公司专利与技术创新 - 公司于2025年8月申请并获得一项名为“一种层压机”的专利，授权公告号为CN120730872B [1] - 公司拥有大量知识产权，专利信息总计达2649条 [1] 公司基本情况 - 公司全称为浙江晶科能源有限公司，成立于2006年，位于浙江省嘉兴市 [1] - 公司所属行业为电气机械和器材制造业 [1] - 公司注册资本为271434.298547万人民币 [1] 公司经营与活动 - 公司对外投资了9家企业 [1] - 公司参与招投标项目97次 [1] - 公司拥有行政许可35个 [1]

公司专利动态 - 深圳市英威腾网能技术有限公司与深圳市英威腾光伏科技有限公司共同获得一项名为“逆变器寿命预测的方法、装置、电子设备及存储介质”的专利，授权公告号为CN120908706B，申请日期为2025年9月 [1] 深圳市英威腾网能技术有限公司概况 - 公司成立于2020年，位于深圳市，主营业务为软件和信息技术服务业 [1] - 公司注册资本为2300万人民币 [1] - 公司参与招投标项目65次，拥有专利信息98条，行政许可7个 [1] 深圳市英威腾光伏科技有限公司概况 - 公司成立于2015年，位于深圳市，主营业务为电气机械和器材制造业 [1] - 公司注册资本为15000万人民币 [1] - 公司对外投资了12家企业，参与招投标项目25次，拥有专利信息104条，行政许可9个 [1]

公司业务与客户 - 公司锂电设备业务的主要客户群体为宁德、赣锋、欣旺达、鹏辉等头部锂电厂商 [1] 行业地位与供应链 - 公司已成功进入并服务于多家国内领先的锂电池制造商供应链 [1]

新股上市首日表现 - 2025年12月23日，A股三只新股上市首日悉数大涨，均触发二次临时停牌 [1] - N纳百川盘中一度暴涨近700%，截至发稿涨幅回落至430%，报120元，成交额超14.29亿元，换手率超85% [1] - N锡华一度涨超350%，股价站上46元 [4] - N天溯一度涨超270%，截至发稿涨幅为199.05%，报110.05元，成交额9.97亿元，换手率83.299% [1][5] N纳百川业务概况 - 公司主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等 [1] N天溯业务概况 - 公司是一家全国性、综合型的独立第三方计量检测服务机构 [3] - 主营业务为计量校准、检测、认证等专业技术服务 [3] - 客户涉及生物医药、汽车、新能源、轨道交通、能源电力、轻工日化、装备制造等国民经济多个领域 [3] - 公司总市值71.77亿元，市盈率（TTM）为59.45 [5] N锡华业务概况 - 公司主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售 [4] - 产品结构以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅 [4] - 公司是国内少数可提供风电齿轮箱专用部件全工序服务的企业 [4]

公司专利动态 - 海尔智家股份有限公司及其关联公司海尔优家智能科技（北京）有限公司、青岛海尔科技有限公司共同取得一项名为“接口文档的上传方法、装置及存储介质”的专利，授权公告号为CN115665136B，申请日期为2022年10月 [1] 海尔优家智能科技（北京）有限公司概况 - 公司成立于2015年，位于北京市，主要从事科技推广和应用服务业 [1] - 公司注册资本为1.43亿人民币 [1] - 公司参与招投标项目16次，拥有商标信息1条，专利信息2023条，行政许可2个 [1] 青岛海尔科技有限公司概况 - 公司成立于2000年，位于青岛市，主要从事仪器仪表制造业 [1] - 公司注册资本为8000万人民币 [1] - 公司参与招投标项目80次，拥有商标信息198条，专利信息3867条，行政许可7个 [1] 海尔智家股份有限公司概况 - 公司成立于1994年，位于青岛市，主要从事电气机械和器材制造业 [2] - 公司注册资本约为94.38亿人民币 [2] - 公司对外投资了59家企业，参与招投标项目1878次 [2] - 公司拥有商标信息285条，专利信息5000条，行政许可10个 [2]

