技术开发合作 - 公司与清华大学签署技术开发合同 仅为课题性研发且开发难度较大 [1] - 研发成果及成果商业化存在较大不确定性 [1] - 技术开发合同签署对公司主营业务尚不具备影响且不会对2025年经营业绩产生重大影响 [1] 业务经营状况 - 公司主营业务未发生变化 [1] - 控股子公司丰山全诺目前主要销售钠离子和锂离子电池电解液 [1] - 电解液业务收入规模较小且行业市场竞争激烈 [1] - 公司不涉及固态电池电解质材料相关收入 [1]

技术开发合作 - 与清华大学签署技术开发合同书 仅为课题性研发且开发难度较大[1] - 研发成果及成果商业化存在较大不确定性[1] - 技术开发合同签署对公司主营业务尚不具备影响且不会对2025年经营业绩产生重大影响[1] 主营业务状况 - 公司主营业务未发生变化[1] - 控股子公司丰山全诺目前主要销售钠离子和锂离子电池电解液[1] - 电解液收入规模较小且行业市场竞争激烈[1] - 不涉及固态电池电解质材料相关收入[1]

融资概况 - 山东联科科技股份有限公司于2025年9月15日完成定向增发融资 融资额2.97亿人民币[1][2] - 参与投资的机构包括指南基金 西部证券 诺德基金 湖北高投产控 财通基金 青岛华盛基金 毅达资本 四川产业基金 个人投资者及苏高新金控 富汇华夏等[1][2] - 公司2023年7月6日曾完成2.687亿人民币定向增发 参与方包括财通基金和诺德基金[2] 融资历史 - 公司2021年6月22日通过IPO上市融资6.49亿人民币[2] - 2018年12月31日完成股权融资 投资方包括清控科创 山东海洋和山东财金集团 具体金额未披露[2] 公司业务 - 公司是专业从事二氧化硅和炭黑研发、生产与销售的高新技术企业[2] - 二氧化硅产品包括LK、LKHD及LKSIL系列橡胶工业用二氧化硅和非橡胶工业用二氧化硅[2] - 炭黑产品包括N100-N700系列橡胶用炭黑及特种炭黑[2]

天眼查App显示，近日，灵清新材料（泸州）有限公司成立，法定代表人为冯旋，注册资本100万人民 币，经营范围为许可项目：消毒剂生产（不含危险化学品）；化妆品生产；药品生产；药品零售。（依 法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证 件为准）一般项目：消毒剂销售（不含危险化学品）；化妆品零售；新材料技术研发；新材料技术推广 服务；专用化学产品制造（不含危险化学品）；资源再生利用技术研发；货物进出口；技术服务、技术 开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；互联网销售（除销售需要许可的商品）；个人商务 服务；大数据服务；互联网数据服务；咨询策划服务；健康咨询服务（不含诊疗服务）；企业总部管 理；企业形象策划。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

公司治理与决议 - 公司于2025年2月27日召开第三届董事会第二次会议审议通过以简易程序向特定对象发行股票相关议案 [1] - 上述议案于2025年3月20日经2024年年度股东大会正式通过 [1] - 相关公告分别于2025年2月28日及2025年3月21日在巨潮资讯网披露 [1] 资本结构变动 - 公司通过2025年度以简易程序向特定对象发行股票成功上市使注册资本增加1417.0996万元 [1] - 注册资本由原20235.5964万元增至21652.6960万元 [1] - 已完成工商变更登记和备案手续并取得潍坊市市场监督管理局换发的新营业执照 [1] 工商登记信息 - 公司统一社会信用代码为91370781727572181L [1] - 公司类型为股份有限公司（上市、自然人投资或控股） [1] - 注册资本为21652.696万元人民币 [1] - 经营范围涵盖沉淀水合二氧化硅生产销售、饲料添加剂、热力供应及货物进出口等业务 [1]

