行业政策动态 - 稀土开采和冶炼分离总量调控管理暂行办法于2025年8月22日正式发布 加强稀土开采和冶炼分离总量调控管理 [2] - 明确将进口及加工其他矿物所得的稀土矿产品冶炼分离纳入总量调控管理 包括独居石精矿等各类稀土矿产品 [2] - 总量控制指标由工业和信息化部会同自然资源部、国家发展改革委拟定 报国务院批准 依据因素包括国民经济目标、资源储量、产业发展及生态保护等 [2] 行业供给结构 - 稀土供给侧持续优化 分离厂纳入管理已明确有法可依 供给端加速整合逐步实现 [1] - 稀土生产企业由工业和信息化部会同自然资源部确定 其他组织或个人不得从事稀土开采和冶炼分离 行业合规性加强 [3] - 稀土产品追溯信息系统要求企业每月10日前录入上月度产品流向信息 有效规范行业并杜绝"灰黑稀土" [3] 价格与稀缺性 - 需重视稀土整体价格端弹性 弹性驱动因素包括供需紧缺和出口管制下的稀缺性 [1] - 稀土矿生产和分离厂名单需经核准 凸显大集团的特殊定位价值 [1] 投资关注方向 - 建议以中长期视角看待稀土上游公司 关注标的包括北方稀土(600111 SH)、中国稀土(00769)、广晟有色(600259 SH) [1]

公司业绩表现 - 上半年净利润达9.31亿元 [1] - 净利润同比增长1951.52% [1] 股价表现 - 股价涨幅扩大至5% [1]

中国银河近日发布有色金属行业周报：本周工信部、国家发展改革委、自然资源部联合 公布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。管理办法将此前市场最为关注的 进口矿纳入指标管理予以落地，使得行业集中度再提升，国家对稀土供给和价格控制力进一 步增强，我国稀土行业呈现出更为明确的全球垄断格局。 风险提示：1）国内经济复苏不及预期的风险；2）美联储降息不及预期的风险；3）有 色金属价格大幅下跌的风险；4）中美关税贸易对抗超预期的风险。（中国银河 华立,孙雪 琪） 【责任编辑：杨梓安 】 重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于78,690元/吨、20,630 元/吨、22,275元/吨、16,780元/吨、119,610元/吨、265,930元/吨，较上周变动幅度分别 为-0.34%、-0.51%、-1.18%、-0.27%、-1.00%、-0.24%。本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、 镍、锡分别收于9,797美元/吨、2,622美元/吨、2,806美元/吨、1,995美元/吨、15,100美元/ 吨、33,845美元/吨，较上周变动幅度分别为+0.24%、+0.58%、+0.38%、+0.68% ...

政策核心内容 - 《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》于2025年8月22日正式发布 旨在加强稀土开采和冶炼分离总量调控管理 [1][2] - 政策依据包括《中华人民共和国矿产资源法》及《稀土管理条例》等法律法规 [1][2] 总量调控管理范围 - 明确将进口稀土矿产品及加工其他矿物所得的稀土矿产品冶炼分离纳入总量调控管理 [3] - 总量控制指标由工业和信息化部会同自然资源部、国家发展改革委根据国民经济目标、资源储量、产业需求等因素拟定 报国务院批准 [3] 生产企业准入与监管 - 稀土生产企业由工业和信息化部会同自然资源部确定 其他组织或个人不得从事相关活动 [3] - 企业需建立稀土产品流向记录制度 每月10日前将信息录入国家稀土产品追溯信息系统 [4] 行业影响与投资方向 - 稀土供给侧持续优化 分离厂管理实现有法可依 供给端加速整合 [4] - 建议关注北方稀土、中国稀土、广晟有色等上游公司 重视大集团的特殊定位 [4][5]

