公司战略与愿景 - 公司董事长兼CEO在业绩发布会上再度强调对混合式人工智能战略的坚定信心 [1] - 公司对通过推进混合式人工智能战略为股东创造长期可持续回报充满信心 [1] - 公司愿景是实现千人千面千企千样的智能，让人工智能惠及每一个企业和个人 [1] 公司业绩与市场展望 - 公司为创记录的业绩感到自豪 [1] - 公司对广阔的市场机遇充满期待 [1]

行业趋势：AI计算重心转移 - AI计算重心正从公有云上的训练为主，转向本地数据中心和边缘侧以推理为主 [1] - 这一基础设施的规模化扩展将推动终端设备与应用的爆发式增长，打开全新市场空间 [1] 公司战略：企业基础设施业务调整 - 公司正针对大企业客户和中小企业客户的不同业务模式，完善乃至再造企业基础设施业务 [1] - 公司有信心让该业务尽快重回盈利性增长的快车道 [1] 公司战略：混合式人工智能能力建设 - 公司将加速释放混合式人工智能优势能力 [1] - 具体举措包括打造人工智能模型、工厂、服务以及应用库 [1] - 目标是在关键垂直行业和通用解决方案领域打造可复制和可扩展的人工智能解决方案 [1]

财务业绩概览 - 公司披露2025/26财年第二财季营收为204.5亿美元，同比增长15% [1] - 公司第二财季经调整后净利润为5.12亿美元，同比增长25% [1] - 公司2025/26财年上半年营收为392.8亿美元，同比增长18% [1] - 公司上半年经调整后净利润为9.01亿美元，同比增长24% [1] 报告期信息 - 报告期截至2025年9月30日 [1]

AI产业前景与公司观点 - 公司明确表示不认为存在AI泡沫，认为AI技术普惠化和深入应用才刚刚开始[2] - AI不仅是大语言模型，还涉及计算机视觉、自动驾驶、工业自动化等多个领域[2] - 类比互联网发展初期，大规模基础设施投资将催生更多终端设备和应用发展，AI需求将会持续增长[2] - 公司观点与行业领袖一致，例如NVIDIA CEO指出AI产业处于构建数万亿美元智能经济初期，几乎所有可用GPU均满负荷运行[2] 存储芯片成本压力应对策略 - AI技术快速发展推动全球对内存、闪存及固态硬盘等关键零部件需求激增，短期内价格波动难以避免，短缺和价格上涨可能持续至明年[3] - 公司凭借行业领先的供应链管理能力（Gartner全球排名第8、亚洲第一）和全球最大规模零部件采购体量应对成本压力[3] - 通过与核心供应商建立长期稳定关系，提前锁定产能、签署长期协议，确保未来1-2个季度乃至更长时间内的关键零部件供应安全并控制成本波动[3] - 公司有信心维持毛利率和净利率的双位数增长，并通过灵活价格调整机制保持市场竞争力[3] - PC业务中企业及政府客户占比超65%，其更关注总拥有成本，为公司提供了稳定的议价空间[3] Windows更新与AI PC市场展望 - 基于Windows 10的PC升级周期尚未结束，其推动作用至少还将持续数个季度[5] - AI PC通过本地化AI功能提升用户体验，成为市场需求的核心驱动力[5] - 受益于Windows 10更新尾声及AI PC的双重推动，预测2026年全球PC市场有望实现5%-10%的增长[5] - 作为全球PC市场份额第一的厂商，公司对全年保持"双位数增长"充满信心[5] - 公司已推出200余项AI技术及混合式AI产品组合，自主研发的X-Engine端侧推理引擎优化了AI生文、生图速度及能耗表现[5] 企业级AI基础设施战略布局 - 公司正加速布局企业级AI基础设施，AI计算重心正从公有云训练转向本地数据中心和边缘侧推理[6] - 将通过混合式AI解决方案、垂直行业定制化服务及AI模型工厂等创新，推动企业客户实现智能化转型[6] - 这一趋势将为公司打开新的市场空间，并助力企业基础设施业务重回盈利性增长轨道[6] 整体市场定位与竞争优势 - 全球PC市场正站在AI普及的临界点[4] - 公司通过技术储备与供应链护城河的双重布局，或将在新一轮产业变革中占据先机[4] - AI PC的快速渗透为公司打开了差异化竞争窗口，其端侧AI技术的落地能力或成为行业标杆[3]

