报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 冬至需求预期落地，仓单增量 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为11430元/吨、11950元/吨、12210元/吨，同比分别为0、50、0 [2] - 生猪2601、2603、2605期货价格分别为11485元/吨、11325元/吨、11900元/吨，同比分别为45、105、80 [2] - 生猪2601、2603、2605成交量分别为17844手、77681手、13968手，较前日分别为-7515、3768、-1280；持仓量分别为41740手、156093手、79254手，较昨日分别为-3927、1377、-1302 [2] - 生猪2601、2603、2605基差分别为-55元/吨、105元/吨、-470元/吨，同比分别为-45、-105、-80；生猪1 - 3价差为160元/吨，同比-60；生猪3 - 5价差为-575元/吨，同比25 [2] 市场信息 - 云南神农12月4日注册仓单85手；贵州富之源12月5日注册仓单23手；德康12月10日注册仓单225手；扬翔12月10日注册仓单40手；德康12月11日注册仓单150手 [3] 趋势强度 - 趋势强度为-1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场预计本周供需双增，猪价短期震荡回落，中期维持区间震荡格局，关注月中集团场出栏节奏和二次育肥市场动态，生猪LH2603预计在11000至11400附近区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 未提及 近期要闻 - 国内生猪消费受淡季和猪瘟影响，出栏增多，现货价格短期偏弱中期区间震荡 [10] - 中秋国庆后猪肉需求转淡，现货价格震荡偏弱，继续下跌空间有限或探底回升 [10] - 国内生猪养殖利润亏损近期扩大，大猪出栏积极性短期减弱，供需双减支撑期现价格 [10] - 生猪现货价格震荡下行，期货短期偏弱中期区间震荡，需观察供需增长情况 [10] 多空关注 - 利多因素为国内生猪供应进入长假后淡季，现货价格继续下跌空间有限 [11] - 利空因素为国内宏观环境预期改善，生猪存栏同比增加 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦生猪出栏和鲜肉需求 [11] 基本面数据 - 供应方面，国内大猪出栏量增多，猪瘟上升使出栏短期增加，预计猪、肉供给双增；截至9月30日，生猪存栏量43680万头，环比增0.2%，同比增2.3%；截至9月末，能繁母猪存栏4035万头，环比增0.01%，同比减0.66% [8] - 需求方面，国内宏观环境预期回升，腊肉需求释放支撑价格底部，但整体消费不乐观 [8] - 基差方面，现货全国均价11340元/吨，2603合约基差15元/吨，现货升水期货 [8] - 盘面价格在20日均线下方且方向向下 [8] - 主力持仓净空，空增 [8] 持仓数据 未提及具体持仓数据内容，仅在基本面分析中指出主力持仓净空，空增 [8]

股东结构变更 - 中信金融资产管理股份有限公司退出山东新希望六和集团有限公司股东行列 退出前认缴出资额为2.64亿元 持股比例为6.47% [1][2] - 新希望六和股份有限公司接手上述全部股份 其对山东六和的持股比例由93.5299%增至100% 认缴出资额由38.12亿元增至40.75亿元 [2][4] - 中信金融资产自2025年3月成为股东至12月退出 持股时间不足9个月 [3] 公司治理与架构调整 - 山东六和市场主体类型由“其他有限责任公司”变更为“有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）” [4] - 公司董事发生变更 仲芳接替冉佳炫担任董事 