融资租赁交易 - 兴业控股附属公司绿金租赁与林西县恒泰热力有限责任公司订立融资租赁协议 交易代价为人民币2050万元（约港币2240.7万元）[1] - 融资租赁资产为中国内蒙古自治区赤峰市的供热设备及设施 所有权转移后返租给承租人使用 租赁期限为五年[1] - 该交易属于绿金租赁一般及正常业务过程 预期为集团提供稳定收益及现金流量[1]

公司股份回购 - 截至2025年8月31日通过集中竞价累计回购股份约1394万股，占公司总股本0.7% [1] - 回购成交最高价11元/股，最低价10.73元/股，支付总金额约1.51亿元 [1] 营业收入构成 - 2024年1至12月经营租赁业务占比96.92%，为主要收入来源 [1] - 其他业务占比1.71%，加工销售业务占比1.37% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为213亿元 [1]

核心财务表现 - 营业总收入284.6亿元，同比大幅增长75.91%，主要因飞机销售数量增加 [1][3] - 归母净利润亏损20.19亿元，同比下降381.8%，第二季度单季度亏损26.88亿元，同比下降920.33% [1] - 毛利率28.23%，同比下降38.68个百分点，净利率-4.59%，同比下降161.1个百分点 [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计58.4亿元，三费占营收比20.52%，同比下降39.19% [1] - 财务费用同比增长9.37%，因债务规模增加 [3] - 营业成本同比增长133.93%，与飞机销售数量增加直接相关 [3] 资产负债状况 - 货币资金77.75亿元，同比增长54.68%，因境外子公司支付收购CAL交易对价及偿付债务 [1][2] - 有息负债2155.12亿元，同比增长7.8%，有息资产负债率达74.77% [1][4] - 流动比率0.54，货币资金/流动负债仅17.38%，短期债务压力显著上升 [1][4] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流1.81元，同比下降4.6%，因境外子公司退回租赁保证金高于上年同期 [1][3] - 投资活动现金流净额同比增长82.26%，因处置飞机现金流入增加 [3] - 筹资活动现金流净额同比下降1653.41%，因境外子公司偿还债务支付现金增加 [3] 合并报表影响 - 应收款项同比增长25.61%，长期应收款增长54.62%，均因将CAL纳入合并报表 [2][3] - 商誉同比下降42.63%，因计提商誉减值准备 [2] - 一年内到期非流动资产增长97.05%，合同负债下降81.04%，分别因CAL合并及飞机预收款结转收入 [2][3] 基金持仓动态 - 嘉实策略视野三年持有期混合新进持仓108.63万股，为最大持仓基金，规模1.8亿元 [5] - 光大保德信一带一路混合A新进持仓52.03万股，光大系基金合计持仓超59万股 [5]

核心业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入284.60亿元 同比增长75.91% [1] - 归母净利润-20.19亿元 主要因出售集装箱租赁子公司产生一次性减值损失约32.89亿元 [1][2] - 扣除减值影响后归母净利润为12.70亿元 同比增长77% [1] 飞机租赁业务增长驱动 - 飞机销售和飞机租赁收入增长推动营收显著提升 [1] - 全球航空客运需求保持景气 飞机市场价值、租赁费率及续约率维持高位 [1] - 子公司Avolon机队加权平均年化租金率较上年同期提升约70BP [1] - 机队出租率约100% 未来24个月待交付订单飞机中98%已达成出租安排 [1] 资产与债务结构优化 - 出售集装箱租赁子公司GSCL 100%股权 交易价格低于净资产导致计提减值 [2] - 出售价款将用于偿还境外高息美元债务及改善境内现金流 [2] - 交易完成后境外融资成本将显著下降 境内流动性及融资环境获改善 [2] 机队规模与行业地位 - 截至2025年6月30日机队规模达1105架 包括自有和管理机队663架、订单飞机442架 [4] - 平均机龄6.6年 服务于全球60个国家142家航空公司客户 [4] - 为全球第二大飞机租赁公司（按机队规模计算） [4] 战略扩张与竞争力提升 - 2025年7月子公司Avolon向空客采购75架A321NEO及15架A330NEO飞机 [3] - 另有权额外购买25架A321NEO及15架A330NEO购买选择权 [3] - Avolon成为全球持有飞机订单最多的公司 [3] - 新采购将增强订单储备、提升议价能力并降低购机成本 [3] 信用评级提升 - 惠誉将Avolon主体评级从"BBB-"上调至"BBB" 展望稳定 [3] - 穆迪将主体评级从"Baa3"上调至"Baa2" 展望稳定 [3] - 标普将主体评级（BBB-）展望由"稳定"提高至"积极" [3]

