财务表现 - 上半年收入为34 83亿元 同比上升18 5% [1] - 毛利为16 42亿元 同比上升12 3% [1] - 毛利率为47 2% 同比下降2 6个百分点 [1] - 期内利润为7 36亿元 同比上升18 5% [1] - 归母净利润为7 33亿元 同比上升18 0% [1] - 每股基本盈利为0 31元 同比上升14 8% [1] - 公司决议派发中期股息每股普通股0 18元 [1] 产品结构 - 调味面制品收入13 1亿元 同比下降3 2% 占总收入比重为37 6% [1] - 蔬菜制品收入21 1亿元 同比增长44 3% 占总收入比重为60 5% [1] - 豆制品收入0 6亿元 同比下降48 1% 占总收入比重为1 9% [1] 产品品类 - 调味面制品主要包括大面筋 小面筋 亲嘴烧等 [1] - 蔬菜制品主要包括魔芋爽 风吃海带及小魔女 [1] - 豆制品及其他产品主要包括香辣豆皮等 [1]

行业整体表现 - 2025年上半年国内消费市场呈现弱复苏态势 社会消费品零售总额245458亿元 同比增长50% 其中6月单月42287亿元 同比增速48% 较5月回落16个百分点 [1] - 休闲食品行业面临挑战 多家企业半年报表现不及预期 利润出现普遍下滑 [1] 公司财务表现 - 上半年营收增长185%至3483亿元 利润增长185%至736亿元 [1] - 宣派中期股息每股018元 派息总额占上半年净利润约60% [1] 资本市场表现 - 上半年股价整体涨幅近100% 期间最高涨幅达165% 显著跑赢恒生指数 [2] - 自3月10日纳入港股通后流动性显著改善 投资者关注度持续升温 [2] 产品结构升级 - 调味面制品录得1310亿元营收 继续贡献稳定现金流 [3] - 蔬菜制品营收同比增长443%至2109亿元 收入占比由上年度的497%增至605% [4] - 推出吮指烤肉味辣条 麻辣牛肉风味亲嘴烧 麻辣小龙虾味辣条等创新口味产品 [3] 创新品类发展 - 魔芋品类展现强劲增长势头 推出小魔女魔芋素毛肚 魔芋素板筋等新品 [4] - 魔芋品类预计维持高双位数收入增速 国信证券预计高景气度延续至2026年下半年 [4] - 拓展低脂低卡零食赛道 推出清爽酸辣味风吃海带等新品 [4] 渠道战略布局 - 线上渠道实现收入336亿元 线下渠道增长215%至3147亿元 [5] - 已与1777家线下经销商达成合作 [5] - 在零食很忙线下门店陈设辣条礼袋PLUS装 在O2O渠道成为美团 饿了么休闲零食排名前五品牌 [11] 生产效能提升 - 管理费用同比下降17% 管理费用占总收入比例下降24个百分点至58% [12] - 自研第七代魔芋生产设备将四大核心工序浓缩于16000平方米空间 较第六代产线占地面积缩减一半 实现产能翻倍与效率跃升80% [12] - 魔芋粉挤压工序单台切花机效能提升超2倍 [12] 品质管控体系 - 建立贯穿全生产流程的食品安全保障体系 包括巴氏杀菌工艺 X光机检测环节和48小时出厂检验 [14] - 通过透明工厂活动及检测报告公示制度加强品牌与公众信任联结 [14] 行业前景展望 - 辣味休闲食品市场2022至2026年年均复合增长率预计达96% 以16倍于食品行业大盘的增速领跑 [15] - 行业集中度持续提升 公司有望获得更大发展空间和市场溢价 [15]

