公司核心交易 - TCL科技拟以现金60.45亿元收购控股子公司深圳华星半导体10.7656%的少数股权 [1] - 交易完成后，公司对深圳华星半导体的合计控制股权比例将从84.2105%提升至94.9761% [1] - 此次收购旨在聚焦半导体显示核心主业、优化资产结构，预计将有效提升公司盈利水平 [1] 标的资产概况 - 深圳华星半导体是全球领先的半导体显示企业，旗下拥有两条全球稀缺的G11代高世代面板生产线（t6和t7）[1][2] - 这两条产线主要生产65、75、85及98英寸等超大尺寸显示产品，具备全球最大切割效率优势 [1][2] - 产线在超高清、Mini LED背光、高刷新率等高端产品方向持续领先 [2] 财务表现与影响 - 截至2024年12月31日，深圳华星半导体总资产680.40亿元，净资产448.50亿元，2024年营业收入241.58亿元，净利润28.07亿元 [2] - 截至2025年6月30日，总资产647.69亿元，净资产465.64亿元，2025年1-6月营业收入120.23亿元，净利润17.09亿元 [2] - 半年内负债减少近50亿元，资产负债率已降至30%以下，净利润率从11.6%持续增长至14% [2] - 控股权提升后，标的资产的盈利能力将更充分地反映至上市公司报表，直接提升归属于母公司股东的利润水平 [3] 行业需求驱动 - 2026年是全球体育大年，由美加墨联合承办的世界杯（6月开幕）预计全球收视人数将突破50亿人次，将极大激发对大屏高清电视的需求 [4] - 米兰科尔蒂纳冬奥会以及全年密集的体育赛事（如洲际杯、网球大满贯、NBA季后赛）预计将带动视听设备升级热潮 [4] - 中国市场的“以旧换新”等促消费政策已明确将在2026年延续并优化，为面板需求提供坚实基本盘 [4] - 2025年1至11月，“国补”政策已带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次 [5] 市场趋势与公司前景 - 当前行业供需趋于平衡，主流产品价格企稳回升 [3] - 2025年12月，主流尺寸电视面板价格普遍止跌，32英寸至65英寸全系列面板报价趋于持平，部分非战略订单出现每片1-2美元的小幅上涨 [5] - 随着面板价格企稳回升、大尺寸化及高端化趋势加速，TCL科技有望凭借其产线竞争优势及高归母比例，在行业上行周期中充分吸收市场红利 [5]