公司参与者 - 公司高级管理层包括：高级副总裁兼首席运营官Armin Jahangiri、资本市场经理Dale Lewko、高级副总裁兼首席财务官Kristen J Bibby、市场营销高级副总裁Ryan Victor Berrett、总裁兼首席执行官兼董事Terry Michael Anderson [1] 会议参与者 - 参与电话会议的分析师来自：TD Cowen研究部Aaron Bilkoski、CIBC资本市场研究部James Kubik、美国银行证券研究部Kaleinoheaokealaula Scott Akamine、ATB资本市场公司研究部Patrick Joseph O'Rourke [1] 季度业绩电话会议 - ARC资源有限公司2025年第二季度收益电话会议于2025年8月1日周五举行 [2] - 会议由资本市场经理Dale Lewko主持 [2][3] - 参与讨论季度业绩的高管包括：总裁兼首席执行官Terry Anderson、首席财务官Kris Bibby、首席运营官Armin Jahangiri、市场营销高级副总裁Ryan Berrett [3] 财务信息披露 - 电话会议包含前瞻性陈述以及非GAAP和其他财务指标 [4] - 所有讨论的金额均为加元，除非另有说明 [4] - 新闻稿、财务报表和管理层讨论与分析可在公司网站和SEDAR上获取 [4]

板块整体表现 - 油气开采板块较上一交易日下跌1.26% [1] - 上证指数下跌0.37%至3559.95点 深证成指下跌0.17%至10991.32点 [1] - 板块主力资金净流出3490.32万元 游资资金净流出154.62万元 散户资金净流入3644.94万元 [1] 个股价格表现 - *ST新潮领跌板块 收盘价4.02元 跌幅3.37% 成交量53.22万手 成交额2.14亿元 [1] - 中国海油收盘价25.94元 跌幅0.84% 成交量32.63万手 成交额8.47亿元 [1] - 洲际油气收盘价2.39元 涨跌幅0.00% 成交量88.10万手 成交额2.10亿元 [1] - 蓝焰控股收盘价7.04元 涨幅0.28% 成交量10.39万手 成交额7309.05万元 [1] 资金流向明细 - 中国海油主力净流入1762.54万元（占比2.08%） 游资净流出528.43万元（占比-0.62%） 散户净流出1234.10万元（占比-1.46%） [2] - 洲际油气主力净流入157.49万元（占比0.75%） 游资净流出1093.17万元（占比-5.19%） 散户净流入935.69万元（占比4.45%） [2] - 蓝焰控股主力净流出628.15万元（占比-8.59%） 游资净流出58.95万元（占比-0.81%） 散户净流入687.10万元（占比9.40%） [2] - *ST新潮主力净流出4782.20万元（占比-22.30%） 游资净流入1525.94万元（占比7.11%） 散户净流入3256.26万元（占比15.18%） [2]

行业投资评级 - 油气行业评级为"优于大市" [1][6] 核心观点 油价走势 - 2025年7月布伦特原油期货均价69.4美元/桶(WTI 67.1美元/桶)，月末分别收于73.2和70.0美元/桶 [1] - 预计2025年布伦特油价中枢65-75美元/桶，WTI中枢60-70美元/桶 [3][18] - OPEC+在8月加速增产54.8万桶/日，为原定计划的4倍 [2][17] 供需分析 - 供给端：OPEC+将200万桶/日集体减产延长至2026年底，但实际增产幅度超预期 [2][17] - 需求端：主流机构预测2025年原油需求增长70-130万桶/天，2026年增长72-128万桶/天 [3][18] - 美国页岩油新井盈亏平衡成本升至65美元/桶，资本开支意愿较低 [29][30] 中国市场 - 国内启动石化行业老旧产能摸排评估，独立炼厂装置可能受影响较重 [3] - 1-6月中国原油产量1.08亿吨(同比+1.3%)，进口2.79亿吨(同比+1.4%) [51] - 炼油行业产能整体过剩，供给侧优化预期增强 [3] 重点公司推荐 - 中国海油：东方1-1气田13-3区开发项目投产，预计2026年高峰产量35百万立方英尺/天 [111] - 中国石油：优于大市评级，2025年预测PE 9.7倍 [116] - 卫星化学：优于大市评级，2025年预测PE 9.3倍 [116] - 海油发展：优于大市评级，2025年预测PE 9.9倍 [116] 数据跟踪 原油市场 - 美国7月原油产量1333.7万桶/天(环比-0.7%)，钻机数量422部(环比-3.7%) [46] - 美国商业原油库存4.27亿桶(环比+1.8%)，库欣库存2253.3万桶(环比+8.8%) [64] - 中国6月原油加工量6224.5万吨(同比+6.7%)，主营炼厂开工率83.4% [56] 成品油市场 - 美国7月汽油价格87.23美元/桶(环比+1.6%)，柴油103.38美元/桶(环比+3.9%) [68] - 中国6月汽油产量1251.5万吨(同比-8.7%)，柴油1633.5万吨(同比-1.4%) [78] 天然气市场 - 7月中国LNG出厂价4437元/吨(环比+0.5%)，东北亚到岸价12.57美元/百万英热 [95] - 1-6月中国煤层气产量89.4亿立方米(同比+7.7%)，山西占比81.7% [106]

