宏观经济表现与政策 - 2025年中国经济实现质的有效提升和量的合理增长 前三季度国内生产总值同比增长5.2% 全年经济总量有望达到140万亿元左右 对全球经济增长的贡献率约为30% [13] - 经济合作与发展组织在年内第三次上调对中国经济2025年增速的预测 [15] - 宏观调控政策精准发力 财政政策转向“更加积极” 发行1.3万亿元超长期特别国债 货币政策调整为“适度宽松” 下调政策利率并降低存款准备金率 释放1万亿元流动性 [19] - 增长、就业、价格、国际收支四大宏观指标总体平稳 全年粮食有望再获丰收 城乡居民收入差距进一步缩小 [19] 产业发展与科技创新 - 智能工厂覆盖超过80%的制造业行业大类 人工智能、数字孪生等前沿技术正在改变中国制造 [4] - 新质生产力稳步发展 现代化产业体系加快建设 向“新”趋势明显 人工智能、量子计算、深海深地探测等领域发展迅速 [27] - 2025年中国创新指数首次跻身全球前十 成为世界上首个国内有效发明专利数量突破500万件的国家 [27] - 前10个月 规模以上高技术制造业增加值同比增长9.3% 规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5% [27] - 深圳-香港-广州创新集群首次跃升为全球第一大创新集群 [7] 对外贸易与对外开放 - 前11个月 货物贸易进出口同比增长3.6% 全球货物贸易第一大国地位依然稳固 [19] - 出口对GDP拉动保持在1.5个百分点 [21] - 海南自贸港即将正式启动全岛封关运作 制度型开放稳步扩大 [6] - 制度型开放持续深入 155项试点任务推动服务业进一步扩大开放 对76个国家实行单方面免签或全面互免签证 [23] 国内改革与市场建设 - 出台《民营经济促进法》 市场准入负面清单事项压减到106项 开展要素市场化配置综合改革试点 综合整治“内卷式”竞争 全国统一大市场建设向纵深推进 [23] - 消费继续发挥经济增长主引擎作用 前11个月消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元 惠及超3.6亿人次 [28] - 前三季度最终消费支出对经济增长贡献率达53.5% 比上年全年提升9.0个百分点 全社会消费品零售总额今年有望突破五十万亿元 [28] 绿色发展 - 向“绿”底色更鲜亮 前三季度单位GDP能耗、规模以上工业单位增加值能耗同比继续下降 [25] - 非化石能源消费量占能源消费总量的比重同比提高1.7个百分点 预计将超额完成“十四五”目标 [25] 基础设施与要素流动 - 我国快递年业务量首次突破1800亿件 前10个月交通出行人数超560亿人次 货物、人员、资金等要素流动加快 [28] - 能源供应能力稳步提升 迎峰度夏期间经受住了全国最大电力负荷4次创新高的考验 [19]

宏观经济整体表现 - 10月份规模以上工业增加值同比增长4.9% [1] - 10月份社会消费品零售总额同比增长2.9% [1] - 国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势 [1] 新动能与高技术产业增长 - 10月份规模以上高技术制造业增加值同比增长7.2% [1] - 1-10月份规模以上装备制造业增加值同比增长9.5%，对规模以上工业增加值增长的贡献率达到58.7% [2] - 1-10月份规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5% [3] 消费与零售结构变化 - 1-10月份实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重达25.2% [2] - 消费新业态、新模式、新场景不断拓展，数字、绿色、智能产品消费快速壮大 [2] 投资与出口结构优化 - 1-10月份航空、航天器及设备制造业投资同比增长19.7% [2] - 1-10月份机电产品出口额占全部出口额比重达60.7% [2] - 高技术领域投资较快增长，新能源、新材料、人工智能等领域投资不断扩大 [2] 新兴产业发展壮大 - 1-10月份智能设备制造行业增加值增长11.1% [3] - 1-10月份电子元器件及设备制造行业增加值增长12.3% [3] - 数字经济、平台经济等新需求不断扩大，新兴产业快速发展，产业升级势头明显 [1]

