公司治理 - 公司于2025年8月25日以通讯方式召开第五届第十九次董事会会议 审议包括《关于聘任公司证券事务代表的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2024年全年营业收入结构中 电子元器件业务占比97.65% 其他业务占比2.35% [1] - 公司当前市值为337亿元 [1] 行业动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元 行业上市公司呈现"涨"声一片态势 [1]

股价与交易数据 - 8月25日公司股价上涨0.20% 成交额达2.43亿元 [1] - 当日融资买入3092.49万元 融资偿还2481.15万元 融资净买入611.34万元 [1] - 融资融券余额合计1.70亿元 融资余额占流通市值2.88% 超过近一年70%分位水平 [1] - 融券余量为0股 融券余额0元 但融券余额水平仍超过近一年70%分位 [1] 股东结构变化 - 截至8月10日股东户数1.53万户 较上期增加5.52% [2] - 人均流通股4601股 较上期减少5.23% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入28.47亿元 同比增长125.74% [2] - 同期归母净利润4081.67万元 同比增长1.47% [2] 分红与股东回报 - A股上市后累计派现1.02亿元 [3] - 近三年累计派现7805.17万元 [3] 机构持仓变动 - 华宝动力组合混合A持股69.72万股 较上期增加26.33万股 位列第四大流通股东 [3] - 华宝行业精选混合持股54.96万股 较上期增加21.98万股 位列第五大流通股东 [3] - 申万菱信智能汽车A新进持股41.37万股 位列第六大流通股东 [3] - 华夏可转债增强债券A退出十大流通股东之列 [3] 公司基本情况 - 公司位于上海市闵行区 成立于2008年1月14日 2021年11月22日上市 [1] - 主营业务为汽车电子元器件分销及电源管理IC设计 [1] - 收入构成：电子元器件94.63% 自主芯片5.28% 版权费收入0.05% 其他0.03% 技术服务0.02% [1]

投资者建议 - 投资者建议公司多参加国内和国际电子元器件展览会及人工智能等大会以展示技术和产品优势并提升品牌影响力 [1] - 投资者提及胜宏科技和景旺电子在相关方面表现不错建议公司学习 [1] 公司回应 - 公司感谢投资者关注和建议并表示会根据实际需要积极参加相关展览 [1]

重组交易方案 - 公司拟以发行股份方式购买陕西华经微电子股份有限公司100%股权[2] - 发行股份购买资产的发行价格确定为34.75元/股[2] - 向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金[2] - 发行价格不低于定价基准日前60个交易日股票交易均价的80%[4] 标的公司业务与财务 - 华经微电子专业从事高可靠电子元器件研发生产销售[4] - 主要产品包括厚膜混合集成电路 模块电源及电源滤波器 射频及微波元件 电位器 传感器等电子产品[4] - 2023年实现营业收入2.41亿元 净利润4055万元[4] - 2024年实现营业收入1.75亿元 净利润2076万元[4] 股权结构与控制关系 - 西京电气直接持有标的公司48.95%股份 并通过聚源投资间接持有3.85%股份[4] - 陕西省国资委合计控制标的公司52.8%股份 为实际控制人[4] 战略协同效应 - 交易完成后上市公司主营业务增加高可靠电子元器件产品[4] - 在产品品类 技术研发 客户资源 销售渠道等方面形成协同关系[6] - 产品矩阵将得到极大丰富 满足更多应用场景及客户多元化需求[6] - 扩大整体销售规模 增强市场竞争力[6] 集团资源整合 - 有利于加强陕西电子信息集团及西京电气内部电子元器件板块业务资源整合[7] - 优化调整产业布局与资产结构 支持主营业务优良的企业上市[7] - 推动下属上市公司实现高质量发展[7]

