"巴菲特时代"即将落幕。 在2025年伯克希尔·哈撒韦股东大会临近结束时，公司董事长兼CEO沃伦·巴菲特突然宣布，他将提请董事会批 准格雷格·阿贝尔在年底接过CEO的职位。 巴菲特同时表示，届时阿贝尔将获得在伯克希尔最终拍板的权力。 现年94岁的巴菲特将在董事会批准后，于 2025年年底正式交棒，结束其在伯克希尔长达六十年的领导生涯。 这一决定令现场数万名股东感到意外且感慨万千，标志着一个时代的谢幕。随后，与会者全体起立，掌声久久 不息，巴菲特在这个略显伤感的时刻幽默回应道，"你们喝口可乐，冷静下来好吗？谢谢你们。" 巴菲特宣布：年底退休 美东时间5月3日，在股东大会进入最后时刻之际，巴菲特突然宣布重大决定："明天伯克希尔将召开董事会， 在11位董事中有两位——我的孩子霍华德和苏茜，已经提前知晓我的提案。但对其他董事而言，这将是个新消 息。但我认为时机已至，阿贝尔应在年底正式出任公司CEO。" 尽管巴菲特早在2021年就指定分管非保险业务的副董事长阿贝尔为接班人，但他的退休宣言仍然令人意外。 巴菲特表示，他将在周日的董事会上正式提出推荐，在那之后，董事会将就过渡流程展开讨论，然后做出最终 决定。 他说："在几 ...

文章核心观点 巴菲特批评特朗普强硬贸易政策，认为对全球施加关税是巨大错误，保护主义政策长期或对美国产生负面影响，伯克希尔财报称关税和地缘政治事件带来不确定性，可能影响业务和投资组合 [1][2] 分组1：巴菲特贸易观点 - 平衡的贸易对世界有利，贸易可成为战争行为，贸易不应成为武器，美国应与世界其他国家贸易，做各自擅长之事 [1] - 进口凭证设计是为平衡贸易，比当下讨论的方案好 [1] - 世界其他国家越繁荣，美国也会越繁荣、越安全 [1] - 保护主义政策长期对美国可能有负面影响，让75亿人没好感却让3亿人炫耀成就不明智 [2] 分组2：关税相关事件 - 美国白宫宣布关税政策引发全球震惊和市场波动，特朗普宣布部分关税90天暂停稳定市场 [2] - 巴菲特此前在3月将关税称为“战争行为” [2] 分组3：伯克希尔情况 - 财报称关税和地缘政治事件带来“相当大的不确定性”，无法预测关税影响，业务组合和股票投资组合可能受负面影响 [2] - 集团涵盖多领域，反映美国经济健康状况，预计关税使旗下Geico汽车保险公司维修成本上升 [3] - 公司连续10个季度抛售股票，2024年抛售超1340亿美元股票，削减苹果和美国银行持股，3月底现金储备增至3470亿美元 [3]

铁路运输 - 全国铁路发送旅客2311 9万人次创单日历史新高[1] - 国铁广州局预计发送旅客268万人次同比增长9 9%[1] - 长三角铁路预计发送旅客418万人次连续两天超400万人次[1] - 杭台高铁客流较平日增长60%以上绍兴北站增开25趟列车其中14趟途经杭台高铁[1] 公路运输 - 全国高速小客车日均流量预计超5500万辆以省内短途和周边游为主[1] - 德上高速山东武城服务区组织16人团队核查充电桩使用状况[1] - 杭绍台高速天台服务区配备20个快速充电桩可同时满足40台车充电[1] - 大广高速衡水服务区增加移动充电设施并使用无人机引导分流[1] 水路运输 - 全国水运发送旅客预计超200万人次[2] - 海事部门实施节假日"三十条"硬措施并开展随船监管和动态监控[2]

