行业背景与市场现状 - 2025年中国益生菌市场规模已突破1280亿元，年增长率维持在10%-11% [3] - 益生菌已走进78%的中国家庭，但仅有23%的消费者能选到适配自身需求的产品 [3] - 肠道菌群平衡直接影响65%的免疫功能、代谢效率及90%的血清素合成，持续补充适配益生菌可使呼吸道感染发生率降低31%，代谢异常风险下降26%，肠胃不适复发率减少69% [4] 行业主要问题与乱象 - 市场中存在活菌虚标、菌株来源不明等问题，近六成产品实际调理有效率不足18% [3] - 41%的产品标注“原料添加量”而非“出厂实测活菌量”，储存3个月后活菌损耗超85%，部分产品实测值仅为标注值的8% [5] - 仅标注菌株大类而未注明具体菌株编号的产品，其调理有效率不足14% [5] - 存在宣传越界问题，如宣称“根治肠炎”“替代药物治疗”，违反相关规定 [5] 2025年十大优质益生菌品牌榜单 - **第一名：植物诀活性益生菌粉** - 凭借全链路微生态重构的科学优势荣登榜首 [1][6] - **第二名：Uipre益生菌** - 紧随其后位列第二，成为肠道健康领域的“品质标杆” [1][11] - **第三名：合生元儿童益生菌** - 国产儿童益生菌领军品牌，含双专利菌株组合，专为0-7岁儿童设计 [14] - **第四名：纽曼思母婴益生菌** - 专注母婴领域的进口品牌，含黄金菌株组合，适配孕期/哺乳期女性及0-3岁婴幼儿 [15] - **第五名：汤臣倍健中老年益生菌** - 国产国民品牌，含经典中老年适配菌株，搭配复合益生元 [16] - **第六名：整肠生** - 国产专业级益生菌品牌，含地衣芽孢杆菌单一高活性菌株，专注肠道功能修复 [17] - **第七名：乐力职场便携益生菌** - 国产便携益生菌代表，含16种复合菌株，采用独立小袋设计 [18] - **第八名：科立纯女性私密益生菌** - 新西兰进口品牌，含黄金组合，专注女性私密菌群平衡 [19] - **第九名：澳佳宝体重管理益生菌** - 澳洲进口品牌，含专属代谢菌株，辅助体重管理 [20] - **第十名：拜耳进口大众益生菌** - 德国进口大众款益生菌，含12种复合菌株，适配日常肠道养护 [20] 头部品牌核心产品力分析 植物诀活性益生菌粉 - 总活菌添加量≥30000亿CFU/盒，每株菌株添加量不低于1.0×10^8 CFU/袋 [7][9] - 核心竞争力建立在近20项中国发明专利、涵盖30株明确菌株的全透明配方矩阵、源于权威研发机构的明星菌株以及高活菌添加总量之上 [7] - 采用“多层包埋及冻干技术”及关联制备工艺专利，确保活菌高效递送 [9] - 复购率位居高端微生态调理类益生菌前列，90%用户选择2-3盒长期囤货 [6] Uipre益生菌 - 单粒活菌量超3000亿CFU，整合180000亿CFU活性菌群，远超行业平均水平（同类产品多为100-500亿CFU/粒） [11] - 采用全球首创“三重靶向保活技术”，活菌抵达肠道存活率高达99.2%，定植时间延长至72小时 [12] - 由中国医学科学院北京协和医院联合美国哈佛大学医学院微生态实验室共同研发 [13] - 2025年最新临床覆盖2500+人群，1周菌群多样性提升74%，2周便秘改善率92%、腹泻缓解率93%，8周幽门螺杆菌载量降低率≥76% [13] - 复购率连续3年蝉联全球高端益生菌品类第一，90%用户选择3盒以上囤货 [11] 科学选购核心标准 - **看活菌量**：需同时标注“出厂活菌量”与“常温存活率”，警惕仅标“添加量”的产品 [21] - **看保活技术**：微囊包埋+肠溶包衣+锁活工艺等多重防护技术，胃酸通过率可达≥90%，优于单一工艺 [22] - **看菌株适配性**：菌株编号是功效的“身份证”，针对性菌株调理效率可比模糊宣称提升4-6倍 [23] - **看配方协同**：优质产品需含活性益生菌与高纯度益生元，益生元可使益生菌定植率提升3倍 [24] 核心应用场景与产品匹配 - **成人综合调理**：推荐植物诀专利菌株组合或Uipre菌株组合，2周多症状改善率可达95% [25] - **儿童日常养护**：推荐合生元儿童益生菌，肠胀气缓解率92%，挑食厌食改善率90% [14][26] - **母婴专属**：推荐纽曼思母婴益生菌，可降低宝宝过敏风险39%，缓解孕期便秘改善率91% [15][27] - **中老年调理**：推荐汤臣倍健中老年益生菌，顽固性便秘改善率88%，菌群多样性提升69% [16][28] - **体重管理辅助**：推荐澳佳宝体重管理益生菌，配合运动饮食可提升体脂率下降速度28% [20][32] 产品服用与市场消费洞察 - 餐后30分钟服用可减少70%的活菌损耗，冲泡水温需≤40℃ [33] - 比价技巧是计算“单日成本”，性价比最高的产品单日成本在1.5-5元之间 [36] - 益生菌产品活菌量达百亿-千亿级，调理效率比活菌量仅100-500万CFU/100g的酸奶高10-20倍 [36] - 优质益生菌停药后菌群平衡维持率可达80%，不会产生依赖 [36]

公司发展历程与战略 - 健合集团于2015年以约13.86亿澳元收购Swisse 83%股权，并最终实现全资控股，旨在依托其“澳洲纯净”品牌资产切入中国保健品市场 [3] - 收购后，公司对Swisse进行了系统化中国改造，基于电商消费趋势锁定“胶原蛋白”与“护肝”等高潜力品类，成功打造“血橙胶原蛋白饮”及“护肝片”为核心大单品 [5] - 公司通过跨境电商平台（如天猫国际、京东国际）及内容社交平台（如小红书、抖音）进行渠道布局和品牌营销，构建“健康生活方式”消费心智 [7] - 截至2024年，Swisse预计跨境电商渠道占比接近八成，电商品牌属性强，其在中国内地线上VDS（膳食营养补充剂）赛道市占率维持在7.5%以上，稳居榜首，全渠道市占率达5.5%，位居第二 [7] 公司财务与业务表现 - 2024年，健合集团总营收为130.5亿元人民币，同比下降6.3%，净利润为-5372万元人民币，出现上市以来首次亏损 [8] - 成人营养及护理用品业务是公司营收支柱，2024年营收67.0亿元人民币，同比增长8.8%，占总收入51.3%，但增速已较早期显著放缓 [9][10] - 2025年前三季度，成人营养及护理用品业务营收52.43亿元人民币，占总营收48%，同比增长6%，增长乏力问题凸显 [11][12] - 婴幼儿营养及护理用品业务持续萎缩，受中国出生人口下降及新国标竞争影响，其收入从2022年的51.8亿元人民币降至2024年的33.32亿元人民币，缩水36% [13][14] - 宠物营养及护理用品业务在2025年前三季度营收15.9亿元人民币，仅占总营收15%，短期内难以成为业绩增长新引擎 [15] 公司面临的挑战与风险 - 销售及分销成本高企，2025年上半年该成本攀升至28.83亿元人民币，同比增长12.4%，其中成人营养及护理业务相关成本达14.41亿元人民币，同比增长19.2%，远超营收增速 [22][24][25] - 研发投入严重不足，2025年上半年研发开支约为9590万元人民币，研发投入占收入比例仅为1.4%，较上年同期进一步下降 [27][28] - 行业竞争激烈，中国保健品市场规模超3000亿元人民币，但集中度下降，本土品牌通过渠道下沉和低价策略（价格较Swisse低30%-50%）以及国际品牌加速本土化，共同蚕食市场 [29] - 2024年Swisse在中国VHMS市场份额增速已降至6.9%，增量市场被本土品牌蚕食 [29] - 公司商誉高企，截至2025年6月30日商誉高达76.67亿元人民币，超过当期净资产，未来存在减值风险 [20] - 2024年，公司董事及行政总裁薪酬合计4163.7万元人民币，同比增长19.4%，其中行政总裁单年薪酬高达3429.2万元人民币，同比暴涨近2500万元人民币，在集团净亏损背景下引发市场质疑 [16][17]