仲芳同时担任新希望六和饲料股份有限公司董事 [4] - 山东六和成立于1995年 是山东畜牧业龙头 业务涵盖饲料生产、食品加工、种畜禽繁育等 直接对外投资74家企业 间接投资332家企业 [5] 业务与资产动态 - 近期山东六和在资产调整上动作频频 包括退出多家子公司 例如退出全资持有的德州新希望六和农牧有限公司和淄博汇德饲料机械有限公司 以及在来宾新好农牧有限公司的持股比例由70.79%降至51% [6] - 公司在退出部分资产的同时 向生物科技领域拓展 于2025年9月19日全资设立射阳新希望生物科技有限公司 认缴出资额2000万元 [6] - 新希望体系内专注于饲料业务的重要载体六和饲料股份有限公司成立于2001年 注册资本为8010万元 [5]

核心观点 - 海垦集团通过建立“联得紧、带得稳、收益久”的稳定利益联结机制，发挥产业龙头带动作用，让农民共享产业发展成果 [2] “企业+”利益联结机制 - 公司推行“五统一”联农带农机制，农户不负担猪仔饲料成本且不操心防疫技术销路，仅负责养殖即可获得收入，养殖规模得以扩大，例如文昌农户云林规模从3000头发展到8000多头 [2] - 通过“企业+农户+村集体”模式，企业负责技术与销路，实现生产要素联接，合作农户平均每年获得直接效益20余万元，自2021年以来已有300余批次1200余名农户加入，创造产值10.05亿元 [3] - 公司以“一场一品”培育产业“链主”企业，构建区域农业产业化联合体，带动不同产业农户增收，例如460户白沙茶农纳入茶产业，邦溪镇6个村集体入股和牛产业，大岭苗木产业园带动3000余户农户年均增收2000余万元 [3][4] “科技+”增强带动能力 - 公司通过科技研发提升农产品价值与竞争力，例如“海垦粉玉1号”番茄经过4年8代选育，田头价达每斤近3元，并带动周边农户改良种植结构 [5][6] - 联合科研院校打造29个产业中试基地，将研究成果转化为农户可用的良种良法良技，并举办逾1500场公益培训班，参训超10万人次，以提升农业生产组织化与标准化水平 [6] - 形成政府引导、农户参与、院校支持、企业研发市场的联动模式，强化科技“护城河”以确保产业“带得稳” [6][7] “链条+”拉紧产业纽带 - 公司通过盘活仓储资源构建产业链条，例如为胡椒产业提供免费“胡椒仓储”，帮助椒农应对价格波动实现“低存高卖”，该机制联接了2000余户农户并整合超4万亩种植资源 [8] - 以仓储建设培育完整产业链，从种植端稳定农户信心，并为后续贸易加工储备原料，实现稳产业、延链条、收益久的良性循环 [8] - 在不同领域创新产业连接模式，包括为农机手打造专业化CRO服务队伍、推行“订单+农户”机制、布局63组移动冷库保障物流、探索“乡村CEO”模式以深化国企与村集体资源技术融合 [9]

报告行业投资评级 - 行业评级：农林牧渔行业评级为“优于大市” [1][4] 报告核心观点 - 核心观点：掘金牧业景气大周期，把握养殖龙头估值切换 [3] - 核心观点：看好国内牧业大周期反转，海内外肉牛及原奶景气有望共振上行 [3] - 核心观点：官方产能调控将加速头部企业现金流快速好转，并有望转型为红利标的，在全行业产能收缩的背景下，龙头的成本优势有望明显提高 [3] - 核心观点：禽类供给波动幅度有限，行情有望随需求复苏，龙头企业凭借单位超额收益优势有望实现更高现金流分红回报 [3] - 核心观点：畜禽养殖工业化加深，产业分工明确，饲料龙头凭借技术和服务优势，有望进一步拉大竞争优势 [3] - 核心观点：宠物行业是稀缺消费成长行业，有望持续受益人口变化趋势 [3] 基本面跟踪总结 生猪 - 行业反内卷有望支撑猪价中长期表现，12月12日生猪价格11.34元/公斤，周环比+2.07% [1][19] - 7kg仔猪价格约219.52元/头，周环比+1.21% [1][19] - 2025年10月末能繁母猪存栏达3990万头，为正常保有量（3900万头）的102.3%，生猪产能综合调控稳步推进 [19] - 短期屠宰量、开工率、鲜销率均环比上升，屠宰毛利周环比大幅增长140.43%至11.30元/头 [13][20] - 养殖端仍处亏损，12月12日自繁自养利润为-119.84元/头，但亏损额周环比收窄8.94% [13][20] 白羽肉鸡 - 供给小幅增加，关注旺季消费修复，12月12日鸡苗价格3.38元/羽，周环比+2.11%，毛鸡价格7.24元/公斤，周环比+2.26% [1][35] - 受前期祖代引种增量释放影响，父母代存栏维持扩张，2025年6月1日在产父母代存栏2373.61万套，同比+4.97% [14][36] - 商品代养殖利润由负转正，周环比增长200.00%至0.21元/羽 [14][36] 黄羽肉鸡 - 供给维持底部，有望率先受益内需改善，12月11日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为4.6/5.6/8.2元，周环比分别+2.22%/+7.69%/+0.00% [1][41] - 上游补栏谨慎，父母代存栏仍处历史底部区间，2025年10月末父母代存栏环比减少1.90% [41] 鸡蛋 - 在产父母代存栏维持增长，中期供给压力较大，12月12日鸡蛋主产区价格3.09元/斤，周环比+3.00% [1][51] - 短期淘汰鸡出栏量周环比-0.41%，销区销量周环比+4.78%，生产与流通环节库存环比下降 [14][51][53] - 蛋鸡养殖利润为-5.29元/只，虽处亏损但周环比亏损收窄35.96% [14][53] 肉牛 - 新一轮牛价上涨开启，看好2025年牛周期反转上行，12月12日国内育肥公牛出栏价为25.40元/kg，环比+0.79%，同比+7.17% [2][57] - 牛肉市场价格为61.06元/kg，同比+21.51% [2][57] - 国内产能去化加速，2024年末国内牛存栏结束连续五年增势，同比调减4%以上，基础母牛自2023年下半年呈调减趋势 [57][59] - 牛肉进口预计量减价增，2025年7月中国牛肉进口均价37.99元/公斤，环比+4.99% [14][60] 原奶 - 四季度奶牛去化有望加速，原奶价格年底或迎拐点，12月5日国内主产区原奶均价为3.02元/kg，同比-3.21% [2][61] - 现有价格下行业普遍处于现金亏损状态，预计产能加速去化 [61] - 全球大包粉价格持续上涨，进口成本已与国内价格倒挂，有助于提升未来国内原奶周期反转高度 [61] 豆粕 - 短期到港供给宽松，中长期供需支撑走强，12月12日国内豆粕现货价为3134元/吨，周环比+1.23% [2][66] - 国内大豆现货价为4015元/吨，周环比持平 [2][66] - 中美贸易乐观情绪支撑美豆价格反弹，成本传导利好国内粕价 [66] 玉米 - 国内供需平衡趋于收紧，价格有望维持温和上涨，12月12日国内玉米现货价2313元/吨，周环比+0.13%，同比+9.00% [2][16] - 售粮进度加快，东北地区售粮进度达39%，周环比增加5个百分点 [16] - 港口库存同比大幅下降，南方港口库存同比-66.09% [16] 橡胶 - 短期价格预计趋稳，中期看好景气向上，12月12日泰标现货价为1825美元/吨，周环比+0.83% [2][17] - 国产全乳胶山东市价为14850元/吨，周环比+1.71% [2][17] - 下游需求稳健，2025年11月全钢胎产量1301万条，环比+4.75%，半钢胎产量5831万条，环比+12.83% [17] 投资建议 - 牧业推荐：优然牧业、现代牧业等 [3] - 生猪推荐：华统股份、德康农牧、牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团等 [3] - 禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等 [3] - 饲料推荐：海大集团 [3] - 宠物推荐：乖宝宠物等 [3] 重点公司盈利预测 - 优然牧业：预计2025年EPS为0.17元，2026年EPS为0.59元，对应2026年PE为7倍 [4] - 现代牧业：预计2025年EPS为-0.04元，2026年EPS为0.08元，对应2026年PE为17倍 [4] - 牧原股份：预计2025年EPS为3.57元，2026年EPS为3.01元，对应2025年PE为14倍 [4]

