报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 现货行情 - 马棕油12（BMD）收盘价4396.00，上日跌幅 -0.99%；布伦特12（ICE）收盘价68.82，上日涨幅0.03%，隔夜跌幅 -1.40%；美原油11（NYMEX）收盘价65.19，上日跌幅 -0.05%，隔夜跌幅 -1.72%；美豆11（CBOT）收盘价1014.00，上日涨幅0.20%，隔夜跌幅 -0.07%；美豆粕12（CBOT）收盘价274.90，上日涨幅0.59%，隔夜涨幅0.15%；美豆油12（CBOT）收盘价50.15，上日跌幅 -0.10%，隔夜跌幅 -0.61% [1] - 美元指数最新价98.16，跌幅 -0.28%；人民币（CNY/USD）最新价7.1152，涨幅0.05%；马未林吉特（MYR/USD）最新价4.2129，涨幅0.12%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16702，涨幅0.52%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.3470，涨幅0.57%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1329.000，跌幅 -0.60%；新币（SGD/USD）最新价1.2925，涨幅0.45% [1] - DCE棕榈油2601华北现货价9340，基差90，基差隔日变化 -10；华东现货价9200，基差 -40，基差隔日变化0；华南现货价9140，基差 -120，基差隔日变化 -20 [2] - DCE豆油2601山东现货价8420，基差222；江苏现货价8430，基差232，基差隔日变化 -6；广东现货价8520，基差322；天津现货价8380，基差182 [2] - DCE豆粕2601山东现货价2920，基差 -25，基差隔日变化11；江苏现货价2880，基差 -65，基差隔日变化11；广东现货价2900，基差 -45，基差隔日变化21；天津现货价2970，基差25，基差隔日变化21 [2] - 进口大豆巴西CNF升贴水290美分/蒲式耳，CNF报价478美元/吨 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州10月1 - 5日高温持续，降水量多寡不一，部分州气温高于正常水平，降水量有高于中值、低于中值、接近中值等情况 [3][4][5] - 美国中西部上周末和本周天气将变干燥助玉米收割，西部截至本周一干燥，上周四 - 周五气温接近至高于正常水平，周六 - 周一高于正常水平；东部截至上周四有阵雨，上周五 - 本周一干燥，截至周一气温高于正常水平；6 - 10日展望周二 - 周四干燥，周五 - 周六有零星阵雨，周二 - 周六气温高于正常水平；前期阵雨或推迟收割进度，后续干燥有助于推进收割 [5] 国际供需 - 2025年9月1 - 25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少3.19%，出油率环比上月同期减少0.18%，产量环比上月同期减少4.14% [7] - 马来西亚2025年9月1 - 25日棕榈油产品出口量为795,947吨，较上月同期的933,437吨减少14.73% [7] - 全球最大植物油买家印度2025/26年度食用油进口量预计增长4.6%达1710万吨，棕榈油进口量可能激增13.4%达930万吨 [8] - 截至9月23日当周，CBOT大豆多头持仓减1407手至165944手，空头持仓增14032手至160196手；CBOT豆油多头持仓减2222手至131605手，空头持仓增15108手至101434手；CBOT豆粕多头持仓增10408手至128602手，空头持仓增14715手至177517手；ICE油菜籽多头持仓减2716手至66566手，空头持仓增5846手至75004手 [8] - 巴西2025/26新年度大豆作物播种快速启动，播种已占到预期播种面积的4.16%，去年同期为0.54% [9] - 截至上周五，巴西马托格罗索州2025/26年度大豆播种进度触及5.97%，远快于去年同期的0.53%，超过五年均值的2.41% [9] - 阿根廷政府暂停征收谷物出口税后，2024/25年度仍有760万吨大豆衍生品和890万吨玉米可供出口，总价值49.3亿美元，其中豆粕价值17.6亿美元，豆油价值13.8亿美元，玉米价值17.9亿美元 [9] - 咨询公司Expana上调本年度欧盟油菜籽产量预估至2040万吨，较上月预测的2000万吨增加，较上一年度高出21.4%；预计葵花籽产量840万吨，略高于上月预测，是2015/16年度以来最低水平；预计2025/26年度欧盟油菜籽市场趋于平衡，葵花籽库存处于五年来最低水平 [10] - 