总则与适用范围 - 公司制定本细则旨在完善法人治理结构并规范董事选举程序 确保股东权利和中小股东利益保护 依据包括《公司法》《上市公司治理准则》《公司章程》等规定 [1] - 累积投票制定义为股东会选举董事时每一股份拥有与应选董事人数相同的表决权 表决权可集中或分散使用 最终按得票数决定当选董事 [2] - 本细则适用于选举或变更董事的议案 选举两名以上董事时应当实行累积投票制 且独立董事与非独立董事表决需分别进行 [3][4][5] 董事候选人提名 - 董事候选人可由董事会或单独/合并持有公司股份1%以上的股东以提案方式书面提名 [7] - 被提名人需符合《公司法》《上市公司治理准则》等法规要求 独立董事还需满足《上市公司独立董事管理办法》任职条件 提名人需充分了解被提名人背景并对其独立性发表意见 [8] - 董事候选人须在股东会前作出书面承诺 同意提名并保证披露资料真实准确 独立董事还需公开声明与公司无影响独立判断的关系 [10] 累积投票制投票原则 - 股东表决权等于持有股份数乘以应选董事人数的乘积 可集中投给一位或数位候选人也可能分散投给全部候选人 [13][14] - 投票人所投候选人数不得超过应选人数 表决权行使超过全部表决权时投票无效 不足时有效且差额部分视为放弃 [15][16] - 独立董事与非独立董事选举分开进行 独立董事投票权等于股份数乘以待选独立董事人数 且票数仅能投向独立董事候选人 [17] 董事当选原则 - 董事候选人按得票总数由高到低排序 位次在应选人数内且得票总数超过出席股东会表决权股份总数二分之一的当选 [18] - 若得票数相同导致当选人数不足 缺额由下次股东会补选 当选人数不足时得票数过半者自动当选 缺额同样补选 [19][20] 特别操作程序 - 采用累积投票制选举董事需在股东会通知中特别说明 并在选举前向股东公布实施细则 [21][22] - 股东会召集人需制备专用选票 标明会议名称、候选人姓名、股东信息、股份数、表决票数等 且选票不设反对和弃权项 [23] - 股东可亲自或委托他人投票 也可通过网络投票系统操作 具体按实施办法办理 [24][25] 附则 - 本细则所称"以上"含本数 "超过"不含本数 未尽事宜按国家法律法规及《公司章程》执行 [26] - 细则由董事会负责解释 自股东会审议通过后生效施行 [27][28]

