宏观经济总体态势 - 10月份国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势[1] - 实现全年预期目标具备较多有利条件，经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变化[3] 工业生产 - 10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，继续保持总体稳定增长[1] - 装备制造业增加值增长8%，明显快于规模以上工业增长[1] - 1-10月份规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5%[3] - 智能设备制造、电子元器件及设备制造行业增加值分别同比增长11.1%和12.3%[3] 消费市场 - 10月份社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%[1] - 10月份限额以上商品零售额中的通讯器材类、文化办公用品类商品零售额分别增长23.2%和13.5%[2] - 1-10月份服务零售额同比增长5.3%，快于商品零售额增速[2] - 10月份住宿和餐饮业生产指数同比增长3.9%，比上月加快2.6个百分点[1] 新兴产业与新质生产力 - 数字经济、平台经济等新需求不断扩大，新兴产业快速发展[2] - 新能源、新材料、人工智能等领域投资不断扩大[2] - 新能源、新材料、航空航天、低空经济等发展潜力巨大，量子科技、生物制造、具身智能等前景广阔[3] - 科技创新和产业创新加快融合，以人工智能、数字经济、绿色经济为代表的新质生产力加快打造[4] 政策支持 - 近期相关部门推出5000亿元新型政策性金融工具，盘活使用地方债结存限额，用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资[4] - 出台措施进一步激发民间投资活力，存量政策和增量政策协同发力将有助于增强经济上行动力[4] - 近期各项经济政策呈现温和发力特征，在确保实现全年经济社会发展目标任务的同时促进增长动能转换和高质量发展[5]

国民经济总体运行 - 国民经济运行基本平稳，呈现增速换挡、结构优化、动能转换特征 [2] - 1至10月规模以上工业增加值同比增长6.1%，服务业生产指数同比增长5.7% [2] - 10月单月规模以上工业增加值同比增长4.9%，服务业生产指数同比增长4.6% [2] 产业升级与结构优化 - 1至10月规模以上装备制造业增加值占规模以上工业比重达36.1% [3] - 前三季度信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业增加值合计占第三产业比重比上年同期提高0.8个百分点 [3] - 1至10月智能设备制造行业增加值同比增长11.1%，电子元器件及设备制造行业增加值同比增长12.3% [3] - 新能源、新材料、航空航天、低空经济等产业发展潜力巨大 [3] 消费与投资表现 - 1至10月服务零售额同比增长5.3% [4] - 10月餐饮收入同比增长3.8%，增速比9月加快2.9个百分点 [4] - 1至10月固定资产投资同比下降1.7%，较前三季度放缓1.2个百分点 [4] - 1至10月航空航天器及设备制造业投资同比增长19.7%，信息服务业投资同比增长32.7% [4] 就业与物价形势 - 10月全国城镇调查失业率为5.1%，比9月下降0.1个百分点，连续两个月下降 [5] - 10月外来农业户籍劳动力城镇调查失业率为4.5%，比9月下降0.2个百分点 [5] - 10月居民消费价格同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比9月扩大0.2个百分点 [5] 未来展望与政策预期 - 高技术产业引领作用将增强，基建投资和制造业投资逐步走稳，全年实现5%以上增长概率较大 [6] - 财政政策在促消费方面会进一步加码，货币政策有可能实施新一轮降息降准 [6] - 宏观政策持续发力，市场空间逐步拓展，新质生产力培育壮大，实现全年预期目标具备较多有利条件 [6][7]

