美国假日购物季销售趋势 - 美国零售联合会预测感恩节到“网络星期一”期间购物人数将达到1.869亿人，创历史新高[5] - 11月和12月销售额预计首次突破1万亿美元，增幅介于3.7%至4.2%，低于去年4.8%的增长速度[5] - 每年11月和12月的销售额占美国零售商全年利润的三分之一[5] 消费者行为变化 - 德勤公司调查显示今年“黑五”期间消费者支出预计比去年减少4%，扭转2020年以来增长趋势[7] - 年收入低于5万美元的消费者预计消费额减少12%，年收入超过20万美元的消费者表示将减少18%[7] - 44%的美国中等收入家庭认为当前生活不如一年前，仅22%认为好于一年前[7] - 更多中高收入家庭开始选择在沃尔玛购物，显示消费降级趋势[7] 价格与折扣情况 - 购买知名品牌感恩节晚餐开支比去年高出10%[6] - 关税导致零售企业毛利率降低，促销让利空间被大幅压缩[8] - 消费者发现感恩节套餐要么缩水，要么使用平价替代品[6] 宏观经济环境因素 - 美国9月零售额环比上升0.2%，低于市场预期的0.4%[10] - 美国11月消费者信心指数从10月的95.5降至88.7，为4月以来最低水平[10] - 美国通胀率9月CPI同比上涨3%，预计10-11月维持在3%以上[11] - 就业规模小幅下滑，约半数联邦储备区反映劳动力需求走弱[10] 政策与投资影响 - 美联储12月货币政策会议将决定是否连续第三次降息[14] - 人工智能热潮导致的数据中心投资具有盲目性且缺乏中长期可持续性[14] - 美国长期国债少人问津，可能在明年引发严重财政危机[14] - 关税政策的不确定性成为影响美国经济的最大负面因素[15]

公司董事会会议 - 公司第七届第五次董事会临时会议于2025年11月27日以通讯表决方式召开[1] - 会议审议了《关于批准本次交易相关的加期审计报告、备考审阅报告的议案》等文件[1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为零售业占比66.68% 其他业务占比33.74% 房地产占比-0.42%[1] - 截至发稿公司市值为89亿元[1]

中期财务表现 - 公司截至2025年9月30日止六个月收益为3.7亿港元，同比减少4.42% [1] - 公司期内溢利为812.2万港元，同比减少27.18% [1] - 公司基本每股盈利为1.65港仙 [1] - 公司宣布中期股息每股0.015港元 [1] 业绩变动原因 - 收益减少主要受累于宏观经济环境持续波动及高利率环境未见缓和 [1] - 消费者对于非必需品类别信心明显受压，消费行为更显谨慎，对价格变动亦更为敏感 [1] - 上述因素令香港零售业受到重创 [1]

公司中期财务表现 - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为3.7亿港元，同比减少4.42% [1] - 期内溢利为812.2万港元，同比减少27.18% [1] - 基本每股盈利为1.65港仙 [1] - 公司宣布派发中期股息每股0.015港元 [1] 业绩下滑原因分析 - 收益减少主要受累于宏观经济环境持续波动及高利率环境未见缓和 [1] - 消费者对于非必需品类别信心明显受压，消费行为更显谨慎 [1] - 消费者对价格变动更为敏感 [1] - 上述因素令香港零售业受到重创 [1]

白银期货市场行情 - 截至发稿白银期货价格暂报12422元/千克，较今日开盘价12250元/千克上涨2.50% [1] - 当日最高触及12483元/千克，最低下探12161元/千克，盘内短线呈现震荡走势 [1] - 近期价格在快速拉升后动能减缓进入高位盘整，主力合约参考运行区间为12000-12600 [3] 宏观经济背景 - 美联储褐皮书显示美国消费支出整体进一步下滑，但高端消费支出仍有韧性 [2] - 制造业和零售业出现广泛成本上涨压力，主要反映关税引起的成本增加，企业预期此压力将持续 [2] - 美国11月22日当周首次申请失业救济人数降至21.6万人，创4月中旬以来最低水平 [2] - 美国9月耐用品订单环比初值增长0.5%，符合预期，高利率高关税环境下大宗订单动能趋弱 [2] 白银市场情绪与价差 - 沪银价格最高触及12480，市场看涨情绪目标至12500 [3] - 白银溢价收敛至345元/克，显示沪银市场情绪依旧偏强 [3]

政策举措与成效 - 商务部实施提振消费专项行动，打造“购在中国”品牌以促进供需衔接[3] - 今年前10个月消费品以旧换新带动销售额超2.4万亿元，惠及超3.6亿人次[3] - 1—10月新能源乘用车零售量达到1015万辆，同比增长21.9%[3] - 推动出台优化离境退税、促进健康消费、开展茧丝绸产业“东绸西固”等政策举措[3] 消费促进活动 - 围绕精品购物、精致美食、精彩旅游、精美展演四大板块开展20余项专题活动，包括精品首发季、精品消费月等[3] - 指导各地打造地方特色扩消费活动品牌，并举办进博会、消博会等国际性展会[3] 消费载体与场景创新 - 加快完善现代商贸流通体系，实施零售业创新提升工程[4] - 深化国际消费中心城市培育建设，支持上海、北京、广州、天津、重庆打造具有全球吸引力的消费环境[1][4] - 五个国际消费中心城市入境外国人数量约占全国1/3，消费品进口占全国一半以上，离境退税销售额占全国七成左右[4]