核心观点 - 得益于中国持续优化的营商环境以及超大规模市场和完整产业体系的优势，广东省外商投资企业的进出口在2023年前11个月保持了良好增长势头，增速高于整体外贸水平，表现优于其他经营主体 [1] 广东外资企业进出口总体表现 - 2023年前11个月，广东外资企业进出口总额达2.76万亿元人民币，同比增长6.7%，增速高于同期广东进出口整体增速2.5个百分点 [1] - 其中，出口额为1.68万亿元，增长2.9%；进口额为1.08万亿元，增长13.3% [1] - 单11月，广东外资企业进出口2656.6亿元人民币，同比增长超过10% [1] 贸易方式结构 - 贸易方式呈现多元发展：加工贸易仍为主要方式，进出口1.3万亿元，占同期广东外资企业进出口总值的47.1% [2] - 一般贸易方式进出口9726.4亿元，增长8.8%，占比35.3% [2] - 保税物流进出口4784.5亿元，快速增长28.3%，占比17.4% [2] 主要贸易伙伴 - 中国香港、东盟、欧盟为前三大贸易伙伴 [2] - 对中国香港进出口5519.9亿元，增长9.5%，占20% [2] - 对东盟进出口3853.9亿元，增长11%，占14% [2] - 对欧盟进出口3061.9亿元，增长6.6%，占11.1% [2] - 对中国台湾进出口增长显著，增速超2成，达23.8%，占10.3% [2] 出口产品结构 - 出口产品向新向优发展，机电产品是绝对主力，出口1.34万亿元，增长4.3%，占出口总值的79.8% [3] - 电子元件出口2019.6亿元，增长16% [3] - 电脑及其零配件出口1687.8亿元，增长10.6% [3] - 电工器材出口1321.3亿元，增长12.1% [3] - 游戏机及其零附件出口增长迅猛，增速达71.2% [3] - 机床出口增长48% [3] - 3D打印机出口增长29.6% [3] - 锂离子蓄电池出口增长29% [3] 进口产品结构 - 高技术产品进口增长显著，机电产品进口7825.9亿元，增长19%，占进口总值的72.3% [3] - 集成电路为第一大进口商品，进口4332亿元，大幅增长28% [3] - 电脑及其零部件进口413.6亿元，大幅增长86.1% [3] - 航空器零部件进口139.5亿元，增长37.9% [3] - 机床进口26.8亿元，大幅增长85.5% [3] - 农产品进口409.4亿元，增长23.2% [3] - 能源产品进口280亿元，增长6.7% [3] 营商环境与政策支持 - 中国营商环境的持续优化和超大规模市场、完整产业体系的优势，是外资企业外贸增长的重要支撑 [1] - 海关部门通过定制化帮扶方案助力企业发展，例如为高价值设备进出口企业配备“一对一”专属海关协调员，指导企业享受AEO高级认证、报核前申报单耗等政策红利 [4] - 通关便利化措施有效助力企业减负增效 [4] - 运用保税监管政策设立加工贸易账册，实现保税料件自主备案、自主报核，满足企业市场化运营需求 [4]

诉讼进展 - 新日股份与南都电源涉及金额5.65亿元的合同纠纷案 经江苏省高级人民法院二审裁定 撤销一审判决并发回无锡市中级人民法院重审 案件最终结果尚未确定[2] - 该纠纷源于2019年双方签订的锂电池采购合同 新日股份指控南都电源交付的部分锂电池存在批量性质量问题 于2023年2月提起诉讼 诉求解除合同 回收电池并赔偿损失合计5.65亿元[4] - 南都电源否认存在质量问题 两次送检第三方机构均显示产品合格[4] - 2024年12月无锡中院一审判决解除合同 判令南都电源支付1亿元赔偿 双方均不服判决并提起上诉[4] - 江苏高院此次以原审判决遗漏当事人参加诉讼的程序性问题为由发回重审 双方预交的二审案件受理费将全额退还[2][4] 公司业务与影响 - 新日股份表示 涉案电池为以前年度B端客户定制车型所用 相关损失集中在B端客户 后续将按诉讼所得金额支付给客户[4] - 新日股份主营业务为电动自行车 电动轻便摩托车 电动摩托车的研发 生产与销售 产品通过经销 直销及海外业务等模式开展销售[4]

公司专利与知识产权动态 - 青岛海尔科技有限公司与海尔智家股份有限公司联合取得一项名为“呼叫操作的执行方法和装置、存储介质”的专利 授权公告号为CN116110189B 申请日期为2021年11月 [1] - 青岛海尔科技有限公司成立于2000年 注册资本8000万人民币 参与招投标项目80次 拥有商标信息198条 专利信息3867条 行政许可7个 [1] - 海尔智家股份有限公司成立于1994年 注册资本943811.4893万人民币 对外投资了59家企业 参与招投标项目1878次 拥有商标信息285条 专利信息5000条 行政许可10个 [1] 公司业务与行业属性 - 青岛海尔科技有限公司是一家以从事仪器仪表制造业为主的企业 [1] - 海尔智家股份有限公司是一家以从事电气机械和器材制造业为主的企业 [1]

