天眼查App显示，近日，上海科皙氏生物技术有限公司成立，法定代表人为张庆英，注册资本100万人 民币，经营范围为一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；化妆 品批发；化妆品零售；日用化学产品制造；日用化学产品销售；个人卫生用品销售；日用品销售；卫生 用品和一次性使用医疗用品销售；消毒剂销售（不含危险化学品）；化工产品销售（不含许可类化工产 品）；货物进出口；技术进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许 可项目：化妆品生产。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以 相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

出品 | 创业最前线 作者 | 李斌 编辑 | 胡芳洁 美编 | 邢静 审核 | 颂文 11月，韩国品牌THE WHOO在2025年亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议（APEC峰会）上被选为韩国国礼，赠予各国元首配偶。定价1000-3000 元的高端护肤套装，此刻正躺在各国政要夫人的梳妆台上。 而THE WHOO的母公司LG生活健康所交出的2024年财报也堪称亮眼：2024年，LG生活健康中国区销售额达到8450亿韩元（约合人民币42.33亿元），同 比增长12.5%，成为集团业绩复苏的最大功臣。这与韩妆在中国的整体颓势形成鲜明对比。 作为LG生活健康集团的核心化妆品品牌，THE WHOO于2003年在韩国上市。正如品牌译名"后"取意"皇后之美"一样，其核心理念是传承东方宫廷美学， 将传统草本配方与现代科技相融合，打造兼具文化底蕴与功效实力的高端护肤产品。 在品牌矩阵中，天气丹与津率享是两个最具代表性的系列。 （图 / 电商平台） 津率享系列主打红山参精粹与多肽成分，主要针对亚洲熟龄肌的基础保湿与滋养需求，在天猫旗舰店的双12活动中，其热销款"平颜润肤保湿水乳套装礼 盒"售价为1090元/套。 | Ove ...

上市进程 - 公司于2025年12月14日披露通过港交所聆讯后的招股文件，距离登陆香港资本市场仅一步之遥，有望成为港股市场“高端国货护肤第一股” [2] - 公司港股上市进程在2025年下半年明显加快，曾于2025年5月29日首次递表，并于2025年12月2日第二次递交申请，在十余天后便通过上市聆讯 [7] - 在聆讯前，公司已于2025年11月28日获得中国证监会出具的《境外发行上市备案通知书》，获准发行不超过1606.14万股境外上市普通股，同时14名现有股东计划将其持有的合计约9212.72万股境内未上市股份转换为境外上市股份 [8] 市场地位与品牌定位 - 公司成立于2003年，品牌核心是聚焦抗皱紧致市场，提供以山茶花成分为基础的高端护肤解决方案 [9] - 根据灼识咨询报告，于2024年，按零售额计，公司在所有中国高端国货护肤品牌中排名第一，市场份额约为1.4% [9] - 在包含国际品牌的中国高端护肤品牌榜单中，公司是唯一进入前15名的国货品牌，整体排名第13位 [11] - 公司成功跻身中国高端抗皱紧致护肤品市场的前十大品牌，并且同样是其中唯一的国货品牌 [12] 核心产品与竞争力 - 公司的核心竞争力源于其明星产品山茶花精华油，自2014年推出以来，截至2025年6月30日已累计销售超过4500万瓶 [12] - 该产品连续11年位居中国面部精华油品类零售额榜首，是该品类中唯一连续8年零售额突破人民币1亿元的单品 [12] - 公司产品线已涵盖精华油、面霜、爽肤水、精华液、面膜等全系列，共计230个SKU [16] 渠道网络 - 