股价与融资交易表现 - 10月29日公司股价上涨2.11%，成交额达10.63亿元 [1] - 当日融资买入8114.28万元，融资偿还9181.34万元，融资净卖出1067.06万元 [1] - 融资融券余额合计3.77亿元，其中融资余额3.76亿元，占流通市值的3.95%，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 融券余量14.08万股，融券余额95.46万元，超过近一年60%分位水平，处于较高位 [1] 股东结构与经营业绩 - 截至9月30日股东户数为7.63万，较上期减少9.54%，人均流通股18417股，较上期增加10.54% [2] - 2025年1-9月实现营业收入64.13亿元，同比增长19.01% [2] - 2025年1-9月归母净利润2.73亿元，同比增长273.53% [2] 公司基本情况与机构持仓 - 公司成立于1991年8月27日，于2023年12月26日上市，主营业务为玻璃纤维及其制品的研发、生产、销售 [1] - 玻璃纤维及制品业务收入占比97.51% [1] - A股上市后累计派现1.13亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股2972.54万股，较上期增加2116.40万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第六大流通股东，持股1035.15万股，较上期减少6.26万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）新进为第十大流通股东，持股614.78万股 [3]

公司股份回购计划 - 公司股东会审议通过以集中竞价交易方式回购公司股份的方案 [10] - 回购方案包含回购目的、股份种类、方式、实施期限、用途、数量、资金总额、价格区间及资金来源等具体细节 [10][11] - 回购股份方案的所有分项议案均获得表决通过 [10][11] 对外担保情况 - 公司及全资子公司巨石集团为三家下属子公司提供总额1.81亿美元的担保 [16][17][18] - 巨石集团为巨石香港担保1.01亿美元 公司为巨石美国担保2000万美元 为巨石埃及担保8000万美元 [16][17][18] - 截至2025年9月30日 公司对外担保累计金额为41.14亿元人民币 占最近一期经审计净资产的13.08% [26] - 所有担保均在年度股东会授权的60亿元人民币及3亿美元总额度内 且无逾期担保 [26] 重大投资项目 - 公司董事会批准全资子公司巨石集团年产20万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线冷修技改项目 总投资95,108.66万元 [28][32][48] - 项目将原有18万吨产能生产线冷修技改后提升至20万吨产能 建设周期为1年 [30][36][38] - 项目预计投资收益率可达15.51% 资金来源为公司自有资金及银行贷款 [40][41] - 项目利用智能制造新技术装备 旨在提升资源利用效率和企业竞争力 [41] 公司治理与会议情况 - 公司于2025年10月21日召开股东会 审议通过股份回购议案 会议由董事长刘燕主持 [8][10] - 公司9名董事全部出席股东会 董事会秘书出席会议 部分高级管理人员列席 [9] - 公司第七届董事会第二十六次会议审议通过2025年第三季度报告等多项议案 [45][47][48]

回购方案基本情况 - 公司于2025年9月24日通过董事会决议，将以集中竞价交易方式回购股份用于股权激励 [2] - 计划回购股份数量不低于3,000万股且不超过4,000万股，回购价格上限为每股22元人民币 [2] - 按价格上限测算，回购总金额不超过88,000万元人民币，回购期限为股东大会通过之日起12个月 [2] 专项贷款承诺函详情 - 公司取得招商银行嘉兴分行出具的专项贷款承诺函，贷款额度不超过63,000万元人民币 [3] - 该专项贷款额度不超过本次股票回购资金总额的90%，贷款期限为3年 [3] - 贷款用途严格限定为专项用于回购公司股票，具体条款以后续签订的正式贷款合同为准 [3] 融资与回购实施说明 - 取得贷款承诺函为股份回购计划提供了融资支持，但具体回购金额将根据实际回购情况确定 [4] - 公司将根据市场情况、资金到位情况及相关法规，在回购期限内实施回购方案 [4] - 公司将严格遵守上市公司股份回购规则及上交所监管指引，并及时履行信息披露义务 [4]

