经济现象分析 - 2025年6月末中国广义货币(M2)余额达330.29万亿元 同比增长8.3% 规模达GDP的2倍 [1] - 同期CPI同比下降0.1% 呈现"稳中有降"趋势 经济处于通缩周期 [1] - 货币超发未引发通胀因资金在金融体系空转 未流入实体经济 [3] - 居民收入增长放缓抑制消费需求 企业库存积压被迫降价 [3] 汽车行业 - 2025年汽车市场价格战全面爆发 中档国产车降价2-3万元 进口高档车降8-10万元 [7] - 价格战驱动因素包括新能源车抢占市场 中产购车需求下滑 科技企业跨界竞争 [7] - 华为 小米等科技公司入局加剧行业竞争 [7] 房地产行业 - 2025年上半年全国平均房价跌幅超30% 环京三四线城市跌幅达60% [8][10] - 全国现有6亿栋楼房 按每栋住5人计算可容纳30亿人口 严重供过于求 [10] - 一线城市房价收入比达40倍 二三线达20-25倍 超出居民承受能力 [10] - 投资需求退出导致二手房挂牌量激增 [10] 小家电行业 - 2025年洗衣机 冰箱等小家电整体降价10%-15% [12] - 降价主因包括居民收入放缓延缓换新 技术迭代加速 品牌竞争白热化 [12] 生猪养殖业 - 猪肉价格从40元/斤峰值跌至17-20元/斤 [15] - 产能过剩因前期资本大量涌入养殖领域 [15] - 消费习惯转变 健康意识提升促使选择低脂肉类 [15]

公司基本情况 - 公司全称为浙江比依电器股份有限公司 英文名称为Zhejiang Biyi Electric Appliance Co Ltd 成立于2001年3月20日 注册资本为187,947,951元 股票代码为603215 在上海证券交易所上市 法定代表人为闻继望 注册及办公地址位于浙江省余姚市城区经济开发区城东新区俞赵江路88号 [1] - 公司主营业务为空气炸锅 空气烤箱 咖啡机 环境电器 油炸锅 煎烤器 奶泡机等智能小家电产品的研发 设计 制造和销售 是一家高新技术企业 倡导健康生活方式 秉持"美食每刻在一起"的理念 [1][2] - 公司经营范围涵盖家用电器制造与销售 电子元器件制造 电力电子元器件制造 工业设计服务 模具制造 金属材料制造 塑料制品制造 五金产品制造 集成电路制造 以及技术进出口和货物进出口等业务 [1] 财务表现 - 2022年至2025年第一季度营业收入分别为149,920.70万元 155,951.77万元 205,868.81万元和53,033.79万元 呈现增长趋势 [2][5] - 同期归属于母公司股东的净利润分别为17,803.08万元 20,150.38万元 13,273.16万元和1,360.91万元 2024年出现下滑 [2][5] - 主营业务收入占比极高 各期均超过99% 主要来源于空气炸锅 空气烤箱 油炸锅和咖啡机等产品 [2] - 空气炸锅 空气烤箱及油炸锅是核心产品 收入合计占主营业务收入比例持续较高 2022年至2025年第一季度分别为96.83% 97.56% 94.92%和93.15% [2] - 毛利率从2022年的19.55%波动至2025年3月的12.70% 加权平均净资产收益率从2022年的21.24%下降至2025年3月的1.27% [3] - 资产负债率（合并）从2022年12月的34.37%上升至2025年3月的60.30% 流动比率从2.28倍下降至1.18倍 [3] 本次发行概况 - 本次发行类型为向特定对象发行A股股票 保荐机构及主承销商为中信证券股份有限公司 [1][8] - 发行股票数量不超过56,384,385股 不超过发行前公司总股本的30% [9] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% 定价基准日为发行期首日 [10] - 募集资金总额不超过62,437.49万元 扣除发行费用后拟用于特定投资项目 [11][12] - 发行对象为不超过35名符合中国证监会规定的特定投资者 所有发行对象均以人民币现金认购 [8][9] - 发行完成后 发行对象认购的股票自发行结束之日起六个月内不得转让 [12] 业务与市场 - 公司是国内空气炸锅ODM代工领域头部企业 与Versuni/飞利浦 NEWELL/纽威品牌 SharkNinja/尚科宁家 De'Longhi Group/德龙公司 SEB/法国赛博集团 小熊电器 苏泊尔等国内外知名企业形成长期稳定合作 [21] - 报告期内公司境外收入占比很高 2022年至2025年第一季度分别为84.30% 92.77% 92.25%和87.42% 其中美国地区收入占比在10%-15%左右 [5] - 公司注重研发 掌握了"智能电油炸锅及其控制系统" "空气炸锅整机热循环和冷风系统结构"等核心技术 截至2025年3月拥有境内专利386项 其中发明专利10项 实用新型专利254项 外观设计专利122项 另有境外专利8项 [21] - 研发中心获得"德国TÜV莱茵集团制造商现场测试实验室"以及"Intertek卫星计划认可实验室"等专业认证 [21]