股价表现 - 2025年8月25日收盘价54.48元，较前一交易日下跌2.14元，跌幅3.78% [1] - 当日成交量19.37万手，成交额10.57亿元，换手率12.33% [1] 业务布局 - 主营业务为电子连接器及精密零组件的研发、生产和销售 [1] - 产品应用领域包括消费电子和汽车电子 [1] - 所属概念板块涵盖消费电子、人形机器人、铜缆高速连接 [1] 战略动态 - 近期参与设立广州富方达汽车电子有限公司，新公司经营范围包含集成电路设计和电子元器件零售业务 [1] 资金流向 - 8月25日主力资金净流出7385.01万元，占流通市值0.86% [1] - 近五日主力资金累计净流出4386.48万元，占流通市值0.51% [1]

纪要涉及的行业或公司 * 龙磁科技[1] 以及AI芯片电感与电容行业[3] 核心观点和论据 行业需求与趋势 * AI服务器对电子元器件的需求呈指数级增长 电感 电容等需求量远超传统服务器 且对小型化 高容量 高频率等性能要求极高[2] * 智驾汽车所需电子元器件数量是非智驾汽车的10倍以上 AI服务器所需电感 电容数量比非AI服务器高出12倍以上[3] * 高端AI电感市场规模预计2026年将达40-50亿美元[3] * 全球AI用电脱量将在三年内从当前占全球总用电脱量1.5%增长至4.5%[10] * 垂直供电技术是未来发展趋势 谷歌已应用该技术并进入第二代产品 英飞凌测试数据显示其供电效率提高了5%[42] 技术发展与创新 * 服务器供电经历AC-DC DC-DC多次转换 其中12V降至1V的芯片供电环节对稳定性和性能要求最为严苛[5] * 英飞凌垂直供电方案效率提升5% 显著影响数据中心运营成本[2] * GPU供电方式分为横向和垂直供电 垂直供电通过MRC电容连接 显著减少距离 提高效率 预计未来两年内将逐步普及[2][6][8] * TRVR（TLVR）新型芯片电感稳压能力更强 体积更小 价值量是上一代的2-3倍 可替代部分MRC电容 目前仅少数企业具备生产能力[2][9] * 新一代TRVR电感相较于上一代芯片电感价值量提升了三倍[35] 公司业绩与运营 * 龙磁科技2025上半年业绩创新高 海外基地规模效应释放 越南子公司营收从2024年同期约6900万元增长至9000万元 净利润从2100万元增长至2900多万元 总体毛利率提升至33.87%[14] * 公司二季度营收比一季度增加约8000万元 一季度为2.56亿元 二季度超过3.3亿元[15] * 越南基地对公司盈利贡献较高 一季度贡献约40% 二季度环比增长近50%[23] * 泰国新建软瓷产业链基地一期3000吨计划在年底投产[29] 市场竞争与优势 * 高端电感赛道具有较高壁垒 全球可能只有两到三家供应商 毛利率非常高[3] * 龙磁科技在电感业务上拥有自主研发材料和强大研发能力[3][16] * 公司通过与客户合作调整设计方案降低成本并获得认可[3][17] * 龙磁科技在全球车载电源领域占据60%到70%的份额[19] * 与TDK和Murata等竞争对手相比 龙磁科技在成本和服务方面具有优势[39] 产品与市场进展 * 龙磁科技AI电感处于客户接洽和小批量交付阶段 预计2026年放量[3][19][20] * 2025年1月份中标的2000多万订单属于认证阶段 预计10月或11月开始逐渐放量[21] * 高性能钐铁永磁材料15材已经走出实验室 在小型电动车和叉车方面有小批量订单 日系车企正在测试[22] * 在英飞凌的电源模块中 电感通常占整个模块价值量的20%左右 单个电感价格约为3元人民币[27] * 随着功率提升 电感在电源模块中的价值量占比可能从低功率情况下的10%增加到高功率情况下的30%[28] 挑战与应对 * 高功率材料研发面临的主要挑战包括材料的仿真和加工工艺[13] * 进入电感市场面临的主要挑战之一是原材料的供应问题 特别是一些优质的海外原材料[34] 其他重要内容 * 公司未来战略中心倾向于优先发展AI芯片电感[32] * 龙磁科技早在2022年就规划了中长期目标 将总产能提升至6万吨 目前越南基地已达到5万吨[33] * 公司作为从材料延伸到器件领域的公司 发展潜力巨大 可参考TDK的发展路径[40] * 垂直供电方案由于将高发热元件放置于板下 对散热要求更高 市场主流降温方式包括风冷和液冷[37]