经济运行总体态势 - 国民经济延续稳中有进的发展态势 [2] - 就业形势保持总体稳定，城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点，连续两个月下降 [1] - 外来农业户籍劳动力城镇调查失业率为4.5%，比上月下降0.2个百分点 [1] 生产供给情况 - 农业生产形势较好，全年粮食丰收在望 [2] - 10月份规模以上工业增加值同比增长4.9% [2] - 装备制造业增加值增长8%，明显快于规模以上工业增长 [2] - 10月份服务业生产指数同比增长4.6% [2] - 10月份住宿和餐饮业生产指数同比增长3.9%，比上月加快2.6个百分点 [2] 市场需求与销售 - 10月份社会消费品零售总额同比增长2.9% [5] - 通讯器材类、文化办公用品类商品零售额分别增长23.2%和13.5% [5] - 1~10月份服务零售额同比增长5.3%，快于商品零售额增速 [5] - 国庆和中秋假期叠加带动相关服务业增长加快 [2] 物价水平变化 - 10月份居民消费价格同比上涨0.2%，上个月下降0.3% [7] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，连续六个月涨幅扩大 [7] - 10月份PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续三个月收窄 [7] - 锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造等行业价格环比分别上涨0.2%和0.6% [7] 新兴产业与高技术领域 - 10月份规模以上高技术制造业增加值同比增长7.2% [10] - 前10个月高新技术产品出口额增长7.3% [10] - 10月份信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业生产指数同比分别增长13%和8.2% [10] - 10月份新能源汽车、汽车用锂离子电池等绿色产品产量分别增长19.3%和30.4% [10] - 1~10月份航空、航天器及设备制造业投资同比增长19.7%，信息服务业投资增长32.7% [11] - 1~10月份规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5% [12] - 智能设备制造、电子元器件及设备制造行业增加值分别增长11.1%和12.3% [12] 产业升级与结构优化 - 机电产品出口额占全部出口额的比重达到60.7% [11] - 前三季度信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业增加值合计占第三产业比重为16.3%，比上年同期提高0.8个百分点 [11] - 数字经济、绿色低碳转型、人工智能赋能产业发展，为经济注入新动能 [12]

宏观经济与产业运行态势 - 1至10月份规模以上装备制造业增加值同比增长9.5% [1] - 装备制造业占规模以上工业比重达到36.1% [1] - 装备制造业对规模以上工业增加值增长的贡献率达到58.7% [1] - 产业升级态势明显 先进制造业和现代服务业占比提升 [1] - 制造业向中高端稳步迈进 装备制造业对工业生产支撑作用明显 [1] 新兴产业发展与动能培育 - 数字经济、平台经济等新需求不断扩大 新兴产业快速发展 [1] - 加快培育新动能继续取得积极成效 [1] - 1至10月份规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5% [3] - 智能设备制造业增加值同比增长11.1% [3] - 电子元器件及设备制造业增加值同比增长12.3% [3] 产业融合与服务发展 - 服务业与先进制造业深度融合发展 [1] - 现代服务业发展势头良好 [1]

宏观经济整体态势 - 国民经济运行总体平稳、稳中有进，生产供给基本平稳，就业总体稳定，物价有所改善 [2] - 10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，全国服务业生产指数同比增长4.6% [1][2] - 10月份全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点，全国居民消费价格指数同比上涨0.2% [3] 生产与供给表现 - 农业生产秋粮面积稳中有增，单产持续提高，全年粮食丰收在望 [2] - 工业保持总体稳定，服务业增势平稳，住宿和餐饮业生产指数同比增长3.9%，比上月加快2.6个百分点 [2] - 1至10月份规模以上装备制造业增加值同比增长9.5%，占规模以上工业比重达36.1% [4] 消费与市场销售 - 10月份社会消费品零售总额同比增长2.9%，消费品以旧换新相关商品销售保持较快增长 [2] - 1至10月份服务零售额同比增长5.3%，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重达25.2%，比1至9月份提高0.2个百分点 [2][4] - 消费新业态、新模式、新场景不断拓展，数字、绿色、智能产品消费快速壮大 [4] 投资与结构优化 - 1至10月份全国固定资产投资同比下降1.7%，但扣除价格因素保持小幅增长 [3] - 前10个月制造业投资同比增长2.7%，增速快于全部投资，占全部投资比重达到25.6% [3] - 高技术领域投资较快增长，1至10月份航空、航天器及设备制造业投资同比增长19.7%，信息服务业投资增长32.7% [4] 外贸与国际收支 - 10月份货物进出口总额同比增长0.1%，增速比上月回落，但9月、10月合并看进出口保持总体稳定 [3] - 前10个月对东盟、欧盟、共建"一带一路"国家进出口分别增长9.1%、4.9%和5.9%，快于全部货物进出口总额增速 [6] - 机电产品和高技术产品出口扩大，对外贸支撑作用明显 [4] 新动能与产业升级 - 新兴产业引领支撑作用增强，1至10月份规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5% [5] - 智能设备制造、电子元器件及设备制造行业增加值分别增长11.1%和12.3% [5] - 现代服务业发展势头良好，前三季度信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业增加值合计占第三产业比重达16.3%，比上年同期提高0.8个百分点 [4] 政策支持与发展预期 - 相关部门推出5000亿元新型政策性金融工具，盘活使用地方债结存限额，用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资 [7] - 出台措施进一步激发民间投资活力，存量政策和增量政策协同发力增强经济上行动力 [7] - 前三季度国内生产总值同比增长5.2%，在全球主要经济体中位居前列，实现全年预期目标具备较多有利条件 [6]

