公司成立与股权结构 - 时代骐骥新能源科技（三亚）有限公司于2025年8月28日成立 注册资本500万人民币[1][2] - 公司由宁德时代旗下时代骐骥新能源科技（海口）有限公司全资持股 实际控制人为曾毓群[1] - 公司登记状态为存续 企业类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）[2] 经营范围与业务布局 - 经营范围涵盖新兴能源技术研发 新能源汽车换电设施销售 在线能源计量技术研发[1][2] - 业务包括合同能源管理 电池销售 集中式快速充电站 新能源汽车整车销售[1][2] - 扩展业务涉及机动车充电销售 充电桩销售 电动汽车充电基础设施运营 智能输配电设备销售[2] 注册信息与组织架构 - 公司注册地址位于海南省三亚市崖州区琼州科技城 登记机关为海南省市场监督管理局[2] - 统一社会信用代码91460000MAEW72GC5L 纳税人识别号与组织机构代码均已完成登记[2] - 法定代表人陈端雄 行业分类属于电力、热力生产和供应业[1][2]

财务表现 - 2025H1营业收入18.73亿元同比下降1.74% 主要受燃煤价格下行及煤气价联动机制影响 [1] - 电力业务收入10.95亿元同比增长8.41% 热力业务收入7.35亿元同比下降13.20% [1] - 归母净利润1.21亿元同比增长46.23% 扣非归母净利润1.46亿元同比大增150% [1] - 综合毛利率23.04%同比提升2.63个百分点 供电业务毛利率提升7个百分点至21.78% [1] - 管理/财务费用率分别为6.95%/6.67% 同比变化-0.08/-1.33个百分点 [2] 现金流与股东回报 - 经营活动现金流量净额-1.67亿元同比下降252.89% 主因去年上半年收到大额补贴而今年未获 [2] - 首次中期现金分红1.11亿元 股利支付率达92.3% [2] - 通过处置鱼台生物质及中山垃圾发电项目缓解资金压力 [2] 业务发展潜力 - 公司生物质装机容量超过446MW 位列全国第三 仅次于国能集团和光大绿色环保 [2] - 生态环境部启动第三批CCER方法学征求意见 包含生物质发电供热等四个领域 [2] - 30MW生物质发电项目年均可开发12万吨以上碳减排量 公司年CCER开发潜力约180万吨 [2]

公司违规处罚事件 - 国能商南新能源有限公司因未取得建设工程规划许可证擅自施工被商南县自然资源局行政处罚 罚款金额为116451.9元 占建设工程造价的6% [1][3] - 违法行为发生于2023年10月至2025年1月22日期间 涉及违法建设面积1801.61平方米的配套升压站厂房 属于200MW光伏发电复合项目 [1][3] - 公司未在法定期限内提出陈述申辩或申请听证 于2025年8月22日接受最终处罚决定 [1][3] 公司背景信息 - 国能商南新能源有限公司成立于2022年12月6日 注册资本1.6亿元 为国家能源集团陕西电力有限公司全资子公司 [2] - 公司注册地址位于陕西省商洛市商南县 属于电力、热力生产和供应行业 法定代表人路连伟 [2] 行政处罚具体细节 - 处罚依据为《中华人民共和国城乡规划法》第六十四条 违法事实违反该法第四十条关于规划许可的规定 [1][3] - 违法证据包括询问笔录、专业测绘报告及现场照片 处罚机关为商南县自然资源局（统一社会信用代码116110230160684482） [1][3] - 处罚类别为罚款 未涉及没收违法所得或吊销证照等附加处罚措施 [3]

行政处罚概况 - 中国水电顾问集团崇阳新能源有限公司因违法占用土地被赤壁市城市管理执法局处以行政处罚 处罚内容包括责令退还土地、拆除地上建筑物及设施、恢复土地原状并罚款人民币1.479万元[1][2] - 处罚决定日期为2025年8月21日 依据《湖北省土地管理实施办法》第四十七条作出[1][2] 违法事实细节 - 公司于2020年6月擅自占用赤壁市官塘驿镇葛仙山村和老虎岩村集体土地建设风电设施 未取得合法用地审批手续[1][2] - 违法占用土地总面积达1479平方米 其中占用乔木林地833平方米 占用农村道路646平方米[1][2] - 该占地行为不符合赤壁市土地利用总体规划 违反国家土地管理法律法规[1][2] 公司基本信息 - 中国水电顾问集团崇阳新能源有限公司成立于2015年8月19日 法定代表人石文龙[1] - 注册资本为17300万元 注册地址位于崇阳县天城镇经济开发区金城大道45号[1] - 所属行业为电力、热力生产和供应业 统一社会信用代码91421223352346101B[1]

