港股指数表现 - 恒生指数早盘高开后临近午盘快速回落，最终微幅上涨0.11% [1] - 恒生科技指数下跌0.53% [1] - 国企指数下跌0.02% [1] 科技股与半导体股 - 权重科技股集体回落，部分转跌，美团下跌近3% [1] - 半导体芯片股走低，龙头公司中芯国际下跌超过1% [1] 能源与大宗商品相关股 - 受俄乌冲突导致供应链中断影响，油价上涨，推动三桶油股价拉升上涨 [1] - 煤炭股多数表现活跃 [1] 消费与服务业相关股 - 摩根士丹利预测澳门12月博彩收入增长22%，濠赌股齐涨 [1] - 本月内地赴日计划取消航班数量超过1900个，三大航空股齐跌 [1] 其他行业板块 - 保险股和军工股多数表现活跃 [1] - 医药类股集体表现弱势 [1]

澳门博彩业11月业绩表现 - 11月博彩总收入达约211亿澳门元，同比增长约14%，但与10月比较下跌约12% [1] - 11月日均博彩收入表现强劲，达到约7.03亿澳门元，环比下跌约10%，但仍高于市场预期的约6.79亿澳门元 [1] - 月底需求增长加快是主要驱动因素，11月最后一周的日均博彩收入推算达到约7.84亿澳门元，显著高于11月首23天的约6.78亿澳门元 [1] 市场对12月的预期与历史对比 - 市场目前预测澳门12月份日均博彩收入达约6.75亿澳门元，同比上升约15%，环比下跌约4% [1] - 瑞银认为市场预测仍有上调空间，指出过往纪录显示2015至2019年同期录得约1%的环比升幅 [1] 瑞银推荐的首选股票 - 公司首选股包括银河娱乐(00027)、永利澳门(01128)及美高梅中国(02282) [1] - 上述三只股票均获得“买入”评级 [1]

澳门博彩业近期表现与展望 - 澳门11月博彩收入为211亿澳门元，按年增长14%，表现优于市场预期的10.5%增长 [1] - 摩根士丹利预测澳门12月博彩收入将增长22%，意味着第四季度整体博彩收入将按年增长17%、按季增长8% [1] - 行业增长势头明显加速，第二季度按年增幅为8%，第三季度增幅为12.5% [1] 濠赌股市场表现与个股观点 - 自5月以来，澳门濠赌股已因正面盈利预测上修以及估值修复而录得显著上涨空间 [1] - 濠赌股后续盈利预测上调的可能性很大 [1] - 个股选择方面，摩根士丹利对美高梅中国评级为“增持”，公司10月市占率提升，该增长对整个板块均构成利好 [1]

澳门博彩业月度表现 - 澳门11月博彩总收入达约211亿澳门元，按年增长约14%，但按月下跌约12% [1] - 11月日均博彩收入表现强劲，达到约7.03亿澳门元，按月跌约10%，但仍高于市场预期的约6.79亿澳门元 [1] - 11月最后一周的日均博彩收入推算达到约7.84亿澳门元，显著高于11月首23天的约6.78亿澳门元，主要由月底需求增长加快带动 [1] 市场预期与历史对比 - 市场目前预测澳门12月份日均博彩收入达约6.75亿澳门元，按年上升约15%，按月下跌约4% [1] - 瑞银认为市场预测仍有上调空间，指出过往纪录显示2015至2019年同期录得约1%的按月升幅 [1] 行业公司观点 - 公司首选股包括银河娱乐、永利澳门及美高梅中国，均给予"买入"评级 [1]

澳门博彩行业表现 - 澳门11月博彩总收入为211亿澳门元，同比增长14.4% [1] - 11月博彩收入表现优于预期，较里昂预测及市场共识高出3%至4% [1] - 在2025年全运会结束后（11月24日至30日），日均博彩收入达到7.84亿澳门元 [1] 行业趋势与预测 - 11月的强劲收尾预示澳门12月博彩收入将迎来强劲开端 [1] - 里昂预计12月博彩收入将同比增长15%至209亿澳门元 [1] - 由于去年同期实施了约两周的交通管制，行业存在显著的上行风险 [1] 公司观点 - 里昂在行业中的首选标的为银河娱乐(00027)及美高梅中国(02282) [1]