截至9月24日当周，加拿大萨斯喀彻温省油菜作物收割率为41.7%，待直接收割比例为22.63%，已割晒作物占比为17.44%，立于田间作物比例为18.24%；截至9月23日当周，曼尼托巴省油菜籽收割推进，单产每英亩26 - 60多蒲式耳，平均单产45蒲式耳；阿尔伯塔省油菜收割率为55.9% [10] - 2024年加拿大使用的生物柴油和可再生柴油原料中菜籽油占比不到四分之一，消费4.49亿升生物柴油和14.6亿升可再生柴油，64%可再生柴油由动物油脂或废食用油制成，主要因进口大量生物燃料；2024年进口6.92亿升生物柴油，出口5.14亿升，大部分可再生柴油依赖进口，进口总量10.3亿升且无出口 [11] - 周五，波罗的海干散货运价指数下跌7点或0.31%，报2259点，当周累计上涨2.5%；海岬型船运价指数下跌14点至3627点，当周累计上涨约5.5%，日均获利下跌118美元至30076美元；巴拿马型船运价指数下跌3点，报1832点，当周累计下跌0.7%，日均获利下跌33美元至16484美元；超灵便型散货船运价指数下跌4点，报1479点 [12] 国内供需 - 9月28日，豆油、棕榈油成交均为0吨，总成交0吨，环比上一交易日减少9000吨，跌幅100%；9月26日，豆油成交8900吨，棕榈油成交100吨，总成交9000吨，环比上一交易日增加6700吨，涨幅291% [14] - 9月28日，全国主要油厂豆粕成交3.05万吨，较前一交易日减3.20万吨，其中现货成交3.05万吨，较前一交易日减1.75万吨，远月基差成交0.00万吨，较前一交易日减1.45万吨，全国动态全样本油厂开机率为66.14%，较前一日上升4.06%；9月26日，全国主要油厂豆粕成交6.25万吨，较前一交易日减6.14万吨，其中现货成交4.80万吨，较前一交易日减5.69万吨，远月基差成交1.45万吨，较前一交易日减0.45万吨，全国动态全样本油厂开机率为62.08%，较前一日上升2.29% [14] - 第39周（9月20 - 26日）油厂大豆实际压榨量226.72万吨，开机率为63.28%，较预估低12.06万吨 [14] - 截至9月26日当周，自繁自养生猪养殖利润亏损74.11元/头，前一周亏损24.44元/头，外购仔猪养殖利润亏损236.57元/头，前一周亏损199.31元/头 [15] - 9月28日“农产品批发价格200指数”为118.85，比上周五上升0.07个点，“菜篮子”产品批发价格指数为119.75，比上周五上升0.05个点；截至9月28日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.17元/公斤，比上周五下降1.3%；牛肉66.48元/公斤，比上周五上升0.3%；羊肉61.54元/公斤，比上周五下降0.9%；鸡蛋8.50元/公斤，比上周五上升0.5%；白条鸡17.68元/公斤，比上周五下降0.1% [15] 宏观要闻 国际要闻 - 美国9月一年期通胀率预期终值4.7%，预期4.8%，前值4.8% [17] - 美国9月密歇根大学消费者信心指数终值55.1，预期55.4，前值55.4 [17] - 美国8月核心PCE物价指数年率2.9%，预期2.9%，前值2.9%；月率0.2%，预期0.2%，前值由0.3%修正为0.2%；8月个人支出月率0.6%，预期0.5%，前值0.5% [17] - 世贸组织：欧盟就印尼生物柴油进口关税争端小组报告提出上诉 [17] 国内要闻 - 9月26日，美元/人民币报7.1152，上调（人民币贬值）34点 [19] - 9月26日，中国央行开展1658亿元7天期逆回购操作，因有3543亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1885亿元；当周，开展15674亿元7天期逆回购操作、9000亿元14天期逆回购和6000亿元MLF操作，因有18268亿元7天期逆回购和3000亿元1年期中期借贷便利（MLF）到期，当周实现净投放9406亿元 [19][20] - 8月规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%；1 - 8月同比增长0.9% [20] - 中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度例会提到要落实落细适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，发挥货币政策工具总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理 [20] 资金流向 - 2025年9月26日，期货市场资金净流出76.78亿元，其中商品期货资金净流出72.05亿元（农产品期货资金净流入4.49亿元，化工期货资金净流出23.21亿元，黑色系期货资金净流出21.57亿元，金属期货资金净流出31.76亿元），股指期货资金净流出2.46亿元，国债期货资金净流出1.32亿元 [22] 套利跟踪 未提及具体内容

