财务业绩表现 - 第三季度收入为10.054亿元（约合1.412亿美元），相比2024年同期的11.548亿元有所下降 [1][2] - 第三季度订单量为6320万单，相比二季度的6480万单环比减少，相比去年三季度的7330万单减少约1000万单 [1][2] - 第三季度净利润为4370万元（约合610万美元），相比去年同期增长83.6% [1][2] - 归属于普通股股东的净利润为4370万元，去年同期为净亏损1340万元 [2] - 总运营费用为9770万元，较2024年同期的8420万元增长16.1% [2] - 销售与营销费用为4290万元，与2024年同期的4390万元相比保持相对稳定 [2] - 一般及行政费用大幅提高至3700万元，较2024年同期的1810万元增长105.2% [3] - 研发费用为1770万元，较2024年同期的2220万元下降20.1% [3] - 长期投资公允价值收益为930万元，较2024年同期的3380万元下降72.5% [3] - 政府补助金额从去年同期的580万元下降至250万元 [3] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为8.779亿元 [4] 市场竞争环境 - 市场竞争激烈是导致公司订单量和收入减少的主要原因 [1][2] - 美团、京东外卖、淘宝闪购等巨头主导的"外卖大战"持续升级，战火进一步蔓延至即时配送领域 [1] - 头部外卖平台凭借流量优势和补贴力度，不断挤压垂直配送服务商的市场空间 [1] - 美团外卖于9月26日正式宣布升级一对一急送服务，超八成餐饮商家可调用该运力，已有数百万用户体验 [5] - 美团推出的一对一急送服务影响到公司的主营业务 [6] 公司战略与运营举措 - 公司认为随着外卖行业补贴退坡及监管规范化，竞争焦点正从低价转向更好的服务 [1] - 公司持续强化按需专属配送核心模式，通过提升服务质量、优化用户体验、拓展服务品类与场景来应对挑战 [6] - 公司鼓励骑手在日常配送中发掘新门店，以降低获客成本并提升新商户获取效率 [6] - 2025年第二季度起，公司陆续推出新服务，包括购物协助、代取件、礼品配送、行李配送，第三季度这五大生活场景的日配送量环比增长15% [6] - 公司探索无人机业务，与杭州余杭区展开合作，通过数据支持无人机起降点部署、航线优化等决策 [6]

财务表现 - 三季度收入为10.054亿元，相比2024年同期的11.548亿元有所减少 [2][3] - 三季度订单量为6320万单，相比二季度的6480万单环比减少，相比去年三季度的7330万单减少约1000万单 [2][3] - 三季度净利润为4370万元，相比去年同期增长83.6% [2][3] - 三季度总运营费用为9770万元，较2024年同期的8420万元增长16.1% [3] - 三季度销售与营销费用为4290万元，与2024年同期的4390万元相比保持相对稳定 [3] - 三季度一般及行政费用为3700万元，较2024年同期的1810万元增长105.2% [4] - 三季度研发费用为1770万元，较2024年同期的2220万元下降20.1% [5] - 长期投资公允价值收益为930万元，较2024年同期的3380万元下降72.5% [5] - 政府补助金额为250万元，从去年同期的580万元下降 [5] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为8.779亿元 [5] 市场竞争与行业环境 - 订单量和收入减少主要因市场竞争激烈导致，美团、京东外卖、淘宝闪购等巨头主导的"外卖大战"持续升级 [2][3] - 头部外卖平台凭借流量优势和补贴力度，不断挤压垂直配送服务商的市场空间 [2] - 随着外卖行业补贴退坡及监管规范化，即时配送正将竞争焦点从低价转向更好的服务 [2] - 美团外卖正式宣布升级一对一急送服务，超八成餐饮商家可调用该运力，已影响到闪送的主营业务 [6] 公司战略与运营举措 - 公司将持续投入资源拓展服务场景，优化用户体验，充分发挥按需专属配送的差异化价值主张 [2][6] - 公司通过提升服务质量、优化派单算法，聚焦高价值、时效敏感领域 [6] - 公司鼓励骑手在日常配送中发掘新门店，以降低获客成本并提升新商户获取效率 [6] - 公司陆续推出新服务，包括购物协助、代取件、礼品配送、行李配送，第三季度这五大生活场景的日配送量环比增长15% [7] - 公司探索无人机业务，与杭州余杭区展开合作，通过数据支持无人机部署与运营决策 [7]

