业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为68,000万元–78,000万元，上年同期亏损121,747.67万元，同比增长155.85%–164.07% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为62,700万元–72,700万元，上年同期亏损131,630.65万元，同比增长147.63%–155.23% [1] - 基本每股收益预计为0.14元/股–0.16元/股，上年同期亏损0.28元/股 [1] 业绩变动原因 - 生猪养殖业务通过完成多条场线的防疫改造和加强生产管理，实现生产指标持续改善和养殖成本同环比双降，在上半年平均猪价同比下降的情况下仍实现同比扭亏 [1] - 饲料业务持续优化，上半年实现量利同增 [1] 其他说明 - 本次业绩预告未经注册会计师预审计 [1] - 具体财务数据将在2025年半年度报告中详细披露 [2]

业绩表现 - 公司预计2025年上半年净利润亏损2000万元至2900万元 [1] - 上年同期公司实现盈利1794.59万元 [1] - 净利润同比由盈转亏 业绩出现大幅下滑 [1]

业绩表现 - 预计2025年上半年净利润亏损5400万元至6900万元 [1] - 上年同期2024年上半年实现盈利465.7万元 [1] - 净利润同比由盈转亏 业绩出现大幅下滑 [1]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为19,000万元到26,000万元，实现扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为11,500万元到18,500万元 [1] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为-3,405.27万元，扣除非经常性损益的净利润为-3,233.46万元 [1][2] 业绩变动原因 - 报告期内公司饲料、肉禽、生猪销量均实现同比增长 [2] - 豆粕、玉米等主要饲料原料价格低位运行 [2] - 生猪和肉禽养殖成本同比下降 [2] - 公司整体经营效益得到显著提升 [2]

业绩表现 - 预计归属于上市公司股东的净利润为500万元至750万元 同比下降97.27%至95.90% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为300万元至450万元 同比下降98.36%至97.54% [1] - 基本每股收益为0.00元/股至0.01元/股 上年同期为0.17元/股 [1] 业务分析 - 商品代鸡苗销售单价同比大幅下降导致该业务亏损 [1] - 父母代鸡苗业务持续盈利但未能完全弥补商品代鸡苗业务亏损 [1] - 鸡业务整体出现小幅亏损 [1] - 猪业务利润同比大幅增加 [1] 经营措施 - 公司严防生物安全红线并持续优化疫病防控体系 [1] - 通过精细化成本管控使种猪饲养成本呈下降趋势 [1] - 确保种猪健康度与优良品质 实现双阴种猪稳定供应 [1] - 通过精细化操作和疫病净化等方式提高生产成绩 [2] 未来展望 - 公司将持续实施提质增效措施 [2] - 为社会提供更健康和更优良的种源产品 [2] - 促进公司业绩增长 [2]

员工持股计划基本情况 - 公司第六届董事会第十九次会议和2024年第三次临时股东大会审议通过2024年员工持股计划相关议案 [2] - 员工持股计划于2024年7月17日通过二级市场竞价交易方式完成股票购买 累计买入公司股票1,057,900股 占公司总股本比例0.096% [3] - 成交均价为8.518元/股 成交总金额未披露具体数值 [3] 锁定期安排 - 员工持股计划锁定期自购买完成之日起12个月 即2024年7月17日至2025年7月16日 [3] - 锁定期将于2025年7月16日届满 [2] 锁定期后安排 - 锁定期届满后 管理委员会将根据持有人会议授权在存续期内根据二级市场情况决定股票出售的数量和价格 [3] - 员工持股计划将严格遵守证监会和深交所关于股票买卖的相关规定 在特定期间不得卖出公司股票 [3] 存续期及变更终止机制 - 员工持股计划存续期为36个月 自股东大会审议通过之日起计算 [4] - 存续期届满后自行终止 若股票全部出售可提前终止 [4] - 变更事项需经出席持有人会议的持有人所持2/3以上份额和董事会审议通过 [5] - 提前终止需经持有人会议2/3以上份额同意并报董事会审议通过 [5]