报告行业投资评级 - 大豆市场投资策略为中性 [4] - 花生市场投资策略为中性 [8] 报告的核心观点 - 油料陆续上市，盘面压力逐步增大 [1] 大豆市场分析 市场要闻与重要数据 - 期货方面，本周豆一主力合约2511收盘价3935元/吨，环比上涨31元，涨幅0.8% [1] - 现货方面，多地食用豆现货基差较上周下降31 [1] 大豆供需 - 2025年9月巴西、阿根廷大豆对中国到港共计1014万吨，美国为0万吨 [2][3] - 东北新季大豆零星上市，低蛋白为主，因阴雨收购量不大，预计月底大规模上市 [2] - 上周五国储竞拍全部流拍，本周暂停竞拍投放陈粮，供应增量压力暂不明显 [2] - 下游企业消耗前期库存，部分随用随买，终端需求释放不足 [2] 市场分析 - 东北各地新季大豆相继上市，预计国庆期间大规模上市，供应逐步增量 [3] 花生市场分析 市场要闻与重要数据 - 期货方面，本周花生2511合约收盘7798元/吨，环比下跌36元，跌幅0.5% [4] - 现货方面，多地现货基差较上周上涨 [4] 花生供需 - 截至9月25日，国内花生油样本企业厂家花生库存42925吨，较上周减少10850吨 [5] - 本周山东部分大型油厂开秤采购，截至9月25日当周油厂样本到货量约7900吨，较上周增加2535吨、增幅47.25% [6] - 中秋节前下游备货需求未明显改善，食品厂采购以刚需为主，炒货等市场需求不及往年同期 [6] 市场分析 - 截至9月25日全国通货米均价4.23元/斤，周环比上涨0.08元/斤、涨幅1.15% [7] - 河南、山东、河北、东北等产区花生陆续上市，即将进入新米集中上市期，供应压力将持续释放 [7] - 食品与油脂终端消费需求改善不明显，双节临近部分油厂计划停机休假，短期需求或减弱 [7]