北交所新股市场表现 - 世昌股份首日收盘大涨271.6% 成为北交所又一单日涨幅超过2倍的新股 [1][2] - 三协电机上市首日狂飙785.62% 成为2025年最牛北交所新股 在北交所开板以来首日涨幅居第二位 仅次于阿为特的1008.33% [2] - 2025年北交所上市新股达14只 首日平均收益率达349.98% 所有新股首日涨幅均超过150% [1][3] 新股基本面信息 - 世昌股份主营业务为汽车燃料系统研发生产和销售 主要产品为汽车塑料燃油箱总成 2024年实现营业收入5.15亿元 净利润6994.93万元 客户包括吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽、长安汽车等 [2] - 三协电机为控制类电机高新技术企业 主要产品包括步进电机、伺服电机和无刷电机 已在协作机器人领域实现量产 被视为机器人概念股 [3] - 锦华新材深耕酮肟产业 主要产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等 [4] 市场参与热度 - 锦华新材发行获52.49万户投资者申购 冻结资金规模达8511.87亿元 创历史新高 [1][4] - 北交所冻结资金规模前10家均为2025年上市新股 宏远股份、巴兰仕、志高机械冻结资金均超7000亿元 三协电机、世昌股份冻结资金均超6000亿元 [4] - 能之光吸引70.48万户投资者打新 冻结资金5645.43亿元 中签率仅0.0179% 为北交所历史最低 三协电机中签率为0.0224% [4] 机构参与情况 - 更多机构投资者开始关注北交所打新机会 纷纷参与战略配售 通过提高报价竞争力和展现资金实力争取份额 [5] - 锦华新材引入15家战投 包括国泰海通君享资管计划、西北有色金属研究院等 合计认购653.33万股 占发行规模20.00% 战略配售募集资金1.19亿元 [5][6] - 三协电机引入16家战投 包括中信建投基金、东北证券等 拟认购360万股 战略配售募集资金3178.8万元 [6] 上市后备资源 - 北交所9月18日新受理九目化学、百诺医药和申兰华3家公司IPO申请 [7] - 九目化学主要从事OLED前端材料研发生产和销售 为国家级重点专精特新"小巨人"企业 OLED材料领域制造业单项冠军 控股股东万润股份直接持股45.33% [7] - 新三板创新层企业数量超1700家 其中符合北交所财务标准企业超800家 [7] - 百利食品完成北交所IPO辅导 主营西式复合调味品研发生产与销售 芬尼股份北交所上市申请完成辅导备案 为专精特新"小巨人"企业 从事热泵产品业务 [7] 审核与发行节奏 - 北交所保持"高速提质"审核效率 2025年前8月21家公司成功过会 过会到上市流程周期2至4个月 [8] - 8月5家新上市公司平均审核周期为399天 低于全年水平 [8] - 政策红利持续释放 7月初新股注册破冰释放积极信号 预计下半年新股发行将提速 [8]

北交所新股市场表现 - 世昌股份9月19日登陆北交所首日收盘大涨271.6% [1][2] - 2025年北交所上市新股达14只 首日平均收益率349.98% [1][3] - 三协电机9月上市首日涨幅785.62% 为年内最高涨幅新股 [2][3] - 广信科技6月26日上市首日涨500% 鼎佳精密和天工股份涨幅超400% [3] 新股申购市场热度 - 锦华新材申购户数达52.49万户 冻结资金8511.87亿元创历史新高 [1][4] - 宏远股份、巴兰仕、志高机械冻结资金均超7000亿元 [4] - 三协电机和世昌股份冻结资金均超6000亿元 [4] - 能之光中签率0.0179%创历史新低 三协电机中签率0.0224% [4] 战略配售参与情况 - 锦华新材引入15家战投 合计认购653.33万股占发行规模20% 募资1.19亿元 [5][6] - 三协电机引入16家战投 拟认购360万股 募资3178.8万元 [6] - 机构通过提高报价竞争力和资金实力参与战略配售 [5] 上市公司业务特征 - 世昌股份主营汽车塑料燃油箱总成 2024年营收5.15亿元净利润6994.93万元 [2] - 三协电机主营控制类电机 产品包括步进电机/伺服电机/无刷电机 已实现协作机器人领域量产 [3] - 锦华新材主营酮肟产业链产品 包括硅烷交联剂/羟胺盐等 [4] 上市后备企业储备 - 9月18日新受理九目化学/百诺医药/申兰华3家IPO申请 [7] - 九目化学主营OLED前端材料 为国家级专精特新"小巨人"企业 [7] - 新三板创新层企业超1700家 其中超800家符合北交所财务标准 [7] - 百利食品完成北交所IPO辅导 芬尼股份完成辅导备案 [7] 审核效率与市场展望 - 2025年前8月21家公司过会 过会到上市周期2-4个月 [8] - 8月5家新上市公司平均审核周期399天低于全年水平 [8] - 政策红利持续释放 注册效率提升预计推动下半年新股发行提速 [8]

