行业与公司 * 行业涉及美国宏观经济 美联储货币政策 金融市场(美股 美债 美元 商品 加密资产) [1][3][6][7][8][9][13][28][29][30][33] * 公司未明确提及特定上市公司 但提及利率敏感型行业如小盘股和地产表现突出 [28] 核心观点与论据 * 9月将有一系列重磅经济事件 包括9月5日非农就业数据 9月9日QCEW校准数据(2024年类似校准向下修正81.8万 终值修正为58.9万) 9月10日PPI 9月11日CPI和零售销售数据 9月18日FOMC会议决定降息及利率路径 [1][3] * 需关注数据实际数值与预期中位数的差异及偏离幅度(预测标准差) 如非农低于79K表明劳动力市场极差 在79K到105K之间则可能交易"降息软着陆" 过高则引发紧货币政策预期 [4][5] * 历史显示8月和9月是波动率高 美股表现差的月份 因美元流动性收紧或金融条件恶化 如2023年6月债务上限解除后美债利率攀升至5% 2020-2023年每年均有美元流动性问题导致金融条件收紧 [6] * 降息预期不确定性大 因非农和通胀数据质量差 波动大 新任劳工部长数据发布存在变数 若就业不及预期而通胀超预期 可能出现"鹰派降息" 即象征性降息但维持金融环境紧张 引发美元和美债收益率上升 [1][12][14][15] * 美联储内部对降息态度分歧 拜登任命的理事如Cook Jefferson Bar支持提前降息 博曼和沃勒也支持 鲍威尔近期向鸽派靠拢 若库克被替换且新任命支持降息 则降息决策可能获人头优势 [26] * 2020年美联储更新政策框架 但2025年完全推翻2019和2020年更新 放弃平均通胀目标和补偿机制 剔除"就业短缺"说法 回归通胀目标制 [17][18] * 当前就业市场面临挑战 包括人口移民 AI结构性问题 年轻人和少数族裔失业率异常上升 为降息提供理由 [20] * 全球化曾抑制通胀 但贸易战和关税导致供应链脱钩 可能带来小幅通胀压力上升 美联储内部对关税影响存在分歧 部分认为剔除关税后通胀接近目标 部分认为关税影响是一次性 边际效应减弱 [21][22][23] * 美联储依赖"incoming data"策略面临数据质量差 频繁修正的问题 加上政治压力(如特朗普试图解雇理事库克) 使货币政策复杂和不确定 [2][24][25] * 市场普遍预期9月会议降息并已定价 股票市场上行 小盘股和地产表现突出 但长期美债收益率下行幅度预计温和 美元指数疲软 做多美元风险大 [28] * 加密资产特别是以太坊表现强劲创历史新高 与传统金融资产走势对比鲜明 [29] * 商品市场反应温和 黄金上涨1% 受益宽松预期弱 原油市场存在显著多空分歧 预示波动性增加和投资机会 [33] 其他重要内容 * 2022年美股下跌主因美联储6月开始实施75个基点大幅加息并持续到11月 导致美债利率大幅上升 [7] * 2021年9月美股下挫因美联储执行taper 美国政府关门和债务违约风险增加 流动性收紧 [8] * 2020年科技股因宽松流动性上涨形成小泡沫 但技术性因素如gamma squeeze 疫情反复 疫苗推出不及时 特朗普政府财政刺激受阻共同导致市场波动和回撤 [9] * 每年9月美股表现不佳与季节性流动性紧张和财政层面政府关门或债务违约风险有关 [10][11] * 去年利率预期显著波动 2024年9月预期2025年底利率降至2.8% 但特朗普上台推行宽财政紧货币政策改变预期 2025年2月马斯克当选转向紧财政宽货币政策 降息预期一度达五次 后因关税等变数再度调整 7月底GDP和FOMC超预期令利率走高 非农数据又令其下降 [13] * 国际宏观经济变化对国内投资者有意义 增加全球金融市场不稳定性 影响资本流入流出 但也提供创造阿尔法机会 美国政策变动可能促使中国采取相应措施 如2024年9月50个基点降息对国内矿产资源行业产生积极作用 [16] * 美联储面临生存危机 因政策执行不佳 2020年以来财政主导时代形成 财政政策为主要驱动力 美联储配合 关键因素如就业移民退休财政刺激海外供应链贸易战关税等不在其管辖范围 唯一控制的银行体系也受加密货币威胁 若加密货币替代传统银行系统 中央银行存在意义模糊 [30][31][32]

