股价表现与交易数据 - 幸福蓝海当日涨停 收盘价涨幅达20% [1] - 全天换手率16.37% 成交额12.71亿元 振幅6.14% [1] - 近5日主力资金净流入2.23亿元 [1] 龙虎榜机构资金动向 - 机构专用席位合计净买入2702.29万元 其中买三机构买入2608.11万元卖出552.53万元 买五机构买入2277.60万元卖出1630.89万元 [1] - 营业部席位合计净卖出7618.63万元 [1] - 前五大买卖营业部合计成交3.52亿元 买入1.51亿元 卖出2.00亿元 整体净卖出4916.34万元 [1] 主力资金流向 - 当日主力资金净流出1145.12万元 其中特大单净流出1456.59万元 大单资金净流入311.47万元 [1] - 买一席位中信证券淄博分公司买入3933.84万元且零卖出 [1] - 卖一席位广发证券杭州富春路营业部卖出4443.29万元 [1]

股价表现及交易数据 - 公司股价单日下跌7.05% 换手率6.31% 成交额9.70亿元 振幅8.88% [1] - 龙虎榜数据显示机构席位净卖出6215.53万元 沪股通净买入184.13万元 营业部合计净买入874.67万元 [1] - 主力资金单日净流出6201.01万元 其中特大单净流出4878.30万元 大单净流出1322.71万元 [2] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交2.89亿元 买入额1.19亿元 卖出额1.70亿元 净卖出5156.73万元 [1] - 三家机构席位现身龙虎榜 合计买入1022.19万元 卖出7237.72万元 净卖出6215.53万元 [1] - 沪股通席位为第一大买入方(6463.05万元)兼第一大卖出方(6278.92万元) 实现净买入184.13万元 [1][2] 财务表现 - 一季度营业收入2.48亿元 同比增长17.90% [2] - 一季度净利润6527.19万元 同比增长41.55% [2] - 近5日主力资金累计净流入1.11亿元 [2]

电影票房表现 - 截至7月29日15时，《南京照相馆》票房超过5.7亿元，登顶暑期档票房冠军[1] - AI预测票房34.6亿元，猫眼平台预测票房突破32亿元[1] - 影片连续4日单日票房破亿元，点映及预售票房接近1亿元[1] 影片口碑与市场热度 - 豆瓣平台评分8.6分，近11万观众评分，与《罗小黑战记2》并列暑期档国产电影评分第一[1] - 暑期档票房达到55亿元，影片带动行业热度明显提升[4] 参与出品公司股价表现 - 幸福蓝海7月23日以来股价涨幅接近80%，7月29日20%涨停，创2017年4月以来新高[2] - 中国电影7月23日至29日涨幅接近20%，7月28日股价涨停[2] - 上海电影7月28日盘中一度涨停[2] 公司参与情况 - 影片由中国电影、幸福蓝海、横店影视、万达影视、上海电影及其子公司参与出品[2] - 中国电影系影片主投方，该片为纪念抗战胜利80周年重点影片[2] - 幸福蓝海公告显示影片上映3天累计票房4.12亿元，但尚未开始确认营业收入[2][3]

股价表现 - 幸福蓝海在4个交易日内录得3个涨停，累计涨幅为77.46%，累计换手率为42.70% [2] - 截至最新交易日，该股成交量1730.01万股，成交金额3.54亿元，换手率4.64%，最新A股总市值达78.62亿元 [2] - 龙虎榜数据显示，该股因连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达30%、日收盘价涨幅达15%上榜1次，机构净买入1914.76万元，营业部席位合计净买入7794.39万元 [2] 股东情况 - 截至7月20日，公司股东户数为25609户，较7月10日减少904户，环比下降3.41% [2] 财务数据 - 一季度公司实现营业总收入3.32亿元，同比增长40.40%，净利润0.71亿元，同比增长694.06% [2] 近期资金流向 - 7月28日主力资金净流入16507.81万元，当日涨幅20.00%，换手率5.30% [2] - 7月25日主力资金净流出748.48万元，当日涨幅2.66%，换手率19.22% [2] - 7月24日主力资金净流入8534.64万元，当日涨幅20.02%，换手率13.54% [2] - 7月23日主力资金净流出834.36万元，当日涨幅1.02%，换手率9.43% [2] - 7月22日主力资金净流出140.15万元，当日涨幅6.71%，换手率9.92% [2]