公司构建了线上与线下深度融合的销售网络，截至2025年6月30日，在全国拥有554家门店，其中超过95%的门店坐落于购物商场内 [14] - 以门店总数计，灼识咨询的资料显示，公司在中国的国货及国际高端护肤品牌中位列第一 [14] - 线上渠道通过官方线上店铺、主流电商平台及社交内容平台进行销售，线下则通过直营店、联营及向零售商、企业客户供货等多种模式覆盖市场 [16] 财务表现 - 营业收入从2022年的6.91亿元增长至2023年的8.05亿元，并在2024年进一步提升至12.10亿元，2025年前六个月营业收入已达到10.52亿元，接近2023年全年水平 [17] - 净利润在2022年录得593.1万元的净亏损，但在2023年迅速扭亏为盈，实现净利润8451.8万元，2024年净利润大幅增长至1.87亿元，2025年上半年净利润已达1.82亿元 [19] - 毛利从2022年的5.39亿元增长至2024年的9.98亿元，2025年上半年毛利为8.66亿元 [18] 行业背景与发展 - 随着国货消费浪潮的兴起，中国本土护肤品牌正迎来价值重估的关键时期 [2] - 公司作为代表性品牌，凭借其标志性的山茶花系列产品，已在国内高端市场占据一席之地 [5] - 公司的IPO进程为观察国货品牌在资本市场的走向提供了一个重要样本 [6]

行业市场概况 - 中国脱发问题普遍，有超过2.5亿人受脱发困扰，平均每6人中就有1人脱发 [1] - 脱发困扰人群包括加班族、熬夜者及产后女性等 [1] 产品与品牌核心优势 - 章光101防脱香波是拥有53项国家专利的防脱产品，其中大部分为高含金量的发明专利 [5][8] - 品牌创立于1974年，拥有超过50年历史，专注于防脱配方研发 [23][25] - 品牌是全球防脱品牌中第一个获得“奥斯卡发明奖”的品牌 [23][29] - 品牌代表中医药参与国际竞争，曾作为礼品赠送外国元首 [29] - 品牌旗下拥有北京市101毛发研究院，是国内第一所上规模的头发研究机构 [29] - 品牌在全国拥有超过2000家门店，在全球60多个国家设有办事处 [31] 产品认证与监管 - 真正的防脱洗发水需具备“国妆特字”批准文号，这是国家药监局对特殊用途化妆品的权威认证 [11][14] - “国妆特字”是防脱产品高级别的安全与效用通行证 [15] - 自2021年新规后，防脱特证审批异常困难，申请需至少60人连续使用12周进行测试，且第三方实验室检测费用高达20万元以上 [17] - 章光101防脱香波持有“国妆特字G20245649”认证，其背后是长达数年的人体功效试验、安全测试及成分稳定性分析 [20][21] 产品功效与成分 - 产品宣称具有防脱发、防断发、滋养护发、清洁等多合一功效 [5] - 产品采用人参、侧柏叶、苦参、丹参、桑叶、黑芝麻六重植物萃取精华 [36][51] - 产品通过清洁毛囊、修护头皮微环境、滋养毛囊三个步骤实现防脱固发 [77][83][87] - 试验显示，使用后脱发计数显著减少，局部毛发密度显著增加 [22] 产品使用体验与定价 - 产品为第三代升级版，泡沫丰富，洗后头发清爽蓬松 [34][51][101] - 产品具有淡淡的草药香味 [95] - 产品单瓶容量为360克，可使用2至3个月 [47][111] - 产品官方旗舰店日常售价为两瓶188元 [45][108] - 本次推广提供自媒体首次破价，单价为89元一瓶，特惠囤货装为159元两瓶并赠送8克装旅行装5袋 [47][111] - 本次破价活动库存仅1000瓶 [48][112]