核心观点 - 稳定币已从单纯的加密资产转变为具备宏观影响力的关键金融变量，对传统金融体系的货币供给、信用创造和美债市场等宏观领域产生潜在冲击 [2] - 金融机构正从被动防御转向主动卡位，商业银行通过发行银行链上存款抵御存款流失并提供储备托管服务，资产管理公司为稳定币发行商管理储备资产 [2] - 全额储备是M2总量不扩张的关键，只要稳定币维持1:1全额储备，本质是现有M2内部的结构变化和资金所有权转移，不会导致M2总量的净扩张 [2] - 稳定币为美债市场提供持续且庞大的增量需求，具备成为"新基石"的潜力，但也可能成为美债市场的"脆弱支点" [2] - 一旦监管允许稳定币采用部分准备金制，稳定币将从"数字化凭证"转变为"基于信用的准银行负债"，获得货币创造权 [2] 稳定币类型与应用场景 - 法币抵押型稳定币由受监管的托管行/信托机构持有现金、活期存款、短期美债及逆回购等高流动性资产，目标"1:1"赎回，占全球稳定币市值的绝大多数，2025年中全球稳定币规模预计约2300-2600亿美元，美元稳定币占主导 [17] - 多元资产抵押型稳定币以一篮子多样化资产作为抵押，包括多种法币、短期政府债券、商业票据、加密资产或大宗商品等，通过分散化策略提升币值稳定性与抗风险能力 [17] - 加密资产抵押型稳定币以ETH、BTC等波动性较高的加密资产超额抵押，通过智能合约维持锚定，优点是去中心化透明、无需传统托管，缺点是抵押物价格波动大，极端行情下容易触发清算和脱锚的链式反应 [17] - 算法型稳定币依靠算法调节供给、套利机制维持价格，在缺乏真实资产背书下风险极高，全球监管机构普遍将其列为重点警惕对象 [18] - 稳定币的应用场景包括跨境转账、链上交易、商户支付、抵押借贷和储蓄账户，其中跨境转账可解决传统跨境支付多中介、高成本（手续费高达6.35%）、低效率（耗时1-3天）等问题 [21][23][26][27] 全球监管格局 - 美国通过《天才法案》为稳定币发行设定了明确的许可、1:1储备及披露要求，规定只有获许可的发行人可在美国发行稳定币，发行人需按1:1比例持有美元或短期国债等高流动性现金等价物资产作为储备 [31] - 中国香港《稳定币条例》要求稳定币的发行、营销和托管活动需获得HKMA颁发的牌照，稳定币需100%由高质量资产支持，储备资产需隔离存放并定期披露 [32] - 新加坡MAS针对单一货币稳定币的监管框架要求发行人持有的储备资产必须至少等于流通中SCS的100%面值，以确保价值稳定性 [33] - 欧盟MiCA法案将资产参考型代币和电子货币代币纳入统一监管，要求发行人满足储备要求、披露义务、授权许可及持续监管，以保护消费者和维护金融稳定 [34] 金融机构参与稳定币生态 - 商业银行通过发行自身的链上存款或许可链上的稳定币来抵御核心存款被稳定币侵蚀的风险，并为大型稳定币发行方提供储备托管、清算和结算服务 [5][43] - 资产管理公司通过与稳定币发行商合作，为其管理储备资产（特别是国债），提供专业的投资组合管理和风险对冲服务，撬动千亿级资金规模 [5][45] - 支付公司利用其庞大的用户基础和成熟的支付网络，通过发行自有稳定币或在其支付网络中集成第三方稳定币，旨在降低支付成本、提高交易效率，并构建基于稳定币的闭环生态 [5][44] - 交易所通过法币-稳定币兑换通道降低门槛，吸引增量用户，提升资金利用率和清算效率，并通过做市和开发稳定币衍生品提供对冲工具，吸引机构投资者 [5][46] - 券商作为承销与发行顾问，为稳定币和RWA代币提供合规发行、募集资金和市场推广服务，同时开发基于稳定币或RWA的创新金融产品，如代币化证券或ETF [6][47] 稳定币对货币供给的影响 - 全额储备是M2总量不扩张的关键，只要稳定币严格维持1:1全额储备，无论其储备资产类型、是否付息或应用场景如何，本质都是现有M2的结构性变化和资金所有权的转移，不会导致M2总量的净扩张 [7][59] - 当稳定币具备付息属性并能扩展到日常支付场景时，其对传统银行的冲击最为显著，能够强力吸引资金从低息银行存款流向自身，从而显著侵蚀银行的存款基础，间接抑制了传统银行的信贷创造能力 [7][60] - 部分准备金将是M2扩张的触发器，稳定币发行方将通过杠杆操作购买国债等资产，获得创造新货币的能力，导致M2总量的实实在在扩张，而非简单的结构调整 [8][56] - 当部分准备金、付息和日常支付功能叠加时，稳定币将演变为"完全颠覆型"，成为不受监管的强大信用创造者，对传统银行的存款和信贷业务形成全面冲击，并可能引发大规模金融脱媒，重塑整个金融体系的格局 [8][68] 稳定币对美债市场的影响 - 稳定币通过其储备管理机制，为美债市场，特别是短期国债（T-bills），创造了持续且庞大的增量需求，随着稳定币市场规模的扩大，其储备中持有的美债规模已达到千亿美元级别，成为美债市场不可忽视的重要机构投资者 [9][71] - 稳定币的内在风险使其可能成为美债市场的"脆弱支点"，核心风险在于流动性错配和挤兑传导，即在极端市场压力下，如果稳定币面临大规模赎回，发行方可能被迫紧急抛售其持有的短期国债，从而对市场造成巨大的流动性冲击，推高短期利率，甚至波及回购市场 [9][79] - 稳定币储备中的美国国债其价值会受到市场利率波动的影响，在美联储快速加息等宏观经济背景下，债券价格可能出现下跌，引发市场对稳定币储备充足性的担忧，进而可能触发持币者大规模赎回稳定币的浪潮 [81] 历史经验与未来疑问 - 布雷顿森林体系的解体源于各国对美元与黄金1:1锚定的信任危机，而稳定币面临的潜在脱钩风险同样是对其与法币1:1兑换承诺的信任危机，一旦监管允许稳定币采用部分准备金制，就等同于当年美国"尼克松冲击"打破黄金锚定 [10][88] - 稳定币与央行数字货币CBDC的未来究竟是竞争还是合作，两者是天生的竞争对手，稳定币以其技术创新和市场活力试图在支付领域抢占份额，而CBDC则以国家信用为后盾旨在维护货币主权，但CBDC也可以作为数字金融体系的基石，提供最安全、无风险的货币基础，而私营稳定币可以作为高效、灵活的"数字现金" [11][91] - 稳定币同时扮演着美元霸权的捍卫者和其底层基石松动的揭示者这两种对立的角色，一方面通过像USDC和USDT这样的主要稳定币，美元得以摆脱传统银行体系的束缚，以低成本、高效率的方式在全球区块链网络中流通，另一方面其流行反映了人们寻求一种既能保留美元价值锚定，又能在不受美国传统金融体系直接控制的平台进行价值储存和流通的需求 [11][94] - 美国《天才法案》的通过勾勒出"老钱"和"新钱"两个阵营，"老钱"是由以华尔街为核心的传统金融机构和美联储所构成的权力轴心，"新钱"则是硅谷的科技巨头和财政部组成的新兴权力联盟，双方争夺的正是对未来金融体系的定义权和控制权 [11][96][97]

战略发布 - 公司正式发布"EAI+Crypto"双飞轮&双桥梁生态战略，启动美股首个十大加密资产一篮子组合指数型C10 Treasury计划，并发布"C10指数"，目标成为C10组合的第一财库 [1] - 战略第一阶段包括5-10亿美金的资产采购计划，首笔3000万美金的资产配置预计将在下周进入实施阶段，后续阶段希望资产规模加速跃升，尽快达到数百亿美金规模 [3][8] - 公司计划推出EAI EV资产上链，打造EAI出行+Web3+区块链技术+加密资产应用生态 [8] 双飞轮模式 - EAI EV生态与Crypto生态结合形成双飞轮，EAI EV生态具备周期长、资金密集、技术密集特征，Crypto生态则是短周期、快节奏、高价值的现金奶牛式业务 [5][7] - 双飞轮将相互赋能，EAI EV的技术和产品积累加速Crypto的场景化和应用落地，Crypto创造的高价值反哺EAI EV飞轮量产扩张与品牌跃升 [7] - 公司成为全球首批以实体业务直接链接链上资产的上市公司之一，打破Web2和Web3的边界 [8] 产品与业务 - Crypto飞轮涵盖加密资产财务、加密资产组合ETF、加密资产指数及EAI+Crypto生态应用四大业务类别 [8] - 首批四个产品包括C10 Index、C10 Treasury、C10 ETF、Crypto+EAI生态应用 [8] - C10 