粳稻期货市场 - 粳稻期货主力合约价格保持稳定，报2758.00元/吨 [1] 美国玉米供需动态 - 美国2025/26年度玉米净销售量环比增长56%，达到192.34万吨，高于市场预期 [2] - 约26%的美国玉米种植区域受到干旱影响，较前一周的25%有所上升 [2] - 美国玉米主产州未来6-10日气温有较高概率高于正常水平，降水量有较高概率低于正常水平 [2] 欧盟玉米供需预测 - 欧盟委员会下调2025/26年度欧盟玉米产量预测至5680万吨，较上月预测的5760万吨减少80万吨 [2] - 预测2025/26年度欧盟玉米进口量维持在1880万吨，与上月预测持平 [2]

黑龙江黑河：收获大豆【2】 黑龙江黑河：收获大豆 黑龙江黑河：收获大豆【3】 黑龙江黑河：收获大豆【4】 ...

活动概况 - 浑南区王滨希望学校于9月23日上午举办农民丰收节 活动气氛热烈 锣鼓喧天 参与者包括当地农户和周边游客 [1] - 丰收节通过歌舞表演拉开帷幕 并同步进行网络直播 使网友能够远程参与 [3] - 活动包含农产品展销 现场试吃以及农产品大比拼等环节 最终现场销售总额超过15万元 [3][5][8] 农产品展销与推广 - 浑南区委组织部组织全区第一书记担任推销员 在农产品展销区向游客推介本地特色农产品 [3] - 展销产品种类丰富 包括新鲜瓜果 自酿白酒和家养土蛋等 第一书记通过讲解种植故事和营养优势进行推广 [3] - 王滨地瓜作为明星特产设有专属展示区 展出10余个品种并提供现场试吃 获得游客高度评价 [5] 活动成效与影响 - 农产品大比拼环节评选出各类别的丰收之星 现场气氛热烈 有效提升了农户的积极性 [5][6] - 活动不仅展示了浑南农业的发展成果 还为农民提供了展示和合作的平台 有助于增加收入并激发干劲 [8] - 丰收节为浑南区的乡村振兴注入了新的活力 [8]

活动启动与背景 - 京津冀优质特色农产品进社区进单位促消费暨衡沧蔬菜品牌大集网上团购推广季系列活动于9月26日在北京中国盐业集团启动 旨在打通农产品从田间到餐桌最后一公里 [1] - 活动由河北省农业农村部门联合京津农业农村部门及三地团委 青联共同举办 通过全链条协同构建线上线下融合 供需精准匹配的农产品品牌推广与销售新平台 [1] 现场成果与参与规模 - 活动现场汇聚70多家京津冀优质生产商 现场达成采购意向约1200万元 [3] - 农业农村部市场与信息化司品牌和流通促进处处长刘艳涛提供政策指引 河北省农业农村厅二级巡视员单守林强调强化菜园子服务首都菜篮子功能 [3] 品牌建设与品质承诺 - 衡水市农业农村局介绍衡沧蔬菜产业标准化与品质管控体系 展现源头产地对品质的坚实保障 [3] - 三家生产企业代表共同发出匠心品质铸就品牌根基 智慧科技驱动产业未来 培育安心好菜 守护千家万户的承诺 [3] 配送模式与渠道创新 - 活动整合社区最后一百米配送资源 依托企事业单位团委组织优势开辟面向职工群体的直供新通道 [5] - 采用社区加单位定期市集加持续直供团购的双轨模式 省去中间多重环节 为消费者提供更新鲜实惠的农产品 [5] 合作网络与推广计划 - 首批京津冀物业公司代表获授直供合作社区牌匾 标志协同网络终端正式落地 [5] - 百余场次市集活动将在北京 天津 石家庄等企事业单位和大型社区陆续举办 推广衡沧蔬菜为代表的京津冀优质特色农产品 [6] 品牌推广与代言活动 - 设置我为家乡农产品代言专题板块 六名京津冀青联委员受聘为农产品推荐官 通过现场互动和视频展播推介家乡特色农产品 [5]

活动概况 - 垣曲县举办消费帮扶金秋行动农特产品展销活动 活动以惠农助农和惠民利民为核心 搭建优质农产品直供桥梁[1] - 活动由县消费帮扶沟通协调机制办公室主办 于县消费帮扶超市启动[1] 参展企业与产品 - 20余家本土企业及合作社参展 展品涵盖面粉 小米 粉条 香菇 蜂蜜 时令水果等特色农产品[3] - 参展产品包括2025年新小米 玉露香梨 阳光玫瑰葡萄等当季丰收农产品[3] 销售成效与产业影响 - 活动当日农产品销量可观 有效缓解农户销售压力[3] - 活动打通农产品销售最后一公里 助力特色产业发展 为乡村振兴注入新动力[5]

