卫星互联网建设加速 - 中国卫星互联网建设显著加速 GW星座和千帆星座快速推进 发射间隔从1-2个月缩短至3-5天 累计发射卫星数量从34颗提升至72颗 [1] - GW星座和千帆星座规划卫星总数分别达1.3万颗和1.5万颗 根据国际电信联盟要求 提交星座计划后第9年须发射总数10%的卫星 否则项目可能面临削减或取消 [1] - 卫星互联网牌照属于第一类基础电信业务牌照 重点指向低轨卫星组成的大规模星座网络 涉及多个关键环节 预计推动组网进程加速和商业化探索 [1] 政策支持与产业生态 - 低空经济被归类为战略性新兴产业并写入2024年政府工作报告 商业航天与低空经济在2025年初全国人大会议上定位进一步深化 [2] - 广东省 四川省 北京市 上海市 武汉市等省市出台相关文件或行动计划 政策计划覆盖"十四五"及"十五五"周期 体现地方政府对卫星互联网的高度重视 [2] - 可回收火箭逐步成熟 单星造价逐步降低 卫星智能化逐步提升 政策支持力度加大 牌照发放促进生态构建持续推动产业发展 [2] 技术突破与产业协同 - 广东 上海 北京等地在政策引领下出现集群化效应 可回收火箭 低成本卫星及星间链路等关键技术逐步取得突破 [3] - 卫星互联网是我国未来巨大需求增量 能带动全产业链发展 宇航级器件代表全球领先先进制造能力 赋能千行百业协同发展 [3] - 以三体计算星座为代表的太空算力建设有望带来新的市场空间 牌照发放预计提升低轨卫星互联网组网积极性 [3]

8月27日，据"尚颀资本"微信公众号消息，尚颀资本于近日参与国宇星辰（上海）航天科技有限公司 Pre-A+轮融资, 布局商业航天在轨服务领域。资料显示，国宇星辰成立于2022年，是国内专注空间在轨 服务的商业航天企业，核心业务围绕卫星全生命周期展开，覆盖在轨验证、在轨延寿、在轨清理三大核 心板块。 ...

军工板块投资逻辑 - 投资者无需纠结短期20%—30%的涨幅 判断板块高低的核心是是否具备真正成长动能 而非当前点位 [1] - 长期获取稳定高收益的可能性较大 跳出1—2个月的短期收益10%—20%视角 [1] - 军工板块的确定性强 成长支撑逻辑包括十四五收官订单放量 全球军备竞赛加速 建军百年奋斗目标 军贸打开向上空间 新域新质机遇 [1][2] 行业基本面支撑 - 2025下半年延迟订单集中确认 航天 导弹链企业基本面已现拐点 [1] - 2024年全球军费开支激增9.4% 创冷战结束以来新高 中国军费增速稳定在7%+ 总额仅为美国1/4 [1] - 国家明确如期实现建军一百年奋斗目标 持续加大国防投入 提供清晰刚性长期的需求指引 [2] - 军贸出口在全球市场占比仅为5.8%左右 提升空间巨大 [2] - 军工企业在卫星互联网 高端新材料 航空航天 网络安全等新兴领域拥有技术积累和优势 [2] 商业航天发展 - 低轨卫星密集发射 自7月27日起8天内成功发射三批组网卫星 创最短发射间隔纪录 [3] - 实现三地三线并行 多箭滚动发射 火箭发射已具备批量化滚动式作业能力 [3] - 发射频次有望从月级压缩至周级 高密度发射趋势持续推进 [3] - 2025年7月底以来GW星座发射频率显著提升 从01-05组星的一到两个月发射间隔缩短到05—07组星的3-5天发射间隔 [4] - 千帆星座发射招标启动 海南商发1号和2号发射工位开启常态化发射 民营液体火箭将陆续首飞 [4] 板块表现与投资策略 - 8月军工板块延续强势表现 商业航天成为驱动板块上行核心动力 [3] - 短期资金离场会面临回调压力 但不改长期趋势 底部不断抬高 [5] - 短期催化事件包括4月底-5月初印巴冲突 6月底伊以冲突 提供短期向上动能 [5] - 十四五收官年订单加速释放 新一轮订单周期开启 中长期支撑强劲 [7] - 已持有投资者可坚持持有 未持有投资者可遇回调时分批布局 [7][8]

