香港稳定币条例与市场发展 - 《香港稳定币条例》于2025年5月21日通过 正式申请截止日期为2025年9月30日 蚂蚁数科、京东币链科技、渣打银行和香港电讯等联合体均公开表示将申请牌照 [2] - 监管要求申请人具备雄厚资本和完善风险管理体系 强调清晰应用场景和可落地业务路径 体现"高标准、严合规"特征 [2] - 稳定币以区块链技术为底层架构 锚定法币实现价格稳定 例如USDT与资产储备"1比1挂钩" 适合日常交易和跨境结算等金融场景 [3] 稳定币的战略意义与功能 - 稳定币推动人民币国际化 人民币计价稳定币可在"一带一路"和跨境电商场景落地 形成以人民币为中心的数字化贸易生态 [5] - 稳定币提升金融基础设施韧性 基于区块链的跨境结算比传统代理行网络更快、更透明、边际成本更低 可维持经贸连续性 [5] - 稳定币便于全周期穿透式监管 通过可编程合约嵌入反洗钱与外汇管理规则 自动预警与拦截异常 提高合规效率 [5] 香港的监管与实践探索 - 香港借助"一国两制"优势成为稳定币发展先锋 通过《稳定币条例》为本地机构提供合规框架 吸引全球资本与项目入驻 [6] - 应用场景拓展包括充电桩、光伏电站收益权、贸易应收账款等标的代币化 提升资产流动性并探索新融资渠道 [6] - 监管要求全额抵押与真实身份核验 必须具备可验证商业场景和有序退出安排 满足客户赎回需求且不得设置不合理障碍 [6] 稳定币与RWA的协同发展 - RWA分为金融类与商品类两大类型 金融类包括标准金融资产RWA和预期收益RWA 商品类体现商品使用权或兑换权 [9] - 稳定币作为"货币层"为RWA提供定价、撮合与清算底座 RWA为稳定币注入真实资产使用场景与信用背书 二者相互赋能 [8][9] - RWA提升资产流通效率 实现"24×7"小时跨时区资金流转 显著缩短贸易资金周转周期 同时资产可被拆分以更小单位流通 [10] 企业案例与融资实践 - 朗新科技与蚂蚁合作"新能源充电桩RWA"项目 让充电桩预期收益成功发行 在香港融资约1亿元人民币 [11] 金融机构发展建议 - 金融机构应建立对稳定币、RWA与区块链的系统化理解 由高层牵头组织跨层级学习 形成战略共识与落地方法论 [15] - 优先选择标准金融资产RWA 因其受双重审查、流程简洁且成熟度高 无需设立SPV等复杂结构 成本显著优于其他类型 [15][16] - 加强合规能力建设 包括即时监控与预警机制、全链路审计追溯能力 并以模块化架构搭建PoC与沙盒 完善风控规则库 [17] - 需要具备金融、科技与合规背景的复合型人才 香港依托高校与专业服务生态已形成多层次人才供给网络 [17] 全球监管趋势与竞争格局 - 美国通过《GENIUS法案》立法将稳定币纳入监管框架 战略目标是确保美元在未来数字金融中的主导地位 [7] - 香港和美国均将稳定币视为维护或提升金融主导权的战略工具 但两地立法出发点不同 [7] - 稳定币制度化发展推动全球金融从"账户为中心"向"价值流动为中心"演化 可能成为下一代清算体系重要基础设施 [7]