市场情绪状况 - 华鑫市场情绪温度指标显示当前综合评分为76分，处于"较热"状态，历史数据显示情绪值低于50分时市场获得支撑，高于90分时出现阻力[2][10][15] - 近60个交易日全A指数运行区间为3500-6500点，情绪指数在20分位过冷线和80分位过热线之间波动[15] 热点主题追踪 - 机器人主题受英伟达即将推出新"大脑"产品推动，相关标的包括卧龙电驱（600580）和长盛轴承（300718）[6] - GPU主题获工信部政策支持，强调将加快突破GPU芯片等关键核心技术，相关标的包括龙芯中科（688047）和景嘉微（300474）[6] - 稀土主题因产业链座谈会推动新材料与低空经济、机器人产业融合而热度上行，相关标的包括北方稀土（600111）和广晟有色（600259）[6] 资金流向分析 - 主力资金净流入前十个股中拓维信息（002261）以177,855.19万元居首，歌尔股份（002241）以130,901.51万元次之[11] - 融资净买入前十个股中胜宏科技（300476）以104,233.52万元居首，寒武纪-U（688256）以59,309.90万元次之[13] - 主力资金净流出前十个股中新易盛（300502）净流出136,995.98万元，和而泰（002402）净流出125,083.18万元[13] 行业资金表现 - 主力资金净流入前五行业为SW银行（76,787万元）、SW美容护理（20,529万元）、SW农林牧渔（7,099万元）、SW建筑装饰（5,825万元）和SW环保（-12,051万元）[17] - 主力资金净流出前五行业为SW有色金属（-550,374万元）、SW医药生物（-493,356万元）、SW电力设备（-479,873万元）、SW通信（-453,892万元）和SW国防军工（-419,711万元）[18] - 融资净买入前五行业为SW电子（645,463万元）、SW电力设备（153,975万元）、SW银行（152,786万元）、SW计算机（147,421万元）和SW非银金融（120,339万元）[20]

稀土行业贸易数据 - 2025年6月中国稀土进口数量0.84万吨 同比下降13.7% [1] - 同期稀土进口金额1.55亿美元 同比增长16.1% [1] - 进口金额增幅与数量降幅形成背离 反映单位进口成本上升 [1] 稀土出口态势 - 2025年6月稀土出口数量0.77万吨 同比大幅增长60.3% [1] - 同期出口金额0.23亿美元 同比下降46.9% [1] - 出口量增价跌现象显著 反映外需结构或定价机制变化 [1] 重点上市公司 - 行业主要上市公司包括中国稀土(000831) 北方稀土(600111) [1] - 广晟有色(600259) 盛和资源(600392)位列行业重要企业 [1] 数据来源与研究支撑 - 贸易数据来源于中国海关官方统计 [2] - 智研咨询提供产业研究报告及市场预测服务 [2] - 机构专注产业研究领域超十年 提供深度产业解决方案 [2]

美联储政策与黄金市场 - 美联储主席鲍威尔表示就业和通胀双重使命面临的风险平衡正在转变 美国就业市场下行风险增加 [1] - 鲍威尔表态为9月重启降息做谨慎铺垫 市场对9月降息预期概率升至89% 年内维持总计2次降息预期 [1] - 降息预期升温驱动全球黄金ETF基金加速购买黄金 推动金价上涨 [1] 稀土行业政策与市场动态 - 工信部、国家发展改革委、自然资源部联合公布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 [1] - 管理办法将进口矿纳入指标管理 行业集中度提升 国家对稀土供给和价格控制力增强 [1] - 2025下半年海外补库需求推动稀土磁材消费提升 上游稀土价格有望保持强势上涨态势 [1]

