医药健康产业发展措施 - 四川省出台《四川省促进医药健康产业发展若干措施》，聚焦核医疗、生物医药、医疗器械、体育、现代中药和医疗美容6个细分领域 [1] - 支持生物治疗、口腔疾病防治全国重点实验室、转化医学国家重大科技基础设施（四川）、精准医学产业创新中心、天府锦城实验室等"国字号"平台建设 [1] - 重点布局恶性肿瘤、重大新发突发传染病领域，推动产学研联合体组建 [1] - 瞄准细胞治疗、基因治疗、合成生物学、脑科学等前沿赛道，制定创新药重点研发目录 [1] 产业支持政策 - 实施"企业找技术""成果找市场"项目，揭榜项目最高支持合同金额40%，单个项目上限2000万元 [2] - 核医疗产业类项目最高补助投资额20%（上限2000万元），科研类项目最高补助研发投入30%（上限1000万元） [2] - 体育产业综合排名前五的市（州）每年获4000万元区域激励资金 [2] - 发放体育消费券的市（州）可获不超过100万元补助 [2] - 符合条件的户外运动基地（营地）建设项目最高一次性奖补200万元 [2] 审批优化措施 - 对创新药实施15个工作日内完成挂网审核的专班服务制 [2]

时尚消费供给优化 - 鼓励商业运营主体吸引全球优质品牌在京设立首店、旗舰店、创新概念店 [1][2] - 培育本土时尚定制品牌，支持时尚品牌在京设立研发设计中心和地区总部 [2] - 鼓励老字号与知名IP跨界合作，推出符合市场需求的老牌新店 [2] - 打造"京企直卖"线上聚合平台，提供宣传、展示和销售等一站式服务 [2] - 支持国产名特优新产品、国货潮品进入免税店销售 [2] - 优化"北京礼物"评选认定办法，丰富时尚美妆、科技新品等产品品类 [2] 时尚活动提升 - 推动中国网球公开赛、WTT中国大满贯等高人气赛事提升市场化运营能力 [3] - 推动北京马拉松、环西自行车中国挑战赛等精品赛事升级 [3] - 聚焦数智体育、虚拟体育举办创新赛事 [3] - 举办"快乐冰雪季"活动，普及群众性冰雪运动 [3] - 开展跑酷、飞盘、腰旗橄榄球、桨板等户外时尚精品活动 [3] 时尚产业赋能 - 培育创新设计应用生态，推动"设计+人工智能"专项行动 [4] - 鼓励工业设计领域关键与共性技术攻关，支持设计创新加速孵化 [4] - 推广设计领域垂类人工智能大模型，强化生成式AI设计、智造交互等新技术应用 [4] - 聚焦数智电子、智能出行等领域，应用新技术加速新品研发和产品迭代 [4] - 支持家具家居企业转型，开发智能家居产品，发展全屋定制业务 [4] - 鼓励医疗美容项目扩产和医疗美容产品研发创新 [4] - 鼓励企业应用虚拟现实、人工智能、元宇宙等新技术，推出VR购物、AR试穿、虚拟模特等时尚消费场景 [4] 知识产权保护 - 强化知识产权创造、保护、运用，完善侵权假冒违法行为认定机制 [5] - 鼓励企事业单位加大时尚创意设计投入，多种形式采购设计服务 [5] - 符合条件的创意设计费用可享受税前加计扣除政策 [5]

政策支持 - 北京市商务局等4部门联合印发《北京市扩大时尚消费专项行动方案》[1] - 方案提出支持家具家居企业转型 开发智能家居产品 发展全屋定制业务[1] - 鼓励医疗美容项目扩产和产品研发创新 推出美丽健康产业个性化服务沉浸式消费场景[1] 技术创新应用 - 聚焦数智电子 智能出行等领域 应用新技术加速新品研发和产品迭代[1] - 优化产品美观性与功能集成化 提高人机交互体验[1] - 鼓励企业应用虚拟现实 人工智能 元宇宙等新技术 创新推出VR购物 AR试穿 虚拟模特 元宇宙体验等消费场景[1] 行业场景拓展 - 推动科技赋能旅游服务 商业服务等场景[1] - 鼓励文旅场所 商业单位运用人工智能技术提升服务水平[1] - 结合"未来美城"建设 打造个性化服务沉浸式消费场景[1]