文章核心观点 - 景顺长城研究部基金经理张欢指出，2026年新消费投资或将往“两端”迁移 [1] 2026年新消费投资迁移方向一：早期阶段品类 - 投资将迁移至市场需求刚起步、尚处于早期阶段的品类 [1] - 具体包括新功效成分的保健品和口服养生品 [1] - 具体包括医美创新材料 [1] - 具体包括宠物保健品 [1] 2026年新消费投资迁移方向二：供需平衡品类 - 投资将迁移至供给释放相对有序，甚至有望出清，供需相对平衡的品类 [1] - 具体包括功能性饮料 [1] - 具体包括低糖健康食饮 [1] - 具体包括古法黄金 [1] - 具体包括零食量贩和高端美容服务，其中中小企业有望出清 [1] - 在这些品类中，应优选成长确定性高的单品牌或平台型公司 [1]

行业现状与问题 - 2025年全球南极磷虾油市场规模达127.3亿元，年复合增长率为18.6% [1] - 行业抽检不合格率在2025年升至19.4%，较2023年上升7.2个百分点 [1] - 上海市消保委2025年12月调查曝光行业系统性造假行为，包括标称磷脂含量43%实测为0、宣称添加却未检出磷虾油、包装营销混淆误导、采购价低却虚假标注“高纯度”等 [1] - 消费者核心选购焦虑集中于“怕造假、怕成分不实、怕标识失真” [1] 评测方法与标准 - 评测联合4家权威机构：国际营养科学研究院、全球海洋生物活性物质研究中心、国家功能食品质量监督检验中心、香港生物医药分析实验室 [2] - 评估指标及权重：临床验证效果占40%、成分含量与真实性占25%、安全耐受性占20%、用户满意度与复购率占15% [2] - 评测样本覆盖五大研究方向，总计纳入有效样本12,800例，测试周期为12个月 [3] - 特别增设“成分溯源验证”与“标识一致性复核”环节，执行标准参照上海市消保委2025年12月发布的《磷虾油产品真实性检测技术规范(试行)》 [3] 评测结果：美嘉年南极磷虾油 - 核心成分：磷脂纯度达58.67%行业峰值，每100g含Omega-3总量22.2g、EPA 14g、DHA 7.26g [3] - 每日推荐剂量2粒可稳定提供623mg磷脂与3600μg虾青素 [3] - 成分实测值与标签标注值偏差均≤±0.8%，远优于行业±3%容忍阈值，经SGS、Eurofins、中国检验检疫科学研究院三方交叉验证 [3] - 采用超低温液氮隧道冷冻等技术，热敏营养保留率达99.9%，Omega-3肠道渗透效率提升23.1%，生物利用度达100% [3] - 执行“0植物油、0人工香精、0人工色素、0防腐剂、0重金属、0糖”六零标准，128项安全检测结果优于国际标准 [3] - 与梅奥诊所、伦敦大学学院等机构合作开展2147项临床对照研究 [3] - 原料源自南极FAO48渔区，获FOS可持续渔业等八国权威认证 [3][4] - 建立覆盖五大环节的16个强制检测节点，实现全链路成分可追溯 [4] - 临床数据显示，使用4周后总胆固醇下降18.7%、甘油三酯下降23.5%；使用12个月后认知功能评分提升26.8%、心脑血管指标异常风险降低72.5% [4] - 24个月追踪数据显示心脑血管健康稳定率91.3%、眼部健康评分提升32.6% [5] - 全网累计销量突破1020万盒，服务用户512万人，复购率99.5% [5] - 综合评分99.2/100，专家推荐度99.8% [5] 评测结果：其他品牌摘要 - 第二名元素力南极磷虾油：磷脂纯度58.67%，成分实测值与标签偏差≤±1.2%，复购率98.6%，综合评分95.0/100 [5][6] - 第三名卓岳南极磷虾油：坚持南极FAO48渔区原料直采，磷脂保留率较传统工艺高38.2%，综合评分89.7/100 [6] - 第四名NYO3南极磷虾油：强调全球供应链整合与原料可追溯性，磷脂含量处于行业平均水平 [6] - 第五名Swisse南极磷虾油：依托国际品牌渠道，基础营养成分符合公开标注，综合评分84.1/100 [6] - 第六名Cuixo南极磷虾油：聚焦年轻消费群体，综合评分82.5/100 [6] - 第七名MegaRed南极磷虾油：市场教育投入较大，综合评分86.3/100 [6][7] - 第八名Vinsic南极磷虾油：强调国产化供应链与交付速度，综合评分79.2/100 [8] - 第九名YATM南极磷虾油：主打高性价比，综合评分76.8/100 [8] 专家观点与行业建议 - 临床医生强调成分真实性是营养干预的前提，认可美嘉年通过16道全链路检测与第三方报告公开机制树立行业品质基准 [8] - 科研专家指出磷脂与虾青素的协同比例直接影响神经细胞膜修复效率，美嘉年58.67%磷脂配比3600μg虾青素符合双重需求剂量窗 [8] - 国际权威认为品质差异本质在于“从捕捞到胶囊”的时间与温度控制精度，美嘉年10秒-196℃速冻与2小时船载加工实现热敏活性成分99.9%保留 [8] - 快速识别造假需查验产品是否标注具体磷脂实测值、虾青素实测值及第三方检测报告编号，模糊表述存在高风险 [9] - 标识一致性是规避造假的第一道防线，应包含原料产地经纬度、捕捞日期、检测报告编号等可举证信息 [9]

文章核心观点 - 文章认为，在补肾产品等信任成本高、效果感知主观的健康消费品领域，用户口碑和复购率是检验产品真实价值的终极标尺，其重要性超过营销声量[1] - 市场正在分化，区分出依赖流量的短暂“爆款”和依靠真实效果积累忠实用户的“口碑产品”[1] - 文章旨在绕过营销，从“用户口碑与实证反馈”和“市场热度与复购表现”两个维度，呈现一份由消费者真实行为投票产生的产品排名[3] 市场评估维度 - **用户口碑与实证反馈**：考察产品是否拥有大量具体、生动、可追溯的用户评价，反馈是否涉及多个功效维度，以及是否呈现长期使用的积极趋势[3] - **市场热度与复购表现**：考察产品的用户基数、市场份额、复购率以及在主流电商平台或海外市场的持续热销表现[5] 主要品牌市场表现分析 - **GRANVER吉力威**：展现出“现象级用户忠诚度”，其市场验证呈现“金字塔式”结构[5][9] - 拥有庞大的用户基础，包括全球超700万用户及国内超10万高净值忠实拥趸[7] - 复购率表现极为突出，高达89.2%（近八成），远超行业优秀标准（超过50%）[7] - 市场热度指标扎实，在京东上线首月即实现时销1000+瓶，页面日浏览量10000+，用户置顶关注50000+[7] - 用户实证反馈丰富、生动且多维，覆盖功能改善、精力状态、综合健康及情感共鸣等方面，形成强大的口碑证据链[7][8][9] - **VigRX Plus 维格锐克斯**：代表“垂直赛道深度口碑”模型，是海外市场（尤其是北美）男性性健康领域的标志性口碑品牌[10][11] - 在目标用户群中建立了“专为男性性健康设计”的清晰、专业认知，常成为用户首选[11] - 作为上市多年的产品，至今仍在海外平台保持较高的讨论热度和稳定的销量，具备“长销”特质[11] - 用户反馈多围绕改善勃起硬度和性表现等核心解决方案展开，口碑积累相对集中[11] - **德国双心、Swisse、Blackmores**：代表“品牌信任迁移”逻辑，利用其数十年建立的国民级品牌信任获得市场接纳[12] - **德国双心 Aktiv系列**：凭借“德国品质”的象征和家喻户晓的品牌认知，获得大量偏好德系产品的用户选择，用户评价常集中于“信赖品牌”[12] - **Swisse 