人工智能政策与产业发展 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 提出加快实施6大重点行动包括科学技术 产业发展 消费提质 民生福祉 治理能力和全球合作 [1] - "人工智能+"科学技术行动旨在加速科学发现进程 驱动技术研发模式创新和效能提升 创新哲学社会科学研究方法 [1] - "人工智能+"产业发展行动聚焦培育智能原生新模式新业态 推进工业全要素智能化发展 加快农业数智化转型升级 创新服务业发展新模式 [1] 金融市场与监管动态 - 上交所和中证指数修订上证基准做市公司债指数编制方案 增加发行人权重上限条件 单一发行人所发行证券样本权重合计不超过10% 修订将于9月1日实施 [1] - 上海期货交易所调整铸造铝合金期货交易保证金比例和涨跌停板幅度 自8月28日起涨跌停板幅度调整为5% 套保持仓交易保证金比例调整为6% 一般持仓交易保证金比例调整为7% [2] - 中国公募基金规模创新高 截至2025年7月底资产净值合计35.08万亿元 较6月底增长超6800亿元 其中股票型基金增长1925.94亿元 混合型基金增长1385.56亿元 债券型基金减少481.92亿元 [2] 上市公司业绩表现 - 寒武纪上半年营业收入28.81亿元 同比增长4347.82% 净利润10.38亿元实现扭亏 [4] - 航天科技上半年净利润8896.67万元 同比增长2161.91% 营业收入29.51亿元同比下降11.04% [1][4] - 天保基建上半年净利润1.18亿元 同比增长2106.58% 营业收入4.86亿元同比下降8.31% [1][4] - 北方稀土上半年营业收入188.66亿元 同比增长45.24% 净利润9.31亿元同比增长1951.52% [4] - 中国石油上半年营业收入1.45万亿元 同比下降6.7% 净利润840.07亿元同比下降5.4% 拟派发中期股息每股0.22元 总派息额约402.65亿元 [4] - 珀莱雅上半年营业收入53.62亿元 同比增长7.21% 净利润7.99亿元同比增长13.80% 拟每10股派发现金红利8元 [4] - 川恒股份上半年营业收入33.6亿元 同比增长35.28% 净利润5.36亿元同比增长51.54% 拟每10股派发现金红利3元 [5] 文化消费市场 - 2025年暑期档观影人次突破3亿 超过2024年同期2.85亿人次 截至8月26日18时总票房突破112亿元 [3] 重要会议与活动 - 第二十五届中国国际投资贸易洽谈会将于9月8日-11日在厦门举办 主题为"携手中国 投资未来" 聚焦投资中国 中国投资和国际投资三大板块 [1] - 国新办今日举行新闻发布会介绍中国服务贸易发展和2025年服贸会筹备工作进展 [1] - 交通运输部今日举行新闻发布会介绍1-7月交通运输经济运行情况 [1] - 商务部今日举行上海合作组织经贸合作专题吹风会 [1]

市场观点 - 市场处于震荡向上主升浪阶段 [1] - 4月以来股指涨幅较大积累获利压力 主要指数突破多年高点面临解套盘压力 成交量接近历史最高水平后难持续放大 中报披露期投资者或回避业绩不明朗个股 [11] - 市场做多热情高涨且量价配合合理 牛市特征显著 盘整是空中加油形式 短期大幅震荡属牛市特征之一 [11] 美股表现 - 道琼斯工业指数收45418.07点涨0.30% [3] - 标普500指数收6465.94点涨0.41% 距8月14日收盘纪录仅一步之遥 11个板块中7个上涨 工业板块领涨1.03% 金融板块涨0.76% [4] - 纳斯达克综合指数收21544.27点涨0.44% 大型科技股多数收高 特斯拉涨1.5% 苹果涨0.95% 亚马逊涨0.34% Meta涨0.11% 微软和谷歌A小幅回落 [4] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.73% 禾赛科技飙逾14% 蔚来涨超10% 小鹏涨逾5% 理想涨近3% [4] 大宗商品 - WTI原油跌2.39%收63.25美元/桶 布伦特原油跌2.23%报66.70美元/桶 [4] - COMEX期金涨0.45%收3433美元/盎司 [4] 政策动态 - 国务院提出到2027年新一代智能终端等应用普及率超70% 支持人工智能芯片创新与软件生态培育 加强AI与生物制造/量子科技/6G等领域协同创新 培育AI应用服务商 发展智能网联汽车/AI手机电脑/机器人/智能家居/智能穿戴等终端 [5] - 8月26日24时起汽柴油分别下调180元/吨和175元/吨 92号汽油每升降0.14元 95号汽油每升降0.15元 0号柴油每升降0.15元 加满50升92号油箱节省7元 [5] - 国资委要求央企深化产业援藏 发展高原特色优势产业 加大基础设施投资 推进雅下水电/川藏铁路等重大项目 加大在藏投资力度 [6] - 苏州取消新建商品住房取得产权证满2年方可转让的限制 [6] - 北京力争到2027年建设5G行业专网不少于50个 打造5G工厂不少于20家 培育5G应用解决方案供应商不少于50家 [6] 公司业绩 - 寒武纪上半年营收28.81亿元同比增4347.82% 净利润10.38亿元同比扭亏(上年同期亏5.3亿元) [7] - 北方稀土上半年营收188.66亿元同比增45.24% 净利润9.31亿元同比增1951.52% 不进行利润分配 [8] - 航天科技上半年营收29.51亿元同比降11.04% 净利润8896.67万元同比增2161.91% 不派发现金红利 [9] 公司控制权变更 - 东杰智能实控人由淄博市财政局变更为自然人韩永光 控股股东仍为淄博匠图 股票8月27日复牌 [10] 财经日历 - 中国1-7月规模以上工业企业利润年率 [2] - 第十五届中国-东北亚博览会 [2]

