累计新增诉讼事项基本情况 - 自2025年11月29日至公告日，公司及控股子公司累计新增15件小额诉讼案件，无新增单笔超过最近一期经审计净资产10%的重大诉讼案件 [1] - 累计新增诉讼涉案金额合计为1,914.19万元，占公司最近一期经审计净资产的10.43% [1] - 除本次披露事项外，公司及控股子公司不存在其他应披露而未披露的诉讼事项 [1] 诉讼事项对公司的影响 - 上述诉讼事项预计对公司本期利润或期后利润不构成重大影响 [2] - 部分案件尚未结案，公司作为原告存在涉案金额未能按和解约定收回的风险；作为被告则面临资产被冻结或需支付违约金、罚息及诉讼费用的风险 [2] - 相关风险可能导致公司财务和管理费用增加，最终影响金额将以法院审理结果及年度审计为准 [2] - 公司将积极与各方沟通以解除诉讼风险，并采取法律措施维护公司及股东权益 [2]

公司诉讼事项更新 - 自2025年11月29日发布前次累计诉讼事项公告以来 公司及控股子公司无新增单笔涉案金额超过最近一期经审计净资产10%的重大诉讼案件 [1] - 期间累计新增15件尚未披露的小额诉讼案件 累计涉案金额合计为1914.19万元人民币 [1] - 新增小额诉讼累计涉案金额占公司最近一期经审计净资产的10.43% [1]

2025年11月29日（前次累计诉讼事项公告日）至今，公司及控股子公司无新增单笔超 过最近一期经审计净资产10%的诉讼案件；累计新增尚未披露的小额诉讼案件15件，累计 诉讼涉案金额合计1,914.19万元，占最近一期经审计净资产10.43%。如下所示： | 诉讼(仲裁)基本情况 | | | 诉讼金额（万元） | | 诉讼(仲裁)进展 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 公司及控股子公司为被告：合同纠纷（涉及 | | 6 件） | 800.69 | 1 件撤诉（涉案金额 一审审理中 | 532.05 万元）、5 件 | | 公司及控股子公司为第三人：合同纠纷（涉及 | | 1 件） | 39.09 | 1 件一审审理中 | | | 公司及控股子公司为被告：供暖相关（涉及 | | 2 件） | 233.00 | 2 件一审审理中 | | | 公司及控股子公司为原告：供暖相关（涉及 | | 4 件） | 502.10 | 4 件和解 | | | 公司及控股子公司为被告：其他（涉及 件） | 2 | | 339.31 | 2 件一审审理中 | | 证券代码：000692 ...

