"目前没有一家企业敢宣称已拿到'船票'""如果你想害一个哥们，你就劝他去造车吧。"近期，在罗永浩的视频播客中，何小鹏略带调侃地道出了造车领域 的残酷现实。 纵观新势力阵营，无论是理想、蔚来、小鹏、零跑，还是逐渐退场的威马、高合、哪吒、极越，每一家都曾在市场的巨浪中艰难求生。 即便如此，仍不断有人义无反顾地投身新能源汽车的战场。 最近风头正盛的造车玩家，是做扫地机器人的追觅。 上一个和追觅相似的跨界选手，是石头科技的老板昌敬。昌敬创办的极石汽车，2023年8月推出首款车型极石01，定位"全地形豪华SUV"，目前在售车型 也只有这一款，2025年月销量维持在千余台，而且不少订单来自海外，在国内可以说是小透明。 那么，追觅造车会怎么样？会步石头科技的后尘吗？ 01 高调、高调、高调 追觅造车，超出了普通跨界的范畴。 首先是目标高调——对标布加迪，PK理想。 根据报道，追觅的汽车业务分为追觅汽车和星空汽车两大品牌，前者主做对标布加迪的车型，有电动和增程式版本；后者投资孵化子公司，对标库里南、 宾利的车型，"可以完全PK理想汽车"。 此外，还有媒体报道，追觅汽车BU规划S/A/B/C/D五大产品线，几乎实现对汽车品类和 ...

战略升级 - 公司宣布全面升级空间智能战略 聚焦三大核心能力建设 推动行业从设备联网向空间觉醒跨越 [3] - 空间感知力以分布式空间网络主机为神经中枢 AI空间传感器与环境传感器构建感知网络 实现人-设备-空间三网融合 使家庭具备预判能力 [3] - 空间理解力基于通义大模型驱动HomeAgent系统 通过持续学习家庭成员习惯实现未言先动的主动关怀 [3] - 生态服务力联合方太/舒达/西顿等头部企业成立空间智能联盟 实现多场景设备一句话无缝协作 [3] 技术突破 - 全新昆仑T20S分布式空间网络主机采用WiFi7全屋网络架构 搭载高通高端处理器 配置512MB闪存及512MB内存 支持本地化运算与存储 [3] - AI空间传感器单设备覆盖64㎡超大空间 同时追踪5人动态 实现多人精准位置识别及灯光如影随形联动 [6] - AI环境传感器实时监测健康指标 主动学习用户习惯及环境 联动设备实现五恒调节 [6] - 场景自进化系统基于空间理解及决策 主题场景无需手工编排 可自动实现并根据环境节律自动调节 [6] 生态拓展 - 朋友圈已覆盖垂直行业头部企业 实现跨品类无缝联动 全国70余家旗舰体验店落地核心商圈 [7] - 成立Genie未来家空间智能设计师联盟 汇聚百名顶尖设计师 提供从技术落地到美学场景的全链路解决方案 [7] - 智能联动从传统家居家电延伸至智能手机/智能手表等终端 构建三网合一的空间智能网络 [4] 产品定位 - 全屋智能3.0从被动响应的工具升级为主动服务的伙伴 通过灯光追人行/空调知冷暖等能力使家庭进化为懂你的生命体 [9] - 新设备接入仅需10秒扫码 除醛模式可自动新增空气净化场景加速除醛 [6]