伯克希尔哈撒韦股东大会看点 核心观点 - 伯克希尔哈撒韦股价今年迄今涨幅达16%，跑赢标普500指数近23个百分点，跑赢纳指近27个百分点 [1] - 公司业务多元化，涉及铁路、能源、制造业、房地产经纪及零售品牌，市场动荡中保持稳定运营 [1] - 巴菲特净资产增长超100亿美元，投资纪律方法经受住市场考验 [1] 看点1：对美国经济的看法 - IMF下调美国2024年经济增速预期至1.8%，较1月预测值低0.9个百分点，贸易紧张和政策不确定性是主因 [3] - 一季度美国GDP年率萎缩0.3%，为2022年初以来首次收缩 [3][4] - 巴菲特2月称关税是"战争行为"，首次公开评论特朗普贸易政策 [3] 看点2：现金与回购 - 伯克希尔持有3008亿美元短期美国国债，占美国短期国债总量的4.89% [5] - 2024年仅回购29亿美元股票，为2018年以来最低年度回购额 [5] - 2021年回购规模达270亿美元创历史新高 [5] 看点3：下一步投资计划 - 公司倾向于投资股票而非现金，主要聚焦美国股票但含国际业务 [6] - 过去六年对日本五大企业集团投资138亿美元，现价值235亿美元 [6][7] - 2024年4月发行900亿日元债券，或用于增持日本股票 [7] 看点4：如何评价人工智能 - 巴菲特认为AI具有巨大潜力但存在不可控风险，举例AI诈骗可能成为"增长最快行业" [9] - 劳动密集型行业可能受AI威胁，具体影响仍需观察 [9] - 投资经理库姆斯和威施乐或主导AI相关决策 [9] 看点5：谈接班人和公司未来 - 公司市值超1.15万亿美元，业务涵盖铁路、保险、零售等，投资资产超3000亿美元 [10] - 副董事长阿贝尔被指定为接班人，将主导未来重大投资决策 [10][11] - 巴菲特强调阿贝尔认同公司信条，能抓住关键投资机会 [11]

美国关税政策影响 - 美国12州联合起诉联邦政府指控关税政策违宪[1] - 美国消费者信心指数跌至有记录以来最低水平 长期通胀预期攀升至1991年来最高水平[1] - 美股债汇三市史无前例地共同崩盘 投资者加速逃离美元资产[1] - 世界货币基金组织警示美政策可能导致全球经济衰退风险 称其制造1929年大萧条以来最严重系统性风险[1] - 6.5万亿美元美债将于6月到期 美国债收益率曲线出现历史性倒挂[1] 亚洲地区受冲击情况 - 中国被美作为头号对手重点关注[1] - 日本 韩国 印度被施加约25%关税[1] - 东盟各国面临最高49%关税威胁 恐对当地出口产业带来沉重打击[1] 中国稳定全球经济作用 - 中国最高领导人东南亚三国之行签署108份合作文件 涵盖铁路 新能源 数字经济等领域[2] - 越南《人民报》评价此访为"改变历史的访问" 柬埔寨《高棉时报》称中国愿景是"希望的灯塔"[2] - 中印尼举行外长防长"2+2"对话机制首次部长级会议 瑞士希望升级瑞中自贸协定[2] - 欧盟明确表态不会对华"脱钩" 并进行电动汽车关税替代方案谈判[2] - 新加坡《联合早报》称全球化进入"亚洲时刻" 中国是重要引擎 德国《明镜》周刊评价中国展现领导力[2] 中国与周边国家合作项目 - 雅万高铁 中老铁路等基础设施项目推进[3] - 马来西亚"两国双园" 柬埔寨西哈努克港经济特区等合作园区建设[3] - 中国与周边国家构建"你中有我 我中有你"的命运共同体[3]

