公司战略调整 - 公司垃圾发电项目已进入稳定运营期，内部工程建设需求显著降低 [1] - 受外部环境影响，市场拓展难度较大 [1] - 拟通过河南中原产权交易有限公司以公开挂牌方式转让全资子公司河南沃克曼建设工程有限公司100%股权 [1] - 挂牌底价以不低于经备案后的资产评估结果确定 [1] 业务聚焦 - 此次交易有利于公司进一步聚焦环保、高速公路运营等核心业务 [1] - 优化资源配置 [1]

市场展望 - 中国市场在下半年还有新高，包括上证指数、恒生指数和恒生科技指数 [1][4][23] - 无风险收益率趋势性下降是推动股市上升的关键动力，长期国债收益率跌破2%将促使投资者转向股票市场 [2][6][7][8][11] - 历史上2014-2015年和2019-2021年股市表现较好的年份均受益于无风险收益率下降 [3][6] 无风险利率影响 - 中国家庭资产配置面临无风险收益率降低，导致对固定收益产品兴趣下降，对股票市场兴趣提升 [2][6][8][11] - 类似现象曾在1998年日本和2011年美国出现，长期国债收益率跌破2%后债券规模下降，股市表现增强 [5][8][10][11] - 当前中国长期国债收益率跌破2%，债券价差和票息利率降低，投资者需寻找新的资产保值增值途径 [11][12] 资本市场改革 - 2025年资本市场改革以投资者为本，提高上市公司质量和投资回报 [13][15][16] - 新规包括退市、减持、信息披露违规追责、财务造假重罚等措施，制度完善力度为30年来罕见 [14][15] - 提出健全投资和融资相协调的资本市场体系，首次强调投资者回报与融资功能并重 [15][16] 行业与资产机会 - 新兴科技是主线，包括人工智能、集成电路、创新药、国防军工等 [24][26][27] - 周期和金融是黑马，推荐券商、银行、高速公路运营商等稳定类别公司 [7][25][27] - 供需格局改善的周期类公司如有色、化工、钢铁、建材等也有机会 [27] - 新消费领域如港股互联网、传媒、零售、化妆品、国潮品牌等表现活跃 [24][26][27] 市场结构分析 - 港股过去三年调整75%，创业板指调整65%，风险计价已充分 [21] - 上证指数从2635涨至3600，但除金融板块外多数权重股仍处于低位 [21][22] - 中国经济结构转型，新供给创造新需求，如人工智能、机器人、新消费等领域活力上升 [24][26]

8月4日晚，广东肇庆普降暴雨，S8广佛肇高速端州收费站附近路段出现山体滑坡。记者从肇庆相关部 门获悉，4日22时左右，S8广佛肇高速有路段已双向封路。佛山市广佛肇高速公路有限公司客服称，现 场正在施工抢险，暂不确定恢复通行时间。 ...

原来，由于重组改制、名称变更等历史原因，该企业的土地、房屋证载权利人名称与公司名称不一 致，不具备更名换证条件。抚顺市自然资源局得知后，立即成立工作专班，根据我省在全国率先出台的 《关于深入化解国有企业不动产登记历史遗留问题的指导意见》（以下简称《指导意见》），帮助企业 研究化解路径，协调市直有关部门为企业出具书面意见，打通办证要件缺失堵点。最终，企业成功拿到 不动产权证书72本，约3亿元国有资产得到显化。 "这个好政策真是解决了我们的大难题！"8月1日，提起刚刚办结的不动产换证业务，中国石油抚顺 石化公司规划和科技信息部副经理马彪语气中透着欣喜。 面对企业多种多样的办证难题，省自然资源厅不断在实践中丰富工作路径，探索形成"135解遗办 法"，从办证程序的最末端，走到解决问题的最前端。其中，"1"是指1个工作理念：坚持解放思想、担 当作为、尊重历史，不机械地用现在的政策去衡量历史遗留问题。"3"是指3个工作原则：明晰产权、守 住底线、容缺办理。"5"是指5项工作措施：加强组织领导、出台化解政策、台账化管理、主动靠前服 务、加强宣传引导。 中国石油抚顺石油化工有限公司的案例，是我省常态化破解国企因历史遗留问题导 ...

