收购交易详情 - TCL科技控股子公司TCL华星拟以现金60.45亿元收购深圳华星半导体10.77%的股权 [1] - 交易完成后，TCL科技对深圳华星半导体的合计控制股权比例将从84.21%提升至94.98% [1] - 这是公司2025年内对深圳华星半导体股权的第二轮收购，首轮收购于3月份以115.62亿元购买21.53%股权 [1] 收购战略与影响 - 公司表示此次收购有利于提升在优势产线的占比，强化全球大尺寸显示领域的领先优势，增强对高世代面板产线的掌控力 [1] - 产业观察家认为，权益比例增加将有利于提高上市公司盈利能力，并进一步巩固公司在行业中的领先地位 [2] - 公司持续聚焦主业，通过收购丰富半导体显示产线和工艺技术 [2] 目标公司财务与业务状况 - 深圳华星半导体在大尺寸面板领域竞争优势明显，拥有两条高世代面板生产线，主要生产65英寸、75英寸、85英寸及98英寸等大尺寸产品 [2] - 2025年上半年，深圳华星半导体实现营业收入120.23亿元 [2] - 截至2025年6月30日，该公司总资产为647.69亿元，净资产为465.64亿元 [2] 其他重大资本运作 - 2025年10月，TCL科技宣布通过TCL华星完成对乐金显示（中国）80%股权及乐金显示（广州）100%股权的收购，最终收购金额为110.88亿元，相关实体已于2025年第二季度起纳入合并报表 [3] - 2025年9月，TCL华星与地方政府签署协议，拟共同建设一条第8.6代印刷OLED显示面板生产线，预计总投资约295亿元，主要产品涵盖平板、笔记本电脑、显示器等领域，该项目已于10月正式开工 [3] 资本运作整体评价 - 2025年的一系列资本运作强化了公司在大尺寸面板市场的优势，完善了技术工艺和产品线，并积极布局下一代显示技术 [4] - 这些运作有助于公司在全球半导体显示行业高速发展的背景下夯实行业领先地位，带来持续竞争力 [4]

交易概述 - TCL科技控股子公司TCL华星拟以现金60.45亿元收购深圳市重大产业发展一期基金持有的深圳华星半导体10.7656%股权 [1] - 交易完成后，公司对深圳华星半导体的合计控制股权比例将从84.2105%提高至94.9761% [1] - 此次交易标志着深圳国资的阶段性退出，该基金曾于2016至2019年累计出资170亿元支持t6、t7产线建设，持股比例最高达40.67% [1] 标的资产情况 - 深圳华星半导体聚焦半导体显示业务，旗下拥有两条全球最高世代G11显示面板生产线（t6和t7产线） [1] - 公司主要从事大尺寸TFT-LCD显示器件生产、加工与销售，产品应用于电视机、商显等领域，已在大尺寸面板领域形成明显竞争力 [1] - 截至2024年末，标的公司总资产680.4亿元，净资产448.50亿元，全年营业收入241.58亿元，净利润28.07亿元 [2] - 2025年上半年，标的公司营收120.23亿元，净利润17.09亿元，相当于2024年全年净利润的60.9% [2] 公司战略与财务表现 - 这是TCL科技2025年内第二次加码深圳华星半导体股权，此前于2025年5月26日公告以115.62亿元的“股份+现金”组合收购该基金持有的21.5311%股权 [2] - 前次交易于2025年7月完成后，TCL科技对华星半导体的控股比例提升至84.2105% [2] - 根据TCL科技财报，前三季度公司营业收入达1359亿元，同比增长10.5%；归母净利润30.5亿元，同比激增99.8% [2] - 在半导体显示行业格局优化的背景下，公司通过强化核心资产控制或将业绩弹性进一步放大，盈利能力进一步提升 [2]