行业宏观背景 - 中国蔬菜、水果、肉类、水产品等总量连续多年居全球首位，有效保证了14亿多人口的巨大需求 [1] 畜牧业生产与加工现代化 - 内蒙古锡林郭勒盟的肉羊加工企业在出栏季持续忙碌，从夏天一直持续到年底 [3] - 加工企业采用本地特色品种，如乌珠穆沁羊、苏尼特羊，它们在天然草场生长，食用数百种牧草，肉质醇香营养，乌珠穆沁羊粗蛋白含量高且含有人体必需的全部氨基酸 [5] - 羊只入厂需经过严格的入厂检查，包括观察体态、被毛、膘情及采样，之后静养12小时以上，排酸前再次取样送检，以保障食品安全 [7] - 屠宰后的羊胴体在0—4℃环境排酸12—24小时以提升风味，随后在8—10℃的车间进行分割 [9] - 通过现代化生产线对肉羊进行精细化分割，一只羊可产出超过170种产品，满足烧烤、肋排等不同需求，甚至支持个性化特制，精细化分割为每只羊提升了约20%的附加值 [12] - 分割后的羊肉经称重包装、金属检测后，进入速冻锁鲜和自动化包装环节 [14] - 采用无人冷库，由机器人进行自动化存取，产品通过0—4℃全程冷链发往京津冀、长三角、粤港澳等地区 [16] - 从6月底到11月30日，锡林郭勒盟已出栏大小牲畜超813万头（只） [18] 养殖环节的科技转型 - 牧民放牧方式从骑马巡牧转变为手机“掌牧”，科技推动传统畜牧业转型升级 [20] - 例如，牧民通过新建牲畜暖棚和安装智能监控系统，可用手机软件随时查看草场上羊群、牛群的活动，减轻劳动负担 [22] - 为牛配备智能项圈，可实时掌握牲畜发情周期、活动量、健康状况等关键信息，为精准养殖提供数据支撑 [24] - 在良种选育上，运用数字化生产性能测定装备对种公羊进行体重、体高、体斜长、胸围等关键指标测定，不达标个体被淘汰以优化畜群结构 [24] - 内蒙古已建成国家级肉羊核心育种场8家，肉羊核心种源自给率达99% [26] 产业链延伸与文旅带动 - 畜牧业的转型升级丰富了肉制品、奶制品供给，并带动了文旅产业发展 [26] - 冬季旅游旺季，锡林郭勒盟的早茶馆成为热门打卡地，其中一家早茶馆每天最高接待游客超过300桌，提供牛排、牛蹄筋、酸奶饼、芝麻奶酪饼、锅茶等多种特色食品 [30] - 奶酪产品门店吸引大量游客，手撕奶酪、芝士奶豆腐、奶皮子、烤奶脆等多样乳制品成为游客品尝或购买伴手礼的首选，线上线下销售火爆 [32] - 2025年以来，锡林郭勒盟已生产奶酪产品2500多吨，销售额超1.5亿元，“锡林郭勒奶酪”区域公用品牌带动4000多户牧民户均增收3813元 [34]

寒潮天气对农业的影响与应对措施 - 近期寒潮降雪天气影响北方多地，气温骤降，对农业产生多方面影响[1] 冬小麦管理 - 河北邢台广宗县组织农技力量对全县12万亩冬小麦进行因苗施肥和分类管护[3] - 田间调查显示，当前麦田积雪覆盖良好，土壤墒情适宜，全县苗情整体稳健[3] - 农技人员指导农户做好田间管理，提升作物抗寒能力，并对弱苗地块喷施营养剂[3] - 河南迎来大范围雨雪强降温天气，为全省8500万亩冬小麦带来“及时雨”[5] - 专家认为此次雨雪寒潮天气对小麦生长总体有利，可进行抗冻性锻炼，灭杀部分虫卵病菌，有效补充土壤墒情，对出全苗、齐苗、匀苗有利[7] - 专家提醒需防范寒潮后可能出现的“先雪后冻”、温度过低、田间大风等状况，及时查苗并科学补救[7] - 各主产区正有序落实技术措施，全力保障小麦安全越冬[7] 畜禽养殖业应对 - 寒潮降温给设施农业和畜禽养殖带来影响，各地采取措施积极应对[8] - 