交易概述 - 山东高速拟以每股3.29元认购威海银行不超过105,816,432股内资股，认购总额不超过348,136,061.28元，投资完成后持股比例保持11.60%不变 [2][4] - 威海银行拟通过发行内资股及H股募资不超过30亿元，全部用于补充核心一级资本 [2][4][9] - 项目内部投资收益率为6.63%，静态投资回收期16.73年，动态投资回收期31.62年，权益法下2025-2030年平均投资收益率达10.86% [4] 交易审批情况 - 交易已获第六届董事会第七十七次会议审议通过（6票同意、0反对、0弃权），5名关联董事回避表决 [5][23] - 独立董事专门会议审议通过，认为估值模型选择合理且假设条件符合行业及历史情况 [24][25] - 交易未达股东大会审议标准，无需提交股东大会批准 [3][6] 交易对方及标的详情 - 威海银行控股股东为高速集团（直接持股35.56%），通过山东高速间接持股11.60%，合计控制47.16%股权 [8] - 威海银行近三年营业收入持续增长：2022年82.91亿元（+12.39%）、2023年87.35亿元（+5.36%）、2024年93.16亿元（+6.65%） [11] - 公司银行业务增速显著（近三年增速9.58%/5.03%/14.21%），零售银行业务近年出现负增长（-0.45%/-4.46%） [11][12] 交易定价与影响 - 交易定价以威海银行最近一年经审计每股净资产为基础，经双方协商确定，所有认购方适用相同价格 [17] - 交易有助于优化资产结构并提高资产使用效益，对财务状况和经营业绩产生积极影响 [21] - 交易不涉及债权债务转移、管理层变动、人员安置或同业竞争 [16][22][23] 关联交易背景 - 过去12个月内公司与高速集团累计发生关联交易2次（含本次），金额共计7.097亿元，另有无须审议的日常关联交易3128万元 [3][7] - 截至2025年7月30日，公司在威海银行存款余额为4.74亿元 [8] - 威海银行存在2件作为原告的未决诉讼（涉案金额2.42亿元），无作为被告的重大未决诉讼 [10]

财务表现 - 截至2025年3月31日的12个月内，公司实现营业收入5.78亿港元，同比下降2.61% [3] - 归母净利润亏损3.38亿港元，上年同期盈利17.32亿港元 [3] - 经营活动产生的现金流量净额为1.87亿港元，同比下降82.12% [3] - 基本每股收益为-0.03港元 [3] - 以7月31日收盘价计算，公司市净率（TTM）约-0.01倍，市销率（TTM）约0.2倍 [3] 业务构成 - 公司主要从事高速公路、石油及木材相关业务，通过三大分部运营：高速公路营运、石油分部、木材营运 [8] - 2024-2025年度营业收入中，高速公路营运占比99.86%（5.769亿港元），其他营运占比0.14%（0.008亿港元） [14] - 2023-2024年度营业收入全部来自高速公路营运（5.931亿港元） [16] 现金流情况 - 经营活动现金流净额1.87亿港元，同比下降82.12% [18] - 筹资活动现金流净额-1.82亿港元，同比增加8.72亿港元 [18] - 投资活动现金流净额-823.2万港元，上年同期为-34.3万港元 [18] - 历年经营活动现金流净额波动较大，2022-2023年为0.072亿港元，2021-2022年为0.652亿港元 [22] 资产与负债 - 预付账款较上期末增加139.9%，占总资产比重上升3.34个百分点 [28] - 无形资产较上期末减少6.04%，占总资产比重下降1.85个百分点 [28] - 其他应付款(含利息和股利)较上期末增加3.4%，占总资产比重上升6.41个百分点 [31] - 短期借款较上期末减少1.79%，占总资产比重上升3.35个百分点 [31] - 公司资产负债率高达345.4%，远高于A股行业均值（157.89%）和中位数（166.28%） [33] - 流动比率和速动比率均为0.03，显示短期偿债能力极弱 [35] 运营效率 - 总资产周转率0.08次，低于A股行业中位数（0.12次）和均值（0.15次） [24] - 固定资产周转率4.2次，高于A股行业中位数（1.48次）和均值（0.84次） [24] - 应收账款周转率80次，存货周转率12506.16次，均显著高于行业平均水平 [25] 历史趋势 - 营业收入同比增长率波动剧烈，2022H2至2024H1期间最高为1132.32%，最低为-1000% [12] - 归母净利润同比增长率极端分化，2022H2至2024H1期间最高为626.83%，最低为-1000% [12] - 人均创利从历史峰值199.36万港元跌至-1200万港元，人均创收从600万港元降至-900万港元 [16]

服务区改造亮点 - 潍坊西服务区完成提升改造并正式运营 成为山东省占地规模最大的服务区 以"风筝之都 遇见齐鲁"为主题 集商业运营 特色服务 文化体验 休闲娱乐于一体 [1] - 服务区建筑群采用汉代阙楼风格设计 融合齐鲁文化 自然景观与现代商业 以巨型风筝雕塑点睛"鸢都"文脉 十二处微缩景观展现齐鲁魅力 [3] - 服务区涵盖22个业态档口 国际品牌 知名连锁 地方特色互为补充 构建品牌化 特色化的消费新生态 优质品牌占比达40% [4] - 服务区科学规划997个停车位 配备充电桩26个 充电枪44把 打造星级化 智慧化卫生间 总厕位达244个 并配备第三卫生间 母婴室 [6] 文化体验特色 - 服务区设计"一步一画卷""一城一景观" 公众可由短暂停留变为沉浸游玩 包括风筝展馆 文化长廊 非遗工坊等文化体验设施 [3] - "蓬莱仙境""泉城荷柳""梁山聚贤"等微景观展现齐鲁魅力 [3] - "潍坊宴"美食街集结潍县肉火烧 朝天锅 临朐羊汤等30余种地方风味 [4] 商业业态布局 - 引入KFC 库迪咖啡 茶百道等知名品牌 [4] - 打造"萝卜爸爸"助农专营店 "信昌"老字号糕点店 "转炉焦饼"特产专卖店 "筱资社"海宁皮革零售店 逛驿圈便利超市等特色业态 [4] 服务升级举措 - 形成高效补能矩阵 解决"里程焦虑""停车焦虑"问题 [6] - 构筑"全龄友好"人性化服务空间 实现从"基础保障"向"品质服务"的升级 [6] - 潍坊西服务区是山东高速集团打造"三优"服务区的最新实践 [6] 公司战略方向 - 山东高速集团以"创享美好之路"为使命 持续推进服务区"六化"转型 [6] - 公司致力于满足公众高品质出行需求 为交通强国山东示范区建设贡献力量 [6]

