战略合作框架 - 滨海投资全资附属公司滨投天津与天津特检院订立战略合作框架协议 建立长期战略合作伙伴关系 [1] - 天津特检院为国家市场总局核准的特种设备综合检验机构 系天津市唯一省级特种设备权威检验机构 [1] - 合作基于互惠互利、优势互补、长期合作、共同发展原则 涵盖五大方向 [1] 市场与技术协同 - 滨投天津利用全国燃气管网资源联合天津特检院共同开拓能源市场 [1] - 天津特检院为滨投天津投资项目中的压力管道、压力容器等高危设备提供技术指导及检验支援 [2] - 双方建立实时信息共享与项目联动机制 推进区域基础设施项目 [5] 研发与能力建设 - 加强技术人员交流与培训 建立人才交流机制以提升专业能力 [3] - 共同成立课题组研发新技术、工艺及材料 并共用知识产权 [4] - 通过技术研发协作与人才交流平台提升清洁能源领域技术储备 加速向综合能源服务商转型 [5]

燃气板块整体表现 - 7月29日燃气板块整体下跌0.56%，跑输大盘指数（上证指数涨0.33%，深证成指涨0.64%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌，其中万憬能源领跌（-2.08%）[1][2] - 板块成交活跃，主力资金净流出9627.14万元，游资和散户资金分别净流入2511.92万元和7115.21万元[2] 领涨个股表现 - 特瑞斯涨幅居首（+1.05%），收盘价14.48元，成交额1092.20万元[1] - 天壕能源涨0.58%至5.21元，成交额7593.74万元，主力资金净流入699.78万元（占比9.22%）[1][3] - 首华燃气涨0.44%至11.29元，成交额达1.13亿元[1] 领跌个股表现 - 万憬能源跌幅最大（-2.08%），收盘价7.54元，成交额5730.34万元[2] - 中泰股份跌1.96%至15.52元，成交额1.67亿元[2] - 新奧股份跌1.13%至18.45元，成交额1.10亿元，但获主力资金净流入609.93万元（占比5.55%）[2][3] 资金流向特征 - 天壕能源获主力资金最大净流入699.78万元，新奧股份次之（609.93万元）[3] - 美能能源主力净流入260.51万元（占比9.11%），但散户资金净流出274.64万元（占比-9.60%）[3] - 德龙汇能主力净流入49.15万元，但游资净流出191.67万元[3]

人事变动与战略转型 - 总经理谭帅任职7个月后离任 其38岁且无能源专业背景 薪酬为24.99万元 任期内公司净利润连续两年下滑（2024年同比下降5.98% 2025年一季度再降8.49%）[3] - 新任总经理宋应龙为85后硕士研究生 拥有中级经济师资质 职业生涯聚焦能源资本运作 曾任职特变电工新特能源总经理助理 2025年4月加入公司任董事长助理[4] - 人事更迭反映公司战略重心转变 从依赖区域燃气垄断转向综合能源服务 新管理团队具备产融结合经验 为转型注入资本运作基因[1][4][10] 业务结构与财务表现 - 2024年天然气收入占比81.51% 较2023年下降5.16个百分点 整体销售量仅增长0.99%（车用气销量下降 民用气销量增长）[6] - 新增煤炭销售和设备安装业务 公司名称由"新疆浩源天然气"变更为"新疆万憬能源" 证券简称同步变更 标志向综合能源服务商转型[6] - 2024年营收7.02亿元 净利润9318万元 毛利率降至17.42% ROE仅1.21% 资产负债率11.72%体现轻资产模式[8] 重点项目与行业定位 - 乌什县天然气综合站项目投资2000万元 预计7月底投产 集成CNG加气/充电桩/调压站功能 设计日供气40万立方米 预计年营收2500万元[8] - 项目直联南疆天然气环塔管网 解决阿克苏/喀什民用气短缺 支撑G219国道物流枢纽能源需求 成为转型重要引擎[8] - 与传统燃气企业相比 董事会更迭频繁（2025年董监高离职达4人次） 反映行业向综合能源集团转型的普遍阵痛[8] 市场表现与挑战 - 公司股价年内下跌26.15%（截至7月29日报7.54元/股） 与战略转型期业绩承压形成反差[9] - 新管理团队需平衡短期利润修复（提升燃气主业毛利率）与长期布局（充电桩/分布式能源）[9] - 转型面临财务考验 轻资产模式虽降低风险但制约扩张速度 需通过资本运作突破发展瓶颈[8][10]

