港股通红利低波ETF基金市场表现 - 12月12日早盘，港股通红利低波ETF基金（159118）震荡上行，盘中上涨约0.4% [1] - 该基金持仓股中，江西铜业股份、中国中车、新鸿基地产等股票领涨 [1] 中国企业分红趋势与市场影响 - 中国企业扭转了过去低分红的趋势，直接返还给股东的资本水平已大幅高于在国内持有现金带来的回报 [1] - 得益于这一转变，尽管企业盈利增长基本持平，中国股票的风险溢价已经开始收窄，推动了股价的良好表现 [1] 港股通红利低波ETF基金产品特征 - 该基金紧密跟踪标普港股通低波红利指数（港币） [1] - 基金成分股偏向大盘价值风格 [1] - 该基金助力投资者以低费率（管理费+托管费仅0.2%）、高效率（T+0交易）一键布局港股、红利及低波动性策略 [1]

公司股东信息 - 截至2025年12月10日 研奥股份含信用账户合并名册总户数为8333户 [1]

上证50指数样本调整 - 上证50指数于12月12日进行样本股调整，调出保利发展、中国移动、中国铝业和中国中车，调入上汽集团、北方稀土、华电新能和中科曙光[1] 指数编制规则与调整原因 - 上证50指数编制围绕“规模+流动性”两大核心指标，以上证180指数样本为基础，按过去一年日均总市值与日均成交金额综合排名选取前50名，每半年定期调整，调整比例一般不超过10%[2] - 中国移动被调出的直接原因是近一年日均成交额较低，流动性指标落后于其他新兴龙头，综合排名未达纳入门槛[3] - 保利发展被调出与其流通市值在所有样本中排名靠后有关，截至12月9日其流通市值为760.12亿元[3] - 中国铝业与中国中车的调出与行业周期导致的流动性波动密切相关，2025年以来有色金属和轨道交通装备行业个股成交活跃度有所下降[4] 被调出公司的基本面与行业地位 - 中国移动2025年上半年实现归母净利润842亿元，同比增长5%，经营活动现金流净额838亿元，并承诺分红比例从2024年的73%提升至2026年的75%以上[3] - 中国移动是全球最大的移动通信运营商，截至2025年9月底移动用户数达9.8亿户，其中5G用户占比超65%，2025年上半年累计建成5G基站320万个，占全国总量的40%以上[5] - 保利发展2025年前三季度销售回笼1941亿元，回笼率高达96%，期末货币资金余额1226.46亿元[3] - 保利发展围绕不动产投资开发、经营和综合服务“三大主业”转型，连续九年发布行业白皮书倡导“好房子”标准[6] - 2025年前三季度，全国新建商品房销售额为6.3万亿元，房地产行业规模巨大[6] 市场观点与长期价值 - 指数调整是规则内的正常操作，与企业基本面无强关联，本质是“用市场化机制筛选当期最具市场代表性的标的”[5] - 传统行业龙头如中国移动和保利发展，未来将继续保留在沪深300或中证500等其他重要市场指数中[6] - 企业长期股价由基本面、盈利增速、分红能力等核心要素决定，过往不乏被调出指数后因盈利增长和分红表现而股价走强的案例[7]

文章核心观点 - 北京铁科首钢轨道技术股份有限公司（铁科轨道）正式签署了此前中标的三个高速铁路扣件销售合同，合同总金额为6.54亿元人民币，预计将对公司未来经营业绩产生积极影响 [1][2][22] 合同基本信息 - 合同类型为销售合同，涉及新建潍坊至宿迁高速铁路三个路段的国铁集团管理甲供物资（高速铁路扣件）采购 [2] - 第一份合同与雄安高速铁路有限公司签署，金额为254,860,116.41元人民币（含税）[2][5] - 第二份合同与中国铁路济南局集团有限公司郑济铁路工程建设指挥部签署，金额为279,371,715.31元人民币（含税）[2][5] - 第三份合同与中国铁路上海局集团有限公司南京铁路枢纽工程建设指挥部签署，金额为120,142,905.65元人民币（含税）[2][5] - 三份合同总金额合计为654,374,737.37元人民币（含税），不含税金额合计为579,092,687.94元人民币 [22] 合同审议与关联关系 - 公司于2025年10月中标上述项目，本次为签署正式合同 [4] - 交易对方雄安高速铁路有限公司、中国铁路济南局集团有限公司及中国铁路上海局集团有限公司均为公司实际控制人中国国家铁路集团有限公司控制的企业，为公司关联方 [4][8] - 本次交易通过公开招投标形式进行，免予按照关联交易的方式进行审议和披露 [4] 合同主要条款 - 合同生效条件为双方法定代表人或授权代表签字并加盖单位公章或合同专用章 [2][9][14][17] - 买方在合同签署后7日内或发货前28日提出月供应需求计划，卖方收到后2日内提交生产、运输、供应方案 [9][14][18] - 付款流程为进度款加结清款，交货点验合格后，买方在扣除5%结清款后28日内支付95%的价款 [10][15][18] - 质量保证期为1年，从建设项目经主管部门初验运行之日起计算 [11][16][20] - 结清款在质量保证期满后28日内，确认无质量问题时不计息支付 [11][15][19] - 卖方延误交货，每延误一周的赔偿费按迟交货物货款的1%计扣，误期赔偿费最高限额为合同总价的10% [12][16][20] - 一旦误期赔偿费达到合同总价的5%，买方可考虑解除合同 [12][16][20] - 争议解决方式为友好协商，协商不成可向合同签订地有管辖权的铁路运输法院提起诉讼 [13][17][21] 对公司的影响 - 本次签署的合同总金额（不含税）占公司2024年度经审计营业收入的41.08% [22] - 根据合同条款，公司按买方计划进行生产与供应，买方按流程支付，如项目顺利履约，预计将在未来合同执行期间对公司经营业绩产生积极影响 [3][22] - 本次交易为公司向关联方销售商品的日常经营行为，符合公司正常经营发展的需要，不会影响公司的经营独立性 [22] - 交易通过公开招标确定，以市场公允价格为原则，程序合法，不存在利益输送或损害公司及中小股东利益的情形 [22]