核心观点 - 中国石油通过深地勘探、非常规资源开发及全产业链升级实现能源技术突破 天然气产量占比达40% 成为国家能源安全核心力量 [3] - 公司通过数字化转型和新质生产力提升效率 在油价下跌背景下逆势实现利润增长500亿元 3万亿元收入中30%来自内涵式发展 [5][7] 深地勘探与技术突破 - 在塔里木盆地创下亚洲最深井纪录（10910米） 开启万米深层资源开发新时代 [6] - 通过深地勘探、非常规天然气开发及高端化工领域实现技术突破 [3] 能源供应保障体系 - 国内天然气供应量占全国市场三分之二 峰时供气量达10亿立方米/日 相当于14亿中国人每日1立方米用气 [4] - 建成大型储气库群实现"夏季注气存储、冬季调峰供气"动态平衡 应对10倍峰谷差极端场景 [4] - 形成覆盖勘探、生产、储运的全链条保障能力 [4] 数字化转型与新质生产力 - 所有企业、炼厂、加油站安装传感器 实现产油量、炼油量、销售量数据瞬时传递至北京生产调度中心 零误差 [5] - 对比传统方式（大庆油田产油小队需200人巡检 数据传北京需2-3个月）实现生产方式再造 [5] - 通过改革创新消化500亿元市场损失 逆势实现利润增长500亿元 [7] 战略布局与资源开发 - 构建国内深地勘探加国际贸易锁定模式 在鄂尔多斯、准噶尔、塔里木三大盆地实施勘探 [4] - 未来资源开发聚焦1万米以下深层领域 [6]

经济表现 - 2025年一季度科特迪瓦GDP达11.95万亿西非法郎（约210亿美元）同比增长8.5% [1] - 税收收入同比上涨20.9% [1] 产业贡献 - 第一产业同比增长4.3% 对经济整体增长贡献0.6个百分点 渔业/农业出口/农业服务/畜牧业增长明显 [1] - 第二产业同比增长7.5% 贡献1.7个百分点 采掘业/矿业/油气开采增长显著 [1] - 第三产业同比增长7.7% 贡献4.1个百分点 金融保险/信息通信/贸易维修为最具活力行业 [1]

金融界2025年7月31日消息，摩根标普港股通低波红利指数C(005052) 最新净值1.1681元，下跌1.19%。 该基金近1个月收益率4.16%，同类排名612 1068；近6个月收益率18.78%，同类排名147 965；今年来收 益率16.73%，同类排名154 951。 摩根标普港股通低波红利指数C股票持仓前十占比合计27.13%，分别为：远东宏信（3.85%）、重庆农 村商（3.76%）、恒隆地产（3.30%）、邮储银行（2.76%）、浙商银行（2.61%）、电讯盈科 （2.33%）、恒基地产（2.23%）、中国石油股份（2.14%）、恒生银行（2.08%）、建设银行 （2.07%）。 公开资料显示，摩根标普港股通低波红利指数C基金成立于2017年12月4日，截至2025年6月30日，摩根 标普港股通低波红利指数C规模15.34亿元，基金经理为胡迪、何智豪。 简历显示：胡迪女士:CFA,FRM,美国哥伦比亚大学金融工程硕士,现任指数及量化投资部总监。胡迪女 士自2008年2月至2009年12月在纽约美林证券担任全球资产管理部高级经理;自2010年1月至2012年10月 在纽约标准普尔担任量化投资 ...

财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月取得亏损约2790万港元 [1] - 去年同期亏损约2730万港元 [1] - 中期亏损同比增加约60万港元 [1] 业务亏损原因 - 加拿大的油气生产业务取得亏损约2830万港元 [1] - 加拿大油气生产业务是中期亏损主要来源 [1]

业绩表现 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月录得亏损约2790万港元 [1] - 去年同期亏损约2730万港元 [1] - 中期亏损主要由于加拿大油气生产业务录得亏损约2830万港元 [1]

板块表现 - 油气开采板块当日下跌2.31%[1] - 上证指数下跌1.18%至3573.21点 深证成指下跌1.73%至11009.77点[1] - *ST新潮领跌板块 跌幅达5.02%[1] 个股涨跌 - 中国海油收盘价26.16元 下跌1.25% 成交量33.66万手 成交额8.83亿元[1] - 蓝焰控股收盘价7.02元 下跌2.77% 成交量22.44万手 成交额1.58亿元[1] - 洲际油气收盘价2.39元 下跌2.85% 成交量156.47万手 成交额3.76亿元[1] - *ST新潮收盘价4.16元 下跌5.02% 成交量54.68万手 成交额2.31亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.1亿元 游资资金净流入2019.88万元 散户资金净流入8934.87万元[1] - 中国海油主力净流出5401.97万元 占比6.12% 游资净流入1862.08万元 占比2.11% 散户净流入3539.89万元 占比4.01%[2] - *ST新潮主力净流出3670.29万元 占比15.92% 游资净流入1280.14万元 占比5.55% 散户净流入2390.15万元 占比10.37%[2] - 洲际油气主力净流出1485.12万元 占比3.95% 游资净流出839.45万元 占比2.23% 散户净流入2324.56万元 占比6.18%[2] - 蓝焰控股主力净流出397.37万元 占比2.51% 游资净流出282.90万元 占比1.79% 散户净流入680.27万元 占比4.30%[2]

勘探进展 - 喀什北第二区域已发现三个有利构造带 预测资源量原油超1亿吨 天然气超1000亿立方米 [1] - 阿深1圈闭和乌西3圈闭已分别部署一口探井 预计2024年底或2025年初完成钻探 [1] 开发计划 - 根据钻探资料和成效部署2026年投资方向和工作量 [1] - 大规模产油产气时间将取决于钻探结果 [1] 资源潜力 - 矿区面积很大 资源储量规模显著 [1] - 原油资源量达亿吨级 天然气资源量达千亿方级 [1]