每经头条（nbdtoutiao）——新能源重卡爆单了，11月销量同比增长178%！两班倒都供不应求，客户直 接进厂催单，这情景十年难遇 （记者 张明双） 每经AI快讯，仙乐健康（SZ 300791，收盘价：25.28元）12月22日晚间发布公告称，公司第四届第十六 次董事会会议于2025年12月19日以通讯会议方式召开。会议审议了《关于修订公司部分规章制度的议 案》等文件。 2025年1至6月份，仙乐健康的营业收入构成为：软胶囊占比46.38%，软糖占比25.31%，片剂占比 9.26%，功能饮品占比5.42%，硬胶囊占比5.31%。 截至发稿，仙乐健康市值为78亿元。 ...

文章核心观点 - “十五五”规划将提升居民消费率确立为核心战略目标，内需作为经济增长主引擎的地位进一步巩固，站在2026年新消费周期的起点，把握市场变化、寻找提振消费的新机遇成为推动产业与企业高质量发展的关键 [1] - 由知萌咨询机构主办的“2026消费趋势大会暨趋势创新大会”将于2025年12月6日至7日在北京举行，汇聚消费领域专家与行业领军人物，共同探讨新周期下的消费趋势变量与增长逻辑 [1] 宏观政策与产业机遇 - 大会将深入解读“中国消费市场变革与十五五下内需扩容的机会”，探讨宏观政策如何牵引市场机会以及“十五五”内需扩容将释放的产业红利 [2] - 商务部研究院流通与消费研究所副所长关利欣将从宏观层面为企业把脉政策方向与潜在产业机会点 [2] 消费趋势研究与报告发布 - 知萌咨询将在会上首发两份报告：《中国消费趋势十年变迁史》以及《2026中国消费趋势报告》 [5] - 《中国消费趋势十年变迁史》将总结十年以来中国消费心理和消费市场的结构性变化 [5] - 《2026中国消费趋势报告》将首发2026年年度十大消费趋势，旨在帮助企业在2026年找到商业与品牌营销的新航向、新赛道、新机会、新灵感 [5] - 知名趋势专家、知萌咨询创始人兼CEO肖明超将现场对报告进行深度解读 [5] 消费市场演进的多维解读 - 大会将邀请来自国家市场监管总局、工业和信息化部、清华大学、北京大学等机构的专家，围绕消费者权益保护、产业融合升级、消费社会变迁逻辑与新兴消费机遇等维度，揭示消费市场演进的底层逻辑 [6][7] - 中央美术学院教授海军将从消费趋势切入，系统解读商业美学的本质，揭示企业如何从品牌竞争迈向美学塑造，并提供构建极致体验的系统性思维框架 [8] 行业趋势与品牌实战案例 - 中华全国商业信息中心主任助理王欢将发表《2025年中国消费品市场运行情况及2026年趋势展望》，从宏观数据、零售格局与产业机会三方面系统研判行业创新方向 [9] - 海尔洗衣机中国区营销总监邵建伟将分享“听用户劝”背后的产品创新体系，解析海尔如何与用户交互并在2025年推出“懒人洗衣机”等契合趋势的爆款 [9] - 华糖云商副总经理梁剑将解读2026年食品饮料品类新趋势，康师傅方便面事业品牌总监邓勇将结合“品质升级”实践讲述方便面品类如何实现价值重塑 [9] - 广东轻上生物科技总经理张小琳与陕西国蜂大健康产业副总裁左慈将分别从功能饮品创新与品牌化角度揭示大健康赛道的产品逻辑 [10] - 凯乐石品牌事业部副总经理周子迪将讲述户外品牌如何通过“产品+文化”双轮驱动构建高忠诚度的圈层消费生态 [11] - 这些实战分享旨在帮助与会者构建“趋势－洞察－创新－增长”的商业闭环 [11] 互联网平台营销与技术创新 - 大会将探讨互联网平台如何通过内容、流量与技术的深度融合催生营销新逻辑 [12] - 小红书商业市场营销中台快消行业负责人娇娘将解析新品的创新逻辑与趋势，揭示如何借助用户洞察打造爆款产品 [13] - 快手磁力引擎品牌数据产品中心负责人刘晓葳将探讨短视频生态下的消费新场景与增长逻辑 [14] - 网易干梦引擎开发工程师宁勃将分享《AI时代的内容营销新范式》，展示如何利用人工智能技术提升内容创造力与消费转化效率 [15] 品牌战略与建设 - 大会专设“品牌战略”圆桌论坛，邀请中国传媒大学广告与品牌学院院长赵新利、华润三九消费者品牌部总经理于子桓等嘉宾 [17] - 论坛将围绕“在流量与AI时代，新的品牌建设之路在哪里”这一根本议题展开深度思辨 [18] - 这不仅是对品牌营销方法的讨论，更是对品牌本源的追问及应对技术变化的品牌路径研讨 [19] 汽车行业变革前瞻 - 大会特设汽车专场，深入探讨行业变革趋势与品牌增长路径 [20] - 中国汽车流通协会汽车市场研究分会秘书长崔东树将带来《2025年汽车市场走势与2026年预测》 [21] - 大会将展开“汽车市场的变革与2026年前瞻”圆桌对话，中国汽车流通协会副秘书长田甜、212越野车营销公司总经理何兆鹏、岚图汽车销售服务有限公司副总经理曾清林将围绕用户共创、技术创新、渠道生态与营销突破等核心议题展开对谈 [21] 酒店餐饮与区域特色产业发展 - 中国饭店协会副秘书长张翔将分享《从2025年餐饮与酒店消费指数看行业趋势变化》 [22] - 大会探讨区域特色产业如何走向全国并与文旅深度融合，云南勐海产业园区党工委书记田芳将与大益、陈升茶业等领军茶企代表一起讲述“勐海模式”，揭示“茶产业+文化+旅游”融合发展的市场商机 [23] 文旅消费趋势 - 大会特设文旅趋势专场，同程研究院首席研究员程超功将发布文旅消费最新数据报告，解读从观光到生活方式的转变 [24] - 河南省文化和旅游厅产业发展处调研员马勇进与河南卫视副总监张焱将揭秘“行走河南·读懂中国”IP的打造逻辑 [25] - 大同市文化和旅游局副局长徐芳依将解码大同如何通过“文化破圈”成就“大同范儿” [25] - 大会还将汇集28家在京省级商会会长及会员企业家代表，设置区域品牌与农文旅融合产业创新对话 [25]

