市场表现 - 市场全天冲高回落 三大指数小幅上涨 沪指涨0.01% 深成指涨0.61% 创业板指涨0.8% [1][2] - 沪深两市全天成交额1.71万亿 较上个交易日放量2180亿 成交额创3月15日以来新高 [1] - 全市场超2900只个股上涨 个股涨多跌少 [1] 板块表现 - 稀土永磁概念股集体爆发 北方稀土等10余股涨停 [1] - 券商和互联网金融概念股一度冲高 指南针创历史新高 [1] - CRO概念股表现活跃 药明康德涨停 [1] - 银行股午后持续回落 逾20股跌超2% [1] - 涨幅居前板块包括稀土永磁 证券 互联网金融 有色金属 [1] - 跌幅居前板块包括银行 PCB 游戏 造纸 [1]

A股市场表现 - 7月11日早盘A股三大指数集体高开，沪指和创业板指均涨超1%，深成指涨0.85%，市场共2855只个股上涨 [1] - 两市半日成交额达1.02万亿元，较上个交易日放量937亿元 [1] - 金融股表现强势，券商、期货、互联网金融等板块持续拉升，其中指南针涨超12%创历史新高，中银证券、哈投股份等多只个股涨停 [2] 行业板块涨幅 - 券商板块领涨，涨幅达3.95%，基本金属和钢铁板块分别上涨3.15%和2.32% [3] - 贵金属、制药、酒类和家用电器板块涨幅分别为1.79%、1.24%、1.22%和1.10% [3] - 多元金融、摩托车、建筑等板块涨幅均超1%，石油天然气板块上涨0.86% [3] 银行股表现 - A股银行股持续爆发，工商银行、中国银行、建设银行、农业银行股价创历史新高 [4] - 银行ETF天弘（515290）连续3日资金净流入，近十个交易日累计净流入近4.5亿元 [7] - 全球银行股表现强劲，美股银行股如摩根大通、高盛、花旗等均涨逾1% [8] 券商股及业绩 - 港股中资券商股走强，中州证券一度涨近65%，恒投证券、兴证国际涨超20% [11] - 国盛金控旗下国盛证券上半年净利润达2.43亿元，同比增长109.48% [12] - 红塔证券净利预增45%至55%，政策利好推动券商业绩修复趋势 [12] 市场分析 - 兴业证券首席策略分析师认为，银行作为盈利稳定、分红可持续的资产获得价值重估，全球经济低增长背景下政策不确定性加剧 [10] - 民生证券指出，降准降息等政策落地有望提振市场情绪，险资入市和科创板新政将推动券商投行业务修复 [12]

市场概况 - 2025年上半年A股三大交易所共受理177家IPO申请 较2024年同期35家增长405.71% [1][2] - 北交所成最热门上市地 115家企业选择北交所 占比64.97% [2] - 上交所受理30家(主板9家 科创板21家) 深交所受理32家(创业板11家 主板11家) [2] - 6月单月IPO受理量达150家 占上半年总量84.75% 其中130家集中在6月18日证监会新政后 [2][3] 交易所特点 - 北交所财务要求更宽松 侧重"专精特新"企业 审核效率高周期短 [2] - 科创板强调"硬科技"属性 6月18日推出深化改革的"1+6"政策 [3] 券商竞争格局 - 38家券商参与177个IPO保荐 4家保荐超10家：国泰海通(26家) 中信证券(22家) 中信建投 中金公司 [4][5] - 华泰联合以9家位列第五 "三中一华"格局稳固 国泰海通重组后挑战中信龙头地位 [5] - 中信证券保荐项目募资总额497.61亿元 显著高于国泰海通208.26亿元 [5] - 募资前三项目：华润新能源(245亿) 惠科股份(85亿) 摩尔线程(80亿) 中金和中信主导大额项目 [6] IPO终止情况 - 上半年74家IPO终止 涉及32家券商 国泰海通(9家) 中信证券(7家)终止数居前 [7] - 五矿证券2024年以来保荐4家全终止 其曾保荐的广道数字涉财务造假面临退市 [8] - 东海证券2025年2月保荐项目撤回 成"蛇年首家"终止案例 [8]