A股市场动态 - 12月15日A股市场震荡调整，沪指、深成指、创业板指均下跌 [2][7] - 多家公司发布利好消息：景嘉微子公司芯片研发取得阶段性突破；和顺科技碳纤维项目完成碳化环节联调联试；模塑科技获人形机器人外覆盖件订单；蜀道装备中标海外项目；圣晖集成下属公司中标泰国项目；长春高新子公司签署许可协议 [2][7] 白酒行业 - 年末白酒需求增加，飞天茅台批价在12月13-14日“两连跳升”，部分地区达1630元/瓶，零售均价超过1800元 [2][7] - 茅台批价上扬与公司控量政策预期有关，短期12月停供，中长期明年削减非标产品配额，同时动销提升显示真实消费需求增加 [2][7] 全球央行与货币政策 - 美联储宣布降息25个基点，内部分歧加剧，“点阵图”预测明年降息一次，同时提前宣布“储备管理购债”计划，首轮购买约400亿美元短期国债 [2][7] - 市场反应谨慎乐观，美元指数显著回落，白银创新高，黄金保持上升势头，美股上涨，美国、英国和挪威央行明年均有降息预期 [2][7] 消费促进政策 - 12月14日，商务部、央行、金融监管总局联合印发通知，围绕商品、服务、新型消费等重点领域提出11条政策措施 [3][8] - 政策强调深化商务和金融系统协作，发挥政策组合效应，聚焦消费各领域提出针对性举措，创新消费场景，助力消费帮扶 [3][8] 半导体与显示行业 - TCL科技公告，子公司TCL华星拟以60.45亿元购买深圳华星半导体10.7656%股权，交易后合计控制股权比例升至94.9761% [3][8] - 深圳华星半导体聚焦半导体显示业务，资产质量优、盈利能力强，年底电视面板市场备货旺季价格有望止跌，2026年“国补”政策和世界杯赛事或拉动需求 [3][8] 医药行业并购与研发 - 复星医药宣布拟以14.12亿元控股收购绿谷医药，完成后将持有其53%股权 [3][8] - 绿谷医药核心产品甘露特钠胶囊用于治疗阿尔茨海默病，目前需补充完成临床试验并获批准，此次收购是复星医药加码中枢神经系统诊疗领域布局的重要举措 [3][8] 贵金属与矿业并购 - 金价大幅攀升，COMEX黄金涨幅超65%，沪金涨幅达58.14%，推动矿业巨头并购，例如洛阳钼业拟70亿收购加拿大矿业企业Equinox Gold巴西金矿资产，年内江西铜业、盛屯矿业、紫金矿业等也纷纷加码金矿收购 [4][9] - 12月15日，广期所铂金期货主力合约涨停，钯金主力合约走强，行情源于宏观宽松预期、现货供应紧张、需求韧性与贵金属板块共振，南非矿区问题致供应短缺，汽车催化剂和氢能产业带来需求增长 [4][9][10] 基金业绩与市场风格 - 年底基金年度排名临近，年内净值翻倍基金超50只，前十排名难定 [4][10] - 业绩居前基金几乎全部重仓人工智能概念股，市场风格对排名影响有限，个股表现成关键，近一周部分基金如永赢科技智选、华商均衡成长等净值表现抢眼 [4][10] 人民币汇率 - 12月15日，在岸、离岸人民币对美元汇率双双升破7.05，创2024年10月8日以来新高 [4][5][10] - 上涨原因包括美元整体偏弱、年底企业结汇需求增加、美联储降息预期改变、国内经济有韧性、海外资金流入等，专家认为短期内人民币将偏强运行，有望破7，2026年或保持温和升值 [4][5][10]

展望后市，12月11日闭幕的中央经济工作会议明确2026年将优化"两新"政策实施。所谓"两新"政策，是 指大规模设备更新和消费品以旧换新政策，其中消费品以旧换新政策被称为"国补"。会议明确了2026 年"国补"政策将继续实施，有望拉动消费电子终端及上游显示面板需求增长。 12月15日晚间，TCL科技（000100）发布公告，控股子公司TCL华星光电技术有限公司（简称"TCL华 星"）拟以现金60.45亿元购买深圳市重大产业发展一期基金有限公司持有的深圳市华星光电半导体显示 技术有限公司（简称"深圳华星半导体"）10.7656%的股权。交易完成后，公司合计控制深圳华星半导体 的股权比例将由84.2105%提高至94.9761%，预计公司盈利水平将得到有效提升。 根据公告，深圳华星半导体聚焦半导体显示业务，旗下拥有两条全球最高世代G11显示面板生产线，即 TCL华星t6、t7工厂，主要从事大尺寸TFT-LCD显示器件的生产、加工与销售，主要产品为大尺寸TFT- LCD显示器件，并根据客户需求提供定制化生产服务，产品主要应用于电视机、商显等领域。本次对深 圳华星半导体少数股权的收购，将有利于TCL科技进一步强化主业 ...