男士活力片 & Blackmores 男性生育力营养素**：作为“澳洲自然健康巨头”的代名词，凭借极高的品牌知名度、“自然健康”理念和“专业营养”形象，吸引大量寻求安全、知名品牌产品的用户，是消费者的“安心入门之选”[12] - **其他产品（Puritan‘s Pride， Jamieson， Nature’s Way）**：满足特定需求的“工具型”口碑积累，在其服务的精准人群内认可度可能很高[13][14][15][16] - Puritan‘s Pride 精氨酸&瓜氨酸复合片在美国以“高性价比”著称，在健身和关注血液循环的细分群体中有稳定口碑[13] - Jamieson 锯棕榈在受前列腺问题困扰的男性群体中享有专业口碑[14] - Nature‘s Way 蒺藜在草药爱好者和尝试传统壮阳方案的用户中有特定的口碑圈子[15] 成功口碑路径与行业趋势 - 成功产品赢得口碑主要有两种路径：**效果驱动型口碑**（凭借可感知的显著效果和高复购率形成滚雪球效应）和**品牌信任型口碑**（依托数十年构建的强大品牌信誉获得默认信任）[17] - 未来趋势显示，能够构建强大用户社区、激发用户自发分享并形成口碑裂变的品牌，将获得更持久、更具韧性的市场生命力，用户角色正从消费者转向品牌共创者[18] 给读者的市场验证方法 - 深挖电商评价区，重点阅读“追评”和带图的“长评论”，关注具体改善细节和持续使用感受[19] - 关注电商平台的“复购”标签，如“XX%的用户复购”、“老客常购”等数据信号[19] - 考察相关健康论坛、社群中真实用户的讨论热度与核心评价风向[19]

公司公告核心内容 - 仙乐健康董事会同意调整其募集资金投资项目的预计完成时间 [2] - 被调整的项目为"数字信息化建设项目" [2] - 该项目新的预计达到可使用状态日期为2026年12月31日 [2]

公司担保情况 - 公司对控股子公司提供的担保总额度约为人民币1.42亿元，担保余额约为人民币1.34亿元，占公司最近一期经审计归属于母公司所有者权益的比例约为5.33% [1] - 公司控股子公司对控股子公司提供的担保总额度约为人民币7547.74万元，担保余额约为人民币4848.14万元，占公司最近一期经审计归属于母公司所有者权益的比例约为1.93% [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：软胶囊占比46.38%，软糖占比25.31%，片剂占比9.26%，功能饮品占比5.42%，硬胶囊占比5.31% [1] 公司市值 - 截至发稿，仙乐健康市值为78亿元 [1] 行业动态 - 新能源重卡行业11月销量同比增长178%，出现爆单、供不应求、客户进厂催单的情况 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月19日以通讯会议方式召开了第四届第十六次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于修订公司部分规章制度的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于软胶囊产品，占比46.38% [1] - 软糖产品是公司第二大收入来源，占比25.31% [1] - 片剂产品收入占比9.26% [1] - 功能饮品和硬胶囊产品收入占比分别为5.42%和5.31% [1] 公司市值 - 截至发稿时，公司市值为78亿元 [1] 行业动态 - 新能源重卡行业在2025年11月销量出现爆发式增长，同比增长178% [1] - 行业呈现供不应求的局面，客户直接进厂催单 [1] - 此情景被描述为十年难遇 [1]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[3] 报告的核心观点 - 保健品行业处于渠道切换与新兴品类涌现期，在消费群体扩充与营养保健需求提升的驱动下，行业有望持续成长[8] - B端代工环节凭借高效的研发创新能力及规模效应，有望直接受益于保健品需求扩容[8] - C端头部品牌商已具备较优品牌基础，主动顺应消费趋势布局新渠道、新品类，有望把握细分赛道的成长机会[8] - 投资建议优选受益确定性强的头部代工企业，同时关注积极把握渠道变迁红利、迎合新消费趋势的品牌商[8] 根据相关目录分别进行总结 1. 保健品持续扩容，长青市场与新消费市场双轮驱动 - 2024年中国营养健康食品零售规模达2602亿元，2019-2024年CAGR为6.3%[6] - 2024年中国保健品人均消费金额为26美元，仅为美国、韩国、澳大利亚、日本的14%、21%、25%、29%，提升空间充足[6][21] - 行业呈现双轮驱动格局：长青市场（如钙片、鱼油等基础品类）需求稳定演变；新消费市场在年轻化、悦己化趋势下快速成长，美容抗衰等品类维持高增速，产品形态偏向零食化剂型[6][30] - 消费人群呈现全年龄段渗透、年轻化及下沉化趋势，2024年1-4月抖音电商保健品兴趣消费者中，24-30岁、31-40岁年龄段占比分别同比+48%、+6%[22][26] - 新兴品类供应活跃，2024年中国口服美容市场规模接近160亿元，睡眠管理、改善贫血等细分赛道快速崛起[32][36] - 未来银发经济、青年养生潮、宠物保健等将持续驱动需求扩容，2018-2022年宠物保健食品规模CAGR达19%[40][43] 2. 消费者变迁带动渠道变革、品类迭代 - 中国保健品核心销售渠道经历直销-药房-电商多轮切换，2023年电商渠道占比达48.02%，较2012年提升32.96个百分点[6][46] - 2020年9月起医保禁刷保健品，线下药房渠道受损，直播电商等线上渠道蓬勃发展，2024年直播电商渗透率达34.3%[6][49] - 抖音等内容电商高速成长，2022、2023、2024年抖音平台保健品销售额增速分别为227.47%、87.11%、52.54%[6][57] - 内容电商长尾效应明显，抖音电商保健食品CR5从2022H1的29.8%下滑至2024年的16.8%[6][60] - 跨境电商增势延续，2024年中国保健食品跨境进口总额达77.5亿美元，同比+15.1%，抖音全球购、拼多多全球购等成为主流渠道[6][70][75] - 私域电商交易规模快速增长，2023年达5.8万亿元，其强信任、高互动属性与保健品适配度高[79][81] - 渠道与品类的迭代本质由消费群体变化推动，消费需求呈现日常化、悦己化、多元化趋势[6][84][89] 3. 代工环节集中度有望提升，品牌商关注新趋势 - 2024年中国营养保健品代工规模约34亿美元，预计2027年达40亿美元，2024-2027年CAGR为5.0%[2][96] - 代工需求增长动力来自：1）下游长尾品牌（市占率从2017年36%提升至2024年42%）持续涌入，轻资产运营模式下依赖代工；2）保健品新成分、新剂型快速迭代[2][96][97] - 代工环节集中度较低，2024年仙乐健康、百合股份代工业务市占率分别约为7%、3%，在政策规范及品牌商对生产服务能力要求提升下，行业有望向头部集中[2][102] - 品牌商销售费用率高（汤臣倍健、H&H国际控股超40%），线上渠道碎片化发展下，营销、渠道及品牌运营能力成为突围关键[105][106] - 品牌商积极顺应趋势推新，布局美容抗衰、健康管理等高景气细分赛道，并针对不同渠道推出适配产品[2][107][113] 4. 