核心观点 - 金融监管总局发布报告显示，2025年全国消费者金融素养指数为67.61，消费者在金融知识方面掌握较好，但在金融行为实践方面存在明显短板，需针对性加强金融教育[1][2] 消费者金融素养总体水平 - 2025年全国消费者金融素养指数为67.61 [2] - 金融素养按年龄呈倒“U”型分布，30-39岁群体最高，60岁以上老年群体是薄弱环节，需强化“适老化”金融服务以缓解“数字鸿沟”和“认知鸿沟”[2] - 金融知识平均得分最高，为76.25，金融态度平均得分为70.62，金融技能平均得分为69.30，金融行为平均得分最低，为54.28 [2] 金融技能与态度 - 金融技能从信息获取、金融决策、风险识别、财务规划、权益维护、安全用卡等方面评价，消费者处理基本金融事务能力总体较好，但需提升新技能以适应数字化复杂化环境[2] - 金融态度从对金融风险、贷款、个人信用、金融教育、保险等方面的认知评价，消费者总体具备健康审慎的金融价值观，并有强烈意愿学习金融知识提升技能[2] 金融行为与实践 - 金融行为从过去两年实际发生的金融活动及负债、持有金融资产、合同阅读、养老储备等方面评价，消费者行为总体稳健，但在金融工具多元化运用及资产配置策略方面有待提升[3] - 金融知识从对数字人民币、通货膨胀、风险收益、保险理赔退保、征信、非法集资的认知等方面评价，消费者对基础性知识掌握较好，对需深度理解、复杂计算或跨期决策的知识掌握相对薄弱[3] 金融纠纷处理方式 - 发生纠纷后，消费者最常使用的方式是通过金融机构热线投诉，占比73.28%，其次是通过金融机构网点现场投诉，占比63.90% [3] - 利用“12315”“12378”“12363”和“12386中国证监会服务热线”等投诉热线占比51.93%，向有关部门进行现场投诉占比45.36%，通过金融消费者保护服务等平台投诉占比22.50% [3]

欧盟对乌融资方案“以俄资乌”的争议与博弈 - 欧盟委员会计划以被冻结的约2100亿欧元俄罗斯央行资产为抵押，向乌克兰提供专项融资，旨在维持对乌援助同时缓解自身预算压力 [2] - 欧盟委员会主席冯德莱恩称该方案是保障乌克兰存续、维护欧洲安全框架的必要举措 [2] - 匈牙利总理欧尔班及多个成员国明确反对该方案，强调需确保欧盟不偏离中立立场，避免被卷入俄乌冲突 [2][3] 欧盟内部及与美国的利益分歧 - 欧盟内部对方案存在严重分歧，意大利、保加利亚、马耳他和捷克四国在美国官员秘密联系后，明确拒绝动用俄被冻结资产援乌 [3] - 美国与欧盟在俄资产使用上分歧凸显，美方希望将部分资产用于由其主导的乌克兰重建，而欧盟则想将相关利益留在内部 [3] - 欧盟为“以俄资乌”方案设定限制条款，要求基辅主要采购欧洲装备，此举将大幅限制乌克兰采购美制武器的能力 [3] 方案面临的法律、道德与实施风险 - 国际社会及分析认为，随意冻结并动用他国海外资产缺乏国际法依据，违背主权平等原则，会引发严重的金融风险 [4] - 该方案面临法律和道德层面的双重争议，且在多个欧盟成员国已遭遇明确反对 [5] - 欧盟对外影响力依赖成员国协同，而对乌援助已让部分成员国不堪重负，内部存在难以弥合的缺口 [4][5] 各方的战略动机与博弈影响 - 欧盟在自身预算紧张、成员国分歧加剧的背景下，试图通过“以俄资乌”方案转嫁对乌援助压力 [4] - 欧盟委员会是推动该方案的核心，其战略包括绑定成员国立场、规避法律风险以及在国际社会营造合理性氛围 [4] - 美国在其中扮演“搅局者”角色，直接对接欧盟成员国并试图主导俄资产使用方向，相关规定极为严格 [5]

