活动概况 - 华润啤酒于8月11日在呼伦贝尔农垦拉布大林农牧场举办"ESG中国・国麦（华润啤酒）行"活动 主题为"一麦相承、共酿美好" [1] 参与方与合作 - 活动汇聚中国企业改革与发展研究会 国家大麦青稞技术体系 黑龙江农垦科学院 华润集团 自治区国资委服务局 呼伦贝尔农垦等机构代表 [3] - 现场举行国麦振兴实践基地授牌仪式与战略签约仪式 为国麦产业发展注入新动力 [8] ESG实践与行业影响 - 论坛环节聚焦ESG理念实践 嘉宾围绕生态 自然 草原等主题建言献策 探讨企业可持续发展路径 [5] - 活动通过产学研用深度融合 推动ESG产业绿色转型 提升产业链完整性与韧性 [10] - "ESG中国"平台致力于ESG理念传播与推广 本次活动为行业可持续发展提供交流合作平台 [12] 品牌展示形式 - 现场创新采用麦田走秀形式 模特手持国麦及农优产品在大麦田间展示特色服饰与饮品 [8]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入85.58亿元同比增长6.37% [1] - 归母净利润11.03亿元同比增长45.45%超去年全年10.56亿元水平 [1] - 扣非净利润10.36亿元同比增长39.91% [1] - 基本每股收益0.39元同比增长45.46% [1] - 啤酒销量235.17万千升同比增长2.03% [1] 产品结构 - 中高档产品收入55.36亿元同比增长9.32% [3] - 中高档产品营收占比从68.54%提升至70.11% [3] - 中高档产品毛利率51.71%同比增加1.40个百分点 [3] 行业表现 - 国内规模以上啤酒企业产量及行业整体营收呈现下滑态势 [5] - 公司连续三年保持半年报净利润增速超过40% [1] - 通过深化内部变革释放管理效能实现逆势增长 [5] 战略发展 - 实施啤酒+饮料双轮驱动发展战略 [5] - 2025年3月推出倍斯特嘉槟汽水拓展品类边界 [5] - 聚焦中高端市场并拓展饮料新赛道 [5]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入85.58亿元，同比增长6.37% [1] - 归属股东净利润11.03亿元，同比增长45.45% [1] 财务指标 - 净利润增速显著高于收入增速，反映盈利能力提升 [1] - 收入规模保持增长态势，突破85亿元 [1]

公司治理制度修订 - 北京燕京啤酒股份有限公司对《举报投诉和举报人保护制度》进行条款修订，修订内容涉及职责主体、适用范围、举报事项分类及处理流程等 [1][2][3] - 主要修订包括将"监事会"职责调整为"内部审计部门"，删除"监事"相关表述，明确董事及高级管理人员为规范对象 [2][4] - 新增财务违规、商业机密泄露、以权谋私等8类举报事项，细化原条款中的"其他危害行为"为具体情形 [5][6] 举报处理机制 - 建立三级分类处置标准（A/B/C级），A级涉及高管违纪需董事会介入，B级由部门协同调查，C级针对非恶意误报 [6] - 内部审计部门成为核心管理部门，财务违规直接向其汇报，党员违纪移交纪检监察部门 [6][9] - 调查结果需在24小时内启动评估，处理部门须向内部审计部门反馈结果 [6] 举报人保护措施 - 明确禁止打击报复举报人，违规泄露信息将追责至司法层面 [9] - 设立投诉反馈机制，对非恶意误告免除责任，保障举报人名誉及人身安全 [7][8] - 审计委员会取代监事会成为监督指导机构，制度解释权移交至董事会 [9][10] 实施安排 - 修订后制度将于2025年8月11日在巨潮资讯网全文披露，自董事会审议通过日起生效 [1][9] - 子公司参照执行时需报审计委员会审定细则，原2012年版本条款未修改部分继续有效 [4][9]

公司动态与战略 - 公司通过赞助Spencer Bayston的14号赛车参与2025年Knoxville Nationals赛事，强化品牌在爱国粉丝群体中的影响力 [1][6] - 公司与Dingus Lounge合作，在赛事周期间推出品牌促销活动，增强社区互动 [7][9] - 公司宣布与Mahaska Bottling Company合作，标志着中西部地区分销网络的扩展 [9] 产品定位与特点 - American Rebel Light Beer定位为“健康替代型淡啤酒”，主打天然成分（不含玉米、大米或甜味剂），每12盎司含100卡路里、3.2克碳水化合物和4.3%酒精浓度 [9][10][14] - 产品强调爱国价值观，目标受众为热爱自由、赛车和音乐的硬派消费者 [2][10] - 自2024年9月推出后，产品已覆盖田纳西、爱荷华等12个州 [13] 品牌与市场表现 - 公司从安全产品设计商转型为多元化爱国生活方式品牌，涵盖啤酒、服装等品类 [12] - 品牌通过赛车赞助和线下活动（如Knoxville Nationals）提升曝光度，赛车设计成为赛事焦点 [6][9] - CEO Andy Ross称该啤酒为“美国增长最快的啤酒”，强调扩张计划和零妥协策略 [2] 行业合作与分销 - 与Jason Meyers Racing LLC合作赞助Spencer Bayston的赛车，强化赛车运动关联性 [6][9] - 爱荷华州分销商Mahaska Bottling Company为第七代家族企业，合作推动中西部市场渗透 [9] - 产品在Knoxville Raceway和Dingus Lounge等场景销售，贴近目标消费场景 [9][13]