上市进程与市场地位 - 公司已于12月14日正式递交通过上市聆讯后的招股书，按常规流程即将登陆港股资本市场 [2][17] - 若上市顺利，公司将有望同时成为“国货高端护肤第一股”与“国货精华油第一股” [2][17] - 根据灼识咨询资料，于2024年，按零售额计，公司在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一 [2][17] 财务业绩表现 - 营收从2022年的6.91亿元增长至2024年的12.09亿元，2025年上半年营收同比大幅增长98.30%至10.52亿元，首次在半年度突破10亿元 [3][18] - 公司于2023年扭亏为盈，录得净利润0.85亿元，2024年净利润增至1.87亿元，2025年上半年净利润达1.82亿元 [4][19] - 净利率持续提升，分别为10.5%（2023年）、15.4%（2024年）和17.3%（2025年上半年） [4][19] 产品结构与核心单品 - 精华油是核心品类，2024年及2025年上半年营收分别为4.48亿元及4.78亿元，占整体营收比例分别为37%及45.5% [5][20] - 山茶花精华油自2014年起连续11年在全国面部精华油产品中零售额位居第一，是该品类唯一连续8年零售额突破1亿元的单品，截至2025年6月30日累计销量已超过4500万瓶 [7][22] - 基于“以油养肤”理念成功拓展产品线，如山茶花焕亮精华霜2024年及2025年上半年收入分别为6150万元和5000万元，高倍隔离防晒霜同期收入分别为3630万元和4210万元 [7][22] 销售渠道分析 - 线上收入占比持续提高，从2022年的3.12亿元增至2024年的7.14亿元，复合年增长率达51.2%，2025年上半年线上营收达6.88亿元，占比首次突破六成至65.4% [8][23] - 截至2025年6月30日，公司在天猫拥有7900万粉丝，在抖音粉丝量超过2700万，线上营销成绩显著，曾获2024年天猫双11抗皱精华油预售榜第一等多个榜单第一 [8][23] - 线下收入由2022年的3.78亿元增加至2024年的4.94亿元，复合年增长率为14.3%，2025年上半年线下营收为3.64亿元 [10][25] 线下门店网络 - 截至2025年6月30日，公司在全国共有554家线下门店，其中超过95%位于购物商场，按门店总数计，在中国的国货及国际高端护肤品牌中排名第一 [10][25] - 线下门店以直营为主，直营店数量占比约66.1%，远高于其他国货高端护肤品牌 [10][25] - 公司也通过联营与加盟模式拓展网络，截至同期，联营门店为163家，加盟门店为25家 [10][25] 行业动态与竞争格局 - 今年以来，自然堂、珀莱雅、丸美等多家头部国货美妆企业相继启动赴港上市进程，行业进入资本化发展新阶段 [11][26] - 截至12月15日收盘，国货美妆市值前三强均为港股公司，依次为毛戈平（433.6亿港元）、巨子生物（370.1亿港元）与上美股份（339.0亿港元） [13][28] - 2025年1-11月，林清轩在主流电商平台GMV达18.65亿元，同比涨幅高达131.1%，是国货头部护肤品牌中增长最快的之一 [14][29]

行业市场趋势 - “以油养肤”赛道正驱动护肤市场爆发式增长，2023-2024年面部+眼部精华油市场规模从51.9亿元增至77.5亿元，同比增幅近50%，预计2025年将突破110亿元 [2][29] - 面部精华油是市场主力品类，2024年销售额达60.4亿元，预计2025年将增至87.9亿元 [2][29] - 行业面临从“单一油类产品”向成分协同、场景拓展、价值表达等方向升级的新命题 [2][29] 公司战略与产品发布 - 雅诗兰黛通过在上海举办“冻龄白金白月光音乐会”，以融合艺术与科技的品牌盛典形式，发布全新白金「逆龄精华油」并推广其与经典白金「逆龄面霜」构建的“油霜协同”组合 [2][3][29][30] - 此次产品布局旨在精准把握市场增长节点，以科研与场景革新重新定义高端以油养肤标准，开启品牌“油霜逆龄新时代” [2][29] 新产品核心技术 - 全新「逆龄精华油」采用革新专研的「三相油萃精华」，模拟年轻肌肤皮脂膜结构，通过3:7水油配比实现仿生级水油同补 [5][32] - 产品配方包含98%高浓度亲肤精萃，瞬摇激活可释放大量精华油微珠，以实现更快渗透、更深吸收与更强抗老功效 [5][32] - 产品依托雅诗兰黛17年“肌肤长寿科学”研究，采用独家专利成分「色提因™」（水仙鳞茎提取物等），可直接激活关键的「SIRT长寿肌因」，促进三重蛋白新生 [6][33] - 产品融萃稀世「南法黑钻松露」（黑孢块菌提取物），据品牌实验室24小时体外试验，能从源头提升细胞新生能量NAD+高达33% [6][33] 产品组合与护肤逻辑 - 雅诗兰黛提出“先油后霜”的协同护肤逻辑，「逆龄面霜」可形成锁水膜，防止养分流失并持续释放抗老成分，实现“渗透-修护-锁存”的闭环效应 [6][33] - “油霜协同”组合强化了保湿、抗皱、紧致三大核心功效，匹配中高端消费者对“功效+体验”的双重需求 [6][33] - 该组合策略精准锚定25-45岁核心客群的抗老需求分层，25岁以上群体可预防干纹，35岁以上群体可改善深层皱纹与松弛，具备全周期覆盖能力 [6][33] 品牌营销与代言人策略 - 雅诗兰黛组建了由全球护肤代言人朱一龙及演员曾黎、高圆圆构成的“白月光明星矩阵”，通过交响乐、诗朗诵、光影艺术融合，将商业活动升华为艺术事件 [8][35] - 代言人曾黎与高圆圆的分享，将产品与“学会和岁月相处”、“在时间里变得更有力量”的情感价值相连，与品牌追求“恒久优雅”的内核产生共鸣 [8][12][35][39] - 朱一龙作为品牌首位拥有全球头衔的男性代言人，其沉稳、儒雅、兼具实力与质感的形象，契合高端护肤的品牌哲学，双方合作基于价值观层面的长期认同 [12][14][39][41][42] 战略意义与行业影响 - 雅诗兰黛的“油霜协同”方案破解了单一油类产品的功效局限，通过品类融合与功效升级为行业提供了破局思路 [15][42] - 随着更多品牌入局细分场景与技术创新，“以油养肤”赛道或将迎来“协同化、精细化、全场景化”的新发展阶段 [15][42] - 雅诗兰黛通过此战略已抢占高端市场的战略制高点 [15][42]

文章核心观点 - 文章通过韩后创始人王国安的案例，警示创业者在追求规模扩张和资本目标时需保持谨慎，避免因盲目扩张导致债务和诉讼等危机[1] - 文章核心是推广由梅花创投吴世春带队的西安线下产业游学活动，旨在帮助创业者链接产业资源、提升认知并探索科技制造等领域的投资与创业机会[1][6][8] 活动概述 - 活动由梅花创投创始合伙人吴世春亲自带队，组织100位企业家于1月22日至24日前往西安进行线下游学[1][8] - 活动聚焦科技制造产业升级与数字文旅体验，探索机器人、航空航天、高端装备、新材料、新能源及AI+等万亿赛道蓝海[6][18][20][21][22] - 活动原价15800元每人，早鸟特惠价12800元每人，费用包含2晚酒店住宿、2顿午餐、2顿晚餐、活动物料及景区门票，不包含往返机票[23] 活动收获与亮点 - 参与者将进行一场产业重做的深度链接之旅，与独角兽企业及梅花投资人交流，以占据产业链关键卡位并共建协同生态[8] - 活动提供3天深度沉浸式学习，内容涵盖从技术创新到商业化实现、从破局战略到战术的多维认知提升[8] - 参与者将掌握资本热捧赛道的核心逻辑与创业破局方法论，并与百位硬核创业者进行思维碰撞和现场合作[8] - 行程亮点包括破冰晚宴、私房分享《德扑创业悟道》、导师吴世春授课《科技创新与产业破局的下一站》、参观秦兵马俑、游览大唐不夜城以及案例课堂《卫星制造模式变革与卫星商业化之路》等[15][16][17] 带队导师与嘉宾背景 - 带队导师吴世春是梅花创投创始合伙人、黑马实验室加速导师，被称作阳明心学践行者和“最懂创业者”的天使投资人，累计管理基金规模超100亿，投资企业超过600家，其中13家已上市[9][13] - 