财务业绩表现 - 第二财季营收同比增长15%至1464亿元人民币，创财季历史新高 [1] - 经调整后净利润同比增长25%至36.6亿元人民币 [1] 业务模式与战略布局 - 公司正针对大客户和中小企业客户进行不同业务模式的梳理和再造 [1] - 已完成“一横四纵”的战略布局，一横是万全异构智算平台，四纵包括服务器、存储、数据网络和超融合 [1] 客户拓展与市场表现 - 所有主要CSP（云服务提供商）客户已成为公司客户 [1] - 在E/SMB（中小企业）市场表现突出且成长速度非常快，市场基本稳定 [1] 技术竞争优势 - 异构算力的调度和液冷技术是公司明显的差异化竞争优势 [1]

新浪科技讯 11月20日上午消息，联想集团公布截至2025年9月30日的2025/26财年第二财季业绩：当季营 收同比增长15%至1464亿元人民币，创下财季历史新高。经调整后的净利润同比增长25%，达36.6亿元 人民币。 在业绩发布会上，联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，在企业智能领域，基础设施市场也在经历重要变 迁。"AI计算的重心从在公有云上以训练为主，正在转向在本地数据中心和边缘侧，以推理为主。这一 转变之所以重要是因为基础设施的规模化扩展，必然也会推动终端设备与应用的爆发式增长，从而为我 们打开全新的市场空间。" 他进一步表示，"在企业基础设施方面，我们正在针对大企业客户和中小企业客户的不同业务模式进行 完善乃至再造，我们有信心尽快让业务重回盈利性增长的快车道。我们将加速释放混合式人工智能优势 能力，打造人工智能模型、工厂、人工智能服务以及人工智能应用库，在关键垂直行业和通用解决方案 领域打造可复制和可扩展的人工智能解决方案。" 责任编辑：杨赐 ...

11月20日早间，联想集团公布2025/26年财政年度中期业绩：集团的收入及权益持有人应占溢利分别同 比增长18%及40%，达390亿美元及8.46亿美元，创下集团上半年收入新高。第二季度，集团的收入录得 205亿美元的历史新高。董事会宣布派发中期股息每股8.5港仙，合共约1.354亿美元。（新浪财经） ...

行业成本动态 - 近期存储等核心元器件成本出现温和上涨 [1] - 市场对终端厂商盈利能力保持担忧 [1] 公司市场策略与客户行为 - 成本端变化增强了客户“前置采购”意愿 [1] - 下游渠道正积极补库 [1] 公司竞争优势 - 相较于行业平均水平 公司在供应链的灵活度与风险吸收能力具备显著优势 [1] - 公司能够在需求变化和成本波动中保持更高的响应效率与供给韧性 [1] 公司业绩展望 - 公司对下半财年PC及ISG业务保持“双位数增长”的信心 [1] - 公司将继续推动市占率提升 [1]

智通财经APP讯，联想集团(00992)发布公告，该公司将于2025年12月24日派发截至2025年9月30日止6个 月的中期股息每股0.085港元。 ...

智通财经APP获悉，11月20日，联想集团(00992)发布2025/26财年第二季度财报，ISG基础设施方案业务 集团实现营收约293亿元人民币，同比提升24%。运营利润率环比提升1.2个百分点，业务盈利能力呈现 出企稳回升势头。AI服务器收入实现高双位数增长，订单储备强劲。 ...