市场回顾 - 上周A股主要指数均上涨，市场量能出现提升 [1] - 31个申万一级行业中通信、电子和电气设备行业表现相对较好 [1] 宏观数据分析 - 2025年三季度GDP同比增长4.8%，前三季度GDP累计同比增长5.2% [3] - 前三季度规模以上工业增加值累计同比增长6.2% [3] - 9月社会消费品零售总额同比增长3.0%，较前值3.4%放缓；前三季度社会消费品零售总额累计同比增长4.5% [3] - 1-9月全国固定资产投资累计同比下降0.5%，前值为增长0.5% [3] - 全国城镇调查失业率为5.2%，环比回落0.1个百分点，低于全年5.5%左右的控制目标 [3] - 9月消费增速放缓原因包括以旧换新政策退坡以及中秋节落在10月导致9月工作日较去年同期多2天 [4] - 1-9月房地产投资累计同比下降13.9%，当月同比下降21.2%，降幅持续扩大 [4] - 广义基建1-9月累计同比增长5.2%，当月同比下降约3%；狭义基建累计同比增长1.1% [4] - 1-9月制造业投资累计同比增长4.0%，当月同比下降1.92% [6] - 基建走弱原因包括下半年财政资金投放节奏偏慢，以及专项债用于广义基建的比例从去年的45%降至31% [4] - 10月已安排5000亿元地方政府债务结存限额，用于化解存量债务及扩大有效投资 [5] 政策与会议解读 - 二十届四中全会强调坚持党的全面领导、人民至上、高质量发展等核心原则 [6] - 建设现代化产业体系、巩固壮大实体经济根基的地位比十四五规划更进一步 [6] - 会议提出加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重 [6] - 反内卷未在公报中出现，地产提法为高质量发展但未提化解风险 [6] 股市策略展望 - 市场量能回到2万亿元左右，市场缩量调整模式随重要会议闭幕而扭转 [7] - 当前至11月为宏观事件集中期，市场大背景预计为震荡但偏强势 [7] - 科技板块中长期逻辑依旧，高估值和高拥挤度在近期调整中得到一定消化 [7] - 在偏宽松的货币政策支持和低利率环境下，市场流动性充足 [7] - 五家A股上市大型险企持有股票1.8万亿元，同比增长28.7%，股票和基金配置比例均在10%以上 [7] - 居民超额存款约55万亿元，目前仅有22%的家庭金融资产配置在基金和股票上 [7] 行业配置建议 - 偏防御的红利类行业配置比例建议偏低，可关注有催化的红利标的及港股红利、金融、农业、贵金属等 [7] - 进攻性行业继续重点关注科技方向，如AI、国产算力、军工、固态、深空深海、机器人等 [7] - 其他关注方向包括弱美元交易（黄金有色等）、内需与高景气方向、以及出海类标的 [7]

股价与资金表现 - 10月30日盘中股价下跌2.02%至16.00元/股，成交额4219.04万元，换手率0.65%，总市值65.65亿元 [1] - 当日主力资金净流出729.35万元，特大单净卖出115.67万元，大单净卖出613.68万元 [1] - 公司今年以来股价上涨31.85%，近5日、20日、60日分别上涨0.25%、1.59%和7.38% [1] 公司基本概况 - 公司全称为咸亨国际科技股份有限公司，位于浙江省杭州市，成立于2008年4月11日，于2021年7月20日上市 [1] - 主营业务为经销国内外知名工器具、仪器仪表类MRO及生产销售自有品牌产品 [1] - 主营业务收入构成：工器具类占71.80%，仪器仪表类占22.21%，技术服务占5.93%，其他业务占0.06% [1] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-仪器仪表 [1] - 所属概念板块包括特高压、电力物联网、风能、储能、核电等 [1] 股东与股本结构 - 截至6月30日，公司股东户数为1.35万户，较上期减少5.09%，人均流通股为30135股，较上期增加5.36% [2] - 截至2025年6月30日，交银趋势混合A（519702）位列第十大流通股东，持股978.06万股，较上期增加297.18万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-6月，公司实现营业收入15.83亿元，同比增长33.74% [2] - 2025年1-6月，公司实现归母净利润6164.26万元，同比增长44.87% [2] 分红与派现 - A股上市后累计派现6.51亿元，近三年累计派现3.51亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 10月30日盘中股价上涨2.21%，报16.66元/股，总市值34.09亿元 [1] - 当日成交金额8751.66万元，换手率3.11% [1] - 今年以来股价上涨3.03%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨5.38%、4.85%和4.39% [2] - 资金流向显示主力资金净流入194.80万元，大单买入1683.01万元（占比19.23%）[1] 公司基本情况 - 公司全称为北京必创科技股份有限公司，成立于2005年1月13日，于2017年6月19日上市 [2] - 主营业务为工业监测系统、检测分析系统及MEMS传感器芯片的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：光谱仪器61.67%，智能传感22.76%，精密光机15.57% [2] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-仪器仪表，概念板块包括小盘、IDC概念、物联网等 [2] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入4.71亿元，同比减少9.21% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-1197.41万元，同比减少218.10% [2] - A股上市后累计派现1.26亿元，近三年累计派现4036.06万元 [3] 股东结构 - 截至10月20日股东户数为1.96万，较上期减少0.09%，人均流通股8805股，较上期增加0.09% [2] - 截至2025年9月30日，广发量化多因子混合A（005225）新进为第八大流通股东，持股116.53万股 [3]