行业整体表现 - 综合电商平台销售额达1.619万亿元，同比增长12.3% [1] - 即时零售全渠道销售额达670亿元，同比激增138.4%，成为最大黑马 [1] - 行业呈现增速放缓、玩法简化、价值深耕的新特征，促销周期战略性延长 [1] 第三方即配平台表现 - 顺丰同城双11期间同城配送日均单量同比增长超50% [1] - 餐饮订单中饮品单量同比增长超160%，快餐单量同比增长110% [1] - 商超百货、美妆珠宝等非餐品类单量同比大幅增长 [1] - 承接来自抖音、美团、淘宝闪购、京东秒送及商家自有平台的单量均显著增长 [1] 即时零售发展趋势 - 消费端呈现“不凑满减、不等预售”新趋势，更多高单价商品通过即时配送触达消费者 [2] - 流量红利见顶背景下，即时零售成为电商平台核心突破口，推动履约时效迈入“分钟级” [1] - 具备全场景及远近场协同配送能力的服务商价值凸显 [2] 供应链与履约能力建设 - 公司为品牌提供“仓储+转运+同城即时配送”一体化供应链解决方案 [2] - 与多家品牌门店及闪电仓合作强化近场履约能力，推出商超百货定制化解决方案 [2] - 在全国超100城投放超800台无人车，承担“最后一公里”短途接驳和网点集散配送 [2] - “最后一公里”配送单量同比高速增长，派转收各环节日均单量远超去年单日峰值 [1]

快手公司业绩 - 第三季度总营收同比增长14.2%至356亿元，经调整净利润同比增长26.3%至50亿元 [1] - 旗下可灵AI业务第三季度营收超过3亿元 [1] - 电商GMV同比增长15.2%至3850亿元，反映出公司在直播带货和内容电商领域的竞争力 [1] 闪送公司业绩 - 第三季度营收为10.05亿元，同比略有下滑，净利润为4370万元，同比大幅增长83.6% [2] - 第三季度订单量为6320万单，环比第二季度的6480万单有所减少 [2] - 净利润增长主要得益于公司在成本控制和运营效率上的提升 [2] 京东折扣超市业务拓展 - 京东折扣超市宿豫庐山城市之家店将于11月26日正式开业，营业面积超过5000平方米，首次采用双层卖场设计 [3] - 新店延续“大店型、多SKU”模式，是公司在江苏宿迁布局的又一大型折扣业态 [3] - 该店落成后将实现宿迁“三县两区”的全域覆盖 [3]

财务业绩 - 2025年第三季度实现营收10.1亿元，毛利润为1.1亿元，经调整净利润为6260万元，同比增长8.7% [1] - 第三季度营业成本同比下降12.8%，降至8.9亿元，成本管控成效显著 [1] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物、短期投资合计达8.8亿元，现金流充沛 [1][3] - 截至2025年9月底，股东权益从去年底的7.5亿元提升至8.4亿元 [8] 运营数据 - 第三季度共完成订单6320万单 [1][2] - 业务覆盖全国298个城市 [1] - 截至2025年9月，平台发牌闪送员已达300万 [9] 战略与竞争优势 - 凭借“一对一急送”差异化定位和精细化运营，在高时效、高价值配送领域巩固核心竞争力 [1][7] - 聚焦高时效、高价值配送场景，走差异化发展路径 [7] - 积极拓展新业务领域，包括帮买、帮取快递、代取餐食、行李急送等新细分服务场景 [5][7] 服务与产品创新 - 从用户需求出发打造节日礼品递送、日常好物分享等服务场景 [5] - 针对电子数码等高要求品类，打造专业可靠的“电子数码骑手”团队及专业递送解决方案 [5] - 持续强化场景服务品质，巩固一对一服务优势 [5] 公司治理与股东回报 - 根据2025年3月启动的股份回购计划，截至2025年11月18日，公司已通过公开市场回购约160万股ADS股票，回购金额最高不超过3000万美元 [8] - 股份回购体现了管理层对公司未来发展前景的坚定信心和长期价值的认可 [8] 骑手生态与社会责任 - 平台持续优化骑手跑单体验，提供多元职业和技能培训，并建立完善的成长体系和清晰的晋升通道 [9] - 连续6年开展高考助学项目，为闪送员子女资助大学学费，累计帮扶近300个闪送员家庭，发放助学金总额突破200万元 [5][9] 行业背景 - 2025年前三季度，中国物流业呈现“稳中有进、质效提升”态势，全国社会物流总额同比增长5.4% [7] - 即时配送行业竞争加剧，细分领域企业业绩分化明显 [1][7]