投资评级 - 维持"强烈推荐"评级 看好公司中长期市值上升空间 [5] 核心观点 - 小米17全系产品力跨代升级 多IoT新品助力全品类高端化 [1] - 手机业务全面对标iPhone 数字系列迎来关键变阵 [5] - IoT生态竞争力持续强化 汽车定制服务推动个性化体验 [5] - 预计2025-2027年总营收达4899/6603/8233亿元 同比增长34%/35%/25% [5][6] - 预计调整后净利润431/635/866亿元 当前市值对应PE为31.6/21.4/15.7倍 [5] 手机业务 - 发布小米17/17 Pro/17 Pro Max三款新机 全系首发第五代骁龙8至尊版 [5] - 全系搭载小米澎湃OS3 售价4499/4999/5999元起 [5] - 小米17采用6.3英寸小屏 配备7000mAh电池和徕卡三摄 [5] - 17 Pro系列搭载妙享背屏 17 Pro Max采用6.9英寸超大直屏和7500mAh电池 [5] IoT业务 - 发布Xiaomi Pad 8系列 售价2199元起 Pad 8 Pro搭载骁龙8至尊版芯片和9200mAh电池 [5] - 推出S Pro Mini LED 2026电视系列 采用2880分区背光和5200nits峰值亮度 首销价5199元起 [5] - 发布法式冰箱Pro 560L(首销价6399元)和米家三区洗衣机Pro(首销价3999元起) [5] - 推出高端旗舰路由器BE10000 Pro和最高端音箱Sound 2 Max [5] 汽车业务 - YU7发布3个月累计交付超4万辆 [5] - 正式推出小米定制服务 覆盖YU7 Max和SU7 Ultra车型 [5] - 定制内容包括5款外观颜色 2款内饰 以及定制缝线/迎宾灯/彩色安全带等 [5] - 预计下半年伴随北京工厂产能爬坡 YU7交付有望上量提速 [5] 财务表现 - 预计2025-2027年营业总收入4899/6603/8233亿元 同比增长34%/35%/25% [5][6] - 预计归母净利润393/605/839亿元 同比增长66%/54%/39% [5][6] - 毛利率预计从2024年20.9%提升至2027年24.2% [10] - 净利率预计从2024年6.5%提升至2027年10.2% [10] - ROE预计从2024年12.5%提升至2027年20.8% [10] 估值指标 - 当前股价59.45港元 总市值1547.2十亿港元 [1] - 2025-2027年预测PE为35.7/23.2/16.7倍 [5][6] - 2025-2027年预测PB为5.3/4.3/3.5倍 [10] - EV/EBITDA预计从2024年44.1倍降至2027年13.2倍 [10]

在青岛平度市,一个个重点项目加速推进,一场场产业盛会接连举办,一栋栋居民新房交付入住,共同勾勒出 这座北方县域城市高质量发展的生动图景。 今年以来,平度市坚定实施"1153"工作思路,在统筹推进"五区"建设方面攀"高"逐"新",从优化营商环境激 发市场活力,到构建现代产业体系提升发展能级,再到持续改善民生增进百姓福祉,平度正以"走在前、开 新局"的奋进姿态,书写着县域经济高质量发展的崭新篇章。 宋祖锋 青岛报道 通讯员 袁嘉利 项目引领 作为2024年青岛市重点项目,该项目总投资12亿元,占地100亩,致力于打造重型装备生产行业具有示范性 的高品质现代化工业园区。项目全部达产后,预计产值可达6亿元。 "从拿地到开工缩短近2个月,多项审批同步进行,主体施工阶段又解决了道路、用水用电、通信信号等多 项难题。项目从落地到投产的高效推进,无时无刻不让我们感叹平度精准化、全流程的服务。"项目负责 人杜同玉说。 项目建设投产的背后离不开平度持续优化的营商环境。今年以来,平度市瞄定重点项目关键领域先行先 试,深入推进工程建设领域审批制度改革,高效推进工程建设项目竣工联合验收。通过流程再造,将分散在 多个部门的规划核实、消防 ...