董秘薪酬概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪7万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] - 低度酒行业16家上市公司董秘薪酬总金额为1051.95万元，薪酬均值为65.75万元，低于市场均值 [1] 低度酒行业董秘年龄分布 - 50岁及以上董秘有9人，占比56% [2] - 40-50岁董秘有5人，占比31% [2] - 30-40岁董秘仅2人 [2] - 年龄最大的是青岛啤酒董秘张瑞祥，59岁 [2] - 年龄最小的是ST西发董秘宋晓玲，34岁 [2] 低度酒行业董秘学历分布 - 本科占比75% [2] - 硕士仅4名，占比25% [2] 低度酒行业董秘薪酬分布 - 50-100万薪酬占比56% [2] - 100-200万薪酬有2名，占比13% [2] - 30-50万薪酬有3名 [2] - 10-30万薪酬有2名 [2] - 重庆啤酒董秘邓炜薪酬最高，达130.47万元 [3] - 燕京啤酒徐月香薪酬105.16万元 [3] - 张裕A董秘姜建勋薪酬99.72万元 [3] - 薪酬最低的是莫高股份何文天，仅14万元 [3] - *ST兰黄呼星薪酬29.33万元 [3] 低度酒行业董秘薪酬变动 - 5家公司董秘薪酬增加 [3] - 燕京啤酒董秘徐月香薪酬增加24.43万元至105.16万元 [3] - 惠泉啤酒董秘程晓梅薪酬增加21.96万元 [3] - 5家公司董秘薪酬下降 [3] - 张裕A董秘姜建勋降薪25.24万元 [3] - 金枫酒业董秘张黎云降薪18.63万元至47.61万元 [3] - 古越龙山董秘吴晓钧降薪5.87万元至60.93万元 [3]

产品策略 - 公司将于8月8日在i茅台App发售限量25568瓶的"贵州茅台酒（五星商标上市70周年纪念）"新品 复刻1954年老版酒瓶设计并印刻专属身份编码[1] - 年初至今已推出4款新品 包括蛇年生肖茅台酒 笙乐飞天茅台酒 大阪世博会"走进系列"产品及70周年纪念酒 均通过i茅台平台开放申购认购[1] - 公司加大1L装53度飞天茅台的市场投放量 通过i茅台和自营店渠道销售 以提升产品市场触达率并解决"供需不适配"问题[1] 渠道与销售 - 上半年茅台酒销售公司已完成销售任务 通过统筹需求端 供给端和渠道端实现"三端"共振 推动从"卖酒"向"卖生活方式"转型[2] - i茅台平台作为核心直销渠道 每日开放新品购买资格申购和认购 支撑产品上新策略落地[1] 战略转型 - 下半年公司将通过"服务"深耕市场 从商品时代向商品与服务并重转变 从"渠道为王"向"消费者为王"转型 主动应对市场挑战[2] - 董事长张德芹强调需摒弃被动等待思维 以积极姿态适应市场环境变化[2] 资本运作 - 公司累计回购3451685股股票 回购金额达53.01亿元 于8月4日披露进展[2] 市场表现 - 8月5日公司股价报1427.74元/股 单日上涨0.62%[3]