澳门博彩业月度收入表现 - 2025年11月澳门幸运博彩毛收入为210.9亿澳门元，同比增长14.4% [1] - 2025年前11个月累计博彩毛收入达2265.2亿澳门元，同比上升8.6% [1] 2025年与2024年月度及累计收入对比 - 2025年1月博彩毛收入为182.54亿澳门元，同比下降5.6% [2] - 2025年2月博彩毛收入为197.44亿澳门元，同比增长6.8% [2] - 2025年3月博彩毛收入为196.59亿澳门元，同比增长0.8% [2] - 2025年4月博彩毛收入为188.58亿澳门元，同比增长1.7% [2] - 2025年5月博彩毛收入为211.93亿澳门元，同比增长5.0% [2] - 2025年6月博彩毛收入为210.64亿澳门元，同比增长19.0% [2] - 2025年7月博彩毛收入为221.25亿澳门元，同比增长19.0% [2] - 2025年8月博彩毛收入为221.56亿澳门元，同比增长12.2% [2] - 2025年9月博彩毛收入为182.89亿澳门元，同比增长6.0% [2] - 2025年10月博彩毛收入为240.86亿澳门元，同比增长15.9% [2] - 2025年11月博彩毛收入为210.88亿澳门元，同比增长14.4% [2] 2025年与2024年累计收入对比 - 截至2025年1月累计博彩毛收入为182.54亿澳门元，同比下降5.6% [2] - 截至2025年2月累计博彩毛收入为379.98亿澳门元，同比增长0.5% [2] - 截至2025年3月累计博彩毛收入为576.57亿澳门元，同比增长0.6% [2] - 截至2025年4月累计博彩毛收入为765.14亿澳门元，同比增长0.8% [2] - 截至2025年5月累计博彩毛收入为977.07亿澳门元，同比增长1.7% [2] - 截至2025年6月累计博彩毛收入为1187.71亿澳门元，同比增长4.4% [2] - 截至2025年7月累计博彩毛收入为1408.96亿澳门元，同比增长6.5% [2] - 截至2025年8月累计博彩毛收入为1630.52亿澳门元，同比增长7.2% [2] - 截至2025年9月累计博彩毛收入为1813.41亿澳门元，同比增长7.1% [2] - 截至2025年10月累计博彩毛收入为2054.27亿澳门元，同比增长8.0% [2] - 截至2025年11月累计博彩毛收入为2265.15亿澳门元，同比增长8.6% [2]

行业整体表现 - 2024年澳门整体行业增加值总额按年实质上升8.2%至3,845.4亿元澳门元[1] - 第三产业（服务业）增加值总额为3,658.8亿元，第二产业（工业及建筑业）增加值总额为186.6亿元[1] 产业结构变化 - 2024年第三产业占整体行业比重为95.1%，较2023年上升0.8个百分点[1] - 第二产业占整体行业比重为4.9%[1] - 非博彩行业增加值总额占整体比重为56.7%，较2019年上升7.8个百分点[1] 收入分配构成 - 2024年生产及入口税为971.0亿元，按年上升21.4%，占本地生产总值比重25.2%[1] - 2024年营业盈余为1,550.3亿元，按年上升3.6%，占本地生产总值比重40.2%[1] - 2024年雇员报酬为1,333.1亿元，按年上升6.1%，占本地生产总值比重34.6%[1] 增加值定义 - 增加值反映经济活动在生产过程中创造的新增价值[2] - 增加值计算方式为生产的货物和服务价值减去生产过程中消耗的货品和服务价值[2]