股票异常波动 - 公司股票在2025年7月24日、7月25日及7月28日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过30% [1] - 公司董事会通过电话及函件问询等方式向控股股东及管理层核实相关问题 [1] 信息披露核实 - 未发现前期披露的信息存在需要更正或补充之处 [1] - 近期公共媒体报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息 [1] 经营情况说明 - 近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 公司控股股东未发生买卖公司股票的行为 [1]

报告行业投资评级 - 优于大市，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 短期业绩周期向上，中长期持续看好AI应用及IP潮玩，基本面底部改善，关注游戏、广告媒体、影视等板块，把握个股α，行业β持续看好高景气的IP潮玩以及从0到1阶段的AI应用 [4] 根据相关目录分别进行总结 板块周表现回顾 - 本周（7.14 - 7.20）传媒行业上涨2.09%，跑赢沪深300（1.69%），跑输创业板指（2.76%），涨幅靠前的有幸福蓝海、新华传媒等，跌幅靠前的有兰生股份、世纪天鸿等，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第18位 [1][12][13] 重点关注 - 2025世界人工智能大会7月26日在上海开幕，展览面积首破7万平方米，800余家企业参展，展示3000余项前沿展品及100余款首发首秀新品，首创“三问机制”，1200余位顶尖嘉宾参与 [16][17] - 扣子空间推出网页设计功能，用AI技术将网页设计时间从数天缩至5分钟，支持自然语言输入和二次编辑 [17] - Trae 2.0于7月22日晚发布，引入SOLO模式，实现从传统编码助手到综合“context engineer”转变，能独立完成开发全流程 [17] 本周行业数据更新 电影票房表现情况 - 本周（7月21日 - 7月27日）电影票房10.38亿元，票房前三为《南京照相馆》（3.06亿元，占比29.4%）、《长安的荔枝》（2.39亿元，占比23.0%）、《罗小黑战记2》（1.30亿元，占比12.4%），下周将上映5部电影，《731》《无名（重映）》《浪浪山小妖怪》猫眼想看人数分别为180.6、68.7、12.8万 [18][20] 电视剧(网剧） - 本周网络剧《扫毒风暴》《朝雪录》《深情眼》《樱桃琥珀》《书卷一梦》居前 [23] 综艺节目 - 本周综艺节目《脱口秀和ta的朋友们第二季》《歌手2025》《喜剧之王单口季第2季》《一饭封神》《密室大逃脱第七季》排名居前 [24] 游戏 - 2025年6月中国手游收入前三为点点互动《Whiteout Survival》、柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》、点点互动《Kingshot》，本周《王者荣耀》《和平精英》在iOS游戏畅销榜居前，《心动小镇》《超自然行动组》在安卓游戏热玩榜居前 [27][30][32] 数字藏品（NFT） - 截至2025年7月27日，海外数字藏品市场最近7日成交额前三为LilPudgys、as requested、Rektguy [33] 行业新闻 - 腾讯于7月27日发布混元3D世界模型1.0版本并开源，能接受文字和图片输入，快速生成可漫游3D场景，简化3D场景构建流程 [34][35] - 阿里巴巴云宣布Wan2.2即将上线，升级版本在性能、效率和功能上有突破，优化视频生成技术，增强多模态创作体验 [36] 上市公司动态更新 - 浙数文化聘任朱成永为公司首席技术官 [37] - 姚记科技控股股东暨实际控制人姚朔斌及其一致行动人计划减持不超1252.4万股，占总股本3% [38] 投资建议 - 主题上，持续看好AI应用端机会，把握豆包产业链、AI情感陪护/玩具及垂直应用领域相关标的 [39] - 基本面角度，推荐游戏板块恺英网络、巨人网络等；影视板块推荐渠道万达电影等及内容光线传媒、华策影视等；媒体端关注分众传媒、芒果超媒等；看好IP谷子产业，推荐泡泡玛特等；从高分红、低估值角度推荐出版板块 [39] 重点公司盈利预测及投资评级 | 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 昨收盘（元） | 总市值（亿元） | EPS（2025E） | EPS（2026E） | PE（2025E） | PE（2026E） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002517.SZ | 恺英网络 | 优于大市 | 18.38 | 393 | 1.01 | 1.13 | 18 | 16 | | 002027.SZ | 分众传媒 | 优于大市 | 7.51 | 1085 | 0.39 | 0.42 | 19 | 18 | | 300413.SZ | 芒果超媒 | 优于大市 | 22.54 | 422 | 0.97 | 1.11 | 23 | 20 | [5]