文章核心观点 - 10月份中国经济增长动能放缓，供给端和需求端增速均出现下降 [1] - 二十届四中全会强调坚决实现全年经济社会发展目标，年底前稳增长政策有望进一步加力 [1][13] 供给端表现 - 10月规模以上工业增加值同比增长4.9%，增速比9月放缓1.6个百分点 [3] - 工业增加值增速下滑受假期及“抢出口”“抢两新”效应退坡影响，10月工作日仅18天对生产经营造成扰动 [4] - 规模以上装备制造业增加值同比增长8.0%，高技术制造业增加值增长7.2%，分别快于全部规模以上工业3.1和2.3个百分点 [4] - 10月服务业生产指数同比增长4.6%，增速较上月回落1.0个百分点 [6] - 信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业同比分别增长13.0%、8.2%，但金融业增速由8.7%回落至5.6% [6] 需求端表现 - 10月社会消费品零售总额同比增长2.9%，增速较上月回落0.1个百分点 [6] - 季调后社零环比增长0.16%，高于上月的-0.12%，但低于历史同期水平 [8] - 消费略好于市场预期，主因国庆中秋假期多1天及“双十一”促销提前带动服务消费、线上消费升温 [8] - 10月以美元计出口金额同比下降1.1%，上月为上涨8.3% [6] - 出口增速放缓主要是基数因素、日历效应带来的短期扰动，但整体出口动能依然稳健 [8] - 10月居民部门贷款减少3604亿元，同比多减5204亿元，其中居民短贷减少2866亿元，居民中长贷减少700亿元，显示加杠杆意愿薄弱 [8] 投资表现 - 1-10月固定资产投资同比下降1.7%，降幅比前9个月扩大1.2个百分点 [9] - 1-10月制造业投资同比增长2.7%，增速比1-9月下滑1.3个百分点 [11] - 1-10月不含电力的基建投资同比下降0.1%，1-9月为增长1.1% [11] - 1-10月房地产开发投资同比下跌14.7%，跌幅比1-9月扩大0.8个百分点 [11] - 航空航天器及设备制造业、计算机及办公设备制造业投资同比分别增长19.7%、4.1%，高于整体制造业投资增速 [12] 政策展望 - 5000亿元新型政策性金融工具已全部投放完毕，中央财政又从地方债结存限额中安排5000亿元下达地方，其中2000亿元用于支持部分省份基础设施建设 [13] - 财政政策在促消费方面有望进一步加码，货币政策可能实施新一轮降息降准 [13] - 预计年底前将全力推动扩大投资，在扩大民间资本准入、打通投资堵点等方面实施更多务实举措 [14]

宏观经济总体态势 - 10月份国民经济呈现总体平稳、稳中有进的发展态势，经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大 [1] - 前10个月生产需求平稳增长，就业物价总体稳定，经济转型升级稳步推进，实现全年目标具备较多有利条件 [3][7] 工业生产 - 10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，环比增长1.17% [3] - 装备制造业增加值同比增长8%，增速明显快于整体工业，支撑作用显著 [4] 服务业与消费 - 10月份服务业生产指数同比增长4.6%，住宿和餐饮业生产指数同比增长3.9%，较上月加快2.6个百分点 [4] - 10月份社会消费品零售总额同比增长2.9%，通讯器材类、文化办公用品类零售额分别增长23.2%和13.5% [5] - 1—10月份服务零售额同比增长5.3%，增速快于商品零售额 [6] 就业与物价 - 10月份全国城镇调查失业率为5.1%，较上月下降0.1个百分点，连续两个月回落 [6] - 10月份CPI同比由上月下降0.3%转为上涨0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，涨幅较上月扩大0.2个百分点，已连续六个月回升 [6] - 10月份食品价格同比下降2.9%，能源价格下降2.4%，降幅较上月分别收窄1.5与0.3个百分点 [6] 固定资产投资 - 1—10月全国固定资产投资（不含农户）同比下降1.7%，但扣除房地产开发投资后增长1.7% [8][9] - 1—10月份房地产开发投资同比下降14.7%，拖累全部投资增速3个百分点 [9] - 1—10月份制造业投资同比增长2.7%，增速快于全部投资，占比提升至25.6% [9] - 高技术产业投资增长加快，科技创新与产业创新融合发展趋势明显 [10]