公司服务模式与理念 - 公司作为普惠金融践行者，以“省心、省时、又省钱”的三省服务理念为核心，深耕农业产业融资领域 [1] - 公司旨在为涉农企业保驾护航，筑牢粮食市场稳定流通的金融屏障 [1] - 公司通过精准高效的金融服务，破解涉粮企业“手续繁、审批慢、成本高”的传统融资困境 [1] 具体服务举措与案例 - 公司打破传统服务模式，咨询顾问主动深入田间地头与加工车间开展展业，精准筛选需求，省去企业奔波烦恼 [1] - 针对粮食加工企业颜女士的融资需求，顾问结合其房产、寿险保单及企业纳税资质，精准匹配无抵押融资产品“优票贷” [1] - 通过全程专业指导，公司让客户无需反复沟通补充材料，实现快速融资 [1] - 依托智能风控系统快速核验客户资质，整合多维数据评估信用，大幅压缩审批时间 [2] - 在颜女士案例中，系统迅速完成审核并给出50万元授信额度，从需求对接到审批全程高效衔接 [2] - 公司推出个性化利率优惠方案，为颜女士开通3期首享优价福利，将前3期年化利率减少5个百分点，显著减少利息支出 [2] 服务成效与行业影响 - 公司的融资服务助力企业抢抓粮食收购关键期，避免错过经营良机 [2] - 精准投放的融资资金破解了涉粮企业经营难题，保障了农户种粮收益，助力粮食市场顺畅流转 [2] - 公司将金融活水精准滴灌农业产业，用有温度、高效率、低成本的融资服务赋能乡村振兴 [2] 未来展望 - 公司将持续深化服务创新，与涉农企业携手同行，共绘农业产业高质量发展的金色未来 [2]

贵金属价格表现 - 美国纽约商品交易所黄金期货价格在电子盘交易中突破每盎司4500美元 [1] - 白银期货价格突破每盎司69美元 [1] - 交投最活跃的2026年2月黄金期价盘中交易价格一度达每盎司4520.5美元 [2] - 3月白银期价交易价格一度达每盎司69.755美元 [2] 价格上涨驱动因素 - 地缘政治紧张局势加剧背景下，避险需求涌现，拉动黄金、白银价格强劲上涨 [2] - 2025年以来，关税政策带来的不确定性推动金价不断创下历史新高 [2] - 黄金交易所交易基金（ETF）和各国央行对黄金的强劲需求推动金价 [2] 市场机构观点与展望 - 摩根大通在其2026年黄金市场展望报告中认为，由于驱动因素依然强劲，黄金市场在2026年或将延续上涨势头 [2] - 一些市场分析人士预计2026年白银需求也将继续增长 [2]

事件概述 - 祥源文旅、交建股份、海昌海洋公园三家上市公司共同实控人俞发祥因涉嫌犯罪被绍兴市公安局采取刑事强制措施 [1] - 事件导火索为祥源控股及俞发祥担保的金融产品逾期兑付，涉及资金规模高达200亿元 [3] - 事件在约一个月内从产品逾期迅速升级至实控人被采取强制措施 [5] 危机根源与模式 - 危机根源在于祥源系通过旗下金融平台（浙金中心）发行理财产品，资金最终流向自身地产项目的应收账款，形成“自融自用”闭环 [3][4] - 该模式涉及产品超过200款，由发行方（自家平台）、担保人（控股股东及实控人）和资金使用方（自家项目）构成，缺乏风险隔离 [3][4] - 在房地产行业深度调整期，销售回款放缓导致这种建立在内部循环上的资金链断裂风险急剧暴露 [4] 危机发展过程 - 11月28日，祥源控股及俞发祥担保的多款金融资产收益权产品在浙金中心平台开始出现逾期兑付 [3] - 12月7日，三家上市公司首次承认部分金融产品逾期兑付，并明确祥源控股及俞发祥承担连带保证责任 [5] - 12月12日，绍兴市帮扶工作组进驻祥源控股 [5] - 12月16日起，交建股份和祥源文旅披露俞发祥及祥源控股所持股份被司法冻结 [5] - 12月22日，俞发祥被采取刑事强制措施，从工作组进驻到实控人被采取措施仅十天 [5] 危机性质与影响 - 祥源系危机是“金融+地产”复合型危机，自融模式产生了风险放大效应，加快了风险在金融与实业间的传导 [6] - 股权冻结情况严重：祥源文旅超6亿股、交建股份2.74亿股被全额冻结 [6] - 尽管上市公司公告称生产经营正常，但资本市场反应剧烈：祥源文旅月内跌幅超17%，交建股份暴跌34% [7] 暴露的问题与警示 - 事件暴露了民营资本系族企业的深层治理隐患：公司治理形同虚设，实控人可随意调动体系内资金；过度依赖杠杆，忽视风险管控；漠视监管红线进行自融 [8] - 监管信号明确，法律底线不容挑战，合规经营是正道 [9] - 事件提醒投资者需对“低风险高收益”理财产品保持警惕，需穿透查看底层资产，并警惕过度依赖单一实控人的企业集团的特殊风险 [9]

