股价表现与交易数据 - 初灵信息今日涨停 收盘价涨幅达20% 振幅11.16% [2] - 全天换手率34.24% 成交额11.60亿元 [2] - 近5日主力资金净流入1.56亿元 [2] 龙虎榜机构交易情况 - 机构专用席位净买入1669.77万元 其中买一机构买入3365.19万元 卖二机构卖出1648.07万元 [2] - 营业部席位合计净买入3304.53万元 [2] - 前五大买卖营业部合计成交1.92亿元 买入额1.21亿元 卖出额7088.02万元 合计净买入4974.29万元 [2] 资金流向分布 - 今日主力资金净流入1.30亿元 其中特大单净流入1.96亿元 大单资金净流出6642.38万元 [2] - 买二开源证券西安西大街营业部买入3029.93万元 买三华林证券北京分公司买入1999.60万元 [2] - 卖一东方财富拉萨团结路第二营业部卖出1715.86万元 卖三申万宏源合肥潜山路营业部卖出1612.62万元 [2]

公司股份发行 - 京信通信于2025年9月22日根据2013年6月3日采纳的购股权计划行使购股权发行104.3万股股份 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [5][7] 核心观点 - 公司2025年上半年营业收入26.50亿元同比下降0.64% 归母净利润12.40亿元同比下降8.84% [1] - 国际贸易环境不确定性及海外产能转移对短期业务造成干扰 但市场竞争力依然稳固 [2] - 三条产品线呈现"环比改善、逐季上行"趋势 海外产能预计下半年加速释放 [2][4] - 公司维持较高分红比例 下调2025年归母净利润预测至25.84亿元（原预测30.71亿元） [5] 财务表现 - 会议产品收入10.76亿元同比增长13.17% 云办公终端收入2.62亿元同比增长30.55% [3] - 桌面通信终端收入13.04亿元同比下降13.63% 主要受出货节奏影响 [3] - 经营活动现金净流量9.54亿元同比下降14.29% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为25.84/30.14/34.73亿元 对应EPS为2.04/2.38/2.74元 [5][6] 产品线分析 - 会议产品聚焦全场景解决方案推动高质量发展 [3] - 云办公终端2020-2024年复合增长率近45% 远高于行业平均水平 [3] - 桌面通信终端将优化产品结构 加大高端市场开拓力度 [3] 产能与战略布局 - 海外产能转移项目取得阶段性进展 预计下半年进入加速释放期 [4] - 积极布局供应链全球化 长期看海外产能对盈利有正向价值 [4] - 利用海外产能优势拓展全球市场 [4] 估值指标 - 当前市盈率18.69倍 市净率5.21倍 市销率8.14倍（2025E） [6] - A股总市值482.99亿元 每股净资产6.79元 [8] - EV/EBITDA为14.62倍（2025E） [6] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为59.37/68.62/79.49亿元 [6] - 毛利率预计从63.43%逐步降至62.17% 净利率维持在43%以上 [13] - ROE从27.89%提升至35.21% ROIC从100.61%提升至125.39% [13]

公司中标情况 - 公司中标国家电网有限公司2025年第五十三批采购项目中的11个包 [1] - 中标金额约为1.07亿元人民币 [1] 业务发展 - 中标项目为国家电网营销项目第二次计量设备招标采购 [1] - 此次中标进一步巩固公司在电力计量设备市场的地位 [1]

通信设备板块市场表现 - 通信设备板块较上一交易日上涨0.2% 领涨个股为光库科技（涨幅10.27%）[1] - 上证指数上涨0.22%至3828.58点 深证成指上涨0.67%至13157.97点[1] - 涨幅前三个股包括永鼎股份（10.00%）和鼎信通讯（9.96%）[1] 个股涨跌情况 - 光迅科技上涨6.88% 成交额51.75亿元 菲菱科思上涨4.94% 成交额5.61亿元[1] - 跌幅最大个股为世嘉科技（-7.68%）和坤恒顺维（-5.12%）[2] - *ST高鸿下跌4.17%至0.46元 成交额仅125.26万元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出17.46亿元 游资净流入1.38亿元 散户净流入16.07亿元[2] - 中兴通讯获主力净流入5.60亿元（占比6.25%）永鼎股份主力净流入5.31亿元（占比25.79%）[3] - 光迅科技主力净流入5.02亿元（占比9.70%）剑桥科技主力净流入1.84亿元（占比5.49%）[3] 成交活跃度 - 永鼎股份成交量193.43万手 成交额20.60亿元 光库科技成交量37.46万手 成交额50.69亿元[1] - 长飞光线成交额35.88亿元 德科立成交额28.16亿元[2] - 国盾量子主力净流入1.21亿元（占比7.98%）游资净流出1.17亿元（占比7.73%）[3]