行业整体表现 - 2025年上半年国内消费市场呈现弱复苏态势 社会消费品零售总额245458亿元 同比增长5% 其中6月单月实现42287亿元 同比增速4.8% 较5月回落1.6个百分点 [1] - 休闲食品行业面临挑战 多家企业半年报表现不及预期 利润出现普遍下滑 [1] 公司财务表现 - 上半年营收增长18.5%至34.83亿元 利润增长18.5%至7.36亿元 [1] - 宣派中期股息每股0.18元 派息总额占上半年净利润约60% [1] - 线上渠道实现收入3.36亿元 线下渠道增长21.5%至31.47亿元 [5] - 管理费用同比下降17% 管理费用占总收入比例下降2.4个百分点至5.8% [9] 资本市场表现 - 上半年股价整体涨幅近100% 期间最高涨幅达165% 显著跑赢恒生指数 [2] - 自3月10日纳入港股通后流动性显著改善 投资者关注度持续升温 [2] 产品战略升级 - 调味面制品录得13.10亿元营收 继续贡献稳定现金流 [2] - 蔬菜制品营收同比增长44.3%至21.09亿元 收入占比由49.7%增至60.5% [4] - 推出吮指烤肉味辣条 麻辣牛肉风味亲嘴烧 麻辣小龙虾味辣条等创新口味产品 [3] - 推出小魔女魔芋素毛肚 魔芋素板筋等新品 引领魔芋零食品类风潮 [4] - 推出清爽酸辣味风吃海带等新品 加码海带制品 [4] 渠道战略升级 - 坚持全渠道融合+场景化适配战略 已与1777家线下经销商达成合作 [5] - 在零食很忙线下门店陈设辣条礼袋PLUS装 在O2O渠道成为美团 饿了么休闲零食排名前五品牌 [11] - 网络购物用户规模达8.54亿 同比增速放缓至0.9% 线上流量红利接近尾声 [5] 生产体系升级 - 漯河 上海双研发中心拥有近百人专业团队 硕博人才占比达60% [9] - 自研第七代魔芋生产设备将四大核心工序浓缩于16000平方米空间 较第六代产线占地面积缩减一半 实现产能翻倍与效率跃升80% [9] - 魔芋粉挤压工序通过产线优化和设备改良 单台切花机效能提升超2倍 [9] - 建立贯穿全生产流程的食品安全保障体系 包括巴氏杀菌工艺 X光机检测环节和48小时微生物理化指标检验 [13] 行业前景 - 辣味休闲食品市场规模2022至2026年年均复合增长率预计达9.6% 以1.6倍于食品行业大盘的增速领跑 [13] - 魔芋品类高景气度预计延续至2026年下半年 [4]

财务业绩 - 2025年上半年总收入34.83亿元 同比增长18.5% [1] - 期内净利润7.36亿元 同比增长18.5% [1] - 董事会决议派发中期股息每股0.18元 派息比率维持近六成水平 [1] 产品结构表现 - 蔬菜制品上半年营收21.09亿元 同比增长44.3% 占整体收入比重60.5% [2] - 调味面制品和豆制品及其他产品构成三大主营品类 [2] - 魔芋制品所在细分赛道增速达28% 远超辣味零食市场9.6%的年均复合增长率 [2] 产品创新与战略 - 通过加码研发海带制品推出清爽酸辣味风吃海带新品 [2] - 坚持多品类战略 减少添加剂使用 提高产品营养价值 [3] - 实现从辣条龙头到辣味零食生态构建者的转型 [3] 渠道建设成果 - 线上渠道收入3.36亿元 占总收入9.6% [4] - 线下渠道收入31.47亿元 占总收入90.4% [4] - 已与1777家线下经销商达成合作 覆盖全国重点零售终端 [4] 渠道拓展举措 - 全面布局电商平台并建立专门电商团队 [4] - 加大在抖音、快手等内容电商平台的投入和运营力度 [4] - 2025年7月正式入驻山姆会员店 推出高纤牛肝菌魔芋产品 [4] 产能与技术升级 - 自研第七代魔芋生产设备实现产能翻倍、占地减半、品质提升 [5] - 杏林四/五厂占地面积约16000平方米 堪称辣味休闲零食界的黑灯工厂 [5] - 魔芋产线历经十年七代更迭 生产效率大幅升级 [5]