行业投资评级 - 公用事业行业评级为“买入”（维持）[5] 核心观点 - 2026年“双碳”目标定调，推动全面绿色转型，关注绿电消纳及固废板块投资机会[1][3] - 各省绿电进入“136号文”结算阶段，整体电价呈下行趋势，但绿电补贴加速下放及消纳政策提升有望推动板块估值修复[4] - 电力市场改革持续推进，火电功能性定位转型，容量市场稳步推进[4] - 2026年年度长协电价签署阶段，电价不确定性凸显，建议关注电价风险低、盈利稳健或具备装机与需求增量的火电运营商[4] - 市场风格偏向成长，水电及核电板块聚焦长期稳健配置需求[4] - 固废政策持续推进并于2026年进入实施阶段，建议关注高景气度下的高股息标的[4] 本周行情回顾 - **板块表现**：本周SW公用事业一级板块下跌0.09%，在31个SW一级板块中排名第11[1][23] - **市场对比**：同期沪深300下跌0.08%，上证综指下跌0.34%，深证成指上涨0.84%，创业板指上涨2.74%[1][23] - **子板块涨跌**：细分子板块中，火电上涨0.22%，水电下跌0.26%，光伏发电上涨1.27%，风力发电上涨0.11%，电能综合服务上涨0.48%，燃气下跌0.86%[1][23] - **个股表现**： - 涨幅前五：嘉泽新能(+9.71%)、银星能源(+8.58%)、中泰股份(+7.79%)、西昌电力(+5.38%)、郴电国际(+4.14%)[1][29] - 跌幅前五：蓝天燃气(-15.21%)、德龙汇能(-14.02%)、惠天热电(-12.62%)、华通热力(-11.33%)、联美控股(-10.05%)[1][29] 本周数据更新 - **动力煤价格加速下跌**： - 秦皇岛港5500大卡动力煤（中国北方，平仓价）周环比下跌39元/吨至761元/吨[2][9] - 防城港5500大卡动力煤（印度尼西亚，场地价）周环比下跌10元/吨至710元/吨[2][9] - 广州港5500大卡动力煤（澳洲优混，场地价）周环比下跌10元/吨至820元/吨[2][9] - **现货电价**： - 广东现货平均结算电价为292.88元/兆瓦时，较上周354.64元/兆瓦时下降[10] - 山西现货结算价格为307.98元/兆瓦时，较上周244.83元/兆瓦时上涨[10] - **月度代理购电**： - 湖北代理购电价格同比下跌19%，广东、四川、江西分别同比下跌10%、7%、7%[11] - “136号文”新能源机制电价差价结算费影响显现，湖北新增绿电机组受影响较大[11] 本周重点事件与政策 - **“136号文”增量项目竞价结果陆续发布**（部分省份）[3][7][8]： - 浙江：光伏机制电量13.57亿千瓦时，机制电价0.3929元/千瓦时[3][7] - 重庆：光伏机制电量17.02亿千瓦时，电价0.3963元/千瓦时；风电机制电量20.75亿千瓦时，电价0.3961元/千瓦时[3][7] - 青海（第二批）：光伏机制电量7.81亿千瓦时，电价0.227元/千瓦时（较第一批0.24元/千瓦时下降）；风电机制电量6.69亿千瓦时，电价0.24元/千瓦时[3][7] - 云南（第二批）：光伏机制电价0.329元/千瓦时，风电0.335元/千瓦时（第一批分别为0.33元/千瓦时和0.332元/千瓦时）[3][7][8] - 湖南：光伏机制电量7.58亿千瓦时，电价0.375元/千瓦时；风电机制电量25.18亿千瓦时，电价0.33元/千瓦时[3][8] - 江苏：光伏机制电量131.35亿千瓦时，电价0.36元/千瓦时[3][8] - 四川：光伏机制电量41.4亿千瓦时，电价0.373元/千瓦时；风电机制电量8.8亿千瓦时，电价0.393元/千瓦时[3][8] - **中央经济工作会议定调**：坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型，制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用，加强全国碳市场建设，实施固体废物综合治理行动[3][6] - **云南煤电容量电价机制完善**：2026年起，通过容量电价回收固定成本的比例提升至100%（即每年每千瓦330元）[3][7] 公司动态与运营数据 - **项目投产**： - 粤电力A旗下茂名博贺电厂3号1000MW机组投产，项目总投资74.84亿元，预计年发电量86亿千瓦时[6] - 粤电力A旗下广东粤电大埔电厂二期项目投产，项目总投资81.22亿元，预计年发电量90亿千瓦时[6] - 国电电力拟在谏壁电厂原址建设2台100万千瓦燃煤机组，项目动态总投资72.18亿元[6] - **发电量数据**： - 龙源电力：2025年11月发电量6,944,492兆瓦时，同比增长14.34%；其中风电增10.79%，光伏增43.06%[6] - 新天绿能：2025年11月发电量1,662,026.37兆瓦时，同比增加24.45%；输/售气量40,388.22万立方米，同比增加25.36%[6] - 华润电力：2025年11月售电量18,866,666兆瓦时，同比增8.6%；其中风电售电量增29.5%，光伏售电量增71.2%[6] 投资建议关注标的 - **绿电板块**：龙源电力(H)、新天绿色能源(H)、大唐新能源(H)[4] - **全国性火电运营商**：华能国际(A&H)、国电电力、华电国际[4] - **区域性火电运营商**（电价风险低、盈利稳健或具增量）：申能股份、京能电力、皖能电力、浙能电力[4] - **水电及核电板块**：长江电力、国投电力、中国核电[4] - **固废板块高股息标的**：伟明环保、洪城环境[4]

