机构持股情况 - 截至2025年10月27日，共有3个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为2256.59万股，占公司总股本的1.27% [1] - 机构投资者包括山东矿机集团股份有限公司-2024年员工持股计划、香港中央结算有限公司、山东矿机集团股份有限公司-2022年第一期员工持股计划 [1] - 相较于上一季度，机构合计持股比例下跌了0.32个百分点 [1] 公募基金持仓 - 本期较上一季度未再披露的公募基金共计22个 [1] - 主要涉及的基金包括中证2000、广发中证工程机械ETF、南方中证2000ETF、天弘国证2000指数增强A、东方量化成长灵活配置混合A等 [1] 外资机构动向 - 本期较上一季度新披露的外资机构有1家，为香港中央结算有限公司 [1]

投资评级 - 投资评级为增持，且为维持 [2] 核心观点 - 公司于2025年10月24日发布三季报，实现营业收入80.76亿元，同比增长26.89%，归母净利润17.88亿元，同比增长26.21% [7] - 单三季度公司实现营业收入28.11亿元，同比增长26.21%，归母净利润5.92亿元，同比增长29.49%，利润增速高于营收增速，反映成本控制和订单结构优化成效显著 [7] - 公司业务呈现轮胎模具、大型零部件、机床业务三轮驱动格局 [7] - 轮胎模具业务具备耗材逻辑，受益于全球汽车保有量增长带来的轮胎定期更换需求 [7] - 大型零部件板块受燃气轮机和风电景气度拉动，公司凭借在铸造及机加工领域的理解直接受益 [7] - 数控机床业务既自用也外销，产品功能性能达国内领先水平，已成功自制电火花机床及三轴、四轴、五轴机床等多种机型，发展潜力巨大 [7] - 预计公司2025-2027年实现营业收入111.13亿元、126.88亿元、144.07亿元，归母净利润24.65亿元、28.36亿元、32.66亿元，对应市盈率分别为18.8倍、16.4倍、14.2倍 [7] 财务表现与预测 - 2024年公司营业收入为88.13亿元，同比增长23.0%，归母净利润为20.11亿元，同比增长24.8% [6] - 预计2025年营业收入为111.13亿元，同比增长26.1%，归母净利润为24.65亿元，同比增长22.6% [6] - 预计2026年营业收入为126.88亿元，同比增长14.2%，归母净利润为28.36亿元，同比增长15.0% [6] - 预计2027年营业收入为144.07亿元，同比增长13.6%，归母净利润为32.66亿元，同比增长15.2% [6] - 盈利能力保持稳定，预计2025-2027年毛利率维持在34.3%至35.0%之间，净利润率维持在22.2%至22.7%之间 [8] - 净资产收益率表现优异，2024年为20.4%，预计2025-2027年分别为21.3%、20.9%、20.6% [6][8] - 每股收益持续增长，2024年为2.53元，预计2025-2027年分别为3.08元、3.54元、4.08元 [6] 运营效率与资产质量 - 公司运营效率持续改善，固定资产周转天数从2023年的108天下降至2024年的90天，并预计在2027年进一步降至59天 [8] - 流动资产周转天数从2023年的313天小幅优化至2024年的310天 [8] - 公司偿债能力强劲，2024年流动比率为5.55，速动比率为3.27 [8] - 资产负债率保持在较低水平，2024年为15.3% [8]

投资评级 - 报告对豪迈科技的投资评级为“增持”，并维持该评级 [4][6] 核心观点 - 公司业绩增速亮眼，2025年前三季度实现营业收入80.76亿元，同比增长26.88%，实现归母净利润17.88亿元，同比增长26.21% [3] - 公司期间费用控制持续改善，2025年前三季度期间费用率为8.18%，较2024年同期下降1.44个百分点 [4] - 公司公告2025年员工持股计划，参与对象为不超过2100名骨干员工，旨在完善治理结构、调动积极性、激发长期发展活力 [5] 财务业绩表现 - 2025年第三季度单季实现营业收入28.11亿元，同比增长26.21%，实现归母净利润5.92亿元，同比增长29.49% [4] - 2025年前三季度研发费用增至4.56亿元，同比增长38.57%，研发费用率增至5.65% [4] - 2025年前三季度管理费用率由2024年同期的2.82%降至2.62% [4] 员工持股计划详情 - 员工持股计划份数上限为144.12万份，占公司总股本的0.1802% [5] - 任一持有人所持本次员工持股计划的股票数量不超过公司股本总额的1% [5] - 员工持股计划购买公司回购股票的价格为30元/股 [5] 盈利预测 - 中性情境下，预计公司2025-2027年营业收入分别为110.54亿元、134.29亿元、158.08亿元 [6] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为3.08元、3.75元、4.40元 [6] - 预计2025年营业收入增长率为25.4%，2026年为21.5%，2027年为17.7% [9] - 预计2025年归母净利润为24.63亿元，同比增长22.5%，2026年为30.00亿元，同比增长21.8%，2027年为35.21亿元，同比增长17.4% [9]