中美贸易博弈态势 - 中国商务部表态，若美方希望扩大双边贸易，必须取消不合理的关税措施 [1] - 中国未理会特朗普要求购买4倍于以往数量美国大豆的公开喊话，显示出在贸易谈判中的强硬立场 [10] 美国大豆行业现状 - 从今年5月开始，中国几乎停止采购美国大豆，此趋势已持续4-5个月，进口量几乎降至零 [6] - 中国曾是美大豆最大买家，年进口额高达126亿美元，占美国大豆出口总量约50% [6] - 采购停滞对美国豆农造成显著的心理和经济冲击 [6] 全球大豆贸易格局变化 - 中国将大豆采购转向南美市场，近期从巴西和阿根廷大量进口 [7] - 南美国家是美国大豆的主要竞争对手，此消彼长的订单加剧了美国豆农的焦虑和不满 [7] 美国农业整体困境与应对 - 美国大豆、玉米、小麦等农产品的出口形势被美农业部长形容为“非常严峻” [10] - 美国农民正积极寻求替代市场，例如玉米种植者敦促政府加快与英国、日本的贸易谈判 [10] - 美国政府正在讨论针对农民的援助计划，考虑利用对其他国家加征关税所得的收入进行补贴 [10] 博弈前景与影响 - 大豆贸易博弈短期内可能通过妥协缓解，但长期稳定协议才是解决根本矛盾的关键 [11] - 博弈不仅关乎大豆，更折射出全球贸易格局的深刻变化 [11] - 美国农民和政府的压力可能成为推动谈判的重要变量 [11]

活动概况 - 2025中国农民丰收节镇江主场（丹阳）活动于9月26日在丹阳市皇塘镇启动 [1] - 活动采用“体验+互动”模式以激活丰收氛围并为乡村发展注入活力 [1] 农业政策与产业发展 - 惠农政策重点支持粮食安全、特色产业培育和经营主体扶持 [2] - 通过支持全产业链建设、推动农业科技提升、加快乡村人居环境治理等措施推动乡村振兴 [2] - 共有17个农业品牌入选省级品牌目录，3个品牌（丁庄葡萄、茅山长青、金山翠芽）入选省级区域公用品牌，72个优质品牌纳入市级目录 [2] - 金山翠芽、茅山长青、丁庄葡萄于今年7月成功入选国家地理标志产品 [2] 农产品展示与市场价值 - 活动现场设有40多个展位，展示镇江及新疆、西藏、陕西等地的特色农产品和品牌产品 [3] - 江苏南翔农业发展科技有限公司展出8个品类月饼，价格区间为98元至198元，其新鲜蔬菜辣木芽售价达100元/公斤 [3] - 丹阳市丹北镇孙记蔬菜家庭农场种植200多亩玉米，销售期从5月持续至11月，其精品羊肚菌干货售价为1600-1800元/公斤，普通品售价为1000-1200元/公斤 [3] 行业参与者与创新 - 活动启动仪式由5名农技推广员、村党委书记与“新农人”代表共同开启 [4] - “新农人”代表表达扎根乡土、以创新赋能农业的意愿，旨在为乡村振兴贡献力量 [4] - 活动策划注重增强农民参与度，推出一批长期扎根生产一线的典型模范，让农民成为主角 [4]

第一件，从 5 月到现在这四五个月里，中国压根就没再买过美国大豆。《纽约时报》还专门做了个图表，把这情况显示 得明明白白。这五个月中国对美国大豆的采购完全停了，而且这节奏跟中美关税战的时间线基本能对上。要知道，以前 中国可是美国大豆的最大买家，一年能买 126 亿美元的美国大豆，差不多占了美国大豆出口量的一半。现在突然停了四 个月，你说这对美国豆农的心理打击得有多大？估计好多人都睡不着觉了。 9 月 25 号这天，中国商务部发言人聊到中美大豆贸易时，撂下了一句关键话："美国该拿出积极行动，把那些不合理的 关税取消掉，给扩大两国贸易创造点条件。" 这话听着直白，其实是咱们在对美国 "亮剑"—— 用进口农产品这招，制约 特朗普想加关税的心思，这招说不准就是个 "杀手锏"。 之前咱们的贸易官员跟美国大豆种植区的企业聊过，那些企业倒了一肚子苦水，说中国现在不买美国大豆，搞得美国豆 农日子快过不下去了，经济损失特别大。如今看来，要解决这问题，或许得给特朗普施点压，让他适当给中国降低关税 才行。 我这段时间观察下来，美国豆农的日子是真越来越难了，说两个具体的事儿你们就知道了。 所以这么看，中美在大豆贸易上的博弈还得持续一 ...