报告行业投资评级 - 公用事业行业投资评级为“优于大市·维持” [1][6] 报告的核心观点 - 碳中和背景下推荐新能源产业链与综合能源管理，公用事业方面煤价电价同步下行火电盈利有望合理，推荐华电国际、上海电力；国家支持新能源发展，新能源发电盈利将趋稳健，推荐龙源电力、三峡能源等；核电盈利预计稳定，推荐中国核电、中国广核等；全球降息水电股防御属性凸显，推荐长江电力；燃气推荐华润燃气、九丰能源。环保方面建议关注“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、中山公用；中国科学仪器国产替代空间大，推荐聚光科技；欧盟政策使国内废弃油脂资源化行业受益，推荐山高环能；煤价下行农林生物质发电成本改善，推荐长青集团 [4][25][26] 根据相关目录分别进行总结 专题研究与核心观点 异动点评 - 本周沪深300指数涨1.69%，公用事业指数跌0.27%，环保指数涨1.66%，周相对收益率分别为 -1.96%和 -0.03%，在申万31个一级行业中涨幅排第29和第22。电力板块子板块中，火电跌0.29%，水电跌1.31%，新能源发电涨1.24%，水务板块涨2.68%，燃气板块涨0.81% [1][15] 重要政策及事件 - 国内首台百万千瓦四代商用快堆CFR1000完成初步设计，装机容量120万千瓦，是核能发展战略重大进展。8月江苏电力集中竞价交易成交电量123.53亿千瓦时，成交价393.8元/兆瓦时。中山市时隔13年拟于8月召开自来水价格调整听证会 [2][16] 专题研究 - 2025年Q2公用事业板块基金重仓持股市值632.80亿元，环比增7.64%，占比2.1%，环比增0.2pct，以水电公司为主，前十为长江电力、国投电力等；水电、燃气板块加仓多，火电减仓多。环保板块基金重仓持股市值73.52亿元，环比降1.1%，占比0.2%与Q1基本持平，以固废治理公司为主，前十为瀚蓝环境、伟明环保等；固废治理板块加仓多 [3][17][21] 核心观点 - 公用事业推荐华电国际、上海电力等；环保推荐光大环境、中山公用等 [4][25][26] 板块表现 板块表现 - 本周沪深300指数涨1.69%，公用事业指数跌0.27%，环保指数涨1.66%，周相对收益率分别为 -1.96%和 -0.03%，在申万31个一级行业中涨幅排第29和第22。电力板块子板块中，火电跌0.29%，水电跌1.31%，新能源发电涨1.24%，水务板块涨2.68%，燃气板块涨0.81%，检测服务板块涨2.49% [15][27][28] 本周个股表现 - 环保行业A股多数上涨，65家公司47家涨、15家跌、3家横盘，涨幅前三为浙富控股、国统股份、ST新动力；港股多数上涨，6家公司5家涨、0家跌、1家横盘，涨幅前三为中国光大绿色环保、海螺创业、绿色动力环保。电力行业A股火电多数上涨，28家公司13家涨、12家跌、3家横盘，涨幅前三为大唐发电、上海电力、浙能电力；水电多数下跌，23家公司7家涨、15家跌、1家横盘，涨幅前三为粤水电、国投电力、南网储能；新能源发电多数上涨，25家公司15家涨、6家跌、4家横盘，涨幅前三为川能动力、龙源电力、节能风电；港股多数上涨，18家公司9家涨、6家跌、3家横盘，涨幅前三为山高新能源、龙源电力、中广核电力。水务行业A股多数上涨，23家公司20家涨、3家跌、0家横盘，涨幅前三为联泰环保、中山公用、华骐环保；港股多数上涨，4家公司4家涨、0家跌、0家横盘，涨幅前三为北控水务集团、中国水务、粤海投资。燃气行业A股多数上涨，26家公司23家涨、3家跌、0家横盘，涨幅前三为ST金鸿、大众公用、新疆火炬；港股多数上涨，13家公司10家涨、2家跌、1家横盘，涨幅前三为大众公用、天伦燃气、北京燃气蓝天。电力服务A股电力工程行业多数上涨，7家公司4家涨、3家跌、0家横盘，涨幅前三为智洋创新、长高电新 [30][32][35] 行业重点数据一览 电力行业 - 发电量：6月规上工业发电量7963亿千瓦时，同比增1.7%，1 - 6月45371亿千瓦时，同比增0.8%。6月火电、风电增速放缓，水电降幅收窄，核电、太阳能发电增速加快。