交易方案概述 - 远达环保拟通过发行股份及支付现金方式收购五凌电力100%股权和长洲水电64.93%股权，并向不超过35名特定投资者募集配套资金不超过50亿元 [1][7][12] - 交易总对价为271.80亿元，其中五凌电力100%股权作价242.67亿元，长洲水电64.93%股权作价29.12亿元 [11][13] - 交易对方包括中国电力、湘投国际和广西公司，构成关联交易 [1][7][13] 标的资产情况 - 五凌电力主营业务为水力发电、风力发电及太阳能发电，采用资产基础法评估增值率113.12% [13] - 长洲水电主营水力发电业务，采用收益法评估增值率221.76% [13] - 两家标的公司均属于电力、热力生产和供应业，与上市公司主营业务具有协同效应 [13] 支付方式与股份发行 - 现金支付对价3.60亿元，股份支付对价235.76亿元 [14] - 股份发行价格为定价基准日前20/60/120日均价的80%且不低于最近一期每股净资产 [14] - 交易对方股份锁定期为12个月，并设置股价下跌自动延长锁定机制 [16][17][18] 募集配套资金安排 - 拟募集资金不超过50亿元，其中25亿元用于湖南省内风电项目和抽水蓄能电站，25亿元支付现金对价及中介费用 [18] - 发行价格不低于定价基准日前20日均价的80%且不低于每股净资产 [18] - 配套融资股份锁定期为6个月 [19] 财务影响分析 - 交易完成后总资产增长618.23%，营业收入增长146.61%，但2023年归母净利润下降577% due to 五凌电力亏损 [22] - 2024年基本每股收益从0.05元增至0.20元，增幅338.76% [22] - 资产负债率从41.23%升至71.62% [22] 公司控制权变化 - 交易后控股股东由国家电投集团变更为中国电力，持股46.04%，实际控制人仍为国家电投集团 [21][22] - 公众股东持股比例降至10.03%，接近上市监管要求下限 [22][37] 交易进展与审批 - 已通过董事会审议，尚需股东大会批准、上交所审核、证监会注册及其他监管机构审批 [3][23] - 评估基准日后标的公司分红调整交易对价，五凌电力分红4亿元，长洲水电对应分红1.56亿元 [11]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入233.34亿元 同比增长2.01% 第二季度单季收入124.9亿元 同比增长2.55% [1] - 归母净利润16.35亿元 同比增长42.56% 第二季度单季净利润11.83亿元 同比增长69.09% [1] - 扣非净利润3.83亿元 同比下降66.18% 与归母净利润呈现显著背离 [1] 盈利能力指标 - 毛利率8.41% 同比下降18.26% 较去年同期10.29%明显下滑 [1] - 净利率7.2% 同比增长37.11% 在毛利率下降背景下通过费用控制实现提升 [1] - 三费占营收比4.22% 同比下降2.56% 销售费用、管理费用、财务费用总计9.86亿元 [1] 资产质量与现金流 - 货币资金19亿元 同比下降38.84% 较去年同期31.07亿元显著减少 [1] - 应收账款43.4亿元 同比增长1.66% 占最新年报归母净利润比例达250.62% [1][2] - 每股经营性现金流0.74元 同比增长113.09% 现金流改善明显 [1] 资本结构与负债 - 有息负债348.86亿元 同比增长4.22% 较去年同期334.74亿元有所增加 [1] - 有息资产负债率达43.05% 债务负担需重点关注 [2] - 货币资金/流动负债比率仅为14.89% 短期偿债能力承压 [2] 每股指标与投资回报 - 每股收益0.47元 同比增长42.58% 盈利能力提升 [1] - 每股净资产7.73元 同比增长4.34% 净资产稳步增长 [1] - 近10年ROIC中位数4.48% 2024年ROIC为4.67% 资本回报率持续偏弱 [1] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩18.49亿元 每股收益0.53元 [2] - 富国大盘价值量化精选混合A基金持有17.34万股 近期进行减仓操作 [3] - 该基金规模0.26亿元 近一年上涨14.69% 最新净值1.7068 [3]

财务表现 - 2025上半年营业总收入233.34亿元，同比增长2.01% [1] - 归属母公司股东净利润16.35亿元，同比增长42.56% [1] - 基本每股收益0.4668元 [1]