核心观点 - 公司2025年上半年销量、营收、利润全面增长，经营质量持续向好，产品结构优化和品牌价值提升是主要驱动力 [3][4][5] 财务表现 - 总资产17.56亿元，较上年末增长4.44% [1] - 归属于上市公司股东的净资产13.37亿元，较上年末增长3.05% [1] - 营业收入3.51亿元，同比增长1.03% [1][3] - 利润总额4577.04万元，同比增长25.04% [1][3] - 归属于上市公司股东的净利润3957.17万元，同比增长25.52% [1][3] - 加权平均净资产收益率3.00%，同比增加0.50个百分点 [1] - 基本每股收益0.158元/股，同比增长25.40% [1] - 经营活动产生的现金流量净额1.22亿元，同比下降10.00% [1] 经营数据 - 啤酒销量12.12万千升，同比增长1.61% [3] - 毛利率提升1.16个百分点 [4] - 品牌价值290.35亿元（世界品牌实验室2025年6月数据） [5] 产品与品牌战略 - 主品牌系列产品实现双位数增长，其中"老惠泉"成为中高端市场核心产品 [3] - 通过"一麦"单品升级、惠泉1983系列和精酿系列优化产品矩阵 [4] - 结合海丝文化、惠女精神强化品牌宣传，开展"啤酒+文旅/节庆/夜经济"活动 [5] - "爱拼敢赢"品牌精神持续强化，品牌消费影响力提升 [5] 市场拓展 - 大泉州基地市场销量增长4.84%，连续五年保持增长 [4] - 江西目标市场多区域实现良好发展 [4] - 实施基地深耕与目标拓展并行策略，辐射新兴市场 [4] 运营效率与创新 - 拥有专利87项，持续推进生产、营销、物流数字化智能化改造 [5] - 水、电、气消耗分别下降1.39%、5.55%和3% [5] - 通过卓越管理体系和SOP操作升级提升品质管控 [3] 股东结构 - 控股股东北京燕京啤酒股份有限公司持股50.08% [1][2] - 前十大股东中9名为自然人股东，持股比例0.26%-2.96% [1][2] - 股东总数17,758户 [1]

行业趋势 - 白酒行业正在经历由消费升级和情绪价值需求驱动的变革，情绪经济成为新兴驱动力[1] - 酱酒消费逻辑从传统的"社交货币"功能需求向"情感共鸣"和"个性化表达"转变[4] - 情绪经济已推动潮玩(泡泡玛特年入超百亿)、国潮美妆(花西子)和黄金珠宝(老铺黄金)等品类爆发式增长[4] 产品策略 - 大珍·珍酒以建议零售价888元/瓶入市，实现"高端品质+亲民价格"的辩证统一[4] - 产品选用200余种优质基酒勾调，酒体酿造时间早于或等于2020年，并以20年老酒调味[4] - 采用极简主义光瓶设计，融合明代书法家沈周手书"珍"字和非遗宣纸包裹，兼具文化质感与环保理念[8] - 创新应用四重防伪技术(双防伪码/NFC芯片/唯一身份编码/生产喷码)解决高端酒真伪痛点[8] 市场定位 - 填补次高端价格带空白，与珍十五(建议价698元)和珍三十(建议价1599元)形成协同效应[5] - 主打商务宴请、高端礼赠和日常情绪消费三大场景，突破传统高端酒"仅限特殊场合"的限制[10] - 京东平台用户评价显示产品具有"柔顺适口、留香持久、包装高雅"等差异化优势[8] 产能与渠道 - 2024年公司投产4.4万吨，优质基酒储存达10万吨，产能规模居贵州白酒企业前三[10] - 新品在渠道规划及利润分配上预留较大操作空间，以适应消费弱复苏环境[6] 行业影响 - 可能推动酱酒行业从"价格战"转向"价值战"，将产品从"社交工具"升级为"情感载体"[10] - 方正证券认为该产品有望在贵州、河南、山东、广东、湖南等优势市场率先突破[5] - 独立评论人预测极致性价比战略将为公司创造巨大业绩增长空间[5]

董事会决议 - 舍得酒业第十一届董事会第十六次会议于2025年8月6日以通讯方式召开，应到董事8人，实到8人，符合法定程序 [1] - 会议全票通过《关于提名董事候选人的议案》，提名钱顺江为第十一届董事会董事候选人，接替辞任的倪强，任期自股东大会批准至本届董事会届满 [1] - 会议全票通过《关于召开2025年第一次临时股东大会的议案》，定于2025年8月27日采用现场+网络投票方式召开股东大会 [2] 董事候选人背景 - 钱顺江（1964年生）拥有丰富财务高管经验，曾任复星国际副总裁、豫园股份总裁等职，2024-2025年主导豫园文化饮食集团 [4] - 专业背景包括强生财务总监、复星医药财务总监等跨国企业财务管理职务，兼具消费品与投资领域经验 [4] 股东大会安排 - 2025年第一次临时股东大会将于8月27日9:30在公司艺术中心会议室召开，网络投票通过上交所系统同步进行 [7][10] - 网络投票时段为当日9:15-15:00，交易系统投票平台开放时间为交易时段（9:30-11:30，13:00-15:00） [8] - 需审议的唯一议案为《关于提名董事候选人的议案》，中小投资者表决将单独计票 [9][11] 股东参会细则 - 登记截止时间为2025年8月21日17:30，法人股东需提供营业执照复印件，个人股东可远程通过邮件/传真登记 [17][18][22] - 采用累积投票制选举董事，股东可集中或分散分配投票权（如持100股对应应选董事数×100的投票权） [24][25] - 重复投票以首次结果为准，选举票数超限视为无效 [12][13]