文章核心观点 - 四季度以来主要经济指标出现波动，宏观政策加力必要性上升[3] - 经济运行面临风险挑战但长期向好的基本趋势未变，宏观政策持续发力[7] - "两重"建设作为扩大有效投资、培育新质生产力的重要抓手[11] - 增强消费品供需适配性是释放消费潜力、畅通经济循环的有效举措[13] 主要经济指标表现 - 10月份规模以上工业增加值同比增长4.9%，增速较9月放缓1.6个百分点[3] - 10月份社会消费品零售总额同比增长2.9%，较9月小幅回落0.1个百分点[3] - 1～10月份全国固定资产投资408914亿元，同比下降1.7%[3] - 1～10月份民间固定资产投资同比下降4.5%[8] 生产端结构性亮点 - 1～10月份规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5%[7] - 智能设备制造行业增加值增长11.1%，电子元器件及设备制造行业增长12.3%[7] - 新能源、新材料、航空航天、低空经济等发展潜力巨大[7] - 量子科技、生物制造、具身智能等前景广阔，有望成为新兴支柱产业[7] 需求端消费特征 - 1～10月份社会消费品零售总额同比增长4.3%，服务零售额增长5.3%[7] - 服务消费增长日益成为居民消费的重要增长点[7] - 1～10月份全国网上零售额同比增长9.6%[8] - 即时零售交易额和直播电商交易额均保持两位数增长[8] 投资状况分析 - 投资连续两个月出现历史罕见的累计同比负值[9] - 由于前10个月PPI累计为-2.7%，剔除价格因素后固定资产投资仍保持正增长[9] - 房地产投资占比较高，行业调整对投资增速下拉作用明显[8] - 外部环境复杂严峻，市场竞争激烈，投资收益下降影响投资决策[8] "两重"建设政策部署 - 2025年"两重"建设共安排8000亿元支持1459个项目[11] - 项目涉及长江流域生态修复、重大交通基础设施、西部陆海新通道等重点领域[11] - 要合理安排项目建设与资金拨拨节奏，强化项目和资金匹配[11] - 引导更多民间资本参与，放大"两重"建设效应[11] 消费升级政策导向 - 以消费升级引领产业升级，以优质供给更好满足多元需求[14] - 居民消费从注重量的满足转向质的提升，多元化、个性化、品质化趋势凸显[14] - 通过创造优质供给激发和满足多元化新需求[15] - 促进有效市场和有为政府结合，营造诚信营商环境和公平竞争市场环境[15] 政策工具与措施 - 5000亿元新型政策性金融工具加快投放[12] - 盘活使用5000亿元地方债结存限额用于补充地方政府综合财力[12] - 促进民间投资的13条举措出台，提振民营经济积极性[12] - 财政政策在促消费方面进一步加码，货币政策可能实施新一轮降准降息[5]

经济运行总体平稳 - 10月份规模以上工业增加值同比增长4.9%，服务业生产指数同比增长4.6% [2] - 10月份社会消费品零售总额同比增长2.9%，前10个月服务零售额同比增长5.3% [2] - 10月份全国城镇调查失业率为5.1%，连续两个月下降，其中外来农业户籍劳动力失业率为4.5% [2] 物价出现积极变化 - 10月份居民消费价格由降转涨，核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续6个月扩大 [3] - 工业生产者出厂价格降幅连续3个月收窄，10月份锂离子电池制造和光伏设备及元器件制造价格环比分别上涨0.2%和0.6% [3] 新动能培育壮大 - 前10个月实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重达25.2%，文体休闲和旅游咨询租赁服务类零售额保持两位数增长 [4] - 前10个月规模以上装备制造业增加值同比增长9.5%，占规模以上工业比重36.1%，贡献率达58.7% [5] - 前10个月规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5%，智能设备制造和电子元器件及设备制造行业增加值分别增长11.1%和12.3% [5] 产业升级与新兴产业发展 - 前三季度信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业增加值合计占第三产业比重16.3%，同比提高0.8个百分点 [5] - 新能源、新材料、航空航天、低空经济等发展潜力巨大，量子科技、生物制造、具身智能等前景广阔 [6] 实现全年目标的有利条件 - 前三季度国内生产总值同比增长5.2%，在全球主要经济体中位居前列 [7] - 前10个月货物进出口总额同比增长3.6%，10月末外汇储备稳定在3.3万亿美元以上 [7] - 前10个月社会消费品零售总额同比增长4.3%，快于上年全年 [7] - 近期推出5000亿元新型政策性金融工具，盘活使用地方债结存限额以扩大有效投资 [8]

