地方财政收入状况 - 28个省份中有27个实现收入增长 但全国地方一般公共预算收入同比仅增长1.6% [2] - 吉林以16.4%增速领跑 主要受益于国有资源有偿使用收入增长109.2%及长春市补缴税金 [3][4] - 陕西(-7.2%)、山西(-6.3%)、青海(-2.3%)和内蒙古(-1.1%)出现负增长 煤炭价格下行导致资源税下降 [4][6] - 福建省82个县区中75.6%实现正增长 但长汀县、福鼎市增速超50%与部分市县财政困难形成反差 [7] 区域收入分化特征 - 东北地区收入增长5.7%领先 东部和中部地区均增长1.3% 西部地区增长2% [3] - 煤炭大省税收显著下滑 陕西省资源税同比下降10.3% 榆林市收入降幅达19.8% [6] - 房地产相关税收普遍走弱 土地增值税同比下降17.6% 契税下降14.8% [7] 财政支出结构 - 24个省份保持支出增长 全国地方一般公共预算支出平均增速2.6%高于收入增速 [2] - 民生支出占比维持高位 北京市民生支出占比超八成 河南福建超七成 [8] - 县级"三保"支出力度加大 河南省县级三保支出1738.7亿元 同比增长16.2% [13] 收支平衡措施 - 多地开展国有资产资源起底式清查盘活 云南省启动三级政府资产清查 [11] - 恢复国债及地方债利息增值税征收 扩大超豪华汽车消费税范围 [11] - 严控非必要支出 北京市2025年压减支出18.2亿元 2021-2024年累计压减超百亿元 [12] 行业影响表现 - 房地产业税收持续低迷 福建省房地产业税收233.39亿元同比下降13.9% [8] - 土地出让收入大幅收缩 福建省土地出让收入383.42亿元同比下降30.4% [8] - 全国土地使用权出让收入同比下降6.5% 对地方财力形成持续压力 [7]

地方政府财政收支概况 - 上半年28个省份披露财政数据 其中27个实现收入增长 全国地方一般公共预算收入同比增长1.6% [1] - 24个省份一般公共预算支出保持增长 全国平均增速2.6% 高于收入增速 [1] - 东部、中部、西部、东北地区收入分别增长1.3%、1.3%、2%、5.7% [2] 区域收入分化特征 - 吉林以16.4%增速领跑 主要受益于国有资源有偿使用收入增长109.2%及长春市补缴税金 [3] - 陕西(-7.2%)、山西(-6.3%)、青海(-2.3%)、内蒙古(-1.1%)出现负增长 煤炭价格下行导致资源税下滑 [3][5] - 江苏(5837亿元)、浙江(5522亿元)、上海(4684亿元)等经济大省收入规模领先但增速仅0.2%-1.1% [4] 土地财政持续承压 - 全国土地增值税和契税同比分别下降17.6%和14.8% 国有土地使用权出让收入减少6.5% [7] - 福建房地产业税收下降13.9% 土地出让收入同比下滑30.4% [8] 民生支出保障措施 - 北京民生支出占比超80% 河南、福建民生支出占比超70% [8] - 河南省县级"三保"支出达1738.7亿元 同比增长16.2% [11] - 国家将实施育儿补贴(3600元/年)及学前教育费用减免政策 [11] 财政收支管理举措 - 地方政府通过盘活国有资产(如云南全省清查)、扩大消费税范围等方式增收 [10] - 北京2025年压减非刚性支出18.2亿元 累计压减超百亿元 [10] - 地方强化预算执行监控 建立"三保"支出标识管理和月度调度机制 [11]

宏观政策部署 - 宏观政策关键词为持续发力适时加力 聚焦重大变化和指标分析 强化政策取向一致性 [2] - 财政政策加大逆周期调节力度 加快超长期特别国债和地方政府专项债券发行 推动形成实物工作量 [3] - 货币政策保持适度宽松 运用多种工具维持流动性充裕 引导信贷合理增长匹配经济目标 强化利率执行和汇率预期引导 [3] 扩大内需措施 - 上半年内需贡献率达68.8% 下半年将稳投资促消费 激发民间投资活力 推动两重建设和两新政策 [4] - 全方位扩大内需结合新质生产力发展 支持新型消费和民生领域创新 推动民营企业参与重大项目 [4] - 制定消费品供需适配方案 加快人工智能终端/超高清视频/智能穿戴/无人机技术开发应用 [4] - 完善养老育幼文化旅游消费政策体系 推动免税零售业务发展 实施消费贷款财政贴息政策 [5] - 支持房地产新模式构建和城市更新行动 促进房地产市场健康发展 [5] 产业发展支持 - 统筹专项资金/税收优惠/政府采购/政府投资基金 支持传统产业改造/新兴产业壮大/未来产业布局 [3] - 强化财政金融政策协同 出台重点领域个人消费贷款和服务业经营主体贷款财政贴息 [5] 就业与民生保障 - 培育数字经济/绿色经济/银发经济/夜间经济就业增长点 落实就业补贴/税费优惠/担保贷款政策 [7] - 针对高校毕业生/农民工/脱贫人口/失业人员开展专项帮扶 加密小而美专而精招聘活动 [7] - 保障粮食安全目标年产1.4万亿斤 巩固脱贫攻坚成果 守住不发生规模性返贫底线 [7] - 维护能源电力保供 加强安全生产和防灾减灾 完善一老一小服务及民生商品保供稳价 [8]