索尔维业务调整 - 索尔维计划于2026年初停止德国Bad Wimpfen工厂的三氟乙酸及相关有机物生产线，并于2026年底逐步停止氟化氢等无机物生产 [1] - 业务调整导致Bad Wimpfen工厂减少约100个职位，Garbsen工厂减少40个净职位并于2028年停止运营 [2] - 公司投资2.5亿欧元用于重组和战略投资，重点建设NocolokⓇ膏剂和涂料设施，将Bad Wimpfen打造为汽车钎焊全球创新中心 [2][3] SK集团战略转型 - SK集团以约41.7亿元人民币出售中韩(武汉)石油化工35%股份，该合资公司累计亏损超1万亿韩元 [4][5] - 退出原因系中国乙烯产能过剩导致价格竞争加剧，该合资公司年产能为320万吨化学品（含110万吨乙烯），峰值年销售额达10万亿韩元 [4][5] - 集团同步削减大宗化工业务，计划出售SK Innovation收购的陶氏EAA/PVDC业务（2017年3.7亿美元）和阿科玛聚烯烃业务（2020年3.17亿美元） [5] 行业趋势与战略方向 - 全球大宗化学品格局向寡头竞争转型，从供应驱动转向市场需求驱动 [7] - SK集团战略重心转向人工智能、电池与芯片领域，承诺2030年前投入8.2万亿韩元 [6] - 索尔维通过产线优化聚焦高附加值领域（如汽车钎焊），强化细分市场领导地位 [2][3] 行业活动动态 - 2025年12月宁波将举办高分子循环再利用大会，聚焦化学回收、物理回收及创新应用三大方向 [8] - 同期举办碳材料国际展会，预计吸引超5万专业观众、3000家企业及2000终端用户参与 [12][13][14]

核心观点 - 公司获评重庆市2025年度绿色工厂称号 凭借在节能减排 绿色低碳 环保治理领域的突出表现 [1] 节能降耗 - 淘汰能耗偏高和低效产能 停运年运行时间短且能耗较高装置 [1] - 对关键生产装置开展节能改造 优化工艺参数 推广高效节能设备 显著降低单位产品能耗 [1] - 建立精细能源管理体系 实时监测和动态调控能源消耗 [1] - 通过能源梯级利用和余热余压回收技术提升能源利用水平 [1] 绿色低碳 - 发布2030年前碳达峰行动方案 明确重点任务分工 [1] - 成立节能降碳专家团队强化碳排放管理 实现碳排放总量与强度持续下降 [1] - 按时足额完成年度履约 积极参与全国及重庆碳市场碳排放权交易 [1] - 推进万站沐光行动 建设并投运西区停车场分布式光伏发电项目 [1] 环保治理 - 组建专业环保管理队伍 坚持源头防控与末端治理并重 [2] - 持续开展无废工厂和无异味工厂建设 [2] - 对污水处理厂进行多轮迭代升级改造 完成燃煤锅炉超低排放改造 [2] - 构建11万立方米水体风险防控体系 实现废硫酸再生循环利用 [2] - 从源头削减高浓度甲醇废水 开展生产区和罐区挥发性有机物治理 [2] - 建成中国石化西南危废处置中心 打造绿色供应链 [2]

达州项目 - 达州项目产品为色母粒制品 与钛白市场无直接关系 预计2026年9月建成试生产 [1] - 公司将尽快完成达州项目投产 以产品成本优势提升竞争力 [2] 色母粒业务竞争力 - 美联色母粒业务毛利率仅11% 低于宁波色母和宝丽迪20%以上毛利率 [2] - 公司色母料产品与宁波色母和宝丽迪应用方向差异大 导致毛利率不同 [2] 星空钠电合作 - 星空钠电系公司参股公司 其储能项目首选普鲁士蓝钠离子电池路线 [3] - 未明确星空钠电是否采购公司普鲁士蓝正极材料 [3] EX电子材料进展 - EX电子材料已通过HBM堆叠封装工艺验证 但公司不方便披露详细进展 [4] - 下游客户应用为海外供应链 国内几个客户处于不同评价阶段 [4] - 该材料是生产高端覆铜板的重要新材料 应用于高频覆铜板电绝缘层 终端用于AI服务器等领域 [4] - EX材料已成功应用在封装载板和AI服务器等领域 下游客户生产的M8级覆铜板已进入英伟达供应链 [4] - 已完成下游很多知名CCL厂家送样 终端应用于英伟达AI服务器和国内芯片封装载板等领域 [4] - EX电子材料上半年仅销售几吨 但因市场潜力巨大 有必要提前规划产能 [4] - 公司将根据PCB行业发展布局新的EX电子材料产能 [5] 普鲁士蓝正极材料 - 普鲁士蓝正极材料进展顺利 各项指标基本符合下游电池应用要求 [5] - 近期二轮车换电 直流屏等示范项目将落地 争取尽快实现批量化生产和销售 [5] 其他业务情况 - 近期三聚氯氰价格已开始回升 [4] - 未明确公司是否从星空钠电相关项目获利 [4] - 安徽美芯下半年将推行精细精益管理 降本增效并加强市场开拓 以提升销售收入 [4] - 位于宣汉县的新能源及高分子材料产业化建设项目正处于建设期 尚未投产 [4]