文章核心观点 - 佛山市通过深化市内区域协同与对外帮扶协作两大主线 推动区域发展从“单点突破”迈向“系统集成” 并围绕“再造一个新佛山”目标 聚焦“百千万工程” 未来将推动佛茂、佛云协作迈向“产业链共构+创新链共研”新阶段 并持续推进“北向战略”和西进计划 [1] 市内区域协同 - **资金保障有力**：2022-2024年 南海、顺德累计向高明、三水划拨区级帮扶资金超12亿元 各结对区乡村振兴项目共23个 总投资超82亿元 2022-2025年 市级财政落实重点项目保障资金31亿元 累计安排三水区协作项目专项债券资金约13亿元 市、区两级国企参与投资结对协作项目13个 总投资约70亿元 国有资金投入超38亿元 [2] - **产业协作活力迸发**：累计产业协作项目达27个 总投资额约162亿元 成功推动何氏水产、广东朗一实业装备制造、耀龙金属旗杆生产基地等一批优质项目落户高明、三水 [3] - **交通互联加速突破**：广佛南环城际、佛山地铁3号线在建段开通运营 地铁4号线一期先行标的9个车站全面施工 云勇公路、龙翔大桥及引道工程和富龙西江特大桥建成开通 季华路西延线、塘西大道三期及其南延线累计完成投资41.1%、57.0% 佛清从高速南段建成通车 [3] - **公共服务均衡发展**：建立56对市区镇结对共建学校 在高明、三水新组建佛山市高级中学、季华中学两所市属高中 推动高明区人民医院争创三甲医院 南海、三水联合建设“佛山西”文旅带 推出桑园围水脉首批文旅产业项目9个 顺德、高明两区可通办事项增加至560项 [4] 对外帮扶协作 - **工作机制与资金支持**：建立对口帮扶协作党政联席会议制度 实现佛山各区分别与茂名、云浮各县（市、区）“一对一”帮扶全覆盖 选派36名常规干部和14名柔性人才赴茂名、云浮 累计拨付帮扶资金超24亿元 [5][6] - **合作园区建设**：佛茂合作园已整备土地超5200亩 建成标准厂房约36万平方米、道路13条 佛云合作园收储土地超2000亩 加快建设5万平方米企业孵化器和15万平方米标准厂房 [6] - **产业转移与基金引导**：佛茂指挥部组建规模10亿元的产业引导基金 协助茂名累计引进产业项目145个、计划总投资超503亿元 落地项目96个 佛云协作创新设立4亿元规模的科技创新基金与产业协作引导基金 吸引产业项目97个、总投资444亿元 落地项目63个、投资额超170亿元 [7] - **营商环境优化**：在合作园区推行“拿地即开工” 已高效协助三市交通运输企业完成信用修复76条 共同梳理茂名、云浮可办佛山政务1121项 2024年 云浮营商环境评价位列全省第二档第9名 排名上升2名 茂名列第三档第2名 [7] - **“反向飞地”建设**：“反向飞地”数量达21家 其中茂名高州 佛山三水产业合作园累计引进项目22个 总投资额约126亿元 [8] - **民生帮扶深化**：佛茂两地创新开展“村企共建、村村结对” 与高州结对共建20条特色村 共谋划121个帮扶项目 已投入资金超6000万元 已完工项目52个 2021年佛山驻镇帮扶云浮以来 已投入专项资金超11亿元 引进帮扶企业268家 教育方面 佛山与茂名完成103所学校结对 与云浮开展19对学校结对 医疗方面 开展医院结对帮扶 [8] 重点片区发展（高明区与佛北战新产业园） - **高明区交通与平台建设**：广州新机场项目建议书获国务院批复 广湛高铁全线贯通 珠肇高铁雄姿初现 深南高铁加快推进 佛山临空经济区智造产业园更合先行区引进项目21个 投资额超60亿元 专精特新湾完成征地2200亩 引进项目20个 招商引资约90亿元 总部经济湾成功引进现代服务业项目9个 总投资46亿元 [9] - **高明区产业发展**：落实招商引资“一把手”工程 