兜底线、增福祉，财政政策聚焦保障和改善民生，围绕就业、教育、医疗等领域，不断织密扎牢民生兜 底保障安全网。今年上半年，新区一般公共预算收入同比增长1.5%，第二产业税收增长14.7%，其中制 造业稳中加固、持续向好，税收增长19.9%，夯实了财政收入"基本盘"。聚焦科技创新、产业升级、项 目建设、民生改善等重点领域，上半年在财力较为困难的情况下，新区一般公共预算支出增长16.5%， 其中科学技术、民生领域支出保持两位数增长，安排教育发展支出增长近30%。 在惠农惠民方面，新区全面梳理中央、省、市、区四级总计46项直接到人到户的惠民惠农财政补贴政 策，制定区级惠民惠农财政补贴政策清单，并向社会公布。截至目前通过"一卡通"平台累计发放惠民惠 农财政补贴资金4230余万元，惠及群众15万余人次，有效保障了各项惠民惠农政策落地见效。 积极向上争取到"两重""两新"资金和新增债券项目资金超66亿元，规模全市第一；科学技术、民生领域 支出保持两位数增长……积极的财政政策作为宏观调控的重要手段，持续加力提效，努力推动经济稳健 发展。在市场活力不断释放的良好态势下，今年上半年南京江北新区财政局在新区党工委、管委会坚强 领导下 ...

从主要支出科目看，重点领域支出得到较好保障。数据显示，上半年，教育支出21483亿元，增长 5.9%；科学技术支出4790亿元，增长9.1%；社会保障和就业支出24504亿元，增长9.2%；卫生健康支出 11004亿元，增长4.3%。 财政部25日发布的上半年财政收支半年报显示，今年以来，财政运行总体平稳，部分行业税收表现良 好，财政支出力度持续加大，重点领域支出得到较好保障。 收入方面，上半年，全国一般公共预算收入115566亿元，同比下降0.3%，降幅比一季度收窄0.8个百分 点。 "税收收入逐步回升。"财政部国库支付中心副主任唐龙生表示，上半年，全国税收收入9.29万亿元，同 比下降1.2%。从4月份起，月度税收收入连续3个月同比保持增长。主要税种增长平稳，装备制造业、 现代服务业等行业税收表现良好。 分中央和地方看，上半年，中央一般公共预算收入48589亿元，下降2.8%；地方一般公共预算本级收入 66977亿元，增长1.6%。"多数地区收入保持增长。"唐龙生说，31个省份中，27个省份实现增长。 支出方面，数据显示，上半年，全国一般公共预算支出141271亿元，同比增长3.4%。 "财政部坚决实施更 ...

上半年，我国实施更加积极的财政政策，中央对地方转移支付已下达9.29万亿元，占年初预算的 89.8%；发行新增地方政府一般和专项债券2.6万亿元，支持地方重点领域重大项目建设；下达超长期特 别国债资金预算超6500亿元，有力支持"两重"项目建设和"两新"工作。其中，"以旧换新"带动汽车、家 电、家装、手机等商品上半年销售额1.6万亿元。 财政部最新数据显示，上半年，全国财政收入11.56万亿元。其中，税收收入逐步回升，从4月份起，连 续3个月实现同比增长。全国财政支出14.13万亿元，同比增长3.4%。社会保障和就业、教育、科学技术 等支出同比增长均超过5%。 上半年，中央财政已下达就业、养老、医疗、困难群众救助等补助资金超过2万亿元，为民生保障和经 济社会发展提供有力支撑。 ...

全球经济增速预测 - IMF预计今明两年全球经济增速将分别达到3%和3.1%，较4月预测分别上调0.2个百分点和0.1个百分点 [1] - 增长预期上调主要因国际贸易好于预期、美国平均有效关税水平低于4月宣布水平、全球金融环境改善及主要经济体实施财政扩张 [1] 中国经济增速调整 - IMF将今年中国经济增长预期增速上调0.8个百分点，2026年预期增速上调0.2个百分点 [1] - 上调原因包括上半年经济活动强于预期、中美关税大幅下调 [1] - 上半年中国经济增长主要由出口拉动，对世界其他地区的强劲出口抵消了对美出口下降的影响，同时财政政策对消费的支持也起到拉动作用 [1] 政策建议 - 各国应通过促进清晰透明的贸易框架减少政策不确定性 [1] - 各国央行应根据国情谨慎校准货币政策，以在贸易紧张局势和关税变化中维护价格和金融稳定 [1]