AI智能家庭(AI2H)核心概念 - AI2H是人工智能与家庭场景深度融合的新一代智能家庭形态 以人为中心 依托智能体、数字人、家庭机器人等技术 实现从被动响应到主动服务的升级 推动家庭从静态居住空间向动态智能生态演进[1][7][20] - 定义未来家庭业务发展新范式 在能力层面实现从单点智能到整体智能 交互层面从被动响应到主动服务 目标层面从控制工具到生活伴侣的三维飞跃[23][24] - 对信息通信业而言是实现转型升级的关键 包括价值延伸重塑增长曲线 网络能力价值转化 提升用户粘性 数据智能驱动精准运营四大价值[26] 产业实践布局 - 国内三大运营商积极布局：中国电信发布"美好家"品牌构建全栈生态开放能力 中国移动提出"让家更有AI"的爱家计划 中国联通升级"联通智家"品牌布局家庭全场景智能生态[27] - 海外运营商同步推进：韩国SKT打造AI语音助手NUGU支持多模态交互 德国电信推出AI智能情感化移动机器人路由器Concept Buddy 法国电信等也探索AI家庭业务[7][28][29] - 设备与互联网企业加速转型：苹果通过"隐私安全+生态闭环"战略构建封闭高效生态系统 华为推出"光智共融"战略提供智能光接入网解决方案 小米以规模效应+生态开放为核心形成高性价比全场景覆盖[30][31] 核心架构体系 - 采用"业-云-智-网-端"整体架构："业"涵盖AI家庭管家、互动健身等多元智能应用 "云"通过端云协同支撑应用快速部署 "智"以家庭智能体为核心实现多模态交互 "网"依托万兆智能底座保障业务体验 "端"以融合智能终端作为家庭入口[1][8][33] - 智能体作为家庭场景的"智慧大脑" 具备自主性、交互性、反应性和适应性 在娱乐、健康关怀、生活服务领域提供主动式个性化服务[13][15] - 数字人运用数字技术创造数字化形象 在情感陪伴和知识教育场景重构家庭体验 从工具属性向"家庭成员"角色演进[16][17] - 家庭机器人作为具身智能应用形态 集感知、决策与执行于一体 在清洁、陪伴与教育领域提升生活便捷性与温暖性[18][19] 典型应用场景 - AI家庭管家实现设备联动与生活服务 AI互动健身通过端边云协同实现沉浸式运动 云游戏利用云端渲染降低硬件门槛[1] - AI康养通过多终端感知实现健康管理 3D观影采用AI 2D转3D技术提升视觉体验[1][11] - 在娱乐体验领域基于用户历史偏好与实时情绪状态精准推荐内容 在健康领域提供用药提醒、饮食建议及健康评估 在生活服务领域实现对智能家居设备的预测性调控[15] 发展驱动因素 - 家庭业务存在生态碎片化体验、服务深度不足、信任与安全稀缺三大痛点 信息通信业在网络即体验、统一智慧家居生态体验、"最后一公里"服务、融合应用便利四方面具备先天优势[21][22] - 家庭宽带发展模式从增量用户获取转向存量用户价值提升 AI2H成为第三波发展高潮关键驱动力（2015年"光改+IPTV" 2020年"千兆+FTTR"）[32] - 大模型作为人工智能核心技术载体 具备强大基础认知与生成能力 智能体通过自主感知环境规划决策 数字人融合人工智能与多媒体技术 具身智能强调通过物理躯体与环境互动 四者协同推动场景落地[12]

"主播说联播，今天我来说。"近日，联播头条聚焦中央政治局集体学习，主题围绕数字经济展开。国家 强调，要不断做强做优做大我国数字经济。这一指示，为我国数字经济的发展指明了方向，也让我们深 刻认识到数字经济在国家发展大局中的重要地位。 我国数字经济规模已相当庞大，去年达到40万亿元左右，稳居世界第二，发展速度令人瞩目 。然而， 我们也应清醒地看到，我国数字经济在基础技术和核心技术方面，仍未摆脱受制于人的局面，"缺芯少 魂"的问题尚未得到根本解决 。同时，发展过程中还存在一些不规范的现象，损害群众利益、妨碍公平 竞争的行为时有发生。 如何做强做优数字经济？国家给出了明确答案：加快培育一批专精特新企业和制造业单项冠军企业，实 现关键技术突破；纠正和规范发展过程中的不当行为，维护市场公平竞争秩序 。这不仅是提升我国数 字经济核心竞争力的关键举措，也是保障数字经济健康可持续发展的必然要求。 在数字经济的发展浪潮中，企业是重要的参与者和推动者。以麦乐多商城为例，其秉持"数字改变生 活，消费创造价值"的理念，充分发挥数字技术的优势，为消费者带来了全新的购物体验。麦乐多通过 数字化手段，精准把握消费者需求，优化商品供应链，实现 ...

欧瑞博集成空调的诞生，重新定义了家庭温控的概念。它不仅是制冷制热设备，更是欧瑞博全宅智能系 统的"感知器官"和"执行单元"。通过AI算法，系统能够学习用户的使用习惯，自动规划最高效、最舒适 的运行策略，真正实现了"无感"的智能。这种技术领先性带来了产品的差异化竞争优势，使其在高端市 场所向披靡，销售业绩节节攀高。这款明星产品的成功，显著增强了欧瑞博的业务营收能力，对改善欧 瑞博财务指标起到了关键作用。 持续的研发投入是欧瑞博保持技术领先的基石。公司每年将销售收入的可观比例投入研发，用于人工智 能、物联网操作系统、智能硬件等前沿技术的探索。这种对创新的重视，确保了欧瑞博产品矩阵的持续 领先性和竞争力，从而为销售收入的长久增长提供了源头活水。从欧瑞博财务数据的细节中，我们可以 观察到研发投入与市场回报之间形成了良好的正向循环，这是欧瑞博能够持续推出像集成空调这样爆款 产品的重要原因。 展望前路，欧瑞博将继续扮演行业创新引擎的角色。公司将进一步深化其在人工智能与家居场景融合方 面的探索，目标是打造真正懂用户的智慧空间。集成空调作为环境智能的核心，其智能化水平将随着欧 瑞博技术的进步而不断提升。基于当前欧瑞博智能家居 ...

