报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 饲料养殖产业各品种短期多震荡，中长期走势分化，需关注各品种供需、天气、政策等因素变化，按不同品种特点制定投资策略 [1][2][5][6][7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 生猪 - 6月12日辽宁、河南、四川、广东生猪现货价格有跌有稳，全国猪价北跌南稳，6月出栏压力大、体重偏高、需求淡季、屠企亏损，供强需弱，短期猪价震荡整理，中长期6 - 9月供应增加，四季度压力仍大，远期价格反弹承压 [1] - 策略上盘面贴水，短期低位震荡，07压力位13700 - 13800、支撑位12800 - 13000；09压力位14000 - 14200、支撑位13100 - 13300；11压力位13700 - 13800，支撑位13000 - 13200，待反弹压力位逢高空 [1] 鸡蛋 - 6月12日山东德州鸡蛋报价稳定，北京报价下跌，梅雨季节鸡蛋需求转淡，淘汰放缓，供应充足，施压蛋价，中期25年7 - 8月新开产蛋鸡多，远期供应增势难逆转，长期四季度新开产或减少 [2] - 短期蛋价支撑不足，三季度供需双增反弹承压，四季度供应压力或缓解，策略上08、09大逻辑偏空，等待反弹逢高做空，08关注3650 - 3750压力，09关注3770 - 3820压力，关注饲料端及淘汰扰动 [2] 油脂 - 6月11日美豆油主力合约涨，马棕油主力合约跌，全国棕油、豆油、菜油价格均下跌，棕榈油MPOB5月报告影响中性，6月出口强势但部分地区减产，累库速度或放缓，印尼库存下降，印度有补库动能，但10月前产地增产累库趋势不变，国内棕油库存回升 [3][4][5] - 豆油美豆基本面多空交织，预计07合约短期宽幅震荡，国内大豆到港量大，豆油累库预期强；菜油加拿大旧作库存下滑，新作播种正常，国内菜油6月后供应收紧预期获支撑反弹，但短期库存高，6月后买船少有望去库 [6][7] - 油脂整体基本面多空交织，走势震荡磨底，中长期7月后或止跌反弹，策略上豆棕菜油09合约短期区间震荡，关注7500 - 8000、7800 - 8300、9000 - 9500运行区间，区间操作，套利关注油粕比做缩策略 [7][8] 豆粕 - 6月11日美豆07合约下跌，国内豆粕表现较强，短期美豆天气扰动价格偏强，国内6 - 8月到港增加，油厂开机率上升，大豆、豆粕累库，限制近月合约及现货涨幅；中长期成本增加叠加天气扰动，走势稳中偏强 [8] - 策略端M2509合约逢低偏多为主，关注下方2950 - 2980支撑表现，已有多单持有 [8] 玉米 - 6月11日锦州港、山东潍坊兴贸玉米收购价上涨，新麦上市施压玉米，但河南小麦托市收购及贸易商挺价对价格形成支撑，短期市场供需博弈加剧，中长期24/25年度国内供需边际收紧，但替代品补充限制上方空间 [9] - 短期现货偏强，盘面震荡运行，中长期价格上涨但上方空间受限，策略大方向稳中偏强对待，07高位震荡（2280 - 2400），区间操作，谨慎追涨，套利关注7 - 9正套 [9] 今日期市概览 - 展示了CBOT大豆、豆粕、玉米、豆油、BMD棕榈油、ICE油菜籽、鸡蛋、生猪等品种上一日与上二日收盘价及日涨跌情况 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪短期猪价震荡整理，中长期供应压力大，远期价格反弹承压，盘面短期低位震荡，待反弹压力位逢高空 [1] - 鸡蛋短期蛋价支撑不足，三季度供需双增反弹承压，四季度供应压力或缓解，关注近端淘汰及鸡病情况 [2] - 油脂 6 月走势震荡磨底，中长期 7 月后或止跌反弹，豆棕菜油 09 合约短期区间震荡，可关注油粕比做缩策略 [7][8] - 豆粕短期美豆天气扰动价格偏强，国内 6 - 8 月到港增加限制涨幅，中长期稳中偏强，M2509 合约逢低偏多 [8] - 玉米短期现货有支撑，盘面震荡运行，中长期供需边际收紧驱动上涨但空间受限，大方向稳中偏强，关注 7 - 9 正套 [9] 各品种总结 生猪 - 6 月 11 日辽宁、河南、四川、广东等地生猪现货价格稳中有涨，国家收储 1 万吨猪肉提振市场情绪，但 6 月出栏压力大，需求淡季，供强需弱格局未改 [1] - 中长期能繁母猪存栏缓增，生产性能提升，6 - 9 月供应增加，四季度供应压力仍大 [1] - 策略上，盘面贴水，短期低位震荡，07、09、11 合约分别有对应压力位和支撑位，待反弹压力位逢高空 [1] 鸡蛋 - 6 月 11 日山东德州、北京鸡蛋报价下跌，短期渠道补库及冷库入库需求增加支撑蛋价，但梅雨季节需求转淡，供应充足施压蛋价 [2] - 中期 25 年 7 - 8 月新开产蛋鸡多，产能出清需时间，远期供应增势难逆转 [2] - 长期四季度新开产或环比减少，关注三季度淘汰及鸡病情况 [2] - 策略上，07 合约观望，08、09 合约偏空对待，10 合约关注逢低多机会 [2] 油脂 棕榈油 - 6 月 10 日马棕油主力 8 月合约大跌，MPOB5 月报告影响中性，印尼库存下降，印度有补库动能，但 10 月前产地季节性增产，累库趋势不变 [4][5] - 国内 5 - 6 月棕油到港量预计大于 20 万吨，库存回升至 37 万吨且将继续提升 [5] - 马棕油 08 合约预计在 3700 - 3800 区间波动 [5] 豆油 - 美豆基本面多空交织，预计 07 合约在 1030 - 1080 区间宽幅震荡 [6] - 国内 5 - 7 月大豆到港量预计达月均 1000 万吨左右，豆油库存上升至 81.27 万吨，后续累库预期强 [6] 菜油 - 加拿大 24/25 年度菜籽压榨及出口需求强劲，旧作库存下滑，新作播种正常与旧作供需紧张博弈，ICE 菜籽短期震荡 [7] - 国内菜油库存处于 80 万吨历史极高位置，短期供应压力大，6 月后买船少有望带动远月去库 [7] - 油脂 6 月走势震荡磨底，中长期 7 月后或止跌反弹，豆棕菜油 09 合约短期区间震荡，关注油粕比做缩策略 [7][8] 豆粕 - 6 月 10 日美豆 07 合约上涨，国内豆粕盘面跟随上涨 [8] - 短期美豆中西部地区面临阶段性干旱刺激上涨，国内大豆到港增加，油厂开机率上升，现货价格预计偏弱 [8] - 中长期进口美豆关税下调但成本上涨，美豆进入生长关键期天气扰动加剧，国内价格稳中偏强 [8] - 策略上，M2509 合约逢低偏多，关注下方 2950 - 2980 支撑 [8] 玉米 - 6 月 10 日锦州港、山东潍坊兴贸玉米收购价有涨有稳，新麦上市施压玉米，但河南启动小麦托市收购，贸易商挺价情绪转浓 [9] - 中长期 24/25 年度东北华北减产，进口物料减少，供需边际收紧，但政策投放及替代品补充限制价格上方空间 [9] - 策略上，大方向稳中偏强，07 合约高位震荡，区间下沿逢低做多，关注 7 - 9 正套 [9] 今日期市概览 - 展示了 CBOT 大豆、豆粕、玉米、豆油、BMD 棕榈油、ICE 油菜籽、鸡蛋、生猪等品种的上一日和上二日收盘价及日涨跌情况 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪短期猪价震荡整理，中长期远期价格反弹承压，盘面短期低位震荡，待反弹压力位逢高空 [1] - 鸡蛋短期蛋价支撑不足，三季度供需双增反弹承压，四季度供应压力或缓解，07 观望，08、09 逢高做空，10 关注逢低多机会 [2] - 油脂 6 月震荡磨底，中长期三季度起止跌反弹，09 合约短期区间震荡，关注油粕比做缩策略 [7][8] - 豆粕短期美豆天气扰动价格偏强，国内 6 - 8 月到港增加限制涨幅，中长期稳中偏强，M2509 合约逢低偏多 [8] - 玉米短期现货有支撑盘面震荡，中长期供需边际收紧驱动上涨但上方空间受限，大方向稳中偏强，07 高位震荡区间下沿做多，关注 7 - 9 正套 [9] 各品种总结 生猪 - 6 月 10 日辽宁、河南生猪现货价较上一日涨 0.1 元/公斤，四川、广东稳定，早间全国猪价稳中有涨 [1] - 短期猪价因抗价惜售和收储提振，但出栏压力大、需求淡季、屠企亏损，供强需弱，上方承压 [1] - 中长期 24 年 5 - 11 月能繁母猪存栏缓增，6 - 9 月供应增加，24 年 12 月开始产能去化幅度有限，四季度供应压力大 [1] - 策略上盘面贴水，短期低位震荡，07 压力位 13700 - 13800、支撑位 12800 - 13000；09 压力位 14000 - 14200、支撑位 13100 - 13300；11 压力位 13700 - 13800，支撑位 13000 - 13200，待反弹压力位逢高空 [1] 鸡蛋 - 6 月 10 日山东德州、北京鸡蛋报价较上日稳定 [2] - 短期渠道补库和冷库入库需求增加支撑蛋价，但梅雨季节需求转淡，供应充足施压蛋价 [2] - 中期 25 年 3 - 4 月补栏量高，对应 7 - 8 月新开产蛋鸡多，远期供应增势难逆转 [2] - 长期上半年养殖利润不佳使补苗积极性下滑，四季度新开产或环比减少 [2] - 策略上 07 观望，08、09 逢高做空，08 关注 3650 - 3750 压力，09 关注 3770 - 3820 压力，10 关注逢低多机会 [2] 油脂 棕榈油 - 6 月 9 日马棕油主力 8 月合约涨 0.20%，全国棕油价格涨 50 - 70 元/吨 [4] - 5 月下旬马棕油出口数据改善，产量增幅放缓，5 月预计累库速度放缓，库存升至 200 万吨左右，印尼库存下降，印度有补库动能 [5] - 直到 10 月前产地处于增产阶段，累库大趋势不变，08 合约震荡，关注 8000 压力位 [5] - 国内 5 - 6 月到港量预计大于 20 万吨，库存回升至 37 万吨且将继续提升 [5] 豆油 - EPA 将公布美国生物燃料掺混计划，市场预计 2026 年掺混量同比提升但低于预期 [6] - 美豆基本面多空交织，下方有支撑但上涨受限，预计 07 合约在 1030 - 1080 区间宽幅震荡 [6] - 国内 5 - 7 月大豆到港量月均 1000 万吨左右，豆油库存上升至 81.27 万吨，后续累库预期强 [6] 菜油 - 加拿大 24/25 年度菜籽压榨及出口需求强劲，旧作库存下滑，新作播种暂无明显天气问题但南部有干旱风险 [6] - 美国众议院通过法案允许加菜籽制生柴获税收抵免，ICE 菜籽短期震荡 [6] - 国内 6 月 6 日中加元首通话后菜系价格下跌，后续政策待观察，国内菜油库存 80 万吨，6 月后买船少有望去库 [6] 豆粕 - 6 月 9 日美豆 07 合约下跌，国内豆粕盘面跟随美豆上涨，M2509 合约收盘至 3019 元/吨 [8] - 短期美豆播种进度顺利但中西部面临干旱，国内大豆到港增加、油厂开机率上升，现货价格偏弱 [8] - 中长期进口美豆关税下调但成本上涨，美豆供应减少，国内转至南美，美豆生长关键期天气扰动大，国内价格稳中偏强 [8] - 策略上 M2509 合约逢低偏多，关注下方 2950 - 2980 支撑 [8] 玉米 - 6 月 9 日锦州港新玉米收购价稳定，平仓价 2320 元/吨，山东潍坊兴贸收购价涨 30 元/吨 [9] - 短期新麦上市施压玉米，贸易商出货增加，但河南启动小麦托市收购，贸易商挺价，价格有支撑 [9] - 中长期 24/25 年度东北华北减产，进口物料减少，供需边际收紧，但政策投放和替代品补充限制上方空间 [9] - 策略上大方向稳中偏强，07 高位震荡（2280 - 2400），区间下沿做多，关注 7 - 9 正套 [9] 今日期市概览 | 品种 | 上一日交易日收盘价 | 上二日交易日收盘价 | 日涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | CBOT 大豆活跃（美分/蒲式耳） | 1,055.75 | 1,058.00 | -2.25 | | 豆粕主力（元/吨） | 3,019 | 3,010 | 9.00 | | 张家港豆粕（元/吨） | 2,900 | 2,900 | 0.00 | | CBOT 玉米活跃（美分/蒲式耳） | 433.00 | 442.00 | -9.00 | | 玉米主力（元/吨） | 2,357 | 2,340 | 17.00 | | 大连玉米现货（元/吨） | 2,340 | 2,330 | 10.00 | | CBOT 豆油活跃（美分/磅） | 47.41 | 47.43 | -0.02 | | 张家港豆油（元/吨） | 8,090 | 8,040 | 50.00 | | BMD 棕榈油活跃（林吉特/吨） | 3,925 | 3,917 | 8.00 | | 广州棕榈油现货（元/吨） | 8,600 | 8,600 | 0.00 | | ICE 油菜籽活跃（加元/吨） | 692.30 | 699.30 | -7.00 | | 防城港菜油现货（元/吨） | 9,210 | 9,130 | 80.00 | | 鸡蛋主力（元/500 千克） | 2,837 | 2,859 | -22.00 | | 德州鸡蛋现货（元/斤） | 2.60 | 2.60 | 0.00 | | 生猪期货主力（元/吨） | 13,475 | 13,460 | 15.00 | | 河南生猪现货（元/公斤） | 14.37 | 14.37 | 0.00 | [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场供强需弱，短期猪价震荡调整，中长期四季度供应压力大，远期价格反弹承压，建议盘面反弹压力位逢高空[4][68] - 鸡蛋市场需求季节性转弱，短期蛋价支撑不足，三季度供需双增，四季度供应压力或缓解，建议07观望，08、09逢高做空，10逢低多[5][97] - 玉米市场短期供需博弈加剧，价格有支撑，中长期供需边际收紧但替代品补充使上方空间受限，建议大方向稳中偏强，07区间下沿逢低做多，关注7 - 9正套[8][100] 根据相关目录分别进行总结 生猪 期现端 - 截至6月6日，全国现货价14.26元/公斤，较上周跌0.36元/公斤；河南猪价14.09元/公斤，较上周跌0.27元/公斤；生猪2509报价13460元/吨，较上周跌145元/吨；09合约基差630元/吨，较上周跌125元/吨，周度猪价偏弱，低位有支撑[4][68] 供应端 - 2024年5 - 11月能繁母猪存栏缓增、性能提升，5 - 9月供应增加，虽产能有去化但幅度有限，四季度供应压力仍存；6月出栏压力大，出栏体重回落，二次育肥销量占比减少，生猪仓单增加[4][68] 需求端 - 周度屠宰开工率和屠宰量下滑，鲜销率下滑，冻品市场需求平淡，消费难有好表现，但冻品库存低位，入库积极性或提升[4][68] 成本端 - 周度仔猪价格小跌、二元能繁母猪价格趋稳，饲料成本低位，自繁自养与外购仔猪养殖利润小增[4][68] 周度小结 - 6月出栏压力大，需求淡季，消费不佳，猪价有下跌风险，但二次育肥和冻品入库限制跌幅，整体震荡调整；中长期四季度供应压力大，远期价格反弹承压[4][68] 策略建议 - 盘面贴水，短期低位震荡，07压力位13700 - 13800、支撑位13000 - 13100；09压力位14000 - 14200、支撑位13300 - 13400，11压力位13700 - 13800，支撑位13000 - 13200，待反弹压力位逢高空[4][68] 鸡蛋 期现端 - 截至6月6日，主产区均价2.83元/斤，较上周五跌0.12元/斤，主销区均价2.88元/斤，较上周五跌0.07元/斤；主力2507收于2859元/500千克，较上周五跌79元/500千克；主力基差 - 279元/500千克，较上周五走强79元/500千克，周度蛋价稳中偏弱[5][74] 供应端 - 6月新开产蛋鸡对应2 - 3月补栏量高，供应充足，三季度供应增势难逆转，四季度新开产或环比减少；当前鸡苗供需僵持，种鸡企业鸡苗订单多数排至7月下旬[5][97] 需求端 - 端午节后渠道补货及下游入库需求增加，对蛋价有支撑，但梅雨季节采购谨慎，需求季节性转淡，关注冷库入库情况；鸡蛋性价比不错，替代性消费有支撑[5][97] 周度小结 - 短期渠道补库和冷库入库支撑蛋价，但梅雨季节需求转淡，供应充足，蛋价支撑减弱；中期三季度供应增加，长期四季度供应压力或缓解[5][97] 策略建议 - 07进入6月后限仓，暂时观望，谨慎抄底；08、09大逻辑偏空对待，等待反弹逢高做空，08关注3650 - 3750压力；10关注逢低多机会[5][97] 玉米 期现端 - 截至6月6日，辽宁锦州港玉米平仓价2310元/吨，较上周五稳定；主力2507合约收于2340元/吨，较上周五涨4元/吨；主力基差 - 30元/吨，较上周五走弱4元/吨，周度玉米价格窄幅偏弱，未来一周现货窄幅运行[6][105] 供应端 - 新麦上市施压玉米，贸易商出货增加，但基层售粮基本结束，贸易商挺价，南北港库存去化；4月玉米进口环比增加、同比大降，进口物料维持低位[6][124] 需求端 - 生猪和禽类存栏增加带动饲料需求，但新麦价格弱，玉麦价差缩窄，下游采买小麦挤占玉米饲用需求；深加工亏损，开机率下滑，增量有限[7][125] 周度小结 - 短期新麦施压与贸易商挺价博弈，玉米价格有支撑；中长期供需边际收紧驱动价格上涨，但替代品补充使上方空间受限[8][126] 策略建议 - 大方向稳中偏强对待，07高位震荡（2280 - 2360），区间下沿逢低做多为主；套利关注7 - 9正套[8][127]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪供强需弱猪价有下跌风险但跌幅受限，中长期供应压力大远期价格反弹承压，盘面短期低位震荡，待反弹压力位逢高空 [1] - 鸡蛋短期节后需求转弱蛋价支撑不足，三季度供需双增蛋价反弹承压，四季度供应压力或缓解，07观望，08、09偏空对待，10关注逢低多机会 [2] - 油脂走势分化，棕油相对强势但累库趋势难持续上涨，豆油供应压力大且生柴政策不确定，菜油国内库存高但价格有支撑，中长期7月后或止跌反弹，09合约短期区间震荡，可关注油粕比做缩策略 [8] - 豆粕美豆短期震荡，国内短期区间震荡，中长期稳中偏强，09合约短期区间操作，6月中上旬后逢回调做多 [9] - 玉米短期现货有支撑，中长期供需边际收紧价格有上涨驱动但上方空间受限，大方向稳中偏强，07高位震荡，关注7 - 9正套 [9] 各品种分析总结 生猪 - 6月6日辽宁、河南、四川生猪现货价较上一日跌0.1元/公斤，广东稳定，早间全国生猪价格偏弱 [1] - 6月出栏压力大、体重偏高，需求淡季消费难有好表现，供强需弱猪价有下跌风险，但二次育肥和冻品入库限制跌幅，维持震荡调整 [1] - 中长期2024年5 - 11月能繁母猪存栏缓增、生产性能提升，6 - 9月供应增加，2024年12月开始产能去化幅度有限，四季度供应压力大，远期价格反弹承压 [1] - 策略上盘面贴水短期低位震荡，07压力位13700 - 13800、支撑位13000 - 13100；09压力位14000 - 14200、支撑位13300 - 13400；11压力位13700 - 13800，支撑位13000 - 13200，待反弹压力位逢高空 [1] 鸡蛋 - 6月6日山东德州报价较上日跌0.1元/斤，北京报价较上日跌0.07元/斤 [2] - 短期端午节后需求转弱，梅雨季鸡蛋易出质量问题，采购心态偏弱，蛋价支撑有限，但淘汰加速缓解供应压力，关注冷库入库积极性 [2] - 中期25年3 - 4月补栏量高，对应7 - 8月新开产蛋鸡多，产能出清需时间，关注近端淘汰情况 [2] - 长期上半年养殖利润不佳使补苗积极性下滑，四季度新开产或环比减少，关注三季度淘汰及鸡病情况 [2] - 策略建议07进入6月后限仓观望，关注3020 - 3060压力表现；08、09偏空对待，养殖企业等待反弹逢高套保，08关注3750 - 3800压力，关注饲料端及淘汰扰动；10关注逢低多机会 [2] 油脂 棕榈油 - 6月5日美豆油主力合约跌0.21%，马棕油主力合约跌1.16%，全国棕油价格维持8530 - 8630元/吨，豆油价格跌10 - 20元/吨，菜油价格涨50 - 70元/吨 [3] - 