微软首席执行官纳德拉的角色转变与聚焦 - 自2024年9月起，微软首席执行官萨提亚·纳德拉将部分职责移交，以便更专注于公司人工智能产品的开发、数据中心建设及提升AI模型智能水平 [1] - 纳德拉将许多业务职能移交给了新任命的商业首席执行官贾德森·阿尔托夫，例如在11月退出了Ignite大会的主题演讲 [2] - 纳德拉在内部Teams频道中变得非常活跃，该频道约有100名微软顶尖技术人员，他会频繁发帖指出AI产品的问题，并每周与员工举行会议提出尖锐问题 [2] Copilot产品面临的挑战与竞争 - 纳德拉对Copilot连接Gmail、Outlook的程序不满意，指出其“大部分情况下根本没法用”且“不够智能” [1] - 在用户数量上，微软Copilot（包括365 Copilot、GitHub Copilot及免费版本）每月平均用户超过1亿，但落后于谷歌Gemini移动应用的月活跃用户（超过6.5亿）和OpenAI的ChatGPT（每周用户量超过8亿） [9][10] - 外界认为Copilot的消费者版本落后于Gemini等竞争对手，纳德拉直接向产品团队发送邮件反馈问题 [9] GitHub Copilot的市场份额压力 - 作为早期AI编码工具，GitHub Copilot的市场份额已被Cursor、Anthropic的Claude Code和Cognition的DevIn等新公司夺走 [11] - 高盛是GitHub Copilot的早期大型采用者，在2024年初购买了约10,000个软件席位，年订阅费约为200万美元，但最近已基本转向DevIn等其他工具 [11] - 前微软产品经理表示，到2025年初，与Cursor相比，GitHub Copilot感觉没那么好，其公司已将约140名软件工程师从GitHub Copilot转向订阅Cursor服务 [12] 企业客户采用与使用率问题 - 尽管有巴克莱银行和瑞银集团等大型客户在测试后各自购买了至少10万Copilot席位，但一些客户使用率不高 [7][8] - 加州大学洛杉矶分校安德森管理学院为其行政人员支付了50个365 Copilot席位费用，但实际使用情况不尽如人意，明年可能会减少订阅数量 [7] - 南达科他州苏福尔斯市市长表示，由于员工倾向于使用ChatGPT等免费工具，该市明年很可能不再续订Copilot员工订阅服务 [16] 纳德拉的产品目标与内部推动 - 纳德拉的核心产品目标是将Copilot订阅打造为企业内部高效的“数字员工”，例如能够自动执行行政助理的工作 [15] - 纳德拉推动工程师加速进程，曾对公司未能及时推出帮助Copilot在Excel中执行复杂操作（如创建财务模型）的新功能表示不满 [15] - 微软对Excel进行了多项调整，部分改进采用了Anthropic的新模型，但某些功能的实际推出时间比原计划晚了数周 [16] 人才招聘与合作伙伴关系 - 纳德拉将更多时间投入到人工智能人才招聘中，亲自致电潜在聘用对象，并批准异常高的薪酬以吸引来自Google DeepMind和OpenAI等实验室的顶尖人才 [3] - 他越来越多地参与到微软与Anthropic等人工智能开发商的初期合作中，这些公司的技术可能提升微软的产品，Anthropic已成为微软云服务的重要客户 [5] 行业背景与战略紧迫性 - 大型科技公司首席执行官们面临压力：需要投入巨额资本支撑人工智能雄心，应对白热化竞争，同时担忧来自人工智能产品的客户收入增长速度不及资金消耗速度 [5] - 纳德拉提醒员工，这是一个决定公司命运兴衰的变革时代，并时常提及微软在消费互联网和移动设备崛起时期犯下的战略错误 [6] - 与其他科技公司CEO类似，在企业发展转折点上，纳德拉深入参与技术事务，如同2012年的马克·扎克伯格和2000年的比尔·盖茨 [5]

