粤芯半导体IPO进程 - 粤芯半导体披露首次公开发行股票上市辅导工作完成报告 正式进入IPO冲刺阶段 [1] - 粤芯半导体是广东省本土国家高新技术企业 也是粤港澳大湾区全面进入量产的12英寸芯片制造企业 [1] - 公司聚焦消费类电子、汽车电子、工业控制、物联网等领域的高端模拟芯片代工 以定制化代工策略构建差异化竞争力 [1] 粤芯半导体产能与行业影响 - 粤芯半导体已建成三期合计月产7万片12英寸晶圆产能 [1] - 公司冲刺IPO不仅是自身资本化的关键一步 也将为国内模拟芯片制造领域注入活力 助力大湾区集成电路产业链的完善与升级 [1] 上峰水泥的新质业务投资布局 - 上峰水泥通过股权基金向粤芯半导体投资了2.34亿元 [1] - 近年来 上峰水泥稳步开展半导体、新能源等领域新质业务股权投资 积累转型发展资源 [1] - 公司陆续投资了半导体级多晶硅、晶圆代工、存储IDM、先进封装、半导体装备等全产业链多家龙头领军企业 [1] - 截至目前 长鑫科技集团股份有限公司、盛合晶微半导体有限公司、上海超硅半导体股份有限公司等上峰水泥单项目投资亿元以上的企业均已先后步入上市或重组上市进程 [1]

指数调整事件 - 中证指数有限公司发布公告将调整系列指数样本 甘肃上峰水泥股份有限公司被纳入中证红利指数调入名单 本次调整将于12月12日收市后正式生效 [1] 指数编制规则 - 中证红利指数选取100只现金股息率高 分红较为稳定 并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本 以反映高股息率上市公司证券的整体表现 [1] - 中证红利指数的定期调整旨在“优胜劣汰” 通过剔除股息率低 盈利质量差的股票 纳入股息率高 基本面稳健的股票 以期提升整个指数的股息率和投资价值 [1] 公司入选原因 - 上峰水泥被调入主要基于其相对突出的高股息和较好的盈利质量 [1] - 作为被调入的20只股票之一 其股息率在调入样本中具有竞争力 [1] - 本次拟调入样本的平均净资产收益率（ROE）达到12.93% 显著高于调出样本的5.33% 表明其分红的可持续性更强 [1] - 上峰水泥的调入反映了其当前在高股息资产中的相对吸引力 [1]

公司股份回购用途变更 - 塔牌集团拟将部分回购股份用途由“用于公司实施员工持股计划”变更为“用于注销并减少公司注册资本” [1] - 公司第六届董事会第二十一次会议已审议通过相关议案 [1] - 变更原因为相关回购股份存续时间即将期满三年 旨在提高公司长期投资价值、提升每股收益水平并增强投资者信心 [1] 变更涉及的具体股份与影响 - 本次用途变更涉及的回购股份数量为1812.45万股 [1] - 股份注销完成后 公司总股本将从11.92亿股减少至11.74亿股 [1] - 公司认为此举有利于提升每股收益水平 提高股东投资回报 且不会对财务、经营、研发和债务履行能力等产生重大影响 也不会导致控制权发生变化 [1]

公司股份回购用途变更 - 塔牌集团拟将存放于回购专用证券账户中的1812.45万股回购股份的用途由“用于公司实施员工持股计划”变更为“用于注销并减少公司注册资本” [1] - 本次注销完成后，公司总股本将由11.92亿股减少为11.74亿股，减少约1812.45万股 [1] - 公司注册资本将由11.92亿元人民币相应减少为11.74亿元人民币 [1]

公司税务事项 - 天山股份子公司需补缴税款及滞纳金共计约6185.58万元人民币 [1] - 截至公告披露日，子公司已完成上述款项的缴纳 [1] - 该事项不构成前期会计差错，不涉及对前期财务数据的追溯调整 [1] 财务影响 - 补缴的税款及滞纳金将计入2025年当期损益 [1] - 预计将影响公司2025年度净利润约6185.58万元人民币 [1]