财务表现 - 2025年上半年发生信用减值损失约1.54亿元人民币[1] - 同期资产减值损失金额约34.4亿元人民币[1] - 减值事项对利润总额影响数为-35.94亿元人民币[1] 收入结构 - 飞机销售业务占比53.84%[1] - 飞机租赁业务占比35.26%[1] - 集装箱租赁业务占比8.94%[1] - 集装箱销售业务占比1.45%[1] - 其他融资租赁业务占比0.31%[1] 市场数据 - 公司当前市值218亿元人民币[1] - 股票收盘价3.53元[1]

公司董事会会议 - 公司第十一届第二次董事会会议于2025年8月28日在北京宏源大厦10层会议室以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议了《2025年半年度报告及摘要》等文件 [1] 2025年上半年营业收入构成 - 飞机销售占比53.84% [1] - 飞机租赁占比35.26% [1] - 集装箱租赁占比8.94% [1] - 集装箱销售占比1.45% [1] - 其他融资租赁占比0.31% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为218亿元 [1]

财务表现 - 上半年实现营业收入284.60亿元 同比增长75.91% [1] - 归属于上市公司股东的净利润-20.19亿元 同比盈转亏 较上年同期减少27.35亿元 [1] - 扣除非经常性损益的净利润-22.91亿元 较上年同期减少28.24亿元 [1] - 基本每股收益-0.3264元 [1] 商誉减值影响 - 因出售GSCL 100%股权交易价格低于净资产 计提商誉减值损失约32.89亿元 [1] - 剔除商誉减值影响后 归属于上市公司股东的净利润为12.70亿元 同比增长77.27% [2] - 剔除商誉减值影响后 扣除非经常性损益的净利润为9.98亿元 同比增长87.42% [2] 航空租赁业务 - 全球航空客运需求保持景气 飞机制造商产能受限支撑飞机市场价值及租赁费率维持高位 [2] - 完成CAL 100%股权交割 通过飞机资产销售优化机队结构 [2] - 存量机队平均收益率水平提升 飞机租赁业务利润同比增长 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入284.60亿元，同比增长75.91% [1] - 归母净利润-20.19亿元，主要因出售集装箱租赁子公司产生一次性减值损失32.89亿元 [1][2] - 扣除减值影响后归母净利润12.70亿元，同比增长77.27% [1] 飞机租赁业务表现 - 飞机销售和租赁收入增长推动营收显著提升 [1] - 机队加权平均年化租金率同比提升约70BP，出租率达100% [1] - 未来24个月待交付订单飞机中98%已达成出租安排 [1] 资产与债务结构优化 - 出售集装箱租赁子公司GSCL 100%股权以优化债务结构 [2] - 出售价款将用于偿还境外高息美元债务及改善境内现金流 [2] - 交易完成后境外融资成本将显著下降，流动性状况改善 [2] 机队规模与结构 - 截至2025年6月末机队规模1,105架（自有和管理663架+订单442架） [4] - 平均机龄6.6年，主要为空客A320及波音737系列窄体机型 [4] - 全球第二大飞机租赁公司，服务142家航空公司覆盖60个国家 [4] 战略扩张与行业竞争力 - 2025年7月向空客采购75架A321NEO及15架A330NEO飞机 [3] - 另拥有25架A321NEO额外购买权及15架A330NEO购买选择权 [3] - 全球持有飞机订单最多的租赁公司，采购增强订单储备和议价能力 [3] 行业环境与信用评级 - 全球航空客运需求景气，飞机市场价值及租赁费率维持高位 [1] - 惠誉将Avolon主体评级从BBB-上调至BBB，穆迪从Baa3上调至Baa2 [3] - 标普将Avolon评级展望从"稳定"提升至"积极" [3]