文旅产业发展 - 泰山国际登山节成功举办第三十九届 吸引众多游客参与以泰山文化为主题的活动[2] - 泰山景区游客量突破600万人次 有望连续3年突破800万人次[3] - 泰安市拥有83家A级旅游景区 1个国家级夜间文旅消费集聚区 5个全国乡村旅游重点镇村 5个省级工业旅游示范基地 4个省级旅游度假区 3个省级旅游休闲街区[3] - 截至7月底接待国内游客5278.63万人次 同比增长9.82% 实现国内旅游总收入520.93亿元 同比增长9.85%[3] - 外地游客平均留泰时间达2.12天 同比提高10.4%[3] - 实施"串珠成链 山城联动 全域融合 转型升级"战略 推动门票经济向综合经济转变[2] 产业融合与转型升级 - 建设全国唯一新闻出版全产业链特色小镇 吸引60余家企业进驻 注册公司约100家 存储图书达150万种[4] - 重组成立泰山文旅集团 破解"山城割裂"壁垒 实现资源整合[5] - 重化工业占比曾达75.2% 通过新型工业化实现工业增加值年均增长8% 工业投资和技改投资增速居全省前列[5] - 发展压缩空气储能技术 利用肥城市地下千米废弃盐腔资源[6] - 泰山玻璃纤维有限公司生产直径仅头发丝二十分之一的玻璃纤维 成为高端电子产品核心基础材料[6] 文化创新与品牌建设 - 实现"一部手机游泰山"智慧化建设 大幅提升游客体验[3] - 开发系列泰山文创产品 使泰山文化具象化传播[3] - 打造"泰安小美"文明实践志愿服务品牌 覆盖交通劝导 环境整治 社区服务等多领域[7] - 通过《泰安市关于促进文化产业振兴的意见》等政策文件助推文化产业高质量发展[5] 民生建设与城市发展 - 民生支出占一般公共预算支出比重保持在80%左右[8] - 实施城市更新行动 推进老旧小区改造 市政基础设施提升 生态环境治理等工程[7] - 城乡居民人均可支配收入增速持续高于经济增速[8] - 拥有23家星级饭店 30家星级民宿 14处优质露营地等多样化住宿设施[3]

文脉赓续与文旅提质升级 - 第三十九届泰山国际登山节成功举办，围绕挖掘弘扬泰山文化组织系列活动，吸引众多游客 [3] - 泰山作为世界文化与自然双遗产，拥有1627种植物和399种动物，岱庙是中国古代四大建筑群之一，东平湖畔戴村坝是"运河之心" [3] - 公司实施"串珠成链、山城联动、全域融合、转型升级"战略，推动门票经济向综合经济、泰山旅游向全域旅游转变 [3] - 泰山景区实现"一部手机游泰山"智慧化建设，游客体验大幅提升，8月23日游客突破600万人次，有望连续3年突破800万人次 [4] - 公司拥有83家A级旅游景区、1个国家级夜间文旅消费集聚区、5个全国乡村旅游重点镇村、5个省级工业旅游示范基地、4个省级旅游度假区、3个省级旅游休闲街区 [4] - 截至7月底，今年共接待国内游客5278.63万人次，实现国内旅游总收入520.93亿元，分别增长9.82%、9.85%，外地游客平均留泰时间达到2.12天，提高10.4% [4] 文化引擎驱动产业高质量发展 - 泰山新闻出版小镇项目是全国唯一以新闻出版全产业链为核心的特色小镇，已吸引60余家企业进驻，注册公司约100家，存储图书达到150万种 [5] - 公司坚持文化赋能经济高质量发展，做好"文旅+百业"融合文章，打通与农业、工业、商业等跨界产业链 [5][6] - 连续四年召开高规格全市文旅产业高质量发展大会，出台《泰安市关于促进文化产业振兴的意见》等文件，重组成立泰山文旅集团实现"山城联动" [6] - 公司以新型工业化为"牛鼻子"，实现工业增加值保持年均8%左右增长，工业投资、工业技改投资增速稳居全省前列 [6] - 肥城市利用废弃盐腔引入全球领先压缩空气储能技术，岱岳区泰山玻璃纤维有限公司生产直径仅头发丝二十分之一的玻璃纤维用于高端电子产品 [7] 文化惠民与城市品质提升 - 公司实施城市更新行动，推进老旧小区改造、市政基础设施提升、生态环境治理等一系列民生工程 [8] - "泰安小美"文明实践志愿服务品牌吸引大量志愿者参与交通劝导、环境整治、社区服务等活动 [8] - 全市民生支出占一般公共预算支出比重保持在80%左右，就业、教育、医疗、养老等民生事业全面发展 [9] - 城乡居民人均可支配收入增速持续高于经济增速，基本公共服务均等化水平不断提升 [9]