公司基本情况 - 公司成立于2005年11月16日，于2022年1月25日在上海证券交易所上市，注册和办公地址位于山东省 [1] - 公司是营养保健食品行业内拥有保健食品配方较多的企业之一，产品出口欧美等70多个国家和地区 [1] - 公司主要从事营养保健食品的研发、生产和销售，所属申万行业为食品饮料-食品加工-保健品 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为6.45亿元，在行业9家公司中排名第7，低于行业平均数18.89亿元和中位数8.06亿元 [2] - 主营业务构成以软胶囊为主，收入1.51亿元占比35.97%，功能饮品收入1.2亿元占比28.56% [2] - 2025年三季度净利润为9895.79万元，行业排名第5，行业第一名汤臣倍健净利润9.44亿元 [2] - 2025年上半年实现收入4.20亿元，同比增长2.06%，归母净利润0.72亿元，同比下降13.37% [5] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为13.80%，低于行业平均的30.87%，表明公司偿债压力较小 [3] - 2025年三季度毛利率为35.12%，低于行业平均的38.90%，去年同期为37.94% [3] - 2025年上半年经营性净现金流0.74亿元，同比增长14.02%，净资产规模16.75亿元，同比增长8.07% [6] 业务发展亮点 - 渠道结构变化导致自主品牌收入承压，但新型剂型保持快增势头 [5] - 2025年上半年境外收入0.39亿元，同比增长66.43%，境内收入3.79亿元，同比下降1.73% [5] - 合同生产增长韧性凸显，自主品牌向"基于科学深度的慢产品"战略转型，4月推出药食同源专业品牌膳宝特 [6] - 新收购新西兰保健品公司Ora 56%股权，有助于完善海外供应链，加速国际化布局 [5][6] 股东与治理结构 - 公司控股股东和实际控制人均为董事长兼总经理刘新力 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为6798户，较上期减少20.71% [5] - 董事长刘新力2024年薪酬为187.09万元，2023年为190万元，同比减少2.91万元 [4] 机构业绩预测 - 太平洋证券预计公司2025至2027年实现收入9.7/13.5/15.5亿元，分别同比增长20.5%/40.2%/14.3% [5] - 太平洋证券预计公司2025至2027年实现归母净利1.5/2.0/2.3亿元，分别同比增长8.3%/33.0%/15.6% [5] - 长城证券预计公司2025至2027年实现营收9.44/14.21/16.87亿元，分别同比增长18%/50%/19% [6] - 长城证券预计公司2025至2027年实现归母净利润1.52/2.05/2.45亿元，分别同比增长9%/34%/20% [6]

业绩总结 - 2025年7 - 9月公司总销售收入222,209,074.56元，较2024年同期增长14.94%[1][3][5] - 软胶囊等各产品及合同生产、自主品牌等业务有不同销售增减情况[1][3] - 境内外2025年7 - 9月销售收入较2024年同期分别增长11.65%、39.88%[5] 用户数据 - 报告期末境内经销商数量488个，报告期内增加63个，减少17个[7]

公司知识产权与产品获批 - 公司在2025年第三季度取得4项发明专利证书、1项保健食品注册证书和22项保健食品备案凭证 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为软胶囊占比46.38%，软糖占比25.31%，片剂占比9.26%，功能饮品占比5.42%，硬胶囊占比5.31% [1] - 截至发稿时公司市值为72亿元 [1]