当日股价与交易表现 - 公司股价下跌0.79%，换手率达24.65%，成交额2.69亿元，振幅3.77% [1] - 因日换手率超过20%登上龙虎榜，营业部席位合计净卖出737.10万元 [1][2] - 前五大买卖营业部合计成交5965.10万元，其中买入2614.00万元，卖出3351.10万元 [2] 龙虎榜交易明细 - 第一大买入营业部为国泰海通证券股份有限公司总部，买入金额642.15万元 [2][3] - 第一大卖出营业部为中信证券股份有限公司上海分公司，卖出金额1031.62万元 [2][3] - 部分营业部同时出现在买卖双方，如国泰海通证券总部（买一和卖二）和中信证券上海分公司（买四和卖一） [3] 历史龙虎榜表现与资金流向 - 近半年公司累计上榜龙虎榜36次，上榜次日股价平均上涨0.75%，上榜后5日平均上涨5.20% [3] - 当日主力资金净流入729.03万元，其中特大单净流入100.66万元，大单资金净流入628.37万元 [3] - 近5日主力资金累计净流入4095.29万元 [3] 公司近期财务表现 - 上半年公司实现营业收入4.99亿元，同比下降16.49% [3] - 上半年实现净利润5776.24万元，同比下降15.62% [3] 相关行业ETF表现 - 数字经济ETF（560800）近五日上涨7.17%，当前市盈率为77.36倍 [5][6] - 该ETF最新份额为6.7亿份，减少600.0万份，主力资金净流入275.2万元 [6] - 跟踪中证数字经济主题指数，当前估值分位为98.25% [5][6][7]

投资评级 - 报告对东威科技维持“增持”评级 [1] 核心观点 - 报告核心观点为东威科技2025年第三季度业绩实现高速增长，主要驱动力是高端PCB电镀设备需求放量，带动公司收入和盈利加速提升 [1][7] 2025年三季报业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收7.57亿元，同比增长30.6%；实现归母净利润0.85亿元，同比增长24.8%；扣非净利润为0.82亿元，同比增长38.1% [7] - 2025年第三季度单季营收为3.14亿元，同比增长67.2%，环比增长35.2%；归母净利润为0.43亿元，同比增长236.9%，环比增长65.1%；扣非净利润为0.41亿元，同比增长309.0%，环比增长62.0% [7] - 公司业绩延续高增态势，三季度收入与利润增速明显加快，主要受益于高端PCB相关设备需求持续放量，同时高毛利率产品确收增加带动盈利能力快速提升 [7] 盈利能力分析 - 2025年前三季度公司毛利率为34.0%，同比下降4.80个百分点；销售净利率为11.3%，同比下降0.5个百分点；期间费用率为19.7%，同比下降6.2个百分点 [7] - 2025年第三季度单季毛利率为36.1%，同比下降3.1个百分点，环比上升1.1个百分点；销售净利率为13.7%，同比上升6.9个百分点，环比上升2.7个百分点 [7] 运营与财务状况 - 截至2025年第三季度末，公司存货为9.3亿元，同比增长77.1%；合同负债为5.6亿元，同比增长122.1%；应收账款为6.95亿元，同比增长2.5% [7] - 2025年前三季度经营活动净现金流为0.8亿元，同比转正；第三季度单季经营活动净现金流0.48亿元，同比增长574.3%，环比增长62.0% [7] - 在订单持续增长的带动下，公司交付节奏加快，经营性现金流保持改善趋势 [7] 产品与技术进展 - PCB电镀设备：推出水平TGV电镀线，可应用于半导体封装领域；水平镀三合一设备获得客户认可及海外订单；PVD、TGV、RDL设备已交付客户并试产顺利 [7] - 新能源电镀设备：公司是全球唯一实现新能源锂电镀膜设备规模量产的企业；成功研发大宽幅双边传动卷式水平无接触镀膜线；光伏镀铜设备已进入小批量生产阶段；复合铝真空蒸镀设备已送至客户验证 [7] 行业机遇与公司优势 - 算力需求攀升推动封装技术向高端化演进，CoWoP工艺搭配HDI成为关键驱动力，提升对先进电镀设备需求 [7] - 公司针对HDI领域布局高价值量设备：水平电镀设备在高纵横比通孔和微盲孔领域具优势；MVCP设备线宽/线距最小达8μm，满足MSAP工艺高精度要求；脉冲电镀设备具备更好深孔电镀能力和表面均匀性 [7] - 第三季度公司获中国台湾某知名科技企业脉冲VCP设备订单，合同金额突破一亿元，用于AI服务器关键部件的高精密电镀制程 [7] 盈利预测与估值 - 报告维持公司2025-2027年归母净利润预测为1.47亿元、1.85亿元、2.24亿元 [1][7] - 对应每股收益（EPS）预测为0.49元、0.62元、0.75元 [1] - 对应目前股价的市盈率（PE）分别约为78倍、62倍、51倍 [1][7]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入653,014,292.34元，同比增长4.23% [2] - 2025年第三季度公司归属于上市公司股东的净利润为128,273,274.46元，同比增长13.13% [2] - 净利润增速显著高于营业收入增速 [2]