经济整体表现 - 美国消费支出整体进一步下滑[1] - 物价在报告期内温和上涨[1] - 非金融服务业营业收入大多持平或下降[1] 制造业与零售业 - 制造业和零售业普遍面临成本上涨压力，关税为主要推手[1] - 关税及相关不确定性仍对制造业活动造成拖累[1] - 部分零售商反映联邦政府"停摆"给消费带来了负面影响[1] 劳动力市场 - 报告期内就业规模小幅下滑[1] - 约半数联邦储备区反映劳动力需求走弱[1] 政府政策影响 - 联邦政府"停摆"导致"补充营养援助计划"相关补助发放中断[1] - 社区组织对食品救助的需求增加[1]

公司人事变动 - 公司于2025年11月26日召开第九届董事会第四次会议，审议通过解聘王天罡公司副总裁职务的议案 [1][3] - 解聘决议以9票同意、0票反对、0票弃权的表决结果获得通过，自董事会审议通过之日起生效 [1][4] - 王天罡解聘后不在公司担任任何职务，其原定任期至公司第九届董事会届满之日止 [1] 人事变动后续安排 - 截至公告披露日，王天罡未持有公司股份，不存在其他应当履行而未履行的承诺事项 [1] - 王天罡将按照公司相关制度做好工作交接并依规接受离任审计 [1] - 本次解聘事项不会影响公司经营管理工作的正常运行 [1] 董事会会议情况 - 第九届董事会第四次会议通知于2025年11月22日发出，会议于2025年11月26日以通讯方式召开 [3] - 会议应参会董事9名，实际参加会议董事9名，符合《公司法》和《公司章程》规定 [3] - 此项议案已经公司董事会提名委员会审议通过 [4]

公司基本信息 - 东莞市南城路易鞋业店于近日成立，为个体工商户 [1] - 公司注册资本为5万人民币 [1] - 公司经营范围广泛，主要包括鞋帽零售、日用百货销售、服装服饰零售、厨具卫具及日用杂品零售、化妆品零售、卫生用品和一次性使用医疗用品销售、自行车及零配件零售、电子产品销售、五金产品零售、眼镜销售（不含隐形眼镜）、互联网销售（除销售需要许可的商品）以及信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务） [1] 经营与业务模式 - 公司经营模式为零售，覆盖线下实体与线上互联网销售 [1] - 业务范围呈现多元化特征，以鞋业零售为核心，延伸至服装、日用品、化妆品、电子产品等多个消费品类 [1] - 公司依法自主开展经营活动，除需经批准的项目外 [1]

美联储政策与经济评估 - 美联储发布《褐皮书》显示美国经济活动总体变化不大，消费者支出进一步下降成为主要拖累因素 [1][2] - 整体经济前景基本未变，但部分企业预警未来数月活动放缓风险上升，制造业方面出现一些乐观情绪 [1][2] - 美联储官员将于12月9日至10日召开下一次利率会议，《褐皮书》是会议重要参考资料 [2] 降息预期与市场反应 - 交易员加大押注美联储12月降息，据CME“美联储观察”截至11月27日6点30分，12月降息25个基点的概率升至85% [1][4] - 摩根大通改变预测，认为美联储将于12月启动降息，预计12月和明年1月分别进行两次25基点的降息 [1][5] - 受降息预期影响，美股三大指数连续第四个交易日集体收涨，道指涨0.67%，标普500指数涨0.69%，纳指涨0.82% [1] 行业与市场具体表现 - 大型科技股多数上涨，甲骨文大涨超4%，博通、AMD涨超3%，英伟达、特斯拉、微软涨超1% [1] - 热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数小幅收跌0.03%，哔哩哔哩、小鹏汽车跌超2% [1] - 高端零售支出保持韧性，而中低端消费受到更大冲击，政府“停摆”对消费者购买决策产生负面影响 [2][3] 劳动力市场与成本压力 - 美国就业市场略有下降，约半数辖区注意到劳动力需求走弱，企业通过招聘冻结等方式限制员工数量 [2] - 少数企业指出人工智能取代入门级职位，或使现有员工生产率提高到足以抑制新招聘的程度 [2] - 制造业和零售业普遍面临投入成本压力上升，主要反映关税导致的价格上涨，保险、公用事业等技术医疗保健成本亦上升 [3] 政策制定者与未来路径 - 美联储下任主席人选是关键点，特朗普的国家经济委员会主任凯文·哈塞特获提名概率攀升至57% [5][6] - 分析指出哈塞特若担任美联储主席，大概率将引导更“鸽派”的货币政策，其本人表示会立刻降息 [6]