公司财务数据 - 第一季度财务报表未经审计 [3] - 根据财政部《企业会计准则解释第18号》调整会计处理，将保证类质保费用计入营业成本而非销售费用，并对上年同期报表进行相应调整 [4] - 合并资产负债表、利润表、现金流量表均未经审计，编制单位为中船海洋与防务装备股份有限公司 [6][7] 股东信息 - 未披露普通股股东总数及前十名股东持股情况表的具体数据 [5] - 未涉及转融通业务出借股份情况 [5] 子公司担保事项 - 控股子公司黄埔文冲为全资子公司文船重工提供担保，本次担保金额为人民币9.31亿元，累计担保余额达28.37亿元 [9][10] - 担保涉及海上风电场桩基过渡段供应及运输合同项目，包括履约连带责任保证（6.89亿元）和预付款保函、履约保函（2.41亿元） [10] - 担保额度调剂：将黄船海工未使用的8.80亿元担保额度调剂至文船重工 [11] - 文船重工资产负债率较高，截至2025年3月31日负债总额24.30亿元，净资产5.39亿元，2025年1-3月净利润亏损1,910万元 [13] 担保审批与风险控制 - 担保事项已通过2023年年度股东大会审批，新增担保额度56.30亿元，其中黄埔文冲为资产负债率70%以上子公司提供35.50亿元额度 [11] - 黄埔文冲能有效管理文船重工经营，担保风险可控 [15] - 截至公告日，公司及子公司担保余额28.37亿元，占2024年经审计净资产的15.91%，无逾期担保 [17] 子公司经营情况 - 文船重工2024年营业收入9.96亿元，净利润2,094万元；2025年一季度营业收入4,858万元，净利润亏损1,910万元 [13] - 文船重工主营业务为铁路、船舶、航空航天等运输设备制造业，非失信被执行人 [13][14]

全国劳动模范和先进工作者表彰情况 - 湖北受表彰人员共有99人，其中全国劳动模范72人、全国先进工作者27人 [1] - 来自武汉市企事业单位及在汉单位的全国劳模和先进工作者占一半左右 [1] - 武汉地区全国劳动模范平均年龄为47岁左右，年龄最大62岁，最小33岁 [1] 行业分布特征 - 武汉地区全国劳动模范集中分布在铁路、桥梁、电力等基建领域 [2] - 汽车、机床、船舶等制造业领域也有较多劳模代表 [2] - "光芯屏端网"等新兴领域涌现出杰出劳动者代表 [2] 人才结构特点 - 绝大多数劳模拥有高级工程师或高级技师身份 [2] - 高技能人才为建设科技创新高地提供支撑 [2] - 劳模群体体现大国制造担当及新质生产力发展方向 [2]

文章核心观点 文章围绕伯克希尔·哈撒韦公司2024年年报及巴菲特年度股东信展开，介绍公司投资理念、业务表现、重大事件等，展现公司发展成果与未来展望，强调长期投资和股东利益至上原则 [5][6][8] 分组1：信息传递与投资理念 - 致股东信是伯克希尔年报重要部分，公司按股东期望方式传递信息，阐述资产本质与投资理念，报告子公司兴衰，遵循“指名道姓赞其优，分门别类析其弊”法则 [8] - 公司认为人事决策保持不错成功率已属不易，最大罪过是延迟纠正错误 [9] - 公司CEO认同“报告”是对所有者应尽义务，愚弄股东最终会愚弄自己 [10] 分组2：公司失误 - 巴菲特在评估企业未来经济前景和经理能力、忠诚度时会犯错，2019 - 2023年信中“错误”或“失误”用词16次，而许多大公司未用 [9][10] 分组3：皮特·利格尔故事 - 2005年巴菲特了解森林河公司，与皮特会面后收购该公司，皮特年薪10万美元，超出盈利部分获10%年度奖金 [12] - 此后19年皮特表现出色，公司认为成功决策随时间推移影响惊人，商界人才部分是天生的，先天因素更重要 [14] 分组4：2024年公司表现 - 2024年伯克希尔表现超预期，虽189家运营企业中53%盈利下降，但受益于投资收入增长和保险业务盈利增加 [17] - 保险业务盈利增长得益于盖可保险改革，财产意外险定价加强，铁路和公用事业业务盈利改善，年底公用事业业务持股增至100%，成本约39亿美元 [17][18] - 2024年营业利润474亿美元，公司强调该指标，排除股票和债券资本收益或损失 [18] - 给出2023 - 2024年收益细目，包括保险、铁路、能源等业务 [19] 分组5：税收成就 - 60年前管理层接管伯克希尔是错误，当时公司不缴所得税，如今公司支付所得税远超美国其他公司，去年达268亿美元，约占全美企业支付的5% [21][23] - 1965 - 2024年股东仅获一次现金股息，持续再投资使公司建立应税收入，累计所得税超1010亿美元且还在增加 [23] 分组6：资金投向 - 伯克希尔股权投资分两方面，一是控制众多企业，价值数千亿美元；二是持有十几家大型高利润企业少数股份，年底部分持股价值2720亿美元 [26] - 公司选择股权工具不偏不倚，根据资金部署机会投资，目前资金大部分在股票中，未来仍会如此 [26] 分组7：财产意外险业务 - 财产意外险是公司核心业务，行业财务模式罕见，先收款后支付损失，有现金优势但也有风险 [28][29] - 业务增长依赖经济风险增加，公司认为一年期风险可控，正确定价是艺术和科学，需谨慎 [30][31] - 过去二十年保险业务承保税后利润320亿美元，浮存金从460亿美元增至1710亿美元，有望无成本 [31] 分组8：日本投资 - 近六年伯克希尔投资五家日本公司，对其钦佩增加，持股长期且支持董事会，持股上限适度放宽 [33] - 年底投资成本138亿美元，市场价值235亿美元，公司增加日元计价借款，因美元强势录得23亿美元税后收益 [34][35] - 预计2025年日本投资股息收入约8.12亿美元，日元债务利息成本约1.35亿美元 [35] 分组9：奥马哈年度聚会 - 2025年5月3日在奥马哈举行股东大会，日程有变化但基本内容不变，目标是解答问题、联系朋友 [37] - 今年只售《伯克希尔·哈撒韦60年》，早上8点开始，先开场白后问答，给出详细议程 [37][38]