用电量：6月全社会用电量8670亿千瓦时，同比增5.4%，1 - 6月累计48418亿千瓦时，同比增3.7%。电力交易：6月全国电力市场交易电量5020.2亿千瓦时，同比增2.2%，1 - 6月累计29484.9亿千瓦时，同比增4.8%。发电设备：截至6月底全国发电装机容量36.48亿千瓦，同比增18.7%，1 - 6月发电设备平均利用1504小时，比上年同期降162小时 [49][64][75] 碳交易市场 - 国内碳市场本周最高价73.85元/吨，最低价72.92元/吨，收盘价涨1.21%，总成交量3237257吨，总成交额233431184.85元。2025年1 - 7月25日成交量48320560吨，成交额3608109013.09元，截至7月25日累计成交量678589224吨，累计成交额46640836116.60元。国际碳市场7月21 - 25日欧盟碳排放配额期货成交1.12万吨CO2e，降5.83%，均价55.31欧元/CO2e，降21.05%；7月4 - 18日现货成交16.7万吨CO2e，降31.28%，均价69.43欧元/CO2e，降0.82% [101][108] 煤炭价格 - 本周港口动力煤现货市场价与上周持平，环渤海动力煤7月23日价格664元/吨，郑商所动力煤期货主力合约7月25日报价801.40元/吨 [113] 天然气行业 - 本周国内LNG价格下降，7月25日价格4435元/吨，较上周降20元/吨 [115] 行业动态与公司公告 行业动态 - 电力方面全国单体容量最大独立储能电站并网；2025年上半年全国发电设备生产同比增67.0%；全球首批500MW级全氢冷发电机投运；贵州省发布电力需求响应交易方案；硅料、硅片、电池片价格上涨；我国首台四代百万千瓦商用快堆完成初步设计；国网新源365亿元增资；1 - 6月全国电力市场交易电量同比增4.8%，绿电交易电量同比增49.3%；价格法修正草案征求意见；8月江苏电力集中竞价交易有结果。环保方面国家发改委发布《固定资产投资项目节能审查和碳排放评价办法》 [119][132] 公司公告 - 环保方面长青集团转让股权。电力方面国电电力、乐山电力、福能股份公布经营数据；中国核电联合投资；中国广核可转债上市；华能国际发行债券；九丰能源期权行权；内蒙华电关联交易；上海电力限售股解禁；兆新股份拍卖股权。燃气方面大众公用权益分配，胜利股份解除质押 [133][139] 板块上市公司定增进展 - 长源电力、清新环境等多家公司有不同进展的定增计划 [141] 大宗交易 - 本周太阳能、浙富控股等公司有大宗交易 [143] 公司盈利预测 - 给出华电国际、金开新能等公司的投资评级、收盘价、EPS、PE、PB等盈利预测及估值数据 [146]

报告行业投资评级 - 公用事业行业投资评级为优于大市 [1][6] 报告的核心观点 - 碳中和背景下推荐新能源产业链与综合能源管理 [25] - 公用事业方面煤价电价同步下行火电盈利或维持合理水平，新能源发电盈利有望趋稳，核电公司盈利预计稳定，水电股防御属性凸显，燃气推荐有区位优势和海气贸易能力的公司 [4][25] - 环保方面建议关注“类公用事业投资机会”，中国科学仪器市场国产替代空间大，欧盟政策使国内废弃油脂资源化行业受益，农林生物质发电行业成本端改善 [4][26] 根据相关目录分别进行总结 专题研究与核心观点 异动点评 - 本周沪深300指数涨1.69%，公用事业指数跌0.27%，环保指数涨1.66%，周相对收益率分别为 -1.96%和 -0.03%，公用事业及环保涨幅在申万31个一级行业分类板块中排第29和第22名 [15] - 电力板块子板块中，火电跌0.29%，水电跌1.31%，新能源发电涨1.24%，水务板块涨2.68%，燃气板块涨0.81% [15] 重要政策及事件 - 国内首台百万千瓦四代商用快堆CFR1000完成初步设计，装机容量120万千瓦，满足第四代核能系统要求 [2][16] - 8月江苏电力集中竞价交易成交电量123.53亿千瓦时，成交价393.8元/兆瓦时 [2][16] - 中山市发改局拟于2025年8月召开自来水价格调整听证会 [2][16] 专题研究 - 