股价与资金流向表现 - 截至2025年10月27日收盘，公司股价报收于25.43元，当日下跌0.66%，换手率为1.2%，成交量为1.44万手，成交额为3675.73万元 [1] - 10月27日主力资金净流出419.79万元，占总成交额11.42%，而游资和散户资金分别净流入203.1万元和216.69万元，占比为5.53%和5.9% [1] - 近5个交易日资金流向波动较大，其中10月22日主力资金净流出达697.05万元，占比-19.79%，而10月24日则净流入344.39万元，占比5.71% [2] 公司主要财务指标 - 公司2025年中报显示，主营收入为6.16亿元，同比下降8.22%，但归母净利润为2563.64万元，同比上升15.38%，扣非净利润为1836.66万元，同比大幅上升32.79% [3] - 2025年第二季度单季度，公司主营收入4.09亿元，同比下降9.35%，单季度归母净利润1669.81万元，同比下降11.13%，但单季度扣非净利润1436.17万元，同比上升15.54% [3] - 公司毛利率为25.63%，净利率为3.92%，显著高于行业均值0.77%，净资产收益率为1.98%，负债率为60.61% [3] 公司估值与行业比较 - 公司总市值为30.69亿元，低于专用设备行业均值78.66亿元，在268家同行业公司中排名第210位 [3] - 公司动态市盈率为59.86，高于行业均值49.42，市净率为2.38，低于行业均值3.94 [3] - 公司净资产为13.23亿元，低于行业均值22.6亿元，净利润为2563.64万元，低于行业均值8189.03万元 [3] 公司业务概况 - 公司主营业务为液体食品装备的研发、生产和制造，主要产品包括啤酒酿造和包装设备、饮料前处理和包装机械以及乳品包装机械等 [3]

公司第三季度财务表现 - 第三季度营业收入为4.57亿元人民币，同比下降0.16% [1] - 第三季度净利润为1121.87万元人民币，同比下降0.44% [1] 公司前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营业收入为15.04亿元人民币，同比下降11.98% [1] - 前三季度累计净利润为1.1亿元人民币，同比微增0.10% [1]