北证专精特新指数核心观点 - 北证专精特新指数与北证50指数在编制规则上存在显著差异，主要体现在选样条件、企业属性要求和调整频次上 [1] - 新指数成分股中27家与北证50指数重叠，新增23家均为高估值专精特新企业 [4][5] - 历史数据显示指数发布后可能出现短期利好行情，但持续性上涨需等待挂钩基金募集完成 [7][8] 指数编制对比 - 选样条件差异：专精特新指数剔除成交额后30%证券，北证50剔除后20%；专精特新必须为国家级"小巨人"企业 [1] - 调整频次差异：专精特新指数每半年调整不超过20%，北证50每季度调整不超过10% [1] - 权重限制相同：单个样本不超过10%，前五大合计不超过40% [3] 成分股特征 - 重叠27家企业中仅3家PE低于30倍，其余均高于30倍，最高达749倍 [4] - 新增23家企业无一家PE低于30倍，最高达2523倍，显示极高估值特征 [5][6] - 成分股行业分布集中于高端制造领域，包括半导体、自动化设备、专用设备等 [5][6] 市场影响预测 - 公告日可能出现1日游行情，参考北证50首日涨1.39%的历史表现 [7] - 正式推出日（2025年6月30日）和基金发行日（预计8月初）或再现短期波动 [7][8] - 实质性影响需等待指数基金募集结束，北证50曾在此阶段20日涨13.44% [8] 企业启示 - 专精特新资质成为入选关键条件，141家国家级"小巨人"占北交所上市公司53% [1] - 企业需注重流动性管理，日均成交金额排名直接影响入选概率 [1][3] - 高估值特征显示市场对专精特新企业给予显著溢价 [5][6]

报告核心观点 - 2025年6月6日北交所公告6月30日发布北证专精特新指数，为市场提供多维度投资标的和业绩基准，该指数发布标志北交所迈入“双指数”时代，后续指数产品布局可期 [3] 指数编制规则 - 北证专精特新指数对比北证50指数，编制规则不同，半年度调仓（6月和12月），每次调仓数量不超10只，北证50指数季度调仓、每次调仓数量不超5只 [3] - 北证专精特新指数流动性筛选更严格，样本空间剔除过去六个月日均成交金额排名后30%的证券，北证50剔除后20% [3] - 北证专精特新指数基日为2024年6月28日，基点为1000点，北证50基日为2022年4月29日 [3] - 北证专精特新指数聚焦专精特新“小巨人”，首批50只样本股全部为小巨人，北证50中小巨人数量仅27只、市值占比56%，且这27只小巨人同时纳入两支指数 [3] 指数特征对比 市值与估值 - 截至6/6，北证专精特新成分股平均市值47.6亿元、低于北证50的62.5亿元；估值(PEttm)中枢89X、高于北证50的62X [3] 行业分布 - 北证专精特新市值前五大一级行业为机械设备(23%)、美容护理(18%)、电子(12%)、计算机(11%)、电力设备(10%)，CR5市值占比达74%、高于北证50，且对新能源等产业链暴露程度大幅下降 [3] - 北证专精特新市值前五大二级行业为医疗美容(18%)、通用设备(11%)、电池(7%)、自动化设备(7%)、汽车零部件(6%)，CR5市值占比达50%、高于北证50 [3] 基本面情况 - 截至25Q1，北证专精特新营收增速+11.6%、盈利增速 -4.4%，均优于北证50的+4.3%和 -14.6%，原因可能是对电力设备、基础化工等近年来周期波动行业的暴露度下降，细分领域专精程度高，毛利率水平更高，受周期波动影响更小 [3] 特色指标 - 创新能力更强，2024年北证专精特新整体法研发投入占营收比重达5.8%、高于北证50的5.2% [3] - 海外依赖度更低，2024年北证专精特新海外业务收入占比19.6%、低于北证50的24.1% [3] - 客户集中度更高，2024年北证专精特新CR5大客户收入占比54.8%、高于北证50的52.0% [3] 指数影响 - 50只成分股中，有27只成分股将同时纳入北证专精特新和北证50指数，被动化程度预计进一步提升 [3] - 根据自由流通市值和日均成交额测算被动产品影响系数，影响靠前的成分股有锦波生物、戈碧迦、吉林碳谷、德瑞锂电、开特股份等（具体影响系数排序与指数产品具体规模挂钩） [3]

