公司基本信息 - 赣州兰心化妆品有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为范心兰 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围包括生活美容服务等许可项目 [1] - 一般项目涵盖化妆品零售与批发 [1] - 业务涉及食品销售，仅销售预包装食品 [1] - 包括卫生用品和一次性使用医疗用品销售 [1] - 包含日用百货销售以及多项技术服务 [1] - 经营货物进出口与技术进出口 [1] - 包括总质量4.5吨及以下普通货运车辆道路货物运输 [1] - 业务还涉及广告发布以及广告设计、代理 [1]

公司业绩与财务预测 - 上半年业绩表现稳健 [1] - 2025至2027年预测盈利上调1%至5% [1] - 盈利预测较市场共识高出3%至8% [1] - 新目标价114港元对应2026年预测市盈率30倍及2027年24倍 [1] 战略布局与竞争优势 - 专注化妆品单一领域并实施多品牌战略 [1] - 品牌覆盖六大类别包括大众护肤 母婴护理 盥洗用品 彩妆 功能性护肤及高端护肤 [1] - 采用品牌业务单位自主结构并拥有激励性人才团队 [1] - 具备成功的多品牌组合 稳健的研发能力及完善的全渠道布局 [1] 行业定位与增长前景 - 目标成为中国第一大化妆品集团及全球十大化妆品集团之一 [1] - 将承载中国化妆品行业快速成长及本土自豪趋势 [1] - 凭借品牌价值提升进一步扩大市场份额 [1] - 公司长期愿景包含清晰的全球化战略路线图 [1]

公司基本信息 - 公司名称为厦门市青柑微甜化妆品有限公司，法定代表人为叶剑文 [1] - 公司注册资本为1万元人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务包括化妆品零售与批发 [1] - 经营范围涵盖个人卫生用品、日用杂品、服装服饰、鞋帽、母婴用品、箱包、玩具、模具、木制玩具、日用百货、办公用品、户外用品、五金产品、文具用品等销售 [1] - 公司业务涉及互联网销售（除需要许可的商品）、日用品批发与销售 [1] - 公司经营第一类和第二类医疗器械销售及设备租赁 [1] - 公司业务包括食品销售（仅销售预包装食品，不含酒）以及保健食品（预包装）销售 [1]

公司基本信息 - 厦门君栀研化妆品有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为吴鑫茂 [1] - 注册资本为5万人民币 [1] 经营范围 - 化妆品零售和批发业务 [1] - 卫生用品和一次性使用医疗用品销售 [1] - 个人卫生用品销售 [1] - 互联网销售（除需要许可的商品） [1] - 日用杂品和日用化学产品销售 [1] - 信息技术咨询服务和数据处理服务 [1] - 线下数据处理服务和物联网技术服务 [1] - 工业互联网数据服务和信息咨询服务 [1] - 数字技术服务和标准化服务 [1] 经营许可 - 除依法须经批准的项目外 凭营业执照依法自主开展经营活动 [1]

股东大会召开情况 - 2025年第一次临时股东大会于2025年9月11日在杭州市西湖区西溪路588号珀莱雅大厦9楼会议室召开 [2] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式 召集和召开程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [2] - 全体5名董事、3名监事及董事会秘书薛霞均出席会议 [3] 议案审议结果 - 全部12项非累积投票议案及1项累积投票议案均获通过 包括2025年半年度利润分配方案、变更注册资本、取消监事会等重大事项 [4][5][6] - 议案2（变更注册资本及取消监事会）作为特别决议议案 获出席股东所持表决权的三分之二以上通过 [6] - 其余普通决议议案均获出席股东所持表决权的过半数通过 [6] 公司治理结构变更 - 股东大会通过取消监事会的议案 同时修订《公司章程》及相关治理制度 [4] - 职工代表大会选举王顺国为第四届董事会职工代表董事 与6名非职工代表董事共同组成新董事会 [8][9] - 职工代表董事任职符合《公司法》规定 董事会中兼任高管及职工代表董事未超过董事总数二分之一 [9] 高管任职信息 - 新任职工代表董事王顺国生于1986年 大专学历 自2009年起在公司任职 现任采购一部包装开发工程师 [11] - 王顺国同时担任公司及19家子公司监事职务 与控股股东无关联关系且未持有公司股份 [11][12] - 其任职资格符合监管要求 无不良记录及处罚情况 [12]