服务区改造升级 - 山东高速集团潍坊西服务区完成提升改造并正式运营 成为山东省占地规模最大的服务区 [1] - 服务区以"风筝之都 遇见齐鲁"为主题 集商业运营 特色服务 文化体验 休闲娱乐于一体 [1] - 服务区采用汉代阙楼风格设计 融入齐鲁文化和自然景观 设有巨型风筝雕塑和十二处微缩景观 [1] 商业业态布局 - 服务区涵盖22个业态档口 国际品牌 知名连锁 地方特色互为补充 [9] - KFC 库迪咖啡 茶百道等优质品牌占比达40% [9] - 设有"潍坊宴"美食街 包含潍县肉火烧 朝天锅 临朐羊汤等30余种地方风味 [9] 配套设施升级 - 服务区科学规划997个停车位 [9] - 南北两区配备充电桩26个 充电枪44把 [9] - 打造星级化 智慧化卫生间 总厕位达244个 配备第三卫生间和母婴室 [9] 战略发展方向 - 该项目是山东高速集团打造"三优"服务区的最新实践 [9] - 公司将继续推进服务区"六化"转型 满足公众高品质出行需求 [9] - 为交通强国山东示范区建设贡献更多力量 [9]

通行费优惠政策 - 自2025年8月1日起对高频通行特定高速路段的司机推出五折通行费优惠 新增3条优惠路段涉及香海高速 江珠高速 洪鹤大桥及鹤港高速 加上此前已实行五折通行的2个路段 共覆盖5条路段 [1] - 优惠仅适用于粤通卡ETC车辆 三轴及以上货车每月通行同一优惠路段全程15次及以上 其他类型车辆每月通行同一优惠路段全程20次及以上 [1] - 以1类车为例 行驶江珠高速鹤洲北站至香海大桥造贝西站优惠后一趟仅需5元 较原来省4.5元 走鹤港高速金湾东站至高栏港站一趟可省7.02元 [2] - 优惠期限为2025年8月1日至2026年3月31日共8个月 符合条件的车主需在"观海融媒 APP"登记车牌号和银行卡号 系统审核通过后下月优惠金额自动返还 [2] 公司业务与战略 - 珠海交控集团作为珠海交通网络主要投资建设和运营主体 承担珠海境内"三桥两路"即洪鹤大桥 香海大桥 金海大桥 鹤港高速 江珠高速中的大部分项目 [2] - 公司在延续香海大桥 洪鹤大桥现行优惠政策前提下 自主实施并承担相关优惠费用 对高频次通行特定路段的车辆给予通行费五折优惠 [2] - 此举有望缓解珠海大道早晚高峰拥堵 降低市民和企业出行成本 推动珠海东西部更紧密连接 促进城市均衡发展 [2] 便民服务升级 - 全线49个广场均设ETC专用通道 香海高速部分站点有"预交易"系统提升通行效率 49个收费广场均设ETC快速办理点 截至2025年6月已为3万余名珠海市民及港澳车主办理ETC 使用率居省内榜首 [2] - 高速沿线装有59台"智慧收费机器人"24小时服务 设置"潮汐专班"高峰期增加人手 路政人员现场疏导保障通行顺畅 [3] - 未来计划在港澳车多的收费站增设右舵车服务窗口 服务区增加中英双语指引牌 考虑利用桥下空间建设便民停车场 体育公园等 [3] - 升级"珠海高速"小程序功能 方便查询通行次数和返还金额 并与港澳交通平台联动共享路况 便利大湾区跨城出行 [3]

业绩总结 - 截至2025年6月30日止六个月，集团已签订合同额为47.68亿元[3] - 截至2025年6月30日止六个月，协议未转合同额为4.64亿元[3] - 截至2025年6月30日止六个月，集团期内总物业销售额为52.32亿元[3] - 截至2025年6月30日止六个月，高速公路项目路费收入为8.79亿港币[3] 用户数据 - 截至2025年6月30日止六个月，高速公路项目日均混合车流量为91,000架次[3]