娃哈哈家族资产纠纷 - 娃哈哈董事长宗馥莉因资产纠纷在香港被起诉 三名原告自称是宗庆后的非婚生子女 主张平等继承权或信托受益权 涉及信托资金高达18亿美元 [2] - 原告为宗继昌（Jacky Zong）、宗婕莉（Jessie Zong）和宗继盛（Jerry Zong） 律师确认三人为宗馥莉"同父异母弟妹" [2] - 娃哈哈回应称此为家族内部事务 与公司运营及业务无关联 公司不予置评 [2] A股上市公司业绩预增 - 483家A股上市公司发布2025年上半年业绩预告 其中13家净利同比预增上限超800% [8] - 华银电力归母净利上限2.2亿元 同比增4423.07% 主要受发电量增加和燃料成本下降影响 [9] - 三和管桩净利上限0.75亿元 同比增3888.21% 因光伏风电等领域产销量与营收双增长 [9] - 先达股份净利上限1.5亿元 同比增2834.73% 得益于产品售价上涨及成本管控 [9] - 北方稀土净利上限9.6亿元 同比增2014.71% 因稀土价格上涨及加工成本降低 [9] - 牧原股份净利上限107亿元 同比增1190.26% 因生猪出栏量上升及养殖成本下降 [9] 科创板改革动态 - 32家未盈利企业被纳入新设立的科创成长层 重点服务技术突破但尚未盈利的科技型企业 [10] - 上交所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》等配套业务规则 [10] - 新规包括《科创成长层指引》《预先审阅指引》《资深专业机构投资者指引》3项业务指引 [10]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 生猪养殖当前估值处于低位，关注估值与成本性价比高的龙头及低成本高成长标的，如牧原股份、温氏股份等 [2][16] - 白羽鸡关注情绪修复后的鸡价反转，黄羽肉鸡关注季节性价格弹性机会，分别关注益生股份、圣农发展和立华股份等 [2][16] - 转基因品种审定落地，后续确认行业公司成长性和兑现时间后，种植与农产品板块投资潜力大 [2][16] - 龙头饲企有望替代中小饲企，关注海大集团、禾丰股份；疫苗关注后续季度景气回暖 [2][16] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周农业板块上涨1.09%，跑赢大盘0.3个百分点；肉鸡养殖板块上涨4.37% [8][13] - 个股涨幅前三为国投中鲁、德康农牧、正虹科技；跌幅前三为中宠股份、华资实业、海大集团 [8] 本周热点 - 2025年二季度生猪价格回落，均价14.5元/kg，环比降4.6%，同比降11.4%，但上市公司成本优化；黄鸡价格低迷，白鸡父母代鸡苗价同比涨、商品代鸡苗价环比涨、鸡产品价低迷 [1][15] - 预计牧原股份二季度归母净利润57 - 62亿元，同比增78.0 - 93.5%；温氏股份归母净利润同比下滑5 - 10%；益生股份归母净利润环比减亏；圣农发展扣非归母净利润同比上升7.4 - 67.8% [1][15] - 海大集团上半年饲料外销量约1365万吨，同比增26%，海外增40%，二季度预计归母净利润12.18 - 15.18亿元，同比 - 3.64 - +20.1%；预计中宠股份二季度归母净利润约1.2亿元，同比增40% [1][15] 农业数据跟踪 生猪 - 本周全国瘦肉型肉猪出栏价14.54元/kg，较上周跌2%；猪肉平均批发价20.6元/kg，较上周涨0.1% [17][18] - 本周自繁自养头均盈利133.87元/头，较上周增加14.15元/头；外购仔猪头均盈利31.6元/头，较上周增加57.86元/头；出售仔猪毛利139.32元/头，较上周增加3.72元/头 [19][20][23] - 上周全国白条猪肉平均宰后均重89.87公斤，周环比降0.2%；本周15kg仔猪全国市场价37.52元/公斤，周环比涨2% [22] 家禽 - 2025年6月第4周父母代鸡苗价格47.2元/套，周环比涨1%；本周肉鸡苗价格0.99元/只，较上周跌27.2% [26] - 本周主产区白羽肉鸡平均价6.24元/公斤，较上周跌7.6%；鸡产品平均价8.38元/公斤，较上周跌0.9% [30] - 本周父母代种鸡养殖利润 - 1.76元/只，较上周 - 0.37元/只；肉鸡养殖利润 - 3.41元/只，较上周减少1.24元/只；屠宰利润0.69元/只，较上周增加0.97元/只 [36] - 