股价与交易表现 - 10月30日盘中股价下跌2.01%至20.96元/股，成交额2926.90万元，换手率0.69%，总市值43.13亿元 [1] - 当日主力资金净流出327.46万元，其中大单买入214.45万元（占比7.33%），卖出541.91万元（占比18.51%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨80.43%，近5个交易日上涨0.77%，近20日上涨1.80%，但近60日下跌14.90% [1] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为3月7日，当日龙虎榜净买入2937.99万元，买入总额7268.98万元（占总成交额15.57%），卖出总额4330.99万元（占总成交额9.27%） [1] 公司基本面与财务状况 - 公司2025年1-9月实现营业收入4.30亿元，同比增长26.94%；归母净利润1.15亿元，同比增长47.52% [2] - 主营业务收入构成：分析仪器业务占比45.54%，无人化智能装备业务占比36.46%，运维等衍生技术服务占比18.00% [1] - A股上市后累计派现2.71亿元，近三年累计派现1.25亿元 [3] 股东结构与行业分类 - 截至9月30日，公司股东户数为1.85万，较上期减少4.50%；人均流通股10933股，较上期增加4.71% [2] - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-仪器仪表，概念板块包括小盘、物联网、电力物联网、医废处理、专精特新等 [2] 公司背景信息 - 湖南三德科技股份有限公司位于湖南省长沙高新开发区，成立于2004年4月7日，于2016年6月8日上市 [1] - 公司主营业务涉及分析仪器业务和智能装备业务的研发、制造、销售、实施及运维 [1]

公司会议与报告 - 公司第五届第三次董事会会议于2025年10月29日在公司会议室召开 [1] - 会议审议了关于公司2025年第三季度报告全文的议案等文件 [1] 公司营收构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为仪器仪表占比96.92% [1] - 2025年1至6月份公司营业收入构成中其他业务占比3.08% [1]

财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入133,912,424.15元，同比增长9.05% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为12,659,625.65元，同比增长514.56% [1]

财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入152,663,898.74元，同比增长16.63% [2] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为34,471,349.30元，同比增长3.81% [2]