投资评级 - 报告对豪迈科技的投资评级为“买入”，并予以维持 [1][5] 核心观点 - 报告认为豪迈科技业绩持续高增，三大业务（轮胎模具、大型零部件、数控机床）齐头并进，其中数控机床业务正打开新的成长空间 [1][2][4] - 公司盈利能力维持稳定，期间费用率小幅下滑，研发投入持续加大 [3] - 基于对三大业务发展的积极预期，报告维持了公司2025-2027年的盈利预测 [5] 业绩表现与财务预测 - 2025年前三季度公司实现营收80.76亿元，同比增长26.89%，实现归母净利润17.88亿元，同比增长26.21% [2] - 2025年第三季度单季实现营收28.11亿元，同比增长26.21%，实现归母净利润5.92亿元，同比增长29.49% [2] - 盈利预测显示，公司2025年至2027年的归母净利润预计分别为25.13亿元、30.48亿元、36.34亿元，对应同比增速分别为24.95%、21.27%、19.22% [1][12] - 当前股价对应2025-2027年的动态市盈率（P/E）分别为18倍、15倍、13倍 [1][5] 盈利能力与费用分析 - 2025年前三季度公司毛利率为33.99%，同比小幅下降0.95个百分点；销售净利率为22.15%，同比微降0.14个百分点 [3] - 期间费用率为8.18%，同比下降1.44个百分点，其中销售费用率和管理费用率分别下降0.53和0.20个百分点，研发费用率上升0.48个百分点，财务费用率下降1.18个百分点 [3] - 2025年前三季度研发费用同比增长38.57%，财务费用大幅减少主要因汇率变动带来的汇兑收益增多 [3] 分业务发展状况 - **轮胎模具业务**：作为公司基本盘业务保持稳健，中国轮胎企业海外投资建厂趋势在短暂放缓后出现明显恢复迹象，为公司带来持续需求；公司泰国、墨西哥工厂正积极扩产以服务全球客户 [4] - **大型零部件机械产品**：受益于全球AI算力中心建设带来的电力需求激增，燃气轮机市场景气度高；公司作为GE、西门子等国际巨头的核心供应商，在手订单饱满，产线满负荷运转；6.5万吨高端铸造产能已于2025年中逐步投产，并已备案新增7万吨通用铸造产能 [4] - **数控机床业务**：作为公司第三成长曲线进入高速发展期，2025年上半年该业务收入同比大增145%，其中五轴机床为主要产品；第三厂区厂房已建成，预计年底前部分投入使用以缓解产能瓶颈；公司通过直销与经销结合模式在汽车、精密模具、3C等领域开拓，客户复购情况良好 [4] 市场与估值数据 - 报告基准日收盘价为58.06元，一年内最低/最高价分别为43.15元/64.34元 [8] - 市净率（P/B）为4.08倍，总市值约为464.48亿元 [8]

市场整体表现 - 上证指数上涨1.18%，深证成指上涨1.51% [1] - 个股涨跌幅中位数为上涨0.44%，表现弱于主要指数 [1] - 沪深两市不含ST个股涨停50家，较昨日减少7家；跌停5家，较昨日减少2家 [3] 行业与概念板块特征 - 涨停个股中，专用设备、半导体、交运设备行业数量最多，各有3家、3家和2家 [4] - 专用设备行业受设备更新政策支持及制造业复苏推动，代表个股为中信重工、蒙迈科技、锡装股份 [4] - 半导体行业受政策支持及国产替代加速推动，代表个股为兆易创新、大为股份、德明利 [4] - 交运设备行业受益于基建发力与出口增长，代表个股为必得科技、新日股份 [4] - 概念板块中，福建自贸/海西概念、核聚变、国产芯片概念涨停个股最多，各有5家 [5] - 福建自贸/海西概念受政策利好及区域经济活力释放推动，代表个股为厦门钨业、平潭发展等 [5] - 核聚变概念受能源革命预期及政策支持加速产业化进程推动，代表个股为东方银业、安泰科技等 [5] - 核聚变概念受关注，因相关团队致力于在2045年前后建成首个50赫兹百万千瓦级激光聚变电站 [2] 个股强势表现 - 涨停板个股中，有6只股价创出历史新高，包括兆易创新、东方钽业、纽威股份等 [8] - 涨停板个股中，有18只股价创出近一年新高，包括时空科技、厦门钨业、中电港等 [8] - 从连板情况看，首板个股38只，2连板个股6只，3连板及以上个股6只 [9] - 连板数前5的个股为盈新发展（6连板）、世龙实业（5连板）、时空科技（3连板）、平潭发展（3连板）、达华智能（3连板） [11] 资金流向 - 主力资金净流入金额前5的个股为恒宝股份、厦门钨业、兆易创新、安泰科技、景旺电子 [10] - 封板资金前5的个股为盈新发展（5.43亿元）、兆易创新（4.9亿元）、时空科技（4.61亿元）、大为股份（4.01亿元）、平潭发展（2.77亿元） [9][10]