5月下旬马棕油出口数据改善，产量增幅放缓，5月预计累库幅度放缓至200万吨左右，印尼库存下降，印度有补库动能且降低进口税，不过10月前产地处于增产阶段，累库趋势不变，限制上涨空间 [3][5] - 国内5 - 6月棕油到港量预计大于20万吨，库存回升至36.4万吨且后续将提升，08合约关注8000压力位表现 [5] 豆油 - EPA将公布美国生物燃料掺混计划，市场预计2026年掺混量提升但低于之前预估，关注美国生柴政策 [6] - 美豆基本面多空交织，下方有支撑但上涨高度受限，预计07合约短期在1030 - 1080区间宽幅震荡 [6] - 国内5 - 7月大豆到港量预计月均1000万吨左右，豆油库存上升至75.49万吨，后续累库预期强 [6] 菜油 - 加拿大24/25年度菜籽压榨及出口需求强劲，旧作库存下滑，新作播种暂无明显天气炒作风险，美国众议院通过法案使加菜籽制生柴获税收抵免，ICE菜籽短期震荡 [7] - 国内否决加拿大请求两国关系或紧张，菜系价格获支撑，但自身库存处于90万吨历史高位，短期供应压力大 [7] 豆粕 - 6月5日美豆07合约上涨，国内豆粕盘面跟随上涨，华东地区现货报价2790元/吨，基差报价09 - 170元/吨 [8] - 短期美豆震荡，国内大豆到港增加、油厂开机率上升，现货价格偏弱，09合约区间偏强震荡，关注美豆种植天气 [8] - 长期进口美豆关税下调但成本上涨，减少美豆供应季节到港，国内转至南美，美豆生长关键期天气扰动加剧，国内豆粕价格稳中偏强 [9] - 策略上09合约短期区间【2930，3000】操作，6月中上旬后逢回调做多 [9] 玉米 - 6月5日锦州港新玉米收购价稳定，平仓价2320元/吨，山东潍坊兴贸收购价较上日跌6元/吨 [9] - 短期玉米价格涨至高位贸易商出货意愿增强，供应增加缓解粮源紧张，基层粮源减少价格有支撑 [9] - 中长期24/25年度东北华北减产，进口物料减少，供需边际收紧价格有上涨驱动，但政策投放及新季小麦上市补充，上方空间受限 [9] - 策略上大方向稳中偏强，07高位震荡（2280 - 2360），关注7 - 9正套 [9] 今日期市概览 | 品种 | 上一日交易日价格（收盘价） | 上二日交易日价格（收盘价） | 日涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | CBOT大豆活跃（美分/蒲式耳） | 1,050.50 | 1,044.75 | 5.75 | | 豆粕主力（元/吨） | 2,958 | 2,939 | 19.00 | | 张家港豆粕（元/吨） | 2,900 | 2,900 | 0.00 | | CBOT玉米活跃（美分/蒲式耳） | 438.25 | 438.00 | 0.25 | | 玉米主力（元/吨） | 2,335 | 2,333 | 2.00 | | 大连玉米现货（元/吨） | 2,330 | 2,330 | 0.00 | | CBOT豆油活跃（美分/磅） | 46.62 | 46.72 | -0.10 | | 张家港豆油（元/吨） | 7,980 | 8,000 | -20.00 | | BMD棕榈油活跃（林吉特/吨） | 3,904 | 3,950 | -46.00 | | 广州棕榈油现货（元/吨） | 8,530 | 8,600 | -70.00 | | ICE油菜籽活跃（加元/吨） | 695.10 | 699.80 | -4.70 | | 防城港菜油现货（元/吨） | 9,160 | 9,160 | 0.00 | | 鸡蛋主力（元/ 500千克） | 2,878 | 2,877 | 1.00 | | 德州鸡蛋现货（元/斤） | 2.70 | 2.70 | 0.00 | | 生猪期货主力（元/吨） | 13,485 | 13,490 | -5.00 | | 河南生猪现货（元/公斤） | 14.21 | 14.21 | 0.00 | [10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 生猪供强需弱猪价有下跌风险但跌幅受限，中长期供应压力大，远期价格反弹承压，盘面短期低位震荡 [1] - 鸡蛋短期节后需求转弱，蛋价支撑不足，三季度供需双增，蛋价反弹承压，四季度供应压力或缓解 [2] - 油脂走势分化，棕油短期反弹但累库趋势不变，豆油受巴西大豆到港和生物柴油政策影响，菜油因中加关系预期回调，中长期三季度后或止跌反弹 [4][5][6][7] - 豆粕美豆短期宽幅震荡，国内短期区间震荡，中长期稳中偏强 [8] - 玉米短期现货有支撑，中长期供需边际收紧但替代品补充限制上方空间 [9] 各品种总结 生猪 - 6月5日辽宁、河南生猪现货价较上一日跌0.1元/公斤，四川、广东稳定，早间全国生猪价格偏弱 [1] - 6月出栏压力大、体重偏高，需求淡季消费难有好表现，供强需弱猪价有下跌风险，但二次育肥和冻品入库限制跌幅，维持震荡调整 [1] - 中长期24年5 - 11月能繁母猪存栏缓增、生产性能提升，6 - 9月供应增加，24年12月开始产能去化幅度有限，四季度供应压力大，远期价格反弹承压 [1] - 策略上盘面贴水、估值偏低，短期低位震荡，07、09、11合约待反弹压力位逢高空 [1] 鸡蛋 - 6月5日山东德州、北京鸡蛋报价稳定 [2] - 短期节后需求转弱、梅雨季影响，蛋价支撑有限，但淘汰加速缓解供应压力，关注冷库入库积极性 [2] - 中期25年3 - 4月补栏量高，对应7 - 8月新开产蛋鸡多，产能出清需时间，关注近端淘汰情况 [2] - 长期养殖端补苗积极性下滑，四季度新开产或环比减少，关注三季度淘汰及鸡病情况 [2] - 策略建议07观望，关注3020 - 3060压力表现；08、09偏空对待，养殖企业反弹逢高套保；10关注逢低多机会 [2] 油脂 棕榈油 - 6月4日美豆油主力7月合约跌0.19%，马棕油主力8月合约涨0.41%，全国棕油价格跌70 - 90元/吨 [2][4] - 5月马棕油出口数据改善、产量增幅放缓，预计累库幅度放缓至200万吨左右，印尼库存下降，印度有补库动能且降低进口税，马棕油短期反弹，但10月前产地增产累库趋势不变，限制上涨空间 [4] - 国内5 - 6月棕油到港量预计大于20万吨，库存回升至36.4万吨且将继续提升，08合约关注8000压力位表现 [4] 豆油 - EPA将公布美国生物燃料掺混计划，市场预计2026年掺混量提升但低于预期，关注美国生柴政策变化 [5] - 美豆基本面多空交织，下方有支撑但上涨高度受限，预计07合约短期在1030 - 1080区间宽幅震荡 [5] - 国内5 - 7月大豆到港量预计月均1000万吨左右，豆油库存升至75.49万吨，后续累库预期强 [5] 菜油 - 