Treasury采用"80%被动+20%主动"的组合配置，80%严格按C10指数被动配置，20%由人工配置前十大流通市值的加密资产，每月动态调整 [10] 财务影响 - 10亿美元规模的C10 Treasury可产生约3000-5000万美元的固定年收益 [12][13] - 加密资产增值收益及存托锁仓利息收益将重构公司三大报表，损益表或录入可观收益，资产负债表优化结构，现金流量表提供稳健现金流 [13] - 存托锁仓利息收益按"三三三"计划分配：1/3支持汽车业务，1/3用于财库再配置，1/3用于股票回购 [13] 行业背景 - Web3时代大幕拉开，美国政府密集出台加密资产相关政策法规，包括《天才法案》、"Project Crypto"等 [7] - 全球科技与金融格局进入重大分水岭，中东、亚洲等地区加速拥抱加密资产行业 [7] - 行业可比案例MicroStrategy持有近63万枚比特币，仅Q2公允价值变动带来140亿美元浮盈 [12] 公司架构 - Crypto飞轮业务由全资控股子公司独立运营，与EAI EV业务完全隔离 [12] - 正在申请注册全资控股子公司FFAI Crypto Treasury and Bridging Holdings Inc及其下辖资管公司、运营公司等 [12] - 加密资产由第三方托管，与汽车业务在法律和资本上完全隔离，持仓情况链上可查 [14]

灰度递交狗狗币现货ETF申请 - 加密资产管理公司Grayscale向SEC递交狗狗币现货ETF的S-1文件，拟以代号GDOG在NYSE Arca挂牌，这是美国市场首次出现以迷因币为标的的现货ETF申请 [2] - Grayscale曾在比特币、以太坊现货ETF拿下核准，市场将这次申请视为加密资产主流化的下一步 [2] - 狗狗币价格在消息公布后温和上涨约2%到2.5%，全年仍在0.15美元到0.25美元区间盘整 [3] 产品设计与监管路径 - GDOG仅持有狗狗币单一资产，托管单位为Coinbase Custody Trust Company，基金采现金申赎，每篮规模10,000股，被动追踪CoinDesk Dogecoin Reference Rate [2] - SEC今年把迷因币定义为「收藏品」而非证券，对流程有助益，但SEC先前延后审查Solana等加密ETF，显示审慎态度未变 [2] - 外界推估裁决时间会落在10月至11月，甚至可能拖到2026年 [2] 市场反应与机构兴趣 - 除了Grayscale之外，包括Bitwise、21Shares都曾向SEC递件，显示机构对迷因币的兴趣正升温 [3] - 若GDOG成功挂牌，将是迷因文化跨入主流金融的重要里程碑，同时检验监管机构在新兴资产与投资者保护之间的平衡能力 [3]

稳定币市场概述 - 稳定币成为全球加密资产市场焦点，具有价值稳定性和区块链技术优势，为金融治理体系变革带来契机 [1] - 花旗银行预测2030年全球稳定币市场规模达1.6万亿美元，发行商或成美国国债最大持有者之一 [3] - 稳定币应用场景包括加密资产交易、跨境支付等，交易成本低廉且应用多元化 [3] 稳定币锚定机制演变 - 法币支持型稳定币占市场主导，2025年5月市值突破2200亿美元，市场份额超90% [4] - 加密资产支持型稳定币要求150%超额抵押，抵押率不足触发自动清算机制 [4] - 算法支持型稳定币中纯算法型逐渐退出市场，混合算法型（部分抵押+算法调节）成为主流 [5] - 商品支持型稳定币通过锚定黄金等实物资产实现价值稳定，依赖中心化机构管理 [5] 稳定币币种结构 - 美元稳定币占据绝对主导，2025年5月市值2427亿美元，市场份额99.78% [6] - 欧元稳定币规模不足5亿美元，占比0.2%，其他主权货币稳定币占比均低于0.1% [6] - 市场呈现高度集中化与多元化探索并存格局，非美元稳定币具备发展潜力 [6] 稳定币应用场景拓展 - 2023年新兴市场稳定币结算价值3.7万亿美元，2024年上半年达2.62万亿美元，预计年度增长5.28万亿美元 [7] - Circle支付网络（CPN）推动稳定币在跨境支付等14种场景应用，涵盖企业财务、政府援助等领域 [7] 监管框架与挑战 - 欧盟《MiCA法案》、美国《GENIUS法案》和中国香港《稳定币条例》构成主流监管体系 [9] - 当前监管偏重法币支持型稳定币，对混合算法型等缺乏系统标准，存在监管套利空间 [10] - 稳定币可能影响央行货币主权并与央行数字货币（CBDC）形成竞争 [10]