山东武城县技术人员指导蛋鸡养殖基地（存栏约12万只）应对大幅降温，建议减少通风频次，将鸡舍温度保持在18~21℃之间[8][10] - 当地20多名畜禽技术服务人员进行网格化动态管理，对规模养殖场和专业户进行技术指导，保障全县300余万只禽类与10余万头生猪安全过冬[10] - 内蒙古呼伦贝尔牧民在寒潮前已完成草捆码放和棚圈加固[12] - 甘肃民乐万头牦牛育肥基地提前指导养殖户做好棚舍加固、增温保暖及疫病防控[12] - 当地积极落实极端天气防范措施，加强灾情预警，构建县、镇、村三级防灾网络[14] 蔬菜稳产保供 - 浙江台州临海是全国乃至全球最大的西蓝花种植、生产和加工基地之一[15] - 目前临海西蓝花种植面积超7万亩，年产量近10万吨[15] - 当地供销社为农户提供从种子供应、种植到养护的全生命周期服务[17] - 生产基地进行多个品种对比和实验试种，叶片更浓绿的品种表明生长更强壮，叶绿素积累更多，抗病性、抗逆性更好[19] - 西蓝花采摘后立即进入分拣、冷链、物流等产后精细化服务环节，进行保鲜存储以防止受降温天气影响[19] - 西蓝花在保障国内市场的同时迎来出口季，销往新加坡、韩国等国际市场，实现内销与外销并重[21]

大会概况与签约成果 - 2025年第五届诏商大会暨民营企业投资创业大会在福建诏安举行，主题为“牛转新乾坤诏商赢未来”，海内外诏商精英与各界嘉宾共叙乡情、共话商机 [1] - 大会现场集中签约项目31个，总投资额达62.3亿元人民币，项目涵盖工业、现代农业、商贸服务、文旅等多个领域 [1] 诏安县投资环境与发展战略 - 诏安县作为福建“南大门”，区位优势显著，对内深度融入粤港澳大湾区，对外紧密拓展与东盟国家经贸合作 [2] - 当地通过抢抓中菲“两国双园”、闽粤经济合作核心区等战略机遇，全力建设“两优三新”产业体系，已形成特色种养、食品加工等优势产业，新材料新能源、海洋经济等新兴产业蓬勃兴起 [2] - 自2021年首届诏商大会以来，诏安县委、县政府持续优化营商环境，完善招商服务体系，推进“妈妈式”政务服务，并坚持每月召开“企业接待日”活动以解决企业难题 [2] - “诏商回归”工程成效显著，推动了诏商大厦、诏商回归产业园、诏盛循环经济产业园等一大批优质项目落地 [2] 肉牛产业链成为发展亮点 - 肉牛产业是本次大会最引人注目的亮点，多个相关项目现场签约 [2] - 签约项目包括：投资10亿元的福建省觅藏畜牧业肉牛产供销全产业链项目、投资10亿元的福建供销·牛肉冷链预制菜综合产业园项目，以及兴诏肉牛育肥、丹禾肉牛育肥等生态养殖项目 [3] - 诏安县兴诏元锦农业科技有限公司正推进高端雪花牛肉全产业链战略，已完成近2000头规模化示范育肥场建设，目标2026年达到6000头育肥规模，旨在打造福建最大高端雪花肉牛育肥示范场 [6] - 该公司计划通过本地和牛扩繁、本土化屠宰分割加工，实现“牛在世界养、肉在诏安产、吃在全中国”的发展愿景 [6] 企业投资案例与信心 - 福建省觅藏畜牧业有限公司计划总投资15亿元，分阶段构建“养殖+牧户+屠宰+交易”的全产业链体系，并融入AI科技打造数字化溯源监管模式，培育“诏安牛”特色品牌 [6] - 该公司总经理表示，选择诏安投资源于其山海相依的区位优势、稳固的畜牧产业基础、优质的营商环境以及县委、县政府无微不至的服务 [6] - 福建融海新材料科技有限公司作为“诏商回归”企业，在政府“妈妈式服务”支持下，已从单一生产改性尼龙的小企业，成长为产品远销俄罗斯、马来西亚等国的全国隔热条领航企业 [6] - 该公司厂房从31亩发展到300多亩，其所在的诏盛循环经济产业园专为再生聚酯造粒、改性、塑料制品行业打造，旨在形成集聚品牌效应 [6] 产业品牌建设与配套活动 - 为打响“诏安牛”产业品牌，诏安县工业和信息化局现场发起“‘诏安牛产业’品牌IP形象设计”征集活动，面向全国创意从业者征稿，旨在以创意设计打造专属视觉符号，助力产业从区域特色向全国知名品牌跨越 [7] - 