公司治理 - 公司第四届第十四次董事会会议于2025年9月26日以通讯会议方式召开 [1] - 会议审议《关于终止〈中长期员工持股计划〉的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月份营业收入构成：软胶囊占比46.38%、软糖占比25.31%、片剂占比9.26%、功能饮品占比5.42%、硬胶囊占比5.31% [1] - 截至发稿时公司市值为74亿元 [1] 行业动态 - 新险种市场5年增长33倍 吸引30多家险企进入 [1]

人参产业与品牌发展 - 文章核心观点为扬子江药业与辽宁秘参堂合作，共建从种植到加工的完整人参产业链，以推动“辽宁人参”品牌向世界级产业品牌发展 [1][4] 产地资源禀赋 - 辽宁抚顺森林覆盖率达65.71%，活立木总蓄积量达8206.61万立方米，其气候、水土等自然条件为人参皂苷等有效成分沉淀提供了优越环境 [2] - 抚顺因森林茂密、水土洁净、人参品质好，被选为扬子江药业重要的原料供应地 [2] 企业合作与产业链建设 - 合作双方在共建的7000余亩人参种植基地推行“三无一全”品牌认证标准，其中5830亩通过《中药材生产质量管理规范》（GAP）认证 [3] - 合作模式结合了扬子江的现代化质量管控体系与秘参堂三代传承的种植炮制技艺，实现优势互补 [3] - 双方联合研发保健食品、功能饮品等高附加值产品，以提升产业价值 [3] 产业生态与区域效应 - “生态+产业”合作模式产生“雁阵效应”，带动抚顺及全省人参种植规范与加工精度提升，完善了从土壤检测到炮制加工的全流程标准体系 [4] - 稳定的订单提升了农户的种植信心和积极性，为乡村全面振兴注入动力 [4] - 辽宁人参产业通过结合传统经验与现代科技，打通全产业链，形成资源共享、协同发展的产业生态 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入4.20亿元，同比增长2.06%，归母净利润0.72亿元，同比下降13.37% [1] - 2025年第二季度营业收入2.13亿元，同比下降4.44%，归母净利润0.37亿元，同比下降23.79% [1] - 2025年上半年毛利率36.22%，同比下降3.28个百分点，归母净利率17.10%，同比下降3.04个百分点 [3] 业务分项表现 - 分销售模式：合同生产收入3.66亿元同比增长10.71%，自主品牌收入0.52亿元同比下降33.61% [2] - 分剂型：功能饮品收入1.20亿元同比增长18.41%，软胶囊收入1.51亿元同比下降6.03%，粉剂收入0.58亿元同比增长35.99%，片剂收入0.46亿元同比下降20.11%，硬胶囊收入0.22亿元同比下降33.94%，组合及其他收入0.20亿元同比增长61.92% [2] - 分地区：境内收入3.79亿元同比下降1.73%，境外收入0.39亿元同比增长66.43% [3] 费用结构变化 - 销售费用率9.06%同比下降0.41个百分点，管理费用率4.80%同比上升0.34个百分点 [3] - 研发费用率3.46%同比下降0.10个百分点，财务费用率-1.70%同比下降0.01个百分点 [3] 战略布局与并购进展 - 2025年4月完成收购新西兰Ora工厂56%股权，交易金额1624万新西兰元（折合人民币6700万元） [4] - 新西兰Ora工厂2024年营业收入同比增长102%，净利润同比增长178% [4] - Ora工厂将配置国内智能灌装线，支持中英文标签及溯源二维码印刷，实现"7日定制套装"创新业态 [4] 新产品与渠道拓展 - 2025年4月推出药食同源专业品牌膳宝特，构建六大精准滋养系列产品矩阵 [5] - 新产品已进入胖东来等渠道，将跨境合作技术成果转化为国内药房渠道竞争力 [5] - 未来计划联合国内龙头药房开展"新西兰健康之旅"会员活动，参访奥克兰研发中心 [5] 业务展望 - 代工业务呈现韧性增长，短期成为规模增长核心驱动力 [5] - 跨境业务及宠物业务预计逐步提供业绩新增量 [5] - 预计2025-2027年营业收入分别为11.17/12.86/14.46亿元，同比增长39%/15%/13% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.69/2.05/2.36亿元，同比增长21%/21%/15% [5]

公司董事会会议 - 第四届第十三次董事会会议于2025年8月22日在上海市长宁来福士33楼公司会议室以现场会议与通讯表决相结合方式召开 [1] - 会议审议《2025年半年度报告》等文件 [1] 2025年上半年营业收入构成 - 软胶囊占比46.38% [1] - 软糖占比25.31% [1] - 片剂占比9.26% [1] - 功能饮品占比5.42% [1] - 硬胶囊占比5.31% [1] 公司市值 - 截至发稿时市值为77亿元 [1]

公司董事会决议 - 第四届第十二次董事会临时会议于2025年7月30日以通讯会议方式召开 [2] - 审议《关于不向下修正"仙乐转债"转股价格的议案》等文件 [2] 营业收入构成 - 软胶囊占比47.1% [2] - 软糖占比23.63% [2] - 片剂占比7.73% [2] - 功能饮品占比5.89% [2] - 粉剂占比5.5% [2] - 硬胶囊占比5.29% [2]