港股市场整体表现 - 恒生指数收盘跌0.34%或87.04点，报25858.89点，全日成交额1462.04亿港元 [1] - 恒生国企指数跌0.38%，报9130.18点；恒生科技指数微涨0.02%，报5599.11点 [1] - 全月累计表现，恒指累跌0.18%，国指累跌0.42%，恒科指数累跌5.23% [1] - 光大证券观点认为当前指数相比往年牛市仍有较大上涨空间，但在“慢牛”政策指引下，牛市持续时间比涨幅更重要，短期市场可能缺乏强力催化，或以震荡蓄势为主 [1] 蓝筹股表现 - 泡泡玛特股价涨2.84%至224.8港元，成交额33.38亿港元，贡献恒指7.21点，其IP Labubu亮相梅西百货感恩节大游行引发社交媒体热议 [2] - 金沙中国涨2.61%至21.2港元，贡献恒指2.03点；银河娱乐涨1.36%至40.24港元，贡献恒指1.87点 [2] - 药明康德跌3.8%至101.2港元，拖累恒指2.76点；阿里健康跌3.3%至5.57港元，拖累恒指1.97点 [2] 热门板块动态 - 黄金股多数走高，珠峰黄金涨12.56%，中国白银集团涨5.97%，中国黄金国际涨5.17%，灵宝黄金涨4.6% [3] - 金价受美联储降息预期升温及美元走弱驱动，盘中一度突破4200美元关口，CME“美联储观察”显示美联储12月降息25个基点的概率为86.9% [3] - 机器人概念股表现活跃，越疆涨9.75%，速腾聚创涨4.93%，优必选涨3.76%，三花智控涨2.35% [4] - 优必选中标江西九江市人形机器人项目，金额1.43亿元，其Walker系列人形机器人2025年订单总额已达13亿元；越疆科技与绿源集团合作推动5000台机器狗应用 [4] - 博彩股普遍上扬，美高梅中国涨2.93%，金沙中国涨2.61%，新濠国际发展涨1.83%，银河娱乐涨1.36% [4] - 摩根大通数据显示澳门本月前23天博彩总收入156亿澳门元，日均6.78亿澳门元，较去年11月增长超10%，预计第四季按年增长13% [5] 其他重点公司异动 - 新股海伟股份首日挂牌破发，收盘跌22.97%至11港元，IPO发行价14.28港元，发行3545.6万股，净筹资约4.52亿港元 [6] - 广汽集团股价涨16.62%至4.14港元，公司与京东、宁德时代推出的埃安UT super举行交付仪式，其全固态电池中试产线已建成投产 [7] - 拨康视云股价涨14.05%至8.28港元，其核心产品CBT-009获日本及欧洲专利授权，预计将与大型制药公司就生产、开发及分销建立许可安排 [8] - 天岳先进AH股齐升，股价涨5.95%至57港元，碳化硅材料在AR眼镜等新兴应用领域呈现高成长预期 [9] - 东岳集团股价涨4.71%至10.89港元，PVDF主流市场价格由11月初的4.9万元/吨上涨至5.2万元/吨，不同应用领域价格均较年中低点有所上涨 [10]

港股市场个股表现 - 英皇国际股价涨近6%，公司与所有相关银行达成共识，现有银行贷款安排将根据2025年11月26日已同意的商业条款函件复常[1] - 博彩股普遍上扬，美高梅中国涨3.43%，新濠国际发展涨2.24%，金沙中国涨2.32%，银河娱乐涨1.81%，摩根大通研报指出本月前23天博彩总收入为156亿澳门元，日均6.78亿澳门元[1] - 东岳集团股价涨近5%，百川盈孚数据显示截至11月20日PVDF主流市场价格由11月初的4.9万元/吨上涨至5.2万元/吨[1] - 优必选股价涨超4%，公司成功中标江西九江市人形机器人数据采集与训练中心项目，中标金额为1.43亿元，项目将采用最新款可自主换电的工业人形机器人Walker S2[1] - 中国安储能源股价跌超6%，公司与Guo Heng Group Pte. Ltd. 已就策略合作订立不具法律约束力的谅解备忘录[2] - 越疆股价涨超6%，越疆科技与绿源集团签署战略合作框架协议，将共同推动规模达5000台机器狗应用于智慧门店升级计划[2] - 黄金股集体走高，珠峰黄金涨5.8%，中国白银集团涨2.99%，灵宝黄金涨4.66%，赤峰黄金涨3.3%，中国黄金国际涨5.38%，主要受美联储官员讲话及延迟公布的经济数据支持降息预期影响[2] - 黑芝麻智能涨5.41%，均胜电子涨4.14%，双方达成战略合作，将重点围绕机器人域控制器联合研发、智能计算平台协同优化及行业场景解决方案共建等方向推进[3] - 蜜雪集团盘中涨近3%，据报道公司正在进行早餐产品问卷调查，部分城市试新"早餐计划"，产品售价均为5元，目前暂无大面积推广计划[3] - 泡泡玛特股价再涨近4%，近日六部委印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，指出将拓展多元兴趣消费供给[4] 美股市场交易安排 - 受美国感恩节假期影响，11月27日美股休市一日，洲际交易所旗下布伦特原油期货合约交易提前结束，芝加哥商品交易所旗下贵金属、美国原油合约交易提前结束[5] - 感恩节翌日11月28日，美股市场将提前3小时收市，即提前于北京时间次日02:00休市[5]

个股市场表现 - 新濠国际发展股价上涨近3%并录得连续5日上涨 [1] - 美高梅中国股价上涨2% [1][2] - 金沙中国股价上涨1.3%并录得连续5日上涨 [1] - 银河娱乐股价上涨0.96% [2] - 澳博控股股价上涨0.37% [2] 行业收入预测 - 澳门政府预计明年赌收为2360亿澳门元（294亿美元） [1] - 富瑞将今年澳门赌收预测由282.17亿美元上调至307.77亿美元 [1] - 富瑞将今年余下时间及明年澳门博彩收入增长展望分别调整至按年增长9.1%和3.6% [1]