关于本次归属及作废的批准和授权 - 公司董事会薪酬与考核委员会审议通过了2024年限制性股票激励计划相关议案 [4][5] - 公司监事会审议通过激励计划并对激励对象名单发表核查意见 [5] - 公司股东大会审议通过激励计划并授权董事会办理相关事宜 [6] - 公司董事会第十次会议审议通过调整授予价格和预留授予事项 [6] - 公司董事会第十一次会议审议通过部分限制性股票作废和第一个归属期符合归属条件事项 [6] 归属条件成就情况 - 激励计划首次授予日为2024年7月29日 第一个归属期为授予日起12个月后至24个月内 [11] - 公司2024年营业收入35.31亿元 较2023年增长11.98% [12] - 公司2024年净利润1.42亿元 较2023年增长30.95% [12] - 公司层面归属比例为81.44% [12][14] - 59名首次授予激励对象中2名因离职不符合条件 57名符合任职期限要求 [12][13] - 20名激励对象对应事业部层面归属比例为100% 18名为90% 19名为80% [14] - 54名激励对象个人考核为"一般-B"及以上 归属比例100% 3名为"待提升-C"或"不合格-D" 归属比例0% [16] 本次作废的具体情况 - 作废首次授予的2名离职激励对象已获授但未归属的6.94万股 [17] - 因公司层面业绩未完全达标作废18.56%的限制性股票 [18] - 因事业部层面考核未完全达标作废部分限制性股票 [18] - 因个人绩效考核未达标作废3名激励对象的部分限制性股票 [18] - 首次授予部分合计作废45.6315万股限制性股票 [18] 本次归属及作废的信息披露 - 公司将及时公告董事会和监事会会议决议及相关文件 [19] - 公司需继续履行相关信息披露义务 [19] 结论意见 - 本次归属及作废已取得必要批准和授权 [19] - 首次授予限制性股票已进入第一个归属期且归属条件成就 [19] - 本次作废符合相关规定 [19] - 公司已履行信息披露义务并将继续履行 [19]

融资计划 - 公司向特定对象发行A股股票申请获上交所受理 拟募资总额不超过6.24亿元 全部用于中意产业园智能厨房家电建设项目（二期）[2] - 项目投资总额8.07亿元 实施主体为全资子公司宁波比依科技有限公司 建成后每年新增1500万台小家电产能[2] 产能状况 - 公司当前产品产能规模已接近饱和 亟须建设新生产基地扩大产能规模[2] - 2023年至2025年第一季度营业收入分别为15.60亿元、20.59亿元、5.30亿元 业务规模快速增长[2] 产品战略 - 扩产品类包含空气炸锅、空气烤箱、咖啡机等 在扩大产能基础上丰富产品结构[3] - 积极布局咖啡机及其配套产品、环境电器等 致力于打造多元化产品矩阵[3] - 空气炸锅和空气烤箱凭借健康便捷特点持续占据消费市场热门位置 咖啡机需求随生活品质提升不断攀升 环境电器展现良好发展潜力[3] 智能化建设 - 项目配备集中供料系统、注塑机台、总装半自动线体、立库软件与硬件系统等先进软硬件设备[3] - 建设自动化生产线及立体仓库 大幅提高生产自动化水平[3] - 通过生产与信息化集成技术衔接 实现智能化管理和可视化跟踪 增强对市场变化的响应速度[4] 市场定位 - 公司深耕小家电领域二十多年 产品凭借体积小、使用便捷等特点深受全球消费者喜爱[2] - 消费升级背景下 小家电市场需求呈现多样化、个性化发展趋势[3]

公司融资进展 - 公司于2025年7月30日收到上交所出具的受理向特定对象发行A股股票申请的通知 [2] - 上交所认为申请文件齐备且符合法定形式 决定受理并依法进行审核 [2] - 本次发行尚需通过上交所审核及中国证监会同意注册后方可实施 [2]

公司治理与会议决议 - 公司于2025年7月31日召开第二届第十一次董事会会议 会议以现场方式在公司会议室进行[2] - 会议审议《关于2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期符合归属条件的议案》等文件[2] 业务结构与收入构成 - 2024年1至12月公司营业收入100%来源于小家电行业[2] 信息来源 - 新闻来源为每日经济新闻[3]