嘉宾彭媛媛是星移联信创始人、董事长兼CEO，中国商业航天领域早期开拓者，拥有10余年从业经验，其公司于2024年成功发射首颗试验星“中国移动01星”，已完成五轮融资，投资方包括东证创新、元航资本、梅花创投等[11][12] 目标受众行业领域 - 活动受众覆盖泛机器人领域，包括工业机器人、人形机器人及智能技术等产业升级相关行业[18] - 覆盖智能制造领域，包括工业4.0、数字化及自动化生产等效率提升相关行业[18] - 覆盖低空经济领域，包括无人机应用、城市物流及空中交通上下游服务商[19] - 覆盖航空航天领域，包括数据传输、通信技术及商业航天服务商[20] - 覆盖硬科技+消费领域，包括AI+硬件、人工智能场景化应用及消费产品创新[21] - 覆盖新材料领域，包括先进基础材料、新能源材料及国产替代材料等[22]

股价表现与市值变动 - 2025年12月15日，公司股价报收23.88元，当日下跌2.37%，与55.68元/股的发行价相比已遭“腰斩”[2][23] - 2025年全年（截至12月初），公司股价累计下跌约12.11%，整体表现低迷[2][23] - 公司于2023年8月1日上市，发行价55.68元/股，上市首日股价一度冲高至80.04元/股，创历史最高点，当日市值约282.86亿元[4][25] - 股价随后进入下行通道，至2024年8月已跌至28.39元/股，市值约113.58亿元，较发行价接近腰斩[4][25] - 进入2025年跌势未止，至6月18日股价报收25.25元/股，发布第三季度报告时总市值已缩水至约128.93亿元[4][25] 财务业绩恶化 - 2023年公司营收同比增长9.29%至19.34亿元，但归母净利润同比下滑11.56%至7.49亿元，陷入“增收不增利”窘境[6][27] - 2024年营收同比增长4.32%至20.17亿元，归母净利润同比下滑11.77%至6.61亿元，情况进一步加剧[6][27] - 2025年1-9月，公司实现营业收入12.97亿元，同比下降11.54%；归母净利润3.25亿元，同比大幅下滑36.73%；扣非净利润2.54亿元，降幅高达48.20%[8][29] - 2025年第三季度单季，公司实现营业收入4.34亿元，同比大幅下降17.58%，环比下跌22.78%；归母净利润9538.69万元，同比暴跌44.96%，环比下跌31.02%；扣非净利润8742.06万元，同比下滑47.3%，环比下跌23%[7][8][28][29] 业务结构变化与挑战 - 公司传统优势业务医疗器械收入近乎腰斩，2025年上半年收入2.38亿元，同比断崖式下跌48.1%，占总营收比重从去年同期的48.8%骤降至27.6%[8][29] - 同期化妆品业务收入6.25亿元，同比增长30%，但线上销售占比已高达80.5%，高度依赖抖音达播、电商平台投流等高风险渠道[10][12][31][33] - 医疗器械业务曾是公司的盈利支柱和品牌形象基石，主要通过医美院线、药店等专业渠道销售，如今面临终端覆盖锐减、渠道收缩等问题[9][30] - 随着监管部门明确“医美面膜”概念不存在，相关宣传受到严格限制，公司主打的医疗器械业务板块（含白膜、黑膜等核心产品）销售额大幅锐减[16][37] 费用结构失衡与“重营销轻研发”模式 - 2025年上半年，公司销售费用高达4.20亿元，同比激增39.56%；销售费用率从去年同期32.1%飙升至48.7%，创行业罕见高位，意味着每挣1元钱要花费近0.5元用于营销[11][32] - 具体来看，公司上半年的宣传推广费为3.85亿元，同比增长39.2%；人员薪酬为2.28亿元，同比暴增92.8%[12][33] - 这种“烧钱换增长”的模式显现出严重的边际效益递减，费用增速远超收入增速，吞噬利润[12][33] - 截至2025年6月，公司累计拥有专利31项，其中发明专利仅9项，远低于华熙生物（发明专利425项）和贝泰妮（82项）等同行[16][37] 