大会期间还举行了产业推介、金融机构代表推介、招商大使和招商顾问聘书颁发、“诏商回归”工程优秀单位表彰，以及诏安特色产业创新院专项对接项目、“政金企”对接项目签约等活动 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 消费放量在即，现货走暖带动盘面走稳，前期市场预期偏悲观，低价位叠加高持仓下面临修正可能，不过近月未来直面的是极高供应，整体反弹空间或受限，等待消费脉冲反弹后以抛空为主；远端估值不高，且有产能去化的题材，中期留意下方支撑，思路上反套或低多远月为主 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 现货端上周国内猪价先跌后涨，周内受降温降雪影响，市场备货增加，屠宰量增多，交易均重略下滑，肥标价差小幅抬高，河南、四川、广东均价周涨，未来猪价或仍微涨 [11] - 供应端10月官方母猪存栏3990万头，环比回落1.1%，仍比正常保有量多2.3%，今明上半年供应偏空，但政策去产能预期强，前期产能去化慢近期有加速迹象，春节前生猪市场是高屠宰+大体重熊市配置，短期供应偏大过剩 [11] - 需求端国庆后环比发力，低价刺激消费、冻品和二育入场，降温后基础消费增多，但10 - 11月温度降有限，消费大幅增加需等12月后 [11] - 交易策略单边建议低多09、11合约，盈亏比2:1，推荐周期2 - 3个月，核心驱动为母猪、体重、消费需求；套利建议3 - 9反套，盈亏比2:1，推荐周期2个月，核心驱动为政策、体重、基础供应、肥标差 [13] 期现市场 - 现货走势上周国内猪价先跌后涨，受降温降雪影响，市场备货增加，屠宰量增多，交易均重略下滑，肥标价差小幅抬高，河南、四川、广东均价周涨，未来猪价或微涨 [22] - 基差和价差走势现货整体偏弱，盘面近月跟随，远月交易产能去化，月差偏反套 [25] 供应端 - 能繁母猪及变化10月官方母猪存栏3990万头，环比回落1.1%，比正常保有量多2.3%，今明上半年供应偏空，政策去产能预期强，前期去化慢近期有加速迹象 [33] - 存栏出栏从仔猪端数据看，当前至明年4月基础供应逐月增加，春节前生猪市场是高屠宰+大体重熊市配置 [41] - 出栏大小猪占比小猪出栏占比不高但缓慢回升，疫病抬头但可控；大猪占比季节性回升，散户大猪逐步释出 [44] - 交易和宰后均重国庆后屠宰量偏高，冻品库存回升，生猪交易均重同比偏大、环比回升，短期供应偏大过剩 [48] 需求端 国庆后需求端环比发力，低价刺激消费、冻品和二育入场，降温后基础消费增多，但10 - 11月温度降有限，消费大幅增加需等12月后 [57] 成本和利润 因饲料成本及效率改善，成本持续下滑；猪价多年同期最弱，年内已全面亏损 [68] 库存端 冻品库存处于缓慢回升、主动累库状态 [73]

来源：市场资讯 （来源：猪兜） 据中国畜牧业协会近日对全国主要产销区的动态观察，一个值得玩味的现象正在年末市场中清晰呈现： 华北地区的许多养殖户正在加快出栏节奏，而东北的大型养殖集团却普遍按部就班，维持着既定的稳定 出栏计划。 这一"北稳南忙"的策略分化，并非简单的区域差异，其背后是不同养殖主体在当前市场周 期下，基于截然不同的资金实力、风险承受能力和对后市判断所作出的生存选择。 一、东北求稳，华北求变 而对于华北地区广大的中小散户来说，他们的养殖业更像一叶扁舟，需要对市场风浪做出更及时的反 应。他们没有雄厚的资金储备来长期承受亏损，饲料成本、贷款利息都是每天要面对的现实压力。因 此，他们的决策更直接地围绕着"算眼前账"：当猪价跌至成本线以下，对未来又缺乏信心时，为了避免 更大亏损，"清栏"减量、回笼资金就成了一个现实甚至必要的选择。反之，当看到一点涨价苗头，或期 盼腌腊季等传统需求来临，他们也敢于"压栏"一搏。这种"忙清栏"或"忙压栏"，本质上是他们在市场波 动中为保卫自身生计而进行的积极调整。 三、博弈中寻找新平衡 近一个多月来的市场数据清晰地勾勒出这种分化。在东北地区，生猪出栏节奏显示出较强的稳定性。根 ...