宏观经济总体态势 - 国民经济延续稳中有进的发展态势，生产需求平稳增长，就业物价总体稳定，转型升级态势持续[5] - 前三季度国内生产总值同比增长5.2%，在全球主要经济体中位居前列[32] - 1-10月份规模以上工业增加值、服务业生产指数同比分别增长6.1%和5.7%，继续保持较快增长[32] 生产供给 - 10月份规模以上工业增加值同比增长4.9%，保持总体稳定[5] - 装备制造业增加值增长8%，明显快于规模以上工业增速[5] - 10月份服务业生产指数同比增长4.6%，受基数影响增速有所回落[5] - 高技术制造业增势良好，10月份规模以上高技术制造业增加值同比增长7.2%[8] - 10月份住宿和餐饮业生产指数同比增长3.9%，比上月加快2.6个百分点[5] 消费市场 - 10月份社会消费品零售总额同比增长2.9%[6] - 1-10月份社会消费品零售总额同比增长4.3%，服务零售额增长5.3%[37] - 10月份限额以上商品零售额中的通讯器材类、文化办公用品类商品零售额分别增长23.2%、13.5%[6] - 1-10月份实物商品网上零售额增长6.3%，占社会消费品零售总额比重达25.2%[8][21] - 10月份粮油食品类、日用品类商品零售额同比分别增长9.1%和7.4%[38] 投资情况 - 1-10月份固定资产投资同比下降1.7%，扣除价格因素保持小幅增长[11] - 制造业投资同比增长2.7%，占全部投资比重达到25.6%[13] - 航空航天器及设备制造业投资同比增长19.7%，信息服务业投资增长32.7%[13] - 太阳能、风力、核力、水力发电投资合计同比增长10.4%[13] - 1-10月份房地产开发投资同比下降14.7%，下拉全部投资3个百分点[12] 外贸进出口 - 前10个月货物进出口总额同比增长3.6%，其中货物出口额增长6.2%[15] - 10月份货物进出口总额同比增长0.1%，进口额增长1.4%[15] - 1-10月份与东盟、欧盟进出口总额分别增长9.1%和4.9%[16] - 前10个月机电产品出口额同比增长8.7%，占出口总额比重达60.7%[17] - 民营企业进出口同比增长7.2%，明显快于全部货物进出口增长[16] 就业形势 - 10月份全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点[6] - 外来农业户籍劳动力城镇调查失业率为4.5%，比上月下降0.2个百分点[6] - 30-59岁劳动力城镇调查失业率为3.8%，比上月下降0.1个百分点[43] 价格水平 - 10月份居民消费价格同比上涨0.2%，上月为下降0.3%[7] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续6个月扩大[7][28] - 10月份PPI同比下降2.1%，降幅连续3个月收窄[7] - PPI环比上涨0.1%，为年内首次上涨[50] 产业升级与新动能 - 1-10月份规模以上装备制造业增加值同比增长9.5%，对工业增长贡献率达58.7%[22] - 10月份信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业生产指数同比分别增长13%和8.2%[8] - 10月份新能源汽车、汽车用锂离子电池产量分别增长19.3%、30.4%[8] - 前10个月智能无人飞行器制造、智能车载设备制造增加值同比分别增长54.7%、25.5%[33] - 10月份工业机器人、集成电路产量分别增长17.9%和17.7%[48] 房地产市场 - 1-10月份新建商品房销售面积和销售额同比分别下降6.8%和9.6%，降幅收窄[57] - 10月末全国商品房待售面积比9月末减少322万平方米，连续8个月减少[57] - 房地产开发企业到位资金降幅收窄[58] 农业生产 - 全年粮食丰收在望，秋粮面积稳中有增，单产持续提高[5] - 秋粮生产形势良好，预计实现丰收[61]