机构调研概况 - 本周234家上市公司披露机构调研纪要 近四成被调研公司股价实现正收益 [1] - 海博思创周股价累计上涨32.19% 新坐标上涨25.03% 沃尔德上涨20.81% [1] - 冰轮环境举行三场调研活动 潍柴动力等10家公司举办两场调研 [1] 精智达业务进展 - 接受138家机构调研 周股价涨幅达17.68% [1] - 主营业务聚焦显示面板与半导体测试设备两大核心赛道 [1] - 高速FT测试机提前完成年初目标 KGSDCP测试机稳步推进验证 [1] - 老化测试机下游需求旺盛 具备先进温控和量产经验优势 [1] - 围绕AI时代构建完整产品线 战略布局存力+算力+存算一体领域 [2] - 半导体检测设备作为AI时代设备基座 公司对未来发展充满信心 [2] 信立泰调研反馈 - 接待77家机构投资者 周股价累计上涨15.81% [2] - 制剂业务为核心收入来源 占比超过80% [2] - AI应用集中于优化早期分子设计和临床编程等环节 [2] - 美国子公司独立运营且拥有自主专利 地缘风险可控 [2] 盟科药业股权变更 - 接待66家机构调研 控股股东和实控人发生变更 [2] - 拟向南京海鲸药业发行1.64亿股 募资不超过10.33亿元 [3] - 发行后海鲸药业持股20%成为控股股东 张现涛成为实控人 [3] - 海鲸药业专注原料药开发 可降低盟科药业产品成本并提升盈利能力 [3] 高伟达合作动态 - 与蚂蚁数科签署战略合作协议 获40家机构重点关注 [3] - 合作领域包括智能流量获客、大数据风控和AI智能体等 [3] - 蚂蚁数科需触达金融机构终端场景 高伟达需技术升级服务能力 [4] - 高伟达作为金融科技龙头企业 拥有广泛金融机构服务网络 [4] - 双方形成技术+渠道双向赋能闭环 可实现技术方案规模化落地 [4] - 采购计划分阶段实施 优先投入信贷反欺诈和AI流量运营等重点模块 [5]

机构调研活动概况 - 本周共有234家上市公司披露机构调研纪要 近四成被调研公司股价实现正收益 [1] - 海博思创周股价累计上涨32.19% 新坐标上涨25.03% 沃尔德上涨20.81% [1] - 冰轮环境举行三场调研活动 潍柴动力等10家公司举办两场调研 [1] 精智达调研情况 - 接受138家机构调研 周股价涨幅达17.68% [1] - 主营业务聚焦显示面板与半导体测试设备两大核心赛道 [1] - 机构重点关注存储测试业务、算力芯片测试业务及探针卡业务进展 [1] - 9月期间股价从105.40元涨至173.01元 涨幅64.15% 振幅达98.84% [2] - 成交金额140.50亿元 换手率137.31% 资金净流出2.67亿元 [2] - 高速FT测试机提前完成年度目标 KGSDCP测试机稳步推进验证 [2] - 老化测试机下游需求旺盛 在先进温控等技术领域具备优势 [2] - 围绕AI时代构建完整产品线 战略布局存力+算力+存算一体领域 [3] 医药企业调研动态 - 信立泰接待77家机构调研 周股价累计上涨15.81% [3] - 核心收入来源为制剂业务 占比超过80% [3] - AI技术应用于优化早期分子设计等研发环节 美国子公司风险可控 [5] - 盟科药业接待66家机构 控股股东变更为海鲸药业 [5] - 拟向海鲸药业定向增发1.64亿股 募资10.33亿元 发行后持股比例达20% [7] - 海鲸药业专注原料药开发 将通过工艺优化降低盟科药业产品成本 [7] 金融科技合作进展 - 高伟达因与蚂蚁数科签署战略协议接受40家机构调研 [7] - 合作领域包括智能流量获客、大数据风控、AI智能体及跨境金融 [7] - 蚂蚁数科需触达金融机构终端场景 高伟达需技术升级服务能力 [9] - 高伟达为金融科技龙头企业 拥有广泛金融机构服务网络 [9] - 采购将分阶段推进 优先投入信贷反欺诈等重点模块 [9] 其他机构关注标的 - 星辉娱乐、当升科技等公司接受超40家机构调研 [7]

机构调研活动概况 - 截至9月26日当周共有234家上市公司披露机构调研纪要 [1] - 近四成被调研公司股价实现正收益 其中海博思创周涨幅32.19% 新坐标上涨25.03% 沃尔德上涨20.81% [1] - 冰轮环境举行三场调研活动 潍柴动力等10家公司举办两场调研 [1] 精智达业务进展 - 接受138家机构调研 股价周涨幅17.68% [1] - 主营业务聚焦显示面板与半导体测试设备两大核心赛道 [1] - 高速FT测试机提前完成年初目标 KGSDCP测试机稳步推进验证 [3] - 老化测试机下游需求旺盛 在温控/老化修复/功率控制等领域具备优势 [3] - 围绕AI时代构建完整产品线 战略布局存力+算力+存算一体领域 [3] 信立泰业务结构 - 接待77家机构调研 股价周涨幅15.81% [3] - 核心收入来源为制剂业务 占比超过80% [3] - AI技术应用于优化分子设计/临床编程等环节以提高研发效率 [5] - 美国子公司独立运营且拥有自主专利 地缘风险可控 [5] 盟科药业股权变更 - 接待66家机构调研 控股股东及实控人发生变更 [5] - 拟向南京海鲸药业定向增发1.64亿股 募资不超过10.33亿元 [7] - 海鲸药业将持有20%股份成为控股股东 张现涛成为实控人 [7] - 海鲸药业专注原料药开发 可通过工艺优化降低盟科药业产品成本 [7] 高伟达战略合作 - 与蚂蚁数科签署战略合作协议 获40家机构重点关注 [7] - 合作领域包括智能流量获客/大数据风控/AI智能体/跨境金融 [7] - 高伟达为金融科技龙头企业 拥有广泛金融机构服务网络 [9] - 蚂蚁数科技术优势与高伟达渠道优势形成双向赋能闭环 [9] - 将优先投入信贷反欺诈和AI流量运营等重点模块 [9]