加拿大24/25年度菜籽压榨及出口需求强劲，旧作库存下滑，新作播种暂无明显天气炒作风险，ICE菜籽短期震荡 [6] - 中加关系有望缓和，国内菜系价格回调，且国内菜油库存处于90万吨历史高位，短期供应压力大 [6] 油脂整体 - 油脂走势分化，棕油强势但上涨动力不足，豆油有压制但跌幅受限，菜油回调且表现最弱，6月后菜籽到港少限制跌幅 [7] - 中长期7月后油脂或止跌反弹，策略上09合约短期区间震荡，套利策略暂时离场 [7][8] 豆粕 - 6月4日美豆07合约上涨，国内豆粕盘面窄幅震荡，菜籽粕下跌带动豆粕小幅走弱 [8] - 短期美豆震荡，国内大豆到港增加、油厂开机率上升，现货价格偏弱，09合约区间偏强震荡 [8] - 中长期美豆进口成本上涨，国内进口成本增加叠加供需收紧，豆粕价格稳中偏强 [8] - 策略端09合约短期区间【2900，3000】操作，6月中上旬后逢回调做多 [8] 玉米 - 6月4日锦州港、山东潍坊兴贸玉米收购价稳定 [9] - 短期玉米价格涨至高位贸易商出货增加，但基层粮源减少、南北港库存去化，价格有支撑 [9] - 中长期24/25年度东北华北减产、进口物料减少，供需边际收紧，但政策投放和新季小麦上市补充，价格上方空间受限 [9] - 策略建议大方向稳中偏强，07高位震荡，区间下沿逢低做多，关注7 - 9正套 [9] 今日期市概览 | 品种 | 上一日收盘价 | 上二日收盘价 | 日涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | CBOT大豆活跃（美分/蒲式耳） | 1,044.75 | 1,041.00 | 3.75 | | 豆粕主力（元/吨） | 2,939 | 2,935 | 4.00 | | 张家港豆粕（元/吨） | 2,900 | 2,900 | 0.00 | | CBOT玉米活跃（美分/蒲式耳） | 438.00 | 438.25 | -0.25 | | 玉米主力（元/吨） | 2,333 | 2,325 | 8.00 | | 大连玉米现货（元/吨） | 2,330 | 2,330 | 0.00 | | CBOT豆油活跃（美分/磅） | 46.72 | 46.81 | -0.09 | | 张家港豆油（元/吨） | 8,000 | 8,000 | 0.00 | | BMD棕榈油活跃（林吉特/吨） | 3,950 | 3,934 | 16.00 | | 广州棕榈油现货（元/吨） | 8,600 | 8,750 | -150.00 | | ICE油菜籽活跃（加元/吨） | 699.80 | 686.10 | 13.70 | | 防城港菜油现货（元/吨） | 9,160 | 9,280 | -120.00 | | 鸡蛋主力（元/500千克） | 2,877 | 2,897 | -20.00 | | 德州鸡蛋现货（元/斤） | 2.70 | 2.70 | 0.00 | | 生猪期货主力（元/吨） | 13,490 | 13,510 | -20.00 | | 河南生猪现货（元/公斤） | 14.34 | 14.34 | 0.00 | [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪供强需弱猪价有下跌风险但跌幅受限，中长期供应压力大远期价格反弹承压，盘面短期低位震荡，待反弹压力位逢高空 [1] - 鸡蛋短期节后需求转弱蛋价支撑不足，三季度供需双增蛋价反弹承压，四季度供应压力或缓解，07观望，08、09偏空对待，10关注逢低多机会 [2] - 油脂走势分化，棕油短期反弹但累库大趋势不变，豆油供应压力大但有支撑，菜油走势相对最弱但跌幅受限，中长期三季度起止跌反弹，09合约短期区间震荡，套利策略暂时离场 [7] - 豆粕美豆短期震荡，国内短期区间震荡，中长期稳中偏强，09合约短期区间操作，6月中上旬后逢回调做多 [8] - 玉米短期现货有支撑，中长期供需边际收紧驱动价格上涨但上方空间受限，大方向稳中偏强对待，07高位震荡，套利关注7 - 9正套 [8] 根据相关目录分别进行总结 生猪 - 6月4日辽宁、河南生猪现货价较上一日跌0.1元/公斤，四川、广东稳定，早间全国生猪价格北跌南稳 [1] - 6月出栏压力大、体重偏高，需求淡季消费难有好表现，供强需弱猪价有下跌风险，但二次育肥和冻品库存低位进场积极性限制跌幅，整体震荡调整 [1] - 中长期2024年5 - 11月能繁母猪存栏缓增、生产性能提升，6 - 9月供应增加，2024年12月开始产能去化幅度有限，四季度供应压力大，远期价格反弹承压 [1] - 策略上盘面贴水、估值偏低，短期低位震荡，07压力位13700 - 13800、支撑位13000 - 13100；09压力位14000 - 14200、支撑位13300 - 13400；11压力位13700 - 13800，支撑位13000 - 13200，待反弹压力位逢高空 [1] 鸡蛋 - 6月4日山东德州、北京鸡蛋报价较上日稳定 [2] - 短期端午节后需求转弱，梅雨季鸡蛋易出质量问题，采购心态偏弱，蛋价支撑有限，但淘汰加速缓解供应压力，关注冷库入库积极性 [2] - 中期2025年3 - 4月补栏量高，对应7 - 8月新开产蛋鸡多，产能出清需时间，远期供应增势难逆转，关注近端淘汰情况 [2] - 长期上半年养殖利润不佳使补苗积极性下滑，四季度新开产或环比减少，关注三季度淘汰及鸡病情况 [2] - 策略建议07进入6月后限仓观望，关注3020 - 3060压力表现；08、09偏空对待，养殖企业等待反弹逢高套保，08关注3750 - 3800压力，关注饲料端及淘汰扰动；10关注逢低多机会 [2] 油脂 棕榈油 - 6月3日美豆油主力7月合约涨1.25%，马棕油主力8月合约涨1.44%，全国棕油价格涨120 - 140元/吨 [2] - 5月下旬马棕油出口数据改善，1 - 31日出口量环比增长13.21 - 29.61%，产量增幅放缓，预计5月累库幅度放缓至200万吨左右 [3] - 印尼库存下降，累库尚需时日，印度油脂库存低位有补库动能且降低进口税，有助于增加棕油进口，产地累库偏慢叠加主销国采购强烈，马棕油短期反弹，08合约关注8000压力位表现 [4] - 直到10月前产地处于季节性增产阶段，累库大趋势不变，限制上涨空间 [4] - 国内5 - 6月棕油到港量预计大于20万吨，库存回升至36.4万吨且后续将继续提升 [4] 豆油 - EPA即将公布美国生物燃料掺混计划，市场预计2026年掺混量提升但低于之前预估，关注生柴政策变化 [5] - 美豆基本面多空交织，5月底阿根廷过量降水威胁收割、25/26年度供需预计收紧和可能的天气炒作提供支撑，但播种进度偏快、南美旧作大豆上市压力和中美关系不确定性限制上涨高度，预计07合约短期在1030 - 1050区间震荡 [5] - 国内5 - 