公司专利动态 - 公司于2024年09月申请网络安全综合管控设备专利 授权公告号CN 223274394 U 专利涉及调温组件结构设计 通过散热件和液压杆联动机制提升散热效率并便于拆卸清理 [1] 公司基本信息 - 公司成立于1985年 注册资本286.25亿元人民币 总部位于北京市 主营业务为电力、热力生产和供应业 [2] - 公司对外投资企业522家 参与招投标4739次 累计专利842项 获得行政许可9项 [2]

核心观点 - 公司发布2025年半年度报告更正公告 主要涉及母公司现金流量表 一年内到期的非流动负债 所得税费用 现金流量表补充资料及关联交易等财务数据的修正 所有更正内容不涉及财务指标变更 不影响公司2025年半年度财务状况及经营成果 [1][8] 母公司现金流量表更正 - 2025年上半年经营活动现金流入为4.14亿元 较2024年同期的1.06亿元大幅增长290% 主要因收到其他与经营活动有关的现金增至3.88亿元[2] - 经营活动现金流出为8.47亿元 较2024年同期的10.00亿元下降15% 其中购买商品接受劳务支付的现金降至6.20亿元[2] - 经营活动产生的现金流量净额为-4.33亿元 较2024年同期的-8.95亿元改善51%[2] - 投资活动现金流入为8111.93万元 主要来自收回投资收到的现金 投资活动产生的现金流量净额为6448.26万元[2] - 筹资活动现金流入为9.23亿元 其中取得借款收到的现金为5.23亿元 收到其他与筹资活动有关的现金为4.00亿元[2] - 筹资活动现金流出为4.73亿元 筹资活动产生的现金流量净额为4.50亿元[2] - 期末现金及现金等价物余额为3.00亿元 较期初2.19亿元增长37%[2] 一年内到期的非流动负债 - 期末一年内到期的非流动负债合计4.41亿元 较期初4.26亿元增长3%[4] - 包括一年内到期的长期借款2.06亿元 一年内到期的长期应付款2280.00万元 一年内到期的租赁负债665.96万元[4] 所得税费用调整 - 当期所得税费用为478.44万元 较上期113.74万元增长321%[5] - 递延所得税费用为-41.08万元 所得税费用合计为478.44万元[5] 现金流量表补充资料 - 净利润为-1.81亿元 较上期-3.11亿元改善42%[6] - 加回固定资产折旧2.85亿元 使用权资产折旧1284.86万元 无形资产摊销203.31万元[6] - 财务费用为7440.34万元 存货减少1.81亿元[6] - 经营性应收项目增加4020.14万元 经营性应付项目减少10.20亿元[6] - 经营活动产生的现金流量净额为-6.90亿元[6] 金融工具风险披露 - 公司金融工具面临信用风险 流动性风险及市场风险 管理层已批准相关管理政策[6] 关联交易情况 - 与沈阳盛京能源发展集团有限公司发生资产转让交易23.26万元[7] - 与沈阳惠盛供热有限责任公司发生资产转让交易13.92万元[7] - 合计关联交易金额37.18万元[7]

会议基本信息 - 沈阳惠天热电股份有限公司于2025年8月28日召开2025年第五次临时股东会 [1] - 会议地点为沈阳市沈河区热闹路47号公司总部616会议室 [4] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式 网络投票通过深圳证券交易所交易系统进行 具体时间为2025年8月28日上午9:15-9:25及9:30-11:30 下午13:00-15:00 [5] 参会情况 - 出席现场会议和参与网络投票的股东及代理人共计116名 代表有表决权股份179,047,517股 占公司总股本的33.6029% [5] - 其中通过网络投票的股东及代理人共计115人 代表有表决权股份19,250,909股 占公司总股本的3.6129% [6] - 公司董事、监事出席会议 高级管理人员及律师列席会议 [6] 表决结果 - 议案表决结果为同意17,758,609股 占有效表决权股份总数的92.2482% [7] - 反对1,470,600股 占有效表决权股份总数的7.6391% [7] - 弃权21,700股 占有效表决权股份总数的0.1127% [7] - 其中中小投资者表决情况为同意17,758,609股 占出席会议且有表决权股份总数的92.2482% [7] - 关联股东已回避表决 议案获得通过 [7] 法律意见结论 - 会议召集程序符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定 [4] - 出席会议人员及召集人资格合法有效 [6] - 会议表决程序符合相关法律法规及《公司章程》规定 [6] - 会议表决结果合法有效 通过的决议具有法律效力 [8]