海外业务拓展 - 与哈萨克斯坦Samruk-Kazyna Invest LLP成立合资企业GoldcardSmart Group Kazakhstan LLP，服务本土市场并辐射周边地区 [1] - 在俄语区、南美等市场巩固优势，紧抓“一带一路”机遇，业绩增速较好 [2] - 积极响应海外本地化政策，加强本地服务与交付能力 [2] - 未来将结合不同国家情况，探索合资模式在更多潜力市场落地 [1] - 未来将进一步加大海外板块的研发和销售投入，推动全球化产业链布局 [2] 过程计量板块发展 - 已完成质量流量计、电磁流量计、涡街流量计三大核心产品的防爆认证与型式评价取证 [2] - 实现近60家客户的试挂与销售突破，包括浙江恒逸石化、华润电力、中国石油等行业重点客户 [2] - 受益于国家产业链安全与自主可控政策，国产替代加速，带来广阔市场机遇 [2] - 公司将持续加大研发投入，加速国内外市场拓展，巩固行业领先地位 [3] 高端工业气体计量与国产替代 - 艾默生、Endress+Hauser等外资品牌在部分复杂工况仍占优势，但其优势正逐步缩小 [3] - 国产替代已进入加速期，金卡智能核心产品性能获国际权威机构认证 [3] - 在氢能计量领域形成领先技术布局，产品涵盖TBQM型气体涡轮流量计、TUS型气体超声流量计等 [3] - 自主研发的质量流量计可应用于纯氢计量，已在中石油、华润等客户的氢气项目中投入应用 [3] - 过程计量板块产品实现常压至高压工况、气体至液体介质的全产业链计量场景覆盖 [3] 财务与资本运作 - 2025年第三季度单季毛利率同比下滑4.96个百分点，受宏观环境、行业情况、市场供求等多因素影响 [4] - 公司将通过优化产品结构、聚焦优质客户、研发和采购降本等措施改善毛利率 [4] - 香港中央结算有限公司持股环比上升0.185个百分点，外资持续增持 [4] - 资本运作是公司战略发展手段，未来是否进行取决于行业趋势、市场机会及优质标的 [4] 新能源业务 - 浙江天信新能源有限公司为公司全资孙公司，开展光伏发电与储能电站的投资、开发等业务 [4] - 光储市场前景广阔，行业处于高速增长期 [4] - 公司依托软件信息化研发积淀、储能相关专利技术、智慧能源管理平台及客情关系构建竞争优势 [4] 投资者回报 - 公司将重视回报投资者，综合考虑财务状况、正常经营和长远发展，积极采取分红与股东共享发展成果 [5] - 具体分红政策将按法律法规要求执行，请关注公司公告 [5]

股价及交易表现 - 截至2025年10月29日收盘，公司股价报收于16.33元，当日上涨0.37% [1] - 当日换手率为1.09%，成交量为4.36万手，成交金额为7091.59万元 [1] 单日资金流向 - 2025年10月29日，主力资金净流出769.71万元，占当日总成交额的10.85% [1] - 同日，游资资金净流入343.94万元，占总成交额的4.85%，散户资金净流入425.78万元，占总成交额的6.0% [1] 近五日资金流向 - 近五个交易日中，主力资金在三个交易日呈净流入状态，其中10月24日净流入额最高，达486.76万元，净占比为11.67% [2] - 近五个交易日中，主力资金在10月28日和10月29日呈净流出，其中10月29日净流出769.71万元，净占比为-10.85% [2] - 近五个交易日股价表现分别为：10月23日-0.19%，10月24日+0.63%，10月27日+1.87%，10月28日-0.55%，10月29日+0.37% [2] 主要财务及估值指标 - 公司总市值为67亿元，高于仪器仪表行业平均市值54.44亿元，在75家同行业公司中排名第19位 [3] - 公司净资产为16.49亿元，高于行业平均的14.97亿元，行业排名第19位 [3] - 公司净利润为6164.26万元，高于行业平均的5768.83万元，行业排名第26位 [3] - 公司动态市盈率为54.34，市净率为4.14，低于行业平均的4.42 [3] - 公司毛利率为22.68%，低于行业平均的41.76%，行业排名第71位，净利率为4.14%，低于行业平均的7.27% [3] - 公司净资产收益率为3.61%，略高于行业平均的3.14%，行业排名第39位 [3] 2025年中期业绩 - 2025年上半年公司实现主营收入15.83亿元，同比增长33.74% [3] - 上半年归母净利润为6164.26万元，同比增长44.87%，扣非净利润为6018.31万元，同比增长46.01% [3] - 2025年第二季度单季度主营收入为9.44亿元，同比增长26.51%，单季度归母净利润为4007.1万元，同比增长18.82% [3] - 公司负债率为44.99%，财务费用为-84.2万元 [3] 业务概况与机构关注 - 公司是工器具、仪器仪表等产品的MRO集约化供应商，并从事相关产品的研发、生产、销售及技术服务 [3] - 最近90天内，共有2家机构对公司给出评级，均为买入评级 [4]

财务表现 - 公司2025年前三季度实现营业总收入3.9亿元，同比增长13.86% [1] - 公司2025年前三季度归属母公司股东净利润2689.52万元，同比增长889.54% [1] - 公司2025年前三季度基本每股收益为0.31元 [1]