经济运行总体态势 - 国民经济延续稳中有进的发展态势 [2] - 就业形势保持总体稳定，城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点，连续两个月下降 [1] - 外来农业户籍劳动力城镇调查失业率为4.5%，比上月下降0.2个百分点 [1] 生产供给情况 - 农业生产形势较好，全年粮食丰收在望 [2] - 10月份规模以上工业增加值同比增长4.9% [2] - 装备制造业增加值增长8%，明显快于规模以上工业增长 [2] - 10月份服务业生产指数同比增长4.6% [2] - 10月份住宿和餐饮业生产指数同比增长3.9%，比上月加快2.6个百分点 [2] 市场需求与销售 - 10月份社会消费品零售总额同比增长2.9% [5] - 通讯器材类、文化办公用品类商品零售额分别增长23.2%和13.5% [5] - 1~10月份服务零售额同比增长5.3%，快于商品零售额增速 [5] - 国庆和中秋假期叠加带动相关服务业增长加快 [2] 物价水平变化 - 10月份居民消费价格同比上涨0.2%，上个月下降0.3% [7] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，连续六个月涨幅扩大 [7] - 10月份PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续三个月收窄 [7] - 锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造等行业价格环比分别上涨0.2%和0.6% [7] 新兴产业与高技术领域 - 10月份规模以上高技术制造业增加值同比增长7.2% [10] - 前10个月高新技术产品出口额增长7.3% [10] - 10月份信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业生产指数同比分别增长13%和8.2% [10] - 10月份新能源汽车、汽车用锂离子电池等绿色产品产量分别增长19.3%和30.4% [10] - 1~10月份航空、航天器及设备制造业投资同比增长19.7%，信息服务业投资增长32.7% [11] - 1~10月份规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5% [12] - 智能设备制造、电子元器件及设备制造行业增加值分别增长11.1%和12.3% [12] 产业升级与结构优化 - 机电产品出口额占全部出口额的比重达到60.7% [11] - 前三季度信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业增加值合计占第三产业比重为16.3%，比上年同期提高0.8个百分点 [11] - 数字经济、绿色低碳转型、人工智能赋能产业发展，为经济注入新动能 [12]

宏观经济与产业运行态势 - 1至10月份规模以上装备制造业增加值同比增长9.5% [1] - 装备制造业占规模以上工业比重达到36.1% [1] - 装备制造业对规模以上工业增加值增长的贡献率达到58.7% [1] - 产业升级态势明显 先进制造业和现代服务业占比提升 [1] - 制造业向中高端稳步迈进 装备制造业对工业生产支撑作用明显 [1] 新兴产业发展与动能培育 - 数字经济、平台经济等新需求不断扩大 新兴产业快速发展 [1] - 加快培育新动能继续取得积极成效 [1] - 1至10月份规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5% [3] - 智能设备制造业增加值同比增长11.1% [3] - 电子元器件及设备制造业增加值同比增长12.3% [3] 产业融合与服务发展 - 服务业与先进制造业深度融合发展 [1] - 现代服务业发展势头良好 [1]