核心观点 - 一家市值20亿元的上市供热公司因2025年半年度报告存在数据录入及制作错误，同时收到辽宁证监局警示函和深交所监管函，暴露了公司治理及财务内控的深层次问题 [1][2][8] 监管处罚 - 2025年9月12日，辽宁证监局对惠天热电及三位高管（董事长兼总经理郑运、副总经理兼财务总监杨辉、董事会秘书李志）出具警示函，并记入证券期货市场诚信档案 [1][2] - 同日，深圳证券交易所亦向公司及相关责任人发出监管函，认定其行为违反《股票上市规则》 [2] - 监管措施源于公司披露的《2025年半年度报告》《2025年半年度财务报告》《半年报财务报表》存在信息披露不规范问题 [2] 错误详情 - 公司于2025年8月26日首次披露半年度报告，四天后发布更正公告 [3][11] - 最明显错误是现金流量表数据混淆：财务部错将“母公司现金流量表”的上期数据与“合并现金流量表”的上期数据混同 [3][12] - 报表附注中多处子项目出现数据列报类别及金额错误，涉及一年内到期的非流动负债、所得税费用、现金流量表补充资料等多个项目 [3][12] - 公司声称更正“不涉及变更财务会计报表数据，不会对公司2025年半年度财务状况及经营成果产生影响” [3][12] 公司回应 - 公司表示高度重视问题，已第一时间要求相关部门全员开展自查自纠 [4][13] - 公司已对相关人员及负有领导责任的负责人给予严厉批评，并制定了完善制度流程、加强业务学习宣贯、强化校验机制等整改措施 [4][13] - 公司强调本次行政监管措施不会影响公司正常的生产经营管理活动 [5][14] 经营状况 - 公司主营业务是供暖服务，占其主营业务收入90%以上，同时还对外提供工程服务 [6][15] - 2025年上半年，公司实现营收12.10亿元，同比仅微增0.05% [7][15] - 2025年上半年，公司归母净利润亏损1.44亿元，尽管同比减亏51.05%，但仍处于亏损状态 [7][15] - 2025年1至6月，公司营业收入构成显示供热业务占比达到100.0%，业务结构单一，抗风险能力较弱 [7][15] 暴露的深层问题 - 财报错误暴露了公司财务部门基础工作薄弱，财务报表的准确性和严谨性不足 [8][16] - 三位核心高管同时被罚，说明公司治理结构存在缺陷，核心管理层同时负责战略和具体运营可能导致监管缺位 [8][16] - 在收到监管警示函的同一天，公司董事会审议通过了《关于煤炭仓储及运输关联交易的议案》，此举与受罚消息同时披露，引发了市场对公司治理透明度的担忧 [8][16] - 2025年9月12日披露监管警示函当天，公司股价收于3.70元，微涨0.27%，但投资者可能质疑公司基础财务能力及其在市场竞争中实现业务转型的能力 [8][16]

新股与要约收购 - 2025年12月8日有两只新股发行：纳百川(301667)发行价22.63元，优迅股份(787807)发行价51.66元[1] - 荃银高科(300087)的要约收购申报期为2025年12月4日至2026年1月5日[1] - 天普股份(605255)的要约收购申报期为2025年11月20日至2025年12月19日[1] 退市与风险警示 - *ST广道(920680)的退市整理期起始日为2025年12月11日[1] - *ST苏吴(600200)的退市整理期起始日为2025年12月9日[1] - 报告期内，多家公司发布可能强制退市、暂停上市或终止上市的风险提示，涉及*ST元成、*ST华微、*ST交投等超过15家公司[4] 基金交易风险 - 多只跨境ETF（如纳指100ETF、标普500ETF、日经ETF等）因基金溢价发布风险提示或停牌公告，涉及产品超过20只[4][6] - 华夏基金华润有巢REIT(508077)的扩募认购期为2025年12月8日至12月12日[6] 可转债与债券动态 - 茂莱转债(118061)将于2025年12月10日上市[6] - 多只可转债（如中能转债、伟24转债、利民转债等）将在2025年12月中下旬陆续进行赎回，登记日集中在12月11日至12月25日[6] - 多只债券（如21万科02、23财金01、22岚小01等）的回售申报期集中在2025年12月上旬至中旬[6] - 多只债券（如23海旅02、16洋河01、22无锡G2等）将在2025年12月8日至15日期间提前摘牌[7]