TCL科技对华星半导体股权的最新收购 - 公司控股子公司TCL华星拟以现金60.45亿元收购重大产业基金持有的华星半导体10.7656%股权 [5] - 交易完成后，公司在华星半导体的持股比例将从84.2105%提升至94.9761% [5] - 此次交易旨在提升盈利能力，巩固在显示行业的核心竞争力 [5] 年内第二次收购与交易细节 - 这是公司年内第二次对华星半导体出手，7月初已完成对华星半导体21.53%股权的收购，交易总价为115.62亿元 [8] - 前次收购采用“发行股份+现金支付”组合方案，现金对价72.03亿元，股份对价43.59亿元（发行约9.86亿股，价格4.42元/股） [8] - 重大产业基金此次转让的股权对应其45亿元出资额，转让价格为60.45亿元 [7][8] 华星半导体的业务与估值 - 华星半导体于2016年6月注册成立，聚焦半导体显示业务，主要从事大尺寸TFT-LCD显示器件的生产、加工与销售 [8] - 公司是TCL华星t6、t7工厂的运营主体，主要生产65英寸及以上的超大尺寸显示产品，两条产线均为全球领先的G11代TFT-LCD产线 [8] - 以2025年6月30日为基准日，华星半导体股东全部权益评估值为561.55亿元，较此前537亿元的估值有所上涨 [8] 华星半导体的财务表现 - 截至2025年6月30日，华星半导体总资产647.69亿元，净资产465.64亿元 [9] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入120.23亿元，实现净利润17.09亿元 [9] 公司业务聚焦与行业背景 - TCL科技业务主要聚焦于半导体显示、新能源光伏和半导体材料三大板块 [11] - 近年来，半导体显示大尺寸行业格局优化，供需关系趋向健康，大尺寸化驱动面积需求稳步增长，电视面板等主流产品价格回升 [11] - 华星半导体通过发挥高世代线优势，协同战略客户引领大尺寸和高端化发展，已在大尺寸面板领域形成明显竞争力 [11] 收购的战略意义与近期其他并购 - 收购华星半导体少数股权有利于公司进一步强化主业，提升在半导体显示行业的核心竞争力，巩固行业领先地位 [12] - 近一年内，公司还在半导体显示领域完成了对乐金显示（中国）有限公司80%股权及乐金显示（广州）有限公司100%股权的收购，交易总金额达112亿元 [11]

（编辑 任世碧） 证券日报网讯 12月15日晚间，TCL科技发布公告称，公司聚焦半导体显示、新能源光伏和半导体材料 业务的核心主业发展，为进一步提升在优势显示产线的持股比例、提升盈利能力，并巩固公司在显示行 业的核心竞争力及领先地位，公司控股子公司TCL华星光电技术有限公司（简称"TCL华星"）拟以现金 60.45亿元购买深圳市重大产业发展一期基金有限公司持有的深圳市华星光电半导体显示技术有限公司 （简称"深圳华星半导体"）10.7656%的股权（简称"本次交易"）。本次交易完成后，公司合计控制深圳 华星半导体的股权比例将由84.2105%提高至94.9761%，预计公司盈利水平将得到有效提升。本次交易 已经公司第八届董事会第十七次会议审议通过，无需提交公司股东会审议。 ...

