公司活动安排 - 天玛智控将于2025年8月28日举行2025年半年度业绩说明会 [2]

最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入9739.05万元，同比35.82%；净利润832.18万 元，同比-17.76%，销售毛利率25.89%。 序号股票简称PE(TTM)PE(静)市净率总市值(元)13汇成真空250.73244.1122.29166.22亿行业平均 80.3087.126.5476.64亿行业中值61.3359.133.7648.12亿1天地科技7.669.831.00257.83亿2广日股份 11.3611.281.0491.56亿3润邦股份12.7612.961.4162.85亿4弘亚数控15.1414.872.7176.91亿5华荣股份 15.5216.573.4276.59亿6康力电梯16.1216.821.6760.07亿7锡装股份16.4216.881.7743.08亿8杰瑞股份 16.7817.752.13466.37亿9一拖股份17.7616.421.94151.36亿10软控股份18.1018.371.5592.97亿11浩洋股份 18.2515.391.8746.42亿12伊之密18.9319.453.81118.22亿 本文源自：金融界 8月19日，汇 ...

板块整体表现 - 专用设备板块当日上涨0.1%，领涨个股为南风股份（涨幅13.72%）[1] - 上证指数报3727.29点（下跌0.02%），深证成指报11821.63点（下跌0.12%）[1] - 板块内涨幅前五分别为南风股份（13.72%）、北矿科技（10.02%）、上海机电（9.99%）、强瑞技术（9.73%）、大叶股份（9.25%）[1] 个股涨跌情况 - 南风股份成交量167.43万手，成交额19.10亿元，收盘价11.44元[1] - 跌幅最大个股为洪田股份（-10.00%），杰克股份（-8.50%），汇成真空（-4.62%）[2] - 神开股份收盘价10.51元（下跌3.22%），成交量60.25万手[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出22.51亿元，游资净流入1.88亿元，散户净流入20.62亿元[2] - 上海机电获主力净流入1.96亿元（占比21.3%），但游资净流出1.09亿元[3] - 北矿科技主力净流入1.40亿元（占比25.95%），游资净流出5156.68万元[3] - 格力博获主力净流入5681.38万元（占比9.49%），游资净流入2230.09万元[3]

投资评级 - 维持"买入"评级，预计2025-2027年归母净利润为6.51/10.97/15.19亿元，对应PE分别为104.5/62.0/44.8倍 [4] 核心观点 - 液冷产品加速放量：Coolinside全链条液冷解决方案获主流算力芯片厂商及设备制造商认可，2025H1液冷相关营收超2亿元 [5] - 业绩高增长：2025H1营收25.73亿元（同比+50.25%），归母净利润2.16亿元（同比+17.54%）；Q2单季营收16.41亿元（同比+69.67%） [4] - 下游需求强劲：2025H1末发出商品6.81亿元（较年初+67.78%），合同负债4.04亿元（较年初+76.25%） [5] 业务表现 - **机房温控业务**：营收13.51亿元（同比+57.91%），受益于AIGC发展及高功率算力芯片需求 [5] - **机柜温控业务**：营收9.26亿元（同比+32.02%），其中储能相关营收约8亿元（同比+35%） [5] 财务与运营 - **费用控制**：销售费用率3.91%（同比-0.38pct），管理费用率4.01%（同比-0.56pct） [6] - **研发投入**：2025H1研发费用1.96亿元（同比+36.74%） [6] - **产能扩张**：加速建设华南及中原总部基地，布局海外资源平台提升供应链能力 [6] 财务预测 - **营收增长**：预计2025-2027年营收62.74/94.93/128.23亿元，同比+36.7%/+51.3%/+35.1% [8] - **盈利能力**：毛利率预计提升至31.5%（2026E），净利率达11.8%（2027E） [8][12] - **股东回报**：EPS预计0.67/1.13/1.57元（2025-2027E） [8] 估值指标 - 当前股价70.20元，对应2025年PB 19.0倍，EV/EBITDA 84.7倍 [8][10]