赛事背景 - 2024年资本市场迎来政策红利，ETF凭借分散风险、便捷等优势成为投资者重要选择 [1][2] - 申万宏源证券携手多家基金公司启动第三届ETF实盘大赛，打造专业实战平台助力投资者提升配置能力 [2] 主办方 - 申万宏源证券作为国内历史悠久的综合性券商，凭借深厚的市场积淀和专业的投研能力提供全市场ETF交易支持 [5] 赛事亮点 - 支持沪深市场所有场内ETF品种（货币ETF除外），助力投资者把握不同市场机会 [5] - 专设【大咖论市】、【大赛专区投教视频】、【ETF理财课堂】等模块，一站式帮助投资者了解投教知识 [7] - 设丰富的互动活动，参与即有机会获得最高6.66元红包 [8] - 设置【双周达人奖】和【实盘赢家奖】，满足不同风格投资者需求 [8] - 专业投资顾问每周提供最新点评资讯，解读市场热点 [8] 赛事时间安排 - 报名时间：6月12日至6月18日 [1] - 比赛时间：8月29日至9月5日 [1]

债券兑付兑息安排 - 本期债券简称"22山证03"，代码149985 SZ，将于2025年7月14日完成兑付兑息及摘牌（因2025年7月13日为休息日顺延）[1][4] - 债权登记日及最后交易日为2025年7月11日，凡当日收市后登记在册的持有人享有本次派息及本金权利[1] - 兑付兑息金额为每手1030 40元（面值1000元），含税后个人/基金持有人实得1024 32元，非居民企业实得1030 40元[2] 债券基本条款 - 票面利率3 04%，期限3年，发行规模未披露但属于2022年第二期品种一公司债[1][2] - 经证监会证监许可〔2022〕1216号文注册发行，主体信用评级维持AAA级[1][2] - 利息计算周期为2024年7月13日至2025年7月12日，兑付资金将通过中国结算深圳分公司划转[3][4] 税务处理机制 - 个人及基金持有人需缴纳20%利息税，由付息网点代扣代缴[3] - 境外机构投资者2021年11月7日至2025年12月31日期间免征企业所得税和增值税[4] - 非居民企业（含QFII/RQFII）享受免税待遇，实得金额与票面一致[2][4] 操作流程 - 公司将在兑付日前2个交易日足额划付资金至中国结算账户[3] - 若未按时划付，中国结算将终止代理服务，转为公司自行办理[3] - 摘牌后债券终止交易，相关事宜以深圳证券交易所《债券兑付摘牌业务通知》为准[4]

上海金融业联合会换届大会 - 交通银行董事长任德奇当选第五届理事会理事长，中国太平洋保险集团原董事长孔庆伟等7人当选常务副理事长，黄浦区人民政府原副巡视员江锡洲当选监事长，朱培隽当选秘书长 [1] - 上海市委常委、常务副市长吴伟强调联合会要发挥平台、桥梁、窗口作用，建强金融之家凝聚发展合力，畅通金融之桥服务实体经济，擦亮金融之窗深化对外开放 [5] - 第四届理事会工作报告显示，过去三年联合会在强化功能作用、推进普惠金融顾问制度、打造行业品牌活动、促进金融机构创新合作、开展国际交流五方面取得成效 [5][6] 上海国际金融中心建设 - 联合会作为重要参与者，秉持"立足上海、服务金融、推动创新、合作共赢"宗旨，在规范治理、服务实体、提升行业影响、发挥智囊作用方面获行业认可 [3] - 新一届理事会将聚焦三大方向：增强金融服务功能（朋友圈）、畅通金融服务渠道（服务员）、提升金融开放水平（展示窗） [8][9] - 具体措施包括凝聚在沪金融机构合力，支持科创企业对接金融服务，利用外资总部与中资海外网络推进"走出去"与"引进来" [5][8]

论坛概况 - 尼山世界文明论坛·金融文化论坛于7月10日闭幕，主题为"传统文化与现代金融"，汇聚70余名海内外嘉宾探讨中华优秀传统文化中的金融思维与中国特色金融文化弘扬路径[1] - 论坛由中共山东省委金融委员会办公室、中泰证券、济宁市政府联合主办，大众报业集团、山东社科院等机构协办[1] - 山东省人大常委会副主任杨东奇指出，这是尼山论坛首次举办金融文化论坛，旨在促进文明间金融文化交流互鉴并推动金融高质量发展[1] 参与机构与嘉宾观点 - 韩国产业银行、大华银行、建设银行、农业银行、新华保险等国内外金融机构代表出席[1] - 建设银行董事长张金良强调金融强国需兼顾基础设施"硬实力"与金融文化"软实力"建设[1] - 中泰国际李迅雷、新华保险杨玉成等嘉宾围绕三项分议题发表主旨演讲，解析传统文化对金融行业影响及"五要五不"实践[2] 议题与成果 - 分议题包括"诚实守信涵育金融价值体系"、"守正创新塑造服务实体优势"、"依法合规构建金融新秩序"[2] - 圆桌对话由山东财经大学校长洪俊杰主持，上海交大、工商银行等机构专家探讨金融传统文化根源与创新路径[2] - 论坛发布2025好品金融典型案例、学术成果及两批金融文化场所名单[2] 论坛意义 - 与会者认为论坛为中国特色金融文化搭建重要平台，未来将促进产学交流并深化金融文化理论实践[3] - 论坛成果有望通过高质量金融服务推动经济社会发展，并为全球文化交流注入新动能[3]