2025年Q2基金重仓持股公用事业板块股票合计市值632.80亿元，较Q1环比增7.64%，占比2.1%，环比增0.2pct，以水电公司为主，水电、燃气板块加仓多，火电板块减仓多 [3][17] - 2025年Q2基金重仓持股环保板块股票合计市值73.52亿元，较Q1环比降1.1%，占比0.2%，与Q1基本持平，以固废治理公司为主，固废治理板块加仓多 [3][21] 核心观点 - 公用事业推荐华电国际、上海电力、龙源电力、三峡能源等公司 [4][25] - 环保推荐光大环境、中山公用、聚光科技等公司 [4][26] 板块表现 板块表现 - 本周沪深300指数涨1.69%，公用事业指数跌0.27%，环保指数涨1.66%，周相对收益率分别为 -1.96%和 -0.03%，公用事业及环保涨幅在申万31个一级行业分类板块中排第29和第22名 [15][27] - 电力板块子板块中，火电跌0.29%，水电跌1.31%，新能源发电涨1.24%，水务板块涨2.68%，燃气板块涨0.81%，检测服务板块涨2.49% [15][28] 本周个股表现 - 环保行业A股多数上涨，涨幅前三为浙富控股、国统股份、ST新动力；港股多数上涨，涨幅前三为中国光大绿色环保、海螺创业、绿色动力环保 [30][32][35] - 电力行业A股火电多数上涨，涨幅前三为大唐发电、上海电力、浙能电力；水电多数下跌，涨幅前三为粤水电、国投电力、南网储能；新能源发电多数上涨，涨幅前三为川能动力、龙源电力、节能风电；港股多数上涨，涨幅前三为山高新能源、龙源电力、中广核电力 [37][40][42] - 水务行业A股多数上涨，涨幅前三为联泰环保、中山公用、华骐环保；港股多数上涨，涨幅前三为北控水务集团、中国水务、粤海投资 [43] - 燃气行业A股多数上涨，涨幅前三为ST金鸿、大众公用、新疆火炬；港股多数上涨，涨幅前三为大众公用、天伦燃气、北京燃气蓝天 [45] - 电力服务A股电力工程行业多数上涨，涨幅前三为智洋创新、长高电新 [48] 行业重点数据一览 电力行业 - 发电量方面6月规上工业发电量7963亿千瓦时，同比增1.7%，1 - 6月累计发电量45371亿千瓦时，同比增0.8%，分品种看火电、风电增速放缓，水电降幅收窄，核电、太阳能发电增速加快 [49] - 用电量方面6月全社会用电量8670亿千瓦时，同比增5.4%，1 - 6月累计用电量48418亿千瓦时，同比增3.7%，分产业看各产业用电量均有增长 [64] - 电力交易方面6月全国各电力交易中心完成市场交易电量5020.2亿千瓦时，同比增2.2%，1 - 6月累计交易电量2.95万亿千瓦时，同比增4.8%，各区域交易电量有不同变化 [74] - 发电设备方面截至6月底全国累计发电装机容量36.48亿千瓦，同比增18.7%，1 - 6月发电设备累计平均利用1504小时，比上年同期降低162小时 [81] - 发电企业电源工程投资方面全国主要发电企业电源工程完成投资3635亿元，同比增5.9%，电网工程完成投资2911亿元，同比增14.6% [88] 碳交易市场 - 国内碳市场本周最高价73.85元/吨，最低价72.92元/吨，收盘价较上周五涨1.21%，总成交量3237257吨，总成交额233431184.85元，各地交易所成交数据有变动 [100][107] - 国际碳市场7月21 - 25日欧盟碳排放配额期货成交1.12万吨CO2e，较前一周降5.83%，平均结算价格55.31欧元/CO2e，较前一周降21.05%，7月4 - 18日现货成交16.7万吨CO2e，较前一周降31.28%，平均结算价格69.43欧元/CO2e，较前一周降0.82% [108] 煤炭价格 - 本周港口动力煤现货市场价较上周持平，环渤海动力煤7月23日价格664元/吨，郑商所动力煤期货主力合约7月25日报价801.4元/吨 [113] 天然气行业 - 本周国内LNG价格下降，7月25日价格4435元/吨，较上周降20元/吨 [115] 行业动态与公司公告 行业动态 - 电力方面全国单体容量最大独立储能电站并网，2025年上半年全国发电设备生产同比增长67.0%，全球首批500MW级全氢冷发电机投运，贵州省发布电力需求响应交易方案，硅料等价格上涨，我国首台四代商用快堆完成初步设计，国网新源增资365亿元，1 - 6月全国电力市场交易电量同比增长4.8%，价格法修正草案征求意见，中电联发布6月电力供应、消费系列指数，8月江苏电力集中竞价交易有结果 [119][120][124][125] - 环保方面国家发改委发布《固定资产投资项目节能审查和碳排放评价办法》 [132] 公司公告 - 环保方面长青集团转让长青能源与长青热能100%股权 [133] - 电力方面国电电力上半年发电量等下降，乐山电力上半年发电量增长、售电量等微降、利润总额下降，福能股份上半年发电量等数据良好，中国核电联合投资，中国广核可转债上市，华能国际发行债券，九丰能源期权首期行权，内蒙华电关联交易，上海电力限售股解禁，兆新股份拍卖股权 [134][135][136][137][138] - 燃气方面大众公用实施权益分配，胜利股份解除质押 [139] 板块上市公司定增进展 - 长源电力、清新环境、吉电股份等多家公司有不同增发进度 [141] 大宗交易 - 太阳能、浙富控股、晋控电力等公司有大宗交易 [143] 公司盈利预测 - 报告给出华电国际、金开新能、上海电力等公司的投资评级、收盘价、EPS、PE、PB等盈利预测及估值情况 [146]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 展望2025年供给宽松，燃气公司成本优化；价格机制继续理顺、需求放量；需关注对美LNG加征关税后，新奥股份等具有美国气源的公司能否通过转售等消除关税影响 [5][51] 根据相关目录分别总结 价格跟踪 - 美国气温转凉、欧洲储库推进气价回落，国内气价弱势运行；截至2025/07/25，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-11.9%/-2.9%/-1%/-0.4%/-4.7%至0.8/2.8/3/3/3元/方，海内外倒挂结束 [5][10] - 天气转凉使美国天然气市场价格周环比-11.9%；截至2025/07/23，平均总供应量周环比-0.2%至1129亿立方英尺/日，同比+4.5%；总需求周环比-2.1%至1049亿立方英尺/日，同比+5.6%；发电用天然气周环比-3.8%；住宅和商业部门消费量周环比-0.9%；工业部门消费量周环比+0.7%；截至2025/07/18，储气量周环比+230至30750亿立方英尺，同比-4.8% [5][14] - 储库持续进行致欧洲气价周环比-2.9%；2025M1 - 4，消费量为1920亿方，同比+7.4%；2025/7/17~2025/7/23，供给周环比-0.6%至63441GWh；其中库存消耗-24129GWh，周环比-6.9%；来自LNG接收站27096GWh，周环比-1.1%；来自挪威北海管道气19318GWh，周环比-0.9%；2025/07/19~2025/07/25，欧洲燃气发电出力上升，日平均燃气发电量周环比+10.1%、同比+54.3%至939.8GWh；截至2025/07/24，库存750TWh（725亿方），同比-198.8TWh；库容率66.18%，同比-17.3pct [5][16] - 需求恢复缓慢，国内气价周环比-0.4%；2025M1 - 6，我国天然气表观消费量同比-0.2%至2103亿方，或因2024年冬季偏暖影响2025M1 - 3采暖用气需求；产量同比+5.9%至1308亿方，进口量同比-7.9%至837亿方；2025年6月，国内液态天然气进口均价3819元/吨，环比+3.3%，同比-3.5%；气态天然气进口均价2545元/吨，环比+0%，同比-8%；整体进口均价3186元/吨，环比+3%，同比-6.4%；截至2025/07/25，进口接收站库存337.81万吨，同比-4.75%，周环比+14.65%；LNG厂内库存46.69万吨，同比+28.84%，周环比-7.05% [5][29] 顺价进展 - 2022~2025M6，全国64%（185个）地级及以上城市进行居民顺价，提价幅度为0.21元/方；2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地 [5][37] 重要公告 - 