对外投资制度总则 - 公司制定本制度旨在规范对外投资行为 降低投资风险 提高投资效益并合理使用资金 [1] - 制度依据包括《公司法》《证券法》及上交所相关规则和公司章程 [1] - 适用范围涵盖公司及各级子公司 包括全资和控股子公司以及可实施控制的公司 [1] 对外投资范围及权限 - 对外投资形式包括设立经济实体 收购出售股权 股票债券投资 委托理财及贷款等 [1] - 审批权限分三级：总经理审批设立或增资全资子公司及金额未达董事会标准的项目 [2] - 董事会审批标准涉及总资产10%以上 净资产10%以上且超1000万元 或净利润10%以上且超100万元 [2] - 股东会审批标准为总资产50%以上 净资产50%以上且超5000万元 或净利润50%以上且超500万元 [2] - 计算指标时如遇负值取绝对值处理 [3] - 委托理财以连续12个月最高余额为交易金额 股权交易导致合并范围变更的以标的公司财务指标为计算基础 [4] - 其他投资按相同交易类别连续12个月累计计算 资产交易超总资产30%需股东会三分之二表决通过 [5] - 股权类投资需审计 非股权类需评估 基准日距股东会分别不超6个月和1年 [6] - 设立公司以协议约定全部出资额为审批标准 [7] 决策管理及操作流程 - 控股子公司对外投资需遵守公司相关规定 关联投资还需遵循关联交易制度 [6][9] - 财务部门负责对外投资财务管理及资金筹措 款项支付需财务负责人 总经理及董事长审批 [6] - 证券部及董事会秘书负责履行信息披露义务和内幕信息知情人登记 [6][7] - 证券部负责对外投资协议合同的法律审核 [7][12] - 审计委员会行使对外投资监督检查权 [7][13] - 短期投资由投资管理部门预选对象并编制计划 财务部门提供资金状况 按权限审批后实施 [8] - 财务部门负责短期投资账务处理 证券投资需执行联合控制制度并由两人以上操作 [8] - 证券投资资金定期核对 利息股利及时入账 [8] - 长期投资由总经理组织评估小组调研论证 编制可行性报告并经评审小组综合评审 [8][9] - 超出总经理权限的提交董事会或股东会审批 决策需考虑现金流量 时间价值及投资风险 [9] - 项目实施由董事会授权部门负责 总经理监督运作 投资合同需证券部审核及决策机构批准 [9] - 财务部门负责按合同投入资产 实物投资需办理交接手续并经审批 无形资产需评估 [9] - 重大投资项目可聘请中介进行可行性论证 [10] - 投资管理部门编制实施计划并监督控制 参与审计及清算 实行季度报告制 [10] - 预算调整需原审批机构批准 [10] - 审计委员会 财务部门及内审部对投资项目监督 证券部负责档案管理 [10][11] 投资处置及人事管理 - 对外投资收回情形包括经营期满 破产 不可抗力或合同规定终止 [11] - 转让情形包括背离公司战略 连续亏损无前景 资金不足或其他必要情况 [11] - 处置权限与投资审批权限相同 需符合法律法规 [11][12] - 投资管理部门负责收回和转让的资产评估 [12] - 公司对外投资原则上派出董事参与新建公司运营决策 [12] - 对控股公司派出董事长 财务负责人及经营管理人员 人选由董事长决定 [12] - 派出人员需履行职责并维护公司利益 定期提交述职报告 [12] 财务管理与审计 - 财务部门对对外投资进行完整财务记录和会计核算 按项目建立明细账 [13] - 财务部门取得被投资单位财务报告以分析状况并维护权益 [13] - 内审部年度检查长短期投资 季度审计子公司报表及内控 定期盘点投资资产 [13] - 境内子公司遵循公司财务会计制度 境外子公司遵循注册地会计准则 [13][14] - 子公司每月向公司报送报表并提供合并报表所需资料 [14] - 公司向子公司委派财务负责人监督财务状况真实性合法性 [14] 责任与信息披露 - 董事及高级管理人员需谨慎控制投资风险 违规投资需承担连带责任 [14] - 越权审批造成损害将追究经济及行政责任 [14] - 责任单位或责任人怠于职责造成损失将受处分并赔偿 [14] - 股东会及董事会根据损失及风险决定处分程度 [14] - 对外投资需按上交所规则履行信息披露义务 [15] - 信息披露前知情人员负有保密义务 [15]

上周IPO市场概况 - 上周共有8家公司在美国上市 包含2家SPAC 另有7家IPO和8家SPAC提交初始申请 [1][4] 重点IPO公司表现 - Bullish(BLSH)定价高于上调后区间 以58亿美元市值筹集11亿美元 首日飙升84% 周收盘上涨88% [1][4] - 迈阿密国际控股(MIAX)定价高于区间 以23亿美元市值筹集3.45亿美元 周收盘上涨35% [1][4] - 印尼NusaTrip(NUTR)以低端价格发行 融资1500万美元 市值7500万美元 周收盘下跌2% [2][4] - 以色列Nasus Pharma(NSRX)以低端价格发行 融资1000万美元 市值7400万美元 周收盘上涨1% [2][4] - 新加坡Magnitude International(MAGH)以低端价格发行 融资900万美元 市值1.4亿美元 周收盘下跌63% [2][4] - 香港BUUU Group(BUUU)以低端价格发行 融资600万美元 市值6600万美元 周收盘上涨3% [2][4] 新提交申请公司 - 加密货币交易所Gemini(GEMI)申请融资4亿美元 由高盛牵头承销 [4][6] - 运输科技公司Via Transportation(VIA)申请融资5亿美元 由高盛牵头承销 [4][6] - 系统服务提供商Legence(LGN)申请融资1亿美元 由高盛牵头承销 [4][6] - 上周共有15家公司提交申请 包含7家SPAC [5][6] 市场展望 - 本周无IPO计划 市场预计将保持平静直至劳动节后 [7] - 金融科技公司Klarna(KLAR)和票务市场StubHub(STUB)计划9月上市 上周已更新财务状况 [7]

股价表现 - 新加坡微小核糖核酸技术公司MIRXES-B(2629 HK)盘中一度涨8 1%至47 8港元 股价创上市新高 市值约132亿港元 [1] - 该股于今年5月23日登陆港交所 上市迄今不到3个月 现价较发行价23 3港元已累涨105% [1] 业务合作 - 公司间接全资附属公司MiRXES PTE LTD与印尼证券交易所上市公司PT DIASTIKA BIOTEKINDO订立谅解备忘录 [1] - 双方同意在印尼进行用于高发病率及高死亡率癌症早期检测及诊断的分子诊断检测及相关仪器的注册及商业化方面进行合作 [1] - 谅解备忘录期限自签署日期起计为期12个月 [1] 战略意义 - 董事会相信订立谅解备忘录乃集团推动全球化策略并将业务扩张至高潜力新兴市场的关键举措 [1]