港股收盘，恒生指数跌0.76%，恒生科技指数跌0.58%。港股科技ETF（159751）涨0.91%，恒生港股通 ETF（159318）跌0.21%。板块方面，通信设备、电子设备与仪器板块涨幅靠前；生命科学工具、客运 航空公司板块跌幅靠前。个股方面，蓝思科技涨12.63%，山东黄金涨7.23%，招金矿业涨6.35%，药明 生物涨6.09%，中芯国际涨5.16%；中环新能源跌7.81%，沧港铁路跌13.33%；山高控股涨29.76%， MIRXES-B涨27.68%。 ...

股价表现 - 9月22日股价上涨5.1%至10.51元/股，成交额达8.97亿元，换手率5.95%，总市值153.66亿元[1] 公司概况 - 公司成立于1994年6月30日，1997年9月29日上市，总部位于江苏省苏州市吴江区[1] - 主营业务涵盖通信产品及软件的研发生产销售、海外电力工程总承包、汽车高低压线束设计制造销售、超导材料产业[1] 基金持仓情况 - 浦银安盛红利精选混合A（519115）二季度持有52万股，占基金净值比例2.82%，位列第六大重仓股[2] - 该基金最新规模3580.39万元，今年以来亏损0.41%，近一年收益16.95%，成立以来累计收益177.42%[2] - 9月22日该持仓浮盈约26.52万元[2] 基金经理信息 - 基金经理陈晨累计任职时间349天，现任基金资产总规模3.14亿元[3] - 任职期间最佳基金回报11.71%，最差基金回报0.28%[3]

股价表现 - 9月22日股价上涨5.1%至10.51元/股 成交额达8.97亿元 换手率5.95% 总市值153.66亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1994年6月30日 1997年9月29日上市 总部位于江苏省苏州市吴江区 [1] - 主营业务涵盖通信产品及软件研发销售 海外电力工程总承包 汽车高低压线束设计制造 超导材料产业 [1] 基金持仓情况 - 华夏高端制造混合A基金持有496.76万股 占基金净值比例4.19% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金二季度减持222.47万股 今日浮盈约253.35万元 [2] - 基金规模8.99亿元 今年以来收益23.05% 近一年收益49.35% 成立以来收益49.5% [2] 基金经理信息 - 基金经理吴昊累计任职5年104天 管理资产总规模9.6亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报68.36% 最差回报-30.52% [3]

人民财讯9月22日电，今日三大指数小幅高开，沪指、深证成指维持窄幅震荡，创业板指探底回升。截 至午间收盘，沪指涨0.07%，深证成指涨0.17%，创业板指跌0.09%。盘面上，摩尔线程概念大涨，和而 泰、联美控股、东华软件、初灵信息涨停。AI眼镜、消费电子、苹果概念走强，立讯精密、国光电 器、科瑞技术等多股涨停，工业富联盘中涨超8%，股价创历史新高。机器人概念走强，万马股份、大 洋电机、横河精密等多股涨停。CPO概念走高，德明利、鹏鼎股份等涨停。液冷服务器概念活跃，海鸥 股份、英维克等涨停。元器件、通信设备、半导体、IT设备等板块涨幅居前；酒店餐饮、旅游、造纸、 传媒娱乐等板块跌幅居前。 ...

资产减值与会计变更 - 公司计提减值准备合计约1316.17万元 导致当期利润总额减少约1316.17万元并减少期末所有者权益 [1] - 会计估计变更后对原材料及组件按"超出有效贮存期"计提存货跌价准备 使2024年度存货跌价准备余额减少1488.99万元 归母净利润增加1265.64万元 [1] - 中报期内计提信用减值损失约1808.53万元 资产减值损失冲回约623.28万元 [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入约1.73亿元 同比增长63.34% 主要源于低轨卫星通信业务收入增加 [2] - 营业成本同比上升209.47% 增速远高于收入 导致毛利率下滑 [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-2864.05万元 亏损同比收窄44.97% [2] 业务与成本分析 - 毛利率下滑部分原因是特定项目受客户价格审核影响合同暂定价较低 [2] - 去年同期卫星项目处于小批量交付阶段定价较高 影响本期成本对比基数 [2]