上半年财政数据异常情况 - 个税同比增长8%，并非源于居民收入改善，与征管、股权、股息等因素有关，预计年内仍较快增长但增速或放缓，对预算安排影响有限[3][7][13][20] - 增值税同比增长2.8%，企业所得税同比下降1.9%，背离原因是“内卷式”竞争和中央金融企业所得税入库减少，后续企业盈利改善或带动所得税增速回升[21][22] - 6月非税收入同比下降3.7%，原因是国有资产盘活支撑下降和营商环境改善使涉企收费及罚没收入回落[3][28] - 6月广义财政支出同比增速17.6%，基建投资同比5.3%，二者背离因特别国债注资一次性因素，且财政支出向民生倾斜[4][34][41] - 专项债用于化债清欠比例提高，7月新增专项债用于化债清欠占比46.7%，接近年初预算8000亿，或挤占项目建设额度，用途也在扩围[4][51][53] 下半年财政政策展望 - 上半年财政前置，政府债融资上集中在上半年，收支上靠中央发力，地方支出进度慢[55] - 下半年财政收支有压力，但追加赤字概率不大，预计一本账收入和支出同比增速-4.5%、1.5%，可动用储备空间弥补缺口[5][59][69] 风险提示 - 财政收入下行超预期、专项债化债清欠规模有偏差、财政收支测算有偏差、养老服务消费补贴规模低于预期[6][73]

财政收支情况 - 上半年全国一般公共预算收入115566亿元同比下降0.3% 降幅较一季度收窄0.8个百分点 其中税收收入92915亿元下降1.2% 非税收入22651亿元增长3.7%但增幅较一季度回落5.1个百分点 [1] - 4月起月度税收收入连续3个月正增长 4月/5月/6月分别增长1.9%/0.6%/1% 主要税种中增值税/消费税/个人所得税分别增长2.8%/1.7%/8% [1] - 上半年财政支出141271亿元同比增长3.4% 重点领域支出增幅显著 社会保障和就业/教育/卫生健康/科学技术支出分别增长9.2%/5.9%/4.3%/9.1% [1] 财政政策实施 - 中央对地方转移支付已下达9.29万亿元占年初预算89.8% 进度同比提高1.7个百分点 上半年发行新增地方政府债券2.6万亿元支持重点项目 [2] - 超长期特别国债资金预算下达6583亿元支持"两重"项目 发行5000亿元特别国债补充四大行核心一级资本 [2] - 预拨1620亿元特别国债资金用于消费品以旧换新 均衡性转移支付达2.73万亿元同比增长7.5% [3] 专项债券管理 - 专项债券投向领域实行"负面清单"管理 允许用于土地储备和收购存量商品房 资本金适用范围从17个行业扩大至22个 [5] - 上半年新增专项债券发行2.16万亿元同比增长45% 其中1917亿元用作项目资本金同比增长16% [4][5] - 建立"常态化申报、按季度审核"机制 非试点地区项目申报审核流程优化 加强资金专户管理和使用监督 [6] 债务置换进展 - 2025年2万亿元置换债券已发行1.8万亿元占全年额度90% 已使用1.44万亿元 2024年额度已全部发行并使用完毕 [7] - 置换政策降低利息支出和偿债压力 隐性债务规模减少释放资金资源 推动融资平台数量压减和改革转型 [8]

财政收支状况 - 2025年上半年全国一般公共预算支出141271亿元，同比增长3.4% [1] - 全国一般公共预算收入115566亿元，同比下降0.3% [1] - 全国税收收入9.29万亿元，同比下降1.2%，但4月起连续3个月同比增长 [2] - 非税收入2.27万亿元，同比增长3.7%，增幅比一季度回落5.1个百分点 [2] 税收表现 - 国内增值税、国内消费税、个人所得税分别增长2.8%、1.7%、8% [2] - 出口退税1.27万亿元，同比多退1322亿元 [2] - 装备制造业税收表现突出：铁路船舶航空航天设备增长32.2%，计算机通信设备增长9.2%，电气机械器材增长6.3% [2] - 现代服务业税收增长：科学研究技术服务业增长13.8%，文化体育娱乐业增长8.6% [2] 财政支出重点 - 社会保障和就业支出增长9.2%，教育支出增长5.9%，卫生健康支出增长4.3% [3] - 科学技术支出增长9.1%，住房保障支出增长2.2%，节能环保支出增长5.9% [3] - 文化旅游体育与传媒支出增长5% [3] - 地方政府专项债券等资金支出2.43万亿元，带动政府性基金预算支出增长30% [3] 国债与特别国债 - 2025年上半年共发行国债7.88万亿元，创历史同期新高，同比增长35.28% [4] - 超长期特别国债发行5550亿元，进度较去年同期加快18个百分点 [4] - 已下达三批超长期特别国债资金共2310亿元支持消费品以旧换新 [4] 消费品以旧换新成效 - 汽车、家电、家装、手机等商品销售额1.6万亿元 [4] - 限额以上单位家电和音像器材零售额增长30.7%，文化办公用品增长25.4% [4] - 通讯器材增长24.1%，家具商品增长22.9% [4] - 带动社会消费品零售总额同比增长5%，高于2024年全年1.5个百分点 [4] 地方债管理 - 2025年2万亿元置换债券已发行1.8万亿元，占全年额度90% [5] - 已使用1.44万亿元置换存量隐性债务 [5] - 政策减轻了当期流动性压力，推动融资平台改革转型 [5]