加密货币持仓情况 - 公司持有97.08单位比特币 平均成本为每单位73015美元 参股公司持有96单位比特币 合计持有193.08单位比特币 [1] - 公司持有913.63单位以太坊 平均成本为每单位3155美元 参股公司持有794单位以太坊 合计持有1707.63单位以太坊 [1] - 公司持有7692单位Solana(SOL) 平均成本为每单位165美元 参股公司持有6365单位SOL 合计持有14057单位SOL [1] 资产管理及募资计划 - 公司拟通过LK Crypto启动总规模1亿美元的资产管理及募资计划 包含现有资金及加密资产 并向外部投资者开放 [1] - 当前持有的比特币、以太坊及SOL等资产为该计划提供基础与背书 [1] 资金配置方向 - 资金将重点配置于具备长期增长潜力的优质加密货币资产 [2] - 资金将投向Web3生态基础设施项目 [2] - 资金将配置与公司战略发展方向相关的全球优质权益类资产 [2] - 该措施旨在扩大公司在全球加密资产与Web3领域的战略布局 [2]

以太币价格表现及港股公司持仓浮盈 - 以太币价格于8月12日及13日一度突破4600美元 8月12日收盘价为4590.71美元 [1] - 以8月12日收盘价计算 港股四家公司以太币持仓总浮盈达787万美元（约6177万港元） [5][6] - 华检医疗首批5190枚以太币战略储备浮盈482.52万美元（约3787万港元） 成本均价3661美元 [1][5] - 金涌投资持有527.2枚以太币 浮盈46.1万美元 成本均价3714.91美元 [5] - 博雅互动持有298枚以太币 浮盈87.3万美元 成本价1661美元 [5] - 蓝港互动持有818枚以太币 以年初均价2500美元估算浮盈约171万美元 [6] 港股公司数字资产配置战略分化 - 博雅互动与蓝港互动采取多元化配置策略 博雅互动以太币仅占加密资产组合8% 主力为3353枚比特币 [7] - 金涌投资以1000万美元预算试水Web3业务 重点投资以太币等虚拟资产 [7] - 华检医疗提出"全球最大以太坊金库"目标 首批购币耗资1.49亿港元 董事会批准8.8亿港元预算 [7] - 华检医疗通过旗下Web3交易所ivd.xyz将医疗创新药知识产权代币化（RWA） 形成生态收益以太币化闭环 [8] - 华检医疗股价因战略受市场关注 8月12日盘中触及12.86港元历史高点 [8] 以太坊生态发展与机构资本涌入 - 以太币年内涨幅超100% 受技术升级与机构共识双重驱动 [11] - 贝莱德现货ETF（ETHA）7月单周购入12亿美元以太币 规模达比特币的4倍 管理规模10天破100亿美元 [12] - 全球59家上市公司已将197万枚以太币纳入资产负债表 [12] - 渣打银行预测企业持仓占比将升至10% Fundstrat分析师认为以太币年末公允价值可达1万至1.5万美元 [13] - 以太坊通过速度升级（交易处理能力提升10倍）、隐私保护（内置零知识证明）及用户体验优化（质押门槛降至1以太币）强化生态 [15] 上市公司配置数字资产动因 - 以太币价格上涨吸引上市公司跟风买入实现资产增值 [6] - 数字资产作为资产配置多元化工具以优化资产结构 [6] - 区块链应用场景拓展促使公司通过持有数字资产布局产业链并寻找新增长点 [6]