政策核心内容 - 工业和信息化部、商务部、市场监管总局联合印发《轻工业稳增长工作方案（2025—2026年）》，为行业提供行动指南 [1] - 方案旨在推动轻工业稳增长、促消费、惠民生，实现质量和数量的双提升 [1] - 通过供需两端持续发力，稳住传统优势产业并培育新增长引擎，以高质量发展应对不确定性 [1] 发展目标 - 2025至2026年轻工业重点行业规模需稳步提升，企业经营保持稳定 [1] - 智能家居、老年和婴童用品等新兴领域要实现快速成长 [1] - 计划推出300项升级创新产品 [1] - 培育10个规模超千亿元的特色产业集群 [1] 主要任务 - 方案围绕强供给、促消费、稳出口、优生态、增动能五大任务展开 [1] - 轻工业是民生的基本盘，关联大量企业、岗位和家庭日常生活 [1]

小米的战略转型 - 小米经历三次关键认知跃迁 从手机公司发展为横跨汽车 智能家居的科技生态企业[1][3] - 企业从追逐风口转向创造需求 通过科技研发定义新需求场景如仿生机器人和智能电动汽车[7] - 品牌从性价比策略转向高端化突围 并通过核心技术构建护城河[1][7] 业务模式演进 - 增长逻辑从单品爆款转变为生态协同 形成人车家全生态的相互引流机制[7] - 早期依赖线上营销和渠道优势 近年转向技术立业 投入澎湃芯片和自动驾驶技术研发[7] - 企业角色从产业链追随者转变为定义者 提升品牌价值并获得市场尊重[7] 能力建设方向 - 核心能力从硬件制造扩展至软件 硬件与用户运营的协同整合[12] - 构建网络效应生态 使企业不再依赖单一产品成败 形成抗风险能力[7][12] - 技术研发坚持长期主义 明确将核心技术作为企业护城河[7] 行业发展趋势 - 科技企业需通过创造新需求场景实现增长突破 而非仅捕捉现有需求[7] - 生态协同模式成为科技企业发展方向 改变传统单一产品依赖模式[7] - 企业需从执行者转变为经营者 理解战略并主动定义问题与解决方案[12]

行业地位与现状 - 轻工业是国民经济优势产业和民生产业 承担稳增长促消费扩就业任务 2024年规模以上企业14万家 营业收入23.2万亿元 利润1.5万亿元 带动就业1792万人 占规上制造业比重分别为27.4%、16.7%、20.2%和24.2% [1] - 轻工业是国际竞争力强的产业 年出口额近1万亿美元 占全球比重超过30% 长期稳居世界首位 但近年受全球经济增长动能减弱和贸易环境恶化影响 出口面临较大压力 [3] 政策目标与方向 - 《工作方案》提出2025-2026年轻工业重点行业规模稳中有升 企业经营效益基本稳定 智能家居、老年和婴童用品、体育休闲时尚产品等新增长点快速发展 新增推广300项升级创新产品 培育10个规模1000亿元以上特色产业产区 [1] - 政策坚持深化供给侧结构性改革与扩大内需战略结合 部署15项任务 通过多部门协同加大政策支持 推动轻工业平稳增长支撑工业经济增长目标 [2] 供给侧优化措施 - 加快产品创新 开展增强消费品供需适配性行动 通过"链长制"突破关键技术 丰富产品品类和特色供给 [2] - 加强质量保障 强化关键领域标准供给和落地实施 加快先进标准国际转化 提升国际国内标准一致化水平 推动认证结果国际互认 同时加力品牌培育 [2] 出口促进策略 - 优化贸易结构 支持龙头企业加速品牌全球化建设 加强投资合作 开拓海外营销渠道 打造国际化品牌 [3] - 发展外贸新模式 支持跨境电商等新业态 扩大出口信用保险承保规模和覆盖面 优化承保理赔服务 [3] - 强化公共服务 打造出海综合服务港和海外综合服务站 引导企业全球合理布局 持续研究国际贸易规则 做好原产地证书签证和贸易风险应对预案 [3]