公司专利动态 - 美的集团旗下两家子公司于近期取得一项名为“一种智慧眼安装结构及空调器”的专利 授权公告号为CN114992709B 申请日期为2022年4月 [1] - 专利由美的集团武汉暖通设备有限公司和广东美的制冷设备有限公司共同取得 [1] 子公司经营概况 - 美的集团武汉暖通设备有限公司成立于2020年 位于武汉市 主要从事零售业 注册资本为50000万人民币 [1] - 该公司参与招投标项目242次 拥有专利信息649条 拥有行政许可23个 [1] - 广东美的制冷设备有限公司成立于2004年 位于佛山市 主要从事电气机械和器材制造业 注册资本为85400万人民币 [1] - 该公司对外投资了5家企业 参与招投标项目5000次 拥有商标信息333条 专利信息5000条 拥有行政许可242个 [1]

投资评级与核心观点 - 报告对八方股份的投资评级为“增持”，并予以维持 [1] - 报告核心观点认为八方股份作为电踏车电机龙头，业绩迎来拐点，25Q3业绩超市场预期，海外去库结束需求开始复苏，公司有望随行业进一步复苏加快业绩修复 [1][7][14] 公司业务与市场地位 - 八方股份是国内最大的电踏车电机配套供应商之一，深耕电踏车领域20年 [7][8] - 公司以欧美市场为主，全球化布局成熟 [7][8] - 公司已形成“电踏车电机+一体轮电机+套件+电池”全产品谱系，提供成套解决方案 [7][8] - 公司产品品类齐全，包括轮毂电机、中置电机、一体轮电机、电池及传感器、控制器等多种配件 [10] 近期财务表现与业绩拐点 - 2025年前三季度，公司营业收入为10.34亿元，同比增长2.13%，归母净利润为0.67亿元，同比增长30.52% [7][8] - 2025年第三季度单季，公司营业收入为3.91亿元，同比增长18.26%，归母净利润为0.35亿元，同比大幅增长5640.96% [7][8] - 业绩增长主要系海外去库结束，需求开始复苏，同时内部降费挖潜 [7][8] - 2024年公司营业总收入为13.57亿元，同比下降17.66%，归母净利润为0.64亿元，同比下降50.06% [1][17] - 报告预测公司2025年营业总收入为14.74亿元，同比增长8.61%，归母净利润为0.94亿元，同比增长47.04% [1][7][15] 盈利能力分析 - 2025年前三季度，公司毛利率为21.8%，同比下降3.9个百分点 [7][14] - 2025年第三季度单季，毛利率为21.6%，同比提升0.3个百分点，环比提升1.5个百分点，主要因需求复苏带动规模效应，但高毛利的中置电机占比有所下降 [7][14] - 2025年前三季度，销售费用率为3.2%，同比下降3.3个百分点；管理费用率为7.4%，同比下降1.7个百分点；研发费用率为4.0%，同比下降2.6个百分点；财务费用率为-0.4%，同比下降2.6个百分点，费用管控效果显著 [7][14] - 报告预测公司2025年毛利率为20.86%，归母净利率为6.37% [17] 行业前景与公司展望 - 当前海外整体库存水平已降至较低水平，电踏车需求缓慢复苏，其中价值量较低的轮毂电机增长较快 [7][14] - 公司紧抓市场机遇，积极配套客户方案，同时推动传感器、组件等配套销售，实现业务增长 [7][14] - 长期看，电踏车渗透率提升仍有较大空间，欧美市场电踏车渗透率较低，市场空间广阔 [7][14][15] - 公司产品齐全并积极配合客户需求开发，后续有望随行业进一步复苏，加快业绩修复 [7][14] 盈利预测与估值 - 报告维持公司2025-2026年归母净利润预测分别为0.94亿元和1.23亿元，预计2027年归母净利润为1.45亿元 [7][15] - 对应2025-2027年归母净利润同比增速预测分别为+47%、+31%、+18% [1][7][15] - 基于最新摊薄每股收益，对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为73.05倍、55.65倍和47.16倍 [1][7][15] - 报告发布日公司收盘价为29.23元，总市值为68.58亿元 [5]