专题报告 2025-09-25 需求侧有待加力——8 月经济数据点评 报告要点： 8 月，国内经济生产端与需求端均有所承压，但结构上也存在亮点。生产端，尤其是在高附加 值行业和政策支持领域，保持了一定的增长，但外需的下滑以及部分行业的减产导致整体增速 有所回落。消费端的修复进程放缓，汽车和耐用消费品的需求透支效应逐步显现，消费信心尚 未有效恢复。投资端增速进一步放缓，房地产和制造业投资整体拖累。当前政策加码的必要性 日益增强，可能的方向是促进服务消费并加速重大工程项目的落地，以刺激内需和提振经济增 长。 国债研究员 从业资格号：F3048844 交易咨询号：Z0017196 0755-23375128 jiangwb@wkqh.cn 程靖茹（联系人） 宏观研究员 从业资格号：F03133937 chengjr@wkqh.cn 宏观金融研究|国债 需求侧有待加力——8 月经济数据点评 一、8 月整体经济运行概况 蒋文斌 8 月份，国内经济供需两端均有所走弱。分项看，生产端在部分高附加值行业与政 策支持领域的推动下，依然保持了一定的韧性。需求端则表现较为疲软，消费修复 节奏放缓，投资增速普遍回落，尤其是房地产行业 ...

见习记者 徐心远 与其他亚洲城市相比，上海的文化叙事更多元。黄浦区马当路的大韩民国临时政府旧址，也是许多 韩国游客必去的地方。 与此同时，沪郊新兴文旅场景正悄然走红。深坑酒店、千年斜塔、广富林水下遗址被称为"松江新 三件套"，在社交媒体上迅速"出圈"。一位韩国博主拍摄的深坑酒店悬崖夜景视频，在网络上播放量超 过10万次。这意味着韩国游客正从外滩、南京路等经典地标游，逐渐转向更深度的在地体验。数据显 示，今年1月到5月，松江区入境住宿游客达16073人，同比增长105.51%。作为沪郊文旅新秀，松江入 境游客量的增长正是免签政策带来的溢出效应。 今年以来，中国入境游热度持续攀升，尤其是韩国游客增长迅猛。根据《韩国时报》此前报道，中 国已超过日本，成为韩国游客的首选目的地，而上海正是多数游客进入中国选择的第一站。 免签政策是催化剂。去年11月起，我国对符合免签条件的韩国持普通护照人员试行15天免签政策。 政策落地后，"周五下班去中国"迅速登上韩国社交媒体热搜榜。随后政策进一步优化，韩国游客在中国 免签停留期限延长为30天。这一系列便利举措让出境游爱好者真正实现"说走就走"。 上海社科院国际问题研究所助理研究员赵懿 ...

核心经济表现 - 福建省上半年地区生产总值同比增长5.7% [2] - 社会消费品零售总额达1.256万亿元 同比增长6% 较一季度增速提升0.6个百分点 [2] 制造业升级与技术创新 - 盼盼食品智慧工厂采用人工智能及5G+物联网技术实现精细化、标准化和自动化生产 [3] - 推出低GI烘焙产品及新中式养生饮品 加码健康食品赛道 [3] - 青蛙王子集团生产线数字化转型 每分钟自动灌装78瓶洗护产品 配备视觉检测系统保障品质稳定性 [3] 文化创意与产业融合 - 漳州片仔癀药业建设3500平方米国医馆 从药品延伸至珍珠膏、面膜等大健康产品 [4] - 德化顺美陶瓷文化世界年接待游客超20万人次 融合文化体验、创作及研学教育 [4] - 蟳埔村1-7月接待游客426万人次 旅游消费达8.6亿元 通过300余家旅拍店升级传统簪花围与服饰体验 [5] 基础设施与服务优化 - 深田社区打造一刻钟生活圈 近2000家商铺覆盖购物、餐饮、医疗等需求 [6] - 国网福建电力实施电网升级工程 保障社区便民业态发展 [6]

开展"国际海洋美食之都"主题活动。市商务局将联合市海洋发展局、市农业农村局启动第四届国际海洋 美食之都·青岛食材荟活动。该项活动是商务部"中华美食荟"重点活动之一，将全方位展现青岛海味特 色与精致餐饮活力，塑造具有全国影响力的城市美食名片。 金秋十月，双节同庆，青岛迎来新一轮文体商旅活动热潮。9月24日，市政府新闻办召开新闻发布会介 绍青岛市10月文旅消费促进活动计划。以"家国同庆，月圆琴岛"为主题，青岛将推出涵盖文旅体验、商 贸休闲、体育赛事等多个领域的促消费活动，并在国庆、中秋期间，集中举办十大主题、167项文旅活 动，推出十大主题线路，为市民游客出游提供多样选择，诚邀市民游客在青岛感受海上生明月、家国同 欢庆的节日氛围。 丰富文旅消费供给 假日期间，青岛文旅将推出包括"博物馆里探古今"百家博物馆联展、"山海庆盛世·海上有青岛"海洋旅 游、"山海交响·好戏连台"国庆展演文化周、"岛城月色·奇妙山海"全域夜游灯光秀、"品味青岛·上合风 情"国际美食嘉年华、"悦动乡村·丰收有你"田园丰收节、"亲子奇遇·海洋探秘"主题研学、"心随影动·艺 揽星河"国潮影视打卡月、"海誓山盟 浪漫青岛"海洋婚恋和"匠心传承·非遗 ...