行业专家与法律人士观点 - 专家指出，“重营销轻研发”模式在依赖流量快速起量的美妆品牌中常见，但长期风险明显：产品缺乏护城河导致同质化竞争和价格战；跟不上消费者对成分、功效的专业需求；品牌根基不稳，过度依赖营销流量[13][34] - 法律人士解读，该模式会削弱企业构建专利技术壁垒的能力，易引发价格战与知识产权侵权纠纷；在监管对产品功效宣称要求日趋严格的背景下，缺乏扎实研发支撑的营销话术极易触碰“虚假或者引人误解的宣传”法律红线，引发行政处罚、消费诉讼并透支品牌信誉[14][15][35][36] 公司应对措施与行业困境 - 为应对医疗器械业务下滑，公司采取了降价策略，例如白膜官方售价超100元/盒，但部分线上渠道售价不到65元/盒，价差显著[17][18][38][39] - 专家分析，公司过去靠“械字号”制造溢价，新规抹平批文红利后，其大单品成本结构中营销费用占比高达55%，陷入“降价即亏损，不降价则流失”的囚徒困境[19][40] - 专家建议，短期需做包装去械化、宣传去医疗化、渠道去灰色化三项切割；中期将临床数据转化为“功效可视化”语言；长期应布局更高门槛的三类器械或药械联用，形成“医美术后全周期”产品家族[18][39] - 面膜行业普遍存在“低价螺旋”困境，根源在于供给标准化与需求同质化，要跳出螺旋，需通过自研专利原料、独家膜材和临床终点的组合，重建定价权[19][40]

来源：环球网 【环球网消费报道 记者 心月】花王集团旗下高奢化妆品品牌SENSAI丝光溢彩与北京王府井文华东方酒 店于日前正式开启战略合作，双方在酒店年度圣诞点灯仪式上宣布启动涵盖客房体验、品牌展示等多维 度的深度联动。期间，花王集团旗下高奢化妆品品牌SENSAI丝光溢彩品牌总监山本龙圣接受了环球网 记者的独家专访，围绕品牌合作初心、差异化竞争优势及中国市场战略布局等话题，分享了SENSAI以 日式精致美学赋能高端生活体验场景的核心理念。 SENSAI品牌总监 山本龙圣 这种差异化定位在品牌实践中得到充分体现。从上海全球首家旗舰店的开业，到北京王府中环快闪活动 的成功举办，再到此次与北京王府井文华东方酒店的深度合作，SENSAI始终以多元场景为载体，传 递"于忙乱日常中邂逅片刻宁静与美好"的核心价值。 场景深耕：以多元合作适配中国消费者需求 在谈及中国市场长期战略时，山本龙圣将"场景化合作"定位为品牌传递核心价值的重要载体。"场景化 合作能以不同于常规的形式，更鲜明地向新老客户传达品牌恒久不变的价值。"他称，面对不断变化的 消费者需求，SENSAI始终坚守"精致细腻地生活"这一核心理念，同时通过场景创新让品牌 ...

针对发现的问题，执法人员依法下达责令改正通知书，明确整改要求和时限，并建立问题台账，实行销 号管理。通过"回头看"检查确保整改到位，对违法违规行为依法严肃查处。截至目前，共检查经营主体 14家，下达责令改正通知书2家。 下一步，新城分局将持续深化化妆品安全常态化监管，定期开展专项整治和"回头看"检查，巩固整治成 果。加强与股室协作联动，严厉打击违法违规行为，切实保障群众用妆安全。 永修县市场监督管理局提醒广大消费者：购买化妆品请选择正规渠道，仔细查看标签标识，留存购物凭 证，如发现违法违规行为，请及时拨打12315投诉举报。（魏旭康） 中国质量新闻网讯 为规范化妆品市场秩序，保障消费者用妆安全，江西省永修县市场监督管理局新城 分局近日在辖区内开展化妆品专项检查行动，重点打击过期变质、无中文标识等违法行为。 本次专项检查以化妆品专营店、商超柜台、美容美发机构等为重点对象，执法人员重点检查产品是否过 期变质、是否标注中文标签、是否取得注册备案等，严防假冒伪劣产品流入市场。同时，督促经营者严 格落实进货查验记录制度，确保产品来源可溯、质量可靠。 执法人员通过发放资料、现场讲解等方式，向经营者普及《化妆品监督管理条例 ...