引进项目303个、总投资1147亿元 战新产业占比超六成 海天调味成为全省第9家“灯塔工厂” 超七成规上企业数字化转型 [10] - **佛北战新产业园表现**：2024年获评省大型产业集聚区第一档次 2025年1-9月实现规上工业总产值约5025亿元 工业投资额约317.98亿元 同比增长8.8% [11] 佛茂对口帮扶协作成果 - **招商与投资成效**：截至2025年11月末 佛茂指挥部已推动签约项目145个 计划投资额503亿元 其中已落地96个 已投产37个 预计年产值131亿元 佛茂合作园今年前三季度完成工业投资约59亿元 同比增长84.3% 助力茂名前三季度工业投资同比增长30.7% 增速位列全省第一 [12] - **园区规划与模式创新**：佛茂合作园规划面积从最初的2865亩拓展至1.82万亩 已整备土地5200亩 已建和在建标准厂房74万平方米 促成茂名在佛山建设了11个“反向飞地” 涉及载体面积37.87万平方米 创新构建“五机制一中心”的政务服务体系 搭建“管委会+园投公司”园区运营模式 [12][13]

公司概况与市场地位 - 公司是由两家巨头兼并而成的全球领军企业，专注于照明与传感创新解决方案 [3] - 公司在多个关键领域占据全球领先地位：光传感器领域全球第一、车灯领域全球第一，根据TrendForce报告，其在LED领域也位居全球第一 [3] - 2024财年公司营收达到34.3亿欧元，其中70%来自LED与激光器、集成电路和传感器业务，30%由汽车与特种照明事业部贡献 [3] 中国市场战略：“在中国，为中国” - 公司管理层认为，中国已成为全球创新引擎，特别是在智能汽车、人工智能和机器人领域，许多行业创新首先在中国发生 [5] - 公司制定了“在中国、为中国”的战略，持续深耕中国市场，该战略主要分为四个支柱：中国研发、中国采购、中国生产和中国团队 [9] - 在中国生产方面，公司在佛山、无锡等地部署了LED生产基地，并计划与国内供应链合作生产传感器等产品，以打造满足本地化需求的产品并增强供应链安全 [9] - 在中国研发方面，公司于2024年3月在深圳设立了中国发展中心，战略重点是推动大众市场业务需求的创造与拓展，探索飞行时间技术、蓝激光应用和激光投影解决方案等 [10] - 公司于今年11月在上海成立了IC设计中心，旨在更好地服务中国客户，驱动本土化技术创新与产品研发 [16] - 公司高管指出，中国市场的研发速度正在颠覆过往模式，同样的项目在中国可能只需18个月或更快，而在欧洲等地可能需要四五年 [19] 核心技术与产品布局 - 公司的业务围绕“光+传感”两大技术主线展开：一是与光有关的发光产品，二是与感知有关的半导体产品 [14] - 在汽车照明领域，公司提供了涵盖前照灯、动态高像素大灯、信号灯、氛围灯及车用显示屏等核心产品矩阵 [14] - 创新产品EVIYOS™ HD 25像素大灯在蔚来ET9车型上表现出色，具备超高分辦率的光型控制与智能交互功能 [14] - 公司的高性能OSTAR™ Projection系列 RGB LED光源为零跑的DLP AR-HUD系统提供支持 [15] - 在红外技术方面，公司的IR:6芯片在面部识别、智能传感与节能系统等应用中实现了性能、能效与图像质量的协同突破 [15][16] - 在传感方面，公司的CMOS、传感器和ASIC事业部供应全球领先的dToF、环境光传感器等产品 [16] - 中国市场在2025年贡献了公司CSA事业部全球营收的40% [16] 业务协同与平台化战略 - 在照明领域，汽车是公司当前最大的应用领域，其次为工业医疗和消费电子；在传感器产品线中，消费电子是体量最大的市场，汽车和医疗处在快速上升周期 [17] - 公司通过平台化技术能力在不同场景间形成协同，例如，25,600像素Micro LED车灯解决方案EVIYOS™不仅用于前装车灯，也可拓展至工业投影、人机交互等领域 [17] - Micro LED技术在照明之外，还具备向显示、AR光源拓展的潜力；传感技术也具备了从消费电子向工业、汽车跃升的潜力 [17] - 公司以技术平台化支撑业务多元化，用协同效应对冲单一市场波动风险 [17]