行业整体表现 - 第17届双十一大促综合电商平台总销售额达1.619万亿元，同比增长12.3% [1] - 即时零售全渠道销售额为670亿元，同比激增138.4%，成为最大黑马 [1] 即时配送行业 - 第三方即配平台顺丰同城在双十一期间日均单量同比去年增长超过50% [1] - 助力传统快递提速的“最后一公里”配送单量同比高速增长，收件环节日均单量同比去年翻倍 [1] 商品品类表现 - 餐饮订单持续强劲增长，其中饮品单量同比增长超过160%，快餐单量同比增长110% [1] - 商超百货、美妆珠宝等非餐品类单量实现高双位数同比增长 [1] 平台渠道表现 - 顺丰同城作为中立第三方平台，承接来自抖音、美团、淘宝闪购、京东秒送及商家自有平台的订单均实现显著增长 [1]

获奖情况与市场认可 - 公司再度荣获“港股金牛奖”之“成长价值金牛奖”，实现两年蝉联 [1][3] - 获奖反映公司作为全场景独立第三方即配平台的稀缺价值，是布局高潜力赛道的优质标的 [3] - 公司获纳入MSCI中国小型股指数、恒生综合指数、富时中国小盘股指数等多个重要指数 [6] - 2024年标普全球ESG得分大幅提升53%，进入行业前25%，并获得多家机构ESG“A”级评级 [6] 财务业绩表现 - 2021年至2024年，公司营收近乎翻倍，并于2023年上半年率先行业盈利 [4] - 2025年上半年营收首次突破百亿大关，达102.36亿元，同比增长48.8% [4] - 2025年上半年经调净利润达1.6亿元，创历史新高，各财报期净利润均实现快速翻倍 [4] - 公司是即配行业中少数保持营收与净利“双高增”的企业 [4] 业务模式与市场地位 - 公司是国内规模最大的第三方即配平台，被誉为“第三方即配第一股” [3] - 凭借独立第三方定位与全场景业务模式，成为即时零售生态的关键物流基础设施 [4] - 在“外卖大战”背景下，公司最大化受益多元化流量红利，上半年同城配送单量同比增长超50% [4] - 业务全面覆盖餐饮外卖、同城零售、近场电商及近场服务四大新消费场景 [5] 战略布局与技术投入 - 公司推进“出海”与“下沉”战略，已登陆香港和澳门，运力网络覆盖超1300个县域 [5] - 依托CLS城市物流系统融合AI技术实现订单与运力最优匹配 [5] - 无人配送车规模已超800台，覆盖全国105个城市，技术投入持续支撑盈利能力提升 [5] 行业前景与发展动能 - 公司持续受益于流量多元化、餐饮外卖及即时零售渗透率提升等市场机遇 [5] - 已形成全场景服务网络与高速成长商业模式的良性循环 [5] - 随着即时零售市场扩容，公司有望依托全场景服务能力及技术革新为投资者带来长期回报 [8]

公司荣誉与奖项 - 顺丰同城在2025厦门产业发展大会上再度荣获“港股金牛奖”之“成长价值金牛奖”，实现两年蝉联 [1][3] - “港股金牛奖”是中国证券报打造的权威评选，旨在表彰在高质量发展和产业变革中展现出强大实力与前瞻性战略的港股上市公司 [3] - 获奖反映出公司作为全场景独立第三方即配平台，在把握万亿级即时零售市场结构性红利方面的稀缺价值 [3] 财务业绩表现 - 公司营收从2021年至2024年近乎翻倍，并于2023年上半年率先实现行业盈利，此后各财报期净利润均快速翻倍 [4] - 2025年上半年营收首次突破百亿大关，达102.36亿元，同比增长48.8% [4] - 2025年上半年经调净利润达1.6亿元，创历史新高，是行业中少数保持营收与净利“双高增”的企业 [4] 业务模式与市场地位 - 公司是国内规模最大的独立第三方即配平台，2019年独立运营，2021年12月在香港上市成为“第三方即配第一股” [4] - 凭借独立第三方定位与全场景业务模式，为各行业头部客户提供全渠道服务，协助商家建立私域渠道，头部客户合作市占率领先 [5] - 业务全面覆盖餐饮外卖、同城零售、近场电商及近场服务四大新消费场景，三大业务均衡发展形成稳定格局 [5] - 在“外卖大战”升级背景下，公司最大化受益多元化流量红利，2025年上半年同城配送单量同比增长超50%，增速远超行业 [5] 战略布局与技术应用 - 公司推进“出海”与“下沉”战略，以SoFast品牌登陆香港和澳门，运力网络覆盖超1300个县域 [6] - 依托CLS城市物流系统融合AI技术实现订单与运力最优匹配，无人配送车规模超800台，覆盖全国105个城市 [6] - 技术投入带来的效率提升持续为盈利能力提供支撑 [6] 资本市场认可与ESG表现 - 公司获纳入MSCI中国小型股指数、恒生综合指数、恒生中小型股指数及富时中国小盘股指数等成分股 [6] - 2024年标普全球ESG得分大幅提升53%，进入行业前25%，并获得多家机构ESG“A”级评级 [6] 行业前景与发展动能 - 公司持续受益于流量多元化、餐饮外卖及即时零售渗透率提升等市场机遇 [6] - 已形成全场景服务网络与高速成长商业模式的良性循环，并通过拓展新场景与新技术增强发展动能 [6] - 作为即时零售生态的关键物流基础设施，有望在服务实体经济中扮演更关键角色 [7]