交易核心信息 - TCL科技拟以现金60.45亿元收购控股子公司深圳华星半导体10.7656%的少数股权 [1] - 交易完成后，公司对深圳华星半导体的合计控制股权比例将从84.2105%提升至94.9761% [1] - 此次收购是公司聚焦半导体显示核心主业、优化资产结构的关键战略举措 [1] 标的资产概况与战略意义 - 深圳华星半导体是全球领先的半导体显示企业，旗下拥有两条全球稀缺的G11代高世代面板生产线（t6和t7）[2] - t6和t7产线主要生产65、75、85及98英寸等超大尺寸显示产品，在全球5条G10.5代及以上产线中占据两条，具备全球最大切割效率优势 [2] - 收购将强化公司在全球大尺寸显示领域的领先优势，增强对高世代面板产线的掌控力，并提升在大尺寸TFT-LCD领域的战略主导权 [1][2] 标的财务表现与交易影响 - 截至2024年12月31日，深圳华星半导体总资产680.40亿元，净资产448.50亿元，2024年营业收入241.58亿元，净利润28.07亿元 [3] - 截至2025年6月30日，总资产647.69亿元，净资产465.64亿元，2025年1-6月营业收入120.23亿元，净利润17.09亿元 [3] - 半年内负债减少近50亿元，资产负债率已下降至30%以下，净利润率从11.6%持续增长至14% [3] - 控股权提升至约95%后，标的资产的盈利能力将更充分地反映至上市公司报表，直接提升归母净利润水平 [3] 行业需求与市场前景 - 2025年岁末电视面板市场迎来备货旺季，2026年全球电视市场有望迎来新的需求爆发期 [4] - 2026年是全球体育大年，由美加墨联合承办的世界杯（参赛队扩至48支，104场比赛，赛程40天）预计全球收视人数将突破50亿人次，极大激发对大屏高清电视的需求 [4] - 米兰科尔蒂纳冬奥会以及全年密集赛事（如洲际杯、网球大满贯、NBA季后赛）将共同构成持续性需求驱动因素 [4] - 中国市场的“以旧换新”等促消费政策将在2026年延续并优化，2025年1至11月“国补”已带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次 [4][5] 面板市场现状与公司展望 - 面板市场需求端已现积极信号，2025年12月主流尺寸电视面板价格普遍止跌，32英寸至65英寸全系列面板报价趋于持平，部分非战略订单出现每片1-2美元的小幅上涨 [5] - 随着面板价格企稳回升、大尺寸化趋势加速、高端产品占比提升，公司有望凭借标的资产的竞争优势及高归母股权比例，在行业上行周期中充分吸收市场红利 [5] - 在当前行业供需趋于平衡、主流产品价格企稳回升的背景下，此次控股权提升将显著放大TCL科技在本轮周期中的业绩弹性 [3]

近日，寰采星科技（宁波）有限公司（以下简称"寰采星科技"）在2025全国独角兽企业大赛总决赛中，斩获"新材料组"优胜奖。本届全国独角兽企业大赛为 首次举办，总决赛由工业和信息化部火炬高技术产业开发中心、中国电子学会、宁波高新技术产业开发区管理委员会共同主办，围绕新兴产业培育壮大、未 来产业前瞻布局两大方向，以及新一代信息技术、高端装备、新能源汽车、商业航天、低空经济、深海科技、新能源、新材料、绿色环保、未来制造、未来 信息、未来材料、未来能源、未来健康等14个领域展开精彩角逐。经过现场50余位评委针对参赛企业在创新能力、成长趋势、融合业态、估值潜质，以及财 务关键指标等维度方面的分组集体评议，最终全国58家企业获得独角兽大赛总决赛优胜奖。 寰采星科技相关负责人表示，参加本次工业和信息化部举办的首次全国独角兽企业大赛，不仅是一个对外展示寰采星科技在半导体显示产业关键材料国产化 所取得成果的机会，更是一次与全国优秀企业、行业专家深入交流的平台。通过大赛，公司感受到各界对战略新型产业链关键技术产业化的高度关注。 的国产化，不仅打破日本在该领域的长期技术垄断，还实现产业化突破及产业链协同等。未来，公司将继续加大研发投 ...