公司近期动态 - 公司于2025年12月12日召开第三届第三次董事会会议，审议了《关于提请召开公司2025年第三次临时股东会的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为100亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：照明业务占比98.85%，其他业务占比1.15% [1]

公司创始人个人经历与反思 - 雷士照明创始人吴长江近期通过视频分享个人经历，其账号在12月4日至10日发布8条视频，迅速吸引14.8万粉丝关注 [1] - 吴长江回顾其因1994年春节打麻将意外赢钱后，发现“来钱快”而逐渐染上赌瘾 [4] - 吴长江自称赌博输掉巨额资产，最多时玩“一拖十五”，输了可能十来个亿，并认为这是导致其陷入困境的主要原因，如果没有输掉这些钱，就不会去贪图他人的8个亿 [9] - 吴长江将自身从创业成功到失去公司并遭遇十年牢狱之灾归因于几个关键决策失误，而决策失误源于个人过于自信 [9] - 吴长江表示自己是用上百亿元的资产买来一个深刻教训，并相信自己还能重新站起来 [9] - 吴长江认为成功的企业家必须敢冒风险，但不能将赌性放在赌博上，否则会导致一无所有 [9] 公司发展历程与股权变更 - 吴长江于1965年出生，于1998年联合他人成立惠州雷士照明有限公司 [12] - 2005年，吴长江曾因股东矛盾离任，后凭借经销商支持重掌公司 [12] - 公司于2010年在香港联交所上市，吴长江当时以29亿元身家位列福布斯中国富豪榜第390名 [12] - 2011年经济危机期间，公司业绩逆市增长，连续两年成为联交所业绩最好的企业 [12] - 2012年5月，吴长江因个人原因辞任所有职务；同年9月回归并任临时运营委员会负责人；2013年1月出任首席执行官 [13] - 为筹集资金，吴长江曾引入软银赛富、高盛、施耐德电气等投资人，导致其个人股权被稀释 [13] - 为夺回企业控制权，吴长江于2012年年底引入王冬雷掌舵的德豪润达，德豪润达通过购买18.6%股权及二级市场收购成为公司第一大股东，吴长江则成为德豪润达第二大股东 [13] 公司控制权纠纷与创始人法律事件 - 2014年8月，吴长江被公司董事会罢免首席执行官职务 [13] - 2014年12月，吴长江因涉嫌挪用资金被广东省惠州市公安局刑事拘留；2015年1月被惠州市人民检察院执行逮捕 [13] - 2016年12月，吴长江被惠州市中级人民法院以挪用资金罪、职务侵占罪一审判处14年有期徒刑 [13] - 2021年4月，惠州市中级人民法院判决对吴长江执行有期徒刑10年，并处没收财产50万元 [13] 公司近期经营与资产变动 - 2019年12月，雷士照明将其中国照明业务70%股份出售给美国KKR公司，交易包含全球知名的“雷士照明”商标 [13] - 2020年1月，雷士照明更名为雷士国际 [13] - 近年来，雷士国际经营惨淡，市值持续缩水，截至发稿时股价为0.66港元/股，总市值仅有3.35亿港元 [14]