机械工业经济效益 - 2025年上半年机械工业规模以上企业营业收入同比增长7.8% 利润总额同比增长9.4% 增速均高于全国工业水平 [1] - 机械工业固定资产投资整体增速为3.8% 其中汽车行业投资增长22.2% 通用设备行业投资增长16.6% 专用设备行业投资增长6.2% [1] 细分领域表现 - 通用设备中金属切削机床产量同比增长13.5% 工业机器人产量同比增长35.6% [1] - 工程机械领域挖掘机销量同比增长16.8% [1] 政策支持 - 《金融支持新型工业化的指导意见》提出到2027年构建支持制造业高端化 智能化 绿色化的金融体系 [1] - 政策重点强化对工业母机 仪器仪表等产业链的融资支持 [1] 投资工具 - 工业母机ETF（159667）跟踪中证机床指数（931866） 该指数选取A股机床制造及上下游产业链上市公司证券 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证机床ETF发起联接A（017471）和国泰中证机床ETF发起联接C（017472） [1]

机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研家数前二十的热门公司包括东鹏饮料(268家)、中宠股份(251家)、海康威视(246家)、德福科技(238家)和百济神州(213家)等[10][11] - 近5天机构调研热度较高的公司有南微医学(183家)、安杰思(180家)、金橙子(166家)、新强联(163家)和百亚股份(154家)[10][13] - 近30天调研公司中评级机构≥10家的有12家，包括东鹏饮料、中宠股份、九号公司、百亚股份等，其中新易盛、东鹏饮料、中宠股份和九号公司2024年归母净利润实现较大增长[10] A股上市公司重要股东增持情况 - 本周(2025/08/11-08/15)发布增持公告且评级机构>10家的公司共5家，但增持金额占市值比例均低于1%[14] - 年初至2025/08/15期间，251家公司发布增持公告，其中67家评级机构≥10家，19家增持比例>1%，建议关注新集能源(增持3.75亿占市值2.22%)、隧道股份(3.75亿占1.99%)、赛轮轮胎(7.5亿占1.9%)和万润股份(1.88亿占1.84%)等[15][17] A股上市公司回购情况 - 本周(2025/08/11-08/15)51家公司发布回购进展，10家评级机构≥10家，其中保隆科技(1.5亿占1.86%)和富安娜(0.8亿占1.31%)回购比例>1%[18] - 年初至2025/08/15期间，1,662家公司发布回购公告，364家评级机构≥10家，99家回购比例>1%，董事会预案阶段建议关注柳工(4.5亿占2.31%)、三诺生物(2.25亿占1.91%)、山推股份(2.25亿占1.61%)等[19][23] 机构资金流向 - 本周(2025/08/11-08/15)电力设备、电子、房地产等10个行业获机构资金净流入[24][25] - 近30天(2025/07/16-08/15)仅非银金融和交通运输行业获机构资金净流入[26][27] 投资建议 - 机构调研建议关注新易盛、东鹏饮料、中宠股份和九号公司[28] - 股东增持建议关注新集能源、隧道股份、赛轮轮胎和万润股份等[28] - 公司回购建议关注柳工、三诺生物、山推股份等处于董事会预案阶段的公司[28]

融资交易情况 - 8月18日融资买入额0.27亿元 位列两市第2105位 [1] - 当日融资偿还额0.27亿元 实现净买入16.08万元 [1] - 最近三个交易日融资买入额分别为0.24亿元(14日)/0.14亿元(15日)/0.27亿元(18日) [1] 融券交易情况 - 当日融券卖出0.00万股 [1] - 当日融券净卖出0.00万股 [1]

公司2023年上半年财务表现 - 营业收入3.84亿元 同比下降5.19% [2] - 归属于上市公司股东的净利润5091.84万元 同比下降26.87% [2]