行业趋势：云端AI重塑金融服务业 - 云端与人工智能技术结合将深刻重塑金融服务行业 [1] - 全球91%的受访金融机构已在或计划在未来12个月内于AI项目中采用云服务 [2] - 各地区应用路径的差异将塑造其未来因AI应用而产生的竞争优势 [2] 区域战略差异 - **亚太地区以创新为目标**：66%的受访者将AI/ML视为未来三年首要云应用场景，生成式AI探索占比达61% [3] - **美洲地区聚焦自动化**：87%受访者自评AI能力先进，但AI/ML在云部署计划中仅排第四，更关注合规、风险管理等中后台自动化，生成式AI应用占比64% [6] - **欧洲寻求效率与创新的平衡**：仅80%受访者自评AI能力先进，19%自评“不太先进”，比例高于亚太(11%)和美洲(11%)，正通过云端AI优先提升中台运营效率 [6][7] 公司解决方案与能力 - 公司提供全面、可信赖的全球数据体系，包括经筛选清洗的机器可读数据、超低延迟及历史逐笔数据，以支持云端AI应用 [8] - 公司提供一系列预构建、经过市场检验的AI驱动型分析模型和工具，支持客户整合自有工具以实现个性化体验 [11] - 解决方案覆盖多资产分析、贷款抵押债券(CLO)分析、可持续投资(ESG)分析及历史分析等多个领域 [13][14][15][16] - 解决方案服务于交易员、投资组合经理、专业技术人员、金融编程及风险管理等各类金融客户，覆盖前中后台 [21][22][23][24][25] - 公司与微软有长达10年的合作关系，致力于开发新一代数据和机器学习辅助建模解决方案 [23]

欧盟内部对使用冻结俄资产援乌计划的分歧 - 欧盟委员会计划使用被冻结的约3000亿欧元俄罗斯海外资产产生的收益甚至部分本金 以弥补乌克兰每月约40亿美元的资金缺口 并要求成员国在12月18日至19日的欧洲理事会会议前批准该计划 [1] - 意大利 比利时 保加利亚和马耳他四国正式向欧盟委员会提出警告 明确反对使用冻结的俄罗斯资产援助乌克兰 并呼吁欧盟尽快寻找合法合规的替代方案 [1] - 四国建议通过欧盟贷款便利或过渡性融资机制来满足乌克兰的紧急需求 并强调后续关于资产使用的决策必须由成员国领导层共同作出 [2] 反对国家的核心关切与理由 - 比利时作为持有超过2000亿欧元俄罗斯资产（占比近七成）的重要国家 担忧强行查封他国资产会严重破坏欧盟金融体系的国际信任 可能引发全球资本外逃并对欧元区造成恐慌 [2] - 反对国家认为该做法可能违反国际法 导致欧盟及相关成员国陷入长期的国际诉讼 [2] - 意大利从经济角度出发 认为当前欧盟应首先稳定自身的金融环境 而非承担高风险的援乌行动 [2] 欧盟内部更广泛的分歧与外部反应 - 匈牙利总理欧尔班指责欧盟委员会系统性地侵犯欧洲法律 斯洛伐克总理菲科谴责欧盟的援乌政策 认为为乌克兰提供数百亿欧元的军事支出实际上是在延长战争 [4] - 截至2024年11月 欧盟对乌克兰的援助已超过800亿欧元 部分成员国因能源价格上涨45% 接收超过百万难民等问题 国内反援乌情绪持续升温 [4] - 俄罗斯方面反应强硬 称任何没收行为等同于公开盗窃 并威胁采取对等报复措施 俄罗斯央行已对比利时Euroclear清算所提起诉讼 并警告此举将摧毁国际金融体系的信任基础 [4] 计划前景与潜在影响 - 在成员国分歧加剧及俄罗斯强硬反制下 欧盟通过俄罗斯资产援助乌克兰的计划很难按原定时间表推进 [6] - 这场博弈不仅关乎乌克兰的经济命脉 也将深刻影响欧盟内部的团结和全球金融秩序的稳定 [6]