黑猫投诉平台2025年11月数据概览 - 截至2025年11月底，黑猫投诉平台累计收到消费者有效投诉超3116万件 [2][12] - 2025年11月单月，平台有效投诉量超80万件 [2][12] - 平台发布月度企业投诉处理红黑榜单，旨在反映企业在平台的投诉解决情况，并为消费者提供消费参考 [1][2][11][12] 本月热点消费事件：雷士照明售后问题 - 多位消费者投诉雷士照明灯具存在质量问题，且售后过程艰难 [3][13] - 即便商家承认产品有质量问题，其解决方案也仅限于退换货，甚至要求用户先购买新产品再退原产品 [3][13] - 商家将因产品质量引发的全部衍生成本（如拆卸风险与费用、换货期间生活不便、首次安装对墙体线路的破坏）转嫁给消费者，拒绝为“全链条后果”负责 [3][13] 共享服务行业投诉处理榜单 - **黑榜企业**：光宇科斯特换电、智慧笑联、云马科技、福建国曼智能科技、小电科技、悦快闪充、悟空快充、小遛共享、街电、咻电 [5][14] - **红榜企业**：哈啰、怪兽充电、松果电单车、倍电、搜电、聚宝充、南瓜侠 [5][14] 购物平台行业投诉处理榜单 - **黑榜企业**：淘宝商城、闲鱼、天猫、1688、喵速达电器、阿里巴巴生意参谋、京东商城、京东到家、众家租机、胜道体育 [5][15] - **红榜企业**：心悦汇商城、千山集、迪瓜租机、优购选、杭州载道、爱租机、东方福利网、天猫超市、海淘免税店、采货侠 [5][15] 旅游出行住宿行业投诉处理榜单 - **黑榜企业**：上海拍分乐网络科技有限公司、深圳航空、首都航空、西部航空、成都航空、Agoda安可达、哈喽优行、昆明航空、中国联合航空、骑享租 [6][15] - **红榜企业**：成都海洋商旅、四季贵宾、携程出行服务、一嗨租车、神州租车、爱彼迎 [6][15] 娱乐生活行业投诉处理榜单 - **黑榜企业**：微信、柴米生活家政、上海永楚网络科技有限公司、微商相册APP、腾讯公司、极光影票、纷玩岛、乐刻运动、上海剑姬网络科技有限公司、千牛 [6][15] - **红榜企业**：深圳优数智汇科技有限公司、爱奇艺、棉图科技、广东福祺律师事务所、驾考宝典、湖南江海洋律师事务所、云樨科技、荔枝云服、广东天宸、扫描全能王 [6][15] 教育培训行业投诉处理榜单 - **黑榜企业**：中公教育、多邻国_Duolingo、石家庄学德职上教育科技有限公司、东奥会计在线、石家庄鲸溯教育、洪恩识字、亿学学堂、阿卡索外教网、郑州亳安陟隅教育、成都慧思学教育 [6][15] - **红榜企业**：河南中安建培、拿云文化、粉笔公考、猿辅导、交个朋友电商学苑、热汗舞蹈、作业帮、北京轻松悦学、广州简小知信息科技 [6][15]

黑猫投诉平台2025年11月数据概览 - 截至2025年11月底，平台累计收到消费者有效投诉超3116万件，11月单月有效投诉超80万件 [1][14] - 平台发布月度企业投诉处理红黑榜单，旨在反映企业在平台的投诉处理解决情况，并为消费者提供消费参考 [1][14] - 榜单按行业划分，并根据近期热点消费事件设置“最受关注领域榜单” [1][14] 最受关注领域投诉案例详情 - **淘宝/天猫（阿里巴巴集团）**：双十一大促后，消费者持续投诉机制复杂、价格变动频繁、价保申请困难，以及消费券优惠券规则不透明、客服无法提供准确答复等问题 [2][15] - **志高（CHIGO）**：消费者投诉其冷柜产品存在容量严重虚标问题，例如标识72升冷冻室容积的产品实际测量不足35升，截至11月底，CHIGO志高空调累计投诉1217件，近30天回复率仅为37.93% [3][16] - **New Balance**：消费者投诉在官方旗舰店购买的新鞋存在质量问题，如实际脚感与宣传不符、穿一次即开胶开裂，且售后推诿不处理，该品牌累计投诉1910件，回复率为0% [4][17] - **NARS（化妆品）**：消费者投诉在抖音官方旗舰店申请退换货时遭商家无理拒收，商家常以“商品已被使用”为由拒绝退款且证据不足，同时存在平台客服与商家相互推诿的情况，品牌方目前仍未对投诉做出回复 [5][18][19] - **雷士照明**：消费者投诉其灯具存在质量问题，且售后过程艰难，商家解决方案仅限于退换货，并将拆卸风险与费用、换货期间的生活不便等衍生成本全部转嫁给消费者 [6][20] - **极兔速递**：消费者投诉其配送服务问题，如未收到取件码导致无法取货，且联系快递员与客服均未获处理，该快递公司近30天回复率为0% [7][21] 2025年11月行业红黑榜单（部分企业） - **共享服务** - 黑榜企业包括：光宇科斯特换电、智慧笑联、云马科技、小电科技、街电等 [8][22] - 红榜企业包括：哈啰、怪兽充电、松果电单车等 [9][22] - **购物平台** - 黑榜企业包括：淘宝商城、闲鱼、天猫、1688、京东商城、京东到家等 [9][22] - 红榜企业包括：心悦汇商城、千山集、天猫超市、海淘免税店等 [9][22] - **旅游出行住宿** - 黑榜企业包括：深圳航空、首都航空、西部航空、Agoda安可达、中国联合航空等 [9][22] - 红榜企业包括：携程出行服务、一嗨租车、神州租车、爱彼迎等 [9][22] - **娱乐生活** - 黑榜企业包括：微信、腾讯公司、极光影票、纷玩岛、乐刻运动等 [9][22] - 红榜企业包括：爱奇艺、驾考宝典、扫描全能王等 [9][22] - **教育培训** - 黑榜企业包括：中公教育、多邻国Duolingo、东奥会计在线、洪恩识字、阿卡索外教网等 [9][23] - 红榜企业包括：粉笔公考、猿辅导、交个朋友电商学苑、作业帮等 [9][23]

公司基本信息 - 新成立的经营主体为常州市钟楼区邹区昊缘灯饰经营部，性质为个体工商户 [1] - 法定代表人为丁荣华 [1] - 注册资本为3万元人民币 [1] 公司经营范围 - 核心业务为灯具、照明器具的销售与制造 [1] - 业务延伸至光伏设备及元器件的销售与制造 [1] - 业务范围广泛，涵盖安防设备、交通管理标牌及设备、配电开关控制设备、金属制品、电工仪器仪表等多种工业及消费品的销售与制造 [1] - 同时涉及日用百货、办公用品、文具、计算机软硬件及辅助设备、劳动保护用品等零售业务 [1] - 经营范围内包含互联网销售（除需要许可的商品） [1]

公司成立与基本信息 - 云南鸿图盛世光电有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为闫磊 [1] - 公司注册资本为200万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司核心业务涉及照明器具与半导体照明器件的制造与销售 [1] - 业务范围包括光通信设备、电子元器件、机械电气设备的销售 [1] - 公司提供广泛的技术服务，包括技术开发、咨询、交流、转让与推广 [1] - 业务延伸至安防设备销售与制造、安全系统监控及技术防范系统设计与施工服务 [1] - 公司经营数字视频监控系统销售业务 [1] - 公司业务涵盖多项工程施工服务，包括园林绿化、体育场地设施、土石方及金属门窗工程 [1] - 公司提供工程管理、专业设计、广告与工业设计、规划设计管理及平面设计服务 [1] - 公司业务包括会议展览服务、数字创意产品展览展示服务 [1] - 公司拥有许可经营项目，包括建设工程设计、建设工程施工及住宅室内装饰装修 [1]