市场整体表现 - 12月5日，沪指收盘报3902.81点，上涨27.01点，涨幅0.70% [1] - 深成指收盘报13147.68点，上涨140.96点，涨幅1.08% [1] - 创业板指收盘报3109.30点，上涨41.81点，涨幅1.36% [1] 个股活跃度概况 - 当日有82只A股换手率超过20% [1] - 新股N摩尔-U换手率最高，达85.49%，意味着半数以上筹码易主 [1] 高换手率个股列表摘要 - N摩尔-U（688795）收盘价600.50元，换手率85.49%，涨幅425.46% [1] - 初灵信息（300250）收盘价29.56元，换手率46.01%，跌幅7.22% [1] - 四川金顶（600678）收盘价12.07元，换手率44.89%，跌幅0.74% [1] - C中国铀（001280）收盘价65.89元，换手率44.11%，跌幅5.18% [1] - 金富科技（003018）收盘价20.17元，换手率43.71%，涨幅0.10% [1] - 威士顿（301315）收盘价66.30元，换手率43.08%，涨幅5.20% [1] - 海欣食品（002702）收盘价9.55元，换手率42.20%，涨幅10.02% [1] - 通宇通讯（002792）收盘价29.47元，换手率41.60%，涨幅4.73% [1] - 华伍股份（300095）收盘价10.97元，换手率39.34%，跌幅2.40% [1] - 中能电气（300062）收盘价9.28元，换手率38.89%，涨幅12.76% [1] - 晓程科技（300139）收盘价27.28元，换手率38.76%，涨幅14.62% [1] - 航天发展（000547）收盘价20.57元，换手率37.98%，涨幅10.00% [1] - 力星股份（300421）收盘价28.78元，换手率37.43%，涨幅20.02% [1] - 雷科防务（002413）收盘价8.79元，换手率36.29%，涨幅5.90% [1] - 实达集团（600734）收盘价6.09元，换手率36.14%，涨幅9.93% [1] - 航天环宇（688523）收盘价43.80元，换手率35.30%，涨幅3.03% [1] - 新金路（000510）收盘价10.41元，换手率34.94%，涨幅3.79% [1] - 雪人集团（002639）收盘价15.37元，换手率32.93%，涨幅3.85% [1] - 达华智能（002512）收盘价6.48元，换手率32.63%，涨幅2.37% [1] - 佳缘科技（301117）收盘价50.11元，换手率31.72%，涨幅7.49% [1] - 贝隆精密（301567）收盘价52.38元，换手率31.09%，涨幅2.50% [1] - 红相股份（300427）收盘价10.56元，换手率31.08%，涨幅20.00% [1] - 海峡创新（300300）收盘价17.78元，换手率30.24%，涨幅9.28% [1] - 联建光电（300269）收盘价7.64元，换手率30.09%，跌幅4.26% [1] - 双枪科技（001211）收盘价29.00元，换手率29.95%，跌幅9.97% [1] - 清水源（300437）收盘价22.59元，换手率29.05%，涨幅2.64% [1] - 海昌新材（300885）收盘价27.60元，换手率29.01%，涨幅7.94% [1] - 国际复材（301526）收盘价7.25元，换手率28.87%，涨幅20.03% [1] - 昊志机电（300503）收盘价34.47元，换手率28.40%，涨幅13.16% [2] - 东田微（301183）收盘价136.78元，换手率28.36%，涨幅17.15% [2] - 大鹏工业（920091）收盘价50.00元，换手率28.17%，跌幅0.24% [2] - 中富通（300560）收盘价19.40元，换手率28.11%，涨幅9.42% [2] - 江龙船艇（300589）收盘价22.00元，换手率27.76%，涨幅2.23% [2] - 乾照光电（300102）收盘价23.88元，换手率27.60%，涨幅13.93% [2] - 榕基软件（002474）收盘价10.49元，换手率27.54%，涨幅4.17% [2] - 创识科技（300941）收盘价28.69元，换手率27.25%，涨幅0.53% [2] - 平潭发展（000592）收盘价11.87元，换手率27.20%，涨幅6.94% [2] - 睿能科技（603933）收盘价29.61元，换手率27.04%，涨幅3.13% [2] - 招标股份（301136）收盘价26.87元，换手率26.88%，涨幅7.39% [2] - 华人健康（301408）收盘价16.74元，换手率26.82%，涨幅1.15% [2] - 惠天热电（000692）收盘价4.20元，换手率26.38%，跌幅7.69% [2] - 精创电气（920035）收盘价39.20元，换手率26.32%，涨幅0.00% [2] - 航天动力（600343）收盘价28.22元，换手率26.23%，涨幅10.02% [2] - 南矿集团（001360）收盘价18.84元，换手率25.97%，涨幅9.98% [2] - 龙溪股份（600592）收盘价28.18元，换手率25.90%，涨幅2.92% [2] - 太阳电缆（002300）收盘价10.36元，换手率25.59%，涨幅9.98% [2] - 狄耐克（300884）收盘价16.10元，换手率25.56%，涨幅9.45% [2] - 冰山冷热（000530）收盘价7.56元，换手率25.39%，涨幅3.00% [2] - 三协电机（920100）收盘价67.00元，换手率24.94%，跌幅1.57% [2] - 上海瀚讯（300762）收盘价33.62元，换手率24.86%，涨幅8.77% [2] - 南网数字（301638）收盘价20.90元，换手率24.68%，跌幅3.55% [2] - 青山纸业（600103）收盘价4.24元，换手率24.31%，涨幅4.95% [2] - 银河电子（002519）收盘价6.08元，换手率23.93%，涨幅1.67% [2] - 广联航空（300900）收盘价21.36元，换手率23.69%，涨幅10.96% [2] - 高乐股份（002348）收盘价6.20元，换手率23.39%，跌幅3.13% [2] - 海科新源（301292）收盘价66.41元，换手率23.03%，跌幅3.80% [2] - 海王生物（000078）收盘价5.29元，换手率22.75%，涨幅9.98% [2] - 航宇微（300053）收盘价17.46元，换手率22.40%，涨幅6.01% [2] - 厦门信达（000701）收盘价7.86元，换手率21.99%，涨幅5.93% [2] - 日发精机（002520）收盘价6.62元，换手率21.96%，涨幅3.44% [2] - 建发致新（301584）收盘价33.64元，换手率21.68%，涨幅2.75% [2] - 日上集团（002593）收盘价6.57元，换手率21.65%，涨幅4.45% [3] - 西测测试（301306）收盘价66.30元，换手率21.52%，涨幅8.90% [3] - 倍杰特（300774）收盘价19.01元，换手率21.39%，涨幅10.85% [3] - 飞沃科技（301232）收盘价77.80元，换手率21.30%，涨幅3.93% [3] - 太辰光（300570）收盘价112.36元，换手率21.27%，涨幅9.25% [3] - 神农种业（300189）收盘价6.01元，换手率21.15%，涨幅3.26% [3] - 安泰集团（600408）收盘价5.26元，换手率21.11%，涨幅1.15% [3] - 星图测控（920116）收盘价82.46元，换手率21.07%，涨幅0.19% [3] - 好当家（600467）收盘价3.02元，换手率21.06%，涨幅0.67% [3] - 南极光（300940）收盘价31.15元，换手率21.05%，涨幅15.97% [3] - 道明光学（002632）收盘价15.00元，换手率20.80%，涨幅0.67% [3] - 博纳影业（001330）收盘价8.80元，换手率20.75%，涨幅2.92% [3] - 三木集团（000632）收盘价7.57元，换手率20.73%，涨幅10.03% [3] - 海通发展（603162）收盘价13.29元，换手率20.72%，涨幅3.02% [3] - 赛微电子（300456）收盘价48.18元，换手率20.70%，涨幅3.06% [3] - 航天机电（600151）收盘价13.65元，换手率20.49%，涨幅9.99% [3] - 巨轮智能（002031）收盘价8.04元，换手率20.48%，涨幅3.08% [3] - 和而泰（002402）收盘价48.08元，换手率20.37%，跌幅10.00% [3] - 垒知集团（002398）收盘价6.59元，换手率20.23%，涨幅4.60% [3] - 铁拓机械（920706）收盘价27.95元，换手率20.21%，涨幅6.03% [3] - 开开实业（600272）收盘价16.86元，换手率20.08%，跌幅5.70% [3]

