上证50指数样本调整 - 上证50指数于12月12日进行样本股调整，调出保利发展、中国移动、中国铝业和中国中车，调入上汽集团、北方稀土、华电新能和中科曙光[1] 指数编制规则与调整原因 - 上证50指数编制围绕“规模+流动性”两大核心指标，以上证180指数样本为基础，按过去一年日均总市值与日均成交金额综合排名选取前50名，每半年定期调整，调整比例一般不超过10%[2] - 中国移动被调出的直接原因是近一年日均成交额较低，流动性指标落后于其他新兴龙头，综合排名未达纳入门槛[3] - 保利发展被调出与其流通市值在所有样本中排名靠后有关，截至12月9日其流通市值为760.12亿元[3] - 中国铝业与中国中车的调出与行业周期导致的流动性波动密切相关，2025年以来有色金属和轨道交通装备行业个股成交活跃度有所下降[4] 被调出公司的基本面与行业地位 - 中国移动2025年上半年实现归母净利润842亿元，同比增长5%，经营活动现金流净额838亿元，并承诺分红比例从2024年的73%提升至2026年的75%以上[3] - 中国移动是全球最大的移动通信运营商，截至2025年9月底移动用户数达9.8亿户，其中5G用户占比超65%，2025年上半年累计建成5G基站320万个，占全国总量的40%以上[5] - 保利发展2025年前三季度销售回笼1941亿元，回笼率高达96%，期末货币资金余额1226.46亿元[3] - 保利发展围绕不动产投资开发、经营和综合服务“三大主业”转型，连续九年发布行业白皮书倡导“好房子”标准[6] - 2025年前三季度，全国新建商品房销售额为6.3万亿元，房地产行业规模巨大[6] 市场观点与长期价值 - 指数调整是规则内的正常操作，与企业基本面无强关联，本质是“用市场化机制筛选当期最具市场代表性的标的”[5] - 传统行业龙头如中国移动和保利发展，未来将继续保留在沪深300或中证500等其他重要市场指数中[6] - 企业长期股价由基本面、盈利增速、分红能力等核心要素决定，过往不乏被调出指数后因盈利增长和分红表现而股价走强的案例[7]

中国移动公告，截至2025年11月30日，公司总股数为216.41亿股。近日，由于公司港股股票期权激励计 划行权，公司总股数增加至216.41亿股。中国移动通信集团有限公司合计持有公司149.32亿股股份，约 占公司已发行股份总数的68.9993%，其中直接持有公司4236.7万股A股股份，通过中国移动香港 （BVI）有限公司间接持有公司148.9亿股香港普通股股份。中国移动通信集团有限公司合计持有占公司 已发行股份总数的比例由69.0022%被动减少至68.9993%，权益变动触及1%刻度。 ...

移动通信用户市场 - 截至2024年末，移动电话用户总数达17.9亿户，普及率为127.1部/百人，市场高度饱和 [2] - 5G用户规模为10.1亿户，4G用户为6.7亿户，仍有1.1亿户2G/3G用户 [2] - 5G用户净增势头放缓，2024年净增1.92亿户，低于上年的2.56亿户，4G用户净减少1.13亿户，低于上年1.64亿户的净减规模 [2] 各省移动通信发展差异 - 上海移动电话普及率最高，达193.7部/百人，北京189.9部/百人，浙江144.5部/百人，西藏最低为95.5部/百人 [3] - 全国5G用户占比平均水平为56.7%，宁夏63.6%、海南62.1%、青海61.9%和西藏60.5%位列前四，上海占比最低为47.8% [3] - 上海4G用户占比全国最高达41.7%，河北、四川、广西占比也较高，青海、宁夏、云南等地占比较低 [3] 固网宽带市场 - 家庭互联网宽带接入普及率达115.9%，市场饱和 [5] - 千兆宽带发展势头减弱，2024年100M及以上但不足1000M的用户规模减少922万户，不及上年净减规模2396.6万户的一半，1000M及以上用户净增4355万户，仅为上年净增规模7153万户的六成 [5] - 广东、江苏、山东、河南、四川千兆用户规模领先，但贵州千兆用户占比超40%，与甘肃占比居前列 [6] 各省宽带普及率差异 - 全国家庭互联网宽带接入普及率115.9%，东北地区明显落后，普及率仅为89% [7] - 海南家庭互联网宽带接入普及率最高达177.2%，形成断崖式领先，新疆139.6%、广西138%、江苏134.9%和青海134.8%紧随其后 [7] - 辽宁91.9%、吉林86.6%、黑龙江86.9%和内蒙古89.3%四个省份普及率未达100% [7] 其他通信服务与设施 - 固定电话用户规模1.67亿户，青海固定电话普及率最高达27.2部/百人，西藏26.3部/百人，青海、西藏、宁夏、甘肃等地用户规模在2024年逆势增长 [8] - 东部地区互联网电视用户已流失，中西部地区仍保持增长，西部地区净增规模最大 [8] - 2024年全国移动互联网接入流量增长11.6%，东北地区增幅最高达19.1%，东部地区仅为8.2%，黑龙江27.1%、湖南22.9%、西藏22.5%增速前五，浙江-0.3%、江苏0.3%增速垫底 [10] - 2024年全国移动短信业务量达20162亿条，增长7.9%，个人短信占比约2.4%，北京短信业务量2813亿条遥遥领先，广东2279亿条、河南1348亿条次之 [11][12][13] - 截至2024年末，移动电话基站总数1264.5万个，4G基站711.2万个为主体，5G基站425.1万个，2024年净增4G基站81.7万个，5G基站87.4万个 [15] - 上海5G基站占比39.1%全国第一，北京、天津紧随其后，西藏、新疆和贵州排名靠后 [15]