国民经济总体运行 - 10月份国民经济运行基本平稳，稳中有进态势持续 [1] - 全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，全国服务业生产指数同比增长4.6% [2] - 社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9% [2] - 全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点，连续两个月下降 [2] 生产与需求表现 - 农业生产形势较好，秋粮面积稳中有增，单产持续提高，全年粮食丰收在望 [2] - 1至10月份全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7% [2] - 扣除价格因素，固定资产投资保持小幅增长，投资的实物工作量仍增加 [2] 物价与成本变化 - 10月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，上月为下降0.3% [2] - PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点 [2] - 10月份PPI降幅连续三个月收窄 [6] 产业转型升级 - 1至10月份全国规模以上装备制造业增加值同比增长9.5%，占规模以上工业比重达36.1% [4] - 装备制造业对规模以上工业增加值增长的贡献率达到58.7% [4] - 1至10月份航空航天器及设备制造业投资同比增长19.7%，信息服务业投资增长32.7% [4] 绿色能源与产品 - 1至10月份太阳能、风力、核力、水力发电投资合计同比增长10.4% [4] - 10月份新能源汽车产量增长19.3%，汽车用锂离子动力电池产量增长30.4% [4] - 高技术制造业生产和投资增速继续保持领先，新质生产力发展对宏观经济运行有明显拉动作用 [4] 企业效益与市场预期 - 1-9月份规模以上工业企业利润同比增长3.2%，增速连续回升 [6] - 前三季度国内生产总值在全球主要经济体中位居前列，国际收支基本平衡 [6] - 前10个月社会消费品零售总额快于上年全年，旅游出行、文化体育、网上消费持续活跃 [6] 政策支持与内生动力 - 近期推出5000亿元新型政策性金融工具，盘活使用地方债结存限额以扩大有效投资 [6] - 随着结构性货币政策工具效能释放及稳外贸稳消费新政落地，经济增长内生动力有望夯实 [6] - 高技术产业引领作用增强，基建投资和制造业投资逐步走稳，为实现全年预期目标提供支撑 [6]

国民经济整体运行态势 - 10月份国民经济整体运行平稳，呈现稳中有进态势 [1] - CPI同比增幅由负转正，显示需求有所回升 [1] - 消费增速与固定资产投资增速仍偏低，需加大稳增长政策力度以推动经济稳步复苏 [1] 工业生产 - 10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，环比增长0.17% [1] - 装备制造业增加值同比增长8%，高技术制造业增加值增长7.2%，分别快于全部规模以上工业3.1和2.3个百分点 [1] 服务业 - 10月份全国服务业生产指数同比增长4.6% [2] - 信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长13%，租赁和商务服务业增长8.2%，金融业增长5.6% [2] - 前9个月规模以上服务业企业营业收入同比增长7.6% [2] 消费市场 - 10月份社会消费品零售总额同比增长2.9%，环比增长0.16% [2] - 城镇消费品零售额同比增长2.7%，乡村消费品零售额同比增长4.1% [2] - 商品零售额同比增长2.8%，餐饮收入增长3.8% [2] - 1至10月份社会消费品零售总额同比增长4.3%，网上零售额同比增长9.6% [2] - 服务零售额同比增长5.3%，增速比前三季度加快1个百分点 [2] - 金银珠宝类消费同比暴涨37.6%，主要受黄金、白银等贵金属价格大幅上涨带动 [2] 黄金市场与价格 - 国际金价今年以来累计上涨超过50%，曾创下每盎司4381美元历史新高，近日反弹至4100美元/盎司上方 [2] - 金价上涨主要推动力是美元贬值，以及美国政府债务突破38万亿美元、年支付利息超1万亿美元等因素 [3] 固定资产投资 - 1至10月份全国固定资产投资同比下降1.7% [3] - 扣除房地产开发投资后，全国固定资产投资同比增长1.7% [3] - 房地产开发投资下降14.7%，降幅较大，是拖累投资增长的重要因素 [3] - 制造业投资持续增长，对整体投资形成支撑 [3] 进出口贸易 - 10月份货物进出口总额同比增长0.1% [4] - 出口由正转负，同比下降0.8%；进口同比增长1.4% [4] - 中美贸易谈判达成一致，或将有利于后期出口企稳回升 [4] 价格指数 - 10月份CPI同比上涨0.2%，上月为下降0.3%，实现由负转正 [4] - 10月份PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点；环比上涨0.1% [4] 经济转型与资本市场 - 传统行业增长缓慢，新兴行业特别是高技术产业增长较快，体现经济转型特征 [5] - 资本市场站上4000点整数关口，吸引居民储蓄向资本市场转移，为行情提供增量资金 [5] - 健康的牛市被视为拉动经济增长的"第四驾马车"，有助于提升居民财富效应，提振消费 [5]