公司核心交易 - TCL科技拟以现金60.45亿元收购控股子公司深圳华星半导体10.7656%的少数股权 [1] - 交易完成后，公司对深圳华星半导体的合计控制股权比例将从84.2105%提升至94.9761% [1] - 此次收购旨在聚焦半导体显示核心主业、优化资产结构，预计将有效提升公司盈利水平 [1] 标的资产概况 - 深圳华星半导体是全球领先的半导体显示企业，旗下拥有两条全球稀缺的G11代高世代面板生产线（t6和t7）[1][2] - 这两条产线主要生产65、75、85及98英寸等超大尺寸显示产品，具备全球最大切割效率优势 [1][2] - 产线在超高清、Mini LED背光、高刷新率等高端产品方向持续领先 [2] 财务表现与影响 - 截至2024年12月31日，深圳华星半导体总资产680.40亿元，净资产448.50亿元，2024年营业收入241.58亿元，净利润28.07亿元 [2] - 截至2025年6月30日，总资产647.69亿元，净资产465.64亿元，2025年1-6月营业收入120.23亿元，净利润17.09亿元 [2] - 半年内负债减少近50亿元，资产负债率已降至30%以下，净利润率从11.6%持续增长至14% [2] - 控股权提升后，标的资产的盈利能力将更充分地反映至上市公司报表，直接提升归属于母公司股东的利润水平 [3] 行业需求驱动 - 2026年是全球体育大年，由美加墨联合承办的世界杯（6月开幕）预计全球收视人数将突破50亿人次，将极大激发对大屏高清电视的需求 [4] - 米兰科尔蒂纳冬奥会以及全年密集的体育赛事（如洲际杯、网球大满贯、NBA季后赛）预计将带动视听设备升级热潮 [4] - 中国市场的“以旧换新”等促消费政策已明确将在2026年延续并优化，为面板需求提供坚实基本盘 [4] - 2025年1至11月，“国补”政策已带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次 [5] 市场趋势与公司前景 - 当前行业供需趋于平衡，主流产品价格企稳回升 [3] - 2025年12月，主流尺寸电视面板价格普遍止跌，32英寸至65英寸全系列面板报价趋于持平，部分非战略订单出现每片1-2美元的小幅上涨 [5] - 随着面板价格企稳回升、大尺寸化及高端化趋势加速，TCL科技有望凭借其产线竞争优势及高归母比例，在行业上行周期中充分吸收市场红利 [5]

交易核心内容 - TCL科技控股子公司TCL华星拟以现金60.45亿元收购深圳市重大产业发展一期基金有限公司持有的深圳华星半导体10.7656%的股权 [1] - 交易完成后，公司合计控制深圳华星半导体的股权比例将由84.2105%提高至94.9761% [1] - 预计公司盈利水平将得到有效提升，归属上市公司股东的利润水平将进一步提高 [1][6] 标的公司业务与资产状况 - 深圳华星半导体聚焦半导体显示业务，旗下拥有两条全球最高世代G11显示面板生产线（TCL华星t6、t7工厂） [4] - 主要从事大尺寸TFT-LCD显示器件的生产、加工与销售，产品主要应用于电视机、商显等领域 [4] - 截至2024年12月31日，总资产680.40亿元，净资产448.50亿元；2024年实现营业收入241.58亿元，净利润28.07亿元 [4] - 截至2025年6月30日，总资产647.69亿元，净资产465.64亿元；2025年1—6月实现营业收入120.23亿元，净利润17.09亿元 [4] - 资产负债率逐步下降、净利润率持续增长，表明标的资产盈利能力持续强化，质量优异 [4] 行业背景与需求展望 - 半导体显示大尺寸行业格局进一步优化，供需关系趋向健康，大尺寸化驱动面积需求稳步增长 [5] - 电视面板市场迎来备货旺季，12月电视面板价格预计全面止跌 [5] - 2026年中央经济工作会议明确将继续实施消费品以旧换新“国补”政策，有望拉动消费电子终端及显示面板需求增长 [5] - 2026年国际足联世界杯参赛队伍扩至48支，比赛场次增至104场，赛程40天，创历史规模之最，有望对电视面板尤其大尺寸电视面板需求形成强力催化 [5] 交易影响与战略意义 - 收购有利于TCL科技进一步强化主业，提升其在半导体显示行业的核心竞争力 [4] - 在大尺寸显示产品需求爆发前夕完成对优质高世代产线的收购，直接锁定了丰厚利润 [6] - 有利于上市公司股东更好地分享深圳华星半导体实现的经济效益 [6]