股票交易异常波动情况 - 公司股票交易价格在2025年12月3日和4日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上，属于股票交易异常波动 [2] 公司核查情况说明 - 公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处 [3][4] - 近期未发现公共媒体报道可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息 [3] - 近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 [3] - 公司及公司控股股东不存在关于公司的应披露而未披露或处于筹划阶段的重大事项 [3] - 公司控股股东在股票交易异常波动期间未买卖公司股票 [3] - 公司不存在违反信息公平披露规定的情形 [3] 应披露信息确认 - 公司董事会确认，目前没有任何根据相关规定应予以披露而未披露的事项或相关筹划、商谈、意向、协议等 [4] - 董事会也未获悉公司有应予以披露而未披露的、对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息 [4]

公司股价异动 - 公司股票交易价格在2025年12月3日和12月4日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上 [2] - 根据深圳证券交易所规定，该情况属于股票交易异常波动 [2] - 公司已就此情况发布相关公告 [2]

股价情况 - 惠天热电股票2025年12月3 - 4日收盘价涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[2] 信息披露 - 公司前期披露信息无需更正、补充[3] - 无应披露未披露事项[4] - 《中国证券报》等为指定信息披露媒体[6] 公司状况 - 近期公司经营及内外部环境无重大变化[3] - 控股股东异常波动期未买卖股票[3] - 不存在违反信息公平披露规定情形[3]