军工板块近期表现 - 申万国防军工指数自5月以来累计涨幅达38.12% 在申万一级行业指数中名列前茅 [1] - 航空航天ETF（159227）自5月上市以来累积涨幅超25% 规模突破10亿元 较上市初期增长138% [1] 成长动能与长期逻辑 - 判断板块高低需关注"是否具备真正成长动能" 而非短期涨幅 军工板块被归为成长板块的核心逻辑在于长期成长潜力 [2] - 军工产业基本面受订单支撑、产业催化及"十五五"规划长期展望驱动 长期获取稳定高收益可能性较大 [2] 商业航天发展进展 - 低轨卫星发射频次显著提升 8天内成功发射三批组网卫星 实现三地三箭滚动发射 发射频次从月级压缩至周级 [4] - 我国卫星互联网进入快速组网期 GW星座发射间隔从1-2个月缩短至3-5天 千帆星座发射招标启动 [5] - 海南商业发射场工位开启常态化发射 民营液体火箭首飞及可重复使用试验稳步推进 商业航天产业进入快速发展期 [5] 行业核心驱动因素 - "十四五"收官年订单集中放量 航天及导弹链企业基本面现拐点 [7] - 全球军费开支2024年激增9.4% 创冷战结束以来新高 中国军费增速稳定在7%以上 但总额仅为美国四分之一 [7] - 建军百年奋斗目标明确 国防投入持续加大 提供刚性长期需求指引 [7] - 军贸出口占比仅5.8% 提升空间巨大 随着技术进步和品牌影响力扩大 国际份额有望持续提升 [7] - 军工企业在卫星互联网、高端新材料、航空航天等新域新质领域拥有技术积累 正开拓第二增长曲线 [7] 板块表现与投资策略 - 军工板块短期虽面临回调压力 但中长期逻辑支撑下底部不断抬高 短期休整后继续走强 [6] - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 军工行业占比达97.86% 为全市场军工含量最高指数 [10] - 国证航天指数近一年收益率53.48% 超越中证国防指数（46.37%）、中证军工指数（47.51%）及军工龙头指数（36.53%） [10]

21创投不完全统计，8月18日—8月24日，报告日期内国内一级市场发生融资事件34起。其中，有27笔融 资披露了融资金额和币种信息，总规模约合人民币44.86亿元。 一句话趋势：人工智能持续升温，芯片赛道投资火热，医疗健康领域亦有亮点。 过去一周披露的投融资案例显示，科技与制造领域依旧是一级市场关注的重点，人工智能仍是资本关注 的焦点，航空航天赛道受青睐。 在科技与制造领域，湖北芯擎科技有限公司宣布完成规模超10亿元人民币的B轮融资；追梦空天科技 （苏州）有限公司也宣布完成两轮累计超亿元人民币的Pre-A++轮及战略轮融资。 医疗健康领域同样表现突出，大额融资方面，应世生物科技（南京）有限公司宣布完成超3400万美元的 C轮融资，由复健资本领投，比邻星创投、澄翔资本、昆仑资本投资，老股东恩然创投继续追加投资。 01、芯片、人工智能完成多笔融资 本周融资数量最多的行业领域仍是科技与制造。在三大行业领域的诸多赛道中，芯片赛道完成4笔融 资，融资金额为12.4亿元人民币；人工智能赛道完成3笔融资，披露的融资额超0.59亿元人民币。 02、江苏省、北京市和上海市完成多笔融资 从披露获投企业的地域分布来看，本周的融资地 ...

战略重要性 - 战略不清晰是公司缺钱或缺人的根本原因而非表象 [4] - 清晰的战略能够吸引资本和人才支持公司发展 [5][7] - 中国拥有全球最完整的资本链条和最丰富的人才资源 [6][7] 投资机构实力 - 管理基金规模超过100亿元 [8] - 已投资企业达600多家并陪伴13家企业完成上市 [9] - 下半年计划投资金额不低于15亿元 [10][11] 产业游学活动 - 活动时间为9月21日至23日在四川泸州举行 [13] - 将带领100家企业家参与线下游学 [13] - 聚焦下沉创新和增长新引擎探索 [13] 活动核心内容 - 包含产业重做深度链接之旅与独角兽企业交流 [18] - 提供技术创新到商业化实现的多维认知提升 [19] - 安排100位创业精英进行思维碰撞和问题解决 [19] 重点投资领域 - 泛机器人领域包括工业机器人、人形机器人和智能技术 [27] - 智能制造涵盖工业4.0、数字化和自动化生产 [29] - 低空经济涉及无人机应用、城市物流和空中交通服务 [30] - 卫星通信包含数据传输、通信技术和商业航天服务 [31] - 硬科技+消费覆盖AI+硬件、人工智能场景化应用和消费产品创新 [32] 特邀嘉宾背景 - 星移联信创始人拥有10余年商业航天从业经验 [23][24] - 公司已完成五轮融资 投资方包括东证创新、元航资本和梅花创投 [24] - 业务聚焦卫星互联网领域 提供通信卫星载荷系统设计和解决方案 [24] 活动行程安排 - 首日包含学员报到、欢迎晚宴和资源链接环节 [25] - 次日安排徒步观光、泸州老窖文化探秘和巅峰对话 [26] - 第三日进行导师授课、案例课堂和项目路演PK赛 [28] 活动参与费用 - 原价为15800元/人 早鸟特惠价12800元/人 [33] - 费用包含2晚酒店住宿和4顿餐食 不含往返机票 [33]