公司章程修订背景 - 公司根据《公司法》(2023修订)、《上市公司章程指引(2025修订)》、《上海证券交易所股票上市规则(2025年4月修订)》等最新法律法规进行系统性修订 [1] - 修订结合公司自身实际情况，覆盖章程全部章节，包括总则、股份、股东会、董事会等核心内容 [1] 公司基本条款变更 - 公司注册资本从人民币43787.184万元变更为502,387,966元 [2] - 法定代表人产生方式变更：由董事长担任改为股东会选举执行事务董事担任，并明确辞任规则 [2] - 新增法定代表人职权与责任条款，规定其民事活动后果由公司承受，公司可向有过错的法定代表人追偿 [2] 股份相关制度修订 - 明确股份发行实行公开、公平、公正原则，同类别股份具有同等权利 [3] - 公司股份总数为502,387,966股，每股面值1元 [3][4] - 禁止公司及其子公司以赠与、垫资、担保等形式为他人取得股份提供财务资助，员工持股计划除外 [4] - 新增财务资助条款：经股东会或董事会决议，可为他人取得股份提供财务资助，但累计总额不得超过已发行股本总额10% [4] 股份回购制度完善 - 明确六种可回购股份情形：减资、合并、员工持股、异议股东收购、可转债转换、维护公司价值 [5] - 规定回购方式必须通过公开集中交易或其他合法方式进行 [6] - 区分不同情形的回购决策程序：减资、合并需股东会决议；员工持股、可转债转换等可经董事会决议 [8] - 设定回购后处理时限：减资10日内注销，合并6个月内转让或注销，其他情形3年内处理且持股不超过10% [8] 股东权利义务调整 - 扩大股东权利范围：新增复制章程、股东名册、会议记录等权利，明确符合规定股东可查阅会计账簿 [11] - 调整股东提案权门槛：单独或合计持股比例从3%降至1% [27] - 新增股东会决议不成立情形：未召开会议、未表决、出席人数或表决权数未达法定要求等 [13] - 完善股东诉讼机制：明确审计委员会在诉讼中的职责，扩展至全资子公司权益保护 [14][15][16] 控股股东行为规范 - 新增控股股东、实际控制人九项义务规定：包括不得占用资金、不得强令违规担保、不得内幕交易等 [17] - 要求维持控制权和经营稳定，遵守股份转让限制性规定 [18] - 规定实际控制人指示董事从事损害行为时承担连带责任 [17] 股东会制度重构 - "股东大会"统一改为"股东会"，职权相应调整 [19] - 股东会授权范围扩大：可授权董事会对发行公司债券作出决议 [19] - 临时股东会召集情形新增"审计委员会提议" [21] - 会议通知时间要求变更：年度股东会20日前通知，临时股东会15日前通知 [28] 表决决议机制优化 - 普通决议通过标准从"1/2以上"改为"过半数" [40] - 特别决议范围调整：新增"分拆"事项，删除"现金分红政策调整"事项 [42] - 完善累积投票制：仅适用于董事选举，独立董事与非职工董事分别选举 [47] - 新增表决权限制条款：违反《证券法》收购条款的股份36个月内不得行使表决权 [44]