财务业绩 - 2025年上半年总收入34.83亿元人民币 同比增长18.5% [1] - 净利润7.36亿元人民币 同比增长18.5% [1] - 基本每股盈利0.31元人民币 [1] - 中期股息每股0.18元人民币 派息比率维持近60%水平 [1] 盈利能力 - 毛利润16.42亿元人民币 同比增长12.3% [1] - 毛利率达47.2% [1] - 供应链效率提升推动毛利增长 [1] 产品表现 - 蔬菜制品营收21.09亿元人民币 同比增长44.3% [1] - 蔬菜制品占整体收入比重提升至60.5% [1] - 推出麻酱口味魔芋爽及麻辣牛肉口味亲嘴烧等新品 [1] 品牌建设 - 通过线上线下品牌活动深化年轻客群渗透 [2] - 联合林里柠檬茶开展爆辣挑战活动 [2] - 携手国潮品牌哭喊中心推出大儿童专属系列 [2] 渠道策略 - 推进线下全渠道覆盖与终端网点拓展 [2] - 强化销售团队终端执行力与经销商服务能力 [2] - 线上全平台生态体系建设与线下渠道形成联动 [2] 生产运营 - 推进生产设施自动化升级与技术创新 [2] - 加速各业务系统数字化转型进程 [2] - 截至2025年6月30日拥有五个工厂 [2] - 2025年4月22日签署广西南宁新工厂投资协议 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年总收入34.83亿元人民币 同比增长18.5% [1] - 净利润7.36亿元人民币 同比上升18.5% [1] - 整体运营效能全面提升 收入与净利润均实现双位数增长 [1] 产品品类表现 - 调味面制品收入13.1亿元人民币 蔬菜制品收入21.09亿元人民币 其他产品收入6418.5万元人民币 [5] - 魔芋爽为代表的蔬菜制品收入超21亿元 同比增长44.3% 占总收入比例从49.7%提升至60.5% [6] - 两大头部品类（调味面制品和蔬菜制品）总计收入超34亿元 较去年同期显著提升 [4] - 推出麻酱魔芋爽、麻辣牛肉味亲嘴烧、麻辣小龙虾味辣条等多款新品 [4] 新兴增长品类 - 风吃海带子品牌2019年面市 保持良好自然动销表现 [7] - 7月推出清爽酸辣味风吃海带新品 加码海带品类研发 [7] - 官宣艺人管乐为风吃海带品牌大使 该品类有望成为第三增长曲线 [7] 渠道建设成果 - 线上线下全渠道收入超34亿元 线下渠道同比增长21.5% [9] - 线下合作经销商达1777家 覆盖主要零食量贩系统及会员超市 [12] - 持续拓展终端网点 强化销售团队终端执行力 [9] - 线上布局全平台生态体系 与线下渠道形成有效联动 [9] 营销创新举措 - 频繁发力联名营销 打造"辣味+场景"营销模式 [12] - 与肯德基、五芳斋、白象等品牌联名 获得极高话题度 [12] - 官宣王安宇为魔芋爽代言人 借势粉丝经济创造新增长点 [12] - 强化"年轻、有趣、有创意"的品牌形象与独特调性 [12] 生产效能提升 - 第七代魔芋产线实现产能翻倍与效率跃升80% [13] - 产线占地面积缩减50%至16000平方米的双层立体空间 [13] - 整体费用率呈下降趋势 成本控制与资源配置优化 [15] - 应用蒸汽解冻工艺节省生产用水量 实现低碳化生产 [15] 行业背景数据 - 中国休闲食品市场规模复合年增长率4.8% [4] - 辣味休闲食品市场年复合增长率达9.6% [4] - 预计2029年辣味零食品类市场规模将达到1323.8亿元人民币 [15] 公司战略部署 - 董事会决议派发中期股息每股0.18元人民币 约占净利润60% [15] - 深化多品类策略 产品矩阵持续结构性完善 [4] - 通过流程再造实现全面提效 引领行业价值深耕阶段 [13][16]

财务表现 - 2025年上半年收入34.83亿元人民币 同比增长18.5% [1][2] - 毛利达16.42亿元 同比增长12.3% 但毛利率下降2.6个百分点至47.2% [1][2] - 净利润7.36亿元 同比增长18.5% 净利润率保持21.1%稳定水平 [1][2] - 中期股息每股0.18元 较去年同期0.16元提升12.5% [1][3] 业务策略 - 坚持多品类产品策略 通过新产品/新口味/新工艺/新包装拓展产品组合 [3] - 推出麻酱口味魔芋爽及麻辣牛肉口味亲嘴烧等新品 满足多元化消费需求 [3] - 持续推进线下全渠道覆盖 强化终端网点拓展和销售团队执行力 [4] - 线上全平台生态布局 实现线上线下渠道联动 [4] 品牌建设 - 以年轻人喜爱方式深化品牌渗透 通过线上线下活动搭建多维消费场景 [2][3] - 联合林里柠檬茶开展爆辣挑战 携手国潮品牌哭喊中心推出大儿童系列 [3] - 官宣王安宇担任魔芋爽代言人 借助明星影响力拓宽传播路径 [3] - 强化年轻/有趣/有创意的品牌形象与独特调性 [4] 运营管理 - 加强生产设施自动化升级与技术创新突破 [4] - 加快业务系统数字化转型进程 [4] - 强化组织发展与核心人才梯队建设 提升整体运营效能 [4] - 通过提升供应链效率部分抵消原材料成本上涨影响 [2] 行业背景 - 中国消费市场保持全球最大消费市场之一地位 [2] - 休闲食品市场呈现稳健增长态势 [2] - 集团紧跟行业发展趋势和渠道变化 [2][4]

