股东情况 - 截至9月10日公司股东人数为48961户 [1]

业务结构 - 公司爆破服务业务收入占比超过75% [2] - 工业炸药毛利率达到34.5% [2] - 工业炸药毛利率同比提升0.83个百分点 [2] 定价与成本机制 - 工业炸药销售按市场化原则定价 [2] - 销售价格主要受市场供需关系和竞争情况影响 [2] - 生产原材料价格的短期波动对销售价格影响较小 [2] - 硝酸铵价格波动对爆破服务总体成本影响有限 [2] 经营策略 - 公司将持续发挥集中采购优势 [2] - 通过加强成本管控进一步提升盈利能力 [2]

供应链管理 - 公司构建了以新疆玉象、陕西、重庆等地上游供应商为核心的多元化硝酸铵供应体系 [1] - 公司建立了多个储备供应商作为辅助 有效规避依赖单一产地的潜在风险 [1] - 多元化供应体系确保了供应链的稳健与安全 [1]

公司重组整合进展 - 公司与南岭民爆完成重组后已在内部资源和业务协同方面实现全面整合 [2] - 重组整合取得显著成效 打造更具竞争力的民爆一体化企业 [2] - 公司通过互动平台向投资者披露重组整合最新进展 [2]

公司电子雷管业务 - 公司现有电子雷管产能为7550万发/年 位居行业前列 [2] - 公司开发的煤矿许用电子雷管及生产线综合技术总体达到国际先进水平 [2] - 公司未来将凭借技术、产能、产业链等综合优势提升电子雷管市场份额 [2] 行业发展趋势 - 公司积极响应行业高质量发展导向 推动工业数码电子雷管生产线进行少（无）人化升级改造 [2] - 传统雷管全面退出后 电子雷管市场存在发展机遇 [2]

第二增长曲线培育方向 - 无人机机身制造纳入成飞集成十五五规划 目前处于探索培育期[2] - 航发控制将嵌入大飞机产业链 预计十五五中后期产生业绩影响 同时加强中高端通航动力和无人机动力的控制系统研制[2] - 振华科技瞄准低空经济、商业航天、民用航空、新能源汽车、轨道交通等高端民用领域 力争十五五末民用业务占比提升至30%[2] 新材料领域布局 - 海油发展扩大DPC催化剂和功能膜材料产能 培育发展海洋能源新质生产力[3] - 沈阳化工聚焦高端糊树脂及聚醚多元醇产品 服务于汽车座椅、医疗手套、高端革材等高增长行业市场[3] 数字化转型路径 - 招商公路在巩固收费公路主业同时 布局交通科技、智能交通、交通生态等产业链上下游业务[3] - 公司计划十五五期间推动数智化、绿色化发展 拓展路衍经济培育新利润增长点[3] 新质生产力发展 - 中材国际将重点推动业绩向上、结构向优、质效向好 全面融入中国建材集团产业布局[4] - 国有企业需做到传统产业升级与战略性新兴产业布局齐头发展 加大政策支持力度[4] 能源与化工产业转型 - 中绿电将新型储能项目研发落地作为重点方向 提升绿电使用效率[4] - 湖北能源发展检修检测、新型储能技术、氢能制储运销等新兴业务[4] - 红四方开展农肥产业发展环境和产品研究 将产业转型升级和新兴产业培育作为优先方向[5] 产业链整合与延伸 - 江南化工推动民爆行业跨地区跨所有制重组整合 开展产业链整合构建自主可控供应链[5] - 中核科技向阀门产业上下游产业链和运维服务领域延伸[5] - 振华科技向上游关键材料领域延伸 布局高性能电子浆料、高端钽粉、微波介质陶瓷材料等[5]

核心观点 - 公司依托"民爆+锂业"双主业驱动战略 实现经营业绩跨越式增长 其中民爆业务提供稳定现金流 锂业务通过自控矿布局 产能扩张及头部客户深度绑定实现周期性突破 [1][3][5] 锂业务发展 - 锂盐综合产能从当前9.9万吨提升至2025年底13万吨 雅安基地三期3万吨高等级锂盐生产线试运行中 [5] - 建成全球最大单体锂盐工厂（雅安基地） 建筑面积超1300亩 采用自动化生产线及领先工艺技术 [2][5] - 自控矿资源布局：津巴布韦卡玛蒂维锂矿年处理锂矿石230万吨 参股李家沟锂矿年采选规模105万吨（2023年试生产） [4] - 长协锁定Pilbara Minerals等优质锂矿资源 保障锂精矿供应 [5] - 头部客户营收占比达90% 与特斯拉/宁德时代等签订长协（最长至2030年） [5] - 攻克电池级氢氧化锂制备等专利技术 填补国内空白 产品纯度优于行业标准 [2][6] 民爆业务优势 - 炸药许可产能26万吨 工业雷管近9000万发 导爆索/管超1亿米 产能规模行业前列 [7] - 电子雷管产销量连续多年行业第一 绵阳公司为国内最大电子雷管研发制造企业 [1][8] - 拥有行业唯一国家级企业技术中心 研发川藏铁路专用炸药等特殊环境产品 [7] - 海外布局非洲/大洋洲市场 通过并购红牛火药（新西兰）及设立澳洲子公司拓展矿服业务 [8][9] 经营业绩 - "十四五"期间营收总额超400亿元 净利润总额超59亿元 [3] - 民爆业务作为"压舱石"提供稳定现金流 锂业务贡献弹性增长空间 [3] 战略举措 - 分拆民爆业务成立雅化民爆集团 锂业务成立雅化锂业集团 促进双主业独立发展 [9] - 未来以"矿服一体化+并购整合"深化海外布局 聚焦信息化赋能与技术创新 [9]