公司财务表现 - 2022年至2024年营收从1.774亿元增长至5.535亿元，三年复合增长率达76.6% [1] - 2025年上半年收入2.413亿元，较2024年同期的1.462亿元增长65.1% [1] - 2022年至2024年毛利从0.45亿元增长至2.102亿元，2025年上半年毛利0.243亿元较2024年同期0.139亿元增长74.8% [2] - 经营现金流出净额从2023年3.135亿元降至2024年2.125亿元，2025年上半年进一步降至0.781亿元，同比降幅39.1% [2] 业务结构 - 收入构成分为卫星及相关服务（2025年上半年占比50.6%）和星基解决方案（占比48.9%）两大板块 [2] - 卫星及相关服务收入从2022年0.523亿元增长至2024年0.91亿元，2025年上半年达1.221亿元 [2] - 一体化业务模式覆盖卫星设计、研制、发射协调、在轨运行控制管理到星基解决方案全价值链 [2] 行业地位与市场 - 以2024年收入计算，在中国民营商业航天公司中排名第二，市场份额22.1% [2] - 累计发射卫星27颗，其中AI卫星21颗，位居中国民营航天企业AI卫星发射数量第一 [1] - 管理卫星行业全价值链，覆盖卫星生命周期各个阶段 [2] 技术创新与研发 - 2024年发射中国首颗AI智算卫星并完成全球首次卫星在轨运行AI大模型技术验证 [3] - 2025年5月发射全球首个由12颗AI智算卫星组成的太空计算星座 [3] - AI智算卫星XSD-37及XSD-38在轨算力达每颗卫星744 TOPS，为全球在轨算力最高卫星 [3] - 2022-2024年研发投入分别为0.458亿元、0.535亿元、1.42亿元，占收入比例25.8%、10.5%、25.7% [4] - 2025年上半年研发开支0.977亿元，占同期收入40.5%，研发团队204人其中92.1%拥有学士及以上学历 [4] - 拥有101项专利，包括95项发明专利，覆盖卫星平台及数据处理与算法关键领域 [4]

财务表现 - 2022-2024年营收从1.774亿元增长至5.535亿元，三年复合增长率达76.6% [1] - 2025年上半年收入2.413亿元，较2024年同期的1.462亿元增长65.1% [1] - 卫星及相关服务收入占比从2022年0.523亿元提升至2025年上半年1.221亿元，占总收入50.6% [2] - 星基解决方案收入占比为48.9% [2] - 毛利从2022年0.45亿元跃升至2024年2.102亿元，2025年上半年毛利0.243亿元同比增长74.8% [3] - 经营现金流出净额从2023年3.135亿元降至2024年2.125亿元，2025年上半年同比降幅39.1%至0.781亿元 [3] 业务构成 - 一体化业务模式覆盖卫星设计、研制、发射协调、在轨运行控制及星基解决方案 [1] - 以2024年收入计，在中国民营商业航天公司全价值链中排名第二，市场份额22.1% [1] - 收入构成以卫星及相关服务（50.6%）和星基解决方案（48.9%）为主 [2] 技术优势 - 累计发射卫星27颗，其中AI卫星21颗，居中国民营航天企业AI卫星发射数量第一 [1] - 拥有适配太空环境的AI应用卫星研制技术、型谱化卫星平台整星快速定制技术、灵境引擎遥感影像自动化空间升维技术及高功率平板式AI智算卫星平台 [4] - 2024年成功发射中国首颗AI智算卫星并完成全球首次卫星在轨运行AI大模型技术验证 [4] - 2025年5月发射全球首个由12颗AI智算卫星组成的星座，单颗卫星在轨算力达744 TOPS [4] - 拥有101项专利，包括95项发明专利，覆盖卫星平台及数据处理与算法关键领域 [5] 研发投入 - 2022-2024年研发投入分别为0.458亿元、0.535亿元、1.42亿元，占同期收入25.8%、10.5%、25.7% [5] - 2025年上半年研发开支0.977亿元，占同期收入40.5% [5] - 研发团队规模达204人，92.1%拥有学士及以上学历，其中卫星研发团队130人 [5] 行业前景 - 中国商业航天市场产值预计从2024年2.3万亿元增长至2029年8.0万亿元，复合年增长率28.3% [6] - 卫星细分市场预计从2024年起按年复合增长率26.3%增长，至2029年达2661亿元 [6] - 2020年卫星互联网被纳入"新基建"，天空地海一体化网络建设加速 [6] - 截至2024年底中国约20家民营企业覆盖完整卫星产业链 [6]