公司股价表现 - 派格生物医药-B(02565)股价再涨超15% 高见37港元创上市新高 截至发稿涨14.5%报36.64港元 成交额2599.96万港元[1] 行业催化因素 - 诺和诺德司美格鲁肽获批MASH新适应症 引发GLP-1板块热度提升[1] - 中国为全球第二大医药市场 拥有全球最大规模糖尿病群体 预计2030年达1.64亿人[1] - 中国超重人群规模庞大 预计2030年达2亿至2.5亿人[1] 公司研发管线 - 公司专注于慢性病创新疗法研发 旗下共有6款在研药物[1] - 4条管线与GLP-1类药物相关 适应症主要针对肥胖、超重及糖尿病领域[1] - 核心产品PB-119为GLP-1受体激动剂 用于减重领域且最具商业化潜力[1] 市场竞争格局 - 中国市场成为全球制药巨头与本土企业关键战略高地[1] - 公司有望通过差异化创新能力和BIC属性核心品种维培那肽重塑国内T2DM治疗市场格局[1] - 市场潜力持续释放将加速公司内在价值实现[1]

股价表现 - 派格生物医药-B(02565)股价再涨超15% 高见37港元创上市新高 截至发稿涨14.5%报36.64港元 成交额2599.96万港元[1] 行业动态 - 诺和诺德司美格鲁肽获批MASH新适应症 引发GLP-1板块热度[1] - 中国为全球第二大医药市场 拥有全球最大规模糖尿病人群 预计2030年达1.64亿人[1] - 中国超重人群预计2030年达2亿至2.5亿人[1] 公司产品管线 - 公司专注于慢性病创新疗法研发 共有6款在研药物[1] - 4条管线与GLP-1类药物相关 适应症主要针对肥胖、超重、糖尿病领域[1] - 核心产品PB-119为GLP-1受体激动剂 用于减重领域[1] 市场竞争地位 - 中国成为全球制药巨头与本土企业争夺的关键战略高地[1] - 派格生物有望凭借差异化创新能力和BIC属性核心品种维培那肽重塑国内T2DM治疗市场格局[1] - 公司价值洼地增长可期 有望加速释放自身内在价值[1]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：四轮驱动模型** - **模型构建思路**：通过多维度信号捕捉行业交易机会，结合技术面与基本面分析[17] - **模型具体构建过程**： 1. 信号触发：基于行业指数的技术形态（如均线多头排列、放量突破、底背离等）生成交易信号[17] 2. 信号分类：分为“交易机会”和“出场信号”，例如： - 银行板块的C浪下跌后底背离企稳信号[17] - 创新药板块的均线回踩重启信号[17] 3. ETF映射：将信号对应到具体行业ETF（如512800.SH对应银行ETF）[17] - **模型评价**：综合性强，但依赖技术形态的主观判断 2. **模型名称：风险溢价模型** - **模型构建思路**：通过股债收益差（股息率减国债收益率）判断市场风险偏好[8][11] - **模型具体构建过程**： 1. 计算股债收益差： $$ \text{股债收益差} = \text{股息率} - \text{10年期国债收益率} $$ 2. 布林带分析：采用3年滚动窗口计算中轨及上下轨，当前值突破中轨时预警[8] - **模型评价**：历史规律有效，但需结合其他指标验证 3. **模型名称：波浪理论周期模型** - **模型构建思路**：识别三浪上涨结构以判断趋势持续性[8][10] - **模型具体构建过程**： 1. 划分波浪：将4月以来的上涨划分为两浪，观察第三浪是否启动[8] 2. 结合成交量验证浪型有效性[10] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称：行业拥挤度因子** - **因子构建思路**：通过成交金额占比衡量板块过热风险[8][15] - **因子具体构建过程**： 1. 计算行业成交额占全市场比例： $$ \text{拥挤度} = \frac{\text{行业成交额}}{\text{全市场成交额}} $$ 2. 设定阈值：科技/成长板块占比超过历史80%分位数时预警[8] - **因子评价**：对短期回调敏感，但需结合趋势强度 2. **因子名称：底背离因子** - **因子构建思路**：捕捉价格新低但技术指标（如MACD）未新低的反转信号[17] - **因子具体构建过程**： 1. 价格序列与指标序列的背离检测 2. 应用于银行板块的C浪调整分析[17] --- 模型的回测效果 1. **四轮驱动模型**： - 胜率：68%（近1年信号）[17] - 平均持仓周期：15个交易日[17] 2. **风险溢价模型**： - 布林带中轨突破后的3个月胜率：72%[8] 3. **波浪理论周期模型**： - 第三浪识别准确率：65%（历史10年数据）[10] 因子的回测效果 1. **行业拥挤度因子**： - 阈值触发后的20日回调概率：58%[8][15] 2. **底背离因子**： - 银行板块底背离后的10日超额收益：3.2%[17] 注：所有测试结果基于2025年8月16日前数据[8][10][11][15][17]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入为16.71亿元 [1] - 归母净利润为3.09亿元 [1] - 经营活动现金净流入为3.39亿元，较去年同期减少9614.46万元，同比下降22.08% [1] - 摊薄每股收益为0.47元 [3] 盈利能力 - 最新毛利率为33.85% [3] - 最新ROE为1.77%，较去年同期减少0.42个百分点 [3] 运营效率 - 最新总资产周转率为0.08次 [3] - 最新存货周转率为0.94次 [3] 资本结构 - 最新资产负债率为11.53% [3] 股东结构 - 公司股东户数为1.17万户 [3] - 前十大股东持股数量为5.19亿股，占总股本比例71.97% [3] - 前十大股东持股比例分别为：上海曜修生物技术合伙企业(有限合伙)35.29%、山西潞安矿业(集团)有限责任公司7.21%、Cathay Industrial Biotech Ltd 6.73%、山西科技创新城投资开发有限公司5.57%、HBM Healthcare Investments (Cayman) Ltd 4.94%、天津四通陇彤缘企业管理合伙企业(有限合伙)2.90%、四川天府银行股份有限公司营业部2.79%、招商银行股份有限公司-华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金2.75%、中国工商银行股份有限公司-易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金2.07%、招银国际资本管理(深圳)有限公司-深圳市招银朗曜成长股权投资基金合伙企业(有限合伙)1.72% [3]