赛事背景 - 2024年资本市场迎来政策红利 ETF凭借分散风险、交易便捷等优势成为投资者重要选择 [1][2] - 申万宏源证券携手多家基金公司启动第三届ETF实盘大赛 打造专业实战平台助力投资者提升配置能力 [2] 主办方 - 申万宏源证券作为国内历史悠久的综合性券商 凭借深厚的市场积淀和专业的投研能力 提供全市场ETF交易支持 [5] - 本次大赛支持沪深市场所有场内ETF品种（货币ETF除外） [5] 赛事亮点 - 专设【大咖论市】【大赛专区投教视频】【ETF理财课堂】等模块 一站式帮助投资者了解投教知识 [7] - 设互动活动 参与有机会获得最高6.66元红包 [8] - 设置【双周达人奖】和【实盘赢家奖】双赛道 满足不同风格投资者需求 [8] - 专业投资顾问每周提供最新点评资讯 解读市场热点 [8] 赛事时间安排 - 报名时间：6月12日至6月18日 [1] - 比赛时间：8月29日至9月5日 [1]

21世纪经济报道 记者 崔文静 北京报道 行贿直接"拉黑"，但先行赔付可享"优待"。 在2022年版本《管理办法》中，尚无先行赔付相关内容。此次修订特地新增相关表述：发行人因欺诈发 行、虚假陈述给投资者造成损失，相关证券公司主动与受到损失的投资者达成协议予以先行赔付，积极 减轻或消除投资者特别是中小投资者违法损害的，由其向协会申请，对相关行政处罚信息不予记入执业 声誉信息库。 21世纪经济报道记者从券商处了解到，中国证券业协会（以下简称"中证协"）正在就《证券行业执业声 誉信息管理办法（征求意见稿）》（以下简称《管理办法》）面向证券公司征求意见，截止日期为7月 19日。 这是《管理办法》时隔三年的首次修订。2022年，《管理办法》出台，成为我国首部针对证券公司执业 声誉管理的相关规定。 记者对比发现，相较于2022年版本，此次修订整体变化不大。核心调整主要有三点： ① 将以贿赂等不正当手段干扰证监会及其派出机构监管执法工作的，记入违法失信信息。而此前《管 理办法》无贿赂相关内容。 ② 对先行赔付予以"优待"。通过先行赔付机制主动减轻或消除对投资者违法损害的，相关处罚信息可 免于记入执业声誉信息库。 ③ 将来源 ...

科创债ETF市场发展 - 首批10只科创债ETF在7月2日获批并于7月7日全部完成募集，推动债券型ETF总规模突破4000亿元 [1] - 科创债ETF为个人投资者提供高效投资工具，具有低费率、高流动性和分散风险的优势 [1] - 科创债ETF的推出源于政策支持、产业趋势和资金配置需求三重因素，特别是AI等科技赛道处于技术突破期 [2] 科创债市场现状 - 科创债发行主体以银行、券商和大型央国企为主，信用评级较高，中证AAA科创债指数成分券均精选AAA评级券种 [3] - 首批10只科创债ETF中有6只跟踪中证AAA科技创新公司债指数，覆盖沪市670只和深市146只AAA科创债，余额达10570亿元 [4] - 科创债指数成分券收益率多集中于1.7%-2%区间，收益在2.4%以上的成分券较少 [7] 机构投资行为 - 机构资金早在5-6月就提前抢配科创债指数成分券，带动收益率快速下行 [2][5] - 科创债指数成分券低估值成交次数明显增加，7月6日当周较6月22日当周增长30次 [6] - 5月中旬至6月底，基准做市和非基准做市科创债指数成分券超额利差分别平均压缩约8BP和6BP [6] 市场风险与展望 - 个别"大热门"科创债成分券成交过热，已显现出"超买"风险，成交收益率低于估值 [8] - 科创债ETF上市后成分券估值可能仍有压缩空间，但再参与意义有限 [9] - 建议配置盘避开过度拥挤的指数成分券，投资者应理性对待科创债ETF [9]