7月23日蓝天燃气股东及高管拟减持股份，李国喜拟减持不超过200万股，占总股本0.280%；李效萱拟减持不超过29万股，占总股本0.041%；赵鑫拟减持不超过32万股，占总股本0.045%；减持期间为2025年8月14日至11月14日，原因均为个人资金需求 [43] 重要事件 - 美气进口关税税率由140%降至25%，美气回国经济性提升；2025/5/12商务部声明修改税委会公告，24%的关税在初始90天内暂停实施、10%关税保留，并取消第5、6号对这些商品的加征关税；2024年美国LNG长协到沿海地区终端用户成本叠加25%关税达2.80元/方，仍具0.08~0.55元/方价格优势；2024年中国自美国进口LNG约416万吨，占LNG进口总量约5.4%，占全国表观消费量约1.4%，占比较小对整体供给影响有限 [5][44][46] - 欧洲议会和欧盟成员国谈判代表暂时同意放宽欧盟天然气储存目标，允许90%的满储存目标偏离10个百分点，各国实现90%目标的时间延长，2025年6月24日欧盟成员国协议在天然气储存目标上给予成员国更多灵活性 [49][50] 投资建议 - 城燃降本促量、顺价持续推进，重点推荐新奥能源（25股息率5.2%）、华润燃气、昆仑能源（25股息率4.5%）、中国燃气（25股息率5.9%）、蓝天燃气（股息率ttm8.9%）、佛燃能源（25股息率4.5%）；建议关注深圳燃气、港华智慧能源 [5][51] - 海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业，重点推荐九丰能源（25股息率4.6%）、新奥股份（25股息率6.2%）、佛燃能源（25股息率4.5%）；建议关注深圳燃气 [5][52] - 美气进口不确定性提升，能源自主可控重要性突显，建议关注具备气源生产能力的新天然气、蓝焰控股 [52] 新奥股份相关 - 预计重组完成后业绩稳定性大幅增加，估值底部高股息；私有化新奥能源后利润结构大幅改善，城燃类稳定利润占比提升；股权激励锁定利润稳增，私有化完成估值进一步回落；股权激励解锁条件要求25/26/27年评估利润比24年持平/+7%/+22%，对应利润51.4/55.0/62.7亿元，PE11/10/9，预测25年新奥股份利润51.5亿元、新奥能源利润73.7亿元，合并后利润可达99.5亿元，股本53亿，eps1.88元，对应PE9.8；固定金额分红锁定高股息，25年承诺每股分红1.14元，对应股息率6.2%，26 - 28年分红比例不低于50% [5]

股东股份解除质押 - 控股股东中油燃气投资集团提前解除质押22,928,497股 占原质押股份177,000,000股的12.95% [1] - 解除质押股份涉及平安银行珠海分行的并购贷款融资 相关质押事项曾通过2022-030号、2022-040号、2024-022号、2024-023号公告披露 [1] 股东股份累计质押情况 - 截至公告日 中油燃气投资集团及其一致行动人累计质押股份数量及比例未披露具体数据 [1] - 2021年8月通过表决权委托 中油燃气投资集团获得山东胜利投资股份有限公司26,386,314股(占总股本3%)的表决权 双方构成一致行动关系 [1] 控股股东资信状况 - 中油燃气投资集团被评估为资信良好、财务状况稳健 当前质押股份不存在平仓或强制过户风险 [2] 公告文件 - 本次解除质押事项的备查文件为股份解除质押登记证明 [2] - 公告由山东胜利股份有限公司董事会于2025年7月24日发布 [4]

公司战略与业务布局 - 公司将增值业务视为"在存量资源中挖掘增量价值"的战略支点，依托7*24小时线下服务网络提升用户体验 [1] - 增值业务聚焦美装、燃气具和保险三大核心业务，目标是通过"中裕·嘉年华"竞赛实现2.5亿元销售额 [3][6] - 公司推出"中裕凤凰燃气具'墨净'套系"新品，强化产品创新力 [3] 组织与执行 - 集团高层及42家子公司130余名管理人员参与启动会，合作企业专家参与业务创新研讨 [3] - 客服增值事业部和智慧科技公司需强化后台支撑能力，子公司总经理需亲自督战落实2.5亿元销售目标 [6] - 采用网络云签方式下达目标，要求两个月内完成冲刺 [3][6] 行业背景与公司定位 - 能源行业处于转型升级阶段，消费需求向品质化多元化发展 [1] - 公司通过增值业务深化服务创新，旨在突破增长瓶颈并巩固市场地位 [6]