本周主产区817鸡苗平均价0.69元/只，较上周跌2.8%；817肉杂鸡平均价6.84元/公斤，较上周涨6.4% [39] 大宗 - 本周国内玉米现货价2421.57元/吨，较上周跌0.6%；CBOT玉米收盘价396.5美分/蒲式耳，较上周跌5.8% [45][58] - 本周国内小麦现货价2445.5元/吨，较上周跌0.2%；CBOT小麦收盘价545.5美分/蒲式耳，较上周跌2.0% [47][53] - 本周国内粳稻现货价2892元/吨，较上周持平；CBOT糙米收盘价1278.5美分/英担，较上周跌1.4% [49][56] - 本周国内大豆现货价3926.32元/吨，较上周持平；CBOT大豆收盘价1007.5美分/蒲式耳，较上周跌3.9% [59][61] - 本周国内豆粕现货价2914.86元/吨，较上周持平；一级豆油现货价8186.67元/吨，较上周涨0.6% [67] - 本周国内菜粕现货价2613.16元/吨，较上周涨0.7%；进口四级菜油现货价9650元/吨，较上周跌1.4% [67] - 本周国内24度棕榈油现货价8903.33元/吨，较上周涨3.1%；BMD棕榈油收盘价4175林吉特/吨，较上周涨2.8% [69][71] - 本周柳州白糖现货价6100元/吨，较上周跌0.2%；NYBOT11号糖收盘价16.56美分/磅，较上周涨1.2% [73][76] - 本周国产鱼粉现货价10675元/吨，进口鱼粉现货价11258.7元/吨，均较上周持平 [75][78]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 重视生猪养殖行业“反内卷”进程，重点推荐优质猪企；进入7月，宠物食品行业中报预期陆续发酵，回调后建议积极关注和布局 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 本周农业股市场表现 - 本周申万农林牧渔指数上升1.1%，沪深300上涨0.8%；个股涨幅前五为国投中鲁（61.1%）、正虹科技(15.1%)、金河生物（11.1%）、邦基科技（9.9%）、圣农发展（8.2%），跌幅前五为乖宝宠物（-15.9%）、中宠股份（-7.4%）、华资实业（-6.5%）、海大集团（-6.3%）、百洋股份（-5.1%） [3][4] 各细分行业情况 生猪养殖 - 本周猪价震荡小幅下跌，7月13日全国外三元生猪均价14.69元/kg，周环比-1.7%；仔猪价格平稳，本周全国断奶仔猪销售均价为439元/头，周环比+8元/头；6月出栏体重普降，全国生猪出栏均重128.6kg，较5月下降0.9kg；行业产能有望进入稳健高质量发展阶段，企业盈利中枢与稳定性有望抬升，重点推荐牧原股份、德康农牧、温氏股份等 [3] 肉鸡养殖 - 本周白羽肉鸡商品代鸡苗销售均价0.81元/羽，周环比-29.0%；白羽肉毛鸡销售均价3.05元/kg，周环比-9.5%；鸡肉分割品销售均价为8404.3元/吨，周环比-2.1%；预计鸡苗价格“破1”的季节性低点将反弹，鸡肉价格短期回暖有压力；7 - 8月白鸡有鸡苗价格触底反弹行情，部分标的有望迎来阶段性主题催化，中期白鸡供应持续充裕，建议关注圣农发展 [3] 宠物食品 - 2025年1 - 5月中国宠物食品线上主流平台累计销售额为122.6亿元，同比+17%；受中美贸易摩擦影响，预计Q2上市企业出口业务受影响；中长期国内自有品牌业务成长确定性仍在，建议关注乖宝宠物、中宠股份 [3] 动物保健 - 生猪养殖存栏回升、盈利企稳，防疫需求回升，行业“内卷”放缓，动保企业业绩确定性复苏；25年1 - 5月共批签发疫苗9128批，同比+15.8%；下游养殖企业盈利将驱动免疫需求恢复，提振疫苗等产品需求，动保企业盈利有望延续改善，关注回盛生物、科前生物、瑞普生物等 [3] 农林牧渔重点公司估值 |行业|证券代码|证券简称|2025/7/11收盘价(元)|总市值（亿元）|2024EPS（元/股）|2025EEPS（元/股）|2026EEPS（元/股）|2024PE|2025EPE|2026EPE| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |生猪养殖|002714|牧原股份|45.7|2496|3.30|3.81|4.30|14|12|11| |生猪养殖|300498|温氏股份|17.5|1164|1.39|1.40|1.57|13|13|11| |生猪养殖|603477|巨星农牧|21.3|109|1.02|1.20|1.80|21|18|12| |生猪养殖|605296|神农集团|31.7