公司股权变动 - 景顺资产管理有限公司于11月28日增持海螺水泥155.5万股 [1] - 此次增持每股作价为23.3208港元，涉及总金额约3626.38万港元 [1] - 增持后，景顺资产管理有限公司的最新持股数量达到7800.05万股，持股比例升至6% [1]

公司股价表现 - 12月2日股价上涨5.93%，报收8.39元/股，成交额为5.80亿元，换手率为15.94%，总市值为38.45亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1993年11月27日，上市于1994年1月3日，位于福建省福州市 [1] - 主营业务以水泥及熟料的生产和销售为基础，并涉及其他建筑材料制造、技术服务、宾馆旅游、房地产及物业管理等多元化领域 [1] - 主营业务收入构成为：水泥97.68%，熟料1.82%，其他(补充)0.41%，其他0.09% [1] 基金持仓情况 - 万家基金旗下万家元晟量化选股混合发起式A（025447）三季度重仓持有福建水泥8500股，占基金净值比例为0.5%，为其第五大重仓股 [2] - 该基金成立于2025年9月11日，最新规模为499.02万元，成立以来收益率为8.46% [2] - 基于当日股价涨幅，该基金持仓福建水泥部分实现浮盈约3995元 [2] 基金经理信息 - 万家元晟量化选股混合发起式A的基金经理为李自龙，累计任职时间为195天，现任基金资产总规模为5.76亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为37.48%，最差基金回报为-11.36% [3]

交易概述 - 宁波富达股份有限公司控股子公司蒙自瀛洲水泥有限责任公司拟通过宁波产权交易中心公开挂牌，出售其全资子公司河口瀛洲水泥有限公司100%股权 [1] - 交易目的为优化股权结构、盘活资产、降低经营风险，交易完成后，河口公司将不再纳入公司合并报表范围 [1][8] 交易标的与估值 - 交易标的为河口瀛洲水泥有限公司100%股权，该公司成立于2016年4月19日，注册资本为人民币500万元 [4][5] - 根据评估报告，以2025年6月30日为基准日，河口公司股东全部权益评估价值为人民币157.52万元，该评估结果已完成国资备案 [2] - 标的公司股权清晰，无抵押、质押、重大争议或司法冻结，不属于失信被执行人 [5] 交易方式与程序 - 交易将通过公开挂牌方式进行，首次挂牌价格将以评估价值157.52万元为基础，最终交易价格和受让方将通过竞价确定 [1][2] - 本次交易未达到董事会审议标准，无需提交董事会审议，也不构成重大资产重组 [1][3] - 交易尚不确定是否会触及关联交易，若触及将按规定履行审议及信息披露程序 [1][3] 交易安排与影响 - 股权转让后，河口公司的债权债务均由该公司自身承担，蒙自公司不再承担连带责任，且不涉及职工安置问题 [7] - 本次交易预计不会对公司的财务及经营状况产生重大影响 [8]

交易概述 - 公司控股子公司蒙自瀛洲水泥有限责任公司拟通过宁波产权交易中心公开挂牌出售其全资子公司河口瀛洲水泥有限公司100%股权 [2] - 交易完成后，河口公司将不再纳入公司合并报表范围 [2][5] - 本次交易未达到董事会审议标准，无需提交董事会审议 [3][6] 交易标的基本情况 - 交易标的为河口瀛洲水泥有限公司100%股权，该公司股东全部权益评估价值为人民币157.52万元 [2][5] - 评估基准日为2025年6月30日，评估机构为浙江银信资产评估有限公司，评估方法为资产基础法 [5] - 河口公司注册资本为500万元，成立于2016年4月19日，主营业务为水泥制造及销售 [9] 交易方式与程序 - 交易通过公开挂牌方式进行，受让方与最终交易价格均存在不确定性 [4][6] - 首次挂牌价格将以评估价值人民币157.52万元为基础制定 [5] - 本次交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组 [6] 交易目的与影响 - 交易目的为优化股权结构，有效盘活资产，降低经营风险 [5][12] - 交易不会对公司财务及经营状况产生重大影响 [12] - 股权转让后，河口公司的债权、债务均由河口公司自身承担 [11]