股价与两融交易 - 11月14日公司股价下跌0.29% 成交额4.53亿元 [1] - 当日融资买入额4086.99万元 融资偿还4729.51万元 融资净卖出642.53万元 [1] - 截至11月14日融资融券余额合计8.81亿元 其中融资余额8.79亿元 占流通市值0.17% 超过近一年80%分位水平 [1] - 融券方面 当日融券偿还4100股 融券卖出100股 卖出金额682元 融券余量29.53万股 融券余额201.39万元 低于近一年10%分位水平 [1] 公司基本情况 - 公司位于北京市西城区金融大街31号 成立于2002年9月10日 于2021年8月20日上市 [2] - 主营业务为综合资讯服务 包括固网与移动电信服务、互联网接入服务、资讯服务和其他增值服务 [2] - 主营业务收入构成为：移动通信服务39.56% 产业数字化服务27.78% 固网及智慧家庭服务23.80% 出售商品及其他7.54% 其他服务1.32% [2] - 截至9月30日股东户数27.37万 较上期增加22.83% [2] 财务业绩 - 2025年1月-9月公司实现营业收入3942.70亿元 同比增长0.59% [2] - 2025年1月-9月归母净利润307.73亿元 同比增长5.03% [2] - A股上市后累计派现951.86亿元 近三年累计派现686.49亿元 [3] 股东结构 - 截至2025年9月30日 香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3]

安全事件概述 - 韩国电信巨头KT公司涉嫌隐瞒重大安全漏洞，韩国国家情报院已对其展开全面调查 [1] - 2024年3月至7月，KT公司旗下43台服务器遭BPFDoor等恶意软件感染，但未向政府报告 [1] - 此次大规模黑客攻击已波及通话与短信安全，客户隐私面临泄露风险 [1] 安全漏洞技术细节 - 使用KT公司网络的部分加密短信存在安全漏洞，可能导致端到端加密失效，致使数据在传输过程中被窃取 [3] - KT所有小型移动通信基站均使用同一认证证书，一旦证书被复制，黑客搭建的非法微基站即可接入KT内部网络 [3] - 专家指出，若黑客入侵基站并解除加密，短信与通话内容均可被窃听 [3] 调查与潜在影响 - 联合调查组正重点核查加密漏洞与黑客入侵之间是否存在因果关系，确认是否已发生实质性的数据泄露及损害 [3] - 若证实通信记录遭窃取，事件严重性将提升，国家安全保障或特定产业的机密信息可能是目标 [3] - 韩国科学技术信息通信部表示将严究KT管理层的责任 [3]

股价与成交表现 - 11月12日公司股价上涨0.29%，成交额为7.53亿元 [1] - 当日融资买入额为4384.54万元，融资偿还额为6984.43万元，融资净买入为-2599.89万元 [1] - 截至11月12日，融资融券余额合计8.56亿元，其中融资余额8.54亿元，占流通市值的0.16%，融资余额超过近一年70%分位水平 [1] 融券交易情况 - 11月12日融券偿还5300股，融券卖出5.32万股，卖出金额36.71万元 [1] - 融券余量为35.22万股，融券余额为243.02万元，低于近一年10%分位水平 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司成立于2002年9月10日，于2021年8月20日上市 [2] - 主营业务为综合资讯服务，包括固网与移动电信服务、互联网接入服务等 [2] - 主营业务收入构成：移动通信服务收入39.56%，产业数字化服务收入27.78%，固网及智慧家庭服务收入23.80%，出售商品及其他收入7.54%，其他服务收入1.32% [2] 股东结构与变化 - 截至9月30日，公司股东户数为27.37万户，较上期增加22.83% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3942.70亿元，同比增长0.59% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润307.73亿元，同比增长5.03% [2] 分红与股东回报 - A股上市后累计派现951.86亿元 [3] - 近三年累计派现686.49亿元 [3]