宏观经济整体态势 - 国民经济运行总体平稳、稳中有进，生产供给基本平稳，就业总体稳定，物价有所改善 [2] - 10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，全国服务业生产指数同比增长4.6% [1][2] - 10月份全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点，全国居民消费价格指数同比上涨0.2% [3] 生产与供给表现 - 农业生产秋粮面积稳中有增，单产持续提高，全年粮食丰收在望 [2] - 工业保持总体稳定，服务业增势平稳，住宿和餐饮业生产指数同比增长3.9%，比上月加快2.6个百分点 [2] - 1至10月份规模以上装备制造业增加值同比增长9.5%，占规模以上工业比重达36.1% [4] 消费与市场销售 - 10月份社会消费品零售总额同比增长2.9%，消费品以旧换新相关商品销售保持较快增长 [2] - 1至10月份服务零售额同比增长5.3%，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重达25.2%，比1至9月份提高0.2个百分点 [2][4] - 消费新业态、新模式、新场景不断拓展，数字、绿色、智能产品消费快速壮大 [4] 投资与结构优化 - 1至10月份全国固定资产投资同比下降1.7%，但扣除价格因素保持小幅增长 [3] - 前10个月制造业投资同比增长2.7%，增速快于全部投资，占全部投资比重达到25.6% [3] - 高技术领域投资较快增长，1至10月份航空、航天器及设备制造业投资同比增长19.7%，信息服务业投资增长32.7% [4] 外贸与国际收支 - 10月份货物进出口总额同比增长0.1%，增速比上月回落，但9月、10月合并看进出口保持总体稳定 [3] - 前10个月对东盟、欧盟、共建"一带一路"国家进出口分别增长9.1%、4.9%和5.9%，快于全部货物进出口总额增速 [6] - 机电产品和高技术产品出口扩大，对外贸支撑作用明显 [4] 新动能与产业升级 - 新兴产业引领支撑作用增强，1至10月份规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5% [5] - 智能设备制造、电子元器件及设备制造行业增加值分别增长11.1%和12.3% [5] - 现代服务业发展势头良好，前三季度信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业增加值合计占第三产业比重达16.3%，比上年同期提高0.8个百分点 [4] 政策支持与发展预期 - 相关部门推出5000亿元新型政策性金融工具，盘活使用地方债结存限额，用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资 [7] - 出台措施进一步激发民间投资活力，存量政策和增量政策协同发力增强经济上行动力 [7] - 前三季度国内生产总值同比增长5.2%，在全球主要经济体中位居前列，实现全年预期目标具备较多有利条件 [6]

市场需求焕新提升 - 消费新业态、新模式、新场景不断拓展，数字、绿色、智能产品消费快速壮大，服务消费稳步扩大 [1] - 1—10月份实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重达25.2%，较1-9月份提高0.2个百分点 [1] - 高能效等级家电、新能源汽车零售额保持较快增长，智能家电、智能家居等产品需求扩大，文体休闲服务类、旅游咨询租赁服务类零售额均保持两位数增长 [1] - 高技术领域投资较快增长，新能源、新材料、人工智能等领域投资扩大，1—10月份航空、航天器及设备制造业投资同比增长19.7%，信息服务业投资增长32.7% [1] - 机电产品和高技术产品出口扩大，1—10月份机电产品出口额占全部出口额比重达60.7% [1] 产业升级态势 - 制造业向中高端稳步迈进，装备制造业支撑作用明显，1—10月份规模以上装备制造业增加值同比增长9.5%，占规模以上工业比重达36.1%，对工业增加值增长贡献率达58.7% [2] - 服务业与先进制造业深度融合，现代服务业发展势头良好，前三季度信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业增加值合计占第三产业比重达16.3%，同比提高0.8个百分点 [2] 新兴产业发展壮大 - 数字经济快速发展，绿色低碳转型持续深入，人工智能赋能产业发展，数字制造、智能制造等行业成长壮大 [2] - 1—10月份规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5%，智能设备制造、电子元器件及设备制造行业增加值分别增长11.1%和12.3% [2] - 新能源、新材料、航空航天、低空经济等发展潜力巨大，量子科技、生物制造、具身智能等前景广阔，有望成为新兴支柱产业 [2] 经济结构调整与动能转换 - 经济由高速增长转向高质量发展，呈现增速换挡、结构优化、动能转换特征 [1] - 在传统产业增势减缓背景下，数字经济、平台经济等新需求扩大，新兴产业快速发展，产业升级势头明显 [1] - 经济结构调整稳步推进，新旧动能转换存在阵痛，但新质生产力培育成长、新能源持续壮大、经济高质量发展趋势向好 [3]

装备制造业整体表现 - 1—10月份规模以上装备制造业增加值同比增长9.5% [1][3] - 装备制造业占规模以上工业比重达到36.1% [3] - 对规模以上工业增加值增长的贡献率达到58.7% [3] 新兴产业发展 - 1—10月份规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5% [5] - 智能设备制造业增加值同比增长11.1% [5] - 电子元器件及设备制造业增加值同比增长12.3% [5] 产业升级与融合发展 - 数字经济、平台经济等新需求不断扩大 [1] - 先进制造业和现代服务业占比提升 [1] - 服务业与先进制造业深度融合发展，现代服务业发展势头良好 [3]