文旅产业发展概况 - 2023年文化产业增加值占全市GDP 55% [1] - 2025年上半年游客接待量同比增长12% 旅游总收入同比增长16% [1] - 武汉持续位列全国十大热门旅游目的地 [1] 文化设施与艺术成就 - 武汉梅花奖获得者达12人次 数量居副省级城市第1 [1] - 文博场馆年接待观众超1000万人次 [1] - 2025年上半年文化娱乐业新登记企业数量同比增长387% 增幅位列各行业榜首 [1] 体育产业发展 - 十四五期间新建30个城市体育公园 208个社区体育中心 新增4个区级全民健身中心 [2] - 人均体育场地面积从217平方米提升至321平方米 [2] - 2024年体育产业总产值达958亿元 年均增长率12% [2] - 体育产业增加值达433亿元 年均增长率11% [2] - 体育消费总规模突破531亿元 较十四五初期增长近50% [2] 东湖风景区表现 - 2024年接待游客255048万人次 重大节日接待量居全国同类景区前列 [2] - 拥有10个年接待量破100万人次的收费景区和文旅项目 [2] - 东湖水质常年保持Ⅲ类 达到近40年最优 [2] 特色文旅项目 - 吉庆街 江汉路 黎黄陂路入选国家级旅游休闲街区 [3] - 2024年汉口历史风貌区接待游客3900万人次 [3] - 15艘特色游船累计接待游客123万人次 [3] 文化创意产业 - 光谷创意产业基地累计服务企业超500家 文化类企业占比超85% [3] - 培育微派网络 艺画开天 两点十分 麦塔威等行业影响力企业 [3] - 形成以IP创作 数字内容 文创衍生为核心的产业集群 [3] 文旅融合创新 - 多元融合消费新场景不断呈现 包括知音国色美学生活馆 茑屋书店等 [3] - 涌现《灵笼》《贪吃蛇》等火遍海内外的IP作品 [3] - 演艺经济 赛事经济 赏花经济热点不断 [1]

图①：在中国大熊猫保护研究中心雅安基地，两只大熊猫正在玩耍。 郝立艺摄 图②：在大熊猫国家公园唐家河片区拍摄到的野生大熊猫。 马文虎摄 图③：大熊猫国家公园雅安南入口社区"貊貊家园"。 任珏鑫摄 图④：大熊猫国家公园雅安科普教育中心。 郝立艺摄 今年是我国启动国家公园体制改革10周年。近日，由国家林业和草原局（国家公园管理局）、四川省人 民政府共同主办，以"守护自然瑰宝、共绘和合之美"为主题的第三届国家公园论坛在四川省成都市举 行。 在论坛举行前，来自新西兰、比利时、荷兰等国家的驻华大使、参赞以及世界自然基金会的相关负责 人，深入中国大熊猫保护研究中心雅安基地、大熊猫国家公园荥经片区等地，实地感受我国大熊猫保护 以及生态建设成果。 大熊猫种群稳步壮大 "大熊猫国家公园成立后，很多游客慕名而来，7月—9月是游览旺季，民宿几乎一房难求。"站在自家民 宿门口，发展村村民周洪告诉记者，除了大熊猫，龙苍沟的鸟类也比较丰富，很多观鸟爱好者以及动植 物保护者经常跑来调研、拍摄。 龙苍沟镇相关负责人介绍，"大熊猫文旅"已成当地支柱产业：投资10亿元建设"貊貊家园"综合体，提档 升级70家民宿并成立"熊猫民宿联盟"，"熊猫氧养 ...

比如，央行设立两个结构性货币政策工具。5月9日，中国人民银行印发《关于设立服务消费与养老再贷 款有关事宜的通知》，专门设立5000亿元服务消费与养老再贷款，引导金融机构加大对住宿餐饮、文体 娱乐、教育、居民服务、旅游等服务消费重点领域和养老产业的信贷投放。目前，金融机构申报服务消 费与养老再贷款近600亿元，涉及经营主体近4000家，贷款5700多笔。 近日，商务部、中国人民银行等部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》(以下简称《政策措 施》)，提出发挥金融、财政等政策合力，从供需两端激发服务消费新增量，促进服务消费高质量发 展。 政策合力效应显现 服务消费是经济增长的重要驱动力，在外部环境不确定性加大、国内经济转型调整的宏观背景下，提振 服务消费的必要性不断凸显。 政策引领加快服务消费提质发展。"去年以来，按照党中央、国务院关于大力提振消费、全方位扩大国 内需求的决策部署，中国人民银行出台了一系列金融支持政策，有效带动扩大服务消费供给，支持更好 满足居民服务消费需求。"中国人民银行信贷市场司负责人杨虹表示。 此外，《政策措施》提出，综合运用货币信贷等政策工具，支持金融机构扩大服务消费领域信贷投放， 加大 ...