股价与交易表现 - 11月11日股价下跌0.15%，成交额4.54亿元 [1] - 当日融资净卖出1098.24万元，融资买入3416.89万元，融资偿还4515.13万元 [1] - 融资融券余额合计8.82亿元，融资余额8.80亿元，占流通市值0.16%，处于近一年80%分位的高位水平 [1] - 融券余量30.43万股，融券余额209.36万元，处于近一年10%分位的低位水平 [1] 融资融券情况 - 融资余额8.80亿元，超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] - 融券余量30.43万股，融券余额209.36万元，低于近一年10%分位水平，处于低位 [1] - 11月11日融券偿还17.05万股，融券卖出6200股，卖出金额4.27万元 [1] 公司基本概况 - 公司成立于2002年9月10日，于2021年8月20日上市，总部位于北京市西城区 [2] - 主营业务为综合资讯服务，包括固网与移动电信服务、互联网接入服务、资讯服务和其他增值服务 [2] - 主营业务收入构成：移动通信服务39.56%，产业数字化服务27.78%，固网及智慧家庭服务23.80%，出售商品及其他7.54%，其他服务1.32% [2] 股东与股权结构 - 截至9月30日股东户数27.37万，较上期增加22.83% [2] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-9月营业收入3942.70亿元，同比增长0.59% [2] - 2025年1-9月归母净利润307.73亿元，同比增长5.03% [2] 分红与股东回报 - A股上市后累计派现951.86亿元 [3] - 近三年累计派现686.49亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 10月31日盘中下跌2.05%至6.70元/股，成交额5.58亿元，换手率0.11%，总市值6130.98亿元 [1] - 当日主力资金净流出1.02亿元，特大单净卖出6904.94万元，大单净卖出3315.72万元 [1] - 今年以来股价下跌3.54%，近5个交易日跌2.47%，近20日微涨0.15%，近60日下跌8.33% [1] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入3942.70亿元，同比增长0.59%，归母净利润307.73亿元，同比增长5.03% [2] - 移动通信服务是最大收入来源，占比39.56%，产业数字化服务收入占比27.78%，固网及智慧家庭服务收入占比23.80% [1] - A股上市后累计派现951.86亿元，近三年累计派现686.49亿元 [3] 股东结构与行业属性 - 截至9月30日股东户数为27.37万户，较上期大幅增加22.83% [2] - 公司属于通信-通信服务-电信运营商行业，概念板块包括中特估、中字头、国资云、央企改革等 [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3]

股票交易与两融数据 - 10月9日公司股价上涨0.73%，成交额达14.26亿元 [1] - 当日融资买入1.67亿元，融资偿还1.47亿元，实现融资净买入2027.57万元，融资余额为19.33亿元，占流通市值2.03%，超过近一年60%分位水平 [1] - 当日融券偿还1.43万股，融券卖出7600股，卖出金额80.13万元，融券余量2.54万股，融券余额267.82万元，低于近一年10%分位水平 [1] 公司基本业务与财务表现 - 公司主营业务涵盖个人市场、家庭市场、政企市场和新兴市场，提供通信、互联网接入、DICT解决方案等服务 [2] - 主营业务收入构成：无线上网业务占35.95%，应用及信息服务占25.13%，其他(补充)占14.12%，有线宽带业务占12.61%，语音业务占6.29%，短彩信业务占2.96%，其他占2.93% [2] - 2025年1-6月公司实现营业收入5437.69亿元，同比微降0.54%，归母净利润842.35亿元，同比增长5.03% [2] 股东结构与分红情况 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为9.09万户，较上期减少29.72%，人均流通股10818股，较上期增加46.12% [2] - A股上市后累计派现3762.91亿元，近三年累计派现2910.94亿元 [3] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股3696.04万股，较上期增加1824.29万股 [3]

股价表现 - 9月17日中国电信股价下跌0.57%至6.96元/股 成交额11.00亿元 换手率0.20% 总市值6368.90亿元 [1] - 股价连续4天累计下跌5.05% [1] 业务构成 - 移动通信服务收入占比39.56% 产业数字化服务收入占比27.78% 固网及智慧家庭服务收入占比23.80% [1] - 其他收入包括出售商品及其他收入7.54% 其他服务收入1.32% [1] 基金持仓 - 财通资管鑫锐混合A持有中国电信1.81万股 占基金净值比例0.61% 为第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约724元 四日累计浮亏6697元 [2] 基金业绩 - 财通资管鑫锐混合A最新规模1104.08万元 今年以来收益8.14% 近一年收益15.41% 成立以来收益66.15% [2] - 基金经理石玉山管理规模28.9亿元 马航管理规模18.43亿元 [3]