公司治理 - 第六届第九次董事会会议于2025年8月22日召开并审议《关于对广东省广晟财务有限公司的持续风险评估报告》等文件 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入构成中电子元器件行业占比77.04% [1] - 出口贸易业收入占比17.41% [1] - 其他业务收入占比5.55% [1] 市场表现 - 当前收盘价9.87元对应总市值61亿元 [1]

公司战略与品牌定位 - 公司证券简称拟由"国力股份"变更为"国力电子"以强化战略定位及品牌建设 [1] - 更名基于公司战略定位及品牌建设需要 [1] - "国力电子"更直观体现公司核心业务属性 [1] 主营业务与行业属性 - 公司始终专注于电子领域的研发与制造 [1] - 主营业务涵盖电子元器件、电子设备及相关产品的研发、生产和销售 [1] - 更名有助于强化市场对公司主营业务及行业属性的认知并提升品牌辨识度 [1]

贴片合金电阻行业现状分析 - 全球合金电阻产能高度集中于中国大陆与中国台湾地区，2024年合计份额达88.77% [3] - 汽车电子智能化与电动化成为核心增长引擎，需求呈现爆发式增长，主要应用于新能源汽车电池管理系统（BMS）、车载充电机（OBC）、电子水泵及域控制器电源管理等关键模块 [3] - 竞争格局梯队分化明显，头部厂商以车规级（AEC-Q200）认证为核心壁垒，德国Isabellenhütte与中国台湾乾坤科技主导高端车规市场，钧崴电子聚焦消费电子领域 [4] 贴片合金电阻发展趋势 - 技术向微欧级阻值（±0.1mΩ）和±0.02%超高精度升级，以满足5G射频、多摄像头供电等高精度电流采样需求 [5] - 封装持续微型化，向0201（0.6×0.3mm）及01005（0.4×0.2mm）尺寸演进，同时通过氮化铝基板（导热率＞170W/mK）实现0.5mm²内承载2W功率的高功率密度 [5] - 材料与封装技术升级（如铜锰镍合金与陶瓷金属化），以适配电动汽车800V高压快充场景，要求±0.5%温漂控制及高可靠性 [5] 全球市场规模与结构 - 2024年全球市场规模为6.7亿美元，预计2031年达12.15亿美元，2025-2031年CAGR为9.16%；销量从2024年213亿片增长至2031年357亿片，CAGR为7.38% [6] - 大中华区为核心市场，2024年规模3.98亿美元（占全球59.25%），预计2031年达7.42亿美元 [7] - 技术路线分化：合金贴膜电阻因成本低10%主导中端消费电子市场，纯合金电阻以温漂控制和过载能力优势主导高端场景 [7] - 封装尺寸中1206占比65%，主要适配TWS耳机等小电流设备；2512大尺寸为新能源汽车OBC等大电流场景标配 [7] 应用领域与政策环境 - 核心应用领域包括汽车、家电、手机、平板&电脑、电池及快充，其中电动汽车市场增长为合金电阻需求提供显著增量 [8] - 政策支持涵盖新型电子元器件、新材料及高端装备产业，包括2019年产业结构调整指导目录鼓励新型电子元器件制造，2021年"十四五"规划聚焦新能源汽车与新材料产业，以及专项财政支持"专精特新"企业发展 [12][13][14] 竞争格局与厂商分布 - 全球供应由中国台湾厂商主导，核心企业包括国巨、钧崴电子、大毅科技、乾坤科技等，2024年前五大厂商市场份额超46% [12][17] - 产品类型分为合金薄膜电阻、纯合金电阻及异性合金电阻（分流器）三类 [17]

公司业务进展 - 公司用于激光雷达的汽车连接器产品已实现批量交付 [1] 产品应用领域 - 汽车连接器产品应用于激光雷达领域 [1]