公司基本信息 - 深圳市梦美奈化妆品有限公司于近日成立 法定代表人为郑晓彤 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] 经营范围 - 一般经营项目包括化妆品零售 卫生用品和一次性使用医疗用品销售 个人卫生用品销售 日用杂品销售 [1] - 互联网销售覆盖除需要许可的商品外 保健食品（预包装）销售 食品销售仅限预包装食品 食品互联网销售仅限预包装食品 [1] - 消毒剂销售不含危险化学品 第一类医疗器械销售 第二类医疗器械销售 [1] - 母婴用品销售 服装服饰零售 智能车载设备销售 智能机器人销售 [1] - 可穿戴智能设备销售 美发饰品销售 电子产品销售 [1] - 许可经营项目为无 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [8][12] 核心财务表现 - 2025Q2营业收入14.14亿元，同比增长12.16% [2][6] - 2025Q2归母净利润0.81亿元，同比增长24% [2][6] - 2025H1自有品牌收入10.4亿元，毛利率达77%，同比提升5.7个百分点 [12] - 2025Q2毛利率同比提升3.7个百分点，主因高端品牌占比提升 [12] 品牌战略与运营进展 - 高端化战略持续推进，伊菲丹、RV、PA等品牌增长表现优异 [12] - EDB品牌超级面膜二代热销，精华防晒、rich面霜等单品高速增长 [12] - EDB中国区新增8家直营门店，覆盖合肥银泰、武汉SKP等高端商场 [12] - PA品牌在中国区推出4款新产品，完善产品体系 [12] - RV品牌小红书平台用户自发笔记占比80%，获明星自发种草 [12] - 一夜回春油持续位居天猫进口精华油热销榜第一名 [12] 费用结构变化 - 2025Q2销售费用率同比提升1.2个百分点，因加大品牌宣传投入 [12] - 管理费用率同比提升0.9个百分点，研发费用率同比提升0.5个百分点 [12] - 财务费用率同比下降0.1个百分点 [12] - 归母净利率同比提升0.5个百分点 [12] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.6亿元、3.6亿元、4.3亿元 [12] - 2025年预测每股收益0.66元，2027年提升至1.11元 [17] - 净资产收益率预计从2025年10.8%提升至2027年13.6% [17]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6][10] 财务表现 - 2025年上半年实现营收17.7亿元，同比增长30.8%；归母净利润1.9亿元，同比增长5.2% [2][4] - 单二季度实现营收9.2亿元，同比增长33.5%；归母净利润0.5亿元，同比下滑23.1% [2][4] - 2025年上半年归母净利率同比下降2.6个百分点至10.5% [10] - 预计2025-2027年EPS分别为1.06元/股、1.43元/股、1.78元/股 [10] 品牌表现 - 主品牌丸美上半年营收12.5亿元，同比增长34.4%；恋火品牌营收5.2亿元，同比增长23.9% [10] - 丸美品牌持续深化大单品策略，上新重组双胶原洁水乳、小金针面霜、小金针面膜等产品 [10] - 恋火品牌强化底妆心智，核心单品迭代升级，618线上GMV突破3.5亿元 [10] 渠道表现 - 上半年线上渠道营收15.7亿元，同比增长37.9%；线下渠道营收2.0亿元，同比下滑7.1% [10] 费用结构 - 2025年上半年销售费率提升3.4个百分点，管理费率优化0.5个百分点，研发费率优化0.4个百分点 [10] - 单二季度销售费率提升4.8个百分点，管理费率优化0.9个百分点，研发费率优化0.1个百分点 [10] 未来展望 - 公司坚持大单品策略，两大品牌延续增势，新品有序接力，品类逐步延拓 [10] - 管理及研发费用管控良好，销售费用率提升虽导致利润率阶段性承压，但有望蓄势后续增长 [10]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6][7] 核心财务表现 - 2025H1营收31.1亿元 同比增长22.5% [2][4] - 归母净利润11.8亿元 同比增长20.2% [2][4] - 经调净利润12.1亿元 同比增长17.4% [2][4] - 归母净利率小幅下滑0.7个百分点 [7] - 毛利率收窄0.7个百分点 [7] 分品类表现 - 医用敷料营收6.9亿元 同比增长17% [7] - 功效护肤营收24.1亿元 同比增长24% [7] - 保健食品及其他营收0.1亿元 同比增长16% [7] 分品牌表现 - 可复美营收25.4亿元 同比增长23% [7] - 可丽金营收5.0亿元 同比增长27% [7] - 其他品牌营收0.6亿元 同比下降10% [7] 分渠道表现 - DTC渠道营收18.2亿元 同比增长13% [7] - 电商直销营收3.9亿元 同比增长134% [7] - 线下直销营收1.2亿元 同比增长74% [7] - 经销渠道营收7.9亿元 同比增长12% [7] 费用结构变化 - 销售费率同比下降1.1个百分点 [7] - 管理费率同比上升0.1个百分点 [7] - 研发费率同比下降0.6个百分点 [7] - 三项费率合计收窄1.6个百分点 [7] - 所得税额同比增加约8706万元 [7] 增长驱动因素 - 医用敷料产品矩阵持续丰富驱动增长 [7] - 功效性护肤增势良好 主因明星单品焦点面霜持续放量 [7] - 大膜王3.0升级上新贡献增长 [7] - 电商直销高增主因京东自营平台精细化运营 [7] - 线下直销高增主因加强连锁店、商超合作及可复美线下品牌店加速扩张 [7] 未来展望 - 预计2025-2027年经调净利润分别为25.5亿元、30.0亿元、36.5亿元 [7] - 对应PE估值分别为23倍、19倍、16倍 [7] - 可复美焦点面霜、胶原水乳、帧域密修等新品有望持续拓宽产品品类及使用场景 [7] - 可丽金持续培育有望构筑第二增长曲线 [7] - 全年有望维持健康增势 [7]

公司人事任命 - 上美股份任命Karl Lintner博士为科学委员会首席科学顾问 [1] - Karl Lintner博士为全球多肽美容科技开创者 专注胜肽研究三十余年 [1] - 博士毕业于奥地利维也纳大学生物化学专业 是全球首位将肽专利技术引入化妆品领域的科学家 [1] 公司科研布局 - 此次任命将推动公司全球多肽技术布局提供前瞻性指导 [1] - 博士将为科研团队提供技术建议与解决方案 [1] - 博士将作为全球化科研生态推动者 帮助对接国际顶尖科研机构和学术组织 [1] - 公司计划建立跨国研发合作平台 促进全球优质科研资源整合与共享 [1]