超级富豪与媒体控制权 - 全球首富马斯克身价3600亿美元，埃里森、扎克伯格、贝佐斯身价在2000亿-2800亿美元之间 [2] - 超级富豪普遍拥有媒体资产：马斯克控制X平台、扎克伯格运营Meta社交矩阵、贝佐斯持有《华盛顿邮报》 [2] - 埃里森以60亿美元收购派拉蒙控股权，交易总价值84亿美元 [2][13] 派拉蒙交易细节 - 交易结构包括24亿美元现金收购National Amusements、45亿美元支付流通股东、15亿美元用于业务扩张 [13] - 新公司Paramount Skydance估值280亿美元，埃里森家族持股70%且拥有全部投票权 [13] - 原派拉蒙控股方雷石东家族完全退出，大卫·埃里森将出任新集团CEO兼董事长 [14] 好莱坞行业整合趋势 - 近年重大并购包括亚马逊收购米高梅、华纳与Discovery合并、迪士尼收购福克斯 [10] - 派拉蒙2024上半年净亏损60亿美元，流媒体转型受阻促使出售 [13] - 交易标志传统影业向"内容+平台+资本"模式转型，直接对标迪士尼/Netflix [14] 埃里森家族影视布局 - 大卫·埃里森2006年创立Skydance，参与制作《碟中谍6》《星际迷航》等大片 [6][8] - Skydance业务覆盖电影/电视剧/动画/男装品牌，2018年与腾讯达成战略合作并获得1亿美元投资 [8] - 公司此前通过制作协议与派拉蒙合作，现直接收购该好莱坞五大制片厂之一 [8][10] 交易政治背景 - 派拉蒙支付1600万美元与特朗普达成诉讼和解，被质疑为换取监管批准 [16][17] - Skydance承诺未来提供2000万美元政治广告，并取消DEI政策以迎合共和党 [19] - FCC以2:1投票批准交易，民主党委员批评此举损害新闻独立性 [15][16] 甲骨文与政商关系 - 埃里森长期支持特朗普，2020年举办筹款活动，2024年协助组建执政团队数据库 [22][24] - 甲骨文股价年内上涨47.6%至7000亿美元市值，参与美国政府5000亿美元AI计划 [24] - 公司获得司法部支持对抗谷歌，并承接"星际之门计划"数据中心建设 [22][24]