小家电板块整体表现 - 7月31日小家电板块整体下跌0.88% [1] - 当日上证指数下跌1.18%至3573.21点 深证成指下跌1.73%至11009.77点 [1] - 板块内个股表现分化 彩虹集团领跌10.01% [1][2] 个股价格变动 - 涨幅最高为倍益康(870199) 上涨2.75%至36.64元 [1] - 科沃斯(603486)上涨1.65%至79.61元 成交额达9.78亿元 [1] - ST德豪(002005)上涨1.26%至2.42元 [1] - 苏泊尔(002032)微涨0.08%至51.91元 [1] - 彩虹集团(003023)跌停 下跌10.01%至25.35元 [2] - 北鼎股份(300824)下跌3.05%至12.40元 [2] - 石头科技(688169)下跌1.95%至173.36元 成交额6.61亿元 [2] 资金流向情况 - 板块主力资金净流出3849.28万元 [2] - 游资资金净流出8870.42万元 [2] - 散户资金净流入1.27亿元 [2] - 科沃斯主力净流出4695.96万元 占比4.8% [3] - 欧圣电气主力净流入938.62万元 占比6.35% [3] - 飞科电器主力净流入557.47万元 占比9.61% [3] - 利仁科技主力净流入414.92万元 占比12.63% [3] 交易活跃度 - 彩虹集团成交量20.64万手 成交额5.47亿元 [2] - 科沃斯成交量12.25万手 [1] - ST德豪成交量13.44万手 [1] - 开能健康成交量14.64万手 [1] - 新宝股份成交量9.13万手 成交额1.36亿元 [2]

小家电市场表现 - 生活电器和厨房小家电销售额占比较高 电煮锅 腿部按摩器 蒸汽清洁机等小家电销售额同比增长快 [1] - 小家电便携小巧 存放使用方便 对小户型家庭和租房群体友好 [1] - 野外露营热潮带动小家电迅速出圈 高颜值俘获年轻消费者 [1] 小家电受欢迎原因 - 定位精准 满足"一人经济""颜值经济""银发经济"需求 [1] - 自带"高颜值""悦己消费""快速迭代"特性 符合个性化和高品质生活方式追求 [1] - "以旧换新"政策持续推进 增强市场竞争力 [1] 小家电现存问题 - 部分产品始于颜值却终于功能 实用度不及预期导致闲置 [1] - 空气炸锅和早餐机等曾被列入年度十大"无用"商品 [1] - 清洁不便导致使用频率降低 食物残留滋生细菌 [2] 小家电改进方向 - 增加健康属性或功能 满足营养健康生活方式需求 [2] - 提升智能化水平 通过智能算法提供健康菜单和少油少盐烹饪功能 [2] - 优化产品设计 实现易清洁 易拆卸结构或全面自清洁能力 [2]

板块表现 - 小家电板块当日上涨0.35%，领涨个股为彩虹集团（涨幅5.74%）[1] - 上证指数上涨0.17%至3615.72点，深证成指下跌0.77%至11203.03点[1] - 彩虹集团成交量25.57万手居首，成交额7.02亿元；科沃斯成交额8.24亿元为板块最高[1] 个股涨跌 - 涨幅前三位：彩虹集团（28.17元，+5.74%）、飞科电器（38.06元，+2.70%）、科沃斯（78.32元，+2.13%）[1] - 成交活跃个股：新宝股份成交量12.55万手，科沃斯成交量10.58万手，彩虹集团成交量25.57万手[1] - 唯一下跌个股：利仁科技（26.67元，-0.11%），德尔玛股价持平[1] 资金流向 - 板块整体主力资金净流出7298.04万元，游资净流出1710.57万元，散户净流入9008.61万元[2] - 科沃斯获主力资金净流入5478万元（占比6.65%），但游资与散户分别净流出1356.15万元和4121.84万元[2] - 彩虹集团主力净流入4855.5万元（占比6.91%），游资净流出2038.31万元，散户净流出2817.19万元[2] - 飞科电器获游资净流入657.87万元（占比7.74%），主力仅流入40.53万元[2]

公司业务定位 - 公司以自主品牌"小熊"为核心从事小家电研发、设计、生产和销售 [1] - 公司明确表示暂无生产和销售儿童服装业务的计划 [1] 主营业务范围 - 公司主营业务涵盖小家电研发、设计、生产及销售全产业链环节 [1] - 公司为实业企业 专注于小家电领域 [1]