宏观政策与战略方向 - 国务院强调加快服务贸易创新发展 以支撑贸易强国和更高水平开放型经济新体制建设[2] - 国务院印发《人工智能+行动意见》 目标到2027年实现AI与6大重点领域深度融合且应用普及率超70%[3] 人工智能与算力产业 - 阿里云大模型服务平台百炼对部分模型上下文缓存服务降价 命中缓存时输入Token按原单价20%计费[3] - 中国信通院联合华为、科大讯飞等企业成立"先进存力AI推理工作组" 推动AI推理技术发展[6] - 华为云调整组织架构 将更多资源投入AI产业和算力产业 通过软硬协同和架构创新提升云服务价值[16] - 长城证券认为全球AI浪潮催生算力需求指数级提升 国产算力基础设施建设和AI芯片技术进步带来国产自主化投资机会[16] 能源与大宗商品 - 国内成品油价下调 92号汽油每升降0.14元 95号汽油和0号柴油每升降0.15元 加满50升油箱节省7元[3] - 多晶硅价格延续涨势 报价上涨2-3元/千克 一线企业报价52-53元/千克 二线企业报价46-48元/千克[6] - 国际原油期货结算价跌超2% WTI 10月合约跌2.39% 布伦特10月合约跌2.3%[11] - 玻璃企业2.0mm单层镀膜基准价上调至13元/平方米 较7月价格上调2元/平方米[4] 科技创新与产业突破 - 银河麒麟操作系统V11发布 采用全新磐石架构 操作体验、安全性和生态丰富度大幅提升[3] - 联影医疗自研中国首款光子计数能谱CT取得医疗器械注册证[14] - 力箭二号液体运载火箭发射设备工位安装调试试验成功 验证发射设备各项功能和性能[17] - 中信建投认为民营大运力液体火箭成熟可降低发射成本 加速卫星互联网建设并带动产业链发展[17] 公司业绩与动态 - 寒武纪上半年营收同比增长43倍 净利润10.38亿元实现扭亏[7] - 中际旭创上半年净利润同比增长69.4% 拟10派4元[7] - 北方稀土上半年净利润同比增长1952%[7] - 农夫山泉上半年母公司拥有人应占溢利76.22亿元 同比增长22.1%[8] - 浪潮信息上半年净利润7.99亿元 同比增长34.87%[9] - 紫金矿业上半年净利润同比增长54%[14] - 三六零上半年净亏损2.82亿元[7] - 中国石油上半年净利润同比下降5.4% 总派息额约403亿元[14] - 中国中免上半年净利润26亿元 同比下降20.81%[14] - 科森科技上半年净亏损1.05亿元[14] - 字节跳动期权价格上调至200.41美元/股 较上半年189.9美元再创新高[14] 资本市场与金融数据 - 公募基金总规模35.08万亿元 自2024年初以来第十次创历史新高[3] - 美股三大指数小幅收涨 纳指涨0.44% 标普500涨0.41% 道指涨0.3%[10] - 热门中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数收涨0.72%[10] - COMEX黄金期货涨0.65%报3439.6美元/盎司 COMEX白银期货跌0.1%报38.665美元/盎司[12] 产业投资与扩张 - 世运电路拟投资15亿元建设"芯创智载"新一代PCB智造基地项目[9] - 工信部即将发放第二批毫米波专网频率许可牌照 涵盖港口、制造业、电网等多个垂直领域[6]