数字资产市场表现 - 比特币价格触及12.2万美元关口，涨幅达3.2%，距离历史高位仅一步之遥 [1] - 以太坊突破4300美元，创2021年12月以来最高水平，周末市场反弹推动上涨 [1] 机构投资动态 - 上市数字资产财务公司持有价值1130亿美元的比特币储备 [3] - 聚焦以太坊的投资工具持仓规模达130亿美元 [3] - 机构资金持续流入企业债券与美国现货ETF，叠加美国对进口金条加征新关税后市场情绪转变 [3] 市场情绪与期权交易 - 以太坊看跌/看涨比率维持0.40低位，显示市场整体偏向乐观 [5] - 12月26日到期的6000美元行权价看涨期权成为交易集中度最高的合约 [5] - 比特币与以太坊持仓结构显著偏向9月与12月到期的看涨期权 [5] 价格目标与支撑位 - 比特币下一关键目标位是历史高点123205美元 [5] - 若上行动能减弱，116000美元附近或形成支撑 [5] 行业趋势与驱动因素 - 比特币作为无国界、免关税的价值存储载体，正获得越来越多投资者青睐 [3] - 全球宏观降息周期及传统金融体系加速接纳加密资产 [5] - 特朗普家族在加密领域的布局持续发酵，埃里克·特朗普在多家数字资产实体持有金融利益 [3] 特定项目进展 - 投资者就特朗普家族支持的World Liberty Financial项目展开磋商，该计划拟通过上市公司形式持有WLFI代币 [3]

华尔街资本动向 - 贝莱德7月第四周斥资12亿美元抢购ETH 同期BTC购买金额仅2.67亿美元 ETH买入规模达BTC四倍以上 [1] - 贝莱德以太坊ETF(ETHA)规模10天内从50亿美元突破100亿美元 显示资本风向从BTC"数字黄金"转向ETH"数字石油"逻辑 [1] 华检医疗战略转型 - 8月8日宣布转型为港股首家增强版以太坊金库公司 推出三箭齐发战略 [2][3] - 第一箭：启动全球增强版以太坊金库战略 含七重下行保护机制和主动收益增强策略 目标成为全球最大以太坊金库上市公司 [4] - 第二箭：与HashKey Group合作 获得ETH大宗交易执行、流动性支持及医疗创新药知识产权RWA融合路径 [8] - 第三箭：首批买入5190枚ETH 均价28,798.21港元 总对价1.49亿港元 可动用资金上限8.8亿港元 [9] 以太坊机构价值逻辑 - 五大核心支柱支撑机构转向：通缩性(年化销毁率1.2%-2.4%)、生息型(质押收益2.1%-4%)、生态霸权(DeFi市占57%)、合规破局、流动性刚需(90%稳定币/RWA部署) [11][12] - 渣打银行预测企业财资部门ETH持有占比将从1%升至10% [12] 医疗RWA生态布局 - 与华大共赢设立全球首只创新药知识产权代币化基金 打通生物医药项目资源与链上生态 [14] - ivd.xyz交易所采用"中心化效率+去中心化安全"架构 实现ETH作为价值捕获媒介、结算资产和治理凭证 [14] 差异化竞争壁垒 - 金库战略含ATM融资、衍生品对冲、定投策略三重保险机制 [17] - 医疗RWA解决创新药研发10年周期痛点 通过代币化实现碎片化投资顶尖生物医药IP [18][19] 市值增长路径 - 对标美股以太坊阵营：Bitmine持仓83.3万ETH(市值300亿美元)、SharpLink持仓49.9万ETH(年化收益5000万美元) [22] - 华检医疗7月股价累计涨118% 8月6日单日暴涨38.43% 市值突破128亿港元 [23] - 渣打预测ETH价格将突破4000美元 若两年内ETH储备扩至10万枚 资产价值超40亿美元 [24] 新金融基础设施 - 中美两地申请稳定币牌照 连接中国创新药资产与全球资本 [26] - 构建"以太坊储备+医疗生态"协同效应 目标成为港股千亿市值标杆 [26]

公司动态 - 国际商业结算(00147)全资附属公司成泰与陈三明先生于2025年8月8日订立合营协议，成立合营企业 [1] - 合营企业股权结构为成泰持股70%、陈三明持股30% [1] - 合营企业主营业务为加密资产相关业务 [1] - 公司认为合营企业符合其发展金融科技产业的战略，有助于拓展业务范围并实现收入多元化 [1] 加密货币行业分析 - 加密货币采用加密技术规范货币单位生成，并通过区块链技术验证资金转移 [1] - 加密货币具备公钥与私钥安全机制，使交易双方资金转移更便捷 [1] - 公司认为加密货币作为价值储存方式具有抗通胀潜力，长期可能实现价值升值 [1] - 公司将优先投资市场成熟度高、流动性佳、市值大且具长期持有价值的加密货币 [1] - 董事会看好加密货币市场发展前景 [1]