吴桥杂技大世界景区魔术笑园里，来自河北省石家庄市一个研学团队的同学们屏息凝视：魔术师手持竹 筷轻点桌面，红绸一扬，原本扣在左杯下的红球竟"瞬移"到右杯之中。孩子们惊呼："太不可思议了！" "今年以来，景区接待的研学团队数量持续攀升。"吴桥杂技大世界旅游有限公司导游部经理张玲说，随 着吴桥县基础设施建设不断完善，游客的行程已从"一日游"拓展为"两日游"，游玩体验不断提升。 第二十届中国吴桥国际杂技艺术节期间，吴桥杂技大世界景区江湖大剧院将迎来12支顶尖院团、165名 演员，他们将带来多台精品节目，让游客近距离欣赏杂技盛宴；吴桥杂技幻乐城融合了舞台、游乐、休 闲、文化体验等多元功能，成为综合性文旅网红打卡点；吴桥杂技博物馆计划展出800余件展品，迎接 八方来客。 近年来，吴桥县杂技酒店、运河人家美食街相继建成，让游客住得舒服、吃得香；京杭大运河堤顶路、 105国道、珠峰道等交通项目落地，让出行更便捷顺畅；运河公园、五季公园、九大驿站、岳庄美丽乡 村等景点打造完成，让"吴桥游"内容更丰富多元。2024年，吴桥县吸引百万人次游客前来观赏杂技表 演，文旅企业营收突破1.6亿元，产业链条不断延伸。 从北京到吴桥欣赏杂技表 ...

这引发了一个关键问题：为什么大规模支出产生的影响如此有限？这揭示了现代旅游业面临的大问题， 即单纯的投资已不足以让旅游业成功，关键在于需要知道投资的方向。如今的游客不再满足于仅仅找到 一个住处：他们更看重故事与体验。 因此，印度尼西亚旅游业的愿景必须从以建筑为中心的基础设施模式转向以文化建设为核心的模式，否 则恐将进一步落后。 印度尼西亚近期的旅游战略就像一家建筑公司的计划。政府专注于曼达利卡（西努沙登加拉省）和多巴 湖（北苏门答腊省） 等优先目的地的基础设施建设，数百万美元的投资已经注入。然而，大量投入仅 带来了微不足道的旅游增长。 印尼《雅加达邮报》 9 月 22 日文章，原题：推动旅游业成功的是文化而非建筑 如今的游客已不再满足于 仅仅找到一个地方居住：他们更看重的是旅行的故事性与体验感。尽管印度尼西亚在旅游基础设施上投 入了数十亿美元，但其邻国泰国和马来西亚仍主导着东南亚的旅游业，比如游客满意度更高、停留时间 更长、整体表现也更为出色。尽管投入巨大，但印度尼西亚的旅游业仍落后于其区域竞争对手。 成功的国家之所以能实现更优的投入产出比，是因为它们无形中遵循了"服务主导逻辑"的原则。这一原 则强调，旅游价 ...

携程近日发布的2025国庆旅游趋势预测显示，截至目前，国庆黄金周假期跨省游订单量同比增长45%。 情绪价值、时间效率与性价比成为影响出行决策的三大关键要素，旅客出游偏好正在从简单的"去看"加 速转变为"去体验"。 临近国庆黄金周，各地争夺文旅、消费的流量大战已经展开。各地将开展超过25000场的文旅消费活 动，并陆续出台扩大文旅消费专项政策，将发放超过3.3亿元的消费补贴。 争流量 9月24日，云南省政府新闻办举行"有一种叫云南的生活·秋'丰'送爽"2025年秋季云南文旅主题新闻发布 会，围绕国庆、中秋"双节"假日，云南省文旅系统推出了系列特色活动、优惠措施和应景应季的线路产 品。 而在此前两日，9月22日，四川省政府新闻办也举办发布会，四川省文化和旅游厅总规划师肖婷介绍， 四川分别制定了跟着赛事、演出、美食、影视等游四川的专项工作方案，聚焦国庆中秋"两节"文旅消费 需求，组织全省精心谋划六大主题1300余场文旅活动。 近年来，各地对文旅流量的争夺成为热点，国庆节又是全年文旅消费最旺的季节之一，在国庆来临之 前，各地推出各种活动和政策，掀起了争夺国庆流量的攻势。 2024年国庆节假期7天，全国国内出游7.65 ...