2025年12月23日，北京市第一中级人民法院对北京市人民检察院第一分院首批提起公诉的中 植系管理人员——中植企业集团有限公司原董事局主席高某某等人涉嫌犯非法吸收公众存款 罪一案进行公开宣判， 对被告人高某某等人以非法吸收公众存款罪判处有期徒刑十四年至四 年六个月不等刑罚，并处罚金 。 北京市第一中级人民法院经审理认为，被告人高某某等人作为中植企业集团有限公司直接负 责的主管人员及其他直接责任人员，违反国家金融管理法律规定，变相吸收公众存款，扰乱 金融秩序，其行为均已构成非法吸收公众存款罪。法院根据各被告人犯罪的事实、性质、情 节和对于社会的危害程度，依法作出上述判决。 被告人家属、部分集资参与人及社会各界群众旁听了宣判。 本案案发后，公安机关全力开展涉案资产追缴工作。现追赃挽损工作仍在进行中。 来源：央视新闻 责编：叶舒筠 校对： 赵燕 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 603305，国资入局，明日复牌！ 丨 两只A股突发！实控人被采取刑 ...

经济发展理念与战略 - 经济发展需摒弃短视思维 投资于人和基础理论对可持续发展至关重要 财政资源应优先投向基础科研等具有长远价值的领域 [1] - 建设现代化国家需兼顾经济发达与社会文明 经济发达的量化指标包括人均GDP超过15000美元 [3] - 社会文明的核心要素包括完善的法制和具有激励功能的制度 制度比政策更重要 完善的制度能明确边界、保障收益 而频繁政策变动会滋生市场投机心理 阻碍长远发展 [3] 金融的核心作用与功能 - 金融具有与科技并列的重要作用 是国家现代化进程中不可或缺的关键力量 金融能推动技术发明转化为新产品和新产业 [3] - 现代金融具备价值发现和风险分散两大核心能力 前者判断技术应用场景与发展空间 后者在技术产业化过程中通过合理配置分散风险 [3] - 金融的支付清算功能是社会经济与贸易活动的核心媒介 能显著提升效率 以移动支付为例 其透明化是重大进步 突破了传统支付的时空约束 [4] - 金融的定价与资源配置功能是资源高效利用的前提 主要通过间接融资和直接融资实现 未来直接融资的作用将愈发重要 [4][5] - 金融的风险管控与对冲功能可构建风险对冲机制以稳定投资环境 高质量的金融服务需满足企业多样化融资和居民财富管理与支付需求 [5] - 金融能推动产业升级并满足社会财富管理需求 需创造多元化的金融资产以匹配不同投资者需求 金融创新应遵循功能覆盖风险的原则 [5] - 金融能创造多元化流动性 包括货币流动性和资产流动性 前者保障经济社会正常运转 后者增加社会优质资产和资源总量 为居民资产配置提供更多选择 [5]