公司设立 - 长沙市古耐特照明科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为陈小云 [1] - 公司注册资本为10万元人民币 [1] 经营范围 - 公司主营业务包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 公司业务涵盖五金产品研发以及灯具、照明器具、电气设备、日用玻璃制品、日用百货、五金产品、光学仪器的销售 [1] - 公司经营涉及货物进出口与技术进出口业务 [1]

核心观点 - 立达信近期股价呈现剧烈波动，但背后是营收增长停滞、盈利能力大幅下滑、现金流恶化以及战略转型受阻的基本面 [1][11] - 公司高度依赖毛利率较低且不稳定的出口代工业务，而培育多年的自主品牌业务规模难以突破，导致“品牌与代工双主业”战略失衡 [1][6][11][15] - 在行业智能化转型的关键期，公司研发投入不增反降，与其科技公司定位相悖，引发市场对其未来创新能力和产品竞争力的担忧 [2][9][11][17] 财务表现与股价异动 - **营收增长停滞**：2025年前三季度，公司实现营业收入49.47亿元，同比仅增长0.13% [3][12] - **盈利能力大幅下滑**：同期归母净利润同比下降54.45%至1.27亿元，扣非净利润同比下降60.87%至9194万元 [3][12] - **盈利指标恶化**：报告期内毛利率为26.32%，同比下降2.35个百分点；净利率降至2.57%，同比下降3.07个百分点 [3][12] - **现金流急剧恶化**：经营性现金流净额同比暴跌96.16%至366.5万元 [1][4][11][13] - **股价过山车**：发布三季报后三个交易日股价上扬逾20%，随后因实控人姐姐减持计划而回吐涨幅；12月六个交易日再度涨近15% [1][11] 业绩下滑原因分析 - **外部压力**：美国关税政策扰动、市场需求乏力、行业竞争加剧导致部分产品毛利率下滑 [4][13] - **内部管理问题**：存货管理承压，报告期计提资产减值金额达8623.37万元，同比暴增245.92% [4][13] - **存货风险高企**：截至报告期末存货余额12.15亿元，同比增长34.59%，存货周转天数同比拉长13.29天 [4][13] - **应收款项规模庞大**：应收账款及应收票据同比下降2.3%至13.59亿元，规模仍然较大 [4][13] 业务结构与战略困境 - **过度依赖代工业务**：2024年代工业务贡献85.46%的营业收入，但毛利率仅为27.6%，同比下降1.6个百分点 [6][15] - **代工模式固有缺陷**：该模式存在天花板低、毛利率薄、议价能力弱的特点，业绩易受国际贸易环境和客户订单波动影响 [7][15] - **自主品牌发展乏力**：2024年自主品牌业务营收9.12亿元，同比下降6.65%，仅占总营收的13.4%，尽管毛利率达40.25% [7][16] - **品牌战略推进缓慢**：公司自2014年开始培育自主品牌，2011年上市时明确“双主业”战略，但品牌收入贡献始终不足两成 [1][7][11][15] - **市场竞争壁垒高**：照明行业头部品牌如欧普照明已建立稳固品牌认知和渠道网络，销售费用率长期保持在18%以上，立达信以低成本推广品牌面临高门槛 [8][16] 研发投入与行业趋势背离 - **研发费用逆势下滑**：2025年前三季度研发费用为2.39亿元，同比减少18.64%，研发费用占营收比例为4.83% [9][17] - **行业处于智能化转型期**：智能照明行业正与物联网、人工智能、大数据深度融合，技术创新是核心驱动力 [9][17] - **战略业务增长放缓**：公司重点发展的IoT业务在2024年实现营收17.11亿元，同比下降8.07%，占总营收25.14%，增长势头放缓 [9][17] - **公司解释**：优化研发基地布局减少了租赁费用，并声称聚焦资源以提升研发效率 [9][17]