根据提供的研报内容，以下是关于其中涉及的量化模型与因子的总结。 量化因子与构建方式 1. **因子名称：价格因子与产能因子（煤炭行业）**[10] * **因子构建思路：** 通过跟踪动力煤的价格和行业产能的同比变化，来估计煤炭行业的营收和利润增速[10]。 * **因子具体构建过程：** 报告未提供具体的计算公式，但构建过程涉及：1) 获取动力煤价格指数；2) 获取行业产能数据；3) 计算价格和产能的同比变化率；4) 基于同比变化率综合估计行业利润增速[10]。 2. **因子名称：出栏系数因子（畜牧养殖行业）**[15] * **因子构建思路：** 利用生猪出栏与能繁母猪存栏之间的稳定关系，构建出栏系数，并以此预测未来6个月的生猪潜在供给和供需缺口，从而判断肉价走势[15][16]。 * **因子具体构建过程：** 1. 计算历史出栏系数：$$出栏系数 = \frac{单季度生猪出栏量}{6个月前的能繁母猪存栏量}$$[15] 2. 预测未来潜在供给：$$6个月后单季潜在产能 = 当前能繁母猪存栏量 \times 上年同期出栏系数$$[15][16] 3. 预测未来潜在需求：以预测目标期（如26Q2）的上年同期单季度生猪出栏量作为潜在需求预测值[16][17] 4. 比较潜在供给与潜在需求，判断供需缺口。 3. **因子名称：单吨盈利因子（普钢行业）**[18] * **因子构建思路：** 通过跟踪普通钢材的综合售价以及铁矿石、焦炭、喷吹煤、废钢等主要成本指标，构建单吨盈利测算模型，用于预测普钢行业的利润增速[18]。 * **因子具体构建过程：** 报告未提供具体的计算公式，但构建过程涉及：1) 获取钢材综合售价；2) 获取各项主要原材料成本；3) 计算单位产品的毛利或利润。 4. **因子名称：裂解价差因子（燃料型炼化行业）**[27] * **因子构建思路：** 通过跟踪成品油价格与原油价格之间的差异（裂解价差），来测算炼化行业的利润情况[27]。 * **因子具体构建过程：** 报告未提供具体的计算公式，但构建过程涉及：1) 获取代表性成品油（如汽油、柴油）价格；2) 获取原油价格；3) 计算成品油价格与原油价格的差值或比值，即裂解价差。 模型的回测效果 *报告未提供针对上述因子的具体回测指标数值（如IC值、IR等）。* 量化模型与构建方式 1. **模型名称：行业景气度跟踪与配置信号模型**[9] * **模型构建思路：** 基于各行业的经营指标（如价格、成本、产能、供需等）预测其利润增速或盈利变化，并结合其他宏观经济指标（如PMI、商品房销售数据）生成行业配置观点（景气/中性）[9][24]。 * **模型具体构建过程：** 该模型是一个综合框架，其具体构建过程因行业而异： * **煤炭行业：** 结合价格因子和产能因子的预测结果，当预测利润增速无明显改善时，给出“中性”信号[10][14]。 * **畜牧养殖行业：** 使用出栏系数因子预测未来供需缺口，当供需大体均衡时，给出“中性”信号；若产能持续去化导致明显紧缺，则可能转为“景气”信号[15][16][17]。 * **普钢行业：** 使用单吨盈利因子预测利润，并结合PMI滚动均值的变化，当利润负增长且PMI趋势向下时，给出“中性”信号[18][21]。 * **结构材料与建筑工程：** 对于玻璃和水泥，基于盈利预测（如浮法玻璃毛利同比增速）和行业先行指标（如房屋新开工面积）生成信号；对于建筑装饰，则基于制造业PMI和商品房销售数据判断基建托底预期，从而生成信号[24][26]。 * **燃料型炼化与油服：** 使用裂解价差因子预测利润，并结合油价同比变化和新钻井数等指标生成配置信号[27][34][35]。 模型的回测效果 *报告展示了部分行业配置信号的历史回测图（如图2、图5、图9、图10），但未提供具体的模型回测指标数值（如年化收益率、夏普比率、最大回撤等）[11][22][28][37]。*