今天分享的是：《企业降低融资成本白皮书（2025）》 报告共计：45页 企业降低融资成本 自皮书 中国中小商业企业协会 清华大学五道口 金融学院金融安全研究中心 《企业降低融资成本白皮书（2025）》聚焦中国企业尤其是中小企业融资难题，系统剖析融资成本高企的成因与解决方案。 中小企业作为国民经济重要力量，贡献超60%GDP与税收、80%就业及70%技术创新成果，但长期面临"融资鸿沟"，信息不对 称、尽调成本与贷款规模错配、优质抵押品缺乏及信用体系不完善是核心症结。融资渠道方面，传统银行仍占主导，国有大 行加大普惠金融投入，城商行与农商行依托地缘优势服务区域企业，同时非银渠道如融资租赁、商业保理等发挥补充作用， 金融科技更是重塑融资生态，大数据征信、区块链供应链金融等技术突破传统模式局限，如奇富科技"AI审批官"将房贷审批 时效从"T+3"缩短至"T+0"。创新融资模式不断涌现，供应链金融借助区块链实现核心企业信用全链条穿透，知识产权质押融 资盘活科技企业无形资产，绿色金融通过ESG评估降低企业融资成本（ESG评级每升一个标准差，债务融资成本降约 5.17%），数字资产融资探索数据要素价值化。专精特新企业作为重 ...

中经记者 李晖 北京报道 创新对台金融服务是中国（福建）自由贸易试验区（以下简称"福建自贸区"）金融改革的重要领域。 2025年正值福建自贸区挂牌成立十周年，通过数字技术创新对台金融服务也正在加速。 《中国经营报》记者了解到，近期，福建自贸区福州片区（以下简称"福州自贸片区"）针对在当地台湾 青年推出"台青创业贷"，首期产品已完成三家台企的评估与授信准备，单家最高授信额为50万元。 "台青创业贷"是福州自贸片区支持台青创业发展"实自贸"九大举措的关键落地项目，旨在通过金融科技 赋能，优化台青台企在榕创业就业营商环境，为台青台企在闽发展注入发展新动能。 据透露，推出"台青创业贷"之外，奇富科技已同步启动"创业赋能双轨计划"：一方面在企业内部设 立"台青实训基地"，聚焦AI风控、数字金融领域提供从理论到实战的技术培训；另一方面推动建立"闽 台金融科技创新联盟"，联合在闽台资银行、台商协会搭建合作平台，助力台青创业者链接产业链资 源，加速创新成果转化。 （编辑：李晖 审核：何莎莎 校对：颜京宁） 奇富科技首席风险官郑彦透露，通过调研走访发现台青创业融资的个性化需求和特点后，依托自主研发 的"小微企业信用评估智能体" ...

阿通社9月25日报道，迪拜在最新的《全球金融中心指数》（GFCI）中被评为全球四大金融科技中 心之一，也是中东、非洲和南亚地区唯一入榜的全球领军金融中心。这一成就体现了迪拜国际金融中心 （DIFC）在巩固阿联酋金融地位上的重要作用。迪拜现已成为全球金融业最具影响力的城市之一，并 在整体排名中升至第11位。目前，DIFC及其创新中心聚集了超过1500家人工智能、金融科技及创新企 业，融资总额超过42亿美元，成为该地区最活跃的成长型科技企业生态系统。迪拜经济议程"D33"明确 将迪拜打造为全球四大金融中心之一。全球金融界普遍认可迪拜具备深厚而广泛的金融服务能力，并预 测其未来影响力将进一步增强。 （原标题：迪拜被评为全球四大金融科技中心之一） ...