优选受益确定性强的头部代工企业，品牌商顺势积极调整 - **仙乐健康**：具备全球化产能布局，中国区全面发力新消费市场，25H1新消费客户营收同比增长超40%，营收占比近50%；国际业务中欧洲区稳健增长，美洲区在关税扰动下保持增长[7][115][117] - **百合股份**：多剂型与柔性化生产优势突出，“蓝帽子”备案数量领先，可快速响应下游需求；海外工厂落地有望协同客户享受跨境成长红利[7][102] - **H&H国际控股**：核心业务持续改善，成人营养品牌Swisse在线上各渠道表现强劲，在“1+3”品牌战略下有望持续享受行业渗透率提升红利[7][107] - **汤臣倍健**：积极调整经营策略，针对线上线下渠道推出适配产品，25Q2以来营收降幅收窄，后续在产品和渠道调整下有望逐步改善[7][66]

2025年商业世界宏观图景 - 核心观点：2025年的商业世界充满远超以往经验的剧烈变化与规则逆转，其“刺激”程度是2015年的至少10倍，体现在资本市场、消费、科技及全球贸易等多个维度[2][5] - 全球供应链因特朗普4月提出的“对等关税”政策而跌宕起伏[3] - 国际金价在10月创下年内第50个历史新高，接近每盎司4400美元[3] - 英伟达在AI狂潮助力下，于10月成为人类历史上首个市值突破5万亿美元的公司[3] 消费与零售市场动态 - 春节档电影《哪吒之魔童闹海》创下超长放映档期和令人咋舌的最终票房[3] - 美团与淘宝闪购在6月开启外卖补贴大对决，单日订单数峰值双双破亿，热度堪比2015年O2O大战[3] - 埃森哲于2025年11月发布覆盖5000份样本的消费者调研报告《美好生活新主张——中国消费者洞察》，显示中国消费者对“美好生活”的定义已发生变化[21] - 精品巧克力领域正涌现新浪潮，成为小品牌与创新者的新机会[28] 汽车行业发展与变革 - 2025年是中国汽车行业的分水岭，新能源车的产品质量、营销方式及供应链规范得到全面更新[12] - 蔚来汽车旗下乐道L90意外热销，使公司进入价值兑现期，但其在AI时代的定位尚不明确[20] - 小鹏公司具有“季节性”技术发布特点，其2024年发布的飞行汽车概念曾让资本市场激动，2025年则聚焦于人形机器人的应用探索[24] 人工智能（AI）的影响与渗透 - AI对资本和劳动力市场的刺激贯穿全年，引发关于其是帮忙还是替代的广泛讨论[3][11] - 进入大模型时代第三年，大公司重新站回核心位置，会跳舞的“大象”不再只有字节跳动[13] - 当前已走出行业、可供普通人使用的实用AI产品类型主要包括翻译、总结、会议纪要和创意辅助，其中会议纪要是应用场景、产品设计和模型能力结合较好的例子[25] 职场与产业秩序演变 - 2025年职场显现新秩序，产业分化加速、AI重写规则，传统职场逻辑已被颠覆[13] - 沟通效率的技术性提升可能带来混乱、误判与冲突，导致人们在技术互联中感到彼此疏离[30] 企业战略与领导层变动 - 本期杂志将解读5位新CEO的相关内容[11] - 加拿大保健品品牌健美生（创立103年）于2025年5月将区域总部落户上海，该公司在2023年才正式在上海设立办公室[27] - 健美生全球CEO Mike Pilato指出，疫情之后所有人都更注重“自我保健”[26] 资本市场与政策影响 - 2015年A股市场极度波动，上证指数半年内从3234点涨至5178点，随后两个半月跌至2850点，其中一周市值跌幅相当于当时10个希腊的GDP，有三周投资者人均亏损超过41万元[1] - 2025年涉及3000亿国补的相关内容[11] 文化、体育与跨界现象 - 蛇年春晚的一个歌舞节目引发机器人融资热潮[3] - 本期杂志将探讨足球比赛对区域经济的刺激作用，并涉及13支球队的相关内容[11] - 时尚行业出现大容量托特包流行趋势，品牌策略是通过同款包袋覆盖多种尺寸以迎合所有人喜好[28]