内部审计制度总则 - 内部审计制度旨在实现公司内部审计制度化和规范化 提高内部审计工作质量 依据包括《中华人民共和国审计法》《企业内部控制基本规范》及《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规和公司章程 [1] - 内部审计定义为公司内部审计机构或人员对内部控制和风险管理的有效性 财务信息的真实性和完整性以及经营活动的效率和效果开展的评价活动 [1] - 内部控制目标包括遵守国家法律法规 提高公司经营效率和效果 保障公司资产安全 [1] - 内部审计遵循独立 客观 公正原则 以完善公司内部约束机制 加强内部管理 提高经济效益 [1] 内部审计机构和审计人员 - 公司设立审计部作为内部审计机构 对公司业务活动 风险管理 内部控制 财务信息等事项进行监督检查 审计部对董事会负责 向审计委员会报告工作 [2] - 审计部在监督检查过程中接受审计委员会的监督指导 发现公司重大问题或线索时立即向审计委员会直接报告 [2] - 公司依据规模 生产经营特点和有关规定配备专职人员从事内部审计工作 并建立审计部 有对应的人员配合和经费保障 [2] - 审计部保持独立性 不得置于财务部门领导之下或与财务部门合署办公 [2] - 公司各内部机构 控股子公司配合审计部依法履行职责 不得妨碍审计部工作 [2] 审计委员会职责 - 审计委员会指导和监督内部审计制度的建立和实施 审阅公司年度内部审计工作计划 督促内部审计计划实施 [2] - 审计委员会指导内部审计机构有效运作 内部审计机构向审计委员会报告工作 提交给管理层的各类审计报告和整改情况同时报送审计委员会 [2] - 审计委员会向董事会报告内部审计工作进度 质量以及发现的重大问题 协调审计部与会计师事务所 国家审计机构等外部审计单位之间的关系 [2] 审计部职责 - 审计部对公司各部门 控股子公司及有重大影响的参股公司的内部控制制度完整性 合理性及实施有效性进行检查和评估 [4] - 审计部对会计资料及其他经济资料的合法性 合规性 真实性和完整性进行审计 包括财务报告 业绩预告 业绩快报等 [4] - 审计部协助建立健全反舞弊机制 确定反舞弊重点领域 关键环节和主要内容 并在内部审计过程中关注和检查可能存在的舞弊行为 [4] - 审计部至少每季度向审计委员会报告一次 内容包括内部审计计划执行情况和发现的问题 每一年度结束后提交内部审计工作报告 [4] - 审计部对公司内部控制缺陷及实施中存在的问题 督促相关责任部门制定整改措施和整改时间 并进行后续审查监督整改措施落实情况 如发现重大缺陷或重大风险及时向审计委员会报告 [4] 内部审计检查事项 - 内部审计机构至少每半年对募集资金使用 提供担保 关联交易 证券投资与衍生品交易 提供财务资助 购买或出售资产 对外投资等重大事件实施情况进行检查 出具检查报告并提交审计委员会 [5] - 内部审计机构检查公司大额资金往来以及与董事 高级管理人员 控股股东 实际控制人及其关联人资金往来情况 发现违法违规 运作不规范等情形及时向证券交易所报告 [5] - 审计委员会根据内部审计机构提交的报告和资料 对公司内部控制有效性出具书面评估意见并向董事会报告 董事会或审计委员会认为存在重大缺陷或重大风险时及时向证券交易所报告并披露 [5] 审计工作实施与档案管理 - 审计部以业务环节为基础开展审计工作 对与财务报告相关的内部控制设计合理性和实施有效性进行评价 [6] - 内部审计涵盖公司经营活动中与财务报告相关的所有业务环节 包括销货及收款 采购及付款 存货管理 固定资产管理 资金管理 投资与融资管理 人力资源管理 信息系统管理等 [6] - 内部审计人员获取的审计证据需具备充分性 相关性和可靠性 审计工作底稿记录清晰完整 分类整理并归档 保存时间不低于10年 [6] - 审计部建立工作底稿保密制度和档案管理制度 审计档案查阅必须履行批准手续 [6] 内部审计工作权限 - 内部审计工作权限包括要求被审计单位按时报送生产 经营 财务收支计划 预算执行情况 决算 会计报表和其他有关文件资料 [6] - 权限还包括审核报表 凭证 账薄 预算 决算 合同 协议 检查公司及下属子公司有关生产 经营和财务活动的资料 文件和现场勘察实物 [6] - 权限延伸至检查计算机系统及其电子数据和资料 参加有关会议 召开与审计事项有关的会议 参与研究制定有关规章制度 [7] - 权限包括对与审计事项有关的问题向有关单位和个人进行调查并取得证明材料 对正在进行的严重违法违规 严重损失浪费行为作出临时制止决定 [7] - 权限涵盖对可能转移 隐匿 篡改 毁弃会计凭证 会计账簿 会计报表等资料经审计委员会批准予以暂时封存 提出纠正 处理违法违规行为的意见和改进经营管理的建议 [7] - 权限还包括对违法违规和造成损失浪费的单位和人员给予通报批评或提出追究责任的建议 对严格遵守财经法规 经济效益显著 贡献突出的集体和个人提出表扬和奖励建议 [7] 内部审计工作流程 - 内部审计工作流程包括根据公司年度计划 董事会部署确定年度审计工作重点 拟定审计工作计划报审计委员会批准后制定审计方案 [7] - 流程包括确定审计对象和审计方式 审计三日前向被审计对象发出书面审计通知书 经董事会批准的专案审计除外 [7] - 流程涵盖审计人员通过审查会计凭证 账簿 报表和查阅相关文件 资料 实物进行调查并取得有效证明材料 记录审计工作底稿 [7] - 流程包括对审计中发现的问题及时向被审计对象提出改进意见 审计终结后编制审计报告 包含审计情况 存在问题 审计结论 审计建议等内容 [7] - 流程规定重大审计事项处理决定须报董事会批准 被审计对象必须执行 如有异议可在十日内向审计委员会提出书面申诉 申诉期间原决定照常执行 [7] - 流程还包括根据工作需要进