债券发行基本情况 - 公司成功发行2025年度第六期科技创新债券 发行总额为人民币5亿元 实际发行总额5亿元 募集资金已于2025年8月20日到账[1] - 债券简称"25巨石SCP006" 代码012582000 期限240天 起息日为2025年8月20日 兑付日为2026年4月17日[1] - 发行利率为1.69% 发行价格为100元/百元面值[1] 发行审批与承销安排 - 债券发行基于2025年4月11日召开的2024年年度股东会审议通过的《关于公司及子公司2025年发行公司债及非金融企业债务融资工具的议案》[1] - 簿记管理人和主承销商均为恒丰银行股份有限公司[1] - 发行相关文件已在中国货币网和上海清算所网站刊登[1] 发行主体与融资工具 - 发行主体为中国巨石股份有限公司及子公司巨石集团有限公司[1] - 融资工具范围包括公司债、短期融资券、超短期融资券、中期票据等本币债务融资工具[1] - 发行方式涵盖公开发行和非公开定向发行 发行时间范围为2024年年度股东会批准之日起至2025年年度股东会召开之日[1]

投资评级与核心观点 - 报告给予再升科技"增持"评级 目标价6 85元[5][11] - 核心观点认为冰箱新国标推行将带动VIP板需求放量 公司通过收购迈科隆实现全产业链整合 26-27年业绩增长有望提速[2][11][16] - 预测2025-27年EPS为0 11/0 17/0 25元 归母净利润分别为1 12/1 71/2 52亿元 同比增速23 7%/52 3%/47 4%[4][17] 公司业务与财务表现 - 公司是玻璃微纤维制造业冠军企业 围绕"干净空气"和"高效节能"两大场景布局产品[15] - 2024年干净空气板块剥离悠远后卸下负担 高效节能板块在家电 航空领域取得突破[15][28] - 2024年营业收入14 76亿元(-10 9%) 归母净利润0 91亿元(+138%) 扣除悠远影响后收入实际增长12 9%[27][28] - 高效节能板块2024年收入增长19 11%至7 76亿元 占比提升至52 57%[20][28] 冰箱新国标与VIP板市场 - 2026年6月实施的新版冰箱能效标准较旧标准大幅提升 VIP板成为主流节能方案[16][33] - 新国标1-3级能效冰箱均需采用VIP板 预计26-27年渗透率40-50% 对应增量空间36-45亿元[16][37] - VIP板能在降低能耗18-22%的同时提升容积率 综合效益优于压缩机升级方案[35][40] - 乐观情景下1-3级能效占比70-80%时 VIP板增量市场可达63-72亿元[38][42] 产业链整合与盈利预测 - 公司以2 3亿元收购迈科隆49%股权 打通玻纤棉-VIP芯材-VIP板全产业链[16][44] - 产业链整合后预计VIP板业务毛利率26% 净利率10% 中性情景市场份额30%[16][49] - VIP板放量预计带来26-27年增量经营利润1 08/1 62亿元[46][50] - 高效节能板块收入预计25-27年增长5%/50%/50% 毛利率提升至15%/20%/23%[18][20]

财务表现 - 营业收入112858.15万元 同比增长11.20% [1] - 归属于上市公司股东的净利润872.77万元 同比大幅增长108.97% [1] - 扣除非经常性损益后净利润同步增长 [1] 业绩驱动因素 - 玻纤纱销售价格同比上涨 [1] - 玻纤纱销量同比增加 [1] - 价格与销量双升共同推动收入及利润增长 [1]

公司股价与转股价格 - 山东玻纤股票自2025年7月30日至2025年8月12日连续十个交易日收盘价低于当期转股价格的85%（即9 41元/股） [1] - 该情况可能触发《募集说明书》中规定的转股价格向下修正条件 [1] - 若条件触发 公司将召开董事会审议是否修正转股价格并及时披露信息 [1]

公司产品与应用 - 公司生产的电子级玻璃纤维是电子工业的重要基础材料，主要应用于印制电路板（PCB）[1] - 产品具有优异的电绝缘性能、出色的防火阻燃特性以及卓越的耐老化能力[1] - 公司自主研发、拥有独立知识产权的5G用低介电玻璃纤维已在高端手机、5G高频通信用关键透波制品等产品上得到应用[1]