核心观点 - 王健林近期密集出售旗下核心资产包括快钱金融30%股权、万达酒店管理公司100%股权及55座万达广场，累计变现超520亿元[7][28][40] - 资产处置呈现大幅折价特征，如快钱估值较入手时缩水70%至8亿元[24]，反映公司面临严峻流动性压力[43] - 接盘方多为战略合作伙伴，如中国儒意柯利明连续接手万达电影及快钱股权[12][26]，同程旅行收购酒店资产[28] - 万达商管仍存439亿元短债压力，但通过资产处置维持了公开市场零违约记录[44][45] 资产处置详情 快钱金融交易 - 交易金额2.4亿元对应30%股权，公司整体估值8亿元，较2014年3.15亿美元收购68.7%股权时的30亿元估值缩水73%[14][24] - 快钱曾年交易流水超2万亿居行业第四，但当前排名已跌出前十[15][20] - 业务覆盖4亿个人用户及650万商业伙伴，对接200余家金融机构[18] - 买方中国儒意计划将支付业务与流媒体、游戏及影院业务协同[25] 酒店资产出售 - 万达酒店管理公司以24.9亿元出售，含204家在营酒店（4万间客房）及376家待开业酒店[29] - 2024年该板块营收8.9亿港元，净利润2156万港元，净资产13.48亿港元[33] - 交易含十年竞业限制条款，万达仅保留1亿元体量的海外业务[35][36] 万达广场处置 - 年内累计出售55座广场，其中48座打包交易金额达500亿元[40] - 剩余核心资产包括200座自持广场及珠海万达商管40%股权[41] 债务与治理结构 - 大连万达商管短债439亿元，货币资金151亿元，存在288亿元资金缺口[44] - 通过资产处置资金维持兑付，如使用同程1.249亿诚意金兑付2.64亿债券[47] - 珠海万达商管董事会10席中王健林仅控4席，CEO职位由战投方太盟代表接任[52][53] - 关联公司累计被执行50亿元，王健林个人4.43亿元股权遭冻结[50][51]

电影市场表现 - 电影市场工作日单日票房连续5天破亿元 7月25日当天票房有望冲击2亿元 [1] - 暑期档电影总票房已达45 78亿元 《南京照相馆》《长安的荔枝》《戏台》《罗小黑战记2》位于单日票房吸金榜前四 [1] - 《南京照相馆》单日吸金1 31亿元 打破过去三年暑期档战争片首映日票房纪录 [1] 上市公司参与情况 - 《南京照相馆》主要出品方包括中国电影 幸福蓝海 横店影视 万达电影 上海电影 [1] - 《罗小黑战记2》由中文在线 猫眼娱乐等上市公司参与出品 [1] - 《浪浪山小妖怪》由上海电影主要出品 [1] - 《非人哉：限时玩家》主要出品方包括大麦娱乐 光线传媒 中国电影 [2] 动画电影市场动态 - 暑期档是动画电影集中上映的大档期 市场期待更多具有竞争力的动画作品涌现 [2] - 动画电影市场的竞争本质是IP竞争 行业或加速对有粉丝基础的动画电影的开发 [2] - 《浪浪山小妖怪》和《非人哉：限时玩家》被列入第八批重点作品版权保护预警名单 [2] 行业趋势与预测 - 历史片在今年暑期档热度颇高 档期内同类型影片还有《东极岛》《山河为证》等 [1] - 国产动画出现"黑马备选" 《罗小黑战记2》口碑持续发酵 《浪浪山小妖怪》市场口碑持续上升 [1] - 伴随7月份至8月份国产重磅影片的密集上映 票房有望迎来爆发式增长 [2]

标普500指数盈利表现 - 约83%的标普500成分公司利润超出分析师预估 有望创2021年二季度以来最高超预期比例 [1] - 财报季实际利润增速达4.5% 显著高于季前预期的2.8%增幅 [1] - 谷歌因人工智能产品需求激增推动季度销售 霍顿房屋和普尔特集团业绩超预期引发股价反弹 [1] - 奈飞上调全年销售和利润率指引 李维斯预计销售增长将抵消关税影响 [1] 市场动态与估值 - 标普500指数自4月8日低点上涨28% 等权重指数同步刷新纪录 [1] - 当前市盈率22.5倍 显著高于18.6倍的十年均值 [2] - 业绩与营收双不及预期公司正遭遇2022年三季度以来最严厉惩罚 [2] - 全球政策利率从一年前4.8%降至4.4% 未来12个月可能进一步跌至3.9% [2] 行业预期与风险 - 企业高管上调2025和2026年盈利预期 形成利好推力 [1] - 分析师警告过度乐观情绪仍是最大风险 部分机构建议客户对冲潜在损失 [2] - 市场可能低估贸易风险 摩根士丹利看多盈利动能而摩根大通持谨慎态度 [3] - 美联储政策会议将成为下周市场焦点 以寻找降息路径线索 [3]