7月大豆到港量预计月均1000万吨左右，豆油库存已上升至75.49万吨，后续累库预期强 [5] 菜油 - 加拿大24/25年度菜籽压榨及出口需求强劲，旧作库存下滑，供需收紧；25/26年度菜籽播种进入后期，暂无明显天气炒作风险；美国众议院通过法案允许加菜籽制生柴获得税收抵免，新作播种正常与旧作供需紧张博弈，ICE菜籽短期震荡 [6] - 加拿大总理可能取消对中国产品关税，市场认为中国后期可能放松对加菜系进口关注，前期供应偏紧预期松动，需关注中加关系变化 [6] - 国内菜油库存处于90万吨历史极高位置，短期供应压力大 [6] 豆粕 - 6月3日美豆07合约上涨，国内豆粕盘面窄幅震荡，菜籽粕下跌带动豆粕下跌，华东地区现货报价2800元/吨，基差报价09 - 140元/吨 [7] - 短期美豆播种进度顺利、南美丰产压制价格，但结转库存低位有支撑，预计短期震荡；国内大豆到港增加、油厂开机率上升，现货价格跟随供需转松偏弱运行，09合约回归基本面但缺乏利多支撑，区间偏强震荡，关注美豆种植天气情况 [7] - 长期进口美豆关税下调但成本上涨，减少10 - 1月大豆到港，更多头寸转至南美，带动南美远月价格上涨，美豆进入生长关键期天气扰动加剧，国内进口成本上涨叠加供需收紧带动价格稳中偏强运行 [8] - 策略上09合约短期区间【2900，3000】操作，6月中上旬后逢回调做多 [8] 玉米 - 6月3日锦州港新玉米收购价稳定，平仓价稳定，山东潍坊兴贸收购价涨4元/吨 [8] - 短期玉米价格涨至高位贸易商出货意愿增强，供应增加涨势放缓，但基层售粮基本结束，粮源转移至贸易端，市场看涨氛围浓，贸易商要价坚挺，南北港库存去化，价格存在支撑 [8] - 中长期24/25年度东北华北减产，进口物料减少，国内供需边际收紧，价格有向上驱动，但政策投放及新季小麦上市等替代品补充，价格上方空间受限，关注新麦价格走势 [8] - 策略建议大方向稳中偏强对待，07高位震荡（2280 - 2360），区间下沿逢低做多；套利关注7 - 9正套，关注贸易端售粮节奏、政策投放、替代品情况 [8] 今日期市概览 | 品种 | 上一日交易日价格（收盘价） | 上二日交易日价格（收盘价） | 日涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | CBOT大豆活跃（美分/蒲式耳） | 1,041.00 | 1,034.50 | 6.50 | | 豆粕主力（元/吨） | 2,935 | 2,968 | -33.00 | | 张家港豆粕（元/吨） | 2,900 | 2,930 | -30.00 | | CBOT玉米活跃（美分/蒲式耳） | 438.25 | 438.25 | 0.00 | | 玉米主力（元/吨） | 2,325 | 2,336 | -11.00 | | 大连玉米现货（元/吨） | 2,330 | 2,320 | 10.00 | | CBOT豆油活跃（美分/磅） | 46.81 | 46.23 | 0.58 | | 张家港豆油（元/吨） | 8,000 | 8,000 | 0.00 | | BMD棕榈油活跃（林吉特/吨） | 3,934 | 3,878 | 56.00 | | 广州棕榈油现货（元/吨） | 8,750 | 8,630 | 120.00 | | ICE油菜籽活跃（加元/吨） | 686.10 | 711.00 | -24.90 | | 防城港菜油现货（元/吨） | 9,280 | 9,390 | -110.00 | | 鸡蛋主力（元/ 500千克） | 2,897 | 2,938 | -41.00 | | 德州鸡蛋现货（元/斤） | 2.70 | 2.80 | -0.10 | | 生猪期货主力（元/吨） | 13,510 | 13,605 | -95.00 | | 河南生猪现货（元/公斤） | 14.59 | 14.59 | 0.00 | [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 饲料养殖产业各品种短期走势多震荡，中长期受供需、政策、天气等因素影响各异，需关注各品种关键因素变化并采取相应投资策略 [1][2][4][8][9] 各品种总结 生猪 - 5月30日辽宁、河南、四川、广东等地生猪现货价格有稳有跌，早间全国生猪价格以稳定为主 [1] - 短期供需博弈，猪价低位有支撑但震荡加剧；中长期供强需弱，猪价有下跌风险，2024年12月开始产能去化但幅度有限，四季度供应压力大 [1] - 策略上，盘面贴水提前兑现弱势预期，短期低位震荡，07压力位13700 - 13800、支撑位13000 - 13100；09压力位14000 - 14200、支撑位13300 - 13400，待反弹压力位逢高空 [1] 鸡蛋 - 5月30日山东德州、北京鸡蛋报价下跌 [2] - 短期端午临近有支撑，但供应大且天气不利，蛋价走势承压；中期25年6 - 8月新开产蛋鸡多，远期供应增势难逆转；长期四季度新开产或环比减少 [2] - 策略建议07进入6月后限仓，谨慎追空，关注3020 - 3060压力表现；08、09偏空思路，等待反弹逢高做空为主，08关注3750 - 3800压力；10关注逢低多机会 [2] 油脂 棕榈油 - 5月1 - 25日马棕油出口数据改善，产量增幅放缓，5月库存累积可能低于预期，但10月前产地处于季节性累库阶段，马来将升级生物柴油掺混标准利好国内消费 [5] - 国内5 - 6月棕油到港量预计大于20万吨，月底买船预计集中到港，库存恢复预期不变 [5] - 马棕油短期震荡，08合约在3800 - 4000区间内运行 [5] 豆油 - 川普推迟对欧盟加征税，宏观风险减弱，阿根廷降雨过量、美国中西部降雨预报或影响美豆，但美国生物柴油政策不确定，美豆播种进度偏快 [6] - 国内5 - 7月大豆到港量预计月均1000万吨左右，豆油库存已止跌回升，后续累库预期强 [6] - 美豆07合约短期在1050 - 1080区间内震荡 [6] 菜油 - 加拿大24/25年度菜籽压榨及出口需求强劲，旧作库存下滑，25/26年度菜籽播种加速，美国众议院通过法案允许加菜籽制生柴获税收抵免 [7] - 国内菜油库存处于历史极高位置，二季度菜籽到港量预计同比下降，加菜籽反倾销调查结果待公布 [7] - 油脂短期整体走势震荡，中长期6月到港量增加拖累下跌，三季度止跌反弹；豆棕菜油09合约短期区间震荡，关注7500 - 8000、7800 - 8200、9200 - 9500运行区间，区间内操作；豆棕/菜棕/菜豆09合约价差做扩策略可长期关注 [8] 豆粕 - 5月29日美豆07合约上涨，国内豆粕盘面窄幅震荡 [8] - 短期美豆震荡，国内大豆到港增加，油厂开机率上升，现货价格偏弱，09合约偏强；长期进口成本上涨，供需收紧，价格稳中偏强 [8] - 09合约短期区间【2900，3000】操作，6月中上旬后逢回调做多 [8] 玉米 - 5月29日锦州港玉米收购价稳定，山东潍坊兴贸收购价下降 [9] - 短期基层粮源减少，价格有支撑；中长期供需边际收紧，价格有上涨驱动，但替代品补充限制上方空间 [9] - 07高位震荡（2300 - 2360），区间下沿逢低做多；套利关注7 - 9正套 [10] 今日期市概览 - 展示了CBOT大豆、豆粕、玉米、豆油、BMD棕榈油、ICE油菜籽、鸡蛋、生猪等品种的上一日和上二日收盘价及日涨跌情况 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 饲料养殖产业各品种短期多震荡，中长期走势受供需、政策、天气等多因素影响，各品种投资策略不同 [1][2][5][8][9] 各品种总结 生猪 - 5月29日多地生猪现货价格稳定，5月中下旬出栏加快、体重回落，月底或惜售，需求端端午备货增加但消费淡季且屠企亏损，需求增量有限，短期猪价低位有支撑、震荡加剧，中长期24年5 - 11月能繁母猪存栏缓增、生产性能提升，5 - 9月供应增加，24年11月 - 25年2月仔猪同比增加，二季度出栏压力大，供强需弱猪价仍有下跌风险，24年12月开始产能去化但幅度有限，四季度供应压力大、远期价格承压 [1] - 策略上盘面贴水有支撑但供应增加且后移猪价上方承压，短期低位震荡，07压力位13700 - 13800、支撑位13000 - 13100，09压力位14000 - 14200、支撑位13300 - 13400，待反弹压力位逢高空 [1] 鸡蛋 - 5月29日山东德州、北京鸡蛋报价稳定，短期端午临近消费预计增加、淘汰加速缓解供应压力支撑蛋价，但5月新开产量大、南方天气不利存储、节后梅雨季节需求承接有限，蛋价走势承压，中期25年2 - 4月补栏量高对应6 - 8月新开产蛋鸡多，产能出清需时间，远期供应增势难逆转，长期上半年养殖利润不佳补苗积极性下滑，四季度新开产或环比减少 [2] - 短期端午提振有支撑但供应足需求弱，蛋价走势承压，三季度供需双增区间操作，四季度供应压力或缓解，策略上07进入6月后限仓谨慎追空，关注3020 - 3060压力表现，08、09偏空思路等待反弹逢高做空，08关注3750 - 3800压力，10关注逢低多机会 [2] 油脂 棕榈油 - 5月1 - 25日马棕油出口数据改善、产量增幅放缓，5月库存累积可能低于预期，但直到10月前产地季节性累库施压价格，预计马棕油短期震荡，08合约在3800 - 4000区间运行，国内5 - 6月到港量预计大于20万吨，虽库存恢复慢但月底买船将集中到港，未来库存恢复预期不变 [4][5] 豆油 - 川普推迟对欧盟加征关税、阿根廷大豆产区降雨过量、美国中西部降雨预报支撑美豆，但EPA生物燃料掺混量可能低于预期、45z法案待通过、美豆播种进度偏快等限制美豆上涨高度，预计美豆07合约短期在1050 - 1080区间震荡，国内5 - 7月大豆到港量月均1000万吨左右，豆油库存止跌回升，后续累库预期强 [6] 菜油 - 加拿大24/25年度菜籽压榨及出口需求强、旧作库存下滑，25/26年度菜籽播种加速且有降雨预报，美国众议院通过修改后的45Z法案，新作播种正常与旧作供需紧张博弈，ICE菜籽短期震荡，国内菜油库存处于90万吨历史高位，供应压力大，但加菜籽反倾销调查未结束，二季度到港量预计同比下降，若供应端收紧后续库存将去库，关注本周六加菜籽反倾销调查结果 [7] - 油脂短期走势震荡，中长期6月大豆及棕油到港量增加拖累下跌，三季度或止跌反弹，策略上豆棕菜油09合约短期区间震荡，关注7500 - 8000、7800 - 8200、9200 - 9500运行区间，套利关注豆棕/菜棕/菜豆09合约价差做扩策略 [7][8] 豆粕 - 美豆播种进度顺利、南美丰产压制美豆价格，但结转库存低位有支撑，预计短期震荡，国内5 - 7月大豆到港增加、油厂开机率上升，现货价格预计偏弱运行，09合约前期受现货压制，后期预计回归基本面价格偏强运行，中长期进口美豆关税下调但成本上涨，美豆进入生长关键期天气扰动加剧，国内进口成本增加叠加供需收紧带动价格偏强运行 [8] - 美豆播种顺利叠加南美丰产兑现压制上方空间，国内到港增加、供需转松价格弱势预期不变，但美豆种植成本支撑跌幅有限，预计短期区间震荡，中长期走势稳中偏强，策略上09合约短期区间【2860，3000】操作，6月中上旬后逢回调做多 [8] 玉米 - 5月28日锦州港玉米收购价稳定、山东潍坊兴贸收购价下降，玉米价格涨至高位贸易商出货意愿增强，供应增加涨势放缓，但基层售粮基本结束、贸易商要价坚挺、南北港库存去化支撑价格，短期基层粮源减少价格有支撑，中长期24/25年度东北华北减产、进口物料减少，国内供需边际收紧价格有向上驱动，但政策投放及新季小麦上市等替代品补充限制价格上方空间，关注小麦产情及价格走势 [9] - 短期现货有支撑，盘面回调后下方支撑增强，中长期供需边际收紧驱动价格上涨但替代品补充限制上方空间，策略上07高位震荡（2300 - 2360），区间下沿逢低做多，套利关注7 - 9正套，关注贸易端售粮节奏、政策投放、替代品情况 [9] 今日期市概览 | 品种 | 上一日交易日价格（收盘价） | 上二日交易日价格（收盘价） | 日涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | CBOT大豆活跃（美分/蒲式耳） | 1,048.50 | 1,061.75 | -13.25 | | 豆粕主力（元/吨） | 2,961 | 2,966 | -5.00 | | 张家港豆粕（元/吨） | 2,940 | 2,940 | 0.00 | | CBOT玉米活跃（美分/蒲式耳） | 450.75 | 458.25 | -7.50 | | 玉米主力（元/吨） | 2,325 | 2,324 | 1.00 | | 大连玉米现货（元/吨） | 2,320 | 2,310 | 10.00 | | CBOT豆油活跃（美分/磅） | 48.88 | 49.68 | -0.80 | | 张家港豆油（元/吨） | 8,050 | 8,050 | 0.00 | | BMD棕榈油活跃（林吉特/吨） | 3,899 | 3,868 | 31.00 | | 广州棕榈油现货（元/吨） | 8,600 | 8,550 | 50.00 | | ICE油菜籽活跃（加元/吨） | 730.80 | 717.80 | 13.00 | | 防城港菜油现货（元/吨） | 9,410 | 9,420 | -10.00 | | 鸡蛋主力（元/500千克） | 2,882 | 2,885 | -3.00 | | 德州鸡蛋现货（元/斤） | 2.90 | 2.90 | 0.00 | | 生猪期货主力（元/吨） | 13,560 | 13,560 | 0.00 | | 河南生猪现货（元/公斤） | 14.66 | 14.66 | 0.00 | [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪短期低位震荡，中长期供强需弱猪价仍有下跌风险，远期价格承压，策略上待反弹压力位逢高空[1] - 鸡蛋短期端午提振有支撑但走势承压，中期远期供应增势难逆转，长期四季度新开产或环比减少，策略上07谨慎追空，08、09偏空对待，10关注逢低多机会[2] - 油脂短期震荡，中长期6月下跌，三季度反弹，策略上09合约短期区间震荡逢高谨慎做空，豆棕/菜棕09合约价差做扩策略可长期关注[7][8] - 豆粕短期区间震荡，中长期走势稳中偏强，策略上09合约短期区间操作，6月中上旬后逢回调做多[8] - 玉米短期现货有支撑，中长期供需边际收紧但上方空间受限，策略上07高位震荡区间下沿逢低做多，关注7 - 9正套[9] 各品种总结 生猪 - 5月28日辽宁、河南、四川、广东生猪现货价格较上一日稳定，早间全国生猪价格稳定为主[1] - 5月中下旬养殖端出栏加快，体重回落，月底或惜售，需求端端午备货需求增加但消费淡季且屠企亏损，需求增量有限，短期供需博弈猪价低位有支撑但震荡加剧[1] - 中长期2024年5 - 11月能繁母猪存栏缓增，5 - 9月供应增加，2024年11 - 2025年2月仔猪同比增加，二季度出栏压力大，供强需弱猪价有下跌风险，2024年12月产能去化但幅度有限，四季度供应压力大[1] - 策略上盘面贴水有支撑但供应增加且后移猪价上方承压，短期低位震荡，07压力位13700 - 13800、支撑位13000 - 13100，09压力位14000 - 14200、支撑位13300 - 13400，待反弹压力位逢高空[1] 鸡蛋 - 5月28日山东德州、北京鸡蛋报价较上日稳定[2] - 短期端午临近消费预计增加，淘汰加速缓解供应压力，但5月新开产量大，南方天气不利存储，节后梅雨季节，需求承接有限，蛋价走势承压[2] - 中期2025年2 - 4月补栏量高，对应6 - 8月新开产蛋鸡多，产能出清需时间，远期供应增势难逆转[2] - 长期上半年养殖利润不佳，四季度新开产或环比减少[2] - 策略上07进入6月后限仓，谨慎追空，关注3020 - 3060压力表现，08、09大逻辑偏空对待，10关注逢低多机会[2][4] 油脂 棕榈油 - 5月27日马棕油主力8月合约涨1.02%收于3868令吉/吨，全国棕油价格涨60 - 90元/吨[4] - 5月1 - 25日马棕油出口数据改善，产量增幅放缓，5月库存累积可能低于预期，但10月前产地季节性累库，后续库存上升施压价格，6月印尼上调出口税，马来下调出口税[5] - 国内5 - 6月棕油到港量预计大于20万吨，部分买船延迟，库存恢复慢，截至5月23日当周处于33.87万吨偏低水平[5] - 策略上预计马棕油短期震荡，08合约在3800 - 4000区间运行[5] 豆油 - EPA否认生物燃料掺混豁免额度，阿根廷降雨过量、美国降雨预报支撑美豆，但2026年生物燃料掺混量可能低于预期，45z法案待通过，美豆上涨高度受限[6] - 国内5 - 7月大豆到港量月均1000万吨左右，豆油库存止跌回升至69.72万吨，后续累库预期强[6] - 策略上美豆07合约短期在1050 - 1080区间震荡[6] 菜油 - 加拿大24/25年度菜籽压榨及出口需求强劲，旧作库存下滑，25/26年度播种加速，但本周高温干燥引发干旱担忧，美国众议院通过法案利好美豆油生柴需求[6] - 国内菜油库存处于87万吨历史高位，供应压力大，加菜籽反倾销调查未结束，二季度到港量预计同比减半，后续预计去库，关注周六调查结果[6] - 策略上ICE菜籽短期震荡[6] 总结 - 油脂短期震荡，中长期6月到港量增加拖累下跌，三季度止跌反弹[7][8] - 策略上豆棕菜油09合约短期区间震荡，关注7500 - 8000、7800 - 8200、9200 - 9500运行区间，逢高谨慎做空，豆棕/菜棕09合约价差做扩策略可长期关注[8] 豆粕 - 5月27日美豆07合约上涨，国内油粕比走低豆粕表现偏强，M2509合约收盘至2966元/吨，华东地区现货报价2850元/吨，基差报价09 - 100元/吨[8] - 短期美豆播种进度顺利，南美丰产压制价格，但结转库存低位有支撑，国内大豆到港增加，油厂开机率上升，现货价格偏弱，09合约后期回归基本面价格偏强[8] - 长期进口美豆关税下调但成本上涨，美豆播种天气扰动加剧，国内进口成本上涨叠加供需收紧带动价格偏强[8] - 策略上09合约短期区间【2860，3000】操作，6月中上旬后逢回调做多[8] 玉米 - 5月27日锦州港新玉米收购价、平仓价，山东潍坊兴贸收购价较上日稳定[9] - 短期玉米价格涨至高位贸易商出货意愿增强，供应增加涨势放缓，但基层售粮结束，贸易商要价坚挺，南北港库存去化，价格有支撑[9] - 中长期24/25年度东北华北减产，进口物料减少，供需边际收紧，但政策投放及新季小麦上市补充，价格上方空间受限[9] - 策略上07高位震荡（2300 - 2360），区间下沿逢低做多，关注7 - 9正套[9] 今日期市概览 |品种|上一日交易日价格（收盘价）|上二日交易日价格（收盘价）|日涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |CBOT大豆活跃（美分/蒲式耳）|1,061.75|1,060.75|1.00| |豆粕主力（元/吨）|2,966|2,950|16.00| |张家港豆粕（元/吨）|2,940|2,940|0.00| |CBOT玉米活跃（美分/蒲式耳）|458.25|459.00|-0.75| |玉米主力（元/吨）|2,324|2,318|6.00| |大连玉米现货（元/吨）|2,310|2,310|0.00| |CBOT豆油活跃（美分/磅）|49.68|49.22|0.46| |张家港豆油（元/吨）|8,050|8,070|-20.00| |BMD棕榈油活跃（林吉特/吨）|3,868|3,829|39.00| |广州棕榈油现货（元/吨）|8,550|8,520|30.00| |ICE油菜籽活跃（加元/吨）|717.80|715.10|2.70| |防城港菜油现货（元/吨）|9,420|9,380|40.00| |鸡蛋主力（元/500千克）|2,885|2,943|-58.00| |德州鸡蛋现货（元/斤）|2.90|2.80|0.10| |生猪期货主力（元/吨）|13,560|13,600|-40.00| |河南生猪现货（元/公斤）|14.58|14.58|0.00|[10]