港股通红利低波ETF基金(159118)市场表现 - 12月8日该基金震荡调整，现跌约0.6%，持仓股跌多涨少，仅中国中车、北京控股、伟易达飘红，建设银行、中国神华、万洲国际等领跌 [1] - 分析认为该基金打开低位布局窗口 [1] 保险资金入市与春季行情催化因素 - 保险公司相关业务风险因子下调，对持仓超过3年的沪深300成分股和中证红利低波100成分股，以及持仓超过2年的科创板股票风险因子打九折，释放的权益加仓空间是千亿级别 [1] - 保险提升权益配置比例是保险资金入市空间的主要来源 [1] - 春季行情的级别和定位判断不变，可能触发因素包括政策布局期和抢跑保险开门红 [1] 标普港股通低波红利指数历史业绩与特征 - 自2021年以来至2025年11月底，标普港股通低波红利全收益指数（港币）长期累计涨幅达102.23%，年化超16% [1] - 该指数长期业绩显著高于恒生指数以及恒生红利类指数和红利低波全收益指数 [1] - 标普港股通低波红利指数（港币）股息率达5.51% [1] 港股通红利低波ETF基金(159118)产品特性 - 基金紧密跟踪标普港股通低波红利指数（港币），成分股偏向大盘价值风格 [2] - 产品助力投资者低费率布局，管理费加托管费仅0.2%，并支持高效率的T+0交易 [2] - 基金可每季度进行评估及收益分配，在符合基金分红条件下可安排收益分配 [2] - 产品提供一键布局港股、红利、低波策略的便利 [2]

核心人事变动 - 核心技术人员王志因退休辞去公司及下属企业所有职务 已办理离职手续且未持有公司股份 [1] - 王志在职期间负责减速顶技术研究工作 其离职前相关工作已完成交接 [1] - 王志参与的专利不存在涉及职务发明的纠纷或潜在纠纷 其离职不影响公司知识产权的完整性 [1] 研发与经营影响评估 - 公司研发团队人员数量稳定 研发人员占公司总人数的比例为30% [1] - 公司研发团队结构完整 王志的离职不会对公司的研发实力 核心竞争力以及持续经营能力造成重大不利影响 [1] - 公司保荐机构对此次核心技术人员变动事项无异议 [1]

公司股价与基本面 - 12月2日，思维列控股价上涨5.63%，报收29.45元/股，成交额3.19亿元，换手率2.97%，总市值112.29亿元 [1] - 公司主营业务覆盖普速与高速铁路领域，主要包括列车运行控制、铁路安全防护、高速铁路运行监测与信息管理三大业务 [1] - 主营业务收入构成：列车运行控制系统占40.91%，高速铁路列车运行监测系统占29.34%，铁路安全防护系统占27.56%，其他占2.19% [1] 机构持股动态 - 兴业基金旗下产品“兴业兴睿两年持有期混合A”于第三季度新进成为公司十大流通股东，持有227.92万股，占流通股比例0.6% [2] - 该基金于12月2日因股价上涨实现浮盈约357.83万元 [2] - 兴业基金旗下另一产品“兴业先进制造混合发起式A”将思维列控列为第三大重仓股，持有2.33万股，占基金净值比例4.6% [4] - 该基金于12月2日因股价上涨实现浮盈约3.66万元 [4] 相关基金产品概况 - “兴业兴睿两年持有期混合A”成立于2021年12月21日，最新规模21.45亿元，今年以来收益率为29.76%，近一年收益率为28.65% [2] - 该基金经理邹慧累计任职时间5年9天，现任基金资产总规模57.21亿元，任职期间最佳基金回报为79.82% [3] - “兴业先进制造混合发起式A”成立于2025年7月28日，最新规模1314.48万元，成立以来收益率为5.4% [4] - 该基金经理董令飞累计任职时间128天，现任基金资产总规模1697.71万元 [5]

公司股东结构 - 截至2025年11月28日，公司含信用账户合并名册总股东户数为8190户 [2]

增持交易详情 - 中邮人寿保险于11月21日增持中国通号(03969)115.8万股 [1] - 每股作价为3.4517港元，总金额约为399.71万港元 [1] 增持后股权结构 - 增持后最新持股数目约为1.19亿股 [1] - 持股比例由增持前水平提升至6.05% [1]

公司股东信息 - 截至2025年11月20日，公司含信用账户合并名册总户数为8204户 [2]