报告核心观点 北交所和中证指数有限公司将于2025年6月30日正式发布北证专精特新指数，为市场提供多维度投资标的和业绩基准，北交所作为专精特新“主阵地”，专注服务中小企业创新发展，本周北证50上涨，但需关注高波动性和过高估值公司，同时介绍北交所市场表现、上市情况和IPO审核情况 [1][2] 周观点 - 北交所和中证指数6月30日将正式发布北证专精特新指数，从北交所专精特新“小巨人”上市公司证券中选市值最大50只作样本，反映整体表现 [1][9] - 样本空间选取需满足上市超6个月、非退市及其他风险警示类证券等条件，选样按日均成交金额、专精特新“小巨人”、日均总市值筛选，每半年审核调整样本，设备选名单 [11] - 截至2025年6月6日，北交所上市企业中，国家级专精特新“小巨人”企业达146家，数量占比54.89%，仅次于科创板 [1][14] - 2024年北交所国家级专精特新企业营收均值6.13亿元，同比-6.88%，归母净利润均值4783.21万元，同比-20.72%；非国家级营收均值7.68亿元，同比+2.40%，归母净利润均值3515.59万元，同比-24.34% [1][15] - 2024年北交所国家级专精特新企业毛利率25.11%，归母净利率7.80%，Roe均值6.95%；非国家级毛利率21.83%，归母净利率4.58%，Roe均值5.85% [1][21] - 2024年北交所国家级专精特新企业研发费用均值3289.46万元，研发费用率5.37%；非国家级研发费用均值3030.19万元，研发费用率3.95% [1][24] 北交所市场表现 - 本周北证A股、创业板和科创板估值上涨，北证A股整体PE由49.27X涨至50.21X，北证A股本周日均成交额248.34亿元，较上周下跌2.38%，日均换手率6.18% (-0.36pcts) [2][28][30] - 截至本周，北证50指数报1427.06点，周涨1.30%，PE TTM74.42X；沪深300指数报3873.98点，周涨0.88%；科创50指数报991.64点，周涨1.50%；创业板指数报2039.44点，周涨2.32% [2][31] - 截至2025年6月6日，144家北交所企业PE TTM超45X，占比54.55%，72家超105X，占比27.27%，34家处于0 - 30X，占比12.88%，与2024年11月7日相比，PE TTM在0 - 30X公司减少27家，超45X企业增长18家，超90X企业增长23家 [2][33] - 本周新调入康乐卫士，三价HPV疫苗提交BLA在即，九价商业化潜力广阔 [2][42] 北交所上市情况 - 2024年1月1日到2025年6月6日，北交所有27家企业新发上市，27家上市企业发行市盈率均值14.93X、中值14.82X，首日涨跌幅均值230.46%，中值201.36% [46][48] - 2025年1月1日 - 6月6日4家上市公司首日涨幅均值303.91%，天工股份首日涨幅411.93%，2024年至今首日涨幅最大前3家为铜冠矿建、方正阀门、天工股份 [48] - 截至2025年6月6日，2025年北交所上市企业4家，2024年全年发行新股23家，自2024年以来发行速度基本平稳 [52] 北交所IPO审核一览 - 2025年6月3日 - 6月6日，蘅东光、联川生物等更新至已问询，森合高科更新至已受理，世昌股份更新至提交注册，安胜科技、讯方技术更新至终止上市 [3][55]

公司整体情况 - 以房地产开发与销售为主营业务，布局全国，深耕长三角区域，坚守“长期主义”理念，秉持“稳健经营、稳中求进”发展战略，坚持“低负债、高收益”经营策略，推进地产、医美双主业发展战略 [2] 地产业务情况 现状与优势 - 2025 年房地产行业承压但市场销售数据企稳，公司因充足优质土地储备、较低土地成本和在售楼盘区位优势，在售地产项目盈利能力强、净利率高，土地储备总建面约 170 多万平方米，主要位于南京和上海地区，在售项目销售情况好、去化良好 [3] 开发规划 - 具备高利润和正向现金流优势，按既定战略有序推进新项目开发上市，今年下半年计划在优势区块新增地产项目，持续提档升级推出精品项目，未来利用现有地块并关注优质地块机会 [4] 医美业务情况 经营与优势 - 推进地产、医美双主业战略，投入医美板块打造新增长极，已有 6 家医美机构形成六城六院格局，旗下医美机构资质正规、医械药品来源正规、设备先进、医疗团队素质卓越，建立标准化高质量业务体系，在区域市场竞争力强 [5][6] 发展规划 - 预计到 2026 年，随着长三角地区多家自建医美机构投入运营，医美板块营业收入占比有望显著提升，今年在重点城市筹备自建两家医美机构，利用自有物业和集中带量采购降低运营成本，形成优势区域产业集群 [6] 医美市场情况 - 行业发展放缓下滑，体现在中小型机构退出和市场集中度提升，品牌效应提升，对合规医美集团既是机遇也是挑战，苏亚医美重视合规安全和品质服务，定位中高端客群，价格体系稳定，受市场降价影响低 [7] 远期规划与展望 - 秉承稳健经营理念，地产、医美双主业双轮驱动，在地产提供现金流基础上，扩大医美业务收入规模，远期医美业务营收占比有望显著提升，同时关注新产业机会，拓展新兴产业细分领域业务 [8]