|166|1.31|1.56|1.80|24|20|18| |禽养殖|002299|圣农发展|16.0|199|0.58|0.91|1.18|28|18|14| |禽养殖|002746|仙坛股份|6.0|52|0.24|0.33|0.37|25|18|16| |禽养殖|002458|益生股份|8.5|93|0.46|0.57|0.63|18|15|13| |禽养殖|300761|立华股份|19.2|161|1.84|1.73|2.29|10|11|8| |饲料业|002311|海大集团|56.4|938|2.71|3.02|3.40|21|19|17| |宠物食品|301498|乖宝宠物|92.0|368|1.56|1.98|2.48|59|46|37| |宠物食品|002891|中宠股份|56.8|173|1.34|1.49|1.80|42|38|32| |宠物食品|300673|佩蒂股份|16.0|40|0.75|0.70|0.73|21|23|22| |动物保健|300871|回盛生物|20.8|42|-0.12|0.90|1.16|-174|23|18| |动物保健|603566|普莱柯|13.9|48|0.27|0.52|0.63|52|27|22| |种业|002385|大北农|4.2|179|0.08|0.18|0.18|52|23|23| |种业|000998|隆平高科|10.0|146|0.09|0.26|0.38|111|38|26| |种业|002041|登海种业|9.9|87|0.06|0.20|0.25|165|50|40| |农产品加工|300999|金龙鱼|29.9|1623|0.46|0.62|0.82|65|48|37| [37]

A股2025年中报业绩预增概况 - 截至发稿共有483家A股上市公司发布2025年上半年业绩预告其中13只个股净利同比预增上限超800%包括华银电力三和管桩先达股份天保基建深深房A北方稀土华西证券牧原股份国联民生高德红外永鼎股份世龙实业圣农发展 [1][2] - 粤宏远A翰宇药业等预计上半年同比将实现扭亏为盈 [1] - 达意隆天保基建博隆技术绿田机械沃华医药新联电子越秀资本汇中股份工业富联等公司在披露业绩预告次日涨停金岭矿业北方稀土分别录得三连板和两连板 [1] 业绩预增超800%个股分析 华银电力 - 预计2025年上半年归母净利润1.8亿-2.2亿元同比增加1.75亿-2.15亿元增速上限达4423.07%主要受发电量增加和燃料成本下降影响 [2] - 7月迄今公司股价累计最大涨幅达93.13% [2] 三和管桩 - 预计上半年归母净利润6000万-7500万元同比增速3090.81%-3888.51%因聚焦光伏风电水利等新兴领域产销量与营收双增长叠加成本管控优化 [2][3] 先达股份 - 预计上半年归母净利润1.3亿-1.5亿元同比增速2443.43%-2834.73%因烯草酮售价上涨及新产品吡唑喹草酯投放市场Q2净利环比增长390.91%-481.82% [2][3] 北方稀土 - 预计上半年归母净利润9亿-9.6亿元同比增速1882.54%-2014.71%因氧化镨钕氧化铈氧化镧均价同比上升13.1%57.2%9.8%且冶炼分离成本下降 [2][4] - 绿色冶炼升级改造项目一期进入调试收尾阶段二期有序推进 [4] 牧原股份 - 预计上半年归母净利润102亿-107亿元同比增速1129.97%-1190.26%因生猪出栏量同比增18.54%至3839.4万头且养殖成本从13.1元/kg降至12.1元/kg [2][5] - 2025年目标全年平均养殖完全成本12元/kg需年底降至11元/kg左右 [5] 国联民生 - 预计上半年归母净利润11.29亿元同比增速1183%因合并民生证券报表且证券投资等业务显著增长剔除合并因素后同比仍增168% [2][6] - Q2净利预计7.53亿元环比增长100.27% [6] 高德红外 - 预计上半年归母净利润1.5亿-1.9亿元同比增速734.73%-957.33%因军品交付恢复及民品红外芯片需求释放 [2][7] 其他高增长行业动态 - 房地产行业天保基建因冲回土地增值税1.7亿元致业绩增2329.27%深深房A因项目收入结转增2034.17% [2] - 基础化工行业世龙实业因AC发泡剂等产品量价齐升及原材料成本下降业绩增832.22% [2] - 农林牧渔行业圣农发展因C端零售渠道高增长及综合造肉成本下降业绩增830.88% [2] - 通信行业永鼎股份因联营企业房地产项目处置收益确认投资收益增922% [2]