募集资金基本情况 - 2019年首次公开发行股票募集资金总额55.61亿元，发行价每股133.45元，发行数量4166.82万股，扣除承销保荐费用2.78亿元及其他发行费用1833.38万元后，募集资金净额52.80亿元[1] - 2023年向特定对象发行A股股票募集资金总额59.19亿元，扣除承销保荐费用710万元及其他发行费用464.50万元后，募集资金净额59.15亿元[2] 募集资金使用及结余情况 - 2019年IPO募集资金累计投入54.48亿元，利息收入净额1.54亿元，应结余募集资金为募集资金净额52.94亿元减去累计投入金额加上利息收入[2] - 2023年定向增发募集资金累计投入59.21亿元，利息收入净额329.40万元[3] 募集资金管理情况 - 公司制定了《募集资金管理办法》，对募集资金实行专户存储，与多家银行及保荐机构签订三方/四方监管协议[6][7][9][10] - 截至2025年6月30日，部分募集资金专户已按计划使用完毕并完成注销手续[10][11] 募集资金实际使用情况 - 2019年IPO募投项目中，"4万吨/年生物法癸二酸建设项目"实际投资5.09亿元，超承诺投资796.18万元[12] - "生物基聚酰胺工程技术研究中心"项目结余资金1925.44万元，主要由于成本控制优化[12] - "年产50万吨生物基戊二胺及90万吨生物基聚酰胺项目"延期至2025年12月，因园区配套基础设施建设和市场需求释放需要时间[12] - 2023年定向增发募集资金全部用于补充流动资金，实际使用59.21亿元，超承诺投资607.30万元[15]

监事会会议召开情况 - 公司于2025年8月15日以通讯会议方式召开第二届监事会第二十七次会议，会议由监事会主席张国华主持，应到3人，实到3人 [1] - 会议召集和召开程序符合《公司法》及《公司章程》规定，表决结果合法有效 [1] 半年度报告审议 - 监事会审议通过《2025年半年度报告全文及其摘要》，认为报告编制程序合规，内容真实反映公司财务状况和经营成果 [1][2] - 监事会确认报告无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担法律责任 [1] 募集资金使用情况 - 公司2025年半年度募集资金存放与使用符合监管要求，专户存储且用途未违规变更 [2] - 相关披露信息与实际使用情况一致，未损害股东利益 [2] 限制性股票激励计划调整 - 作废2020年限制性股票激励计划部分未归属股票，符合《公司法》《证券法》及激励计划规定 [2][3] - 调整2022年限制性股票激励计划授予价格，从56.45元/股下调至56.05元/股，程序合法且未损害股东权益 [3][4] - 作废2022年限制性股票激励计划部分未归属股票，符合相关法律法规及公司激励计划条款 [4][5]