公司业务发展历程 - 公司成立于160多年前 从香港本地燃气供应商起家 在燃气行业深耕超过一个半世纪 [2] - 1994年进入内地市场 目前已拓展至全国29个省、自治区及直辖市 拥有超过320个城燃项目 [3] - 年售气量达364亿立方米 燃气管网总长度超过13万公里 服务4200多万户用户 [3] 传统燃气业务布局 - 拥有多元化气源供应体系 包括四川页岩气、山西煤层气和海外LNG进口资源 [3] - 配套储气调峰设施包括江苏金坛储气库、河北曹妃甸LNG接收站和四川合纵能源 [3] - 内地燃气市场仍存在稳定增长空间 公司致力于降低终端用能成本提升能源可负担性 [3] 环保与智慧能源业务 - 开展燃煤锅炉整合替代和工业窑炉清洁化改造 同时推进老旧燃气管网改造和"瓶改管"工程 [4] - 自主研发智慧能源系统为医院、学校和商业综合体提供供电、供热、制冷定制方案 [4] - 在江苏苏州工业园区实施餐厨垃圾变沼气项目 年产生物天然气1000万立方米 [4] - 全国共9个类似项目 年处理垃圾产生绿色天然气总量达3000万立方米 [4] 水务与环境业务 - 2005年成立"华衍"品牌 将业务拓展至水务及环境领域 [4] - 全年售水及污水处理总量超过16亿吨 年固废处理量超160万吨 [4] 氢能与可再生能源 - 公司拥有160多年氢气使用经验 原人工煤气中含50%氢气 [5] - 在山东潍坊开展"氢进万家"项目 利用电厂低谷电力制氢并掺入天然气管网 计划供应10万户家庭 [5] - 利用40多万户工商业用户屋顶资源部署光伏系统 实现"自发自用、余电上网" [5] - 已开展128个零碳智慧工业园区项目 [5] 可持续航空燃料 - 公司是全球第二大可持续航空燃料供应商 [6] - 江苏张家港生产基地年产能约35万吨SAF及氢化植物油绿色燃料 [6] - 马来西亚新生产基地正在建设中 [6] - 新加坡计划从2026年起要求所有航班使用1%可持续航空燃料 [6] 绿色甲醇业务 - 在内蒙古建设工厂 将生物质废弃物和废轮胎加工成绿色甲醇 [7] - 自2022年起连续三年获得欧盟ISCC EU及ISCC PLUS认证 [7] - 2024年3月为韩国巨轮加注2900吨国产绿色甲醇 实现国产绿色甲醇首次大规模加注 [7] - 计划在广东佛山建设新生产基地 服务大湾区航运业绿色转型 [7] 综合能源服务转型 - 公司从传统燃气业务向多元化能源服务转型 涵盖生物质天然气、绿色航空燃料、自来水、氢气等多个领域 [7] - 在能源服务转型过程中保持燃气核心业务优势 同时拓展新兴能源业务 [7]

担保基本情况 - 水发派思燃气股份有限公司为全资子公司鄂尔多斯市水发燃气有限公司提供人民币2亿元中长期流动资金贷款连带责任保证担保 担保债权最高额度为2亿元 担保期限为主债务履行期限届满后三年 [1] - 本次担保无反担保 [1] - 担保事项已通过董事会和股东大会审议 授权担保总额度为5亿元 有效期自2024年度股东大会通过至2025年度授信额度股东大会决议通过之日 [1] 被担保方详情 - 被担保方鄂尔多斯水发为水发燃气全资子公司 持股比例100% 注册资本84131.77万元人民币 [5] - 截至2025年3月31日 被担保方资产总额135074.89万元 负债总额36594.55万元 资产负债率27.09% [5] - 被担保方2025年一季度营业收入18966.60万元 净利润788.13万元 [5] 担保协议内容 - 担保银行为鄂尔多斯银行股份有限公司汇通支行 被担保主债权发生期限36个月 [6] - 担保方式为连带责任保证 范围包括主债权及利息、违约金、损害赔偿金及银行实现债权的费用 [6] 担保合理性 - 担保为支持子公司日常经营和业务开展需要 符合公司整体利益 [6] - 被担保方生产经营正常且资信良好 担保风险可控 [6] 累计担保情况 - 本次担保前公司对鄂尔多斯水发实际担保余额为5000万元 [4] - 本次新增担保后 公司及控股子公司对外担保总额占最近一期经审计净资产比例30.07% [7] - 公司无逾期担保及对控股股东关联方担保情况 [7]