监管政策动向 - 市场监管总局于5月发布《医疗广告监管工作指南》，对医疗广告监管执法的原则和具体规则作出细化规定，标志着医疗广告监管进入更规范、精准的新阶段[1][6] - 今年4月，市场监管总局印发通知，明确将聚焦医疗、药品、保健食品等5个方面，在全国范围内开展广告市场秩序整治工作[1][5] - 《指南》细化了违法广告的认定标准和处理规则，新增了互联网平台义务等内容，有效统一各部门监管尺度，增强医疗广告规范的针对性与适应性[6] 专项执法行动与成果 - 截至今年4月底，全国市场监管部门共查处违法广告案件11459件，罚没款8830.9万元[5] - 以安徽省为例，2024年以来截至4月21日，监测发现医药广告违法线索1458条，查处医药领域各类虚假违法广告案件452件[5] - 多地部署新一轮专项治理行动，例如黑龙江省市场监管局等8部门在5月初提出5项整治重点，严厉打击虚假违法医疗广告行为[6] 典型案例分析 - 市场监管总局公布十起违法广告典型案例，其中六起涉及医药领域，包括医疗器械、医美服务和普通产品违法宣称疗效等[3] - 一起案例涉及无锡美抖科技有限公司未经审查发布医疗器械“美瞳隐形眼镜”视频广告，被处以罚没款19.4万元[3] - 广东艾圣医皇健康管理有限公司因发布普通商品“艾浴包”广告并宣称具有疾病治疗功能，被处以罚款30万元[3] 行业规范与合规重点 - 根据法规，未经审查不得发布医疗、药品、医疗器械等广告，医疗广告不得含有表示功效、安全性的断言或保证，不得使用医师、患者形象做推荐证明[4] - 除医疗、药品、医疗器械广告外，其他任何广告不得涉及疾病治疗功能，不得使用易与药品相混淆的用语[4] - 专家建议完善法规体系，强化技术赋能如开发“医药广告智能监测系统”，并持续加大执法力度，形成强力震慑[7]

活动概况 - 2025浙江·台湾合作周于5月27日下午在杭州开幕 主题为“共育新质生产力 共享开放新机遇” [1] - 活动采用“1+X”模式开展 除杭州开幕式外 后续将在杭州 宁波 温州 嘉兴 绍兴等地举办专题经贸对接活动 [2] 产业合作与项目签约 - 涉及智能制造 医疗美容 休闲文旅等产业的8个重点台资项目进行了现场签约 [1] - 活动将邀请台湾嘉宾参访考察两岸产业园区 聚焦数字经济 大健康 智能制造等领域 [2] 平台建设与长远意义 - 揭牌“两岸青年数字经济研创基地”以促进两岸经济融合与资源共享 [1] - 合作周自2013年以来已成功举办11届 成为两岸经贸交流合作的重要品牌 [1] - 活动旨在共商两岸经济合作大计 立足当下着眼长远 推动产业转型与创新发展 [1][2]

医美业务发展 - 2025年计划在江苏、上海新开医美机构，扩大业务版图，利用自有物业盘活存量资产、降低运营成本 [2] - 2024年医美板块实现营业收入1.79亿元且持续盈利，2024年新增南京苏亚医美医院，今年以自建为主在长三角等地新建机构 [5] - 坚定不移发展医美相关业务，打通上下游产业链，聚焦生物医药科技、抗衰再生医学等方向 [3] - 医美新门店正在建设，预计今年年中左右试营业 [6] 股份增持与市值管理 - 2024年实际控制人及部分董监高完成一轮股份增持，将鼓励其结合实际制定、披露并实施增持计划 [3] - 通过关注并购重组机遇、开展投资收购、推行现金分红、提升信息披露质量、加强投资者关系管理等提升内在价值 [4] 员工持股计划 - 员工持股计划设置公司层面业绩考核及个人绩效考核条件，最长锁定期限为3年，将督促现存计划合法合规实施 [4][5] - 员工持股计划实施中，后续进展关注公司相关公告 [4][5][6] 业务拓展与战略方向 - 持续关注新产业、新机会，筹划拓展新业务，优化业务结构及资源配置，审慎决策避免盲目扩张 [5][6] - 深耕地产、医美双主业，保持稳健发展，研究行业趋势，探索新质生产力 [6] 股东权益与股价问题 - 重视全体股东权益，按深交所规定协助股东行使权力及履行披露义务 [3] - 股价受宏观经济、行业发展等多重因素影响，将做好经营管理，提升竞争力和投资价值 [6]