据了解，当日揭牌的"中非数字贸易人才实训基地"设立在浙非服务中心，将重点围绕数字贸易、跨境电 商、金融科技等前沿领域，深化中非数字人才合作与交流；杭州钱塘区启动的"'一带一路'中非合作产 业园"将成为对非合作的重要载体平台；现场发布的《中非数字贸易发展报告(2023-2025)》凝聚了多方 智慧与经验，将为中非深化数字经贸合作提供有益借鉴。此外，活动现场中非双方还进行了一系列合作 签约，涉及儿童公益、跨境电商、数字支付等多个领域。(完) 塞内加尔海关总署署长巴巴卡尔·姆巴耶认为，数字时代的到来不可逆转地改变了国际贸易的形态与规 则，非洲不能简单照搬其他地区的模式，必须立足本地实际，制定适合自己的发展策略。 "在非中合作中，技术不是可有可无的附属品，而是关键。我们不应只关注电子商务本身，更要看到其 背后的巨大机遇——只有当电商、支付和物流等环节有效打通，规模效应才会显现。"他提到，非洲亟 需可扩展、高效率、低成本的数字支付解决方案和数字基础设施，以同步在设备、技术、资金与治理四 方面推进数字化转型，希望多方携手，推进合作。 近年来，越来越多中国企业在非洲扎根，为非洲提供了数字支付、数字物流、数字生活等服务。依托 ...

数字人民币从国内试点向国际应用延伸。 近日，数字人民币国际运营中心在上海正式运营，并根据市场需求形成了数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块 链服务平台及数字资产平台（下称"业务平台"）功能。 记者了解到，跨境数字支付平台立足于支持人民币国际化与跨境使用，探索运用法定数字货币解决传统跨境支付中存在的 痛点；区块链服务平台定位于支持标准化的区块链交易转接和链上数字人民币支付服务；数字资产平台定位于支持链上发行、 登记、托管和交易合规数字资产。 其中，数字人民币区块链服务平台和数字资产平台基于同一区块链底座建设，可实现双平台联动，支持统一账本的券款对 付（DvP）结算，探索在现行监管框架下，提升金融业务服务质效、降低结算风险的可行路径。 推进人民币国际化 今年6月，中国人民银行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上宣布，在上海设立数字人民币国际运营中心，推进数字人民币的国 际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新。数字人民币国际运营中心由中国人民银行数字货币研究所筹建和管理，负 责建设运营数字人民币跨境和区块链基础设施，推进与境内外金融基础设施的跨境互联互通。 9月24日，数字人民币国际运营中心业务平台推介会在 ...

交易结构 - 湘财股份以发行A股方式换股吸收合并大智慧 大智慧终止上市并注销法人资格 [1] - 换股价格定为湘财股份7.51元/股 大智慧9.53元/股 换股比例为1:1.27（即1股大智慧兑换1.27股湘财股份） [1] - 配套募资总额不超过80亿元 拟向不超过35名特定投资者定向增发 [1] 资金用途 - 配套募资80%投向科技领域 包括金融大模型与证券数字化建设、大数据工程及服务网络建设、财富管理一体化、国际化金融科技等项目 [1][3] - 部分资金用于补充流动资金及偿还债务 [1] 业务协同 - 湘财股份主营证券服务业 旗下湘财证券拥有全业务牌照和综合性证券金融服务体系 [2] - 大智慧是领先金融信息服务商 拥有超亿级注册用户和成熟AI技术积累 [2] - 合并后新增证券信息服务、大数据及数据工程服务等金融信息业务 形成"技术基因+牌照资源"互补 [2][3] 行业意义 - 被视为"流量+牌照"模式的深度实践 规避头部券商同质化竞争 [2] - 通过"先投顾、后交易、再信用"递进式打法切入财富管理细分市场 [2] - 中小券商科技化突围的里程碑 打造"智能投顾+跨境服务"生态 [4] 股权变化 - 交易后总股本从28.59亿股增至51.41亿股 [2] - 实控人黄伟直接及间接控制11.54亿股（占比22.45%） 控制权未变更 [2] - 大智慧原实控人张长虹方持有8.91亿股（17.32%）成为第二大股东 已出具不谋求控制权承诺 [2] 战略定位 - 整合用户与资源 推动技术协作和市场联动 增强综合金融服务能力 [3] - 响应证监会"推动证券业数字化转型"政策导向 深化金融产品与科技领域协同 [3] - 打造差异化竞争优势 加速数字金融应用场景拓展与实体经济融合 [3]