财务业绩 - 2025年中期总收入约34.83亿元 同比增长18.5% [1] - 公司拥有人应占溢利约7.33亿元 同比增长18% [1] - 每股基本盈利0.31元 拟派发中期股息每股普通股0.18元 [1] 盈利能力 - 毛利约16.424亿元 同比上升12.3% [1] - 收入增长主要由于持续加强全渠道建设和品牌建设并优化渠道结构 [1] 产品战略 - 坚持"以工业化思维让美食的原点价值最大化释放"的产品研发理念 [1] - 通过新产品、新口味、新工艺、新包装拓展产品组合 [1] - 精 准捕捉市场需求 驱动产品力与市场需求匹配 [1]

财务业绩 - 截至2025年6月30日止六个月总收入达人民币3482.9百万元，同比增长18.5% [1] - 期内利润为人民币736.2百万元，同比增长18.5% [1] - 每股基本盈利人民币0.31元，同比增长14.8% [1] - 决议派发中期股息每股普通股人民币0.18元 [1] 产品结构 - 蔬菜制品收入从上年同期1461.3百万元增长44.3%至2108.8百万元 [1] - 蔬菜制品占总收入比例从49.7%提升至60.5% [1] - 增长主要源于产品矩阵创新、产能扩张及全渠道建设 [1] 战略方向 - 公司致力于传统美食休闲化、便捷化转型 [2] - 持续推进全渠道覆盖能力和销售网络建设 [2] - 深化多品类策略并强化品类协同效应 [2] - 通过研发优势持续拓展创新产品矩阵 [2] 行业动态 - 中国零售渠道呈现多元化发展趋势 [2] - 零食量贩店与仓储会员制超市持续扩张 [2] - 新兴渠道与小型业态保持增长态势 [2] - 电商渠道向多元化方向发展 [2]

财务表现 - 公司上半年营收9.45亿元，同比下滑9.34%，净利润7460.50万元，同比下滑55.20%，为2020年上市以来首次半年报或年报收入负增长，净利润自2021年后再次下降 [1] - 收入下滑主因包括春节低价礼盒直播收缩、传统商超收入下滑及春节时间影响，净利润下滑受收入规模下降、棕榈油等原材料成本上升及销售管理费用上涨影响 [1] 产品结构 - 综合果仁及豆果系列和青豌豆系列为两大核心产品，合计收入占比超50% [2] - 五大产品系列中仅蚕豆系列收入同比增长2.11%至1.25亿元，其余系列收入均下滑：综合果仁及豆果系列下滑19.92%至2.73亿元，青豌豆系列下滑1.56%至2.34亿元，瓜子仁系列下滑9.51%至1.25亿元，其他系列下滑11.50%至1.75亿元 [4] - 全系列产品销量下滑幅度超收入下滑幅度：综合果仁及豆果系列销量下滑24.34%至8167.49吨，青豌豆系列下滑11.11%至9901.06吨，蚕豆系列下滑4.62%至4927.88吨，瓜子仁系列下滑16.43%至5184.61吨，其他系列下滑19.60%至7530.37吨 [4][5] 价格与成本 - 五大系列产品销售均价均上涨，蚕豆系列通过均价提升抵消销量下滑影响 [6] - 整体毛利率下滑1.33个百分点至33.61%，主因原材料成本上涨，其中综合果仁及豆果系列毛利率下滑3.84个百分点至24.31%，青豌豆系列下滑2.33个百分点至42.78%，瓜子仁系列下滑4.57个百分点至40.31%，其他系列毛利率逆势上升2.25个百分点至24.75% [7] - 公司计划通过套期保值、逢低买入、价格锁定及成本管控应对原材料波动风险 [7] 市场策略 - 销售费用同比增长26.59%至1.75亿元，管理费用增长24.20%至4863.40万元，促销推广费用增长49.47%至7260.69万元，广告费用从0元增至793.64万元，会务费增长366.76%至577.25万元 [8][10] - 签约明星代言人以塑造年轻化品牌形象，但品牌建设投入短期未显著见效，新产品推广初期未形成规模 [10] - 推出多子品牌实现多元化转型，包括去年推出的"果果嘿巧""锅霸""馋也""谷维能""致每"，以及今年新推的冻干水果坚果品牌"臻果" [11][13]