优势领域增势强劲。 上海市统计局4月23日发布的数据显示，一季度全市实现地区生产总值1.27万亿元，按不变价格计算，同 比增长5.1%。其中，优势领域增势强劲，一季度全市信息传输、软件和信息技术服务业以及金融业增势强 劲，对全市GDP增长的贡献率合计超六成。 据统计，一季度上海市信息传输、软件和信息技术服务业增加值1726.09亿元，同比增长13.0%，高出全市 GDP增速7.9个百分点；金融业增加值2183.29亿元，同比增长9.4%，高出全市GDP增速4.3个百分点。 一季度，上海工业生产增长加快，先导产业持续发力。数据显示，全市工业增加值同比增长3.6%，规模以 上工业总产值同比增长3.5%，增速比上年全年加快2.8个百分点。计算机、通信和其他电子设备制造业产 值同比增长23.3%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长22.6%，电气机械和器材制造业增 长9.0%。 人工智能、生物医药、集成电路是上海三大先导产业。据统计，一季度，三大先导产业制造业总产值同比 增长7.2%，增速快于全市规模以上工业总产值3.7个百分点。其中，人工智能制造业产值增长13.2%，集成 电路制造业增长8.9%，生物医药 ...

封面新闻记者 苏定伟 4月22日，2025年浙川东西部协作产业链供应链合作系列活动暨首站南充行，正式启动，59家浙江企业南充"淘金"，南充发布总计4890亿元的投资机会清 单，112个项目供大家选择。 在此之前的3月21日，作为国内半导体微显示领军企业，"熙泰科技"半导体微显示产业园项目在南充破土动工，首批投资25亿元。 何以是南充？为何众多投资纷纷落户南充，背后是南充经济向好的势头。 南充经济何以"开门红"，一季度经济形势怎么样呢？封面新闻从南充市统计局、国家统计局南充调查队获悉，根据市（州）地区生产总值统一核算结果， 2025年一季度南充地区生产总值614.79亿元，按不变价格计算，同比增长5.6%，高于全省5.5%的增速。 南充吉利汽车生产车间（资料图片 摄影樊俊 ） 工业生产成绩"抢眼" 在众多类别的统计中，南充一季度的工业生产成绩"抢眼"。全市规模以上工业增加值同比增长10.7%，规模以上工业企业产品销售率96.2%。分经济类型 看，国有企业增加值同比增长12.3%，集体企业增长18.6%，外商及港澳台商投资企业增长7%。分行业看，涵盖的33个大类行业中有25个行业增加值实现 增长。其中，铁路、船舶 ...