公司基本信息 - 濂溪区水元万相九悦廷店为个体工商户 法定代表人为熊雄 注册资本4万元人民币 [1] 经营范围 - 许可项目包括现制现售饮用水 需经相关部门批准并在许可有效期内开展经营活动 [1] - 一般项目涵盖技术服务与开发 技术咨询与交流 技术转让与推广 供应链管理服务 水资源管理 [1] - 经营业务扩展至第一类医疗器械销售 互联网销售（除需许可商品） 会议展览服务 社会经济咨询服务 [1] - 包括食品销售（仅预包装食品） 保健食品（预包装）销售 市场营销策划 租赁服务（不含许可类） [1]

2025年服贸会概况 - 2025年中国国际服务贸易交易会将于9月10日至14日在北京首钢园区举办 聚焦"数智领航 服贸焕新"年度主题 [2] - 服贸会已成功举办11届 见证中国服务业和服务贸易开放创新与蓬勃发展历程 [2] 服务贸易整体表现 - 2025年上半年中国服务进出口总额达3.9万亿元人民币 同比增长8% 规模创历史同期新高 [2] - 服务出口在对外贸易总出口中占比达11.5% 较上年同期提升0.7个百分点 [2] - 预计全年服务贸易保持增长 贸易结构持续优化 [2] 服务出口领域表现 - 运输服务出口4185亿元人民币 增长23.9% 为服务出口规模最大领域 [3] - 旅行服务出口1748.7亿元人民币 增长68.7% 为服务出口增长最快领域 [3] - 算力服务等前沿领域成为中外企业合作重要方向 [3] 区域服务贸易亮点 - 天津东疆船舶及海工租赁资产规模超2600亿元人民币 船舶跨境租赁业务全国占比超90% [3] - 广州仲裁委员会2025年上半年受案标的额达445亿元人民币 同比增长14% [3] - 北京着力打造"北京服务"品牌 将服贸会作为集中展示地和采购地 [3] 全球服务贸易展望 - 世界贸易组织预计2025年全球服务出口增长4.0% [4] - 世界旅游组织数据显示2025年一季度全球国际游客总数突破3亿人次 较2019年同期增长3% [4] - 中国上半年旅行服务进出口规模超1万亿元人民币 增速达12.3% [4] 政策支持措施 - 商务部与有关部门将推出新一批政策措施 涵盖财税 金融 监管便利化 国际市场开拓等领域 [5] - 将用好现有资金渠道支持服务出口重点领域和重点项目 [5] - 增强服务贸易创新发展引导基金撬动作用 带动社会资本投资服务贸易和数字贸易领域 [5] - 持续跟踪跨境服务贸易负面清单实施情况 推进梯度开放 [5] 服务消费发展态势 - 2025年1至7月全国服务零售额同比增长5.2% 服务消费占比持续提升 [6] - 消费形态向商品消费和服务消费并重发展 [6] - 服贸会将举办40余场配套活动 融合服务消费 服务贸易和服务投资 [6] 服务消费促进举措 - 推进家政服务提质扩容 健康消费 绿色消费等领域政策落地实施 [6] - 推进服务业扩大开放综合试点示范 将更多服务消费领域纳入《鼓励外商投资产业目录》 [6] - 支持消费新业态新模式新场景建设 推动商旅文体健融合发展 [7] - 开展"购在中国"系列活动 发展入境消费 人工智能+消费 IP+消费等新形态 [7]