政策发布 - 工业和信息化部办公厅于9月16日印发《场景化、图谱化推进重点行业数字化转型的参考指引（2025版）》[1] 行业覆盖范围 - 指引附件涵盖钢铁、石化、工程机械、新能源汽车、机器人、医疗装备、家电、制糖、白酒、美妆日化、锂电池、印制板（PCB）、智能移动终端、民爆等14个行业场景图谱2025版[1] 政策动态机制 - 后续将继续支持行业相关主体根据技术演进和产业发展对场景图谱进行动态更新[1] - 鼓励其他行业探索开展"一图四清单"建设[1]

战略定位与发展目标 - 公司致力于建设世界一流的绿色民爆与智慧矿山服务商，打造科技创新型、本质安全型、绿色数智型、价值创造型的新易普力，保持民爆行业第一梯队地位 [3] - 作为中国能建旗下唯一民爆行业上市平台，公司定位为"中国民爆行业领军者、中国能建工程特种兵、智慧矿山建设主力军" [5] - 未来将结合中国能建总体规划部署，适时探索战略性新兴产业和未来产业布局 [5] 行业驱动因素 - 国内矿山（煤炭、铁矿、铜矿等）开采量稳中有升及"两重两新"政策带动的大型基建项目（水利、交通）持续发力，共同支撑国内工业炸药年需求 [3] - "一带一路"深入实施推动中资矿企出海及沿线国家基建提速，释放中亚非地区民爆增量市场潜力 [3] - 政策引导下行业加速向本安化、高端化、数智化、绿色化转型升级，露天矿转地下开采催生新型民爆产品与精准爆破技术需求 [3] - 竞争格局向产业链整合、高附加值服务转移和国际化布局演变 [3] 海外业务规划 - 以非洲、亚太和南美等区域为重点，统筹推进国际工程承包、产业投资及贸易服务三大核心业务板块 [5] - 持续深化境外市场拓展体系，着力提升签约转化质效，加速实现重点国别市场战略突破 [5] - 在国际投资并购方面取得重大突破 [3] 中国能建协同赋能 - 依托中国能建世界领先能源建设央企的高端品牌、雄厚实力及全球影响力，充分发挥民爆国家队优势 [3] - 深度融入国家新型能源体系及"源网荷储一体化"建设，紧跟中国能建在国内矿山、重大水利水电、交通基建及国际工程布局 [4] - 借力中国能建战略协同，精准开展高端并购，实现优质资源高效整合，并获重大项目投资保障 [4] - 作为国务院国资委"科改示范企业"，在中国能建支持下深化市场化改革，治理授权、用人机制、科技创新激励及中长期激励等方面先行先试 [4] 区域业务发展 - 新疆区域业务受益于自治区原煤产能扩能规划稳步推进，民爆物品及爆破技术服务煤炭等矿山的中长期市场空间依然可观 [6] - 公司充分发挥央企在新疆全产业链资质优势和技术集成能力，深度参与疆内矿山开发及能源基础设施建设项目 [6]

财务表现 - 2025上半年公司实现营业收入6.25亿元 同比增长28.36% 归母净利润0.96亿元 同比增长53.07% EPS为0.48元 [1] - 2025年第二季度单季度营业收入4.02亿元 同比增长30.13% 环比增长80.27% 归母净利润0.72亿元 同比增长48.18% 环比增长208.75% [1] - 预计2025-2027年营业收入分别为17.44亿元/24.54亿元/28.86亿元 归母净利润分别为3.27亿元/4.63亿元/5.10亿元 EPS分别为1.63元/2.32元/2.55元 [3] 产品销量与产能 - 2025年上半年工业雷管销量2355.55万发 同比增长29.15% 工业炸药销量35020.19吨 同比增长44.09% 起爆具销量815.44吨 同比增长100.53% [1] - 2025年7月新获批2000吨起爆具产能专用于出口 累计获批产能达4300吨 起爆具为高壁垒高毛利产品 [1] - 爆破服务收入同比增长41.69% [1] 技术创新与智能化发展 - 公司推出隧道爆破智能装药机器人及无线雷管等多款产品 提供多应用场景民爆智能化解决方案 [1] - 2025年8月无线电子雷管项目首爆成功 为国内首例无线电子雷管现场应用 [1] - 第一代隧道爆破智能装药机器人2025年3月研制成功 单次作业时间比人工节省20分钟 作业人员由12-15人降为3人 [1] - 第二代智能装药机器人与深圳某自动化科技公司合作研发 预计10月实现量产 [1] 市场拓展与战略合作 - 2025年7月公司与中铁十九局矿业有限公司签订战略合作协议 在矿山工程招标及项目承揽施工方面开展深度合作 [2] - 公司推进"西进战略" 积极参与西藏新疆重大项目建设 2024年已在墨脱设立分公司 [2] - 雅鲁藏布江下游水电工程2025年7月正式开工 公司有望承揽相关配套项目 [2]