项目合作与签约 - 湖北省武汉市江岸区人民政府与百胜餐饮（武汉）、顺丰同城签署了无人配送项目合作协议 [2] - 项目旨在共同开启"智慧江岸"建设新篇章 [2] - 合作依托无人机、无人车、楼宇机器人及智能取餐柜等多元协同设备 [2] 技术方案与配送流程 - 顺丰同城打造了一套"空中+地面"立体化无人智慧餐配方案 [2] - 方案整合无人机、无人车、楼宇机器人及智能取餐柜实现全程无人化、精细化配送 [2] - 具体流程包括无人机与智能投递柜联动实现自动降落与餐品存入，用户可凭取餐码自助领取，或由楼宇机器人接续完成末端上楼 [3] - 无人车作为地面智能运力核心，负责一定区域内大批量订单的集中转运，形成"天地"协同的完整服务链条 [3] 运营保障与技术支撑 - 在商家端，顺丰同城可建设专属无人机起降坪以支持高效接单与快速备货 [3] - 无人机采用"自动飞行+智能调度+全程温控"配送模式，依托成熟导航、避障与集群控制技术直线飞行 [3] - 高效协同运作体系依赖于顺丰同城自主研发的CLS城市物流系统与AI大模型构成的"智慧大脑" [4] - 系统通过大数据分析和AI算法预测订单情况，实现订单与运力资源的最优匹配 [4] 服务目标与市场定位 - 项目将突破天气、交通等环境限制，为居民带来便捷、安全的无人化智慧餐配体验 [2] - 合作旨在满足用户在交通不便地区、夜间或高峰时段以及恶劣天气等场景下对即时、可靠餐配服务的新需求 [3] - 武汉百胜旗下的肯德基和必胜客餐厅负责前端餐食的标准化封装与品质把控 [3] - 顺丰同城依托其全链路无人化配送基础设施，携手百胜共同扩大服务覆盖范围、提升整体配送效率 [3] 行业前景与发展潜力 - 大赛以"创意启迪智慧、创新驱动发展"为理念，旨在推动低空经济、机器人等领域创新成果落地转化 [2] - 顺丰同城"人机协同、多元互补"的运营模式有望拓展至更多城市服务领域，为构建智慧城市提供支撑 [4]

合作概况 - 顺丰同城与收钱吧合作在四川汽车职业技术学院推出无人车校园智能餐配服务 [2] - 合作旨在解决午晚高峰时段集中送餐需求 提升校园餐配效率 [2] - 收钱吧负责搭建校内外卖专属平台 顺丰同城提供无人车等运力资源 [2] 运营模式与技术细节 - 采用“三段式”接力配送流程：前端骑手取餐分拣 中段无人车批量转运 后端骑手送至寝室 [3] - 无人车整车容积达5.5立方米 可满足高峰期集中配送装载需求 [3] - 无人车能在暴雨大雾等极端天气下稳定服务 依托智能路径规划日高峰时段可完成数百单配送 [3] - 该模式结合骑手灵活性优势与无人车批量化运输能力 实现降本增效 [2][3] 公司战略与行业布局 - 顺丰同城无人配送车运营规模已超过800台 重点探索“最后一公里”配送服务 [2] - 无人车月均活跃行程约2万趟 应用场景正从同城接驳向即时零售领域拓展 [3] - 公司此前与肯德基在深圳合作推出无人车智能餐饮配送服务 [3] - 此次合作丰富了“无人车+骑手”协同模式应用场景 展现公司全场景第三方即配基础设施价值 [4] - 该模式未来有望在更多校园和其他封闭或半封闭园区复制 推动即时配送服务边界延伸 [4]