市场整体表现 - A股三大指数低开高走 沪指午盘涨0.11%报3888.00点 深证成指涨0.73% 创业板指涨0.21% [1] - 沪深北三市半日成交额16994亿元 较上日缩量4026亿元 [1] - 全市场超3300只个股上涨 [1] 游戏板块表现 - 游戏板块集体走高 三七互娱开盘4分钟涨停 [3][4][5] - 冰川网络、恺英网络、巨人网络等跟涨 [5] - 三七互娱上半年营业收入84.86亿元 归母净利润14亿元 同比增长10.72% [7] - 公司拟每10股派现2.10元 上半年现金分红总额达9.24亿元 [7] - 自主研发游戏行业大模型"小七" 上半年持续升级智能体平台架构 [8] 华为相关板块表现 - 华为软件板块集体走强 正元智慧"20cm"涨停 拓维信息涨停 [3][9][10] - 润和软件涨逾8% [10] - 拓维信息上半年营业收入13.06亿元 同比下降24.42% [12] - 归母净利润7880.59万元 同比增长2262.83% [12] 商业航天板块表现 - 商业航天板块活跃 中国卫星实现2连板 [3][13] - 航天宏图、天润科技等涨超10% [13] - 中国卫星上半年营业收入132095.27万元 同比增长28% [15] - 研发费用4839.65万元 同比增长88.41% [15] - 归母净利润-3049.15万元 出现亏损 [15] - 营收增长主要来自宇航部组件产品和地面系统集成业务订单大幅增长 [15] 猪肉板块表现 - 猪肉股盘中拉升 牧原股份逼近涨停 [3]

公司财务表现 - 2022-2024年营收分别为1.774亿元、5.075亿元、5.535亿元，近三年营收复合增长率达76.6% [1] - 2025年上半年收入2.413亿元，较2024年同期的1.462亿元增长65.1% [1] - 2022-2024年毛利从0.45亿元跃升至2.102亿元，2025年上半年毛利0.243亿元，同比增幅74.8% [3] - 经营现金流出净额从2023年3.135亿元降至2024年2.125亿元，2025年上半年同比降幅39.1%至0.781亿元 [3] 业务构成 - 卫星及相关服务收入占比从2022年0.523亿元提升至2024年0.91亿元，2025年上半年达1.221亿元，占总收入50.6% [2] - 星基解决方案收入占比为48.9% [2] - 其他服务收入占比从2022年12.5%降至2025年上半年0.5% [3] 技术优势与里程碑 - 累计发射卫星27颗，其中AI卫星21颗，在中国民营商业航天企业中AI卫星发射数量第一 [1] - 拥有适配太空环境的AI应用卫星研制技术、型谱化卫星平台整星快速定制技术、灵境引擎遥感影像自动化空间升维技术和高功率平板式AI智算卫星平台 [4] - 2024年成功发射中国首颗AI智算卫星并完成全球首次卫星在轨运行AI大模型技术验证 [4] - 2025年5月发射全球首个由12颗AI智算卫星组成的星座，单颗卫星在轨算力达744 TOPS，为全球在轨算力最高卫星 [4] 研发投入与团队 - 2022-2024年研发投入分别为0.458亿元、0.535亿元、1.42亿元，占同期收入25.8%、10.5%、25.7% [5] - 2025年上半年研发开支0.977亿元，占同期收入40.5% [5] - 研发团队规模达204人，92.1%拥有学士及以上学历，卫星研发团队130人中92.3%拥有学士及以上学历 [5] - 拥有101项专利，包括95项发明专利，覆盖卫星平台及数据处理与算法等关键领域 [5] 行业地位与市场前景 - 以2024年收入计，在管理卫星行业全价值链的所有中国民营商业航天公司中排名第二，市场份额22.1% [1] - 中国商业航天市场产值预计从2024年2.3万亿元增长至2029年8.0万亿元，复合年增长率28.3% [6] - 卫星细分市场预计从2024年起按年复合增长率26.3%增长，至2029年达到约2661亿元 [6] - 截至2024年底中国有约20家民营企业覆盖完整卫星产业链 [6] 商业模式与战略 - 通过一体化业务模式覆盖卫星生命周期各个阶段，包括卫星设计、研制、发射协调、在轨运行及控制管理到星基解决方案 [1] - 公司已进阶AI智算卫星发展阶段，商业化成效加速落地 [2] - 盈利改善驱动路径包括：AI卫星技术进步推动订单价值提升、批量化制造降本增效、发射成本下降、天地一体化算力网络需求爆发 [5]